Мировой рынок самого рискованного вида банковских долгов снова в работе.
Дополнительные облигации первого уровня — или AT1 — оказались в центре внимания во время краха Credit Suisse, которому пришлось погасить такой долг в рамках сделки по приобретению UBS при посредничестве правительства Швейцарии. Всего несколько недель спустя японский банк Sumitomo Mitsui Financial Group продал долг AT1 на 140 миллиардов иен (1 миллиард долларов), что стало одной из крупнейших сделок на рынке корпоративных облигаций в иенах в этом году.
“Мировой рынок AT1 несколько разрознен по географическому признаку. Тем не менее, это шаг в правильном направлении для сектора”, - сказал При де Сильва, старший аналитик #BloombergIntelligence.
@Bloomberg4you
Дополнительные облигации первого уровня — или AT1 — оказались в центре внимания во время краха Credit Suisse, которому пришлось погасить такой долг в рамках сделки по приобретению UBS при посредничестве правительства Швейцарии. Всего несколько недель спустя японский банк Sumitomo Mitsui Financial Group продал долг AT1 на 140 миллиардов иен (1 миллиард долларов), что стало одной из крупнейших сделок на рынке корпоративных облигаций в иенах в этом году.
“Мировой рынок AT1 несколько разрознен по географическому признаку. Тем не менее, это шаг в правильном направлении для сектора”, - сказал При де Сильва, старший аналитик #BloombergIntelligence.
@Bloomberg4you
Другие логистические сигналы мигают желтым для экономики. По данным торговой группы грузоперевозок, объем перевозок грузовыми автомобилями в США в марте сократился больше всего с начала пандемии.
Индекс тоннажа грузовых автомобилей упал на 5,4% в марте по сравнению с февралем, сообщила во вторник Американская ассоциация грузоперевозок. Для некоторых наблюдателей это явный признак того, что и без того шаткий сектор грузоперевозок переживает рецессию.
Падение по сравнению с предыдущим годом составило 5% и стало самым большим с августа 2021 года. Индекс измеряет контрактные перевозки, которые гораздо менее волатильны, чем грузы на спотовом рынке.
“Падение объемов жилищного строительства, сокращение промышленного производства и слабые розничные продажи - все это негативно сказывается на контрактном грузовом тоннаже”, - сказал Боб Костелло, главный экономист #ATA, отраслевой торговой группы.
По данным #BloombergIntelligence, тарифы на грузоперевозки на спотовом рынке на 22% ниже, чем годом ранее.
@Bloomberg4you
Индекс тоннажа грузовых автомобилей упал на 5,4% в марте по сравнению с февралем, сообщила во вторник Американская ассоциация грузоперевозок. Для некоторых наблюдателей это явный признак того, что и без того шаткий сектор грузоперевозок переживает рецессию.
Падение по сравнению с предыдущим годом составило 5% и стало самым большим с августа 2021 года. Индекс измеряет контрактные перевозки, которые гораздо менее волатильны, чем грузы на спотовом рынке.
“Падение объемов жилищного строительства, сокращение промышленного производства и слабые розничные продажи - все это негативно сказывается на контрактном грузовом тоннаже”, - сказал Боб Костелло, главный экономист #ATA, отраслевой торговой группы.
По данным #BloombergIntelligence, тарифы на грузоперевозки на спотовом рынке на 22% ниже, чем годом ранее.
@Bloomberg4you
Еще одна долгосрочная ставка Оракула из Омахи приносит свои плоды.
Прибыль #BYD, китайского производителя электромобилей, поддерживаемого Уорреном Баффетом, в первом квартале выросла более чем на 400%. Впервые она стала самым продаваемым автомобильным брендом Китая, потеснив #Volkswagen после продажи более 440 000 автомобилей за первые три месяца года.
За последние годы автопроизводитель из Шэньчжэня продвинулся далеко вперед. В 2022 году было продано 1,86 миллиона автомобилей, что больше, чем за предыдущие четыре года вместе взятые. В первом квартале BYD продала почти 550 000 автомобилей по всему миру, что больше, чем все зарегистрированные легковые автомобили в Великобритании за это время.
Это позволяет компании занять поул-позицию, продав в этом году по меньшей мере 3 миллиона автомобилей, а возможно, и гораздо больше.
Аналитик #BloombergIntelligence Джоанна Чен прогнозирует, что объем продаж может составить 3,7 миллиона, чему будет способствовать крупный зарубежный рынок.
Падение Volkswagen с вершины — он был самым продаваемым брендом среди автопроизводителей в Китае по крайней мере с 2008 года - отражает снижение влияния устаревших иностранных брендов, поскольку китайские производители электромобилей выпускают все более сложные и доступные модели.
Но прежде чем BYD слишком сильно похлопает себя по плечу, он, вероятно, захочет выяснить, как положить конец ценовой войне, которую инициировала #Tesla Илона Маска, которая также поставила под угрозу маржу.
@Bloomberg4you
Прибыль #BYD, китайского производителя электромобилей, поддерживаемого Уорреном Баффетом, в первом квартале выросла более чем на 400%. Впервые она стала самым продаваемым автомобильным брендом Китая, потеснив #Volkswagen после продажи более 440 000 автомобилей за первые три месяца года.
За последние годы автопроизводитель из Шэньчжэня продвинулся далеко вперед. В 2022 году было продано 1,86 миллиона автомобилей, что больше, чем за предыдущие четыре года вместе взятые. В первом квартале BYD продала почти 550 000 автомобилей по всему миру, что больше, чем все зарегистрированные легковые автомобили в Великобритании за это время.
Это позволяет компании занять поул-позицию, продав в этом году по меньшей мере 3 миллиона автомобилей, а возможно, и гораздо больше.
Аналитик #BloombergIntelligence Джоанна Чен прогнозирует, что объем продаж может составить 3,7 миллиона, чему будет способствовать крупный зарубежный рынок.
Падение Volkswagen с вершины — он был самым продаваемым брендом среди автопроизводителей в Китае по крайней мере с 2008 года - отражает снижение влияния устаревших иностранных брендов, поскольку китайские производители электромобилей выпускают все более сложные и доступные модели.
Но прежде чем BYD слишком сильно похлопает себя по плечу, он, вероятно, захочет выяснить, как положить конец ценовой войне, которую инициировала #Tesla Илона Маска, которая также поставила под угрозу маржу.
@Bloomberg4you
На следующей неделе внимание по доходам компаний в Азии переключится на Японию, а иена может найти новую поддержку после того, как Федеральная резервная система намекнула, что последнее повышение процентной ставки может ознаменовать пик цикла ужесточения.
Валютный прогноз может побудить японские компании пересмотреть прогнозы прибыли на ближайшие кварталы. Nintendo Co. сократила прогноз прибыли на весь год в феврале, поскольку упорно высокая инфляция привела к сокращению расходов на развлечения. Toyota Motor Corp. это принесло пользу, поскольку ослабление иены увеличило доходы из-за рубежа.
То, как Банк Японии применит свою политику контроля кривой доходности позже в этом году, будет ключевым фактором. Банк Японии сохранил свою ультрамягкую денежно-кредитную политику в своем первом решении при новом управляющем Кадзуо Уэде. Он также объявил о долгосрочном пересмотре политики, и заявил, что нормализация возможна даже во время этого процесса.
SoftBank Group Corp., которая пострадала от глобального технологического кризиса в прошлом году, будет в центре внимания на следующей неделе, поскольку недавнее восстановление акции технологических компаний может компенсировать некоторые потери в оценке инвестиций. Южнокорейский интернет-гигант и партнер Apple Inc. Naver Corp., а также Hon Hai Precision Industry Co. могут дать больше информации о динамике отрасли. Продажи #iPhone восстановились в прошлом квартале, что говорит о том, что индустрия смартфонов начинает восстанавливаться после падения спроса.
