Первое короткое сжатие, ввергнувшее Лондонскую биржу металлов в экзистенциальный кризис, произошло более ста лет назад. В 1887 году французский промышленник Пьер Секретан решил загнать рынок меди в угол, в результате чего цены выросли более чем вдвое, прежде чем он потерял контроль, и они рухнули.
За прошедшие с тех пор годы биржа пережила мировые войны, скандалы и дефолты, чтобы укрепить свое место в качестве учреждения Лондонского сити: дома глобальных эталонных цен на ключевые промышленные металлы в мире.
Этот статус сейчас находится под угрозой. Причина - еще одно короткое сжатие, на этот раз в никеле, которое сеет хаос в мире металлов. Инвесторы в ярости от #LME за то, что она позволила ценам взлететь на 250% менее чем за два дня, а затем ретроактивно отменила сделки на сумму 3,9 миллиарда долларов. Когда она попыталась вновь открыть рынок, электронная торговая система биржи неоднократно выходила из строя.
Огромная роль LME в том, как покупаются и продаются промышленные металлы, означает, что у разгневанных трейдеров и инвесторов мало альтернатив. Но последствия сокращения добычи никеля бросят длинную тень, втянут биржу в расследования и судебные процессы в течение многих лет и поднимут вопросы о ее структуре, собственности и надзоре.
“Внезапно LME просто выглядит некомпетентной”, - говорит Марк Томпсон, руководитель горнодобывающей отрасли и бывший трейдер металлами в Trafigura Group, который стал одним из самых откровенных критиков биржи. “Они нуждаются в коренной и отраслевой реформе”.
В интервью главный исполнительный директор LME Мэтью Чемберлен говорит, что последние две недели были “невероятно трудным временем” для рынка, и он сосредоточен на том, чтобы "событие такого рода никогда больше не повторилось".
LME, которая была основана в 1877 году и в настоящее время принадлежит Hong Kong Exchange & Clearing Ltd., выполняет множество функций. Для металлургической промышленности это важнейшая утилита, генерирующая цены, которые заложены почти в каждом контракте. Для инвесторов, банков и брокеров это место, где можно заработать деньги.
Это также учреждение, которое пришлось перенести в 21 век, и не только тогда, когда дело доходит до технологий. Только в 2019 году она запретила своим торговцам на этажах употреблять алкоголь в течение дня и расправилась с компаниями-членами, проводящими вечеринки в танцевальных клубах и казино во время их ежегодного собрания в Лондоне.
Чемберлен провел большую часть своей карьеры, пытаясь привлечь новых участников, таких как хедж-фонды, не отталкивая основных физических пользователей биржи.
8 марта, когда цены на никель взлетели более чем до 100 000 долларов за тонну, эта напряженность достигла апогея. Когда LME решила отменить многочасовые торги и снизить цены до 48 078 долларов, она предпочла физическую отрасль фондам. По сути, это была многомиллиардная помощь китайскому никелевому магнату Сяна Гуанды, который держал крупную ставку на то, что цены упадут, и его банков, возглавляемых JPMorgan Chase & Co.
Но биржа также бросала спасательный круг другим, более мелким торговцам никелем и брокерам-специалистам по металлам, которые их обслуживали, которые также оказались в беде, когда цены резко выросли.
Если события 8 марта были большой драмой, то на прошлой неделе LME превратилась в фарс.
Торги никелем должны были возобновиться в 8 утра в среду, но были отложены на несколько часов из-за сбоя программного обеспечения. Еще больше сделок было отменено. Подобные неприятные проблемы повторились в течение следующих двух дней.
Чемберлен обвиняет “ошибку в базовом стороннем программном обеспечении”, которую биржа пропустила, когда поспешила ввести новые ценовые ограничения. “Если бы мы подождали, пока эта ошибка будет исправлена, тогда нам пришлось бы отложить повторное открытие”.
Разгром привел в замешательство планы владельца HKEX в отношении LME. На протяжении большей части последних десяти лет LME возлагала свои надежды на привлечение американских хедж-фондов и других финансовых инвесторов.
За прошедшие с тех пор годы биржа пережила мировые войны, скандалы и дефолты, чтобы укрепить свое место в качестве учреждения Лондонского сити: дома глобальных эталонных цен на ключевые промышленные металлы в мире.
Этот статус сейчас находится под угрозой. Причина - еще одно короткое сжатие, на этот раз в никеле, которое сеет хаос в мире металлов. Инвесторы в ярости от #LME за то, что она позволила ценам взлететь на 250% менее чем за два дня, а затем ретроактивно отменила сделки на сумму 3,9 миллиарда долларов. Когда она попыталась вновь открыть рынок, электронная торговая система биржи неоднократно выходила из строя.
Огромная роль LME в том, как покупаются и продаются промышленные металлы, означает, что у разгневанных трейдеров и инвесторов мало альтернатив. Но последствия сокращения добычи никеля бросят длинную тень, втянут биржу в расследования и судебные процессы в течение многих лет и поднимут вопросы о ее структуре, собственности и надзоре.
“Внезапно LME просто выглядит некомпетентной”, - говорит Марк Томпсон, руководитель горнодобывающей отрасли и бывший трейдер металлами в Trafigura Group, который стал одним из самых откровенных критиков биржи. “Они нуждаются в коренной и отраслевой реформе”.
В интервью главный исполнительный директор LME Мэтью Чемберлен говорит, что последние две недели были “невероятно трудным временем” для рынка, и он сосредоточен на том, чтобы "событие такого рода никогда больше не повторилось".
LME, которая была основана в 1877 году и в настоящее время принадлежит Hong Kong Exchange & Clearing Ltd., выполняет множество функций. Для металлургической промышленности это важнейшая утилита, генерирующая цены, которые заложены почти в каждом контракте. Для инвесторов, банков и брокеров это место, где можно заработать деньги.
