По мнению наблюдателей по всему миру, которые добиваются большей прозрачности от отрасли, рискованное частное кредитование уязвимо к повышению процентных ставок и сокращению задолженности.
Международный валютный фонд оценил риски для финансовой стабильности, связанные с быстрорастущим классом активов стоимостью 1,5 трлн долларов, заявив, что необходимо повысить прозрачность и собрать больше данных, в том числе о трансграничных рисках.
Частное кредитование является “ярким” примером рынка, “подверженного существенным корректировкам из-за запаздывающих последствий повышения процентных ставок”, говорится в отчете МВФ во вторник. “Уязвимые места” на этом рынке, среди прочего, могут “представлять риски для банков”, а также для других кредиторов.
Предупреждения появились после того, как Moody's Investors Service заявило в прошлом месяце, что конкуренция между банками и прямыми кредиторами за сделки по выкупу с привлечением заемных средств, вероятно, приведет к увеличению числа дефолтов. Рейтинговая компания заявила, что любая гонка на понижение по условиям и ценообразованию может иметь более широкое влияние на системные риски. Некоторые сегменты частного кредитного рынка США использовали больше рычагов для повышения доходности, а это означает, что угроза там может быть более существенной, предупредил Банк Англии в июле.
“Отрасль быстро развивается и привлекает к себе внимание, потому что сейчас она является важной частью экономики”, - сказал Стюарт Бринкворт, партнер юридической фирмы Mayer Brown. “Но регулирующие органы изо всех сил пытаются понять класс активов, и из-за этого возникает склонность предполагать, что ответом должно быть усиление регулирования”.
Частное кредитование, в котором доминируют такие компании, как Blackstone Group и Ares Management Corp., стремительно развивалось, а ужесточение регулирования привело к сокращению банков после финансового кризиса, что открыло возможности для прямых кредиторов. Они были особенно активны в выдаче займов на выкуп с привлечением заемных средств, воспользовавшись массовым ростом числа слияний и поглощений частными инвестиционными компаниями за последнее десятилетие.
Тем не менее, некоторые надзорные органы активно внедряют новые меры, чтобы ограничить возможность "заражения" в периоды рыночных потрясений.
Банк Англии, например, планирует разработать механизм постоянной поддержки для небанковских организаций, включая инвестиционные механизмы, которые обычно включают частное кредитование. Этот механизм был бы доступен в периоды стресса, чтобы снизить любые риски для финансовой стабильности.
Ранее в этом году Европейский союз достиг соглашения о новых правилах для частных долговых фондов и других альтернативных управляющих активами, которые потребуют от них улучшения управления ликвидностью. Согласно июльскому заявлению, это поможет любым управляющим фондами, имеющим дело с крупными оттоками средств во времена финансовой турбулентности.
“Мы считаем, что ЕС окажется в стороне”, - сказал Иржи Кроль, заместитель главного исполнительного директора Ассоциации альтернативного управления инвестициями. “Большинство глобальных юрисдикций будут избегать введения предписывающих правил такого рода в отношении частных кредитных фондов”.
По словам инсайдеров, если будет введено больше правил, то наибольший эффект, скорее всего, будет проявляться в виде затрат и снижения доходности, а не изменений в размерах сделок или структурах, говорят инсайдеры.
“Усиление регулирования и административной нагрузки будет стоить денег, и вполне вероятно, что в первую очередь эти расходы понесут инвесторы”, - сказал Арт Пенн, основатель PennantPark Investment Advisors, которая контролирует около 6,6 миллиарда долларов.
@Bloomberg4you 🌍 #BloombergMarkets
Международный валютный фонд оценил риски для финансовой стабильности, связанные с быстрорастущим классом активов стоимостью 1,5 трлн долларов, заявив, что необходимо повысить прозрачность и собрать больше данных, в том числе о трансграничных рисках.
Частное кредитование является “ярким” примером рынка, “подверженного существенным корректировкам из-за запаздывающих последствий повышения процентных ставок”, говорится в отчете МВФ во вторник. “Уязвимые места” на этом рынке, среди прочего, могут “представлять риски для банков”, а также для других кредиторов.
Предупреждения появились после того, как Moody's Investors Service заявило в прошлом месяце, что конкуренция между банками и прямыми кредиторами за сделки по выкупу с привлечением заемных средств, вероятно, приведет к увеличению числа дефолтов. Рейтинговая компания заявила, что любая гонка на понижение по условиям и ценообразованию может иметь более широкое влияние на системные риски. Некоторые сегменты частного кредитного рынка США использовали больше рычагов для повышения доходности, а это означает, что угроза там может быть более существенной, предупредил Банк Англии в июле.
“Отрасль быстро развивается и привлекает к себе внимание, потому что сейчас она является важной частью экономики”, - сказал Стюарт Бринкворт, партнер юридической фирмы Mayer Brown. “Но регулирующие органы изо всех сил пытаются понять класс активов, и из-за этого возникает склонность предполагать, что ответом должно быть усиление регулирования”.
Частное кредитование, в котором доминируют такие компании, как Blackstone Group и Ares Management Corp., стремительно развивалось, а ужесточение регулирования привело к сокращению банков после финансового кризиса, что открыло возможности для прямых кредиторов. Они были особенно активны в выдаче займов на выкуп с привлечением заемных средств, воспользовавшись массовым ростом числа слияний и поглощений частными инвестиционными компаниями за последнее десятилетие.
Тем не менее, некоторые надзорные органы активно внедряют новые меры, чтобы ограничить возможность "заражения" в периоды рыночных потрясений.
Банк Англии, например, планирует разработать механизм постоянной поддержки для небанковских организаций, включая инвестиционные механизмы, которые обычно включают частное кредитование. Этот механизм был бы доступен в периоды стресса, чтобы снизить любые риски для финансовой стабильности.
Ранее в этом году Европейский союз достиг соглашения о новых правилах для частных долговых фондов и других альтернативных управляющих активами, которые потребуют от них улучшения управления ликвидностью. Согласно июльскому заявлению, это поможет любым управляющим фондами, имеющим дело с крупными оттоками средств во времена финансовой турбулентности.