Совокупная прибыль китайских фирм превысила консенсус-прогноз примерно на 39%, во главе с сектором потребительских товаров, сообщает #BloombergIntelligence. Тем не менее, геополитическая напряженность продолжает влиять на настроения рынка. Сильный сезон отчетности за первый квартал в Индии и Юго-Восточной Азии может компенсировать слабость, добавили аналитики BI Марвин Чен и Суфианти. Индийская государственная фирма Coal India Ltd. и отечественный автопроизводитель Tata Motors Ltd. также выросли.
@Bloomberg4you
Валютный прогноз может побудить японские компании пересмотреть прогнозы прибыли на ближайшие кварталы. Nintendo Co. сократила прогноз прибыли на весь год в феврале, поскольку упорно высокая инфляция привела к сокращению расходов на развлечения. Toyota Motor Corp. это принесло пользу, поскольку ослабление иены увеличило доходы из-за рубежа.
То, как Банк Японии применит свою политику контроля кривой доходности позже в этом году, будет ключевым фактором. Банк Японии сохранил свою ультрамягкую денежно-кредитную политику в своем первом решении при новом управляющем Кадзуо Уэде. Он также объявил о долгосрочном пересмотре политики, и заявил, что нормализация возможна даже во время этого процесса.
SoftBank Group Corp., которая пострадала от глобального технологического кризиса в прошлом году, будет в центре внимания на следующей неделе, поскольку недавнее восстановление акции технологических компаний может компенсировать некоторые потери в оценке инвестиций. Южнокорейский интернет-гигант и партнер Apple Inc. Naver Corp., а также Hon Hai Precision Industry Co. могут дать больше информации о динамике отрасли. Продажи #iPhone восстановились в прошлом квартале, что говорит о том, что индустрия смартфонов начинает восстанавливаться после падения спроса.
Совокупная прибыль китайских фирм превысила консенсус-прогноз примерно на 39%, во главе с сектором потребительских товаров, сообщает #BloombergIntelligence. Тем не менее, геополитическая напряженность продолжает влиять на настроения рынка. Сильный сезон отчетности за первый квартал в Индии и Юго-Восточной Азии может компенсировать слабость, добавили аналитики BI Марвин Чен и Суфианти. Индийская государственная фирма Coal India Ltd. и отечественный автопроизводитель Tata Motors Ltd. также выросли.
@Bloomberg4you
#SaudiAramco уже выплачивает дивиденды, которые превышают выплаты следующих пяти крупнейших мировых компаний в рейтинге, вместе взятых. Теперь этот разрыв будет увеличиваться.
Выплаты фирмы правительству Саудовской Аравии и другим инвесторам — 75,8 миллиарда долларов в прошлом году и самый высокий показатель среди всех компаний, зарегистрированных на бирже, — могут увеличиться более чем на 20 миллиардов долларов в 2023 году, согласно данным #BloombergIntelligence.
Одна только эта дополнительная выплата была бы эквивалентна предполагаемым годовым дивидендам #Microsoft. И хотя #Apple, возможно, является более крупной компанией с рыночной капитализацией в 2,7 трлн долларов, выплаты акционерам Aramco — без учета обратного выкупа — затмевают все остальные.
@Bloomberg4you
Выплаты фирмы правительству Саудовской Аравии и другим инвесторам — 75,8 миллиарда долларов в прошлом году и самый высокий показатель среди всех компаний, зарегистрированных на бирже, — могут увеличиться более чем на 20 миллиардов долларов в 2023 году, согласно данным #BloombergIntelligence.
Одна только эта дополнительная выплата была бы эквивалентна предполагаемым годовым дивидендам #Microsoft. И хотя #Apple, возможно, является более крупной компанией с рыночной капитализацией в 2,7 трлн долларов, выплаты акционерам Aramco — без учета обратного выкупа — затмевают все остальные.
@Bloomberg4you
Виден ли конец этим упрямо высоким ценам на продовольствие? Многие экономисты и аналитики ожидают, что ситуация скоро остынет.
Индекс продовольственных цен ООН снизился примерно на 20% по сравнению с рекордным показателем, установленным год назад, и ожидается дальнейшее снижение. Аналитики #BloombergIntelligence ожидают дальнейшего снижения индекса ООН — показателя международной торговли сырьевыми товарами — по мере того, как погодные условия при явлении "Ла-Нинья" сменятся дефляционным "Эль-Ниньо" во второй половине года.
Аналитики и экономисты используют всевозможные инструменты, чтобы оценить, как это отразится на счетах покупателей.
Например, агентство #BloombergEconomics использовало методы, аналогичные тем, которые применяются Европейским центральным банком, для отслеживания изменений в издержках производителей и оценки динамики цен на продукты питания и потребительские товары в еврозоне. Проведенный им анализ показывает, что переход от заводских цен к тем, которые потребители оплачивают в магазинах, практически одинаков и занимает примерно шесть кварталов. Более медленный рост отпускных цен на заводе-изготовителе в феврале и марте свидетельствует о том, что снижение затрат на вводимые ресурсы начинает сказываться. Учитывая задержки в передаче стоимости, это говорит о том, что ежемесячный рост потребительских цен на продукты питания и товары первой необходимости останется высоким, но продолжит снижаться в течение года, способствуя постепенному снижению инфляции.
#Mintec, агентство по составлению отчетов о ценах, клиентами которого являются некоторые крупнейшие продовольственные компании, в настоящее время внедряет алгоритмы для лучшего прогнозирования будущих затрат. По словам Лассе Хвид-Йоргенсена, директора по прогнозированию, цены на большинство продовольственных товаров будут падать, в основном под влиянием макроэкономических факторов, таких как рост ВВП, количество новых заказов и уровень товарных запасов на предприятиях.
“Эта общая тенденция снижения цен на многие продовольственные товары сохранится до начала 2024 года, но с кратковременными перерывами из-за незначительного повышения цен летом”, - сказал он в сообщении направленном по электронной почте.
Цены на товары в супермаркетах также могут остывать. Как утверждает Андреа Фелстед из #BloombergOpinion, если верить истории, пройдет совсем немного времени, прежде чем часть стоимости продуктов питания будет “отброшена” розничными торговцами, борющимися за их продажи.
Несколько британских ритейлеров недавно снизили цены на товары первой необходимости, такие как хлеб, молоко и сливочное масло. И, как и везде в Европе, политическое давление усиливается. Британские законодатели изучают ценовую политику супермаркетов, в то время как Управление по конкуренции и рынкам изучает, не повышают ли розничные торговцы цены на топливо и продукты питания больше, чем это оправдано.
Это не значит, что кризис стоимости жизни закончится в ближайшее время. Глава Банка Англии Эндрю Бейли предупредил, что более высокие цены на продовольствие и напряженный рынок труда могут привести к сохранению кризиса. Инфляция цен на продовольствие по-прежнему остается чрезвычайно высокой, и, хотя производители ожидают снижения издержек, существует неопределенность относительно того, сколько времени потребуется, чтобы это отразилось на потребительских ценах, сказал он.
@Bloomberg4you
Индекс продовольственных цен ООН снизился примерно на 20% по сравнению с рекордным показателем, установленным год назад, и ожидается дальнейшее снижение. Аналитики #BloombergIntelligence ожидают дальнейшего снижения индекса ООН — показателя международной торговли сырьевыми товарами — по мере того, как погодные условия при явлении "Ла-Нинья" сменятся дефляционным "Эль-Ниньо" во второй половине года.
Аналитики и экономисты используют всевозможные инструменты, чтобы оценить, как это отразится на счетах покупателей.