Это также учреждение, которое пришлось перенести в 21 век, и не только тогда, когда дело доходит до технологий. Только в 2019 году она запретила своим торговцам на этажах употреблять алкоголь в течение дня и расправилась с компаниями-членами, проводящими вечеринки в танцевальных клубах и казино во время их ежегодного собрания в Лондоне.
Чемберлен провел большую часть своей карьеры, пытаясь привлечь новых участников, таких как хедж-фонды, не отталкивая основных физических пользователей биржи.
8 марта, когда цены на никель взлетели более чем до 100 000 долларов за тонну, эта напряженность достигла апогея. Когда LME решила отменить многочасовые торги и снизить цены до 48 078 долларов, она предпочла физическую отрасль фондам. По сути, это была многомиллиардная помощь китайскому никелевому магнату Сяна Гуанды, который держал крупную ставку на то, что цены упадут, и его банков, возглавляемых JPMorgan Chase & Co.
Но биржа также бросала спасательный круг другим, более мелким торговцам никелем и брокерам-специалистам по металлам, которые их обслуживали, которые также оказались в беде, когда цены резко выросли.
Если события 8 марта были большой драмой, то на прошлой неделе LME превратилась в фарс.
Торги никелем должны были возобновиться в 8 утра в среду, но были отложены на несколько часов из-за сбоя программного обеспечения. Еще больше сделок было отменено. Подобные неприятные проблемы повторились в течение следующих двух дней.
Чемберлен обвиняет “ошибку в базовом стороннем программном обеспечении”, которую биржа пропустила, когда поспешила ввести новые ценовые ограничения. “Если бы мы подождали, пока эта ошибка будет исправлена, тогда нам пришлось бы отложить повторное открытие”.
Разгром привел в замешательство планы владельца HKEX в отношении LME. На протяжении большей части последних десяти лет LME возлагала свои надежды на привлечение американских хедж-фондов и других финансовых инвесторов.
Лондонская биржа металлов не планирует запрещать российский металл на своих платформах в том смысле, что правительства несут ответственность за установление любых санкций, по словам высокопоставленного представителя биржи.
#LME “открыта для бизнеса”, - заявил Адриан Фарнхэм, главный исполнительный директор расчетной палаты LME, который был назначен на должность главы биржи на временной основе, на Всемирной конференции CRU по меди в Сантьяго. “Мы считаем, что устанавливать санкции должны правительства. Мы не думаем, что наша роль - идти впереди паровоза”.
Тем не менее, биржа прислушивается к некоторым представителям отрасли, которые поддерживают санкции в условиях продолжающихся дебатов, сказал он.
Сырьевые товары - от пшеницы до нефти, никеля и алюминия - оказались в центре рыночных потрясений после начала войны между Россией и Украиной. Алюминий и никель не были объектом санкций, но если LME примет меры, такой запрет может оказать сейсмическое воздействие на рынки этих металлов.
Биржевой комитет по меди, который играет лишь консультативную роль на LME, рекомендовал запретить новые поставки российского металла с биржи, по словам людей, знакомых с этим вопросом, сообщило агентство #Bloomberg_News в середине марта.
В то время биржа заявила, что не планирует предпринимать никаких действий, выходящих за рамки российских санкций.
Никелевая суматоха
LME работает над укреплением доверия к бирже на фоне нестабильности на рынке никеля. Биржа прекратила торговлю никелем и отменила транзакции почти на 4 миллиарда долларов в начале этого месяца после того, как цены выросли на 250% за два дня, поскольку она стремилась защитить своих брокеров от огромных требований к марже, причитающихся Tsingshan Holding Group и другим держателям коротких позиций.
После бессистемных попыток возобновить торговлю никель провел большую часть последних двух недель, заблокированный на верхнем или нижнем пределе нового дневного ценового предела, призванного обуздать беспрецедентную волатильность.
Торговля никелем на LME “снова функционирует” после исторического короткого сокращения, сказал Фарнхэм, признавая, что людям требуется время, чтобы восстановить уверенность.
LME остается открытой для дальнейших мер после введения ценовых диапазонов и внебиржевой отчетности, добавил он.
Рынок никеля становится все более неликвидным с тех пор, как он вновь открылся
#LME “открыта для бизнеса”, - заявил Адриан Фарнхэм, главный исполнительный директор расчетной палаты LME, который был назначен на должность главы биржи на временной основе, на Всемирной конференции CRU по меди в Сантьяго. “Мы считаем, что устанавливать санкции должны правительства. Мы не думаем, что наша роль - идти впереди паровоза”.
Тем не менее, биржа прислушивается к некоторым представителям отрасли, которые поддерживают санкции в условиях продолжающихся дебатов, сказал он.
Сырьевые товары - от пшеницы до нефти, никеля и алюминия - оказались в центре рыночных потрясений после начала войны между Россией и Украиной. Алюминий и никель не были объектом санкций, но если LME примет меры, такой запрет может оказать сейсмическое воздействие на рынки этих металлов.
Биржевой комитет по меди, который играет лишь консультативную роль на LME, рекомендовал запретить новые поставки российского металла с биржи, по словам людей, знакомых с этим вопросом, сообщило агентство #Bloomberg_News в середине марта.
В то время биржа заявила, что не планирует предпринимать никаких действий, выходящих за рамки российских санкций.
Никелевая суматоха
LME работает над укреплением доверия к бирже на фоне нестабильности на рынке никеля. Биржа прекратила торговлю никелем и отменила транзакции почти на 4 миллиарда долларов в начале этого месяца после того, как цены выросли на 250% за два дня, поскольку она стремилась защитить своих брокеров от огромных требований к марже, причитающихся Tsingshan Holding Group и другим держателям коротких позиций.