“Мы считаем, что ЕС окажется в стороне”, - сказал Иржи Кроль, заместитель главного исполнительного директора Ассоциации альтернативного управления инвестициями. “Большинство глобальных юрисдикций будут избегать введения предписывающих правил такого рода в отношении частных кредитных фондов”.
По словам инсайдеров, если будет введено больше правил, то наибольший эффект, скорее всего, будет проявляться в виде затрат и снижения доходности, а не изменений в размерах сделок или структурах, говорят инсайдеры.
“Усиление регулирования и административной нагрузки будет стоить денег, и вполне вероятно, что в первую очередь эти расходы понесут инвесторы”, - сказал Арт Пенн, основатель PennantPark Investment Advisors, которая контролирует около 6,6 миллиарда долларов.
@Bloomberg4you 🌍 #BloombergMarkets
Акции Microsoft растут, а акции Alphabet падают на фоне расходящихся тенденций в облачном бизнесе двух технологических мегакомпаний. Облачное подразделение Microsoft превзошло ожидания, поскольку оно продемонстрировало лучший рост продаж за шесть кварталов , а спрос на продукты искусственного интеллекта способствовал этому росту.
В то же время компания Alphabet, владеющая Google, обнаружила более низкие показатели своего облачного бизнеса, чем ожидалось, что вызвало опасения по поводу ее конкурентной позиции.
@Bloomberg4you 📉📈 #BloombergMarkets
В то же время компания Alphabet, владеющая Google, обнаружила более низкие показатели своего облачного бизнеса, чем ожидалось, что вызвало опасения по поводу ее конкурентной позиции.
@Bloomberg4you 📉📈 #BloombergMarkets
За ночь появилось множество других крупных отчетов о прибылях из полупроводниковой отрасли, социальных сетей и платежной индустрии.
Отчётность производителя микросхем Texas Instruments разочаровала и указала на сохраняющийся вялый спрос. Компания Snap, владеющая Snapchat, вернулась к росту продаж в третьем квартале после двух периодов спада, хотя и предупредила о тёмных перспективах цифровой рекламы.
Прибыль платежной сети Visa превзошла оценки, и она объявила о новом плане обратного выкупа акций на сумму 25 миллиардов долларов.
@Bloomberg4you 📉📈 #BloombergMarkets
Отчётность производителя микросхем Texas Instruments разочаровала и указала на сохраняющийся вялый спрос. Компания Snap, владеющая Snapchat, вернулась к росту продаж в третьем квартале после двух периодов спада, хотя и предупредила о тёмных перспективах цифровой рекламы.
Прибыль платежной сети Visa превзошла оценки, и она объявила о новом плане обратного выкупа акций на сумму 25 миллиардов долларов.
@Bloomberg4you 📉📈 #BloombergMarkets
Очередное снижение основных китайских фондовых индексов на 10% может спровоцировать волну распродаж фьючерсов на индексы, привязанных к структурированным продуктам, что добавит новых рисков падающему фондовому рынку.
Инвесторы сталкиваются с потерями в “снежном ком” сложных деривативов при наступлении срока погашения, когда базовый показатель падает ниже так называемого уровня "нокдауна".
Для тех, кто привязан к индексу CSI Smallcap 500, средний порог составляет 4865, согласно оценкам China International Capital Corp. По состоянию на 9:52 утра (по Пекину) пятницы индикатор торговался на отметке 5,417.
@Bloomberg4you 🇨🇳 #BloombergMarkets
Инвесторы сталкиваются с потерями в “снежном ком” сложных деривативов при наступлении срока погашения, когда базовый показатель падает ниже так называемого уровня "нокдауна".
Для тех, кто привязан к индексу CSI Smallcap 500, средний порог составляет 4865, согласно оценкам China International Capital Corp. По состоянию на 9:52 утра (по Пекину) пятницы индикатор торговался на отметке 5,417.
@Bloomberg4you 🇨🇳 #BloombergMarkets
Три плохих месяца и одна хорошая неделя. Это то, что мы можем сказать о рынках сегодня.
После ужасного трехмесячного спада, казалось бы, некуда было идти, кроме как вверх. Акции выросли, а доходность облигаций упала в пятницу благодаря этим охлаждающим данным по рынку труда.
По всей Уолл-стрит накапливались превосходные степени, индекс S&P 500 вырос примерно на 1% и показал свою лучшую неделю в 2023 году. Рыночный “индикатор страха” продемонстрировал самое большое пятидневное падение за 21 месяц. Казначейские облигации поднялись по кривой, доходность двухлетних облигаций упала на 16 базисных пунктов до 4,83%. Курс доллара снизился сильнее всего с июля. Нефть опустилась ниже 81 доллара за баррель.
@Bloomberg4you 📈📉 #BloombergMarkets
После ужасного трехмесячного спада, казалось бы, некуда было идти, кроме как вверх. Акции выросли, а доходность облигаций упала в пятницу благодаря этим охлаждающим данным по рынку труда.
По всей Уолл-стрит накапливались превосходные степени, индекс S&P 500 вырос примерно на 1% и показал свою лучшую неделю в 2023 году. Рыночный “индикатор страха” продемонстрировал самое большое пятидневное падение за 21 месяц. Казначейские облигации поднялись по кривой, доходность двухлетних облигаций упала на 16 базисных пунктов до 4,83%. Курс доллара снизился сильнее всего с июля. Нефть опустилась ниже 81 доллара за баррель.
@Bloomberg4you 📈📉 #BloombergMarkets
Южная Корея запретит короткие продажи акций до июня 2024 года, чтобы позволить регулирующим органам “активно” совершенствовать правила и систему, заявила Комиссия по финансовым услугам после обнаружения “массовых незаконных открытых коротких продаж глобальными инвестиционными банками”.
Торговля акциями через заёмные средства, являющаяся важным компонентом коротких продаж, будет запрещена для торговли акциями компаний, входящих в индексы Kospi 200 и Kosdaq 150, с понедельника до конца июня, сообщила комиссия.
@Bloomberg4you 🇰🇷 #BloombergMarkets
Торговля акциями через заёмные средства, являющаяся важным компонентом коротких продаж, будет запрещена для торговли акциями компаний, входящих в индексы Kospi 200 и Kosdaq 150, с понедельника до конца июня, сообщила комиссия.
