⚡️ Банк России в ответ на обращение Ассоциации в отношении облигаций ООО «Борец Капитал» сообщает, что в настоящее время предпринимает меры, направленные на защиту прав владельцев указанных облигаций. В частности, для урегулирования обозначенной проблемы Банк России обратился в Генеральную прокуратуру Российской Федерации.

@bondholders

Член совета Ассоциации владельцев облигаций Илья Винокуров отмечает, что в случае ТГК-14 дополнительным риском для владельцев акций является возможность «введения внешнего управления в компании, так как она носит стратегический характер для региона». Также, по словам эксперта, «повышается вероятность изъятия в пользу Росимущества», как в случае компании «Борец». В феврале 2025 года Арбитражный суд Калининградской области по требованию Генпрокуратуры наложил обеспечительные меры на доли предприятий этого холдинга. В результате были ограничены выплаты по облигациям компании для ряда инвесторов.

@bondholders 🔹

«По данным ЦБ, в первом квартале 2025 года количество инвестсчетов увеличилось всего на 57 тыс., что сопоставимо с динамикой прошлого квартала, когда прирост ИИС был на историческом минимуме. Не лучше обстоят дела и со взносами: приток денег на ИИС в январе—марте сократился вдвое относительного конца прошлого года и составил 30 млрд руб. Что сдерживает интерес инвесторов к льготному инструменту и почему власти отказываются это менять, разбирались «Ъ-Инвестиции».»

По мнению Ассоциации существенной причиной слабого роста ИИС-3 стали:

1. Длительные сроки. 5 лет - это очень много, а в будущем 10 лет - это запредельно много. Для людей в возрасте это уже неуверенность, что деньги не понадобятся в более короткой перспективе или не встанут вопросы наследования. Для молодых людей - это, возможно, опасения, что за 5-10 лет изменится семейное положение, появятся дети и расходы, с этим связанные. Да и в целом, очень немногие готовы обменять бОльшую доходность, за счет налоговых льгот, на заморозку на 5-10 лет.

Следует отказаться от поэтапного повышения минимального срока ИИС-3 с 5 до 10 лет, оставив предел в 5 лет. Многие инвесторы уже сегодня живут со стереотипом, что новый ИИС-3 на 10 лет и не рассматривают для себя возможность его использовать.

2. Поскольку вывод с ИИС по общему правилу невозможен: Необходимо, чтобы реально заработала норма п.1 ст.8.7 Закона о РЦБ, позволяющая инвестору выбирать банковский счет для зачисления купонов по облигациям, учтённым на ИИС-З.

3. Отсутствие достаточного количества биржевых инструментов для долгосрочного инвестирования. По сути на рынке нет длинных облигаций, кроме ОФЗ. В основном рынок облигаций - это облигации до 3 лет.

@bondholders 🔹

Сокращение доступной информации (а по некоторым публичным эмитентам почти полное ее отсутствие), приток на рынок миллионов новичков, а также резкое сокращение стабилизирующего воздействия институциональных инвесторов создали поистине гремучую смесь. Как отмечал «Интерфакс» возникший информационный вакуум стали заполнять Telegram-каналы, «которые имеют возможность питаться слухами и пользоваться другими сомнительными источниками информации»

Согласно опросу ВШЭ, результаты которого приводит проект «РБК Инвестиции», 39% российских частных инвесторов получают информацию об инвестициях через Telegram и другие соцсети — это максимальная доля среди респондентов. Только что пришедшие на рынок новые розничные инвесторы в условиях вакуума информации даже не помнят, как пользоваться официальными данными (или пока не умеют этого делать). «Физлица, приходящие впервые на биржу, обладают крайне низкими знаниями и отсутствием инвестиционного опыта», — отметил эксперт Ассоциации владельцев облигаций (АВО) Михаил Локшин. При этом сам рынок из-за значительного сокращения присутствия институционалов стал гораздо тоньше и волатильнее.


Но приток новичков на рынок, где преобладающее влияние оказывают соцсети, где наблюдается повышенная волатильность и где сохраняются элементы информационного вакуума, грозит не только прямым манипулированием. «В последние годы Telegram-каналы прошли довольно большой путь и претерпели серьезную трансформацию. Раньше к ним относились, как к альтернативной аналитике. Однако в последние годы многие из них фактически утратили эту независимость. Монетизация вышла на первое место», — констатировал Михаил Локшин. По его словам, зачастую у блогеров можно встретить «плохо прикрытый маркетинг и отработку рекламных бюджетов, откровенный PR эмитентов». Особенно это заметно в тот момент, когда компания готовится к выходу на IPO и стремится либо обеспечить повышенный спрос на свои бумаги, либо продать себя подороже. Тогда скрытая реклама таких размещений льется в уши незадачливым инвесторам.