После бессистемных попыток возобновить торговлю никель провел большую часть последних двух недель, заблокированный на верхнем или нижнем пределе нового дневного ценового предела, призванного обуздать беспрецедентную волатильность.
Торговля никелем на LME “снова функционирует” после исторического короткого сокращения, сказал Фарнхэм, признавая, что людям требуется время, чтобы восстановить уверенность.
LME остается открытой для дальнейших мер после введения ценовых диапазонов и внебиржевой отчетности, добавил он.
Рынок никеля становится все более неликвидным с тех пор, как он вновь открылся
Лондонские металлоторговцы все еще не оправились от исторического падения цен на никель месяц назад, но у них может быть не так много времени, чтобы восстановиться - запасы на складах биржи упали до опасно низкого уровня, что повышает угрозу дальнейших скачков цен на все, от алюминия до цинка.
Доступные запасы по шести основным контрактам на Лондонской бирже металлов упали до самого низкого уровня за всю историю наблюдений, начиная с 1997 года. Goldman Sachs Group Inc. предупредила, что медь “лунатично движется к дефициту”, в то время как запасы цинка в свободном доступе сократились более чем на 60% менее чем за три недели, поскольку Trafigura Group забронировала большие объемы. Сам никель по-прежнему подвержен риску дальнейших потрясений.
“Похоже, что в настоящее время мы каждую неделю сталкиваемся с новым давлением на LME”, - сказал Майкл Видмер, глава отдела исследований металлов Bank of America Corp., по телефону из Лондона.
Запасы уже падали, так как в прошлом году промышленная активность резко возросла, в то время как глобальные системы логистики и доставки оставались перегруженными. Такие металлы, как алюминий и цинк, оказались под давлением в Европе, поскольку резкий рост цен на электроэнергию сделал некоторые заводы нерентабельными, что привело к закрытию. Совсем недавно поставки от российских производителей металла стали менее желательными, и их стало труднее доставлять после начала войны в Украине.
Низкие биржевые запасы делают рынок более уязвимым для коротких сжатий. В физически урегулированных контрактах, как это исторически было на #LME, каждый продавец коротких позиций, который удерживает свою позицию до истечения срока действия контракта, должен поставлять физический металл. В случае LME этот физический металл должен находиться в форме зарегистрированной посылки на складе LME.
Когда запасы LME невелики, у тех, у кого короткие позиции, остается меньше зарегистрированного металла для поставок, и поэтому они должны либо завозить новый металл на склады LME, либо - если металл в мире в целом также в дефиците - покрывать свои позиции, выкупая контракты LME. Этот порыв к покупке характерен для короткого сжатия.
В то время как LME недавно отменила требование к держателям коротких позиций поставлять металл, штраф за непоставку - 1% от стоимости контракта в день - очень велик.
По словам людей, знакомых с ситуацией, Trafigura отзывает значительные объемы металла на рынке цинка, чтобы восполнить дефицит собственных поставок после сокращения производства в Европе. Заказы на изъятие цинка со складов LME подскочили более чем на 45 000 тонн с конца марта, в результате чего доступные запасы металла упали до самого низкого уровня более чем за год.
#Bloomberg
Доступные запасы по шести основным контрактам на Лондонской бирже металлов упали до самого низкого уровня за всю историю наблюдений, начиная с 1997 года. Goldman Sachs Group Inc. предупредила, что медь “лунатично движется к дефициту”, в то время как запасы цинка в свободном доступе сократились более чем на 60% менее чем за три недели, поскольку Trafigura Group забронировала большие объемы. Сам никель по-прежнему подвержен риску дальнейших потрясений.
“Похоже, что в настоящее время мы каждую неделю сталкиваемся с новым давлением на LME”, - сказал Майкл Видмер, глава отдела исследований металлов Bank of America Corp., по телефону из Лондона.
Запасы уже падали, так как в прошлом году промышленная активность резко возросла, в то время как глобальные системы логистики и доставки оставались перегруженными. Такие металлы, как алюминий и цинк, оказались под давлением в Европе, поскольку резкий рост цен на электроэнергию сделал некоторые заводы нерентабельными, что привело к закрытию. Совсем недавно поставки от российских производителей металла стали менее желательными, и их стало труднее доставлять после начала войны в Украине.
Низкие биржевые запасы делают рынок более уязвимым для коротких сжатий. В физически урегулированных контрактах, как это исторически было на #LME, каждый продавец коротких позиций, который удерживает свою позицию до истечения срока действия контракта, должен поставлять физический металл. В случае LME этот физический металл должен находиться в форме зарегистрированной посылки на складе LME.
Когда запасы LME невелики, у тех, у кого короткие позиции, остается меньше зарегистрированного металла для поставок, и поэтому они должны либо завозить новый металл на склады LME, либо - если металл в мире в целом также в дефиците - покрывать свои позиции, выкупая контракты LME. Этот порыв к покупке характерен для короткого сжатия.
В то время как LME недавно отменила требование к держателям коротких позиций поставлять металл, штраф за непоставку - 1% от стоимости контракта в день - очень велик.
По словам людей, знакомых с ситуацией, Trafigura отзывает значительные объемы металла на рынке цинка, чтобы восполнить дефицит собственных поставок после сокращения производства в Европе. Заказы на изъятие цинка со складов LME подскочили более чем на 45 000 тонн с конца марта, в результате чего доступные запасы металла упали до самого низкого уровня более чем за год.
#Bloomberg
Лондонские цены на медь немного снизились в четверг, так как трейдеры взяли передышку после пяти сессий роста подряд, в результате которых цены впервые с июня превысили 9000 долларов за тонну.
Трехмесячный контракт на медь на Лондонской бирже металлов подешевел на 0,2% до 9 107 долларов за тонну к 02.25 по Гринвичу, в то время как наиболее торгуемый мартовский контракт на медь на Шанхайской фьючерсной бирже вырос на 1,8% до 68 650 юаней (10 155,33 доллара США) за тонну.