Например, агентство #BloombergEconomics использовало методы, аналогичные тем, которые применяются Европейским центральным банком, для отслеживания изменений в издержках производителей и оценки динамики цен на продукты питания и потребительские товары в еврозоне. Проведенный им анализ показывает, что переход от заводских цен к тем, которые потребители оплачивают в магазинах, практически одинаков и занимает примерно шесть кварталов. Более медленный рост отпускных цен на заводе-изготовителе в феврале и марте свидетельствует о том, что снижение затрат на вводимые ресурсы начинает сказываться. Учитывая задержки в передаче стоимости, это говорит о том, что ежемесячный рост потребительских цен на продукты питания и товары первой необходимости останется высоким, но продолжит снижаться в течение года, способствуя постепенному снижению инфляции.
#Mintec, агентство по составлению отчетов о ценах, клиентами которого являются некоторые крупнейшие продовольственные компании, в настоящее время внедряет алгоритмы для лучшего прогнозирования будущих затрат. По словам Лассе Хвид-Йоргенсена, директора по прогнозированию, цены на большинство продовольственных товаров будут падать, в основном под влиянием макроэкономических факторов, таких как рост ВВП, количество новых заказов и уровень товарных запасов на предприятиях.
“Эта общая тенденция снижения цен на многие продовольственные товары сохранится до начала 2024 года, но с кратковременными перерывами из-за незначительного повышения цен летом”, - сказал он в сообщении направленном по электронной почте.
Цены на товары в супермаркетах также могут остывать. Как утверждает Андреа Фелстед из #BloombergOpinion, если верить истории, пройдет совсем немного времени, прежде чем часть стоимости продуктов питания будет “отброшена” розничными торговцами, борющимися за их продажи.
Несколько британских ритейлеров недавно снизили цены на товары первой необходимости, такие как хлеб, молоко и сливочное масло. И, как и везде в Европе, политическое давление усиливается. Британские законодатели изучают ценовую политику супермаркетов, в то время как Управление по конкуренции и рынкам изучает, не повышают ли розничные торговцы цены на топливо и продукты питания больше, чем это оправдано.
Это не значит, что кризис стоимости жизни закончится в ближайшее время. Глава Банка Англии Эндрю Бейли предупредил, что более высокие цены на продовольствие и напряженный рынок труда могут привести к сохранению кризиса. Инфляция цен на продовольствие по-прежнему остается чрезвычайно высокой, и, хотя производители ожидают снижения издержек, существует неопределенность относительно того, сколько времени потребуется, чтобы это отразилось на потребительских ценах, сказал он.
@Bloomberg4you
За фасадом доходов европейских компаний, превышающих прогнозируемые, появляются трещины, поскольку экспортеры начинают ощущать давление из-за укрепления регионального обменного курса по отношению к доллару.
По прогнозам, евро, швейцарский франк и фунт стерлингов продолжат расти по отношению к американской валюте, что потенциально может создать проблемы для фондового индекса Stoxx 600, у компаний в котором, согласно данным, собранным #Bloomberg, почти треть продаж приходится на Северную Америку.
Пока эффект не до конца очевиден — несмотря на 13%-ный рост евро по отношению к доллару США с момента его сентябрьского минимума, большинство компаний Stoxx превзошли оценки прибыли за первый квартал. Однако если копнуть глубже, то станет ясно, что многие компании, особенно экспортирующие конгломераты, такие как Bayer AG и Roche AG, испытывают боль.
Это может проявиться более широко в ближайшие месяцы, если возобновление работы Китая после Covid ослабит поддержку, до сих пор устойчивый экономический рост в Европе замедлится, а США скатятся в рецессию.
“Экономический рост замаскировал влияние повышения курса национальной валюты”, - говорит Шэрон Белл, старший стратег по европейским акциям Goldman Sachs Group Inc. “Но это будет реализовано, мы ожидаем увидеть больший эффект во втором и третьем кварталах”.
По словам Белл, как правило, повышение курса евро на 10% сокращает рост прибыли на акцию европейских компаний на 2-3%. По ее мнению, избежать этого воздействия будет все труднее, особенно с учетом того, что падение обменных курсов в сентябре прошлого года установило высокую базовую планку для расчётов по сравнению с прошлым годом.
#BloombergIntelligence прогнозирует, что к концу года курс евро достигнет отметки 1,20 по отношению к доллару, в то время как фунт стерлингов и швейцарский франк, как ожидается, также укрепятся по отношению к доллару США. Анализ заявлений генеральных директоров, проведенный Barclays Plc, показал, что менее 40% компаний в настоящее время положительно оценивают обменные курсы, по сравнению с более чем 60% в третьем квартале 2022 года.
Европейские валюты укрепляются по отношению к доллару
Евро, фунт и франк выросли более чем на 10% с сентября
@Bloomberg4you
По прогнозам, евро, швейцарский франк и фунт стерлингов продолжат расти по отношению к американской валюте, что потенциально может создать проблемы для фондового индекса Stoxx 600, у компаний в котором, согласно данным, собранным #Bloomberg, почти треть продаж приходится на Северную Америку.
Пока эффект не до конца очевиден — несмотря на 13%-ный рост евро по отношению к доллару США с момента его сентябрьского минимума, большинство компаний Stoxx превзошли оценки прибыли за первый квартал. Однако если копнуть глубже, то станет ясно, что многие компании, особенно экспортирующие конгломераты, такие как Bayer AG и Roche AG, испытывают боль.
Это может проявиться более широко в ближайшие месяцы, если возобновление работы Китая после Covid ослабит поддержку, до сих пор устойчивый экономический рост в Европе замедлится, а США скатятся в рецессию.
“Экономический рост замаскировал влияние повышения курса национальной валюты”, - говорит Шэрон Белл, старший стратег по европейским акциям Goldman Sachs Group Inc. “Но это будет реализовано, мы ожидаем увидеть больший эффект во втором и третьем кварталах”.
По словам Белл, как правило, повышение курса евро на 10% сокращает рост прибыли на акцию европейских компаний на 2-3%. По ее мнению, избежать этого воздействия будет все труднее, особенно с учетом того, что падение обменных курсов в сентябре прошлого года установило высокую базовую планку для расчётов по сравнению с прошлым годом.
#BloombergIntelligence прогнозирует, что к концу года курс евро достигнет отметки 1,20 по отношению к доллару, в то время как фунт стерлингов и швейцарский франк, как ожидается, также укрепятся по отношению к доллару США. Анализ заявлений генеральных директоров, проведенный Barclays Plc, показал, что менее 40% компаний в настоящее время положительно оценивают обменные курсы, по сравнению с более чем 60% в третьем квартале 2022 года.
Европейские валюты укрепляются по отношению к доллару
Евро, фунт и франк выросли более чем на 10% с сентября
@Bloomberg4you
Крупнейшие банки Уолл-стрит кричат о новых мерах предосторожности для финансовой системы, включая правила, которые могут стереть почти весь избыточный капитал в размере 118 миллиардов долларов, накопленный ими за последнее десятилетие.
Федеральная резервная система США и Федеральная корпорация по страхованию вкладов в четверг проведёт голосование по предложенным мерам, что является частью усилий, направленных на то, чтобы подтолкнуть США к принятию окончательной версии международных банковских стандартов, известной как "Базель III эндшпиль".
“Поскольку стресс на небанковских финансовых рынках часто передается банковской системе, как прямо, так и косвенно, крайне важно, чтобы банки располагали достаточным капиталом, чтобы оставаться устойчивыми к этим стрессам”, - заявил недавно Майкл Барр, вице-председатель ФРС по надзору.
Эти изменения являются частью крупнейшего пересмотра правил в отношении капитала для банков США со времен финансового кризиса 2008 года. Хотя предложения, скорее всего, не будут реализованы в течение многих лет, они уже вызвали критику со стороны топ-менеджеров банков, которые утверждают, что планы могут сделать их менее конкурентоспособными по сравнению с европейскими конкурентами.
Инвесторы, конечно, обеспокоены тем, как ужесточение требований повлияет на способность кредиторов выкупать акции.
