#Египет #ставки #экономика #обзор #Bloomberg
По данным Goldman Sachs Group Inc., центральному банку Египта, возможно, придется повысить процентные ставки на целых 300 базисных пунктов на заседании в конце этого месяца после того, как февральская инфляция намного превзошла ожидания.
Повышение ставки такого масштаба имеет недавний прецедент в Египте, стране также пришлось несколько раз девальвировать свою валюту за последний год. В декабре центральный банк повысил базовую ставку по депозитам на 300 базисных пунктов — максимум с 2016 года — до 16,25%, но с тех пор сохранял ее на прежнем уровне.
“Сдерживание инфляционных ожиданий и, в частности, улучшение внутренней валютной ликвидности для ослабления хронического давления на египетский фунт потребует от Центрального банка Египта проведения более жесткой денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы”, - говорится в отчете Фарука Суссы, экономиста #Goldman в Лондоне.
Goldman ранее заявлял, что не может исключить внеплановое повышение ставки в ответ на давление инфляции и падение фунта. Экономисты базирующейся в Каире брокерской компании Naeem заявили после последних данных по инфляции, что “экстренное заседание” может предшествовать повышению на 200-300 базисных пунктов.
Скачок инфляции до самого быстрого уровня более чем за пять лет превратил официальную стоимость заимствований Египта в глубоко отрицательную с поправкой на инфляцию. Реальный показатель, который когда-то был самым высоким в мире, сейчас почти на 16% ниже нуля, что является одним из самых низких показателей среди более чем 50 крупнейших экономик, отслеживаемых агентством Bloomberg.
Комитет по денежно-кредитной политике удивил, оставив ставки без изменений в прошлом месяце, заявив, что оценивает влияние совокупного повышения на 800 базисных пунктов в 2022 году. Он нацелен на инфляцию в 7%, плюс-минус 2 процентных пункта, к четвертому кварталу следующего года.
Но в феврале потребительские цены выросли на 31,9% в годовом исчислении, при этом расходы на продукты питания росли рекордными темпами. Фунт потерял почти половину своей стоимости с марта прошлого года, поскольку Египет борется с худшим за последние годы дефицитом иностранной валюты.
Международный валютный фонд одобрил предоставление Египту кредита в размере 3 миллиардов долларов в декабре, при этом полная выплата зависит от реформ, которые включают переход к более гибкому обменному курсу.
“Риск дальнейшего ослабления фунта в ближайшей перспективе высок, особенно в контексте первого обзора в рамках программы МВФ, который должен состояться в этом месяце”, - сказал Сусса.
Египетские ставки с поправкой на инфляцию стали отрицательными
Из-за резкого роста цен реальные ставки в Египте опустились глубоко ниже нуля
По данным Goldman Sachs Group Inc., центральному банку Египта, возможно, придется повысить процентные ставки на целых 300 базисных пунктов на заседании в конце этого месяца после того, как февральская инфляция намного превзошла ожидания.
Повышение ставки такого масштаба имеет недавний прецедент в Египте, стране также пришлось несколько раз девальвировать свою валюту за последний год. В декабре центральный банк повысил базовую ставку по депозитам на 300 базисных пунктов — максимум с 2016 года — до 16,25%, но с тех пор сохранял ее на прежнем уровне.
“Сдерживание инфляционных ожиданий и, в частности, улучшение внутренней валютной ликвидности для ослабления хронического давления на египетский фунт потребует от Центрального банка Египта проведения более жесткой денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы”, - говорится в отчете Фарука Суссы, экономиста #Goldman в Лондоне.
Goldman ранее заявлял, что не может исключить внеплановое повышение ставки в ответ на давление инфляции и падение фунта. Экономисты базирующейся в Каире брокерской компании Naeem заявили после последних данных по инфляции, что “экстренное заседание” может предшествовать повышению на 200-300 базисных пунктов.
Скачок инфляции до самого быстрого уровня более чем за пять лет превратил официальную стоимость заимствований Египта в глубоко отрицательную с поправкой на инфляцию. Реальный показатель, который когда-то был самым высоким в мире, сейчас почти на 16% ниже нуля, что является одним из самых низких показателей среди более чем 50 крупнейших экономик, отслеживаемых агентством Bloomberg.
Комитет по денежно-кредитной политике удивил, оставив ставки без изменений в прошлом месяце, заявив, что оценивает влияние совокупного повышения на 800 базисных пунктов в 2022 году. Он нацелен на инфляцию в 7%, плюс-минус 2 процентных пункта, к четвертому кварталу следующего года.
Но в феврале потребительские цены выросли на 31,9% в годовом исчислении, при этом расходы на продукты питания росли рекордными темпами. Фунт потерял почти половину своей стоимости с марта прошлого года, поскольку Египет борется с худшим за последние годы дефицитом иностранной валюты.
Международный валютный фонд одобрил предоставление Египту кредита в размере 3 миллиардов долларов в декабре, при этом полная выплата зависит от реформ, которые включают переход к более гибкому обменному курсу.
“Риск дальнейшего ослабления фунта в ближайшей перспективе высок, особенно в контексте первого обзора в рамках программы МВФ, который должен состояться в этом месяце”, - сказал Сусса.
Египетские ставки с поправкой на инфляцию стали отрицательными
Из-за резкого роста цен реальные ставки в Египте опустились глубоко ниже нуля
Согласно ряду показателей, отслеживаемых экономистами Goldman Sachs, непосредственный стресс в банковской системе США, вызванный крахом банка #SVB, существенно ослаб.
Депозиты в небольших банках стабилизировались и составляют около 5,3 трлн долларов
Общий объем экстренных заимствований у ФРС снизился
Выпуск облигаций федеральными банками ипотечного кредитования, которые предоставляют ликвидность коммерческим кредиторам, резко сократился
Приток наличных в фонды денежного рынка замедлился, хотя и остается “повышенным”
Обеспокоенность общественности по поводу банковских проблем ослабла, поскольку поисковые запросы Google о региональных банках, которые, как считается, находятся в состоянии стресса, и о снятии депозитов вернулись к “примерно нормальному уровню”.
Экономисты Goldman, написавшие обзор в пятницу, подчеркнули, что сейчас в центре внимания находится степень, в которой кредиторы будут ограничивать поток кредитов.