Подробнее в материале

@bondholders 🔹

👨‍⚖️ Ознакомились с полным текстом решения суда по кейсу СМЗ. Отмечаем важные моменты:

1. Суд апелляционной инстанции сказал, что приобретение акций на организованных торгах делает невозможным их изъятие.

2. Суд установил, что 1598 лиц приобрели долевые бумаги на организованных торгах и поэтому исключил их из списка подлежащего истребованию.

3. В резолютивной части 13 организаций и 419 физлиц. Изначально было более 2000 ответчиков.

4. Помимо апеллянтов-акционеров активную и продуктивную правовую позицию заняли Московская биржа 🏛 и Банк России 🏛. Апелляционный суд в своем решении положил в основу некоторые доводы организатора торгов дословно.

5. Число подписавших «соглашение» с прокуратурой более 1000 человек.

5.1. Суд не квалифицирует это соглашение как процессуальное, а рассматривает как форму внесудебного урегулирования и сообщает, что другие лица тоже могут присоединиться к нему.

Итоговый вывод и ключевой - апелляционная инстанция исправила ошибку в отношении всех лиц, купивших акции на организованных торгах.

@bondholders 🔹

❗️Продолжающиеся судебные разбирательства по еврооблигациям Сибура обогатили практику приятным для частных инвесторов судебным решением.

⚖️ Верховный Суд РФ указал, что требования владельцев облигаций-физических лиц подсудны арбитражным судам.

@bondholders 🔹

Дорогие инвесторы, проф.участники рынка, регуляторы, законодатели, поздравляем вас с Днем России!

Вместе мы делаем нашу Россию сильней!

@bondholders 🔹

Программа долгосрочных сбережений сама по себе не является фактором финансовой стабильности россиян и не снижает их зависимость от краткосрочных доходов. По сути, ПДС конкурирует с другими инструментами, в первую очередь с ИИС-3, а также и с обычными брокерскими счетами и даже с банковскими вкладами. На сегодняшний день ПДС - это гораздо менее понятный инструмент, чем ИИС-3. Даже софинансирование государством взносов не делает ПДС в достаточной мере привлекательным инструментом. Чрезвычайно высокие размеры вознаграждения НПФ (постоянная величина 0.6% от активов в год и переменная  20%/25% от доходов от инвестиций) на длинном горизонте сводят на нет эффективность от получаемого софинансирования взносов. Предлагаемое налоговое стимулирования явно недостаточно, чтобы сделать ПДС достаточно привлекательным. На поверхности есть много разных неналоговых стимулов, которые могли бы сделать ПДС более привлекательными для разных возрастных групп и для людей с разным уровнем доходов. Например, возможность выбора инвестиционной стратегии, снижение размеров переменной части вознаграждения НПФ, самостоятельного выбора между единовременной выплатой и назначаемой ежемесячной выплатой (периодической или пожизненной, при этом единовременная выплата доступна сейчас только через 15 лет и то с оговорками, что если ее размер окажется таким, что ежемесячная выплата будет менее 10% от МРОТ (для человека в возрасте 55 лет, 15 лет - это ему уже 70), быстрый и понятный простой перевод уже имеющихся пенсионных накоплений и многие другие меры.

Задачу роста накоплений россиян можно и нужно решать с разных сторон.
— Даже применительно к ПДС это должно идти по двум направлениям: стимулированию пополнений уже участвующих в программе, что и призвана решать предложенная мера, и — что еще важнее — стимулированию новых граждан к участию в ПДС, — считает эксперт АВО Михаил Локшин.

 
Новые налоговые льготы для работодателей, которые поддерживают участие сотрудников в этой программе, могут расширить возможности граждан для накоплений, сделав для них участие в программе более выгодным и доступным. Как эти изменения повлияют на доходы и финансовое благополучие обычных людей — в материале «Известий».

@bondholders 🔹

Борец - и вновь продолжается бой

Несмотря на неоднократные обращения Ассоциации в различные органы власти, владельцы облигаций-физические лица до сих пор не получают купоны из-за наложенного судом запрета.

Согласно ст. 129 Конституции РФ, надзор за исполнением закона и соблюдением прав граждан возложен на органы прокуратуры.

Для защиты имущественных интересов инвесторов, вкладывающих свои сбережения в российскую экономику, Ассоциация 09.06.2025 г. направила в Генеральную прокуратуру РФ обращение об оказании содействия в восстановлении законных прав граждан на получение причитающихся им выплат по облигациям ООО «Борец Капитал».

@bondholders 🔹

Кредитные рейтинги в брокерских приложениях - мечта или реальность? ⭐️⭐️⭐️

Экспертный совет по защите прав розничных инвесторов при Банке России предложил меры по решению проблем неполного раскрытия информации о выпусках облигаций в приложениях брокеров — сделать обязательным минимальный перечень данных о выпуске, обеспечить доступность и актуальность кредитных рейтингов эмитентов, а также стандартизировать расчет доходности облигаций.

