​Когда в декабре инвестор с проблемным долгом Mudrick Capital Management сделал ставку на авиационный стартап, это было признаком того, что возможности иссякли в одном из самых прибыльных уголков финансов.

Несмотря на проблемы пандемии и потрясения на рынке, инвесторы, которые ищут битые кредиты, изо всех сил пытаются заставить работать избыток денег. По данным инвестиционной компании #Preqin, неиспользованный капитал для покупки подводных кредитов и облигаций вырос на 58% в ходе пандемии до 95 миллиардов долларов в 2021 году.

Политика борьбы с кризисом, такая как низкие процентные ставки и финансирование, поддерживаемое государством, поддерживает проблемные компании. Вряд ли это скоро изменится, даже если центральные банки начнут сворачивать денежный поток.

Имея несколько потрепанных ценных бумаг, которые можно было бы найти в поисках ценных самородков, Mudrick Capital - проблемный ветеран и победитель во время торгового безумия, вызванного #Reddit в прошлом году, - инвестировал 200 миллионов долларов в конвертируемые облигации, чтобы облегчить листинг Vertical Aerospace, британской компании, которая разрабатывает электрические самолеты.

“Мы вынуждены быть хитрыми, как и все остальные”, - сказал Джейсон Мудрик, основатель фирмы и директор по инвестициям. “Сейчас не так уж много проблем”.

Инвесторы от Blackstone Inc. до Carlyle Group расширили предложения по проблемным долгам до других классов активов или полностью отказались от этой стратегии.

#Oaktree-Capital, долгое время являвшаяся крупнейшим в мире инвестором в этом сегменте, переименовала свой последний фонд в “оппортунистический” и расширила его стратегические рамки. Anchorage Capital Group, один из самых известных инвесторов с проблемными долгами, нарисовал туманную картину будущего "плохих" ценных бумаг, когда закрыл свой флагманский хедж-фонд в конце прошлого года.

Неиспользованный капитал для проблемных инвестиций резко возрос во время пандемии