Forwarded from Экономический анализ
Обвал облигаций в этом году усугубляется, поскольку мировые центральные банки с каждым днем становятся все более ястребиными.
Выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла на панели, организованной МВФ, завершило очередную неделю поворотов в сторону агрессивного ужесточения, он сказал, что повышение ставки на полпункта определенно обсуждается в мае.
Трейдеры по свопам быстро добились значительного увеличения в мае, июне и июле, что привело к новому росту цен на облигации и акции.
Даже Европейский центральный банк присоединился к ястребиному хору, а официальные лица дали понять, что стоимость заимствований в еврозоне, вероятно, вырастет во втором полугодии впервые с 2011 года.
Резкая агрессия политиков заставила некоторых из немногих оставшихся быков по облигациям поджать хвост. Аналитики #Barclays отказались от своих ставок на казначейские облигации после того, как доходность 10-летних облигаций превысила 2,6% - вскоре после этого она протестировала 3%.
Даже Hoisington Investment Management, ярый "бык" по казначейским облигациям в течение последних трех десятилетий, высказал редкую нотку осторожности в отношении перспектив.
Резкий рост доходности в США также угрожал дальнейшим негативным последствиям для облигаций Юго-Восточной Азии. Управляющий фондом #Nomura воспротивился этим тенденциям, объявив тайм-аут по прогнозам на повышение ставок, которые он считает “преувеличенными”.
Выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла на панели, организованной МВФ, завершило очередную неделю поворотов в сторону агрессивного ужесточения, он сказал, что повышение ставки на полпункта определенно обсуждается в мае.
Трейдеры по свопам быстро добились значительного увеличения в мае, июне и июле, что привело к новому росту цен на облигации и акции.
Даже Европейский центральный банк присоединился к ястребиному хору, а официальные лица дали понять, что стоимость заимствований в еврозоне, вероятно, вырастет во втором полугодии впервые с 2011 года.
Резкая агрессия политиков заставила некоторых из немногих оставшихся быков по облигациям поджать хвост. Аналитики #Barclays отказались от своих ставок на казначейские облигации после того, как доходность 10-летних облигаций превысила 2,6% - вскоре после этого она протестировала 3%.
Даже Hoisington Investment Management, ярый "бык" по казначейским облигациям в течение последних трех десятилетий, высказал редкую нотку осторожности в отношении перспектив.
Резкий рост доходности в США также угрожал дальнейшим негативным последствиям для облигаций Юго-Восточной Азии. Управляющий фондом #Nomura воспротивился этим тенденциям, объявив тайм-аут по прогнозам на повышение ставок, которые он считает “преувеличенными”.
Barclays Plc заявила, что любое снижение тарифов США на китайские товары окажет лишь незначительное влияние на инфляцию в США и курс юаня.
Если произойдет полный откат тарифов, максимальный прямой эффект на инфляцию в США - это единовременное снижение на 0,3 процентных пункта, написали в заметке аналитики #Barclays, в том числе Джаяти Бхарадвадж. В качестве причины незначительного изменения они назвали относительно небольшую долю китайского импорта в потребительской корзине США.
По словам аналитиков, влияние на инфляцию в США является “каплей в море” и, вероятно, не будет иметь существенного значения для обсуждения денежно-кредитной политики. По их словам, частичная отмена тарифов может привести к еще меньшему замедлению инфляции, ближе к нескольким десятым.
По словам Barclays, для китайской валюты потенциальное улучшение торговых отношений между США и Китаем также “не является стимулом для роста”. По оценкам аналитиков, если бы тарифы были сняты с обеих сторон, профицит счета текущих операций Китая увеличился бы примерно на 90 миллиардов долларов. Это означало бы повышение курса юаня на 1,8%, хотя фактическое воздействие может быть меньшим, поскольку любое потенциальное снятие тарифов будет осуществляться поэтапно или ограничено подмножеством китайских товаров, пишут они.
Они утверждали, что резкому укреплению юаня, скорее всего, будет противостоять центральный банк Китая, который стремится к стабильности обменного курса.
#Bloomberg
Если произойдет полный откат тарифов, максимальный прямой эффект на инфляцию в США - это единовременное снижение на 0,3 процентных пункта, написали в заметке аналитики #Barclays, в том числе Джаяти Бхарадвадж. В качестве причины незначительного изменения они назвали относительно небольшую долю китайского импорта в потребительской корзине США.