Последние еженедельные данные по кредитованию показали резкое падение, хотя, возможно, сказались сезонные эффекты, сказали в #Goldman. Они посоветовали следить за предстоящими отчетами о доходах банков и мартовским опросом малого бизнеса, который должен быть опубликован во вторник, чтобы получить дополнительные подсказки.
@Bloomberg4you
Депозиты в небольших банках стабилизировались и составляют около 5,3 трлн долларов
Общий объем экстренных заимствований у ФРС снизился
Выпуск облигаций федеральными банками ипотечного кредитования, которые предоставляют ликвидность коммерческим кредиторам, резко сократился
Приток наличных в фонды денежного рынка замедлился, хотя и остается “повышенным”
Обеспокоенность общественности по поводу банковских проблем ослабла, поскольку поисковые запросы Google о региональных банках, которые, как считается, находятся в состоянии стресса, и о снятии депозитов вернулись к “примерно нормальному уровню”.
Экономисты Goldman, написавшие обзор в пятницу, подчеркнули, что сейчас в центре внимания находится степень, в которой кредиторы будут ограничивать поток кредитов.
Последние еженедельные данные по кредитованию показали резкое падение, хотя, возможно, сказались сезонные эффекты, сказали в #Goldman. Они посоветовали следить за предстоящими отчетами о доходах банков и мартовским опросом малого бизнеса, который должен быть опубликован во вторник, чтобы получить дополнительные подсказки.
@Bloomberg4you
Облигации получили много поддержки, поскольку борьба за First Republic Bank усилилась, что повысило вероятность паузы в повышении ставки ФРС на следующей неделе.
Инвесторы оценивают вероятность повышения ставки более чем в три четверти, по сравнению с 90% на прошлой неделе.
Еще до последних проблем кредитные стратеги UBS Group AG заявили, что темпы кредитования после мартовского банковского кризиса выглядели “тревожными”. Такие опасения еще больше усилились, поскольку банки увеличили объем экстренных заимствований у ФРС вторую неделю подряд.
По мнению экономистов, опрошенных агентством #Bloomberg, стресс для финансовой системы приведет к сокращению кредитования в два раза сильнее, чем ожидал председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл, что приведет экономику к рецессии. Мы получили напоминание о потенциальных последствиях банковских проблем, когда Charles Schwab Corp. пострадала от кризиса.
Другая проблема, угрожающая рынкам облигаций США, - это борьба за потолок госдолга, которая приближается к потенциально критическому сроку. Напряженность настолько велика, что инвесторы даже в Азии начинают готовиться к худшему. Даже с учетом того, что, по оценкам #Goldman, значительный рост налогов означает, что время кризиса может быть отложено до июля, нервов все еще предостаточно.
Рик Ридер из Blackrock - один из тех, кто приветствует “веселье”, поскольку рынки "скачут" из-за влияния более высоких ставок, опасений по поводу потолка госдолга и, возможно, неминуемой рецессии. Другие, возможно, жаждут более спокойного времяпрепровождения.
@Bloomberg4you
Инвесторы оценивают вероятность повышения ставки более чем в три четверти, по сравнению с 90% на прошлой неделе.
Еще до последних проблем кредитные стратеги UBS Group AG заявили, что темпы кредитования после мартовского банковского кризиса выглядели “тревожными”. Такие опасения еще больше усилились, поскольку банки увеличили объем экстренных заимствований у ФРС вторую неделю подряд.
По мнению экономистов, опрошенных агентством #Bloomberg, стресс для финансовой системы приведет к сокращению кредитования в два раза сильнее, чем ожидал председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл, что приведет экономику к рецессии. Мы получили напоминание о потенциальных последствиях банковских проблем, когда Charles Schwab Corp. пострадала от кризиса.
Другая проблема, угрожающая рынкам облигаций США, - это борьба за потолок госдолга, которая приближается к потенциально критическому сроку. Напряженность настолько велика, что инвесторы даже в Азии начинают готовиться к худшему. Даже с учетом того, что, по оценкам #Goldman, значительный рост налогов означает, что время кризиса может быть отложено до июля, нервов все еще предостаточно.
Рик Ридер из Blackrock - один из тех, кто приветствует “веселье”, поскольку рынки "скачут" из-за влияния более высоких ставок, опасений по поводу потолка госдолга и, возможно, неминуемой рецессии. Другие, возможно, жаждут более спокойного времяпрепровождения.
@Bloomberg4you
По мнению экономистов #Goldman, так называемая кривая Бевериджа, на которую председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл обратил внимание в прошлом году, начинает выглядеть лучше.
Соотношение числа открытых вакансий и лиц, ищущих работу, — ключевой показатель давления на заработную плату — начинает нормализовываться.
Число незаполненных должностей сокращается, а доля безработных, которые претендуют на должности, увеличилась, написал экономист Джозеф Бриггс в заметке на этой неделе.
“Мы ожидаем, что эти тенденции сохранятся и что кривая Бевериджа сместится "внутрь” в США и других развитых экономиках", - написал он.
“Это восстановление баланса на рынке труда должно замедлить рост заработной платы, хотя мы видим риски того, что центральным банкам, возможно, потребуется поддерживать ставки выше, чем в настоящее время устанавливают рынки, чтобы гарантировать, что рост заработной платы в конечном итоге достигнет целевых уровней”.
@Bloomberg4you
Соотношение числа открытых вакансий и лиц, ищущих работу, — ключевой показатель давления на заработную плату — начинает нормализовываться.
Число незаполненных должностей сокращается, а доля безработных, которые претендуют на должности, увеличилась, написал экономист Джозеф Бриггс в заметке на этой неделе.
“Мы ожидаем, что эти тенденции сохранятся и что кривая Бевериджа сместится "внутрь” в США и других развитых экономиках", - написал он.
“Это восстановление баланса на рынке труда должно замедлить рост заработной платы, хотя мы видим риски того, что центральным банкам, возможно, потребуется поддерживать ставки выше, чем в настоящее время устанавливают рынки, чтобы гарантировать, что рост заработной платы в конечном итоге достигнет целевых уровней”.
@Bloomberg4you
Стратеги Goldman Sachs Group Inc. пересмотрели свои прогнозы, чтобы отразить ослабление шекеля на фоне возобновившихся опасений, что судебные реформы премьер-министра Биньямина Нетаньяху усилят давление на валюту, и центральный банк не будет вмешиваться, чтобы поддержать ее.