Более слабый доллар и растущая политическая поддержка экономики Китаем — поскольку он вновь открыл границы и снял ограничения по COVID-19 — вселили оптимизм в отношении улучшения спроса на металлы со стороны своего крупнейшего потребительского рынка.
Однако физический спрос оставался сдержанным в традиционно непиковый сезон и на фоне надвигающегося глобального экономического спада. Перспективы дальнейшего повышения ставок и укрепление доллара также оказали давление на цены на металлы.
Цена на яншаньскую медь премиум-класса упала до 32,50 долларов за тонну, что является самым низким показателем с апреля 2022 года, что указывает на ослабление спроса на импорт меди в Китай.
Алюминий на LME снизился на 1,4% до 2476 долларов за тонну, свинец снизился на 1,1% до 2167,50 долларов за тонну, цинк снизился на 0,9% до 3178 долларов за тонну, в то время как олово выросло на 0,7% до 27 000 долларов за тонну.
SHFE подешевел на 2,9% до 201,330 юаней за тонну, свинец снизился на 0,9% до 15,335 юаней за тонну, в то время как олово подорожало на 2,8% до 214,740 юаней за тонну, цинк вырос на 0,4% до 23,815 юаней за тонну.
Британский финансовый регулятор блокирует возобновление торговли #LME в азиатские часы из-за сомнений в способности биржи управлять рынком в этом часовом поясе, сообщили три источника, знакомые с этим вопросом.
Трехмесячный контракт на медь на Лондонской бирже металлов подешевел на 0,2% до 9 107 долларов за тонну к 02.25 по Гринвичу, в то время как наиболее торгуемый мартовский контракт на медь на Шанхайской фьючерсной бирже вырос на 1,8% до 68 650 юаней (10 155,33 доллара США) за тонну.
Более слабый доллар и растущая политическая поддержка экономики Китаем — поскольку он вновь открыл границы и снял ограничения по COVID-19 — вселили оптимизм в отношении улучшения спроса на металлы со стороны своего крупнейшего потребительского рынка.
Однако физический спрос оставался сдержанным в традиционно непиковый сезон и на фоне надвигающегося глобального экономического спада. Перспективы дальнейшего повышения ставок и укрепление доллара также оказали давление на цены на металлы.
Цена на яншаньскую медь премиум-класса упала до 32,50 долларов за тонну, что является самым низким показателем с апреля 2022 года, что указывает на ослабление спроса на импорт меди в Китай.
Алюминий на LME снизился на 1,4% до 2476 долларов за тонну, свинец снизился на 1,1% до 2167,50 долларов за тонну, цинк снизился на 0,9% до 3178 долларов за тонну, в то время как олово выросло на 0,7% до 27 000 долларов за тонну.
SHFE подешевел на 2,9% до 201,330 юаней за тонну, свинец снизился на 0,9% до 15,335 юаней за тонну, в то время как олово подорожало на 2,8% до 214,740 юаней за тонну, цинк вырос на 0,4% до 23,815 юаней за тонну.
Британский финансовый регулятор блокирует возобновление торговли #LME в азиатские часы из-за сомнений в способности биржи управлять рынком в этом часовом поясе, сообщили три источника, знакомые с этим вопросом.
#LME #никель #расследование #хранение
Лондонская биржа металлов призвала складские компании проверить запасы никеля в своей глобальной сети хранения после того, как обнаружила, что небольшое количество партий упакованных брикетов на одном из складов в Европе содержало камни.
Биржа заявила, что другие формы металла не подвержены такого рода нарушениям, но инцидент вызвал опасения, что дополнительные проблемы могут быть обнаружены по мере проверки других грузов.
Более трех четвертей никеля, хранящегося на складах LME, находится в виде упакованных в мешки брикетов.
Лондонская биржа металлов призвала складские компании проверить запасы никеля в своей глобальной сети хранения после того, как обнаружила, что небольшое количество партий упакованных брикетов на одном из складов в Европе содержало камни.
Биржа заявила, что другие формы металла не подвержены такого рода нарушениям, но инцидент вызвал опасения, что дополнительные проблемы могут быть обнаружены по мере проверки других грузов.
Более трех четвертей никеля, хранящегося на складах LME, находится в виде упакованных в мешки брикетов.
Стоимость меди во вторник демонстрирует слабое снижение после выхода макростатистики в Китае, свидетельствуют данные торгов.
По состоянию на 7.55 мск майский фьючерс на медь на бирже #Comex дешевеет на 0,12%, до 4,0678 доллара за фунт (около 0,45 килограмма).
На Лондонской бирже металлов (#LME) по итогам торгов понедельника стоимость тонны меди с поставкой через три месяца снизилась на 0,65% — до 8 964,5 доллара, алюминия – на 0,29%, до 2 378,5 доллара, цинка – на 0,86%, до 2 832 долларов.
По состоянию на 7.55 мск майский фьючерс на медь на бирже #Comex дешевеет на 0,12%, до 4,0678 доллара за фунт (около 0,45 килограмма).
На Лондонской бирже металлов (#LME) по итогам торгов понедельника стоимость тонны меди с поставкой через три месяца снизилась на 0,65% — до 8 964,5 доллара, алюминия – на 0,29%, до 2 378,5 доллара, цинка – на 0,86%, до 2 832 долларов.
Сырьевые рынки в негативе из-за резкого падения цен на сырье - от нефти до меди, поскольку крупнейшие экономики мира сообщают о слабых промышленных данных, а по рынкам распространяются опасения рецессии.
Нефть в Лондоне подешевела на 12% за последние два месяца, а медь - примерно на 7%. Однако другой широко используемый металл сигнализирует о том, что не за горами может быть гораздо хуже.