По словам аналитиков, влияние на инфляцию в США является “каплей в море” и, вероятно, не будет иметь существенного значения для обсуждения денежно-кредитной политики. По их словам, частичная отмена тарифов может привести к еще меньшему замедлению инфляции, ближе к нескольким десятым.
По словам Barclays, для китайской валюты потенциальное улучшение торговых отношений между США и Китаем также “не является стимулом для роста”. По оценкам аналитиков, если бы тарифы были сняты с обеих сторон, профицит счета текущих операций Китая увеличился бы примерно на 90 миллиардов долларов. Это означало бы повышение курса юаня на 1,8%, хотя фактическое воздействие может быть меньшим, поскольку любое потенциальное снятие тарифов будет осуществляться поэтапно или ограничено подмножеством китайских товаров, пишут они.
Они утверждали, что резкому укреплению юаня, скорее всего, будет противостоять центральный банк Китая, который стремится к стабильности обменного курса.
#Bloomberg
Barclays Plc и Jefferies Financial Group Inc. входят в число фирм, способствующих внезапному росту торговли облигациями российского правительства в местной валюте.
Финансовые учреждения предлагали ставки в районе 20-25 копеек за рубль, по словам людей, знакомых с этим вопросом, которые отказались назвать себя, поскольку информация является частной. По данным Московской биржи, в Москве облигации торгуются примерно на 90% от номинальной стоимости.
“Мы работаем в соответствии с руководящими принципами глобальных санкций, чтобы облегчить нашим клиентам необходимость ориентироваться в этой сложной ситуации”, - сказал представитель #Jefferies в ответ на вопросы, отправленные по электронной почте. “Наш девиз - Клиенты всегда на первом месте”.
Представители #Barclays отказались от комментариев, когда с ними связалось агентство Bloomberg.
Жесткие международные санкции, введенные после начала войны в Украине, привели к раздвоению рынка облигаций, которые когда-то были популярной частью портфелей инвесторов в развивающиеся рынки. Множество ограничений не позволяют иностранцам получать купоны и основную сумму по так называемым облигациям ОФЗ, но внутри страны местные инвесторы могут получать платежи, и облигации по-прежнему пользуются спросом.
По данным центрального банка России, после падения, доля иностранцев на рынке ОФЗ осталась стабильной и на 1 июля составила 17,6%, или 2,8 трлн рублей (46 млрд долларов).
Лицензия OFAC
Неясно, что вызвало недавний всплеск торгов, но сроки совпадают с генеральной лицензией, выданной Управлением по контролю за иностранными активами Министерства финансов США в конце июля, разрешающей операции до 20 октября, направленные на закрытие сделок с российским долгом или акциями, которые были совершены до 6 июня.
Это означает, что американские инвесторы могут покупать российские суверенные облигации, например, если им нужно закрыть короткую позицию.
“По нашему опыту, посредники, которые ранее не решались участвовать в сделках, связанных с закрытием, теперь признают, что это необходимо”, - сказал Пол Марквардт, партнер юридической фирмы Davis Polk & Wardwell.
Агентство Bloomberg ранее сообщало, что инвестиционный банк и брокерская фирма Seaport Global LLC покупали российские государственные облигации в местной валюте. Seaport Global не сразу ответила на запрос о комментариях, отправленный по электронной почте в среду.
Доходность российских 10-летних рублевых облигаций упала на 30 базисных пунктов на местном рынке в период с 18 июля по конец месяца и с тех пор торгуется около этого уровня, свидетельствуют данные Московской биржи.
#Блумберг
Финансовые учреждения предлагали ставки в районе 20-25 копеек за рубль, по словам людей, знакомых с этим вопросом, которые отказались назвать себя, поскольку информация является частной. По данным Московской биржи, в Москве облигации торгуются примерно на 90% от номинальной стоимости.
“Мы работаем в соответствии с руководящими принципами глобальных санкций, чтобы облегчить нашим клиентам необходимость ориентироваться в этой сложной ситуации”, - сказал представитель #Jefferies в ответ на вопросы, отправленные по электронной почте. “Наш девиз - Клиенты всегда на первом месте”.
Представители #Barclays отказались от комментариев, когда с ними связалось агентство Bloomberg.