По данным #BloombergIntelligence, шесть крупнейших банков страны — JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Morgan Stanley и Goldman Sachs — в настоящее время имеют так называемый избыточный капитал 1-го уровня в размере 118 миллиардов долларов. Но эта подушка безопасности была бы почти полностью уничтожена в соответствии с правилами, которые потребовали бы эквивалент дополнительных двух процентных пунктов капитала.
“Это отличная новость для хедж-фондов, private equity, private credit, Apollo, Blackstone”, - заявил главный исполнительный директор JPMorgan Джейми Даймон аналитикам во время телефонной конференции ранее в этом месяце.
“Они танцуют на улицах”.
Со своей стороны, ФРС говорит, что Уолл-стрит слишком сильно протестует. Банки, затронутые изменениями, могли бы нарастить необходимый объем капитала менее чем за два года — даже если бы они продолжали выплачивать дивиденды, — говорится в сообщении центрального банка.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergEconomics
Федеральная резервная система США и Федеральная корпорация по страхованию вкладов в четверг проведёт голосование по предложенным мерам, что является частью усилий, направленных на то, чтобы подтолкнуть США к принятию окончательной версии международных банковских стандартов, известной как "Базель III эндшпиль".
“Поскольку стресс на небанковских финансовых рынках часто передается банковской системе, как прямо, так и косвенно, крайне важно, чтобы банки располагали достаточным капиталом, чтобы оставаться устойчивыми к этим стрессам”, - заявил недавно Майкл Барр, вице-председатель ФРС по надзору.
Эти изменения являются частью крупнейшего пересмотра правил в отношении капитала для банков США со времен финансового кризиса 2008 года. Хотя предложения, скорее всего, не будут реализованы в течение многих лет, они уже вызвали критику со стороны топ-менеджеров банков, которые утверждают, что планы могут сделать их менее конкурентоспособными по сравнению с европейскими конкурентами.
Инвесторы, конечно, обеспокоены тем, как ужесточение требований повлияет на способность кредиторов выкупать акции.
По данным #BloombergIntelligence, шесть крупнейших банков страны — JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Morgan Stanley и Goldman Sachs — в настоящее время имеют так называемый избыточный капитал 1-го уровня в размере 118 миллиардов долларов. Но эта подушка безопасности была бы почти полностью уничтожена в соответствии с правилами, которые потребовали бы эквивалент дополнительных двух процентных пунктов капитала.
“Это отличная новость для хедж-фондов, private equity, private credit, Apollo, Blackstone”, - заявил главный исполнительный директор JPMorgan Джейми Даймон аналитикам во время телефонной конференции ранее в этом месяце.
“Они танцуют на улицах”.
Со своей стороны, ФРС говорит, что Уолл-стрит слишком сильно протестует. Банки, затронутые изменениями, могли бы нарастить необходимый объем капитала менее чем за два года — даже если бы они продолжали выплачивать дивиденды, — говорится в сообщении центрального банка.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergEconomics
Стратегия Big Oil по зарабатыванию большего количества денег при добыче меньшего количества баррелей, возможно, достигает своих пределов.
Отрасль прошла серьезное испытание в этом сезоне получения прибыли и пять крупнейших компаний заявили, что они сохраняют или даже увеличивают выплаты акционерам, несмотря на снижение цен на сырьевые товары во втором квартале. Похоже, это победа бизнес-модели “ценность превыше объема”, которую отстаивают их главные исполнительные директора, стремящиеся обратить вспять финансовую расточительность своих предшественников за последнее десятилетие.
Но сейчас компании демонстрируют признаки того, что добиться роста производства будет непросто.
Корпорация #Chevron разочаровала аналитиков, указав на низкий уровень запланированного объема производства на этот год. #Shell и #BP ожидают, что объем производства останется практически неизменным до 2030 года, даже после увеличения расходов на добычу ископаемого топлива. А объемы добычи Exxon Mobil Corp. колеблются вблизи самого низкого уровня за последние два десятилетия, при этом новые проекты компенсируют спад в других странах.
В целом, по данным #BloombergIntelligence, совокупная добыча "Big Oil" во втором квартале составила всего 11,6 млн баррелей в сутки, что является самым низким показателем как минимум за 15 лет и более чем на 20% ниже пика 2010 года.
Во многом это связано с распродажей старых операций во время пандемии и уходом из России в прошлом году. И с финансовой точки зрения это имеет смысл.
Например, в прошлом году #Exxon продала дорогостоящие сланцевые месторождения в США и заменяет их дешевыми баррелями из Гайаны. В результате прибыль Exxon во втором квартале была вдвое выше, чем в 2018 году, несмотря на равные цены на сырьевые товары. В настоящее время компания выплачивает наибольший объем дивидендов и максимально сильно выкупает акции с 2008 года.
Но компании не могут каждый год открывать для себя новую Гайану. Нехватка новых крупных проектов такова, что рост Chevron, BP и Exxon в значительной степени зависит от одного бассейна — Пермского.
Это означает, что инвесторам все еще далеко до того, чтобы охватить этот сектор. В то время как высокая доходность для акционеров ценится в краткосрочной перспективе, акции нефтегазовых компаний по-прежнему имеют большой дисконт при оценке по сравнению с большинством других секторов из-за опасений, что эти выплаты не будут устойчивыми в долгосрочной перспективе, поскольку многие страны стремятся постепенно отказаться от ископаемого топлива.
Поскольку "Биг Ойл" не желает полностью переориентировать свои бизнес-модели на переход к "зелёной" энергетике, в какой-то момент руководители компаний будут вынуждены задуматься о том, чтобы забрать часть денег акционеров и снова использовать их для "выращивания" ископаемого топлива. В конце концов, именно нефть и газ по-прежнему оплачивают счета.
@Bloomberg4you 🌍🛢 #BloombergEconomics
Отрасль прошла серьезное испытание в этом сезоне получения прибыли и пять крупнейших компаний заявили, что они сохраняют или даже увеличивают выплаты акционерам, несмотря на снижение цен на сырьевые товары во втором квартале. Похоже, это победа бизнес-модели “ценность превыше объема”, которую отстаивают их главные исполнительные директора, стремящиеся обратить вспять финансовую расточительность своих предшественников за последнее десятилетие.
Но сейчас компании демонстрируют признаки того, что добиться роста производства будет непросто.
Корпорация #Chevron разочаровала аналитиков, указав на низкий уровень запланированного объема производства на этот год. #Shell и #BP ожидают, что объем производства останется практически неизменным до 2030 года, даже после увеличения расходов на добычу ископаемого топлива. А объемы добычи Exxon Mobil Corp. колеблются вблизи самого низкого уровня за последние два десятилетия, при этом новые проекты компенсируют спад в других странах.
В целом, по данным #BloombergIntelligence, совокупная добыча "Big Oil" во втором квартале составила всего 11,6 млн баррелей в сутки, что является самым низким показателем как минимум за 15 лет и более чем на 20% ниже пика 2010 года.
Во многом это связано с распродажей старых операций во время пандемии и уходом из России в прошлом году. И с финансовой точки зрения это имеет смысл.
Например, в прошлом году #Exxon продала дорогостоящие сланцевые месторождения в США и заменяет их дешевыми баррелями из Гайаны. В результате прибыль Exxon во втором квартале была вдвое выше, чем в 2018 году, несмотря на равные цены на сырьевые товары. В настоящее время компания выплачивает наибольший объем дивидендов и максимально сильно выкупает акции с 2008 года.
Но компании не могут каждый год открывать для себя новую Гайану. Нехватка новых крупных проектов такова, что рост Chevron, BP и Exxon в значительной степени зависит от одного бассейна — Пермского.
Это означает, что инвесторам все еще далеко до того, чтобы охватить этот сектор. В то время как высокая доходность для акционеров ценится в краткосрочной перспективе, акции нефтегазовых компаний по-прежнему имеют большой дисконт при оценке по сравнению с большинством других секторов из-за опасений, что эти выплаты не будут устойчивыми в долгосрочной перспективе, поскольку многие страны стремятся постепенно отказаться от ископаемого топлива.