@Bloomberg4you 🇰🇷 #BloombergMarkets
Акции продолжили свое ноябрьское ралли на этой неделе после мрачных новостей прошлого месяца благодаря всплеску активности технологических гигантов.
Отскок в самой влиятельной группе S&P 500 привел индикатор к семинедельному максимуму в пятницу, поднявшись выше ключевой отметки в 4400 пунктов и 100-дневной скользящей средней, что рассматривается как бычье развитие событий.
Индекс Nasdaq 100 поднялся больше всего с мая, при этом #Microsoft установила рекорд, а #Nvidia продлила свой рост до восьмой сессии подряд.
“Акции продемонстрировали значительное восстановление”, - сказал Адам Тернквист из LPL Financial. “Условия перепроданности, солидные доходы и ожидания резкого снижения процентных ставок были основными факторами”.
Прорыв выше 4400 “переломил бы текущий нисходящий тренд S&P 500”, - сказал он, - “повысив вероятность того, что коррекционные минимумы были установлены в прошлом месяце”.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergMarkets
Отскок в самой влиятельной группе S&P 500 привел индикатор к семинедельному максимуму в пятницу, поднявшись выше ключевой отметки в 4400 пунктов и 100-дневной скользящей средней, что рассматривается как бычье развитие событий.
Индекс Nasdaq 100 поднялся больше всего с мая, при этом #Microsoft установила рекорд, а #Nvidia продлила свой рост до восьмой сессии подряд.
“Акции продемонстрировали значительное восстановление”, - сказал Адам Тернквист из LPL Financial. “Условия перепроданности, солидные доходы и ожидания резкого снижения процентных ставок были основными факторами”.
Прорыв выше 4400 “переломил бы текущий нисходящий тренд S&P 500”, - сказал он, - “повысив вероятность того, что коррекционные минимумы были установлены в прошлом месяце”.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergMarkets
Прогнозы о рекордном росте индекса S&P 500 в следующем году усиливаются, и стратеги Deutsche Bank Group AG ставят перед Уолл-стрит одну из самых оптимистичных целей на сегодняшний день.
Команда, возглавляемая Бинки Чадхой, ожидает, что к концу 2024 года показатель достигнет 5100 пунктов, что означает рост примерно на 12% по сравнению с текущими уровнями, на фоне снижения инфляции и восстановления корпоративных доходов.
“Несмотря на рост выше тренда, базовая инфляция снизилась”, - написали стратеги в записке. “Продолжающееся снижение вернет инфляцию к ее допандемическому диапазону, не требуя замедления роста”. Более того, учитывая, что любая рецессия “широко ожидаема и, как ожидается, будет мягкой и непродолжительной, мы наблюдаем лишь скромную кратковременную распродажу”.
После того, как в целом прогнозы на рост фондового рынка в 2023 году не оправдались, рыночные прогнозисты стали более оптимистично смотреть на перспективы на следующий год, поскольку настроения инвесторов улучшаются, а ожидания рецессии снижаются. Стратег RBC Capital Markets Лори Кальвасина и Савита Субраманьян из Bank of America Corp. ожидают, что индекс S&P 500 поднимется до 5000 пунктов. В январе 2022 года индекс достиг рекордного уровня в 4 796,56 пункта.
Чадха из Deutsche Bank сказал, что он ожидает, что корпоративные доходы подскочат на 10% в случае мягкой и непродолжительной рецессии. Однако, если валовой внутренний продукт вырастет на 2%, стратег сказал, что он видит рост прибыли на 19%. Аналитики ожидают, что прибыль вырастет на 11% в 2024 году после падения на 0,4% в этом году, согласно данным, собранным Bloomberg Intelligence.
Чадха был одним из немногих стратегов, которые правильно предсказали рост индекса S&P 500 в первом квартале 2023 года. Индекс также близок к его целевому показателю на конец 2023 года в 4500 пунктов.
@Bloomberg4you🇺🇸 #BloombergMarkets
Команда, возглавляемая Бинки Чадхой, ожидает, что к концу 2024 года показатель достигнет 5100 пунктов, что означает рост примерно на 12% по сравнению с текущими уровнями, на фоне снижения инфляции и восстановления корпоративных доходов.
“Несмотря на рост выше тренда, базовая инфляция снизилась”, - написали стратеги в записке. “Продолжающееся снижение вернет инфляцию к ее допандемическому диапазону, не требуя замедления роста”. Более того, учитывая, что любая рецессия “широко ожидаема и, как ожидается, будет мягкой и непродолжительной, мы наблюдаем лишь скромную кратковременную распродажу”.
После того, как в целом прогнозы на рост фондового рынка в 2023 году не оправдались, рыночные прогнозисты стали более оптимистично смотреть на перспективы на следующий год, поскольку настроения инвесторов улучшаются, а ожидания рецессии снижаются. Стратег RBC Capital Markets Лори Кальвасина и Савита Субраманьян из Bank of America Corp. ожидают, что индекс S&P 500 поднимется до 5000 пунктов. В январе 2022 года индекс достиг рекордного уровня в 4 796,56 пункта.
Чадха из Deutsche Bank сказал, что он ожидает, что корпоративные доходы подскочат на 10% в случае мягкой и непродолжительной рецессии. Однако, если валовой внутренний продукт вырастет на 2%, стратег сказал, что он видит рост прибыли на 19%. Аналитики ожидают, что прибыль вырастет на 11% в 2024 году после падения на 0,4% в этом году, согласно данным, собранным Bloomberg Intelligence.
Чадха был одним из немногих стратегов, которые правильно предсказали рост индекса S&P 500 в первом квартале 2023 года. Индекс также близок к его целевому показателю на конец 2023 года в 4500 пунктов.
@Bloomberg4you🇺🇸 #BloombergMarkets
Рынок #IPO набирает обороты после двухлетнего спада. Интерес к продаже акций естественным образом вытекает из роста индекса S&P 500 в этом году на ~19%.
Волна IPO укрепила бы уверенность в перспективе дальнейшего роста акций, а также обеспечила бы некоторое облегчение для отстающих акций банковского сектора.
