ОБЗОР РЫНКА РЕЙТИНГОВЫХ УСЛУГ В РОССИИ
Информационно-аналитический материал Банка России

@bondholders

Александр Рыбин, член Совета Ассоциации владельцев облигаций о ситуации с белорусскими евробондами

Российские инвесторы жалуются, что не могут получить вовремя выплаты по белорусским еврооблигациям. Как развивается эта ситуация и смогут ли в обозримом будущем они рассчитывать на выплаты, Cbonds Weekly News спросили мнение у члена Совета Ассоциации владельцев облигаций Александра Рыбина.

28 марта в 19:00 МСК в чате @GoodBonds состоится эфир с эмитентом ООО «Вис Финанс»

Ведущий - Александр Рыбин.
Представитель Эмитента - Заместитель генерального директора Группы «ВИС» (АО) Суворов Дмитрий

Кредитный рейтинг А от АКРА с негативным прогнозом.

Деятельность Группы «#ВИС» сфокусирована на реализации проектов ГЧП, включая концессии, и осуществлении в рамках них полного комплекса работ от предварительной подготовки проекта и его финансового закрытия до ввода объектов в эксплуатацию и осуществления их регулярного содержания и обслуживания. Большую часть проектов в портфеле Компании составляет транспортная инфраструктура (дороги, мосты). Кроме того, в нем присутствуют социальные объекты (школы, детские сады, медицинские учреждения и объекты культуры, такие как Государственная филармония и Арктический центр эпоса и искусств в Якутске). У строительного дивизиона Компании есть опыт строительства социальных, культурных и промышленных объектов (энергоблоки для электростанций, административно-промышленный комплекс зданий для газовой отрасли), а также транспортной инфраструктуры. В 2022 году официально запущено движение в рамках первого крупного дорожно-строительного проекта Компании (автодорога «Обход Хабаровска»). База подписанных контрактов свидетельствует о том, что строительный дивизион Компании будет обеспечен объемами строительно-монтажных работ на срок более трех лет. Бэклог Компании на текущий момент составляет 514 млрд руб. Публичной стороной в проектах ГЧП Компании выступают регионы РФ с высоким кредитным качеством; концентрация на крупном заказчике отсутствует.

Сайт компании https://vis-group.ru/

#ВТБ брокер проинформировал держателей дефолтных облигаций ООО "Эбис" о предложении компании ООО "РКТ" стать представителем владельцев облигаций по выпускам ООО "#Эбис". Ждём аналогичных действий по выпускам ООО "Ломбард "Мастер" @bondholders

#ГТЛК

Из картотеки Арбитражного суда стало известно об иске АО "НС БАНК" к GTLK EUROPE CAPITAL DAC и GTLK EUROPE DAC . Пока суд оставил иск без движения. Очевидно истец испытывает некоторые сложности (устранимые) с подтвержениеи юридического статуса иностранного юридического лица. @bondholders

Совет улемов Духовного управления мусульман Российской Федерации (ДУМ РФ) разъяснил мусульманам, что можно и нельзя делать с ценными бумагами. В частности, под запретом для верующих находятся маржинальная торговля и короткие позиции, сообщается на сайте ДУМ РФ.

https://quote.ru/news/article/642429399a7947deb48f725d

В #РБК-инвестиции вышел материал "Смогут ли инвесторы через суд взысĸать с #ГТЛК выплаты по еврооблигациям" c нашим комментарием. @bondholders

Финансовый форум лидеров рынка недвижимости
 
Когда: 5 апреля 2023 года.
Где: отель St. Regis Москва Никольская.
 
 
Девелоперы, банкиры, инвесторы и регуляторы обсудят будущее российского рынка девелопмента, стратегии роста и финансирования, риски и финансовую устойчивость сектора.
 
В программе:
 
• ПРЕЗЕНТАЦИЯ уникальных исследований и рэнкинга от «Эксперт РА»: Обзор ипотечного рынка – самое цитируемое СМИ исследование среди аналогов.
• Первый в истории рынка рэнкинг привлекательности застройщиков.
• ПЛЕНАРНАЯ ДИСКУССИЯ «Будущее рынка жилищного строительства: условия ускорения».
• СЕКЦИЯ «ESG-финансирование строительства и зеленая ипотека».
• ПРАКТИЧЕСКАЯ СЕКЦИЯ «Финансирование девелопмента: ипотека, облигации, альтернативы»
• Торжественная церемония награждения лидеров рэнкинга привлекательности застройщиков и рэнкинга ипотечных банков от агентства «Эксперт РА».
 