Цинк, используемый для цинкования стали и для металлического литья в различных отраслях промышленности, является хорошим заменителем для автомобильного и строительного секторов, особенно в Китае. С начала апреля цены упали на 20%. Если не считать вызванного пандемией спада в 2020 году, он близок к самому низкому уровню с 2016 года.
Даже крупный сырьевой банк Goldman Sachs Group Inc. недавно переключился на медвежий взгляд на цинк — теперь прогнозирует переизбыток предложения в этом году по сравнению с предыдущим дефицитом. Банк прогнозирует исторический профицит в 659 000 тонн в 2025 году.
Сокращение в производственном секторе Китая в прошлом месяце вызывает опасения по поводу того, что восстановление после Covid утратило импульс. Это сдержало бы потребление промышленных металлов, лишив инвесторов основного источника оптимизма по поводу восстановления в конце этого года.
Спрос на металлы также снизился на Западе, и Goldman Sachs оценивает падение на 5% в первом квартале по сравнению с предыдущим годом.
Безусловно, премии физического рынка, которые покупатели платят за получение слитков рафинированного цинка, по-прежнему высоки, отчасти потому, что растущие затраты на электроэнергию привели к закрытию плавильных заводов в прошлом году, а имеющиеся запасы сократились до очень низкого уровня. Но небольшие поставки на склады Лондонской биржи металлов на этой неделе говорят о том, что и они вскоре могут пойти на убыль.
Доставка материалов на #LME, рынок последней инстанции, дает продавцам цены, которые котируются на бирже. Но они получают нулевую премию — немыслимую для трейдера или производителя, если бы покупатели были готовы приобретать металл напрямую.
Наблюдатели за макроэкономикой могли бы сделать кое-что похуже, чем следить за тем, как все больше продавцов спешат в безопасное место на LME. Это было бы сильным сигналом о том, неизбежен ли экономический подъем или он отодвигается еще дальше.
@Bloomberg4you
Нефть в Лондоне подешевела на 12% за последние два месяца, а медь - примерно на 7%. Однако другой широко используемый металл сигнализирует о том, что не за горами может быть гораздо хуже.
Цинк, используемый для цинкования стали и для металлического литья в различных отраслях промышленности, является хорошим заменителем для автомобильного и строительного секторов, особенно в Китае. С начала апреля цены упали на 20%. Если не считать вызванного пандемией спада в 2020 году, он близок к самому низкому уровню с 2016 года.
Даже крупный сырьевой банк Goldman Sachs Group Inc. недавно переключился на медвежий взгляд на цинк — теперь прогнозирует переизбыток предложения в этом году по сравнению с предыдущим дефицитом. Банк прогнозирует исторический профицит в 659 000 тонн в 2025 году.
Сокращение в производственном секторе Китая в прошлом месяце вызывает опасения по поводу того, что восстановление после Covid утратило импульс. Это сдержало бы потребление промышленных металлов, лишив инвесторов основного источника оптимизма по поводу восстановления в конце этого года.
Спрос на металлы также снизился на Западе, и Goldman Sachs оценивает падение на 5% в первом квартале по сравнению с предыдущим годом.
Безусловно, премии физического рынка, которые покупатели платят за получение слитков рафинированного цинка, по-прежнему высоки, отчасти потому, что растущие затраты на электроэнергию привели к закрытию плавильных заводов в прошлом году, а имеющиеся запасы сократились до очень низкого уровня. Но небольшие поставки на склады Лондонской биржи металлов на этой неделе говорят о том, что и они вскоре могут пойти на убыль.
Доставка материалов на #LME, рынок последней инстанции, дает продавцам цены, которые котируются на бирже. Но они получают нулевую премию — немыслимую для трейдера или производителя, если бы покупатели были готовы приобретать металл напрямую.
Наблюдатели за макроэкономикой могли бы сделать кое-что похуже, чем следить за тем, как все больше продавцов спешат в безопасное место на LME. Это было бы сильным сигналом о том, неизбежен ли экономический подъем или он отодвигается еще дальше.
@Bloomberg4you
Одна из ироний прошлогоднего никелевого кризиса заключается в том, что миллиардер, оказавшийся в центре печально известного "короткого сжатия", в конечном счете оказался прав.
Сян Гуанда, владелец крупнейшего производителя Tsingshan Holding Group Co., предсказал, что цены упадут по мере роста предложения.
Сян укрепил свою краткосрочную позицию отчасти в ожидании производственного бума в Индонезии, где он строил обширный промышленный парк для переработки никелевых руд в полурафинированные материалы для сталелитейной промышленности и производства аккумуляторных батарей.
Одна из проблем, с которой столкнулись Циншань и несколько других китайских компаний, заключается в том, что огромные объемы, производимые в Индонезии, не поставлялись на Лондонскую биржу металлов, которая принимает только рафинированный никель высокой чистоты.
Предложение в Индонезии уже росло, но когда цены начали резко расти из-за опасений, что производство в России будет уменьшены, а экспорт перекрыт,, рынок LME стал более напряженным, и брокеры заставили Сяна выкупить его все более убыточные короткие позиции обратно.
LME эффективно выручила Циншаня и других, закрыв рынок и отменив торги на пике кризиса. Но с тех пор существует огромный разрыв в ценах между рафинированным металлом, который торгуется на LME, и растущим объемом полурафинированного никеля из Индонезии, причем в последнем наблюдается гораздо более резкое снижение.
Сейчас Циншань и другие производители находятся на пороге технического прорыва, который может, наконец, привести в соответствие два рынка.
Одна китайская компания начала перерабатывать свое сырье в чистые никелевые катоды и на прошлой неделе получила разрешение на поставку этого металла на #LME.
Аналитики Macquarie Group Ltd. и Morgan Stanley делают ставку на то, что цены на бирже могут быстро упасть, поскольку другие китайские и индонезийские поставщики сделают то же самое и выставят на продажу свой никель в ближайшие месяцы.