Последним громким потенциальным дебютом стала компания Lineage Logistics, международная компания по управлению складированием и логистикой, которая, как говорят, обсуждает IPO уже в первой половине 2024 года с оценкой в 30 миллиардов долларов.
Среди других кандидатов - компания социальных сетей #Reddit, которая, как сообщается, рассматривала оценку в размере до 15 миллиардов долларов; сингапурская компания розничной торговли модной одеждой #Shein, которая надеялась на оценку в размере до 90 миллиардов долларов, #Skims Ким Кардашьян и поддерживаемый #Microsoft стартап по облачной безопасности и защите данных #Rubrik.
Количество потенциальных листингов ознаменовало бы резкий поворот, учитывая, что в последнее время IPO были в упадке.
Ожидается, что общий объем IPO в США в этом году едва превысит уровень 2022 года, который был худшим годом более чем за десятилетие.
@Bloomberg4you 📈📉 #BloombergMarkets
Волна IPO укрепила бы уверенность в перспективе дальнейшего роста акций, а также обеспечила бы некоторое облегчение для отстающих акций банковского сектора.
Последним громким потенциальным дебютом стала компания Lineage Logistics, международная компания по управлению складированием и логистикой, которая, как говорят, обсуждает IPO уже в первой половине 2024 года с оценкой в 30 миллиардов долларов.
Среди других кандидатов - компания социальных сетей #Reddit, которая, как сообщается, рассматривала оценку в размере до 15 миллиардов долларов; сингапурская компания розничной торговли модной одеждой #Shein, которая надеялась на оценку в размере до 90 миллиардов долларов, #Skims Ким Кардашьян и поддерживаемый #Microsoft стартап по облачной безопасности и защите данных #Rubrik.
Количество потенциальных листингов ознаменовало бы резкий поворот, учитывая, что в последнее время IPO были в упадке.
Ожидается, что общий объем IPO в США в этом году едва превысит уровень 2022 года, который был худшим годом более чем за десятилетие.
@Bloomberg4you 📈📉 #BloombergMarkets
Знающие инвесторы, большие и малые, повышают прогнозы на цены на акции в знак уверенности в том, что их впечатляющий рост в ноябре продолжится.
За месяц, когда стоимость акций увеличилась на 5 трлн долларов, корпоративные клиенты Goldman Sachs продемонстрировали всплеск активности по выкупу акций, аналогичный тому, что происходило в отделе обратного выкупа в Bank of America, у которого только что была одна из самых загруженных недель исполнения заказов.
“Мы могли видеть, что инсайдеры купились на оптимистичный сценарий снижения инфляции, прекращения повышения ставок и выполнения миссии”, - сказал Майк Бейли, директор по исследованиям FBB Capital Partners. “Инсайдеры хотят взять на себя больше ответственности за это и они готовы выложить за это реальные деньги. Это обоюдоострый признак оптимизма”.
@Bloomberg4you 📈📉 #BloombergMarkets
За месяц, когда стоимость акций увеличилась на 5 трлн долларов, корпоративные клиенты Goldman Sachs продемонстрировали всплеск активности по выкупу акций, аналогичный тому, что происходило в отделе обратного выкупа в Bank of America, у которого только что была одна из самых загруженных недель исполнения заказов.
“Мы могли видеть, что инсайдеры купились на оптимистичный сценарий снижения инфляции, прекращения повышения ставок и выполнения миссии”, - сказал Майк Бейли, директор по исследованиям FBB Capital Partners. “Инсайдеры хотят взять на себя больше ответственности за это и они готовы выложить за это реальные деньги. Это обоюдоострый признак оптимизма”.
@Bloomberg4you 📈📉 #BloombergMarkets
В четверг по облигациям прошли классические торги "покупай на слухах, продавай на фактах".
Доходность казначейских облигаций, вероятно, немного вырастет, оставаясь в пределах недавно установленного торгового диапазона.
Ралли набрало обороты в среду после "голубиных" комментариев ФРС, которые в конечном итоге подняли доходность 10-летних облигаций до 4,25%, круглой цифры и цели многих инвесторов.
Этот уровень снова удержался в четверг, несмотря на охлаждение #PCE и приближение конца месяца.
Опросы по позиционированию показали, что инвесторы в облигации стояли в лонгах слишком долго и зафиксировали прибыль, в то время как покупатели в конце месяца воздержались от скупки долга. Это означает, что они ожидают комментариев Пауэлла в пятницу.
Инвесторы хотят подождать и посмотреть, что скажет глава ФРС в 11 утра по Нью-йоркскому времени. В начале ноября Пауэлл заявил, что ФРС даже не думает о снижении ставок — сообщение, повторенное спикерами ФРС в четверг.
Тем не менее, трейдеры облигациями перенесли снижение ставок с июня на май на этой неделе.
Учитывая, что потребительские расходы растут рекордными темпами, компании по-прежнему преданы своей рабочей силе, в будущем ожидается устойчивый спрос, а инфляция все еще не достигла цели ФРС в 2%, Пауэлл, вероятно, сохранит курс на снижение инфляции.
Рекордный месяц по доходности облигаций в сочетании с потенциальной "ястребиной" риторикой ФРС и позиционированием с решением принимаемым в конце месяца в стиле "в последнюю минуту", вероятно, означает, что облигации останутся в режиме удержания диапазона, ограниченном уровнями в 4,25-4,75%.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergMarkets
Доходность казначейских облигаций, вероятно, немного вырастет, оставаясь в пределах недавно установленного торгового диапазона.
Ралли набрало обороты в среду после "голубиных" комментариев ФРС, которые в конечном итоге подняли доходность 10-летних облигаций до 4,25%, круглой цифры и цели многих инвесторов.
Этот уровень снова удержался в четверг, несмотря на охлаждение #PCE и приближение конца месяца.
Опросы по позиционированию показали, что инвесторы в облигации стояли в лонгах слишком долго и зафиксировали прибыль, в то время как покупатели в конце месяца воздержались от скупки долга. Это означает, что они ожидают комментариев Пауэлла в пятницу.