Жесткие международные санкции, введенные после начала войны в Украине, привели к раздвоению рынка облигаций, которые когда-то были популярной частью портфелей инвесторов в развивающиеся рынки. Множество ограничений не позволяют иностранцам получать купоны и основную сумму по так называемым облигациям ОФЗ, но внутри страны местные инвесторы могут получать платежи, и облигации по-прежнему пользуются спросом.
По данным центрального банка России, после падения, доля иностранцев на рынке ОФЗ осталась стабильной и на 1 июля составила 17,6%, или 2,8 трлн рублей (46 млрд долларов).
Лицензия OFAC
Неясно, что вызвало недавний всплеск торгов, но сроки совпадают с генеральной лицензией, выданной Управлением по контролю за иностранными активами Министерства финансов США в конце июля, разрешающей операции до 20 октября, направленные на закрытие сделок с российским долгом или акциями, которые были совершены до 6 июня.
Это означает, что американские инвесторы могут покупать российские суверенные облигации, например, если им нужно закрыть короткую позицию.
“По нашему опыту, посредники, которые ранее не решались участвовать в сделках, связанных с закрытием, теперь признают, что это необходимо”, - сказал Пол Марквардт, партнер юридической фирмы Davis Polk & Wardwell.
Агентство Bloomberg ранее сообщало, что инвестиционный банк и брокерская фирма Seaport Global LLC покупали российские государственные облигации в местной валюте. Seaport Global не сразу ответила на запрос о комментариях, отправленный по электронной почте в среду.
Доходность российских 10-летних рублевых облигаций упала на 30 базисных пунктов на местном рынке в период с 18 июля по конец месяца и с тех пор торгуется около этого уровня, свидетельствуют данные Московской биржи.
#Блумберг
Иена выросла по отношению к доллару в пятницу, так как высокие показатели инфляции в Токио подстегнули ставки на то, что ужесточение политики Банком Японии (BOJ) не за горами.
Тем не менее, доллар США отступил от месячного минимума по отношению к евро и семимесячного минимума по отношению к фунту стерлингов, поскольку трейдеры готовились к критической неделе, когда соберутся центральные банки, ответственные за все три валюты.
Доллар потерял 0,17% до 129,96 иены на азиатских торгах после того, как данные показали, что инфляция потребительских цен в столице Японии ускорилась до 42-летнего максимума в этом месяце, оказав давление на Банк Японии, чтобы он отказался от стимулирования.
Тем не менее, это было значительно ниже предыдущего дневного минимума 129,50 и намного дальше от минимума за 7.5 месяцев в 127,215, достигнутого на прошлой неделе, когда ожидалось, что центральный банк изменит политику. После того, как 18 января представители Банка Японии единогласно проголосовали за сохранение параметров стимулирования без изменений, валютная пара подскочила до 131,58.
"Рыночные ожидания изменений в любое время (со стороны Банка Японии), включая заседание в марте, останутся высокими, и это поддержит спрос на иену", - сказал Синичиро Кадота, стратег #Barclays в Токио, который увидел возможность прорыва пары доллар-иена ниже 125.
"Если будут какие-либо приступы слабости иены, я думаю, что верхняя часть по-прежнему будет ограничена этими ожиданиями", - сказал Кадота.
За неделю доллар вырос примерно на 0,28% по отношению к иене после колебаний между ростом и падением.
Евро движется к росту на 0,17% по отношению к доллару с прошлой пятницы, на третьей "победной" неделе подряд. Это несмотря на снижение на 0,17% до $ 1,08715 за день, откатившись от ночного максимума в $ 1,09295, уровня, который в последний раз наблюдался в апреле.
Трейдеры в целом ожидают, что ФРС повысит процентные ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) в среду, что на шаг ниже повышения на 50 б.п. в декабрьском отчете. Тем временем ЕЦБ практически обязался повысить свою ключевую ставку на полпроцента на следующий день.
Тем не менее, доллар США отступил от месячного минимума по отношению к евро и семимесячного минимума по отношению к фунту стерлингов, поскольку трейдеры готовились к критической неделе, когда соберутся центральные банки, ответственные за все три валюты.
Доллар потерял 0,17% до 129,96 иены на азиатских торгах после того, как данные показали, что инфляция потребительских цен в столице Японии ускорилась до 42-летнего максимума в этом месяце, оказав давление на Банк Японии, чтобы он отказался от стимулирования.