Поможет ли это восстановить разрушенный рынок LME, еще предстоит выяснить, но растущий объем производства рафинированного никеля в Индонезии должен каким-то образом обеспечить более бесперебойное функционирование самой отрасли в будущем.
@Bloomberg4you #BloombergEconomics
Сян Гуанда, владелец крупнейшего производителя Tsingshan Holding Group Co., предсказал, что цены упадут по мере роста предложения.
Сян укрепил свою краткосрочную позицию отчасти в ожидании производственного бума в Индонезии, где он строил обширный промышленный парк для переработки никелевых руд в полурафинированные материалы для сталелитейной промышленности и производства аккумуляторных батарей.
Одна из проблем, с которой столкнулись Циншань и несколько других китайских компаний, заключается в том, что огромные объемы, производимые в Индонезии, не поставлялись на Лондонскую биржу металлов, которая принимает только рафинированный никель высокой чистоты.
Предложение в Индонезии уже росло, но когда цены начали резко расти из-за опасений, что производство в России будет уменьшены, а экспорт перекрыт,, рынок LME стал более напряженным, и брокеры заставили Сяна выкупить его все более убыточные короткие позиции обратно.
LME эффективно выручила Циншаня и других, закрыв рынок и отменив торги на пике кризиса. Но с тех пор существует огромный разрыв в ценах между рафинированным металлом, который торгуется на LME, и растущим объемом полурафинированного никеля из Индонезии, причем в последнем наблюдается гораздо более резкое снижение.
Сейчас Циншань и другие производители находятся на пороге технического прорыва, который может, наконец, привести в соответствие два рынка.
Одна китайская компания начала перерабатывать свое сырье в чистые никелевые катоды и на прошлой неделе получила разрешение на поставку этого металла на #LME.
Аналитики Macquarie Group Ltd. и Morgan Stanley делают ставку на то, что цены на бирже могут быстро упасть, поскольку другие китайские и индонезийские поставщики сделают то же самое и выставят на продажу свой никель в ближайшие месяцы.
Поможет ли это восстановить разрушенный рынок LME, еще предстоит выяснить, но растущий объем производства рафинированного никеля в Индонезии должен каким-то образом обеспечить более бесперебойное функционирование самой отрасли в будущем.
@Bloomberg4you #BloombergEconomics
После многих лет дефицита на рынке меди основное беспокойство среди долгосрочных "быков", собравшихся на этой неделе в Лондоне на крупнейшее ежегодное собрание отрасли, заключается в том, что предложение наконец-то сравнялось со спросом.
Замедление мировой промышленной активности ударило по многим промышленным металлам, но до недавнего времени цены на медь держались на высоком уровне, поскольку использование в проектах по возобновляемым источникам энергии и электромобилях оставалось высоким. Хронические проблемы с поставками также поддерживали рынок, и намекали на суперцикл.
Эти проблемы начинают решаться, что способствует снижению цен за последние три месяца и способствует мрачному настроению на саммите недели #LME.
Запасы, контролируемые биржей, выросли с исторических минимумов, и, по оценкам Международной исследовательской группы по меди, в следующем году производство превысит спрос на 467 000 тонн. Они не прогнозировали такого большого профицита с 2014 года.
Даже самые оптимистичные участники рынка признают, что цены могут еще больше упасть под тяжестью растущего макроэкономического давления, которое нанесло ущерб спросу со стороны традиционных секторов.
Саад Рахим, главный экономист Trafigura Group, сказал, что торговый дом ошибся с прогнозами о том, что цены взлетят до рекордного уровня. Он считает, что рынок может развернуться, как только Федеральная резервная система США начнет снижать процентные ставки, что станет катализатором для оживления экономики.
Это, а также ожидание того, что спрос со стороны "зеленых" проектов сократит любой профицит, дает "быкам" на лондонской конференции некоторую надежду.
Например, в Европе производитель меди Aurubis AG сохранил рекордные премии, которые он взимает за фьючерсы для клиентов в регионе. Компания делает ставку на потребление экологически чистой энергии, даже несмотря на снижение спроса в традиционных секторах, таких как строительство. В Китае продажи солнечных панелей и электромобилей высоки.
Трейдеры металлами, финансисты и представители горнодобывающих компаний, собравшиеся на конференции и "вечеринках" в Лондоне, почти единодушны в том, что любое ослабление будет кратковременным, учитывая жизненно важную роль меди в переходе к "чистой" энергетике. Тем не менее, всплески могут быть очень болезненными для трейдеров и инвесторов, оказавшихся не с той стороны от них.
@Bloomberg4you 🌍 #BloombergEconomics
Замедление мировой промышленной активности ударило по многим промышленным металлам, но до недавнего времени цены на медь держались на высоком уровне, поскольку использование в проектах по возобновляемым источникам энергии и электромобилях оставалось высоким. Хронические проблемы с поставками также поддерживали рынок, и намекали на суперцикл.
Эти проблемы начинают решаться, что способствует снижению цен за последние три месяца и способствует мрачному настроению на саммите недели #LME.
Запасы, контролируемые биржей, выросли с исторических минимумов, и, по оценкам Международной исследовательской группы по меди, в следующем году производство превысит спрос на 467 000 тонн. Они не прогнозировали такого большого профицита с 2014 года.
Даже самые оптимистичные участники рынка признают, что цены могут еще больше упасть под тяжестью растущего макроэкономического давления, которое нанесло ущерб спросу со стороны традиционных секторов.
Саад Рахим, главный экономист Trafigura Group, сказал, что торговый дом ошибся с прогнозами о том, что цены взлетят до рекордного уровня. Он считает, что рынок может развернуться, как только Федеральная резервная система США начнет снижать процентные ставки, что станет катализатором для оживления экономики.
Это, а также ожидание того, что спрос со стороны "зеленых" проектов сократит любой профицит, дает "быкам" на лондонской конференции некоторую надежду.