Инвесторы хотят подождать и посмотреть, что скажет глава ФРС в 11 утра по Нью-йоркскому времени. В начале ноября Пауэлл заявил, что ФРС даже не думает о снижении ставок — сообщение, повторенное спикерами ФРС в четверг.
Тем не менее, трейдеры облигациями перенесли снижение ставок с июня на май на этой неделе.
Учитывая, что потребительские расходы растут рекордными темпами, компании по-прежнему преданы своей рабочей силе, в будущем ожидается устойчивый спрос, а инфляция все еще не достигла цели ФРС в 2%, Пауэлл, вероятно, сохранит курс на снижение инфляции.
Рекордный месяц по доходности облигаций в сочетании с потенциальной "ястребиной" риторикой ФРС и позиционированием с решением принимаемым в конце месяца в стиле "в последнюю минуту", вероятно, означает, что облигации останутся в режиме удержания диапазона, ограниченном уровнями в 4,25-4,75%.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergMarkets
Что, если бы исследователи обнаружили научно обоснованную формулу для прогнозирования доходности на рынке облигаций?
Если бы вы были инвестором, разбирающимся в цифрах, известным на Уолл-стрит как "квант", это могло бы подтвердить ваш подход и подсказать новые торговые стратегии.
Но что, если позже вы обнаружите, что ключевые данные, лежащие в основе этого прорыва, на самом деле были неверными?
Такова тревожная перспектива, с которой сталкивается мир количественного инвестирования сейчас, благодаря "детективной" работе докторанта по имени Алекс Дикерсон.
@Bloomberg4you 📈📉 #BloombergMarkets
Если бы вы были инвестором, разбирающимся в цифрах, известным на Уолл-стрит как "квант", это могло бы подтвердить ваш подход и подсказать новые торговые стратегии.
Но что, если позже вы обнаружите, что ключевые данные, лежащие в основе этого прорыва, на самом деле были неверными?
Такова тревожная перспектива, с которой сталкивается мир количественного инвестирования сейчас, благодаря "детективной" работе докторанта по имени Алекс Дикерсон.
@Bloomberg4you 📈📉 #BloombergMarkets
Ноябрь стал самым активным месяцем в Европе в этом году по переуступке прав — то есть, когда компания предлагает текущим держателям возможность купить больше акций.
Это сигнализирует о потенциальном увеличении этого типа сбора средств, поскольку европейские компании, испытывающие нехватку денежных средств, борются с высокими процентными ставками и приближающимися сроками погашения долга.
Согласно собранным #Bloomberg данным, в этом месяце было объявлено о предложениях прав на сумму около 7,6 миллиарда долларов, что составляет около 31% от общей суммы вложенной в акции в этом году.
@Bloomberg4you 🇪🇺 #BloombergMarkets
Это сигнализирует о потенциальном увеличении этого типа сбора средств, поскольку европейские компании, испытывающие нехватку денежных средств, борются с высокими процентными ставками и приближающимися сроками погашения долга.
Согласно собранным #Bloomberg данным, в этом месяце было объявлено о предложениях прав на сумму около 7,6 миллиарда долларов, что составляет около 31% от общей суммы вложенной в акции в этом году.
@Bloomberg4you 🇪🇺 #BloombergMarkets
Рост акций #Apple, самой ценной публичной компании в мире, не демонстрирует признаков ослабления.
После закрытия на рекордно высоком уровне в среду рыночная стоимость производителя #iPhone приближается к стоимости крупнейшего фондового рынка Европы - Франции.
Совокупная стоимость компаний, котирующихся в Париже, на момент закрытия торгов в среду составляла около 3,2 трлн долларов против 3,1 трлн долларов технологического гиганта, согласно индексу, составленному #Bloomberg.
Стоимость Apple выше всех, кроме шести крупнейших фондовых рынков в мире.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergMarkets
После закрытия на рекордно высоком уровне в среду рыночная стоимость производителя #iPhone приближается к стоимости крупнейшего фондового рынка Европы - Франции.
Совокупная стоимость компаний, котирующихся в Париже, на момент закрытия торгов в среду составляла около 3,2 трлн долларов против 3,1 трлн долларов технологического гиганта, согласно индексу, составленному #Bloomberg.
Стоимость Apple выше всех, кроме шести крупнейших фондовых рынков в мире.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergMarkets
Лучший способ сыграть на стремлении Федеральной резервной системы к смягчению денежно-кредитной политики - это покупать гособлигации с более коротким сроком погашения, который по-прежнему обеспечивает доходность более 4%.
Таковы общие настроения на рынке казначейских облигаций, поскольку ФРС — при падении инфляции — готовится к снижению ставок и поддерживает мягкую посадку.
Двухлетние казначейские облигации являются лучшим местом на кривой доходности, предлагая привлекательную доходность около 4,4%, что выше, чем у любых других облигаций.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergMarkets
Таковы общие настроения на рынке казначейских облигаций, поскольку ФРС — при падении инфляции — готовится к снижению ставок и поддерживает мягкую посадку.
Двухлетние казначейские облигации являются лучшим местом на кривой доходности, предлагая привлекательную доходность около 4,4%, что выше, чем у любых других облигаций.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergMarkets
"Голубиная" политика Федеральной резервной системы загоняет в угол даже самых стойких медведей с Уолл-стрит, заставляя их изменить свое отношение к американским акциям.
Майк Уилсон из Morgan Stanley и Майкл Кантровиц из Piper Sandler & Co. — заметные "медведи" на американских фондовых рынках в этом году — теперь видят дальнейшее укрепление ралли по мере увеличения перспективы снижения ставок.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergMarkets
Майк Уилсон из Morgan Stanley и Майкл Кантровиц из Piper Sandler & Co. — заметные "медведи" на американских фондовых рынках в этом году — теперь видят дальнейшее укрепление ралли по мере увеличения перспективы снижения ставок.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergMarkets
Государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии стал самым активным суверенным инвестором в мире в прошлом году, увеличив свою активность по сделкам, несмотря на то, что большинство глобальных партнеров, включая GIC Pte и Temasek Holdings Pte, сократили расходы.