Поскольку "Биг Ойл" не желает полностью переориентировать свои бизнес-модели на переход к "зелёной" энергетике, в какой-то момент руководители компаний будут вынуждены задуматься о том, чтобы забрать часть денег акционеров и снова использовать их для "выращивания" ископаемого топлива. В конце концов, именно нефть и газ по-прежнему оплачивают счета.
@Bloomberg4you 🌍🛢 #BloombergEconomics
После многих лет спекуляций Объединенные Арабские Эмираты стали на шаг ближе к тому, чтобы стать первым государством Персидского залива, легализовавшим казино — шаг, который в конечном итоге может принести почти 7 миллиардов долларов дохода ежегодно.
В стране создан федеральный орган, возглавляемый ветераном игорного бизнеса и бывшим главным исполнительным директором MGM Resorts International Джимом Мурреном, для регулирования коммерческих азартных игр и национальной лотереи. Муррен помог превратить #MGM в крупнейшего владельца казино на Лас-Вегас-Стрип и имеет более чем 30-летний опыт работы. Кевин Маллалли, который также проработал в отрасли почти три десятилетия, станет генеральным директором.
Этот шаг был долгожданным. С тех пор как Дубай около 25 лет назад открыл свой отель Burj Al Arab в форме паруса недалеко от побережья, ходили слухи, что бар на верхнем этаже планировался как казино и что азартные игры могут быть разрешены в эмирате. Это также произошло примерно через месяц после того, как #WynnResorts, которая строит игровой курорт стоимостью 3,9 миллиарда долларов в Рас-эль-Хайме - эмирате, расположенном примерно в 45 минутах езды от Дубая, - заявила, что рассчитывает получить лицензию “в ближайшее время”.
Ранее в этом году высокопоставленные правительственные чиновники сообщили агентству #Bloomberg, что в ближайшее время не планируется разрешать азартные игры, но операторы казино, консультанты и юристы, знакомые с этим вопросом, говорят, что были начаты обсуждения и рассматривается возможность внесения изменений.
Ставки высоки. По словам Анджелы Хэнли, старшего аналитика #BloombergIntelligence по игорному бизнесу и гостиничному бизнесу в сфере гостеприимства, ОАЭ могут ежегодно получать доход в размере 6,6 миллиарда долларов и в конечном итоге превзойти Сингапур, где находится знаменитый курорт Marina Bay Sands.
@Bloomberg4you 🇦🇪 #BloombergEconomics
В стране создан федеральный орган, возглавляемый ветераном игорного бизнеса и бывшим главным исполнительным директором MGM Resorts International Джимом Мурреном, для регулирования коммерческих азартных игр и национальной лотереи. Муррен помог превратить #MGM в крупнейшего владельца казино на Лас-Вегас-Стрип и имеет более чем 30-летний опыт работы. Кевин Маллалли, который также проработал в отрасли почти три десятилетия, станет генеральным директором.
Этот шаг был долгожданным. С тех пор как Дубай около 25 лет назад открыл свой отель Burj Al Arab в форме паруса недалеко от побережья, ходили слухи, что бар на верхнем этаже планировался как казино и что азартные игры могут быть разрешены в эмирате. Это также произошло примерно через месяц после того, как #WynnResorts, которая строит игровой курорт стоимостью 3,9 миллиарда долларов в Рас-эль-Хайме - эмирате, расположенном примерно в 45 минутах езды от Дубая, - заявила, что рассчитывает получить лицензию “в ближайшее время”.
Ранее в этом году высокопоставленные правительственные чиновники сообщили агентству #Bloomberg, что в ближайшее время не планируется разрешать азартные игры, но операторы казино, консультанты и юристы, знакомые с этим вопросом, говорят, что были начаты обсуждения и рассматривается возможность внесения изменений.
Ставки высоки. По словам Анджелы Хэнли, старшего аналитика #BloombergIntelligence по игорному бизнесу и гостиничному бизнесу в сфере гостеприимства, ОАЭ могут ежегодно получать доход в размере 6,6 миллиарда долларов и в конечном итоге превзойти Сингапур, где находится знаменитый курорт Marina Bay Sands.
@Bloomberg4you 🇦🇪 #BloombergEconomics
#CiscoSystems покупает #Splunk в рамках сделки стоимостью около 28 миллиардов долларов, что представляет собой ее крупнейшее приобретение на сегодняшний день и мощный толчок в развитии программного обеспечения и анализа данных на базе искусственного интеллекта.
Старший аналитик #BloombergIntelligence Ву Джин Хо описал это как “Моби Дик” для сделок.
Под руководством генерального директора Чака Роббинса Cisco пыталась уменьшить свою зависимость от разовых продаж дорогостоящего оборудования и перейти к программному обеспечению и услугам. Splunk поможет Cisco охватить более широкую базу клиентов.
@Bloomberg4you #Bloomberg
Старший аналитик #BloombergIntelligence Ву Джин Хо описал это как “Моби Дик” для сделок.
Под руководством генерального директора Чака Роббинса Cisco пыталась уменьшить свою зависимость от разовых продаж дорогостоящего оборудования и перейти к программному обеспечению и услугам. Splunk поможет Cisco охватить более широкую базу клиентов.
@Bloomberg4you #Bloomberg
Менее чем через год после потери короны крупнейшего фондового рынка Европы Лондон, похоже, собирается отвоевать ее у Парижа, поскольку рост французских акций замедляется.
Согласно индексу, составленному агентством #Bloomberg, совокупная рыночная капитализация первичных британских листингов в долларах сейчас составляет 2,90 трлн долларов против 2,93 трлн долларов во Франции. Разрыв между этими двумя странами неуклонно сокращается, главным образом из-за снижения стоимости акций французских компаний с прошлогоднего рекорда в 3,5 трлн долларов по мере углубления экономического кризиса на ключевом для страны, китайском рынке.
Лондон, тем временем, впервые за многие годы демонстрирует признаки бычьего настроя инвесторов: стратеги HSBC Holdings Plc, Barclays Plc и JPMorgan Chase & Co. предсказывают рост рынка, долгое время омраченного последствиями #Brexit. Это заметное изменение тона по сравнению с прошлым годом, когда в опросе инвесторов Bank of America Corp Великобритания была названа самым нелюбимым рынком в мире.
Стратег #Barclays Эммануэль Кау считает, что рынок Великобритании в настоящее время является “хорошим местом для укрытия”, и ожидает, что воздействие энергоресурсов и ослабление инфляции могут спровоцировать “значительный” приток инвестиций. Его коллега из #HSBC Макс Кеттнер на этой неделе проявил бычий настрой по отношению к британским акциям впервые с мая 2021 года.
Итак, что же происходит в Великобритании правильно? Во-первых, ее акции выигрывают от 30-процентного роста цен на нефть за последние три месяца. Во-вторых, инфляция, наконец, замедляется, что потенциально позволяет Банку Англии завершить свой 22-месячный цикл ужесточения политики. Это, в свою очередь, может ослабить фунт по отношению к доллару, что имеет решающее значение для индекса, насыщенного акциями экспортеров.
Данные #BofA за последнюю неделю показали, что отток средств из фондов прямых инвестиций Великобритании все еще продолжается, изменив кратковременный период роста в середине сентября. Безусловно, у инвесторов есть возможности усилить позиции в Великобритании — согласно опросу BofA, глобальные фонды по-прежнему имеют чистый недовес на рынке на 22%, что является самым медвежьим показателем почти за год.
“Преимущество рынка Великобритании заключается в том, что он сильно зависит от акций энергетических компаний, дела у которых идут относительно лучше”, - сказала стратег Liberum Capital Ltd. Сюзана Круз. Энергетический сектор имеет 14%-ный вес в индексе #FTSE100, в то время как данные #BloombergIntelligence показывают, что аналитики ожидают, что отрасль принесет 20% прибыли индекса в этом году.