Среди спикеров:
 
• Николай Николаев, заместитель председателя Комитета по вопросам собственности, земельным и имущественным отношениям, Госдума РФ;
 
• Елизавета Данилова, директор департамента финансовой стабильности, Банк России;
 
• Юрий Ильин, вице-президент по рынкам капитала и корпоративным финансам, #ПИК;
 
• Анатолий Клинков, руководитель направления взаимодействия с финансовыми институтами, А101;
 
• Кирилл Храпов, коммерческий директор, ГК #Самолет;
 
• Артем Языков, управляющий директор, #Совкомбанк.
 
• и другие.
 
В мероприятии примут участие свыше 200 делегатов: топ-менеджеры лидеров рынка жилищного строительства; представители крупнейших ипотечных банков; регуляторы рынка и ведомства; представители профильных ассоциаций; консультанты и брокеры; рrop-tech-компании. СМИ.  
 
Зарегистрироваться на форум

Арбитражный суд города Москвы принял решение по иску к #Россети

Из решения суда :
"Обязать Публичное акционерное общество «Федеральная сетевая компания - Россети» досрочно исполнить обязательство по погашению принадлежащих Обществу с ограниченной ответственностью Управляющая компания «Транснефть Инвест» Д.У. средствами пенсионных резервов Акционерного общества «Негосударственный Пенсионный Фонд «Транснефть» Биржевых облигаций серии 001Р-04R, идентификационный номер выпуска 4BO2-04-65018-D-001P в количестве 1851584 штук.
Взыскать с Публичного акционерного общества «Федеральная сетевая компания - Россети» в пользу Общества с ограниченной ответственностью Управляющая компания «Транснефть Инвест» Д.У. средствами пенсионных резервов Акционерного общества «Негосударственный Пенсионный Фонд «Транснефть» 1 851 584 000 (Один миллиард восемьсот пятьдесят один миллион пятьсот восемьдесят четыре тысячи) рублей номинальной стоимости Биржевых облигаций.
Взыскать с Публичного акционерного общества «Федеральная сетевая компания - Россети» в пользу Общества с ограниченной ответственностью Управляющая компания «Транснефть Инвест» Д.У. средствами пенсионных резервов Акционерного общества «Негосударственный Пенсионный Фонд «Транснефть» накопленный купонный доход за купонный период, в котором будет произведено досрочное погашение Биржевых облигаций, на дату погашения Биржевых облигаций, рассчитанный в соответствии с требованиями, приведенными в пп.2 п. 18 Программы облигаций."

@bondholders

Москва. 31 марта. ИНТЕРФАКС - Держатели долговых обязательств эмитента могут предъявить их к досрочному погашению в случае реорганизации независимо от того, насколько стабильно финансовое положение компании: даже если ее способность обслуживать долг не подлежит сомнению, предоставленное кредитору Гражданским кодексом право незыблемо. К такому выводу пришли арбитражные суды, рассматривающие иски владельцев облигаций прошедшего недавно через реорганизацию ПАО "Федеральная сетевая компания - Россети" (сокращенно - "Россети").
В прошлом году "Россети" объявили о реорганизации компании, она завершилась в начале 2023 г. К прежней "ФСК ЕЭС" были присоединены ранее материнские для нее "Российские сети" (управляли компаниями, отвечающими за распределительный сетевой комплекс), а также "Томские магистральные сети" (MOEX: TOMS), "ДВЭУК-ЕНЭС" и "Кубанские магистральные сети" (MOEX: KNMS). После присоединения этих структур на баланс объединенной компании также были переведены акции других компаний группы, ранее принадлежавших "Российским сетям", следовало из сообщений компании. В октябре компания опубликовала официальное сообщение о появлении у владельцев облигаций ряда серий права требовать досрочного погашения в связи с реорганизацией.
Один из держателей облигаций, ПАО "Санкт-Петербургский индустриальный акционерный банк" (СИАБ), решил воспользоваться этим правом и взыскать стоимость принадлежавших ему облигаций "Россетей". Однако в первой инстанции проиграл: Арбитражный суд Москвы в декабре 2022 года пришел к выводу, что срок исполнения обязательств не наступил, а для досрочного погашения оснований нет, так как реорганизация не ухудшает способность ответчика обслуживать свой долг.
Суд оценил масштаб бизнеса "Россетей", отметил ее статус компании под госконтролем и даже констатировал, что "обеспечению модернизации и развитию электросетевого комплекса с целью повышения надежности и безопасности снабжения граждан и предприятий электроэнергией президент и правительство РФ уделяют громадное значение". Также суд принял к сведению оценку агентства АКРА, подтвердившего высокий рейтинг "Россетей" после принятия решения о реорганизации, и иск банка отклонил.
В апелляции эти аргументы не устояли. Суд второй инстанции, вынесший решение в феврале, подчеркнул, что "основанием возникновения у истца права требовать досрочного исполнения обязательства является в силу пункта 2 статьи 60 Гражданского кодекса Российской Федерации сам факт реорганизации ответчика, а не его последствия".
Апелляционный суд отметил, что ГК РФ гарантирует кредитору исполнение должником требования о досрочном погашении облигаций, предъявленных в определенный срок. Соответствующий пункт ГК мог бы не применяться к ряду госкорпораций в случае их реорганизации, но "#Россети" в такой перечень не входят. Согласно решению апелляционной инстанции, "Россети" должны будут выплатить банку номинальную стоимость облигаций (40,074 млн руб.), накопленный купонный доход и судебные расходы. Из материалов картотеки арбитража следует, что 24 марта ответчиком была подана кассационная жалоба, в связи с чем суд приостановил исполнение прежнего решения. Следующее заседание по делу состоится 2 мая.
На фоне вердикта апелляционной инстанции в марте Арбитражный суд Москвы уже принимал решения в пользу истцов в аналогичных разбирательствах.
Так, компания "Транснефть Инвест" через суд просила обязать сетевую компанию погасить облигации и взыскать с "Россетей" в связи с этим около 1,85 млрд руб. их номинальной стоимости, а также купонный доход и судебные издержки. Суд удовлетворил иск в конце марта.
Инвесткомпания "Ронин Траст", выступающая как доверительный управляющий средствами пенсионных накоплений для финансирования накопительной пенсии АО "Ханты-Мансийский НПФ" и эндаумента Московского физико-технического института, требовала через суд около 196,5 млн руб. возмещения номинальной стоимости, а также накопленного купонного дохода. Этот иск также удовлетворен в конце марта.