По данным исследовательской консалтинговой компании Global SWF, PIF, как известен саудовский фонд, в 2023 году выделил 31,6 миллиарда долларов. Это было больше, чем 20,7 миллиарда долларов, которые компания инвестировала в предыдущем году, что контрастирует с более широкой тенденцией — во всем мире государственные инвесторы вложили 124,7 миллиарда долларов, что примерно на пятую часть меньше, чем годом ранее.
Снижение произошло у компаний во главе с GIC, который сократил объем привлеченного капитала на 46% до 19,9 миллиарда долларов и впервые за шесть лет потерял свое место самого активного суверенного фонда благосостояния в мире. Temasek также сократила новые инвестиции на 53% до 6,3 млрд долларов на фоне нестабильных рынков, что привело к тому, что два сингапурских инвестора сообщили об ухудшении доходности.
Global SWF заявила, что большая часть снижения GIC связана с инвестициями на развитых рынках. Государственные инвесторы Сингапура продолжали проявлять активность на развивающихся рынках, таких как Индия, заключив сделки, включая совместное предприятие GIC с Brookfield India REIT стоимостью 1,4 миллиарда долларов и увеличение доли Temasek в Manipal Health Enterprises.
“Сингапурские инвесторы проявляют большую осторожность, и мы видим, что это отражается на цифрах”, - заявили в Global SWF. “Суверенные фонды благосостояния стран Персидского залива усилили свое доминирование в глобальной транзакционной деятельности в ущерб сингапурским и канадским фондам и в настоящее время представляют почти 40% всей инвестиционной стоимости, размещенной суверенными инвесторами”.
В целом, суверенные фонды благосостояния, контролируемые правительствами богатых углеводородами Абу-Даби, Саудовской Аравии и Катара, заняли пять мест в списке 10 самых активных фондов в прошлом году.
Эту тенденцию можно было бы сохранить. Правительства Объединенных Арабских Эмиратов, Саудовской Аравии, Катара, Кувейта, Омана и Бахрейна намерены контролировать около 4,4 трлн долларов валовых иностранных активов к концу 2024 года, две трети из которых, вероятно, будут управляться суверенными фондами благосостояния, говорится в отчете, опубликованном Институтом международных финансов в декабре.
Регион является домом для целого ряда суверенных фондов, которые становятся все более заметным источником наличных средств для международных сделок после того, как резкий рост цен на энергоносители в 2022 году привел к профициту бюджетов большинства правительств стран Персидского залива.
@Bloomberg4you 💵 #BloombergMarkets
По данным исследовательской консалтинговой компании Global SWF, PIF, как известен саудовский фонд, в 2023 году выделил 31,6 миллиарда долларов. Это было больше, чем 20,7 миллиарда долларов, которые компания инвестировала в предыдущем году, что контрастирует с более широкой тенденцией — во всем мире государственные инвесторы вложили 124,7 миллиарда долларов, что примерно на пятую часть меньше, чем годом ранее.
Снижение произошло у компаний во главе с GIC, который сократил объем привлеченного капитала на 46% до 19,9 миллиарда долларов и впервые за шесть лет потерял свое место самого активного суверенного фонда благосостояния в мире. Temasek также сократила новые инвестиции на 53% до 6,3 млрд долларов на фоне нестабильных рынков, что привело к тому, что два сингапурских инвестора сообщили об ухудшении доходности.
Global SWF заявила, что большая часть снижения GIC связана с инвестициями на развитых рынках. Государственные инвесторы Сингапура продолжали проявлять активность на развивающихся рынках, таких как Индия, заключив сделки, включая совместное предприятие GIC с Brookfield India REIT стоимостью 1,4 миллиарда долларов и увеличение доли Temasek в Manipal Health Enterprises.
“Сингапурские инвесторы проявляют большую осторожность, и мы видим, что это отражается на цифрах”, - заявили в Global SWF. “Суверенные фонды благосостояния стран Персидского залива усилили свое доминирование в глобальной транзакционной деятельности в ущерб сингапурским и канадским фондам и в настоящее время представляют почти 40% всей инвестиционной стоимости, размещенной суверенными инвесторами”.
В целом, суверенные фонды благосостояния, контролируемые правительствами богатых углеводородами Абу-Даби, Саудовской Аравии и Катара, заняли пять мест в списке 10 самых активных фондов в прошлом году.
Эту тенденцию можно было бы сохранить. Правительства Объединенных Арабских Эмиратов, Саудовской Аравии, Катара, Кувейта, Омана и Бахрейна намерены контролировать около 4,4 трлн долларов валовых иностранных активов к концу 2024 года, две трети из которых, вероятно, будут управляться суверенными фондами благосостояния, говорится в отчете, опубликованном Институтом международных финансов в декабре.
Регион является домом для целого ряда суверенных фондов, которые становятся все более заметным источником наличных средств для международных сделок после того, как резкий рост цен на энергоносители в 2022 году привел к профициту бюджетов большинства правительств стран Персидского залива.
@Bloomberg4you 💵 #BloombergMarkets
Европейские фондовые индексы выросли в первый день торгов в 2024 году, причем акции энергетических компаний лидировали в росте, поскольку цены на сырую нефть выросли на фоне усиления напряженности вокруг Красного моря.
Stoxx Europe 600 вырос на 0,4% к 8:20 утра в Лондоне. Акции энергетических компаний выросли более чем на 1%, чему способствовал рост цен на сырую нефть после того, как Иран направил военный корабль в Красное море в ответ на потопление ВМС США трех лодок хуситов в минувшие выходные. Автомобильный и горнодобывающий секторы также росли.
Акции отдельных энергетических компаний, таких как TotalEnergies SE, выросли более чем на 2%, в то время как Shell Plc поднялась на 1,9%.
Акции AP Moller-Maersk A/S выросли после прекращения транзита через Красное море после нападения повстанцев-хуситов на одно из их судов.
Акции ASML Holding NV упали на 1,4% после того, как агентство #Bloomberg сообщило, что компания отменила поставки некоторых своих машин в Китай по просьбе администрации президента США Джо Байдена.
Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке обострилась, поскольку действия Ирана усложняют достижение Вашингтоном цели по обеспечению безопасности Красного моря, водного пути, жизненно важного для мировой торговли.