@Bloomberg4you 🇬🇧 #BloombergMarkets
Согласно индексу, составленному агентством #Bloomberg, совокупная рыночная капитализация первичных британских листингов в долларах сейчас составляет 2,90 трлн долларов против 2,93 трлн долларов во Франции. Разрыв между этими двумя странами неуклонно сокращается, главным образом из-за снижения стоимости акций французских компаний с прошлогоднего рекорда в 3,5 трлн долларов по мере углубления экономического кризиса на ключевом для страны, китайском рынке.
Лондон, тем временем, впервые за многие годы демонстрирует признаки бычьего настроя инвесторов: стратеги HSBC Holdings Plc, Barclays Plc и JPMorgan Chase & Co. предсказывают рост рынка, долгое время омраченного последствиями #Brexit. Это заметное изменение тона по сравнению с прошлым годом, когда в опросе инвесторов Bank of America Corp Великобритания была названа самым нелюбимым рынком в мире.
Стратег #Barclays Эммануэль Кау считает, что рынок Великобритании в настоящее время является “хорошим местом для укрытия”, и ожидает, что воздействие энергоресурсов и ослабление инфляции могут спровоцировать “значительный” приток инвестиций. Его коллега из #HSBC Макс Кеттнер на этой неделе проявил бычий настрой по отношению к британским акциям впервые с мая 2021 года.
Итак, что же происходит в Великобритании правильно? Во-первых, ее акции выигрывают от 30-процентного роста цен на нефть за последние три месяца. Во-вторых, инфляция, наконец, замедляется, что потенциально позволяет Банку Англии завершить свой 22-месячный цикл ужесточения политики. Это, в свою очередь, может ослабить фунт по отношению к доллару, что имеет решающее значение для индекса, насыщенного акциями экспортеров.
Данные #BofA за последнюю неделю показали, что отток средств из фондов прямых инвестиций Великобритании все еще продолжается, изменив кратковременный период роста в середине сентября. Безусловно, у инвесторов есть возможности усилить позиции в Великобритании — согласно опросу BofA, глобальные фонды по-прежнему имеют чистый недовес на рынке на 22%, что является самым медвежьим показателем почти за год.
“Преимущество рынка Великобритании заключается в том, что он сильно зависит от акций энергетических компаний, дела у которых идут относительно лучше”, - сказала стратег Liberum Capital Ltd. Сюзана Круз. Энергетический сектор имеет 14%-ный вес в индексе #FTSE100, в то время как данные #BloombergIntelligence показывают, что аналитики ожидают, что отрасль принесет 20% прибыли индекса в этом году.
@Bloomberg4you 🇬🇧 #BloombergMarkets
На этой неделе трейдеры облигациями получили представление о том, как может выглядеть окончание цикла повышения ставки Федеральной резервной системой.
На фоне нестабильных условий торговли казначейские облигации провели свою лучшую неделю с середины июля после того, как несколько чиновников центрального банка отметили, что распродажа, которая привела доходность к многолетним максимумам, способствует достижению целей ФРС таким образом, что может предотвратить дополнительное ужесточение. Доходность резко упала, поскольку эти комментарии в сочетании со спросом на активы-убежища, вызванным конфликтом на Ближнем Востоке, создали более благоприятный фон для американских облигаций.
Это был резкий разворот. Рост доходности в последние недели казался неудержимым, поскольку ставка ФРС остаётся повышенной на неопределенный срок. Но, несмотря на ралли на неделе, многие инвесторы придерживаются своих ожиданий относительно более высоких ставок на более длительный срок и считают недавний рост хрупким. Ободренные низким спросом на аукционах казначейства, они ожидают дальнейшего роста долгосрочной доходности и в конечном итоге возвращаются к более высоким краткосрочным ставкам, к которым исторически они принадлежали.
“Важно находиться на территории ограничений”, - сказал Грег Питерс, соруководитель по инвестициям PGIM Fixed Income, в интервью #BloombergTelevision в четверг. “Кривая будет продолжать нормализовываться. Вы определенно увидите, что ставки на повышение будут расти, возможно, в течение следующих 12 месяцев есть небольшие возможности для снижения ставок, но ненамного. Я просто думаю, что мы должны переехать в эту более нормальную среду”.
Хрупкость роста рынка казначейских облигаций была в полной мере видна в четверг, когда рост был сведен на нет данными, показывающими, что инфляция в США остается повышенной, и слабым спросом на аукцион 30-летних облигаций, несмотря на самую высокую доходность с 2007 года. Шансы на еще одно повышение ставки на четверть пункта позже в этом году или к январю восстановились, в то время как масштабы снижения ставок на 2024 год сократились.
Кроме того, хотя 12-е повышение процентной ставки ФРС по-прежнему считается вероятным на менее чем 50%, несколько политиков на этой неделе заявили, что они открыты для дальнейшего повышения ставок, если это необходимо.
Что говорят стратеги Bloomberg...
“Львиная доля недавнего скачка доходности долгосрочных облигаций объясняется изменениями в восприятии участниками рынка позиции ФРС по денежно-кредитной политике. Склонность к риску и опасения по поводу инфляционных перебоев также играют свою роль”.
“Октябрьские аукционы в середине месяца позволят еще раз взглянуть на аппетит инвесторов к дополнительным долгосрочным рискам, а информация о выпусках казначейских облигаций продолжает оказывать давление на рынки”. - Ана Гальвао, старший экономист #BloombergIntelligence
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergEconomics
На фоне нестабильных условий торговли казначейские облигации провели свою лучшую неделю с середины июля после того, как несколько чиновников центрального банка отметили, что распродажа, которая привела доходность к многолетним максимумам, способствует достижению целей ФРС таким образом, что может предотвратить дополнительное ужесточение. Доходность резко упала, поскольку эти комментарии в сочетании со спросом на активы-убежища, вызванным конфликтом на Ближнем Востоке, создали более благоприятный фон для американских облигаций.
Это был резкий разворот. Рост доходности в последние недели казался неудержимым, поскольку ставка ФРС остаётся повышенной на неопределенный срок. Но, несмотря на ралли на неделе, многие инвесторы придерживаются своих ожиданий относительно более высоких ставок на более длительный срок и считают недавний рост хрупким. Ободренные низким спросом на аукционах казначейства, они ожидают дальнейшего роста долгосрочной доходности и в конечном итоге возвращаются к более высоким краткосрочным ставкам, к которым исторически они принадлежали.
“Важно находиться на территории ограничений”, - сказал Грег Питерс, соруководитель по инвестициям PGIM Fixed Income, в интервью #BloombergTelevision в четверг. “Кривая будет продолжать нормализовываться. Вы определенно увидите, что ставки на повышение будут расти, возможно, в течение следующих 12 месяцев есть небольшие возможности для снижения ставок, но ненамного. Я просто думаю, что мы должны переехать в эту более нормальную среду”.
Хрупкость роста рынка казначейских облигаций была в полной мере видна в четверг, когда рост был сведен на нет данными, показывающими, что инфляция в США остается повышенной, и слабым спросом на аукцион 30-летних облигаций, несмотря на самую высокую доходность с 2007 года. Шансы на еще одно повышение ставки на четверть пункта позже в этом году или к январю восстановились, в то время как масштабы снижения ставок на 2024 год сократились.
Кроме того, хотя 12-е повышение процентной ставки ФРС по-прежнему считается вероятным на менее чем 50%, несколько политиков на этой неделе заявили, что они открыты для дальнейшего повышения ставок, если это необходимо.
Что говорят стратеги Bloomberg...
“Львиная доля недавнего скачка доходности долгосрочных облигаций объясняется изменениями в восприятии участниками рынка позиции ФРС по денежно-кредитной политике. Склонность к риску и опасения по поводу инфляционных перебоев также играют свою роль”.
