Экономический спад
Экономисты с Уолл-стрит покупаются на то, что продает Федеральная резервная система США.
После того, как председатель Джером Пауэлл твердо заявил о повышении процентных ставок на 50 базисных пунктов в мае, аналитики быстро пересматривают свои прогнозы.
В пятницу экономисты #Citigroup заявили, что теперь они ожидают, что центральный банк повысит стоимость заимствований на 50 базисных пунктов четыре раза в этом году и будет продолжать до тех пор, пока базовый показатель не достигнет максимума в диапазоне от 3,5% до 3,75% в следующем году, по сравнению с 0,25% до 0,5% сегодня.
Тем временем Банк Америки заявил, что его команда ожидает повышения на четверть пункта в мае, за которым последуют два повышения на полпункта, а затем увеличение на четверть пункта до мая 2023 года, чтобы достичь диапазона от 3% до 3,25%.
Рынки стремятся к росту цен при более ястребином подходе ФРС. Казначейские облигации продолжили распродажу в Азии в понедельник, чтобы направить широко наблюдаемую часть кривой доходности США к ее первой инверсии за 16 лет, отражающей ставки инвесторов на то, что ФРС вызовет резкое замедление роста.
Итак, что это означает для перспектив экономики и ее шансов избежать рецессии?
Как пишет Рич Миллер, лучшая надежда ФРС все больше выглядит как “полужесткая” посадка или то, что можно было бы описать как “рецессия роста”.
Это ситуация, когда экономика расширяется медленнее, чем ее долгосрочный тренд примерно на 1,5-2%, и безработица растет, но прямого сокращения удается избежать.
Это результат, который экономисты, такие как лауреат Нобелевской премии Пол Кругман, считают желательным, чтобы помочь ослабить устойчивую инфляцию.
ФРС необходимо замедлить экономику, которая “явно перегрета” по мере выхода из пандемии, сказал Кругман, профессор Городского университета Нью-Йорка.
Кругман заявил журналистам на прошлой неделе, что, по его мнению, безработица увеличится примерно на половину процентного пункта, поскольку темпы роста экономики снизятся до 1% в годовом исчислении с 5,7% в прошлом году.
Если Пауэлл и его коллеги смогут избежать рецессии, это будет впечатляющий трюк.
Экономика “всегда оказывалась в полномасштабной рецессии” всякий раз, когда безработица росла более чем на 0,3 процентного пункта, по словам бывшего президента ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли, старшего советника Bloomberg Economics.
Экономисты с Уолл-стрит покупаются на то, что продает Федеральная резервная система США.
После того, как председатель Джером Пауэлл твердо заявил о повышении процентных ставок на 50 базисных пунктов в мае, аналитики быстро пересматривают свои прогнозы.
В пятницу экономисты #Citigroup заявили, что теперь они ожидают, что центральный банк повысит стоимость заимствований на 50 базисных пунктов четыре раза в этом году и будет продолжать до тех пор, пока базовый показатель не достигнет максимума в диапазоне от 3,5% до 3,75% в следующем году, по сравнению с 0,25% до 0,5% сегодня.
Тем временем Банк Америки заявил, что его команда ожидает повышения на четверть пункта в мае, за которым последуют два повышения на полпункта, а затем увеличение на четверть пункта до мая 2023 года, чтобы достичь диапазона от 3% до 3,25%.
Рынки стремятся к росту цен при более ястребином подходе ФРС. Казначейские облигации продолжили распродажу в Азии в понедельник, чтобы направить широко наблюдаемую часть кривой доходности США к ее первой инверсии за 16 лет, отражающей ставки инвесторов на то, что ФРС вызовет резкое замедление роста.
Итак, что это означает для перспектив экономики и ее шансов избежать рецессии?
Как пишет Рич Миллер, лучшая надежда ФРС все больше выглядит как “полужесткая” посадка или то, что можно было бы описать как “рецессия роста”.
Это ситуация, когда экономика расширяется медленнее, чем ее долгосрочный тренд примерно на 1,5-2%, и безработица растет, но прямого сокращения удается избежать.
Это результат, который экономисты, такие как лауреат Нобелевской премии Пол Кругман, считают желательным, чтобы помочь ослабить устойчивую инфляцию.
ФРС необходимо замедлить экономику, которая “явно перегрета” по мере выхода из пандемии, сказал Кругман, профессор Городского университета Нью-Йорка.