Например, в Европе производитель меди Aurubis AG сохранил рекордные премии, которые он взимает за фьючерсы для клиентов в регионе. Компания делает ставку на потребление экологически чистой энергии, даже несмотря на снижение спроса в традиционных секторах, таких как строительство. В Китае продажи солнечных панелей и электромобилей высоки.
Трейдеры металлами, финансисты и представители горнодобывающих компаний, собравшиеся на конференции и "вечеринках" в Лондоне, почти единодушны в том, что любое ослабление будет кратковременным, учитывая жизненно важную роль меди в переходе к "чистой" энергетике. Тем не менее, всплески могут быть очень болезненными для трейдеров и инвесторов, оказавшихся не с той стороны от них.
@Bloomberg4you 🌍 #BloombergEconomics
Неделя #LME, крупнейшее ежегодное собрание металлургической отрасли, подходит к концу, и медвежьи настроения берут верх, поскольку мы смотрим на последний квартал еще одного неспокойного года. Слабая макроэкономическая ситуация, геополитические риски и растущее чувство неопределенности доминировали в дискуссиях в этом году. Ключевыми рисками в будущем остаются экономический спад в Китае, опасения по поводу более высоких и более долгосрочных процентных ставок, слабость мирового производства и надвигающийся избыток предложения на фоне роста запасов на #LME
@Bloomberg4you
@Bloomberg4you
Волна поставок китайской меди заполняет склады за рубежом из-за снижения спроса
•Китайские медь и никель хлынули на зарубежные склады из-за слабого внутреннего спроса.
•Это вызвало давление на мировые цены.
•Китай является крупным нетто-импортером меди, но местные условия изменились, что повлияло на глобальные торговые потоки.
•На медь китайского происхождения пришлось 72% прироста запасов, отслеживаемых биржей, в июле, и 53% от общего объема на конец месяца, по сравнению с 45% в июне, показали данные #LME.
•На поставки никеля из Китая пришлось 87% роста и 35% от общего объема. Все больше металла из Китая утекает за рубеж после того, как LME запретила новые поставки из России в то время, когда китайское производство превышало спрос.
•Медь, которая упала примерно на 4% в июне и июле, подешевела на 0,8% до 8 959 долларов за тонну на LME в 12:05 в Сингапуре.
•Никель подешевел на 0,8% до 16 225 долларов за тонну после достижения 15 600 долларов в прошлом месяце, самого низкого уровня с 2020 года.
•Данные LME также показали, что первая партия индонезийского никеля была доставлена в сеть складов, отслеживаемую LME, в прошлом месяце. В последние годы страна Юго-Восточной Азии превращается в крупного поставщика руды и рафинированного металла после волны китайских инвестиций в местные заводы.
@Bloomberg4you 🇨🇳 #Китай #металл #медь #никель #рынки
•Китайские медь и никель хлынули на зарубежные склады из-за слабого внутреннего спроса.
•Это вызвало давление на мировые цены.
•Китай является крупным нетто-импортером меди, но местные условия изменились, что повлияло на глобальные торговые потоки.
•На медь китайского происхождения пришлось 72% прироста запасов, отслеживаемых биржей, в июле, и 53% от общего объема на конец месяца, по сравнению с 45% в июне, показали данные #LME.
•На поставки никеля из Китая пришлось 87% роста и 35% от общего объема. Все больше металла из Китая утекает за рубеж после того, как LME запретила новые поставки из России в то время, когда китайское производство превышало спрос.
•Медь, которая упала примерно на 4% в июне и июле, подешевела на 0,8% до 8 959 долларов за тонну на LME в 12:05 в Сингапуре.
•Никель подешевел на 0,8% до 16 225 долларов за тонну после достижения 15 600 долларов в прошлом месяце, самого низкого уровня с 2020 года.
•Данные LME также показали, что первая партия индонезийского никеля была доставлена в сеть складов, отслеживаемую LME, в прошлом месяце. В последние годы страна Юго-Восточной Азии превращается в крупного поставщика руды и рафинированного металла после волны китайских инвестиций в местные заводы.
@Bloomberg4you 🇨🇳 #Китай #металл #медь #никель #рынки
Пять ключевых событий мировых сырьевых рынков, на которые стоит обратить внимание на этой неделе
Цены на сырьевые товары растут из-за эскалации конфликта на Ближнем Востоке, войны в Украине, неблагоприятных погодных условий и проблем в цепочках поставок. Рост цен на золото сделал покупку нефти Brent с помощью слитков более выгодной. А риски, связанные с урожаем кукурузы в Бразилии, приводят к росту цен на зерно.
Товарный индекс
•Индекс товарных позиций #Bloomberg восстановился до максимумов, которые в последний раз наблюдались в конце мая, отчасти благодаря росту цен на золото до новых рекордов.
•На золото приходится 17% веса в индексе, который включает фьючерсные контракты на 24 сырьевых товара на рынках сельского хозяйства, энергетики и металлов.
•Недавний рост цен на природный газ и медь в сентябре также способствовал росту индекса, в то время как война на Ближнем Востоке привела к росту фьючерсов на нефть в начале октября.
Соотношение золота к нефти
•Стремительный рост золота до рекордных максимумов в этом году, по некоторым данным, сделал нефть самой дешевой более чем за три года, хотя эскалация конфликта на Ближнем Востоке несколько ослабляет динамику.
•26 сентября за унцию золота было куплено более 37 баррелей нефти марки #Brent, что является максимумом с января 2021 года — благодаря тому, что в тот день слитки достигли нового рекордного уровня.
•Авиаудары Израиля по объектам "Хезболлы" в Ливане и последующие ответные ракетные удары Ирана по Еврейскому государству в последние дни привели к росту цен на нефть, снизив соотношение золота к нефти.