Комментарии заместителя главы Центрального банка Эндрю Абира на прошлой неделе о том, что процентные ставки должны стать основным инструментом ужесточения, преуменьшили “потенциал валютных интервенций”, говорится в отчете стратегов в пятницу. Шекель упал на 2,3% на прошлой неделе после того, как парламент принял новый национальный бюджет, который предоставил больше финансирования ультраортодоксам страны, чтобы обеспечить лояльность блока к его правой коалиции.
#Goldman пересмотрел свои прогнозы по шекелю до 3,70 и 3,60 по отношению к доллару в ближайшие 3 и 12 месяцев, соответственно, по сравнению с 3,50 и 3,40 ранее. Хотя это все еще выше текущего уровня, стратеги заявили, что ожидают, что волатильность их оценок “останется повышенной”. Шекель вырос на 0,3% до 3,7178 по состоянию на 14:50 в Иерусалиме в понедельник.
“При ограниченной политической поддержке мы считаем, что внутриполитические события останутся в центре внимания для шекеля”, - говорится в отчете стратегов Goldman, включая Камакшью Триведи.
Корреляция шекеля с показателями мировых технологических компаний начала снижаться в январе на фоне массовых протестов против планов Нетаньяху предоставить политикам больше контроля над судебной системой. Его решение в конце марта отложить реализацию плана обеспечило некоторую отсрочку для валюты до прошлой недели.
По словам стратегов, шекель торгуется со скидкой более чем в 10% по сравнению с оценочной справедливой стоимостью по мнению Goldman, которая составляет около 3,3 за доллар.
В апреле агентство Moody's Investors Service понизило прогноз по рейтингу страны A1 со стабильного на позитивный, сославшись на “ухудшение управления страной”.
“Если участники рынка и технологические инвесторы продолжат проявлять все большую озабоченность по поводу внутриполитических событий и их влияния на качество институтов, то премия за риск может еще больше укрепиться в валюте”, - заявили стратеги Goldman.
Отношения Шекеля с акциями американских технологических компаний разрываются
Обратная корреляция доллар/шекель с Nasdaq 100 ослабевает
@Bloomberg4you
Комментарии заместителя главы Центрального банка Эндрю Абира на прошлой неделе о том, что процентные ставки должны стать основным инструментом ужесточения, преуменьшили “потенциал валютных интервенций”, говорится в отчете стратегов в пятницу. Шекель упал на 2,3% на прошлой неделе после того, как парламент принял новый национальный бюджет, который предоставил больше финансирования ультраортодоксам страны, чтобы обеспечить лояльность блока к его правой коалиции.
#Goldman пересмотрел свои прогнозы по шекелю до 3,70 и 3,60 по отношению к доллару в ближайшие 3 и 12 месяцев, соответственно, по сравнению с 3,50 и 3,40 ранее. Хотя это все еще выше текущего уровня, стратеги заявили, что ожидают, что волатильность их оценок “останется повышенной”. Шекель вырос на 0,3% до 3,7178 по состоянию на 14:50 в Иерусалиме в понедельник.
“При ограниченной политической поддержке мы считаем, что внутриполитические события останутся в центре внимания для шекеля”, - говорится в отчете стратегов Goldman, включая Камакшью Триведи.
Корреляция шекеля с показателями мировых технологических компаний начала снижаться в январе на фоне массовых протестов против планов Нетаньяху предоставить политикам больше контроля над судебной системой. Его решение в конце марта отложить реализацию плана обеспечило некоторую отсрочку для валюты до прошлой недели.
По словам стратегов, шекель торгуется со скидкой более чем в 10% по сравнению с оценочной справедливой стоимостью по мнению Goldman, которая составляет около 3,3 за доллар.
В апреле агентство Moody's Investors Service понизило прогноз по рейтингу страны A1 со стабильного на позитивный, сославшись на “ухудшение управления страной”.
“Если участники рынка и технологические инвесторы продолжат проявлять все большую озабоченность по поводу внутриполитических событий и их влияния на качество институтов, то премия за риск может еще больше укрепиться в валюте”, - заявили стратеги Goldman.
Отношения Шекеля с акциями американских технологических компаний разрываются
Обратная корреляция доллар/шекель с Nasdaq 100 ослабевает
@Bloomberg4you
Отказ Илона Маска платить арендную плату за #Twitter способствовал резкому росту просрочек по кредитам на коммерческую недвижимость, с которыми Goldman Sachs Group Inc. столкнулась в первом квартале, сообщает Financial Times.
Twitter прекратил выплачивать арендную плату в ноябре, и Маск, самый богатый человек в мире, сказал сотрудникам, что не намерен возобновлять платежи или покрывать просроченные платежи, сообщает #FT со ссылкой на судебные иски. #ColumbiaProperty, которая подает в суд на Twitter из-за пропущенных платежей, объявила дефолт по кредиту в феврале.
Стоимость кредитов #Goldman выданных заемщикам, занимающимся коммерческой недвижимостью и просроченных, выросла на 612% в первом квартале до 840 миллионов долларов, сообщает FT со ссылкой на документы. Это сопоставляется с увеличением просрочек на 30% до более чем 12 миллиардов долларов для всей банковской отрасли США, сообщает газета.
@Bloomberg4you
Twitter прекратил выплачивать арендную плату в ноябре, и Маск, самый богатый человек в мире, сказал сотрудникам, что не намерен возобновлять платежи или покрывать просроченные платежи, сообщает #FT со ссылкой на судебные иски. #ColumbiaProperty, которая подает в суд на Twitter из-за пропущенных платежей, объявила дефолт по кредиту в феврале.
Стоимость кредитов #Goldman выданных заемщикам, занимающимся коммерческой недвижимостью и просроченных, выросла на 612% в первом квартале до 840 миллионов долларов, сообщает FT со ссылкой на документы. Это сопоставляется с увеличением просрочек на 30% до более чем 12 миллиардов долларов для всей банковской отрасли США, сообщает газета.
@Bloomberg4you
Goldman Sachs Group Inc., один из самых оптимистичных банков в отношении перспектив цен на нефть, в очередной раз понизил свои прогнозы цен на фоне увеличения мировых поставок и снижения спроса.
В настоящее время банк понизил свой прогноз по #Brent на декабрь до 86 долларов за баррель по сравнению с предыдущей оценкой в 95 долларов за баррель. Это третий пересмотр #Goldman в сторону понижения за последние шесть месяцев после того, как ранее он придерживался своего бычьего прогноза на уровне 100 долларов за баррель. Цена на августовский контракт по нефти марки Brent в пятницу составила 74,79 доллара за баррель.
“Мы никогда так долго не ошибались, не видя доказательств, которые могли бы изменить наши взгляды”, - сказал Джефф Карри, глава отдела исследований сырьевых товаров Goldman, в интервью #BloombergTelevision на прошлой неделе.
По мнению Goldman, увеличение поставок из стран, столкнувшихся с санкциями — России, Ирана и Венесуэлы — является ключевым фактором снижения прогноза по ценам. В частности, производство в России “почти полностью восстановилось”, несмотря на санкции со стороны западных стран.
Опасения по поводу рецессии также оказывают давление на цены, при этом более высокие процентные ставки, вероятно, будут “постоянным встречным ветром” для повышения цен, написали аналитики Goldman, включая Каллума Брюса и Карри в примечании.
@Bloomberg4you
В настоящее время банк понизил свой прогноз по #Brent на декабрь до 86 долларов за баррель по сравнению с предыдущей оценкой в 95 долларов за баррель. Это третий пересмотр #Goldman в сторону понижения за последние шесть месяцев после того, как ранее он придерживался своего бычьего прогноза на уровне 100 долларов за баррель. Цена на августовский контракт по нефти марки Brent в пятницу составила 74,79 доллара за баррель.
“Мы никогда так долго не ошибались, не видя доказательств, которые могли бы изменить наши взгляды”, - сказал Джефф Карри, глава отдела исследований сырьевых товаров Goldman, в интервью #BloombergTelevision на прошлой неделе.
По мнению Goldman, увеличение поставок из стран, столкнувшихся с санкциями — России, Ирана и Венесуэлы — является ключевым фактором снижения прогноза по ценам. В частности, производство в России “почти полностью восстановилось”, несмотря на санкции со стороны западных стран.
Опасения по поводу рецессии также оказывают давление на цены, при этом более высокие процентные ставки, вероятно, будут “постоянным встречным ветром” для повышения цен, написали аналитики Goldman, включая Каллума Брюса и Карри в примечании.
@Bloomberg4you
По мнению стратегов Goldman Sachs Group Inc., инфляция в США снизится не так быстро, как сейчас оценивают рынки.
Инвесторы могут предполагать, что резкое замедление роста приведет к более быстрому ослаблению ценового давления и будет иметь тенденцию к более медвежьему влиянию на цены на энергоносители, чем то, что подразумевается фьючерсами на сырьевые товары, написали стратеги во главе с Правином Корапати в записке в пятницу. Они видят ограниченную способность этих товаров снижать цены и говорят, что рынки также игнорируют потенциал “отсроченной инфляции” в таких секторах, как здравоохранение.
“Хотя мы ожидаем дальнейшего снижения инфляции в будущем, рынки выглядят значительно более оптимистичными, чем мы, в отношении темпов охлаждения”, - заявили стратеги.
Федеральный комитет по открытым рынкам приостановил серию повышений процентных ставок в среду, но политики прогнозировали, что ставки будут выше, чем ожидалось ранее, в ответ на "удивительно устойчивое" ценовое давление и укрепление рынка труда. Между тем, краткосрочные инфляционные ожидания в США упали в начале июня до более чем двухлетнего минимума, что способствовало росту потребительских настроений.
Глава исследовательского отдела Fundstrat Том Ли заявил в пятничной заметке, что рост цен может ослабнуть, потенциально в этом году и, возможно, на фоне снижения доли жилья или арендной платы в индексе потребительских цен. Фондовый рынок начинает склоняться к этой точке зрения, и это, вероятно, объясняет большую часть прироста с начала года, сказал он.
“ФРС может прекратить эту инфляционную войну, когда коллективная общественность поверит, что инфляция остановлена”, - сказал Ли, и его лучшее предположение заключается в том, что это “произойдет где-то в 2023 году”.
#Goldman, тем временем, даже предлагает сделку для тех, кто разделяет точку зрения о том, что рост цен останется неустойчивым. Стратеги фирмы рекомендуют инвесторам покупать годичные свопы, чтобы сделать ставку на инфляцию, которая превысит текущие рыночные оценки.
@Bloomberg4you
Инвесторы могут предполагать, что резкое замедление роста приведет к более быстрому ослаблению ценового давления и будет иметь тенденцию к более медвежьему влиянию на цены на энергоносители, чем то, что подразумевается фьючерсами на сырьевые товары, написали стратеги во главе с Правином Корапати в записке в пятницу. Они видят ограниченную способность этих товаров снижать цены и говорят, что рынки также игнорируют потенциал “отсроченной инфляции” в таких секторах, как здравоохранение.
“Хотя мы ожидаем дальнейшего снижения инфляции в будущем, рынки выглядят значительно более оптимистичными, чем мы, в отношении темпов охлаждения”, - заявили стратеги.
Федеральный комитет по открытым рынкам приостановил серию повышений процентных ставок в среду, но политики прогнозировали, что ставки будут выше, чем ожидалось ранее, в ответ на "удивительно устойчивое" ценовое давление и укрепление рынка труда. Между тем, краткосрочные инфляционные ожидания в США упали в начале июня до более чем двухлетнего минимума, что способствовало росту потребительских настроений.
Глава исследовательского отдела Fundstrat Том Ли заявил в пятничной заметке, что рост цен может ослабнуть, потенциально в этом году и, возможно, на фоне снижения доли жилья или арендной платы в индексе потребительских цен. Фондовый рынок начинает склоняться к этой точке зрения, и это, вероятно, объясняет большую часть прироста с начала года, сказал он.
“ФРС может прекратить эту инфляционную войну, когда коллективная общественность поверит, что инфляция остановлена”, - сказал Ли, и его лучшее предположение заключается в том, что это “произойдет где-то в 2023 году”.
#Goldman, тем временем, даже предлагает сделку для тех, кто разделяет точку зрения о том, что рост цен останется неустойчивым. Стратеги фирмы рекомендуют инвесторам покупать годичные свопы, чтобы сделать ставку на инфляцию, которая превысит текущие рыночные оценки.
@Bloomberg4you
Экономисты Goldman Sachs измеряли местные настроения во время недавнего визита к клиентам в Пекин, предлагая оценить экономические настроения на местах.
Среди выводов: многие ожидают, что второй квартал станет самым слабым в 2023 году, а во втором полугодии показатели улучшатся.
Клиенты отметили восстановление потребления, стабилизацию запасов, некоторые надежды на увеличение экспорта и ожидание дополнительной финансовой поддержки, сообщили в команде #Goldman. Большее беспокойство вызывает то, куда движется Китай в долгосрочной перспективе.
“Они разделяли ту же точку зрения, что и оффшорные инвесторы, относительно отсутствия факторов роста китайской экономики в долгосрочной перспективе, хотя некоторые местные клиенты упоминали, что модернизация производства и технологический сектор могли бы поддержать долгосрочный рост Китая”, - написали экономисты Goldman, включая Мэгги Вэй, в заметке на прошлой неделе.
@Bloomberg4you
Среди выводов: многие ожидают, что второй квартал станет самым слабым в 2023 году, а во втором полугодии показатели улучшатся.
Клиенты отметили восстановление потребления, стабилизацию запасов, некоторые надежды на увеличение экспорта и ожидание дополнительной финансовой поддержки, сообщили в команде #Goldman. Большее беспокойство вызывает то, куда движется Китай в долгосрочной перспективе.
“Они разделяли ту же точку зрения, что и оффшорные инвесторы, относительно отсутствия факторов роста китайской экономики в долгосрочной перспективе, хотя некоторые местные клиенты упоминали, что модернизация производства и технологический сектор могли бы поддержать долгосрочный рост Китая”, - написали экономисты Goldman, включая Мэгги Вэй, в заметке на прошлой неделе.
@Bloomberg4you
Обещания Китая активизировать усилия по стимулированию своей экономики, включая новую поддержку частного бизнеса и развитие автомобильного сектора, способствуют росту цен на промышленные металлы, включая железную руду.
Тем не менее, у роста цен на сырье для производства стали — примерно на 20% с конца мая — есть еще один ключевой фактор: ставки брокерских подразделений некоторых крупнейших мировых инвестиционных банков.
Qiankun Futures Co., базирующийся в Шэньчжэне брокер, принадлежащий китайскому подразделению Goldman Sachs Group Inc., уже несколько месяцев сохраняет бычьи позиции по железной руде. По состоянию на четверг, согласно данным Даляньской товарной биржи, она была третьим по величине держателем наиболее активных сентябрьских контрактов и крупнейшим покупателем вторых по активности фьючерсов на январь 2024 года.
Подразделения китайских фьючерсных брокеров JPMorgan Chase & Co. и UBS Group AG также оказались в списке крупнейших держателей бычьих позиций на этой неделе.
Многие в Китае расценивают эти ставки как сигнал о том, что международные фонды и трейдеры сырьевыми товарами настроены более оптимистично, чем они говорят, в отношении восстановления экономики № 2 в мире, и что они ожидают, что вялый сектор недвижимости скоро достигнет дна. Аналитики ведущих мировых банков, однако, предлагают более мрачный прогноз.
Ранее в этом месяце аналитики #Goldman заявили, что цены на металлы, привязанные к сектору недвижимости страны, включая железную руду, окажутся под повышенным давлением, поскольку надежды на значимые стимулы со стороны Пекина слабеют.
Тем не менее, даже в условиях ослабления мировой экономики есть логика в том, чтобы сохранять веру в потребность Китая в сырье. Страна остается крупнейшим в мире импортером и потребителем продуктов - от нефти до соевых бобов и неблагородных металлов. Большое население и гигантский производственный сектор будут поддерживать потребление.
Правительственные чиновники, по-прежнему чувствительные к любым показателям более высокой инфляции, по-прежнему осознают риски того, что спекулянты будут повышать цены на ключевые сырьевые товары. Регулирующие органы и биржи уже задавали вопросы после того, как самый активный контракт на железную руду в Даляне в этом месяце превысил 830 юаней (116 долларов) за тонну, и, вероятно, предпримут шаги для сдерживания дальнейшего роста.
Это может объяснить скачок открытого интереса к фьючерсам на январь 2024 года, указывающий на то, что "быки" по железной руде, включая международных инвесторов, переключаются на контракт, который в настоящее время привлекает меньше внимания.
Начало следующего года также обычно считается более спокойным периодом в отрасли, когда производство и спрос снижаются из-за новогодних праздников по лунному календарю.
@Bloomberg4you
Тем не менее, у роста цен на сырье для производства стали — примерно на 20% с конца мая — есть еще один ключевой фактор: ставки брокерских подразделений некоторых крупнейших мировых инвестиционных банков.
Qiankun Futures Co., базирующийся в Шэньчжэне брокер, принадлежащий китайскому подразделению Goldman Sachs Group Inc., уже несколько месяцев сохраняет бычьи позиции по железной руде. По состоянию на четверг, согласно данным Даляньской товарной биржи, она была третьим по величине держателем наиболее активных сентябрьских контрактов и крупнейшим покупателем вторых по активности фьючерсов на январь 2024 года.
Подразделения китайских фьючерсных брокеров JPMorgan Chase & Co. и UBS Group AG также оказались в списке крупнейших держателей бычьих позиций на этой неделе.
Многие в Китае расценивают эти ставки как сигнал о том, что международные фонды и трейдеры сырьевыми товарами настроены более оптимистично, чем они говорят, в отношении восстановления экономики № 2 в мире, и что они ожидают, что вялый сектор недвижимости скоро достигнет дна. Аналитики ведущих мировых банков, однако, предлагают более мрачный прогноз.
Ранее в этом месяце аналитики #Goldman заявили, что цены на металлы, привязанные к сектору недвижимости страны, включая железную руду, окажутся под повышенным давлением, поскольку надежды на значимые стимулы со стороны Пекина слабеют.
Тем не менее, даже в условиях ослабления мировой экономики есть логика в том, чтобы сохранять веру в потребность Китая в сырье. Страна остается крупнейшим в мире импортером и потребителем продуктов - от нефти до соевых бобов и неблагородных металлов. Большое население и гигантский производственный сектор будут поддерживать потребление.
Правительственные чиновники, по-прежнему чувствительные к любым показателям более высокой инфляции, по-прежнему осознают риски того, что спекулянты будут повышать цены на ключевые сырьевые товары. Регулирующие органы и биржи уже задавали вопросы после того, как самый активный контракт на железную руду в Даляне в этом месяце превысил 830 юаней (116 долларов) за тонну, и, вероятно, предпримут шаги для сдерживания дальнейшего роста.
Это может объяснить скачок открытого интереса к фьючерсам на январь 2024 года, указывающий на то, что "быки" по железной руде, включая международных инвесторов, переключаются на контракт, который в настоящее время привлекает меньше внимания.
Начало следующего года также обычно считается более спокойным периодом в отрасли, когда производство и спрос снижаются из-за новогодних праздников по лунному календарю.
@Bloomberg4you
🌍🏦 #BloombergEconomics:
Инвестиционные банки с более низким рейтингом набирают сотрудников по мере того, как более крупные фирмы, включая #Goldman, сокращают штат.
Резкий спад в сфере слияний и поглощений и крах #CreditSuisse вызвали грандиозную текучесть кадров среди руководителей высшего звена.
Это касается всех: из восьми ведущих консалтинговых фирм по слияниям в прошлом году семь сменили руководителей своих инвестиционных банков или перетасовали руководство по слияниям и поглощениям в 2023 году.
@Bloomberg4you
Инвестиционные банки с более низким рейтингом набирают сотрудников по мере того, как более крупные фирмы, включая #Goldman, сокращают штат.
Резкий спад в сфере слияний и поглощений и крах #CreditSuisse вызвали грандиозную текучесть кадров среди руководителей высшего звена.
Это касается всех: из восьми ведущих консалтинговых фирм по слияниям в прошлом году семь сменили руководителей своих инвестиционных банков или перетасовали руководство по слияниям и поглощениям в 2023 году.
@Bloomberg4you
Цены на бензин, возможно, не помогают с инфляцией в наши дни, но экономисты Goldman Sachs советуют следить за ценами на электроэнергию. Те, кому платят потребители, начинают сворачивать 25-процентный рост с 2019 года, заявили они в конце прошлой недели.
Используя показатель индекса потребительских цен, команда #Goldman прогнозирует снижение совокупных цен на электроэнергию на 3-4% к осени этого года, написал экономист Спенсер Хилл в своей заметке. В результате Goldman даже снизил свой прогноз инфляции по индексу потребительских цен в декабре в годовом исчислении до 2,9% с 3,1%.
“Мы также находим удивительно важную роль потребительских цен на электроэнергию в прогнозировании личного потребления, и, по нашим оценкам, попутный ветер от удешевления электроэнергии может компенсировать до половины снижения потребления из-за возобновления выплат по студенческим кредитам”, - написал Хилл.
@Bloomberg4you
Используя показатель индекса потребительских цен, команда #Goldman прогнозирует снижение совокупных цен на электроэнергию на 3-4% к осени этого года, написал экономист Спенсер Хилл в своей заметке. В результате Goldman даже снизил свой прогноз инфляции по индексу потребительских цен в декабре в годовом исчислении до 2,9% с 3,1%.
“Мы также находим удивительно важную роль потребительских цен на электроэнергию в прогнозировании личного потребления, и, по нашим оценкам, попутный ветер от удешевления электроэнергии может компенсировать до половины снижения потребления из-за возобновления выплат по студенческим кредитам”, - написал Хилл.
@Bloomberg4you
Goldman Sachs готовится к дальнейшему росту акций США в этом году, поскольку уверенный рост корпоративных доходов помогает подтвердить рекордные максимумы рынка.
Инвестиционный банк установил целевой показатель индекса S&P 500 на 2024 год в 5200 пунктов, что подразумевает рост на 3,9% по сравнению с закрытием в пятницу до конца года.
Стратеги Goldman, стоящие за этой целью, указали на “более сильный экономический рост и более высокие прибыли” для секторов информационных технологий и коммуникационных услуг, которые содержат пять компаний из так называемой Великолепной семерки акций.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #рынок #акции #Goldman #прогноз
Инвестиционный банк установил целевой показатель индекса S&P 500 на 2024 год в 5200 пунктов, что подразумевает рост на 3,9% по сравнению с закрытием в пятницу до конца года.
Стратеги Goldman, стоящие за этой целью, указали на “более сильный экономический рост и более высокие прибыли” для секторов информационных технологий и коммуникационных услуг, которые содержат пять компаний из так называемой Великолепной семерки акций.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #рынок #акции #Goldman #прогноз
Пожалуй, за последний год или около того на втором месте после искусственного интеллекта был энтузиазм инвесторов по поводу новых лекарств, борющихся с ожирением. И, как это произошло с ИИ, экономисты сейчас начинают задумываться о потенциальных экономических последствиях с течением времени.
Помимо появления лекарств, включая #Ozempic и #Wegovy, в настоящее время наблюдается более широкая волна инноваций в области здравоохранения. Методы лечения все большего числа заболеваний с помощью редактирования генов. Искусственный интеллект обладает потенциалом для новых методов лечения и профилактики. Затем следуют прорывы в разработке вакцин с применением технологии мРНК и усовершенствование диагностики для выявления таких заболеваний, как болезнь Альцгеймера.
Потенциал привлекает большие деньги. Goldman Sachs Group Inc. сообщает, что сумма, вложенная в венчурные фонды здравоохранения США, более чем удвоилась с 2019 года. Аналитики акционерного капитала The Wall Street bank подсчитали, что инвестиции в сектор здравоохранения в этом году могут вырасти примерно на 34%, почти до 900 миллиардов долларов.
Все это заставило экономистов Goldman задуматься о побочных эффектах в их собственной области. “Исторически сложилось так, что достижения в области здравоохранения снижали количество лет жизни, потерянных из-за болезней и инвалидности, на 10% за десятилетие” в развитых странах, - написали Джозеф Бриггс и Девеш Коднани в заметке на прошлой неделе.
Среди развитых стран США выиграют больше всего, по иронии судьбы, потому что американцы, как правило, страдают ожирением и, в среднем, менее здоровы. Улучшение состояния здоровья всего американского населения со временем может привести к росту валового внутреннего продукта, поскольку это позволит повысить уровень участия в рабочей силе.
“По нашим оценкам, плохое состояние здоровья отнимает более 10% от уровня ВВП США”, - написали экономисты #Goldman. Просто взглянув только на Wegovy, Ozempic и другие так называемые препараты GLP-1, дуэт Goldman написал, что “при разумных оценках употребления и эффективности” они могли бы повысить уровень ВВП на 0,4%.
В более широком смысле, дуэт подсчитал, “что 10-летний шаг вперед в прогрессе здравоохранения, превышающий текущие тенденции, может повысить уровень ВВП США на 1%”.
Существует множество других потенциальных последствий, например, для государственных бюджетов. Улучшение состояния здоровья лиц трудоспособного возраста может привести к увеличению бюджетных поступлений. Но если люди будут дольше жить на пенсии, это также может увеличить расходы на социальное обеспечение. Влияние на инфляцию с течением времени также неопределенно.
Как и в случае с искусственным интеллектом, достижения в области здравоохранения являются важной тенденцией, о которой следует подумать при определении экономической траектории на ближайшие годы.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #экономика #исследование #США
Помимо появления лекарств, включая #Ozempic и #Wegovy, в настоящее время наблюдается более широкая волна инноваций в области здравоохранения. Методы лечения все большего числа заболеваний с помощью редактирования генов. Искусственный интеллект обладает потенциалом для новых методов лечения и профилактики. Затем следуют прорывы в разработке вакцин с применением технологии мРНК и усовершенствование диагностики для выявления таких заболеваний, как болезнь Альцгеймера.
Потенциал привлекает большие деньги. Goldman Sachs Group Inc. сообщает, что сумма, вложенная в венчурные фонды здравоохранения США, более чем удвоилась с 2019 года. Аналитики акционерного капитала The Wall Street bank подсчитали, что инвестиции в сектор здравоохранения в этом году могут вырасти примерно на 34%, почти до 900 миллиардов долларов.
Все это заставило экономистов Goldman задуматься о побочных эффектах в их собственной области. “Исторически сложилось так, что достижения в области здравоохранения снижали количество лет жизни, потерянных из-за болезней и инвалидности, на 10% за десятилетие” в развитых странах, - написали Джозеф Бриггс и Девеш Коднани в заметке на прошлой неделе.
Среди развитых стран США выиграют больше всего, по иронии судьбы, потому что американцы, как правило, страдают ожирением и, в среднем, менее здоровы. Улучшение состояния здоровья всего американского населения со временем может привести к росту валового внутреннего продукта, поскольку это позволит повысить уровень участия в рабочей силе.
“По нашим оценкам, плохое состояние здоровья отнимает более 10% от уровня ВВП США”, - написали экономисты #Goldman. Просто взглянув только на Wegovy, Ozempic и другие так называемые препараты GLP-1, дуэт Goldman написал, что “при разумных оценках употребления и эффективности” они могли бы повысить уровень ВВП на 0,4%.
В более широком смысле, дуэт подсчитал, “что 10-летний шаг вперед в прогрессе здравоохранения, превышающий текущие тенденции, может повысить уровень ВВП США на 1%”.
Существует множество других потенциальных последствий, например, для государственных бюджетов. Улучшение состояния здоровья лиц трудоспособного возраста может привести к увеличению бюджетных поступлений. Но если люди будут дольше жить на пенсии, это также может увеличить расходы на социальное обеспечение. Влияние на инфляцию с течением времени также неопределенно.
Как и в случае с искусственным интеллектом, достижения в области здравоохранения являются важной тенденцией, о которой следует подумать при определении экономической траектории на ближайшие годы.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #экономика #исследование #США
#Goldman говорит, что сырьевые товары выиграют от того, что ФРС и другие центральные банки снизят ставки
- Сырьевые товары вступают в новый циклический подъем из-за сокращения поставок и подъема мировой экономики.
- Центральные банки США и Европы намерены снизить процентные ставки для поддержки промышленного и потребительского спроса.
- Стоимость сырья может вырасти на 15% в течение 2024 года из-за снижения стоимости заимствований, восстановления производства и геополитических рисков.
- Цены на медь, алюминий, золото и нефтепродукты могут вырасти, подчеркивая необходимость избирательности инвесторов.
- Сырьевые товары показали скромный рост в первом квартале, с укреплением сырой нефти, достижением рекордного уровня золота и превышением цены на медь 9000 долларов за тонну.
- Политики Федеральной резервной системы США и Европейского центрального банка намерены снизить стоимость заимствований в этом году.
- Китай заявил о дальнейшей поддержке своего восстановления.
@Bloomberg4you 📈📉 #сырье #цены #прогноз #Goldman
- Сырьевые товары вступают в новый циклический подъем из-за сокращения поставок и подъема мировой экономики.
- Центральные банки США и Европы намерены снизить процентные ставки для поддержки промышленного и потребительского спроса.
- Стоимость сырья может вырасти на 15% в течение 2024 года из-за снижения стоимости заимствований, восстановления производства и геополитических рисков.
- Цены на медь, алюминий, золото и нефтепродукты могут вырасти, подчеркивая необходимость избирательности инвесторов.
- Сырьевые товары показали скромный рост в первом квартале, с укреплением сырой нефти, достижением рекордного уровня золота и превышением цены на медь 9000 долларов за тонну.
- Политики Федеральной резервной системы США и Европейского центрального банка намерены снизить стоимость заимствований в этом году.
- Китай заявил о дальнейшей поддержке своего восстановления.
@Bloomberg4you 📈📉 #сырье #цены #прогноз #Goldman
#Goldman и #BofA нацелены на пенсионное обеспечение Австралии для хеджирования бизнеса
- Банки на Уолл-стрит борются за бизнес с пенсионными фондами Австралии.
- Самый быстрорастущий в мире фонд пенсионных накоплений стремится застраховать свои зарубежные инвестиции.
- Банки обслуживают свопы и другие производные финансовые инструменты, необходимые для управления капиталом от имени фондов.
- Пенсионные фонды в последние годы увеличили объем инвестиций за рубежом почти до 50% от своих активов.
- Растёт пул валютных активов, хеджируемых в австралийских пенсионных фондах.
- Австралийские пенсионные фонды являются символом быстрого роста, который намного превосходит аналогичные рынки.
- Пенсионные фонды используют производные финансовые инструменты для управления ликвидностью и корректировки портфелей.
- Они могут быть использованы для контроля специфических факторов, таких как повышенная концентрация портфеля в крупных технологических акциях США.
@Bloomberg4you 🇦🇺🇺🇸 #фонды #Австралия #хедж
- Банки на Уолл-стрит борются за бизнес с пенсионными фондами Австралии.
- Самый быстрорастущий в мире фонд пенсионных накоплений стремится застраховать свои зарубежные инвестиции.
- Банки обслуживают свопы и другие производные финансовые инструменты, необходимые для управления капиталом от имени фондов.
- Пенсионные фонды в последние годы увеличили объем инвестиций за рубежом почти до 50% от своих активов.
- Растёт пул валютных активов, хеджируемых в австралийских пенсионных фондах.
- Австралийские пенсионные фонды являются символом быстрого роста, который намного превосходит аналогичные рынки.
- Пенсионные фонды используют производные финансовые инструменты для управления ликвидностью и корректировки портфелей.
- Они могут быть использованы для контроля специфических факторов, таких как повышенная концентрация портфеля в крупных технологических акциях США.
@Bloomberg4you 🇦🇺🇺🇸 #фонды #Австралия #хедж
Goldman банкирам: никаких тайных поездок в Париж во время Олимпийских игр
- Информация для сотрудников Goldman Sachs Group Inc., желающих организовать встречи в Париже, чтобы незаметно попасть на Олимпийские игры, банк вам поможет, если не узнает куда тратятся его деньги.
- Гигант с Уолл-стрит сообщил сотрудникам по электронной почте, что любые поездки во французскую столицу в период с 24 июля по 14 августа должны сначала получить одобрение финансового отдела.
- Менеджеры стремятся исключить любые встречи, организованные для того, чтобы банкиры могли посещать множество спортивных мероприятий, при этом фирма берёт на себя часть расходов таких поездок.
-«Как и в случае с предыдущими Олимпийскими играми, мы попросили наших сотрудников эффективно управлять своими расходами и обеспечивать координацию мероприятий, спонсируемых фирмой, для наших клиентов в период Парижских игр», — сказал представитель банка.
- Игры и другие громкие мероприятия часто служат местом, где компании принимают клиентов и сотрудников. Но они также открывают возможности для сотрудников, желающих устроить развлекательные мероприятия, за которыми внимательно следят банки, настроенные на сдерживание расходов.
- По данным парижского туристического бюро, Парижские Олимпийские и Паралимпийские игры могут привлечь этим летом во французскую столицу более 15 миллионов туристов и любителей спорта.
- Ожидается, что только на церемонии открытия Олимпийских игр, где команды пройдут парадом по реке Сене, при условии отсутствия какой-либо угрозы безопасности, примут участие около 300 000 человек.
@Bloomberg4you 🇺🇸🇫🇷 #Goldman #банкиры #ОИ2024 #халява #Франция #спорт
- Информация для сотрудников Goldman Sachs Group Inc., желающих организовать встречи в Париже, чтобы незаметно попасть на Олимпийские игры, банк вам поможет, если не узнает куда тратятся его деньги.
- Гигант с Уолл-стрит сообщил сотрудникам по электронной почте, что любые поездки во французскую столицу в период с 24 июля по 14 августа должны сначала получить одобрение финансового отдела.
- Менеджеры стремятся исключить любые встречи, организованные для того, чтобы банкиры могли посещать множество спортивных мероприятий, при этом фирма берёт на себя часть расходов таких поездок.
-«Как и в случае с предыдущими Олимпийскими играми, мы попросили наших сотрудников эффективно управлять своими расходами и обеспечивать координацию мероприятий, спонсируемых фирмой, для наших клиентов в период Парижских игр», — сказал представитель банка.
- Игры и другие громкие мероприятия часто служат местом, где компании принимают клиентов и сотрудников. Но они также открывают возможности для сотрудников, желающих устроить развлекательные мероприятия, за которыми внимательно следят банки, настроенные на сдерживание расходов.
- По данным парижского туристического бюро, Парижские Олимпийские и Паралимпийские игры могут привлечь этим летом во французскую столицу более 15 миллионов туристов и любителей спорта.
- Ожидается, что только на церемонии открытия Олимпийских игр, где команды пройдут парадом по реке Сене, при условии отсутствия какой-либо угрозы безопасности, примут участие около 300 000 человек.
@Bloomberg4you 🇺🇸🇫🇷 #Goldman #банкиры #ОИ2024 #халява #Франция #спорт
Goldman считает, что доллар укрепится, если ФРС сохранит высокие ставки в борьбе с инфляцией
•Доллар может укрепляться дальше, если ФРС сохранит процентные ставки на прежнем уровне.
•Другие страны могут снизить стоимость заимствований, что приведет к расхождениям в политике.
•Аналитики ожидают снижения процентных ставок в Канаде, Великобритании и еврозоне в июне.
•Трейдеры готовы к падению курса доллара после выхода данных по инфляции в США.
•Доллар вырос по отношению ко всем своим валютам из группы 10, а индекс доллара от #Bloomberg вырос почти на 3%.
•Рынок свопов ожидает снижения ставок до конца года примерно на 40 базисных пунктов.
•Глава Федеральной резервной системы указал на возможность снижения стоимости заимствований в конце 2024 года.
•Если центральные банки по всему миру начнут сокращения раньше и более агрессивно, это может помочь США достичь своей цели по инфляции.
@Bloomberg4you 🇺🇲 #валюта #США #доллар #Goldman #мнение
•Доллар может укрепляться дальше, если ФРС сохранит процентные ставки на прежнем уровне.
•Другие страны могут снизить стоимость заимствований, что приведет к расхождениям в политике.
•Аналитики ожидают снижения процентных ставок в Канаде, Великобритании и еврозоне в июне.
•Трейдеры готовы к падению курса доллара после выхода данных по инфляции в США.
•Доллар вырос по отношению ко всем своим валютам из группы 10, а индекс доллара от #Bloomberg вырос почти на 3%.
•Рынок свопов ожидает снижения ставок до конца года примерно на 40 базисных пунктов.
•Глава Федеральной резервной системы указал на возможность снижения стоимости заимствований в конце 2024 года.
•Если центральные банки по всему миру начнут сокращения раньше и более агрессивно, это может помочь США достичь своей цели по инфляции.
@Bloomberg4you 🇺🇲 #валюта #США #доллар #Goldman #мнение