Как следует из протокола, совет рекомендовал НАУФОР, Мосбирже и СПБ Бирже проработать предложения экспертов. В Банке России сообщили «РБК Инвестициям», что в целом поддерживают повышение информированности инвесторов, Мосбиржа начала активно прорабатывать практическую реализацию предложений, а в НАУФОР один из пунктов предлагают скорректировать.

В АВО рассказали «РБК Инвестициям», что выступили на заседании экспертного совета с двумя предложениями:
🔹установить требования к минимальному перечню информации о выпуске облигаций;
🔹обеспечить доступность и актуальность кредитных рейтингов эмитентов долговых бумаг.

Так, в АВО обратили внимание, что кредитные рейтинги облигаций в приложениях брокеров либо не представлены, либо заменены собственными оценками надежности по мнению брокеров.

Недоступность кредитных рейтингов для частного инвестора приводит, по мнению экспертов АВО, к следующим последствиям:
🔻брокерские приложения предлагают сортировать бумаги по «надежности», однако различные рейтинги от разных агентств не приведены к единой шкале. При этом Банк России с 2021 года публикует таблицу сопоставления национальных рейтинговых шкал российских кредитных рейтинговых агентств (КРА);
🔻прочие «технические» трудности, в числе которых — отсутствие рейтингов у ОФЗ и обеспечение актуальности данных.

В связи с этим в АВО предложили рассмотреть возможность принятия норм, обязывающих отображать кредитные рейтинги эмитентов облигаций от агентств в приложениях брокеров, а также предложили ввести технические меры по обеспечению корректности и актуальности ретранслируемых кредитных рейтингов.

Также на заседании рассматривалась проблема неполного раскрытия информации по выпускам облигаций для розничных инвесторов. В ассоциации заметили, что в ряде приложений брокеров не раскрывается информация о полном графике купонных выплат, не указывается вовсе или же приводится не полностью информация об офертах и дана некая оценка кредитного риска без раскрытия методологии его оценки.
«Частичное раскрытие основных параметров может вводить в заблуждение и оказывать влияние на инвестиционные решения розничных инвесторов», — отметили в АВО.

Подробнее в материале

@bondholders 🔹

О надвигающейся на российский рынок «волне дефолтов» говорят с 2024 года на фоне повышения ключевой ставки Банка России. Ситуация на рынке облигаций действительно стала ухудшаться, следует из комментариев экспертов. Они ожидают в ближайшем будущем — конце этого года и начале следующего — роста числа кредитных событий (кроме дефолтов к ним относятся и реструктуризации) на фоне все еще высокой ключевой ставки и начавшегося замедления экономики.

«Количество дефолтов растет, и это закономерно. Но, на мой взгляд, значительным этот рост назвать нельзя. В дальнейшем количество дефолтов продолжит расти, если ключевая ставка останется высокой (на уровне не ниже 18% на конец 2025 года)», — член совета Ассоциации владельцев облигаций Александр Рыбин

Среди негативных факторов он называет увеличение сроков платежей со стороны клиентов у компаний, выпускающих бонды, а также снижение объемов Capex (капитальные затраты, капитальные расходы) у этих клиентов.

Подробнее в материале РБК PRO

Обсуждаем в 💬 https://t.iss.one/GoodBonds

@bondholders 🔹

60% инвесторов получают информацию из соцсетей. Эксперты Финансового университета отмечают высокую зависимость россиян от мнения инвестблогеров, которые могут быть связаны с публичными компаниями или трейдерами.

Эксперты считают, что необходимо начать регулировать каналы в соцсетях, которые распространяют информацию о фондовом рынке, а также целесообразно будет аккредитовывать инвестиционных блогеров.

〰️ Руководитель направления нормотворчества и регуляторных инициатив Ассоциации владельцев облигаций (АВО) Алексей Пономарев отмечает, что деятельность по предоставлению инвестрекомендаций уже регулируется законодательством (ст. 6.2 ФЗ-39 «О рынке ценных бумаг») и Банк России обладает всеми полномочиями, необходимыми для контроля в этой сфере. Однако при наличии признаков уголовно наказуемых деяний необходимо более активное участие правоохранительных органов, считает эксперт.
Как отмечает Пономарев, жалоб на блогеров пока не было, но поступают обращения по поводу размещаемых брокерами в своих приложениях инвестиционных идей. Основной проблемой на рынке эксперт называет низкий уровень финансовой грамотности инвесторов.
«Граждане должны понимать, что рекомендации могут быть только индивидуальными — исходя из инвестиционного профиля конкретного инвестора (целей, срока инвестирования, риск-профиля и т.п.). Инвестиционные инструменты подбираются также индивидуально под человека, как и одежда, лекарства. Иначе они будут неэффективными, а инвестор вместо приумножения сбережений может потерять их», — объяснил он.

Подробности в материале РБК PRO

@bondholders 🔹