•Тем не менее, уровни остаются близкими к недавним максимумам. В начале пандемии, когда нефть находилась на 18-летних минимумах, за унцию золота можно было купить более 87 баррелей нефти.
Солнечная энергетика
•Увеличение солнечной мощности в Европе сейчас настолько велико, что даже зимой технология будет удовлетворять значительную часть ожидаемого роста спроса на электроэнергию.
•По данным консалтинговой фирмы #ICIS, новая солнечная генерация сможет покрыть до 56% ожидаемого увеличения спроса на электроэнергию с октября по март.
•Развитие солнечной энергетики в странах Европы, во главе с Германией, переворачивает экономику традиционной энергетики в Европе, а относительно более низкие затраты на производство атомной энергии и ископаемого топлива способствуют росту числа установок.
Алюминий
•На рынке алюминия наблюдаются признаки нарастающего спада: контракты с поставкой в октябре на Лондонской бирже металлов торгуются с более высокой премией по сравнению с ноябрем.
•Трейдеры, оказавшиеся в длинной очереди на изъятие алюминия из системы #LME, находятся под давлением, поскольку им необходимо закрыть позиции по хеджированию находящиеся в ожидании, в то время как владелец склада Istim Metals LLC спорно повысил ключевой административный сбор, что значительно удорожает перерегистрацию легкого металла, если цены повернутся против них.
•Рынок также наблюдал за крупной длинной позицией по октябрьским контрактам, принадлежащим Trafigura Group — тому же трейдеру, который первоначально разместил гору алюминия на складах Istim.
Зерновые
•Цены на кукурузу в Бразилии колеблются на максимумах, которые в последний раз наблюдались в начале января, благодаря пятинедельному росту.
•Урожай этого сезона находится под серьезной угрозой из-за значительной задержки с посевом соевых бобов.
•Преимущественно сухая погода в основных регионах-производителях Бразилии задержала урожай сои, что может негативно сказаться на кукурузе.
•Кукуруза в основном выращивается сразу после сбора урожая сои и до окончания сезона дождей. Бразилия является вторым по величине поставщиком зерна в мире.
@Bloomberg4you #сырьё #нефть #рынок #обзор
Цены на сырьевые товары растут из-за эскалации конфликта на Ближнем Востоке, войны в Украине, неблагоприятных погодных условий и проблем в цепочках поставок. Рост цен на золото сделал покупку нефти Brent с помощью слитков более выгодной. А риски, связанные с урожаем кукурузы в Бразилии, приводят к росту цен на зерно.
Товарный индекс
•Индекс товарных позиций #Bloomberg восстановился до максимумов, которые в последний раз наблюдались в конце мая, отчасти благодаря росту цен на золото до новых рекордов.
•На золото приходится 17% веса в индексе, который включает фьючерсные контракты на 24 сырьевых товара на рынках сельского хозяйства, энергетики и металлов.
•Недавний рост цен на природный газ и медь в сентябре также способствовал росту индекса, в то время как война на Ближнем Востоке привела к росту фьючерсов на нефть в начале октября.
Соотношение золота к нефти
•Стремительный рост золота до рекордных максимумов в этом году, по некоторым данным, сделал нефть самой дешевой более чем за три года, хотя эскалация конфликта на Ближнем Востоке несколько ослабляет динамику.
•26 сентября за унцию золота было куплено более 37 баррелей нефти марки #Brent, что является максимумом с января 2021 года — благодаря тому, что в тот день слитки достигли нового рекордного уровня.
•Авиаудары Израиля по объектам "Хезболлы" в Ливане и последующие ответные ракетные удары Ирана по Еврейскому государству в последние дни привели к росту цен на нефть, снизив соотношение золота к нефти.
•Тем не менее, уровни остаются близкими к недавним максимумам. В начале пандемии, когда нефть находилась на 18-летних минимумах, за унцию золота можно было купить более 87 баррелей нефти.
Солнечная энергетика
•Увеличение солнечной мощности в Европе сейчас настолько велико, что даже зимой технология будет удовлетворять значительную часть ожидаемого роста спроса на электроэнергию.
•По данным консалтинговой фирмы #ICIS, новая солнечная генерация сможет покрыть до 56% ожидаемого увеличения спроса на электроэнергию с октября по март.
•Развитие солнечной энергетики в странах Европы, во главе с Германией, переворачивает экономику традиционной энергетики в Европе, а относительно более низкие затраты на производство атомной энергии и ископаемого топлива способствуют росту числа установок.
Алюминий
•На рынке алюминия наблюдаются признаки нарастающего спада: контракты с поставкой в октябре на Лондонской бирже металлов торгуются с более высокой премией по сравнению с ноябрем.
•Трейдеры, оказавшиеся в длинной очереди на изъятие алюминия из системы #LME, находятся под давлением, поскольку им необходимо закрыть позиции по хеджированию находящиеся в ожидании, в то время как владелец склада Istim Metals LLC спорно повысил ключевой административный сбор, что значительно удорожает перерегистрацию легкого металла, если цены повернутся против них.
•Рынок также наблюдал за крупной длинной позицией по октябрьским контрактам, принадлежащим Trafigura Group — тому же трейдеру, который первоначально разместил гору алюминия на складах Istim.
Зерновые
•Цены на кукурузу в Бразилии колеблются на максимумах, которые в последний раз наблюдались в начале января, благодаря пятинедельному росту.
•Урожай этого сезона находится под серьезной угрозой из-за значительной задержки с посевом соевых бобов.
•Преимущественно сухая погода в основных регионах-производителях Бразилии задержала урожай сои, что может негативно сказаться на кукурузе.
•Кукуруза в основном выращивается сразу после сбора урожая сои и до окончания сезона дождей. Бразилия является вторым по величине поставщиком зерна в мире.
@Bloomberg4you #сырьё #нефть #рынок #обзор