В данном случае суд тоже отметил, что ответчик размещал сообщение о возникновении у владельцев облигаций права требования досрочного погашения, а значит, "добровольно, с указанием сроков, конкретных номеров облигаций, их стоимости и расчета купонного дохода" сам предложил своим кредиторам им воспользоваться.
В рамках рассмотрения этого иска суд проанализировал и отверг еще один аргумент ответчика, который сослался на временное корпоративное регулирование, введенное в 2022 году специальным законом в условиях жестких антироссийских санкций. "Россети" сочли, что в случае с их прошлогодней реорганизацией статья ГК РФ о праве на досрочное погашение не применима, а использоваться должны положения ФЗ №292 от 14 июля прошлого года. Однако суд, изучив пояснительную записку к этому закону, обратил внимание, что он разработан в целях снижения негативных последствий недружественных действий иностранных государств и угрозы кросс-дефолта, а правоотношения в данном случае с такими действиями не связаны.
В "Россетях" "Интерфаксу" заявили, что реорганизация компании "проведена в соответствии с законодательством РФ и не повлекла нарушение прав и законных интересов владельцев облигаций". Комментируя иски СИАБа и "Ронин Траста", в "Россетях" отметили, что компания "планирует защищать свои интересы в соответствии с законодательством РФ, в том числе путем обжалования принятых судебных актов".

Завтра 4 апреля в 12:00 в @GoodBonds стартует долгожданный проект коротких конференц-звонков с эмитентами по результатам в данном случае годовой отчётности. Открывает наш "Сезон отчетов" Генеральный директор компании "Бэлти-Гранд" Кирилл Добринский.

@bondholders

Наша октябрьская инициатива о обязательном замещении евробондов обретает конкретное воплощение. @bondholders

❗ Продолжается «Финансовый форум лидеров рынка недвижимости»

🏠 Младший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Роман Андреев представил новое исследование «Будущее рынка девелопмента: сохранить ипотечный фундамент», а также анонсировал уникальный продукт агентства, запущенный в текущем году – «Рэнкинг привлекательности застройщиков».

Ключевые тезисы выступления:
⬆️ Цены на первичное жилье растут опережающими темпами;
⬅️ При этом объемы ввода жилья не вернулись к уровню 2017 г.;
📈 Ипотека на пике, 2021 год стал рекордным за всю историю рынка;
📉 Ставки, как никогда, низкие;
⬆️ Рост спроса на квартиры с отделкой.

Наш прогноз:
✅ Формирование нового ценового баланса, возврат к естественному росту цен;
✅ Консолидация отрасли.

Презентация Романа Андреева - в посте ниже 👇🏻

#конференция

Интересный эфир о годовых результатах компании #БЭЛТИ и о том почему эмитент не получает кредитный рейтинг.