“Октябрьские аукционы в середине месяца позволят еще раз взглянуть на аппетит инвесторов к дополнительным долгосрочным рискам, а информация о выпусках казначейских облигаций продолжает оказывать давление на рынки”. - Ана Гальвао, старший экономист #BloombergIntelligence
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergEconomics
Новому руководителю обычно дается только один шанс навести порядок в доме, часто в течение первых нескольких недель работы. Таким образом, на Билла Оплингера из Alcoa Corp. оказывается давление, чтобы вывести крупнейшего американского производителя алюминия из депрессии.
Оплингер довольно быстро поднялся на первое место всего три недели назад, сменив Роя Харви, который возглавлял компанию с тех пор, как она отделилась от бизнеса по производству реактивных самолетов и автомобильных запчастей еще в 2016 году.
Новый босс хорошо известен акционерам, поскольку большую часть из более чем 20 лет своей работы в фирме он занимал должность финансового директора. Этот период включал в себя серию взлетов и падений на рынке алюминия и радикальную перестройку компании.
В среду на селекторном совещании по итогам третьего квартала Оплингер подробно рассказал о сокращении рабочих мест на австралийском глиноземном заводе, прежде чем объявить о сосредоточении внимания на “культурных изменениях”, которые включают более быстрое принятие решений, операционные изменения и повышение производительности.
Многострадальные инвесторы вряд ли будут оспаривать необходимость такого капитального ремонта. Компания теряла деньги пять кварталов подряд. Акции упали более чем на 40% в этом году, что является худшим показателем в индексе материалов средней капитализации Standard and Poor's.
По данным #BloombergIntelligence, алюминий, используемый во всем, от строительства до кухонной техники и автомобилей, может перейти от дефицита к небольшому профициту в 2023-25 годах. Как признал Оплингер, это был “довольно тяжелый год” для отрасли.
Помимо операционных изменений, неясно, что компания может сделать, чтобы изменить курс. В то время как некоторые конкуренты сделали ключевые приобретения в области переработки алюминия, #Alcoa увязла в проблемах с выдачей разрешений в Австралии, где она добывает сырье для плавки.
Оплингер сказал, что ожидает роста спроса в 2024 году, особенно в строительстве, но остаются вопросы относительно перспектив рынка.
Аналитики BI оценивают возможное снижение цен на 7% в следующем году на фоне переизбытка, а восстановление начнется только в 2025 году. Это говорит о том, что новому руководителю Alcoa предстоит долгий и трудный путь.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergEconomics
Оплингер довольно быстро поднялся на первое место всего три недели назад, сменив Роя Харви, который возглавлял компанию с тех пор, как она отделилась от бизнеса по производству реактивных самолетов и автомобильных запчастей еще в 2016 году.
Новый босс хорошо известен акционерам, поскольку большую часть из более чем 20 лет своей работы в фирме он занимал должность финансового директора. Этот период включал в себя серию взлетов и падений на рынке алюминия и радикальную перестройку компании.
В среду на селекторном совещании по итогам третьего квартала Оплингер подробно рассказал о сокращении рабочих мест на австралийском глиноземном заводе, прежде чем объявить о сосредоточении внимания на “культурных изменениях”, которые включают более быстрое принятие решений, операционные изменения и повышение производительности.
Многострадальные инвесторы вряд ли будут оспаривать необходимость такого капитального ремонта. Компания теряла деньги пять кварталов подряд. Акции упали более чем на 40% в этом году, что является худшим показателем в индексе материалов средней капитализации Standard and Poor's.
По данным #BloombergIntelligence, алюминий, используемый во всем, от строительства до кухонной техники и автомобилей, может перейти от дефицита к небольшому профициту в 2023-25 годах. Как признал Оплингер, это был “довольно тяжелый год” для отрасли.
Помимо операционных изменений, неясно, что компания может сделать, чтобы изменить курс. В то время как некоторые конкуренты сделали ключевые приобретения в области переработки алюминия, #Alcoa увязла в проблемах с выдачей разрешений в Австралии, где она добывает сырье для плавки.
Оплингер сказал, что ожидает роста спроса в 2024 году, особенно в строительстве, но остаются вопросы относительно перспектив рынка.
Аналитики BI оценивают возможное снижение цен на 7% в следующем году на фоне переизбытка, а восстановление начнется только в 2025 году. Это говорит о том, что новому руководителю Alcoa предстоит долгий и трудный путь.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergEconomics
Сезон отчетностей, как правило, - это время, когда инвесторы могут не обращать внимания на макроэкономические факторы и сосредоточиться на новостях конкретной компании, влияющих на динамику акций. Однако этот квартал оказывается совсем не типичным.
Отдельные акции, конечно, отреагировали на отчётности примерно через неделю с тех пор, как Корпоративная Америка начала отчитываться о результатах. Но конфликт на Ближнем Востоке и растущая доходность казначейских облигаций берут верх, заставляя составляющие индекса S&P 500 все чаще двигаться в унисон, поскольку глобальные события оказывают широкое влияние на рынки.
В течение четырех из шести торговых сессий с момента начала цикла отчетности 13 октября по меньшей мере 400 участников S&P 500 двигались в одном направлении. Это частота, которая не появлялась ни разу за сопоставимые недели в течение последних трех периодов отчётностей.
Такие согласованные действия — вверх и вниз — еще больше усложняют жизнь биржевиков в год, когда им не везло: только 37% активных менеджеров с крупной капитализацией превзошли индексы на конец сентября, показывают данные, собранные Bank of America Corp.
“Макроэкономика снова доминирует на биржах”, - сказал по телефону Куинси Кросби, главный глобальный стратег LPL Financial. “Ситуация на Ближнем Востоке, очевидно, оказывает давление на настроения”.
В сочетании с доходностью 10-летних облигаций, близкой к самой высокой с 2007 года, и угрозой закрытия правительства США в следующем месяце, “все вместе это усложняет жизнь активным покупателям акций”.
Сезон отчетностей за третий квартал начался неоднозначно. У большинства банков дела идут хорошо, но Tesla Inc., одна из крупнейших компаний в S&P 500, получивших рост акций в этом году, разочаровала.
Отличить победителей от проигравших, по крайней мере, сразу после публикации корпоративных результатов, было непросто: например, 92% участников S&P 500 выросли в понедельник, а за три других дня, начиная с 13 октября, по меньшей мере 82% акций двигались в том же направлении.
Инвесторы следят за доходами множества крупных технологических гигантов на следующей неделе, чтобы понять, не являются ли прогнозы Уолл-стрит слишком оптимистичными, когда рынок наказывает за результаты, которые не оправдывают ожиданий.
В целом, компании из S&P 500, которые превзошли прогнозы по прибыли на акцию и продажам, в течение дня после публикации отчетности не выросли в среднем на 0,1%, что значительно ниже нормы за последние шесть лет, показывают данные, собранные #BloombergIntelligence. Между тем, те, кто не дотянул, упали на 6,2%, что стало самой большой негативной реакцией за год.
Это может быть сигналом о том, что плохие новости, ориентированные на компанию, возможно, не были полностью учтены в конкретных акциях. Но это также говорит о том, что направление движения американских акций в последнее время в большей степени определяется макроэкономическими факторами, учитывая относительно сдержанную реакцию на повышение прибыли.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergEconomics
Отдельные акции, конечно, отреагировали на отчётности примерно через неделю с тех пор, как Корпоративная Америка начала отчитываться о результатах. Но конфликт на Ближнем Востоке и растущая доходность казначейских облигаций берут верх, заставляя составляющие индекса S&P 500 все чаще двигаться в унисон, поскольку глобальные события оказывают широкое влияние на рынки.
В течение четырех из шести торговых сессий с момента начала цикла отчетности 13 октября по меньшей мере 400 участников S&P 500 двигались в одном направлении. Это частота, которая не появлялась ни разу за сопоставимые недели в течение последних трех периодов отчётностей.