Тем не менее, это было значительно ниже предыдущего дневного минимума 129,50 и намного дальше от минимума за 7.5 месяцев в 127,215, достигнутого на прошлой неделе, когда ожидалось, что центральный банк изменит политику. После того, как 18 января представители Банка Японии единогласно проголосовали за сохранение параметров стимулирования без изменений, валютная пара подскочила до 131,58.
"Рыночные ожидания изменений в любое время (со стороны Банка Японии), включая заседание в марте, останутся высокими, и это поддержит спрос на иену", - сказал Синичиро Кадота, стратег #Barclays в Токио, который увидел возможность прорыва пары доллар-иена ниже 125.
"Если будут какие-либо приступы слабости иены, я думаю, что верхняя часть по-прежнему будет ограничена этими ожиданиями", - сказал Кадота.
За неделю доллар вырос примерно на 0,28% по отношению к иене после колебаний между ростом и падением.
Евро движется к росту на 0,17% по отношению к доллару с прошлой пятницы, на третьей "победной" неделе подряд. Это несмотря на снижение на 0,17% до $ 1,08715 за день, откатившись от ночного максимума в $ 1,09295, уровня, который в последний раз наблюдался в апреле.
Трейдеры в целом ожидают, что ФРС повысит процентные ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) в среду, что на шаг ниже повышения на 50 б.п. в декабрьском отчете. Тем временем ЕЦБ практически обязался повысить свою ключевую ставку на полпроцента на следующий день.
#Barclays объявил о закрытии 15 филиалов по всей стране, что означает, что в этом году планируется закрыть более 100 банков.
Банк намерен закрыть 14 отделений по всей Англии и одно в Уэльсе с конца апреля по первые несколько дней мая.
Банки в Лондоне, Госпорте, Бриджуотере и Сент-Хеленсе входят в число тех, которые закрываются всего за несколько дней.
Barclays уже объявил о 15 закрытиях в начале этого месяца.
Это произошло через несколько дней после того, как #NatWest заявила, что закрывает 23 филиала, и более недели с тех пор, как Lloyds Banking Group заявила, что закрывает 40 филиалов #Halifax и #Lloyds.
В то время компания обвинила в этом посещаемость, которая быстро снижалась с момента появления онлайн-банкинга и еще больше снизилась во время пандемии.
Lloyds заявила, что количество клиентов, посещающих филиалы, которые она планирует закрыть, сократилось в среднем на 60% за последние пять лет.
Nationwide также объявила о закрытии филиала в Кингсвуде, Глостершир.
Это означает, что общее число отделений банка на Хай-стрит, закрывшихся в этом году, уже достигло 103.
Банк намерен закрыть 14 отделений по всей Англии и одно в Уэльсе с конца апреля по первые несколько дней мая.
Банки в Лондоне, Госпорте, Бриджуотере и Сент-Хеленсе входят в число тех, которые закрываются всего за несколько дней.
Barclays уже объявил о 15 закрытиях в начале этого месяца.
Это произошло через несколько дней после того, как #NatWest заявила, что закрывает 23 филиала, и более недели с тех пор, как Lloyds Banking Group заявила, что закрывает 40 филиалов #Halifax и #Lloyds.
В то время компания обвинила в этом посещаемость, которая быстро снижалась с момента появления онлайн-банкинга и еще больше снизилась во время пандемии.
Lloyds заявила, что количество клиентов, посещающих филиалы, которые она планирует закрыть, сократилось в среднем на 60% за последние пять лет.
Nationwide также объявила о закрытии филиала в Кингсвуде, Глостершир.
Это означает, что общее число отделений банка на Хай-стрит, закрывшихся в этом году, уже достигло 103.
#рынок #кредиты #изменение #данные #график #Блумберг
После роста в течение последних трех месяцев настроения на мировых кредитных рынках начинают меняться.
Несмотря на распродажи на прошлой неделе, индекс Bloomberg, отслеживающий корпоративный долг инвестиционного уровня, по-прежнему рос на 10% с момента падения рынка в октябре. А премии по новым размещениям облигаций в США и Европе в значительной степени исчезли за последние несколько недель. Но теперь финансовые менеджеры и стратеги призывают к проверке интуиции.