В других странах частный показатель производственной активности Китая в декабре набрал обороты, контрастируя с официальными данными, которые свидетельствовали о том, что перспективы производителей остаются неустойчивыми в стране, где европейские фирмы в значительной степени подвержены риску.
Европейские фондовые индексы выросли на 13% в 2023 году на фоне оптимизма в отношении того, что центральные банки вскоре перейдут к снижению процентных ставок, защищая региональные экономики от серьезных сокращений. Ралли привело Stoxx 600 к уровням перекупленности, о чем свидетельствует его 14-дневный индекс относительной силы. Данные по инфляции в еврозоне, которые будут опубликованы позднее на этой неделе, дадут представление о денежно-кредитной политике.
“Европейские фондовые рынки, вероятно, начнут фокусироваться на данных по инфляции позже на этой неделе, которые должны подтвердить быстрое снижение инфляции. Это может поддержать акции на этой неделе, поскольку ралли в основном вызвано надеждами на быстрое снижение ставок”, - сказал Йоахим Клемент, стратег #Liberum. “Тем не менее, мы сохраняем осторожность в течение следующих пары недель и месяцев, поскольку рынки сильно перекуплены и нуждаются в консолидации, прежде чем они смогут продолжить рост”.
@Bloomberg4you 🇪🇺 #BloombergMarkets
Stoxx Europe 600 вырос на 0,4% к 8:20 утра в Лондоне. Акции энергетических компаний выросли более чем на 1%, чему способствовал рост цен на сырую нефть после того, как Иран направил военный корабль в Красное море в ответ на потопление ВМС США трех лодок хуситов в минувшие выходные. Автомобильный и горнодобывающий секторы также росли.
Акции отдельных энергетических компаний, таких как TotalEnergies SE, выросли более чем на 2%, в то время как Shell Plc поднялась на 1,9%.
Акции AP Moller-Maersk A/S выросли после прекращения транзита через Красное море после нападения повстанцев-хуситов на одно из их судов.
Акции ASML Holding NV упали на 1,4% после того, как агентство #Bloomberg сообщило, что компания отменила поставки некоторых своих машин в Китай по просьбе администрации президента США Джо Байдена.
Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке обострилась, поскольку действия Ирана усложняют достижение Вашингтоном цели по обеспечению безопасности Красного моря, водного пути, жизненно важного для мировой торговли.
В других странах частный показатель производственной активности Китая в декабре набрал обороты, контрастируя с официальными данными, которые свидетельствовали о том, что перспективы производителей остаются неустойчивыми в стране, где европейские фирмы в значительной степени подвержены риску.
Европейские фондовые индексы выросли на 13% в 2023 году на фоне оптимизма в отношении того, что центральные банки вскоре перейдут к снижению процентных ставок, защищая региональные экономики от серьезных сокращений. Ралли привело Stoxx 600 к уровням перекупленности, о чем свидетельствует его 14-дневный индекс относительной силы. Данные по инфляции в еврозоне, которые будут опубликованы позднее на этой неделе, дадут представление о денежно-кредитной политике.
“Европейские фондовые рынки, вероятно, начнут фокусироваться на данных по инфляции позже на этой неделе, которые должны подтвердить быстрое снижение инфляции. Это может поддержать акции на этой неделе, поскольку ралли в основном вызвано надеждами на быстрое снижение ставок”, - сказал Йоахим Клемент, стратег #Liberum. “Тем не менее, мы сохраняем осторожность в течение следующих пары недель и месяцев, поскольку рынки сильно перекуплены и нуждаются в консолидации, прежде чем они смогут продолжить рост”.
@Bloomberg4you 🇪🇺 #BloombergMarkets
Мировые государственные облигации начали с осторожности, поскольку трейдеры снизили ожидания по значительному снижению процентных ставок крупнейшими центральными банками в этом году.
Европейские облигации возглавили потери, доходность 10-летних облигаций Германии подскочила на девять базисных пунктов до 2,11%, самого высокого уровня более чем за две недели. Казначейские облигации США также подешевели, доходность выросла по меньшей мере на шесть базисных пунктов по всей кривой.
Эти шаги отражают сомнения в том, что политики обеспечат тот уровень смягчения денежно-кредитной политики, который оценивается денежными рынками. Хотя центральные банки указали, что они, вероятно, провели заключительные повышения в этом цикле, они также не захотят отказываться от борьбы с инфляцией слишком рано.
“Вероятно, в будущем рынку следует проявить немного больше медвежьего настроя”, - сказал Эммануил Карималис, стратег по ставкам в UBS Group AG, в интервью #BloombergTV. “ЕЦБ и другие центральные банки не дали понять, что все чисто”.
Трейдеры делают ставку на 158 базисных пунктов смягчения политики Европейского центрального банка в этом году, что примерно на 10 базисных пунктов меньше, чем на прошлой неделе.
В то время как инфляция в еврозоне снижается, чиновники центрального банка видят риск того, что показатели повысятся в ближайшие месяцы, и трейдеры будут внимательны к данным о росте потребительских цен в регионе, которые будут опубликованы в пятницу. Конфликт на Ближнем Востоке также вызвал опасения по поводу цен на нефть, которые росли во вторник.
В США денежные рынки делают ставку на смягчение политики Федеральной резервной системы менее чем на 150 базисных пунктов в 2024 году впервые с 21 декабря. В то время как темпы найма замедляются, устойчивый рынок труда поддерживает мнение о том, что экономика продолжит расширяться в 2024 году, хотя и более медленными темпами.
@Bloomberg4you 🇪🇺🇺🇸 #BloombergMarkets
Европейские облигации возглавили потери, доходность 10-летних облигаций Германии подскочила на девять базисных пунктов до 2,11%, самого высокого уровня более чем за две недели. Казначейские облигации США также подешевели, доходность выросла по меньшей мере на шесть базисных пунктов по всей кривой.
Эти шаги отражают сомнения в том, что политики обеспечат тот уровень смягчения денежно-кредитной политики, который оценивается денежными рынками. Хотя центральные банки указали, что они, вероятно, провели заключительные повышения в этом цикле, они также не захотят отказываться от борьбы с инфляцией слишком рано.