Такие согласованные действия — вверх и вниз — еще больше усложняют жизнь биржевиков в год, когда им не везло: только 37% активных менеджеров с крупной капитализацией превзошли индексы на конец сентября, показывают данные, собранные Bank of America Corp.
“Макроэкономика снова доминирует на биржах”, - сказал по телефону Куинси Кросби, главный глобальный стратег LPL Financial. “Ситуация на Ближнем Востоке, очевидно, оказывает давление на настроения”.
В сочетании с доходностью 10-летних облигаций, близкой к самой высокой с 2007 года, и угрозой закрытия правительства США в следующем месяце, “все вместе это усложняет жизнь активным покупателям акций”.
Сезон отчетностей за третий квартал начался неоднозначно. У большинства банков дела идут хорошо, но Tesla Inc., одна из крупнейших компаний в S&P 500, получивших рост акций в этом году, разочаровала.
Отличить победителей от проигравших, по крайней мере, сразу после публикации корпоративных результатов, было непросто: например, 92% участников S&P 500 выросли в понедельник, а за три других дня, начиная с 13 октября, по меньшей мере 82% акций двигались в том же направлении.
Инвесторы следят за доходами множества крупных технологических гигантов на следующей неделе, чтобы понять, не являются ли прогнозы Уолл-стрит слишком оптимистичными, когда рынок наказывает за результаты, которые не оправдывают ожиданий.
В целом, компании из S&P 500, которые превзошли прогнозы по прибыли на акцию и продажам, в течение дня после публикации отчетности не выросли в среднем на 0,1%, что значительно ниже нормы за последние шесть лет, показывают данные, собранные #BloombergIntelligence. Между тем, те, кто не дотянул, упали на 6,2%, что стало самой большой негативной реакцией за год.
Это может быть сигналом о том, что плохие новости, ориентированные на компанию, возможно, не были полностью учтены в конкретных акциях. Но это также говорит о том, что направление движения американских акций в последнее время в большей степени определяется макроэкономическими факторами, учитывая относительно сдержанную реакцию на повышение прибыли.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #BloombergEconomics
Покупка Occidental Petroleum Corp. частной компании CrownRock LP за 10,8 миллиарда долларов устанавливает новый порог в Пермском бассейне, поскольку производители борются за последние доступные буровые площадки в сланцевом бассейне.
Второй раз за четыре года главный исполнительный директор Вики Холлаб опередила конкурентов в расширении присутствия Occidental на нефтяных месторождениях Техаса и Нью-Мексико. Ее покупка #Anadarko за 55 миллиардов долларов в 2019 году выглядела ошибкой после падения цен на нефть во время пандемии. Последняя сделка предполагает, что "захват" земель в Пермском бассейне, возможно, вступает в свою заключительную стадию.
За это приходится платить.
Occidental выплачивает CrownRock примерно в 5,6 раза больше прогнозируемой прибыли на 2024 год — почти вдвое больше, чем Civitas Resources Inc., Earthstone Energy Inc. и Ovintiv Inc. в недавних сделках, согласно базирующейся в Осло Rystad Energy.
Оценка более сопоставима с покупкой Pioneer Natural Resources Co. корпорацией Exxon Mobil за 60 миллиардов долларов, приобретением настолько крупным, что оно практически равнозначно слиянию равных компаний, работающих там, сказал Rystad.
#Occidental вполне может переплачивать. Но Мэтт Бернстайн из Rystad считает, что высокая цена показывает, что руководители нефтяных компаний прекрасно понимают, что, если они не начнут действовать сейчас, других возможностей может не остаться.
За последнее десятилетие Пермское месторождение стало одним из важнейших нефтяных месторождений в мире, там добывается больше сырой нефти, чем в Ираке - втором по величине члене Организации стран—экспортеров нефти. Это связано с технологическими усовершенствованиями, предсказуемой геологией и нормативно-правовой средой с низким уровнем риска.
Его сильно фрагментированная собственность означает, что мелкие сделки являются обычным делом. Приобретения, достаточно крупные, чтобы изменить ситуацию для крупной нефтяной компании, однако, редки.
“Осталось не так уж много недвижимости на берегу моря”, - сказал Bernstein.
Теперь все взоры устремлены на Endeavor Energy Resources LP, частную компанию-гиганта, которая, по данным #Reuters, может стоить до 30 миллиардов долларов. Это цена, которую немногие фирмы, за исключением таких крупных компаний, как Exxon или ConocoPhillips, могут себе позволить, не влезая в огромные долги.
В сокращающийся список частных пермских операторов входят Mewbourne Oil Co., Franklin Mountain Energy LLC и Double Eagle Energy Holdings IV LLC, стоимость которых, вероятно, подскочила из-за сделки по #CrownRock.
Покупка Occidental “предвещает острую конкуренцию” по мере продолжения волны слияний и поглощений в бассейне, отметил в заметке Винс Пьяцца, старший аналитик #BloombergIntelligence. Это означает “потенциальный шок для других частных компаний”.
@Bloomberg4you 🇺🇸🛢 #BloombergEconomics
Второй раз за четыре года главный исполнительный директор Вики Холлаб опередила конкурентов в расширении присутствия Occidental на нефтяных месторождениях Техаса и Нью-Мексико. Ее покупка #Anadarko за 55 миллиардов долларов в 2019 году выглядела ошибкой после падения цен на нефть во время пандемии. Последняя сделка предполагает, что "захват" земель в Пермском бассейне, возможно, вступает в свою заключительную стадию.
За это приходится платить.
Occidental выплачивает CrownRock примерно в 5,6 раза больше прогнозируемой прибыли на 2024 год — почти вдвое больше, чем Civitas Resources Inc., Earthstone Energy Inc. и Ovintiv Inc. в недавних сделках, согласно базирующейся в Осло Rystad Energy.
Оценка более сопоставима с покупкой Pioneer Natural Resources Co. корпорацией Exxon Mobil за 60 миллиардов долларов, приобретением настолько крупным, что оно практически равнозначно слиянию равных компаний, работающих там, сказал Rystad.
#Occidental вполне может переплачивать. Но Мэтт Бернстайн из Rystad считает, что высокая цена показывает, что руководители нефтяных компаний прекрасно понимают, что, если они не начнут действовать сейчас, других возможностей может не остаться.
За последнее десятилетие Пермское месторождение стало одним из важнейших нефтяных месторождений в мире, там добывается больше сырой нефти, чем в Ираке - втором по величине члене Организации стран—экспортеров нефти. Это связано с технологическими усовершенствованиями, предсказуемой геологией и нормативно-правовой средой с низким уровнем риска.
Его сильно фрагментированная собственность означает, что мелкие сделки являются обычным делом. Приобретения, достаточно крупные, чтобы изменить ситуацию для крупной нефтяной компании, однако, редки.
“Осталось не так уж много недвижимости на берегу моря”, - сказал Bernstein.
Теперь все взоры устремлены на Endeavor Energy Resources LP, частную компанию-гиганта, которая, по данным #Reuters, может стоить до 30 миллиардов долларов. Это цена, которую немногие фирмы, за исключением таких крупных компаний, как Exxon или ConocoPhillips, могут себе позволить, не влезая в огромные долги.
В сокращающийся список частных пермских операторов входят Mewbourne Oil Co., Franklin Mountain Energy LLC и Double Eagle Energy Holdings IV LLC, стоимость которых, вероятно, подскочила из-за сделки по #CrownRock.
Покупка Occidental “предвещает острую конкуренцию” по мере продолжения волны слияний и поглощений в бассейне, отметил в заметке Винс Пьяцца, старший аналитик #BloombergIntelligence. Это означает “потенциальный шок для других частных компаний”.
@Bloomberg4you 🇺🇸🛢 #BloombergEconomics