“Низко висящие плоды собраны”, - сказала Мария Штели, старший портфельный менеджер Fisch Asset Management в Цюрихе, в интервью Тасосу Воссосу из Bloomberg на прошлой неделе. “За последние пару недель стало очевидно”, что возможности, в частности, в новых выпусках, ”очень близки к справедливой стоимости".
Одна из проблем в последнее время заключается в том, не уделяют ли долговые инвесторы слишком мало внимания риску того, что политики не смогут обуздать инфляцию и будут вынуждены повысить процентные ставки больше, чем ожидалось.
Ястребиные комментарии чиновников Федеральной резервной системы и неожиданный скачок цен на подержанные автомобили в США усилили эти опасения на прошлой неделе, вызвав падение казначейских облигаций на 1,25%, худшее за три месяца. В дополнение к предупреждающим знакам кривые доходности казначейских облигаций стали еще более перевернутыми, а экономические модели #Bloomberg показывают высокий риск рецессии в США. Тем не менее, спреды по корпоративным облигациям по отношению к государственному долгу увеличились всего на два базисных пункта.
“Хотя трудно определить конкретный катализатор, который приведет к существенному расширению в краткосрочной перспективе, мы считаем, что соотношение риска и вознаграждения за кредит ухудшилось после недавнего ралли”, - написали стратеги #Barclays во главе с Брэдом Рогоффом в заметке в пятницу.
Стратеги JPMorgan Chase & Co. в Лондоне ранее предупреждали, что сильный рост на кредитном рынке Европы может в конечном итоге спровоцировать действия центральных банков по регулированию ликвидности.
“После четырех месяцев призывов к ужесточению спредов мы начинаем немного нервничать”, - написали стратеги во главе с Мэтью Бейли.
На фоне этой напряженности компании спешат занимать, пока есть возможность.
На прошлой неделе десять компаний продали новые долговые обязательства на высокодоходном рынке облигаций США на сумму 8,5 миллиарда долларов, от American Airlines до Royal Caribbean Cruises, в основном для рефинансирования долга. Даже на рынке кредитов с привлечением заемных средств, который до последних недель был в основном закрыт, сделки оценивались примерно в 5,9 миллиарда долларов.
Восстановление глобального кредитования начинает поворачивать в негативную сторону
После роста в течение последних трех месяцев настроения на мировых кредитных рынках начинают меняться.
Несмотря на распродажи на прошлой неделе, индекс Bloomberg, отслеживающий корпоративный долг инвестиционного уровня, по-прежнему рос на 10% с момента падения рынка в октябре. А премии по новым размещениям облигаций в США и Европе в значительной степени исчезли за последние несколько недель. Но теперь финансовые менеджеры и стратеги призывают к проверке интуиции.
“Низко висящие плоды собраны”, - сказала Мария Штели, старший портфельный менеджер Fisch Asset Management в Цюрихе, в интервью Тасосу Воссосу из Bloomberg на прошлой неделе. “За последние пару недель стало очевидно”, что возможности, в частности, в новых выпусках, ”очень близки к справедливой стоимости".
Одна из проблем в последнее время заключается в том, не уделяют ли долговые инвесторы слишком мало внимания риску того, что политики не смогут обуздать инфляцию и будут вынуждены повысить процентные ставки больше, чем ожидалось.
Ястребиные комментарии чиновников Федеральной резервной системы и неожиданный скачок цен на подержанные автомобили в США усилили эти опасения на прошлой неделе, вызвав падение казначейских облигаций на 1,25%, худшее за три месяца. В дополнение к предупреждающим знакам кривые доходности казначейских облигаций стали еще более перевернутыми, а экономические модели #Bloomberg показывают высокий риск рецессии в США. Тем не менее, спреды по корпоративным облигациям по отношению к государственному долгу увеличились всего на два базисных пункта.
“Хотя трудно определить конкретный катализатор, который приведет к существенному расширению в краткосрочной перспективе, мы считаем, что соотношение риска и вознаграждения за кредит ухудшилось после недавнего ралли”, - написали стратеги #Barclays во главе с Брэдом Рогоффом в заметке в пятницу.
Стратеги JPMorgan Chase & Co. в Лондоне ранее предупреждали, что сильный рост на кредитном рынке Европы может в конечном итоге спровоцировать действия центральных банков по регулированию ликвидности.
“После четырех месяцев призывов к ужесточению спредов мы начинаем немного нервничать”, - написали стратеги во главе с Мэтью Бейли.
На фоне этой напряженности компании спешат занимать, пока есть возможность.
На прошлой неделе десять компаний продали новые долговые обязательства на высокодоходном рынке облигаций США на сумму 8,5 миллиарда долларов, от American Airlines до Royal Caribbean Cruises, в основном для рефинансирования долга. Даже на рынке кредитов с привлечением заемных средств, который до последних недель был в основном закрыт, сделки оценивались примерно в 5,9 миллиарда долларов.
Восстановление глобального кредитования начинает поворачивать в негативную сторону
Волна притока наличности в самые безопасные взаимные фонды денежного рынка только началась, и, по данным Barclays Plc, в течение следующего года ожидается поступление еще 1,5 трлн долларов.
Казна государственных денежных фондов, которые инвестируют только в ценные бумаги практически без кредитного риска, такие как казначейские векселя и соглашения об обратном выкупе, уже раздулась с тех пор, как в прошлом месяце разразились опасения по поводу кризиса в банковском секторе. Продолжающийся отток средств из банков и ротация основных фондов, которые могут покупать более рискованные долговые обязательства, только усилят эту тенденцию, поскольку инвесторы ищут более высокую доходность и большую безопасность, считают в #Barclays.
“Мы ожидаем, что остатки денежных средств в фондах резко увеличатся в следующем году”, - написал стратег Barclays по денежному рынку Джозеф Абате в записке для клиентов. “Хотя кажется, что опасения по поводу платежеспособности банков в целом ослабевают, они, похоже, привлекли внимание этой депозитной базы. Институциональные инвесторы заметили, что они не получали такой большой компенсации за то, что брали на себя необеспеченный банковский риск, удерживая банковские депозиты выше страхового лимита в 250 000 долларов”.
Количество денег, размещенных во всех фондах денежного рынка, в прошлом месяце достигло нового рекорда, поскольку банковские проблемы дестабилизировали мировые рынки, а выгодные ставки привлекли инвесторов. Согласно данным Института инвестиционных компаний, их денежная масса выросла примерно на 304 миллиарда долларов за три недели, в результате чего общий объем активов по состоянию на 29 марта составил 5,2 триллиона долларов. Свежее обновление от #ICI выйдет в четверг.
Помимо ухода из банков на фоне опасений дальнейшего бегства после краха Silicon Valley Bank и двух других региональных банков, инвесторы сняли наличные с депозитных счетов, а повышение этих ставок привело к снижению доходности денежных фондов, которые лучше приспособились к самому агрессивному циклу повышения ставок Федеральной резервной системой со времен кризиса эпохи Волкера.
Казна государственных денежных фондов, которые инвестируют только в ценные бумаги практически без кредитного риска, такие как казначейские векселя и соглашения об обратном выкупе, уже раздулась с тех пор, как в прошлом месяце разразились опасения по поводу кризиса в банковском секторе. Продолжающийся отток средств из банков и ротация основных фондов, которые могут покупать более рискованные долговые обязательства, только усилят эту тенденцию, поскольку инвесторы ищут более высокую доходность и большую безопасность, считают в #Barclays.
“Мы ожидаем, что остатки денежных средств в фондах резко увеличатся в следующем году”, - написал стратег Barclays по денежному рынку Джозеф Абате в записке для клиентов. “Хотя кажется, что опасения по поводу платежеспособности банков в целом ослабевают, они, похоже, привлекли внимание этой депозитной базы. Институциональные инвесторы заметили, что они не получали такой большой компенсации за то, что брали на себя необеспеченный банковский риск, удерживая банковские депозиты выше страхового лимита в 250 000 долларов”.
Количество денег, размещенных во всех фондах денежного рынка, в прошлом месяце достигло нового рекорда, поскольку банковские проблемы дестабилизировали мировые рынки, а выгодные ставки привлекли инвесторов. Согласно данным Института инвестиционных компаний, их денежная масса выросла примерно на 304 миллиарда долларов за три недели, в результате чего общий объем активов по состоянию на 29 марта составил 5,2 триллиона долларов. Свежее обновление от #ICI выйдет в четверг.
Помимо ухода из банков на фоне опасений дальнейшего бегства после краха Silicon Valley Bank и двух других региональных банков, инвесторы сняли наличные с депозитных счетов, а повышение этих ставок привело к снижению доходности денежных фондов, которые лучше приспособились к самому агрессивному циклу повышения ставок Федеральной резервной системой со времен кризиса эпохи Волкера.
Forwarded from СМИ 6.0
По данным #SkyNews, #Barclays на этой неделе сократит более 100 должностей в своем инвестиционно-банковском подразделении, что является вторым раундом увольнений менее чем за шесть месяцев.
По словам Sky, ликвидируемые рабочие места не ограничиваются какой-либо одной страной или функцией в рамках бизнеса, ссылаясь на людей, которых она не идентифицировала.
Представитель Barclays отказался от комментариев информационному агентству.
В ноябре банк начал сокращать примерно 200 человек в своей инвестиционно-банковской группе, что составляет около 3% от общей численности персонала подразделения, сообщало тогда агентство #Bloomberg.
@articlebox
По словам Sky, ликвидируемые рабочие места не ограничиваются какой-либо одной страной или функцией в рамках бизнеса, ссылаясь на людей, которых она не идентифицировала.
Представитель Barclays отказался от комментариев информационному агентству.
В ноябре банк начал сокращать примерно 200 человек в своей инвестиционно-банковской группе, что составляет около 3% от общей численности персонала подразделения, сообщало тогда агентство #Bloomberg.
@articlebox
Кредитное спокойствие?
Ключевой вопрос для экономических перспектив США сейчас заключается в том, что произойдет с притоком кредитов в ближайшие месяцы. И на прошлой неделе мнения на этот счет все больше расходились.
Министр финансов Джанет Йеллен, по мнению некоторых наблюдателей, казалась захваченной политикой, когда во вторник заявила: “На данном этапе я действительно не видела доказательств, свидетельствующих о сокращении кредитования, хотя это возможно”.
В конце концов, всего четырьмя днями ранее данные Федеральной резервной системы показали самое большое за всю историю падение банковского кредитования в США за последние две недели марта. Но, как оказалось, это было “призрачное падение”, как объяснили аналитики #GoldmanSachs. Это был скорее бухгалтерский вопрос, связанный с передачей активов обанкротившихся кредиторов Silicon Valley Bank и Signature Bank.
Затем множество отчетов о прибылях крупных банков — JPMorgan Chase, Citigroup и Wells Fargo — в конце недели подчеркнули, что крупнейшие кредиторы находятся в добром здравии.
Значит, Йеллен была права? Нет большого кредитного кризиса? Никакой рецессии? Другие экономические светила, собравшиеся в Вашингтоне на весенние заседания МВФ и Всемирного банка, предостерегли от излишней самоуверенности.
Тобиас Адриан, директор МВФ по денежно-кредитной политике и рынкам капитала, сказал: “Данные, безусловно, свидетельствуют о некотором сокращении кредитования и некотором ужесточении стандартов кредитования”.
Мы не можем сказать, что на данный момент “несчастные случаи” закончились, заявил бывший главный экономист МВФ и глава центрального банка Индии Рагурам Раджан.
Первый заместитель директора-распорядителя МВФ Гита Гопинатх сказала, что, хотя активность среди крупных банков стабильна, среди мелких кредиторов “вы, безусловно, видите замедление предложения кредитов”.
По мнению Гопинатх, опрос, проведенный во вторник, показал самое резкое сокращение доступности кредитов для малого бизнеса примерно за десятилетие.
Йеллен дополнила свой публичный анализ в субботу, заявив, что “банки, вероятно, станут несколько более осторожными в этих условиях”, но подтвердила свой прогноз умеренного роста, а не рецессии. “На данный момент я не вижу ничего достаточно драматичного или значительного, на мой взгляд, чтобы существенно изменить перспективы”, - сказала она в эфире #CNN.
Предстоящие месяцы станут ключом к тому, действительно ли прекратились толчки, последовавшие за крахом банка #SVB.
“Чем больше проходит времени, тем выше ”шансы на то, что ни один из этих штормов не перерастет в системный ураган“, - написали в пятницу экономисты #Barclays во главе с Кристианом Келлером. На данный момент вопрос заключается в том, может ли “нынешнее затишье после мартовского банковского шторма в конечном итоге оказаться просто затишьем перед еще одним штормом в еще одном секторе”, - написали они.
@Bloomberg4you
Ключевой вопрос для экономических перспектив США сейчас заключается в том, что произойдет с притоком кредитов в ближайшие месяцы. И на прошлой неделе мнения на этот счет все больше расходились.
Министр финансов Джанет Йеллен, по мнению некоторых наблюдателей, казалась захваченной политикой, когда во вторник заявила: “На данном этапе я действительно не видела доказательств, свидетельствующих о сокращении кредитования, хотя это возможно”.
В конце концов, всего четырьмя днями ранее данные Федеральной резервной системы показали самое большое за всю историю падение банковского кредитования в США за последние две недели марта. Но, как оказалось, это было “призрачное падение”, как объяснили аналитики #GoldmanSachs. Это был скорее бухгалтерский вопрос, связанный с передачей активов обанкротившихся кредиторов Silicon Valley Bank и Signature Bank.
Затем множество отчетов о прибылях крупных банков — JPMorgan Chase, Citigroup и Wells Fargo — в конце недели подчеркнули, что крупнейшие кредиторы находятся в добром здравии.
Значит, Йеллен была права? Нет большого кредитного кризиса? Никакой рецессии? Другие экономические светила, собравшиеся в Вашингтоне на весенние заседания МВФ и Всемирного банка, предостерегли от излишней самоуверенности.
Тобиас Адриан, директор МВФ по денежно-кредитной политике и рынкам капитала, сказал: “Данные, безусловно, свидетельствуют о некотором сокращении кредитования и некотором ужесточении стандартов кредитования”.
Мы не можем сказать, что на данный момент “несчастные случаи” закончились, заявил бывший главный экономист МВФ и глава центрального банка Индии Рагурам Раджан.
Первый заместитель директора-распорядителя МВФ Гита Гопинатх сказала, что, хотя активность среди крупных банков стабильна, среди мелких кредиторов “вы, безусловно, видите замедление предложения кредитов”.
По мнению Гопинатх, опрос, проведенный во вторник, показал самое резкое сокращение доступности кредитов для малого бизнеса примерно за десятилетие.
Йеллен дополнила свой публичный анализ в субботу, заявив, что “банки, вероятно, станут несколько более осторожными в этих условиях”, но подтвердила свой прогноз умеренного роста, а не рецессии. “На данный момент я не вижу ничего достаточно драматичного или значительного, на мой взгляд, чтобы существенно изменить перспективы”, - сказала она в эфире #CNN.
Предстоящие месяцы станут ключом к тому, действительно ли прекратились толчки, последовавшие за крахом банка #SVB.
“Чем больше проходит времени, тем выше ”шансы на то, что ни один из этих штормов не перерастет в системный ураган“, - написали в пятницу экономисты #Barclays во главе с Кристианом Келлером. На данный момент вопрос заключается в том, может ли “нынешнее затишье после мартовского банковского шторма в конечном итоге оказаться просто затишьем перед еще одним штормом в еще одном секторе”, - написали они.
@Bloomberg4you
Последние глобальные индексы менеджеров по закупкам S&P в ключевых экономиках показали заметное расхождение между быстро развивающимся сектором услуг и ослабленным производственным сектором. По мнению экономистов Barclays, это создает два сценария развития событий.
“Некоторые факторы, оказывающие давление на промышленность, в конечном счете изменятся”, - написали экономисты #Barclays во главе с Кристианом Келлером в заметке в субботу.
"Например, перевес от потребителей, запасающихся товарами в первые дни пандемии, рассеивается, и текущий цикл запасов в таких странах, как Германия и США, подойдет к концу".
С другой стороны, "избыточные сбережения и финансовые попутные ветры для услуг, а также сдерживаемые вкусы к ним, вероятно, исчезнут", — сказали они. Пока что данные не являются окончательными относительно того, какой курс изберут ключевые экономики, что делает его ключевым для наблюдения.
@Bloomberg4you
“Некоторые факторы, оказывающие давление на промышленность, в конечном счете изменятся”, - написали экономисты #Barclays во главе с Кристианом Келлером в заметке в субботу.
"Например, перевес от потребителей, запасающихся товарами в первые дни пандемии, рассеивается, и текущий цикл запасов в таких странах, как Германия и США, подойдет к концу".
С другой стороны, "избыточные сбережения и финансовые попутные ветры для услуг, а также сдерживаемые вкусы к ним, вероятно, исчезнут", — сказали они. Пока что данные не являются окончательными относительно того, какой курс изберут ключевые экономики, что делает его ключевым для наблюдения.
@Bloomberg4you