“Вероятно, в будущем рынку следует проявить немного больше медвежьего настроя”, - сказал Эммануил Карималис, стратег по ставкам в UBS Group AG, в интервью #BloombergTV. “ЕЦБ и другие центральные банки не дали понять, что все чисто”.
Трейдеры делают ставку на 158 базисных пунктов смягчения политики Европейского центрального банка в этом году, что примерно на 10 базисных пунктов меньше, чем на прошлой неделе.
В то время как инфляция в еврозоне снижается, чиновники центрального банка видят риск того, что показатели повысятся в ближайшие месяцы, и трейдеры будут внимательны к данным о росте потребительских цен в регионе, которые будут опубликованы в пятницу. Конфликт на Ближнем Востоке также вызвал опасения по поводу цен на нефть, которые росли во вторник.
В США денежные рынки делают ставку на смягчение политики Федеральной резервной системы менее чем на 150 базисных пунктов в 2024 году впервые с 21 декабря. В то время как темпы найма замедляются, устойчивый рынок труда поддерживает мнение о том, что экономика продолжит расширяться в 2024 году, хотя и более медленными темпами.
@Bloomberg4you 🇪🇺🇺🇸 #BloombergMarkets
Трейдеры облигациями все больше убеждаются в том, что доходность облигаций в США снижается, когда они прогнозируют серию снижений процентных ставок Федеральной резервной системой, однако путь к удешевлению стоимости заимствований будет чрезвычайно тернистым.
Пережив несколько серьезных колебаний в прошлом году, казначейские облигации США выросли к концу 2023 года, поскольку инвесторы ухватились за признаки замедления инфляции, а центральные банки открыли дверь для спекуляций о снижении ставок. В то время как рынки были более неустойчивыми в начале года, трейдеры стали только более решительными в том, что ожидается существенное смягчение денежно-кредитной политики, и в ближайшее время.
Свежие данные по занятости и инфляции, ограниченные в пятницу неожиданным снижением цен производителей, привели к тому, что рынки оценивали с вероятностью 80%, что снижение ставок начнется в марте, и снизили доходность базовых двухлетних облигаций США до самого низкого уровня с мая. И это несмотря на то, что чиновники ФРС продолжали выступать за более постепенные темпы сокращения ставки в этом году.
Пока это противостояние так или иначе не разрешится, возможны некоторые колебания. Неопределенность, лежащая в основе этой напряженности, также очевидна в широких прогнозах относительно долгосрочной доходности, подготавливая почву для крупной игры быков и медведей. Маловероятно, что данные и выступления представителей ФРС, запланированные на предстоящую сокращенную из-за праздничных дней неделю, внесут какую-либо решающую ясность.
ФРС собирается “долго ждать, чтобы убедиться, что у них есть доказательства” дезинфляции, заявил Роберт Типп, главный инвестиционный стратег PGIM Fixed Income в эфире Bloomberg Television. “И доказательства являются убедительными. Таким образом, позиция здесь, которая имеет большой смысл, заключается в том, чтобы быть относительно нейтральным, поскольку это будет зона торгового диапазона”.
Доходность 10-летних облигаций останется сосредоточенной на уровне 4%, сказал Типп, но будут колебания доходности по срокам погашения, которые предоставляют инвесторам торговые возможности. Доходность казначейских облигаций со сроком погашения от 2 до 30 лет находится в пределах примерно 30 базисных пунктов или 4%, что заставляет большинство инвесторов с радостью скупать ценные бумаги, когда цены падают, чтобы воспользоваться привлекательными потоками фиксированных платежей, которые обеспечивают эти ценные бумаги.
В долгосрочной перспективе сохраняется неопределенность в отношении того, как будет развиваться любой сценарий смягчения, особенно в сочетании с продолжающимся пополнением казны, геополитической напряженностью и предстоящими выборами.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergMarkets
Пережив несколько серьезных колебаний в прошлом году, казначейские облигации США выросли к концу 2023 года, поскольку инвесторы ухватились за признаки замедления инфляции, а центральные банки открыли дверь для спекуляций о снижении ставок. В то время как рынки были более неустойчивыми в начале года, трейдеры стали только более решительными в том, что ожидается существенное смягчение денежно-кредитной политики, и в ближайшее время.
Свежие данные по занятости и инфляции, ограниченные в пятницу неожиданным снижением цен производителей, привели к тому, что рынки оценивали с вероятностью 80%, что снижение ставок начнется в марте, и снизили доходность базовых двухлетних облигаций США до самого низкого уровня с мая. И это несмотря на то, что чиновники ФРС продолжали выступать за более постепенные темпы сокращения ставки в этом году.
Пока это противостояние так или иначе не разрешится, возможны некоторые колебания. Неопределенность, лежащая в основе этой напряженности, также очевидна в широких прогнозах относительно долгосрочной доходности, подготавливая почву для крупной игры быков и медведей. Маловероятно, что данные и выступления представителей ФРС, запланированные на предстоящую сокращенную из-за праздничных дней неделю, внесут какую-либо решающую ясность.
ФРС собирается “долго ждать, чтобы убедиться, что у них есть доказательства” дезинфляции, заявил Роберт Типп, главный инвестиционный стратег PGIM Fixed Income в эфире Bloomberg Television. “И доказательства являются убедительными. Таким образом, позиция здесь, которая имеет большой смысл, заключается в том, чтобы быть относительно нейтральным, поскольку это будет зона торгового диапазона”.
Доходность 10-летних облигаций останется сосредоточенной на уровне 4%, сказал Типп, но будут колебания доходности по срокам погашения, которые предоставляют инвесторам торговые возможности. Доходность казначейских облигаций со сроком погашения от 2 до 30 лет находится в пределах примерно 30 базисных пунктов или 4%, что заставляет большинство инвесторов с радостью скупать ценные бумаги, когда цены падают, чтобы воспользоваться привлекательными потоками фиксированных платежей, которые обеспечивают эти ценные бумаги.
В долгосрочной перспективе сохраняется неопределенность в отношении того, как будет развиваться любой сценарий смягчения, особенно в сочетании с продолжающимся пополнением казны, геополитической напряженностью и предстоящими выборами.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergMarkets
