Всего семь недель назад Zhenro Properties Group Ltd. выглядела редким маяком силы в китайской индустрии недвижимости, переживающей беспрецедентное количество дефолтов.
Компания только что объявила о планах выкупа бессрочной облигации и похвасталась, что одно из ее подразделений получило кредитную линию на 9,14 млрд юаней (1,44 млрд долларов) от государственного Bank of China Ltd. Краткосрочные облигации #Zhenro торговались около 80 центов на доллар, по сравнению с 17 центами для гиганта недвижимости Китая #Evergrande Group.
Теперь Zhenro стал последним девелопером, предупредившим, что он может не выполнить свои обязательства, что является резким поворотом даже по стандартам отрасли, где за последний год количество негативных сюрпризов умножилось.
Внезапное и загадочное падение компании в бедственное положение вызывает беспокойство у инвесторов по отношению ко многим ее конкурентам, подрывая усилия китайского правительства по сдерживанию финансового кризиса в секторе недвижимости, на долю которого приходится около четверти экономического производства. Спекуляции о нехватке ликвидности в Zhenro спровоцировали резкий спад в облигациях китайских девелоперов на прошлой неделе, что привело к росту расходов на финансирование для компаний, которым в этом году необходимо погасить долг почти на 100 миллиардов долларов.
Zhenro подтвердил опасения инвесторов поздно вечером в пятницу, заявив на бирже, что у него может не хватить денег для выплаты долга в следующем месяце. Компания просит держателей облигаций отказаться от любых претензий по умолчанию, которые могут возникнуть в результате неудавшегося погашения ее бессрочной облигации на сумму 200 миллионов долларов 5 марта.
Это событие является последним признаком того, что финансовый кризис в секторе недвижимости Китая далек от завершения. Доходность индекса китайских мусорных долларовых облигаций, ориентированного на девелоперов, на прошлой неделе снова превысила 20%, что сделало рефинансирование непомерно дорогим для большей части отрасли. Продажи домов продолжали падать, ограничивая основной источник денежных средств застройщиков. Zhenro заявил в пятницу, что его продажи упали почти на 30% в январе по сравнению с прошлым годом.
Несмотря на то, что компания крошечная по сравнению с Evergrande — в прошлом году она занимала 30-е место среди китайских застройщиков по объему продаж по контракту — страдания Zhenro оказали огромное влияние на более широкий рынок, поскольку совсем недавно компания показывала, что ее финансы стабильны.
Несмотря на то, что облигации Zhenro терпели крах из-за спекуляций, что он не сможет выкупить бессрочную облигацию, компания отклонила сообщения о своих оффшорных долговых ценных бумагах как «не соответствующие действительности и фиктивные». Хотя в пятничном заявлении Zhenro обвинил «неблагоприятные рыночные условия» в своих долговых проблемах, он предоставил мало подробностей о том, почему его финансовое положение так резко ухудшилось с начала января.
Этот эпизод может усилить менталитет «сначала продавай, потом задавай вопросы», который укоренился среди инвесторов в китайские долговые обязательства в сфере недвижимости. Бессрочная облигация Zhenro упала примерно до 23 центов за доллар с 93 центов за несколько дней, поскольку распространились слухи о неудачном погашении, в то время как ее долларовая банкнота с погашением в апреле упала примерно до 25 центов с 77 центов. В прошлом году потребовалось около четырех месяцев для аналогичного снижения краткосрочных долларовых облигаций Evergrande.
Повышенные опасения по поводу отсутствия прозрачности в сфере недвижимости Китая могут заставить некоторых инвесторов вообще избегать ее, написали аналитики #Bloomberg_Intelligence, в том числе Эндрю Чан, в отчете на прошлой неделе. «Держатели облигаций с низким аппетитом к риску могут быть не в состоянии выдержать экстремальную волатильность цен», — пишут аналитики.
Бессрочная долларовая облигация Zhenro падала перед сообщением в пятницу
Компания только что объявила о планах выкупа бессрочной облигации и похвасталась, что одно из ее подразделений получило кредитную линию на 9,14 млрд юаней (1,44 млрд долларов) от государственного Bank of China Ltd. Краткосрочные облигации #Zhenro торговались около 80 центов на доллар, по сравнению с 17 центами для гиганта недвижимости Китая #Evergrande Group.
Теперь Zhenro стал последним девелопером, предупредившим, что он может не выполнить свои обязательства, что является резким поворотом даже по стандартам отрасли, где за последний год количество негативных сюрпризов умножилось.
Внезапное и загадочное падение компании в бедственное положение вызывает беспокойство у инвесторов по отношению ко многим ее конкурентам, подрывая усилия китайского правительства по сдерживанию финансового кризиса в секторе недвижимости, на долю которого приходится около четверти экономического производства. Спекуляции о нехватке ликвидности в Zhenro спровоцировали резкий спад в облигациях китайских девелоперов на прошлой неделе, что привело к росту расходов на финансирование для компаний, которым в этом году необходимо погасить долг почти на 100 миллиардов долларов.
Zhenro подтвердил опасения инвесторов поздно вечером в пятницу, заявив на бирже, что у него может не хватить денег для выплаты долга в следующем месяце. Компания просит держателей облигаций отказаться от любых претензий по умолчанию, которые могут возникнуть в результате неудавшегося погашения ее бессрочной облигации на сумму 200 миллионов долларов 5 марта.
Это событие является последним признаком того, что финансовый кризис в секторе недвижимости Китая далек от завершения. Доходность индекса китайских мусорных долларовых облигаций, ориентированного на девелоперов, на прошлой неделе снова превысила 20%, что сделало рефинансирование непомерно дорогим для большей части отрасли. Продажи домов продолжали падать, ограничивая основной источник денежных средств застройщиков. Zhenro заявил в пятницу, что его продажи упали почти на 30% в январе по сравнению с прошлым годом.
Несмотря на то, что компания крошечная по сравнению с Evergrande — в прошлом году она занимала 30-е место среди китайских застройщиков по объему продаж по контракту — страдания Zhenro оказали огромное влияние на более широкий рынок, поскольку совсем недавно компания показывала, что ее финансы стабильны.
Несмотря на то, что облигации Zhenro терпели крах из-за спекуляций, что он не сможет выкупить бессрочную облигацию, компания отклонила сообщения о своих оффшорных долговых ценных бумагах как «не соответствующие действительности и фиктивные». Хотя в пятничном заявлении Zhenro обвинил «неблагоприятные рыночные условия» в своих долговых проблемах, он предоставил мало подробностей о том, почему его финансовое положение так резко ухудшилось с начала января.
Этот эпизод может усилить менталитет «сначала продавай, потом задавай вопросы», который укоренился среди инвесторов в китайские долговые обязательства в сфере недвижимости. Бессрочная облигация Zhenro упала примерно до 23 центов за доллар с 93 центов за несколько дней, поскольку распространились слухи о неудачном погашении, в то время как ее долларовая банкнота с погашением в апреле упала примерно до 25 центов с 77 центов. В прошлом году потребовалось около четырех месяцев для аналогичного снижения краткосрочных долларовых облигаций Evergrande.
Повышенные опасения по поводу отсутствия прозрачности в сфере недвижимости Китая могут заставить некоторых инвесторов вообще избегать ее, написали аналитики #Bloomberg_Intelligence, в том числе Эндрю Чан, в отчете на прошлой неделе. «Держатели облигаций с низким аппетитом к риску могут быть не в состоянии выдержать экстремальную волатильность цен», — пишут аналитики.
Бессрочная долларовая облигация Zhenro падала перед сообщением в пятницу
Более дюжины фондов, управляющих по меньшей мере 3 миллиардами долларов, были заморожены, поскольку последствия ввода российских войск в Украину отразились на финансовых рынках.
Швейцарская фирма по управлению активами Pictet Asset Management была одной из последних фирм, написавших инвесторам об этом, сообщив им, что они приостановили деятельность или ограничили доступ инвесторов к своим деньгам из фондов, инвестирующих в российские ценные бумаги. Её денежный пул российских акций на сумму 637 миллионов долларов снизился на 42% в этом году по состоянию на пятницу.
Эти шаги последовали за тяжелыми потерями на финансовых рынках, и многие из замороженных фондов понесли убытки более чем в 30% в этом году. На них обрушилась новая волна санкций, направленных на изоляцию России с помощью мер, включая запрет центральному банку доступа к своим валютным резервам и блокировку доступа некоторых российских банков к системе SWIFT, которая помогает осуществлять транзакции на триллионы долларов.
ЗАБЛОКИРОВАННЫЕ ФОНДЫ
Pictet-Russian Equities
BNP Paribas Russia Equity
Swedbank Robur Rysslandsfond
East Capital Russian
JPM Russia
JPM Emerging Europe Equity
Carnegie Rysslandsfond
Russian Prosperity A USD Cap
Sydinvest BRIK KL
Sydinvest BRIK A DKK Akk
Handelsbanken EMEA Tema (A1 SEK)
Danske Eastern European
Liontrust Russia
Schroder ISF Emerging Europe
Источник: Fitch Ratings, Bloomberg News
Поставщики индексов оценивают доступность страны вместе с #MSCI, чтобы получить обратную связь о том, следует ли исключать Россию из своих фондовых индексов. Intercontinental Exchange Inc. заявила, что удалит долги, выпущенные российскими компаниями, находящимися под санкциями, из своих индексов с фиксированным доходом в ходе перебалансировки 31 марта. JPMorgan Chase & Co. планирует исключить российский долг из двух версий #ESG своих индексов суверенных облигаций.
Эти изменения могут повлиять на управление активами в более широком плане. Многие биржевые фонды и фонды пассивного отслеживания следят за индексами и вынуждены вносить изменения в свои активы, когда поставщик индексов изменяет их состав.
По данным Московской биржи, в конце прошлого года зарубежные инвесторы владели российскими акциями на сумму около 86 миллиардов долларов. Большинство из них сейчас не могут ликвидировать или должным образом торговать своими активами после того, как Москва запретила брокерам продавать ценные бумаги, принадлежащие этим фондам. По оценкам #Bloomberg_Intelligence, российских акций почти на 13 миллиардов долларов, принадлежащих американским и европейским фондам, в настоящее время находятся в компаниях, подпадающих под санкции.
Решение о блокировании средств обычно считается крайней мерой и подчеркивает трудности, с которыми сталкиваются инвесторы, справляясь с беспрецедентной волной экономических санкций против России.
Прекращение доступа инвесторов к своим деньгам из фондов ежедневных сделок встречается редко, даже после крупных макроэкономических событий.
Базирующаяся в США корпорация по управлению резервами задержала выплаты из денежного пула во время финансового кризиса. Credit Suisse Group AG и Nomura Holdings Inc. ликвидировали инвестиционные продукты, которые делали ставки на волатильность рынка в феврале 2018 года. Несколько фондов недвижимости Великобритании прекратили вывод средств клиентов после голосования по Brexit в 2016 году и снова во время пандемии в 2020 году.
Последствия санкций уже ощущаются в залах заседаний по всему миру, и многие руководители корпораций пришли к выводу, что выгоды от связей с российскими фирмами не стоят репутационных и финансовых рисков.
Для некоторых управляющих активами страна непригодна для инвестиций. #Abrdn не будет инвестировать в Россию или Беларусь в обозримом будущем, говорится в заявлении управляющего активами из Эдинбурга во вторник, в котором говорится, что решение было принято по экологическим, социальным и управленческим соображениям.
По словам главного исполнительного директора Стивена Берда, клиенты Abrdn не спешили выводить деньги из фондов, открытых в России.
Швейцарская фирма по управлению активами Pictet Asset Management была одной из последних фирм, написавших инвесторам об этом, сообщив им, что они приостановили деятельность или ограничили доступ инвесторов к своим деньгам из фондов, инвестирующих в российские ценные бумаги. Её денежный пул российских акций на сумму 637 миллионов долларов снизился на 42% в этом году по состоянию на пятницу.
Эти шаги последовали за тяжелыми потерями на финансовых рынках, и многие из замороженных фондов понесли убытки более чем в 30% в этом году. На них обрушилась новая волна санкций, направленных на изоляцию России с помощью мер, включая запрет центральному банку доступа к своим валютным резервам и блокировку доступа некоторых российских банков к системе SWIFT, которая помогает осуществлять транзакции на триллионы долларов.
ЗАБЛОКИРОВАННЫЕ ФОНДЫ
Pictet-Russian Equities
BNP Paribas Russia Equity
Swedbank Robur Rysslandsfond
East Capital Russian
JPM Russia
JPM Emerging Europe Equity
Carnegie Rysslandsfond
Russian Prosperity A USD Cap
Sydinvest BRIK KL
Sydinvest BRIK A DKK Akk
Handelsbanken EMEA Tema (A1 SEK)
Danske Eastern European
Liontrust Russia
Schroder ISF Emerging Europe
Источник: Fitch Ratings, Bloomberg News
Поставщики индексов оценивают доступность страны вместе с #MSCI, чтобы получить обратную связь о том, следует ли исключать Россию из своих фондовых индексов. Intercontinental Exchange Inc. заявила, что удалит долги, выпущенные российскими компаниями, находящимися под санкциями, из своих индексов с фиксированным доходом в ходе перебалансировки 31 марта. JPMorgan Chase & Co. планирует исключить российский долг из двух версий #ESG своих индексов суверенных облигаций.
Эти изменения могут повлиять на управление активами в более широком плане. Многие биржевые фонды и фонды пассивного отслеживания следят за индексами и вынуждены вносить изменения в свои активы, когда поставщик индексов изменяет их состав.
По данным Московской биржи, в конце прошлого года зарубежные инвесторы владели российскими акциями на сумму около 86 миллиардов долларов. Большинство из них сейчас не могут ликвидировать или должным образом торговать своими активами после того, как Москва запретила брокерам продавать ценные бумаги, принадлежащие этим фондам. По оценкам #Bloomberg_Intelligence, российских акций почти на 13 миллиардов долларов, принадлежащих американским и европейским фондам, в настоящее время находятся в компаниях, подпадающих под санкции.
Решение о блокировании средств обычно считается крайней мерой и подчеркивает трудности, с которыми сталкиваются инвесторы, справляясь с беспрецедентной волной экономических санкций против России.
Прекращение доступа инвесторов к своим деньгам из фондов ежедневных сделок встречается редко, даже после крупных макроэкономических событий.
Базирующаяся в США корпорация по управлению резервами задержала выплаты из денежного пула во время финансового кризиса. Credit Suisse Group AG и Nomura Holdings Inc. ликвидировали инвестиционные продукты, которые делали ставки на волатильность рынка в феврале 2018 года. Несколько фондов недвижимости Великобритании прекратили вывод средств клиентов после голосования по Brexit в 2016 году и снова во время пандемии в 2020 году.
Последствия санкций уже ощущаются в залах заседаний по всему миру, и многие руководители корпораций пришли к выводу, что выгоды от связей с российскими фирмами не стоят репутационных и финансовых рисков.
Для некоторых управляющих активами страна непригодна для инвестиций. #Abrdn не будет инвестировать в Россию или Беларусь в обозримом будущем, говорится в заявлении управляющего активами из Эдинбурга во вторник, в котором говорится, что решение было принято по экологическим, социальным и управленческим соображениям.
По словам главного исполнительного директора Стивена Берда, клиенты Abrdn не спешили выводить деньги из фондов, открытых в России.
Инвесторы, которые в прошлом году переживали из-за инфляции, во вторник подтвердили, что одержимость может быть вытеснена - или, что еще хуже, в сочетании - опасениями по поводу замедления роста.
Стимулирующим сдвигом является шок, который охватывает рынки, когда нефть подскакивает на целых 12% за один день, зрелище, которое не может не вызывать тошноты у трейдеров за несколько недель до повышения ставки Федеральной резервной системы, в то время как в Европе бушует война. В этих тревожных обстоятельствах инвесторы отказались от акций. Они также с головой погружаются в облигации, доходность которых упала, несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу инфляции, и может даже увеличиться в связи с последствиями войны на Украине.
Это было незаметное, но значимое изменение среди инвесторов, которые на сегодняшний день не были убеждены, что сгущающиеся тучи приведут к чему-то похожему на рецессию, по крайней мере, в США, хотя в свете надежных прогнозов роста и достоверных данных мнение остается негативным, инвесторы выглядели менее уверенными в том, чтобы избежать этого результата, основываясь на контуре торгов во вторник.
“То, что сейчас делает рынок, - это оценка растущего риска глобальной рецессии и резкого роста цен на энергоносители, рост цен на сырьевые товары усугубит это”, - сказал Майк Макглоун из #Bloomberg_Intelligence в потоковой программе “QuickTake Stock” во вторник.
Индекс S&P 500 упал на 1,6%, при этом все сектора, кроме энергетики, закрылись в минусе. Банки и технологические фирмы упали больше всего, а #Apple снизилась после заявления о прекращении продаж всех продуктов в России. Доходность 10-летних казначейских облигаций упала ниже 1,75% после превышения 2% до военных действий.
Цены на нефть выросли во вторник больше всего почти за два года. Фьючерсы на нефть марки West Texas Intermediate в Нью-Йорке подскочили до отметки выше 105 долларов за баррель, что способствовало наибольшему росту товарного индекса #Bloomberg более чем за десятилетие. Растущие цены не только вредят потребителям на заправках, но и удорожают затраты на ведение бизнеса и доставку товаров по всему миру. JPMorgan Chase & Co. недавно заявил, что цены, скорее всего, составят в среднем 110 долларов во втором квартале.
Акции США снизились по мере усиления войны на Украине
Стимулирующим сдвигом является шок, который охватывает рынки, когда нефть подскакивает на целых 12% за один день, зрелище, которое не может не вызывать тошноты у трейдеров за несколько недель до повышения ставки Федеральной резервной системы, в то время как в Европе бушует война. В этих тревожных обстоятельствах инвесторы отказались от акций. Они также с головой погружаются в облигации, доходность которых упала, несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу инфляции, и может даже увеличиться в связи с последствиями войны на Украине.
Это было незаметное, но значимое изменение среди инвесторов, которые на сегодняшний день не были убеждены, что сгущающиеся тучи приведут к чему-то похожему на рецессию, по крайней мере, в США, хотя в свете надежных прогнозов роста и достоверных данных мнение остается негативным, инвесторы выглядели менее уверенными в том, чтобы избежать этого результата, основываясь на контуре торгов во вторник.
“То, что сейчас делает рынок, - это оценка растущего риска глобальной рецессии и резкого роста цен на энергоносители, рост цен на сырьевые товары усугубит это”, - сказал Майк Макглоун из #Bloomberg_Intelligence в потоковой программе “QuickTake Stock” во вторник.
Индекс S&P 500 упал на 1,6%, при этом все сектора, кроме энергетики, закрылись в минусе. Банки и технологические фирмы упали больше всего, а #Apple снизилась после заявления о прекращении продаж всех продуктов в России. Доходность 10-летних казначейских облигаций упала ниже 1,75% после превышения 2% до военных действий.
Цены на нефть выросли во вторник больше всего почти за два года. Фьючерсы на нефть марки West Texas Intermediate в Нью-Йорке подскочили до отметки выше 105 долларов за баррель, что способствовало наибольшему росту товарного индекса #Bloomberg более чем за десятилетие. Растущие цены не только вредят потребителям на заправках, но и удорожают затраты на ведение бизнеса и доставку товаров по всему миру. JPMorgan Chase & Co. недавно заявил, что цены, скорее всего, составят в среднем 110 долларов во втором квартале.
Акции США снизились по мере усиления войны на Украине
Российским авиакомпаниям был запрещен доступ в большую часть воздушного пространства Европы и Северной Америки, в то время как более половины их авиапарка может быть остановлено, поскольку санкции делают невозможным лизинг самолетов. Датский судоходный гигант A.P. Moller-Maersk A/S на этой неделе приостановил бронирование в Россию и из России на неопределенный срок, за исключением продуктов питания и медикаментов, и предупредил о задержках во всем мире вследствие санкций.
В качестве первого признака инфляционной волны, вызванной войной, еженедельный рост цен почти удвоился до 0,45% за семь дней, закончившихся 25 февраля, еще до того, как были объявлены худшие из санкций.
В условиях назревающего кризиса Volvo Car AB, Harley-Davidson Inc. и General Motors Co. объявили о прекращении поставок в Россию. Крупнейший импортер алкоголя в стране заявил, что прекратит поставки из-за падения рубля, сообщает государственная служба новостей #ТАСС.
Поскольку перспективы импорта неясны, X5 Retail Group NV, крупнейший продовольственный ритейлер страны, заявила, что ее магазины запасаются гречневой крупой и другими продуктами питания на два месяца в нескольких регионах, чтобы удовлетворить спрос.
Федеральная антимонопольная служба сообщила во вторник, что несколько ведущих продуктовых магазинов согласились ограничить рост цен на социально значимые товары на уровне 5%.
“Цены на электронику и большинство импортных товаров выросли в среднем на 20-30% с начала прошлой недели”, - сказал Борис Овчинников, соучредитель #Data_Insight.
Проповедуя спокойствие
Смиренная реакция многих людей отчасти объясняется усилиями правительства заверить людей в том, что они держат ситуацию под контролем. Премьер-министр Михаил Мишустин заявил во вторник, что Россия годами готовилась к угрозе санкций.
Тем не менее, его заместитель Юрий Борисов заявил, что масштабы санкций трудно предсказать, сообщает "Интерфакс" в среду.
Доходы россиян уже стагнировали с 2014 года, когда падение цен на нефть и санкции в связи с ситуацией с Крымом, привели к падению курса рубля до рекордно низкого уровня. Это может означать, что у них меньше возможностей пережить шок последней волны инфляции.
Последствия вывода 1,4 трлн рублей (14 млрд долларов) в пятницу для банков могут проявиться не сразу. Во время кризиса рубля в России в 2014 году потребовались недели, прежде чем рухнул первый крупный кредитор.
С тех пор центральный банк под руководством Эльвиры Набиуллиной потратил годы на ликвидацию учреждений с недостаточной капитализацией, и на этот раз сектор лучше подготовлен.
Сыплющиеся наличные
По данным Томаша Нетцеля из #Bloomberg_Intelligence, во вторник российские банки привлекли около 60 миллиардов долларов финансирования РЕПО, что составляет почти 10% от общего объема депозитов в стране и подчеркивает, насколько сильно давление на ликвидность.
Чтобы предотвратить утечку наличности, Альфа-Банк, крупнейший частный кредитор России, на этой неделе повысил процентную ставку по рублевым депозитам до 20%, что привело к открытию 100 000 новых срочных сберегательных счетов за день на общую сумму более 100 миллиардов рублей. Он также предлагает трехмесячные депозиты в долларах по ставке 8% годовых. Попавшая под санкции группа ВТБ дважды повышала ставки по депозитам за последнюю неделю.
“Неясно, на каком уровне закончится эта форма давления на финансовый рынок”, - сказал глава Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян. “Пара дней пиковой паники прошла, но дальнейшие действия людей непредсказуемы. Люди начали мыслить в долгосрочной перспективе, но они ничего не могут предсказать”.
#Bloomberg
В качестве первого признака инфляционной волны, вызванной войной, еженедельный рост цен почти удвоился до 0,45% за семь дней, закончившихся 25 февраля, еще до того, как были объявлены худшие из санкций.
В условиях назревающего кризиса Volvo Car AB, Harley-Davidson Inc. и General Motors Co. объявили о прекращении поставок в Россию. Крупнейший импортер алкоголя в стране заявил, что прекратит поставки из-за падения рубля, сообщает государственная служба новостей #ТАСС.
Поскольку перспективы импорта неясны, X5 Retail Group NV, крупнейший продовольственный ритейлер страны, заявила, что ее магазины запасаются гречневой крупой и другими продуктами питания на два месяца в нескольких регионах, чтобы удовлетворить спрос.
Федеральная антимонопольная служба сообщила во вторник, что несколько ведущих продуктовых магазинов согласились ограничить рост цен на социально значимые товары на уровне 5%.
“Цены на электронику и большинство импортных товаров выросли в среднем на 20-30% с начала прошлой недели”, - сказал Борис Овчинников, соучредитель #Data_Insight.
Проповедуя спокойствие
Смиренная реакция многих людей отчасти объясняется усилиями правительства заверить людей в том, что они держат ситуацию под контролем. Премьер-министр Михаил Мишустин заявил во вторник, что Россия годами готовилась к угрозе санкций.
Тем не менее, его заместитель Юрий Борисов заявил, что масштабы санкций трудно предсказать, сообщает "Интерфакс" в среду.
Доходы россиян уже стагнировали с 2014 года, когда падение цен на нефть и санкции в связи с ситуацией с Крымом, привели к падению курса рубля до рекордно низкого уровня. Это может означать, что у них меньше возможностей пережить шок последней волны инфляции.
Последствия вывода 1,4 трлн рублей (14 млрд долларов) в пятницу для банков могут проявиться не сразу. Во время кризиса рубля в России в 2014 году потребовались недели, прежде чем рухнул первый крупный кредитор.
С тех пор центральный банк под руководством Эльвиры Набиуллиной потратил годы на ликвидацию учреждений с недостаточной капитализацией, и на этот раз сектор лучше подготовлен.
Сыплющиеся наличные
По данным Томаша Нетцеля из #Bloomberg_Intelligence, во вторник российские банки привлекли около 60 миллиардов долларов финансирования РЕПО, что составляет почти 10% от общего объема депозитов в стране и подчеркивает, насколько сильно давление на ликвидность.
Чтобы предотвратить утечку наличности, Альфа-Банк, крупнейший частный кредитор России, на этой неделе повысил процентную ставку по рублевым депозитам до 20%, что привело к открытию 100 000 новых срочных сберегательных счетов за день на общую сумму более 100 миллиардов рублей. Он также предлагает трехмесячные депозиты в долларах по ставке 8% годовых. Попавшая под санкции группа ВТБ дважды повышала ставки по депозитам за последнюю неделю.
“Неясно, на каком уровне закончится эта форма давления на финансовый рынок”, - сказал глава Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян. “Пара дней пиковой паники прошла, но дальнейшие действия людей непредсказуемы. Люди начали мыслить в долгосрочной перспективе, но они ничего не могут предсказать”.
#Bloomberg
Склонность американских акций фиксировать основную прибыль, когда рынок наличных денег закрывается на ночь, заставляла инвесторов ломать голову в течение многих лет. Сейчас в разработке находятся биржевые фонды, которые стремятся позволить инвесторам заработать на этом явлении.
AlphaTrAI Funds Inc. намерена запустить три биржевых фонда, использующих одну и ту же торговую стратегию для акций с большой капитализацией, средней капитализацией и малой капитализацией, чтобы зафиксировать разницу в доходности в часы работы рынка США и после окончания регулярных торгов, согласно нормативной документации.
Проще говоря, владение этими фондами было бы похоже на покупку акций при закрытии и продажу их при открытии.
Множество факторов может объяснить, почему действия в одночасье принесли более высокую отдачу. Разные группы трейдеров бодрствуют в разное время. Ликвидность убывает по мере продолжения сессии. По словам Дейва Латца, управляющего директора #JonesTrading, эти фонды овернайт, скорее всего, привлекут внимание в течение отчетного сезона, когда доходы обычно объявляются вне обычных торговых часов.
“Хорошо задокументировано, что ночная сессия значительно превзошла обычные часы”, - сказал он, добавив, что такие #ETF “будут бурными в течение сезона отчётностей!”
Однако в последнее время новости о войне на Украине доминировали на ночных торгах, что привело к значительным потерям в течение этого периода времени.
По мнению Эрика Балчунаса, старшего аналитика ETF в #Bloomberg_Intelligence, еще одной проблемой могут быть более высокие транзакционные издержки, учитывая, что фонды будут корректировать вложения каждый день. В заявке не указаны предлагаемые сборы за фонды.
Тем не менее, Балчунас по-прежнему видит потенциальный спрос на такие продукты, поскольку они попадают в ETF с “упакованной торговлей”, которые выполняют более сложные сделки, поэтому инвесторам не нужно выполнять их самостоятельно.
“Сейчас мы живем в эпоху, когда люди ищут креативные вещи в стиле острого соуса, чтобы добавить их поверх своих скучных портфолио”, - сказал он. “Индустрия ETF никогда не перестает удивлять своей креативностью".
Макс Гохман, директор по инвестициям #AlphaTrAI, отказался от комментариев, сославшись на нормативные ограничения.
#Bloomberg
AlphaTrAI Funds Inc. намерена запустить три биржевых фонда, использующих одну и ту же торговую стратегию для акций с большой капитализацией, средней капитализацией и малой капитализацией, чтобы зафиксировать разницу в доходности в часы работы рынка США и после окончания регулярных торгов, согласно нормативной документации.
Проще говоря, владение этими фондами было бы похоже на покупку акций при закрытии и продажу их при открытии.
Множество факторов может объяснить, почему действия в одночасье принесли более высокую отдачу. Разные группы трейдеров бодрствуют в разное время. Ликвидность убывает по мере продолжения сессии. По словам Дейва Латца, управляющего директора #JonesTrading, эти фонды овернайт, скорее всего, привлекут внимание в течение отчетного сезона, когда доходы обычно объявляются вне обычных торговых часов.
“Хорошо задокументировано, что ночная сессия значительно превзошла обычные часы”, - сказал он, добавив, что такие #ETF “будут бурными в течение сезона отчётностей!”
Однако в последнее время новости о войне на Украине доминировали на ночных торгах, что привело к значительным потерям в течение этого периода времени.
По мнению Эрика Балчунаса, старшего аналитика ETF в #Bloomberg_Intelligence, еще одной проблемой могут быть более высокие транзакционные издержки, учитывая, что фонды будут корректировать вложения каждый день. В заявке не указаны предлагаемые сборы за фонды.
Тем не менее, Балчунас по-прежнему видит потенциальный спрос на такие продукты, поскольку они попадают в ETF с “упакованной торговлей”, которые выполняют более сложные сделки, поэтому инвесторам не нужно выполнять их самостоятельно.
“Сейчас мы живем в эпоху, когда люди ищут креативные вещи в стиле острого соуса, чтобы добавить их поверх своих скучных портфолио”, - сказал он. “Индустрия ETF никогда не перестает удивлять своей креативностью".
Макс Гохман, директор по инвестициям #AlphaTrAI, отказался от комментариев, сославшись на нормативные ограничения.
#Bloomberg
Согласно данным Ассоциации легковых автомобилей Китая, опубликованным в понедельник, Tesla Inc. в марте экспортировала всего 60 автомобилей, произведенных на своем заводе в Шанхае, что является рекордно низким показателем, поскольку высокий внутренний спрос поглотил большую часть производства.
В прошлом месяце американский производитель электромобилей отгрузил со своего завода в финансовом центре Китая в общей сложности 65 814 автомобилей, причем большая часть из них - 65 754 - поступила на внутренний рынок.
Общее количество электромобилей, произведенных и доставленных Tesla в Китай в марте, было самым высоким с декабря, несмотря на шестидневную остановку завода, вызванную сбоями в производстве и сбоями, связанными с пандемией. За апрельскими показателями будут внимательно следить, учитывая, что из-за карантина из-за Covid-19 в Шанхае Tesla приостановила производство там с 28 марта.
Tesla не сразу ответила на запрос о комментариях по поводу своих мартовских результатов.
Общие продажи легковых автомобилей в Китае упали на 10,9% в годовом исчислении в марте до 1,61 млн единиц, свидетельствуют данные PCA. В месячном исчислении продажи выросли на 25,3%. Поставки новых электрических автомобилей в Китае выросли на 137,6% в годовом исчислении до 445 000 единиц.
“Несмотря на глобальный рост цен на литий и нехватку чипов, местные производители оборудования в Китае добились отличных результатов благодаря своим мощным возможностям и координации со стороны правительства”, - сказал Цуй Дуншу, генеральный секретарь торговой организации. Он сказал, что доля Китая на мировом автомобильном рынке достигла рекордных 36% за первые два месяца года.
Также благодаря высокому местному спросу выиграла китайская компания BYD Co., которая поставила 104 338 автомобилей. Автомобили #NEV включают в себя электромобили и гибриды.
Ранее в этом месяце аналитики #Bloomberg_Intelligence писали, что китайские автопроизводители испытывают растущее давление, вынуждая их выпускать все большие объемы электромобилей, поскольку невыполнение целевых показателей по производству NEV может снизить их прибыльность.
#Bloomberg
В прошлом месяце американский производитель электромобилей отгрузил со своего завода в финансовом центре Китая в общей сложности 65 814 автомобилей, причем большая часть из них - 65 754 - поступила на внутренний рынок.
Общее количество электромобилей, произведенных и доставленных Tesla в Китай в марте, было самым высоким с декабря, несмотря на шестидневную остановку завода, вызванную сбоями в производстве и сбоями, связанными с пандемией. За апрельскими показателями будут внимательно следить, учитывая, что из-за карантина из-за Covid-19 в Шанхае Tesla приостановила производство там с 28 марта.
Tesla не сразу ответила на запрос о комментариях по поводу своих мартовских результатов.
Общие продажи легковых автомобилей в Китае упали на 10,9% в годовом исчислении в марте до 1,61 млн единиц, свидетельствуют данные PCA. В месячном исчислении продажи выросли на 25,3%. Поставки новых электрических автомобилей в Китае выросли на 137,6% в годовом исчислении до 445 000 единиц.
“Несмотря на глобальный рост цен на литий и нехватку чипов, местные производители оборудования в Китае добились отличных результатов благодаря своим мощным возможностям и координации со стороны правительства”, - сказал Цуй Дуншу, генеральный секретарь торговой организации. Он сказал, что доля Китая на мировом автомобильном рынке достигла рекордных 36% за первые два месяца года.
Также благодаря высокому местному спросу выиграла китайская компания BYD Co., которая поставила 104 338 автомобилей. Автомобили #NEV включают в себя электромобили и гибриды.
Ранее в этом месяце аналитики #Bloomberg_Intelligence писали, что китайские автопроизводители испытывают растущее давление, вынуждая их выпускать все большие объемы электромобилей, поскольку невыполнение целевых показателей по производству NEV может снизить их прибыльность.
#Bloomberg
Предприниматель-миллиардер Илон Маск в эти выходные держал инвесторов в неведении, опубликовав загадочный твит со словом “тендер", что, вероятно, является намеком на потенциальное тендерное предложение акционерам #Twitter за контроль над компанией.
Самый богатый человек в мире вызвал ажиотаж на прошлой неделе после того, как он подал предложение на сумму 43 миллиарда долларов, предложив социальной сети 54,20 доллара за акцию, что привело к тому, что Twitter в пятницу принял так называемое положение о ядовитых таблетках, чтобы Маску или группе инвесторов было сложнее приобрести больше акций.
Если директора Twitter в конечном итоге отвергнут его, мир может узнать, действительно ли Маск угрожал прямым обращением к акционерам или просто добавил хит Элвиса Пресли 1956 года “Love Me Tender” в свой плейлист.
Маск может попытаться сотрудничать с инвесторами, включая #Oracle, учитывая, что ее главный исполнительный директор Ларри Эллисон входит в совет директоров Twitter вместе с группой частных инвестиционных компаний, включая Тома Браво, написали в пятницу аналитики #Bloomberg_Intelligence Мандип Сингх и Эшли Ким. Они писали, что это партнерство может поднять ставку до 50 миллиардов долларов.
Приобретение далеко не гарантировано даже без предоставления "ядовитых таблеток" и защитной тактики со стороны правления компании. Маск заявил на конференции TED 14 апреля, что он “не уверен”, действительно ли он сможет приобрести компанию, добавив, что у него есть запасной план, не вдаваясь в подробности.
Основатель Twitter Джек Дорси, который остается в совете директоров компании до конца этого года, предпринял необычный шаг, раскритиковав своих менеджеров на платформе в эти выходные. “Это неизменно было дисфункцией компании”, - написал Дорси о правлении Twitter.
Поскольку все внимание приковано к битве за Twitter, банки с Уолл-стрит принимают чью-либо сторону. Twitter нанял Goldman Sachs Group Inc. и JPMorgan Chase & Co., последний из которых ранее спорил с Маском по поводу оценки акций #Tesla на сотни миллионов долларов. Morgan Stanley консультирует Маска.
Акции Twitter выросли примерно на 15% с тех пор, как 4 апреля Маск объявил о 9,2%-ной доле в компании, но по состоянию на 14 апреля они составляют в цене 45,08 доллара, что значительно ниже цены его предложения, что отражает сомнения в том, что сделка состоится. Tesla упала на 9,2% за тот же период, поскольку ее инвесторы сталкиваются с перспективой того, что ее генеральный директор будет отвлечен другой публичной компанией или увлеченным проектом. Производитель электромобилей также находится под давлением в Китае, где его крупный автомобильный завод в Шанхае был закрыт на несколько недель из-за карантина в регионе.
Позже на этой неделе Tesla отчитается о доходах за первый квартал после публикации рекордных поставок за первые три месяца года. Аналитики оценивают выручку примерно в 17,8 миллиарда долларов, а скорректированную прибыль - в 2,27 доллара на акцию.
“Следующий этап роста Tesla зависит в первую очередь от устранения ограничений производственных мощностей в Европе, а берлинский завод начинает поставки”, - написали на прошлой неделе аналитики Bloomberg Intelligence Кевин Тайнан и Андреас Крон.
#Bloomberg
Самый богатый человек в мире вызвал ажиотаж на прошлой неделе после того, как он подал предложение на сумму 43 миллиарда долларов, предложив социальной сети 54,20 доллара за акцию, что привело к тому, что Twitter в пятницу принял так называемое положение о ядовитых таблетках, чтобы Маску или группе инвесторов было сложнее приобрести больше акций.
Если директора Twitter в конечном итоге отвергнут его, мир может узнать, действительно ли Маск угрожал прямым обращением к акционерам или просто добавил хит Элвиса Пресли 1956 года “Love Me Tender” в свой плейлист.
Маск может попытаться сотрудничать с инвесторами, включая #Oracle, учитывая, что ее главный исполнительный директор Ларри Эллисон входит в совет директоров Twitter вместе с группой частных инвестиционных компаний, включая Тома Браво, написали в пятницу аналитики #Bloomberg_Intelligence Мандип Сингх и Эшли Ким. Они писали, что это партнерство может поднять ставку до 50 миллиардов долларов.
Приобретение далеко не гарантировано даже без предоставления "ядовитых таблеток" и защитной тактики со стороны правления компании. Маск заявил на конференции TED 14 апреля, что он “не уверен”, действительно ли он сможет приобрести компанию, добавив, что у него есть запасной план, не вдаваясь в подробности.
Основатель Twitter Джек Дорси, который остается в совете директоров компании до конца этого года, предпринял необычный шаг, раскритиковав своих менеджеров на платформе в эти выходные. “Это неизменно было дисфункцией компании”, - написал Дорси о правлении Twitter.
Поскольку все внимание приковано к битве за Twitter, банки с Уолл-стрит принимают чью-либо сторону. Twitter нанял Goldman Sachs Group Inc. и JPMorgan Chase & Co., последний из которых ранее спорил с Маском по поводу оценки акций #Tesla на сотни миллионов долларов. Morgan Stanley консультирует Маска.
Акции Twitter выросли примерно на 15% с тех пор, как 4 апреля Маск объявил о 9,2%-ной доле в компании, но по состоянию на 14 апреля они составляют в цене 45,08 доллара, что значительно ниже цены его предложения, что отражает сомнения в том, что сделка состоится. Tesla упала на 9,2% за тот же период, поскольку ее инвесторы сталкиваются с перспективой того, что ее генеральный директор будет отвлечен другой публичной компанией или увлеченным проектом. Производитель электромобилей также находится под давлением в Китае, где его крупный автомобильный завод в Шанхае был закрыт на несколько недель из-за карантина в регионе.
Позже на этой неделе Tesla отчитается о доходах за первый квартал после публикации рекордных поставок за первые три месяца года. Аналитики оценивают выручку примерно в 17,8 миллиарда долларов, а скорректированную прибыль - в 2,27 доллара на акцию.
“Следующий этап роста Tesla зависит в первую очередь от устранения ограничений производственных мощностей в Европе, а берлинский завод начинает поставки”, - написали на прошлой неделе аналитики Bloomberg Intelligence Кевин Тайнан и Андреас Крон.
#Bloomberg
Twitter
Elon Musk
🎶 Love Me Tender 🎶
Облигационный гигант Pacific Investment Management Co. второй квартал подряд наблюдал, как внешние клиенты выводят деньги, а материнская компания Allianz SE сообщила о более высокой прибыли, обусловленной бизнесом по страхованию имущества от несчастных случаев.
Инвесторы вывели 28,7 миллиарда евро (29,4 миллиарда долларов) из #Pimco за три месяца до июня, сообщил #Allianz в презентации в пятницу, добавив это к первому оттоку средств с начала пандемии в начале этого года. Совокупные активы Pimco, принадлежащие третьим лицам, сократились до 1,39 трлн евро с учетом изменений рынка и валютных курсов по сравнению с 1,45 трлн евро в конце марта.
Allianz рассчитывает на то, что подразделения по управлению активами диверсифицируют свой бизнес за пределы страхования, в то время как Pimco сталкивается с трудностями на фоне глобальной распродажи облигаций. Инвесторы покинули ценные бумаги с фиксированным доходом в этом году после того, как высокая инфляция привела к повышению процентных ставок, что сделало существующие облигации менее привлекательными. Ужесточение денежно-кредитной политики также усиливает опасения по поводу возможной рецессии, которая может затруднить некоторым компаниям погашение своих долгов.
“Pimco находится в эпицентре шторма повышения ставки ФРС и, вероятно, станет гораздо меньшей компанией, когда все будет сказано и сделано”, - сказал аналитик #Bloomberg_Intelligence Эрик Балчунас. “Хотя могло быть и хуже, поскольку некоторые из его фондов демонстрируют более высокие показатели, что может помочь в будущем, если и когда инвесторы вернутся”, - добавил он.
Операционная прибыль Allianz group выросла больше, чем ожидалось, до 3,5 млрд евро во втором квартале по сравнению с 3,3 млрд евро годом ранее. Бизнес по страхованию имущества от несчастных случаев получил прибыль от улучшения результатов андеррайтинга и инвестиций, в то время как доходы от страхования жизни и управления активами оказали давление на общую прибыль.
Allianz подтвердила свой целевой показатель операционной прибыли на 2022 год в размере 13,4 млрд евро, плюс-минус 1 млрд евро.
Распродажа облигаций - не единственная проблема, с которой пришлось столкнуться главному исполнительному директору Allianz Оливеру Баете в области управления активами в этом году. Подразделение Allianz Global Investors согласилось выплатить 5,8 миллиарда долларов после искажения информации о рисках, связанных с некоторыми из его хедж-фондов, которые рухнули на фоне пандемических потрясений на рынке. В рамках сделки с регулирующими органами компания согласилась передать большую часть бизнеса AGI в США Voya Financial Inc.
Ранее сообщалось, что Allianz в конечном итоге также получит около 400 миллионов евро прибыли от продажи контрольного пакета акций своих российских операций, что является частью отступления из страны после начала войны на Украине.
Инвесторы вывели 28,7 миллиарда евро (29,4 миллиарда долларов) из #Pimco за три месяца до июня, сообщил #Allianz в презентации в пятницу, добавив это к первому оттоку средств с начала пандемии в начале этого года. Совокупные активы Pimco, принадлежащие третьим лицам, сократились до 1,39 трлн евро с учетом изменений рынка и валютных курсов по сравнению с 1,45 трлн евро в конце марта.
Allianz рассчитывает на то, что подразделения по управлению активами диверсифицируют свой бизнес за пределы страхования, в то время как Pimco сталкивается с трудностями на фоне глобальной распродажи облигаций. Инвесторы покинули ценные бумаги с фиксированным доходом в этом году после того, как высокая инфляция привела к повышению процентных ставок, что сделало существующие облигации менее привлекательными. Ужесточение денежно-кредитной политики также усиливает опасения по поводу возможной рецессии, которая может затруднить некоторым компаниям погашение своих долгов.
“Pimco находится в эпицентре шторма повышения ставки ФРС и, вероятно, станет гораздо меньшей компанией, когда все будет сказано и сделано”, - сказал аналитик #Bloomberg_Intelligence Эрик Балчунас. “Хотя могло быть и хуже, поскольку некоторые из его фондов демонстрируют более высокие показатели, что может помочь в будущем, если и когда инвесторы вернутся”, - добавил он.
Операционная прибыль Allianz group выросла больше, чем ожидалось, до 3,5 млрд евро во втором квартале по сравнению с 3,3 млрд евро годом ранее. Бизнес по страхованию имущества от несчастных случаев получил прибыль от улучшения результатов андеррайтинга и инвестиций, в то время как доходы от страхования жизни и управления активами оказали давление на общую прибыль.
Allianz подтвердила свой целевой показатель операционной прибыли на 2022 год в размере 13,4 млрд евро, плюс-минус 1 млрд евро.
Распродажа облигаций - не единственная проблема, с которой пришлось столкнуться главному исполнительному директору Allianz Оливеру Баете в области управления активами в этом году. Подразделение Allianz Global Investors согласилось выплатить 5,8 миллиарда долларов после искажения информации о рисках, связанных с некоторыми из его хедж-фондов, которые рухнули на фоне пандемических потрясений на рынке. В рамках сделки с регулирующими органами компания согласилась передать большую часть бизнеса AGI в США Voya Financial Inc.
Ранее сообщалось, что Allianz в конечном итоге также получит около 400 миллионов евро прибыли от продажи контрольного пакета акций своих российских операций, что является частью отступления из страны после начала войны на Украине.
Заводы, выпускающие картон, сокращают производство по всему миру, что является тревожным признаком замедления мировой торговли.
Североамериканские компании, производящие сырье для гофрокоробов, закрыли почти 1 млн тонн мощностей в третьем квартале, и аналогичный сценарий ожидается в четвертом квартале, сообщил аналитик #Bloomberg Intelligence Райан Фокс.
Цены падают впервые с 2020 года. Инвесторы внимательно следят за любыми предвестниками того, что должно произойти, поскольку растут опасения, что многие из крупнейших экономик мира скатятся в рецессию в следующем году.
Бумажные коробки присутствуют почти на каждом этапе продвижения товара по цепочке поставок, что делает бумагу ключевым показателем состояния экономики. Сигналы не обнадеживают.
Североамериканские компании, производящие сырье для гофрокоробов, закрыли почти 1 млн тонн мощностей в третьем квартале, и аналогичный сценарий ожидается в четвертом квартале, сообщил аналитик #Bloomberg Intelligence Райан Фокс.
Цены падают впервые с 2020 года. Инвесторы внимательно следят за любыми предвестниками того, что должно произойти, поскольку растут опасения, что многие из крупнейших экономик мира скатятся в рецессию в следующем году.
Бумажные коробки присутствуют почти на каждом этапе продвижения товара по цепочке поставок, что делает бумагу ключевым показателем состояния экономики. Сигналы не обнадеживают.
По мнению некоторых инвесторов, рост акций китайских строителей и долларовых облигаций еще не закончился, поскольку импульс к покупкам, обусловленный благоприятной государственной политикой, вероятно, сохранится.
Восстановление было вызвано целым рядом мер, направленных на преодоление кризиса недвижимости в Китае, после того как попытки подавить спекуляции в секторе, вызванные долгами, привели к сокращению ликвидности. Последствия включали рекордное количество дефолтов по офшорным облигациям и приостановку проектов из-за нехватки денежных средств у строителей.
Цены на высокодоходные облигации, в секторе, где доминируют компании, занимающиеся недвижимостью, достигли уровней, которые в последний раз наблюдались в январе 2022 года, в среднем 75 центов за доллар, согласно индексу #Bloomberg. Они достигли дна 3 ноября на рекордно низком уровне в 49 центов. Между тем, по данным #Bloomberg_Intelligence, акции строительных компаний выросли более чем на 70% с 11-летнего минимума.
“Долларовые облигации на недвижимость в Китае будут продолжать набирать обороты в течение некоторого времени, и мы не ожидаем каких-либо серьезных негативных новостей для сектора в ближайшей перспективе”, - сказал Вонни Чу, управляющий директор по фиксированному доходу в Gaoteng Global Asset Management Ltd. “Инвесторы на рынке долларовых облигаций также гонялись за доходностью, что способствовало этому росту”.
Это был резкий разворот от темных туч, нависших над сектором с середины 2021 года, когда продажи новых домов начали падать. В последние месяцы Пекин предпринял ряд мер поддержки, направленных против снижения ликвидности застройщиков и падения продаж. Фондовые аналитики #JPMorgan написали на этой неделе, что новые новости о смягчении “могут вызвать краткосрочное волнение в январе” перед возможным откатом в феврале.
Правительство заявило поздно вечером в четверг, что оно позволит продлить более низкие ставки по ипотечным кредитам для начинающих покупателей жилья при определенных условиях, в то время как министр жилищного строительства дал новое обещание помочь нуждающимся в финансировании строителям.
По данным кредитных трейдеров, облигации в долларах США подорожали в пятницу как минимум на 1 цент, а индекс акций BI builder вырос на целых 2,1%.
Чу сказал, что политическая поддержка улучшила каналы финансирования некоторых девелоперов и ситуацию с ликвидностью. “Некоторая политика может даже помочь стимулировать спрос в долгосрочной перспективе, поскольку настроения покупателей улучшатся”, - сказал он.
Но недавний дефолт Builder Times China Holdings Ltd. показывает, что государственная помощь, возможно, не панацея.
“Я не верю, что все имена, которым помогут, выживут”, - сказал Чу. “Для тех, у кого нет надежных каналов финансирования, мы будем получать прибыль постепенно”.
Быстрое восстановление
Китайские мусорные долларовые облигации подскочили с рекордно низкого уровня почти до годового максимума
Восстановление было вызвано целым рядом мер, направленных на преодоление кризиса недвижимости в Китае, после того как попытки подавить спекуляции в секторе, вызванные долгами, привели к сокращению ликвидности. Последствия включали рекордное количество дефолтов по офшорным облигациям и приостановку проектов из-за нехватки денежных средств у строителей.
Цены на высокодоходные облигации, в секторе, где доминируют компании, занимающиеся недвижимостью, достигли уровней, которые в последний раз наблюдались в январе 2022 года, в среднем 75 центов за доллар, согласно индексу #Bloomberg. Они достигли дна 3 ноября на рекордно низком уровне в 49 центов. Между тем, по данным #Bloomberg_Intelligence, акции строительных компаний выросли более чем на 70% с 11-летнего минимума.
“Долларовые облигации на недвижимость в Китае будут продолжать набирать обороты в течение некоторого времени, и мы не ожидаем каких-либо серьезных негативных новостей для сектора в ближайшей перспективе”, - сказал Вонни Чу, управляющий директор по фиксированному доходу в Gaoteng Global Asset Management Ltd. “Инвесторы на рынке долларовых облигаций также гонялись за доходностью, что способствовало этому росту”.
Это был резкий разворот от темных туч, нависших над сектором с середины 2021 года, когда продажи новых домов начали падать. В последние месяцы Пекин предпринял ряд мер поддержки, направленных против снижения ликвидности застройщиков и падения продаж. Фондовые аналитики #JPMorgan написали на этой неделе, что новые новости о смягчении “могут вызвать краткосрочное волнение в январе” перед возможным откатом в феврале.
Правительство заявило поздно вечером в четверг, что оно позволит продлить более низкие ставки по ипотечным кредитам для начинающих покупателей жилья при определенных условиях, в то время как министр жилищного строительства дал новое обещание помочь нуждающимся в финансировании строителям.
По данным кредитных трейдеров, облигации в долларах США подорожали в пятницу как минимум на 1 цент, а индекс акций BI builder вырос на целых 2,1%.
Чу сказал, что политическая поддержка улучшила каналы финансирования некоторых девелоперов и ситуацию с ликвидностью. “Некоторая политика может даже помочь стимулировать спрос в долгосрочной перспективе, поскольку настроения покупателей улучшатся”, - сказал он.
Но недавний дефолт Builder Times China Holdings Ltd. показывает, что государственная помощь, возможно, не панацея.
“Я не верю, что все имена, которым помогут, выживут”, - сказал Чу. “Для тех, у кого нет надежных каналов финансирования, мы будем получать прибыль постепенно”.
Быстрое восстановление
Китайские мусорные долларовые облигации подскочили с рекордно низкого уровня почти до годового максимума
Акции судоходных компаний в Азии упали после приостановки забастовки докеров США
•Акции морских перевозчиков в Азии упали после того, как докеры в портах Восточного побережья США и Мексиканского залива согласились приостановить забастовку, что снизило ожидания роста цен на контейнеры из-за сокращения предложения.
•Акции японской Kawasaki Kisen Kaisha Ltd. упали на 13% в Токио, в то время как акции Mitsui OSK Lines Ltd. упали более чем на 9%.
•В Южной Корее акции Pan Ocean Co Ltd. упали на 5,5%, акции Korea Line Corp. также упали, а акции зарегистрированной в Гонконге Cosco Shipping Holdings Co. упали более чем на 12% в начале торгов.
•Акции Regional Container Lines PCL в Таиланде также будут в центре внимания, когда там откроются рынки.
•«Предполагалось, что рынок контейнерных перевозок вырастет в результате продолжающейся забастовки», — сказал Цуёси Хори, аналитик Mito Securities Co. в Токио. Приостановка означает, что «надежда рухнула, и краткосрочные трейдеры уже закрывают свои позиции».
•Американские докеры согласились снова начать перевозку грузов, пока они продолжают коллективные переговоры со своими работодателями о новом контракте, говорится в заявлении профсоюза, представляющего рабочих, в четверг.
•Контейнерные порты от Хьюстона до Майами и до Бостона были закрыты с тех пор, как во вторник истек срок трудового контракта.
•Ожидалось, что забастовки в портах окажут некоторую поддержку контейнерным тарифам после нескольких недель снижения, написали аналитики #Bloomberg_Intelligence в отчете ранее на этой неделе.
•Те, кто надеялся на улучшение бизнес-показателей грузоотправителей, продают, сказал Икуо Мицуи, управляющий фондом Aizawa Securities Co. “Но геополитические риски вряд ли уменьшатся, а ставки фрахта вряд ли упадут чрезмерно. Если цена акций упадет, инвесторы, стремящиеся к дивидендной доходности, скорее всего, будут покупать”.
@Bloomberg4you 🇺🇲 #США #Азия #докеры #ставка #фрахт #акции #цена #забастовка
•Акции морских перевозчиков в Азии упали после того, как докеры в портах Восточного побережья США и Мексиканского залива согласились приостановить забастовку, что снизило ожидания роста цен на контейнеры из-за сокращения предложения.
•Акции японской Kawasaki Kisen Kaisha Ltd. упали на 13% в Токио, в то время как акции Mitsui OSK Lines Ltd. упали более чем на 9%.
•В Южной Корее акции Pan Ocean Co Ltd. упали на 5,5%, акции Korea Line Corp. также упали, а акции зарегистрированной в Гонконге Cosco Shipping Holdings Co. упали более чем на 12% в начале торгов.
•Акции Regional Container Lines PCL в Таиланде также будут в центре внимания, когда там откроются рынки.
•«Предполагалось, что рынок контейнерных перевозок вырастет в результате продолжающейся забастовки», — сказал Цуёси Хори, аналитик Mito Securities Co. в Токио. Приостановка означает, что «надежда рухнула, и краткосрочные трейдеры уже закрывают свои позиции».
•Американские докеры согласились снова начать перевозку грузов, пока они продолжают коллективные переговоры со своими работодателями о новом контракте, говорится в заявлении профсоюза, представляющего рабочих, в четверг.
•Контейнерные порты от Хьюстона до Майами и до Бостона были закрыты с тех пор, как во вторник истек срок трудового контракта.
•Ожидалось, что забастовки в портах окажут некоторую поддержку контейнерным тарифам после нескольких недель снижения, написали аналитики #Bloomberg_Intelligence в отчете ранее на этой неделе.
•Те, кто надеялся на улучшение бизнес-показателей грузоотправителей, продают, сказал Икуо Мицуи, управляющий фондом Aizawa Securities Co. “Но геополитические риски вряд ли уменьшатся, а ставки фрахта вряд ли упадут чрезмерно. Если цена акций упадет, инвесторы, стремящиеся к дивидендной доходности, скорее всего, будут покупать”.
@Bloomberg4you 🇺🇲 #США #Азия #докеры #ставка #фрахт #акции #цена #забастовка