Кругман заявил журналистам на прошлой неделе, что, по его мнению, безработица увеличится примерно на половину процентного пункта, поскольку темпы роста экономики снизятся до 1% в годовом исчислении с 5,7% в прошлом году.
Если Пауэлл и его коллеги смогут избежать рецессии, это будет впечатляющий трюк.
Экономика “всегда оказывалась в полномасштабной рецессии” всякий раз, когда безработица росла более чем на 0,3 процентного пункта, по словам бывшего президента ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли, старшего советника Bloomberg Economics.
Samsung Electronics Co. сообщила о предварительных доходах за первый квартал, которые превзошли оценки аналитиков на фоне высокого спроса на новые модели смартфонов и чипы памяти, которые используются в серверах.
Операционная прибыль увеличилась на 50% до 14,1 трлн вон (11,6 млрд долларов) за три месяца, закончившихся в марте, говорится в заявлении крупнейшей южнокорейской компании в четверг. Аналитики оценили в среднем в 13,4 трлн вон. Продажи выросли на 18% до 77 трлн вон, что также выше, чем ожидалось. #Samsung сообщит о чистой прибыли и результатах деятельности подразделения, когда сообщит о полной прибыли 28 апреля.
Акции открылись небольшим снижением в Сеуле на фоне более широкой распродажи после комментариев Федеральной резервной системы США.
Samsung - первая крупная технологическая компания, сообщившая о результатах за первый квартал, период, нарушенный войной на Украине, санкциями в отношении России и возобновлением случаев заражения Covid-19 в Китае. Тем не менее, расширение центров обработки данных и глобальный переход на связь 5G продолжают стимулировать спрос на полупроводники, на долю которых приходится значительная часть прибыли конгломерата.
”Мы ожидаем уверенного роста прибыли в 2022 году на фоне значительного восстановления прибыли в полупроводниках и дисплеях во 2 полугодии 2022 года", - сказал Питер Ли, аналитик #Citigroup, в заметке перед результатами. “В частности, мы ожидаем, что бизнес памяти Samsung выиграет от роста цен на память в течение 2 полугодия 2022 года”.
Что касается смартфонов, еще одного столпа роста Samsung, совокупные продажи серии Galaxy S22, вероятно, превысят миллион единиц в Южной Корее на этой неделе, сообщила компания. По данным фирмы из Сувона, новая флагманская линейка, дебютировавшая в феврале, продается на 20% быстрее, чем предыдущая серия S21. По данным исследовательской фирмы #Counterpoint, в США за первые три недели продаж S22 было продано на 60% больше, чем S21.
Акции Samsung потеряли около 12,5% в этом году по состоянию на среду, при этом более широкий сектор чипов показал низкие показатели, поскольку растущие экономические риски омрачили перспективы потребительского спроса. Резкий рост цен на нефть после "вторжения" России в Украину наряду с инфляцией и повышением процентных ставок вызвали обеспокоенность по поводу сокращения располагаемых доходов и дискреционных расходов.
Samsung, которая производит более трети мировых чипов памяти #DRAM и #NAND, подвержена влиянию не только циклов полупроводниковой промышленности, но и спроса со стороны потребителей, поскольку она производит как конечные продукты, так и чипы, которые входят в эти устройства.
Рынок памяти выходит из спада раньше, чем ожидалось, и в первом квартале цены упали лишь незначительно. По данным Citigroup, цены на DRAM упали на 4%, что меньше прогнозируемых 6%, в то время как NAND снизились на 3%. Ожидается, что цены на NAND вырастут на 5-10% в текущем квартале, поскольку предложение сократилось после проблемы с загрязнением на совместном предприятии Kioxia Holdings Corp. и Western Digital Corp. в Японии, прогнозирует исследовательская фирма #TrendForce.
Стоимость производства чипов также выросла, поскольку производителям чипов приходится диверсифицировать источники газов и минералов, которые раньше импортировались в основном из Украины. Политика карантина в Китае приводит к сбоям в логистике, что может повредить поставкам компонентов и задержать производство гаджетов, использующих память Samsung. Аналитики также указали на относительно медленное улучшение производственных показателей Samsung по производству передовых узлов для производства чипов на контрактной основе в качестве понижательного риска для акций.
Цены на чипы памяти претерпевают относительно умеренное снижение
Операционная прибыль увеличилась на 50% до 14,1 трлн вон (11,6 млрд долларов) за три месяца, закончившихся в марте, говорится в заявлении крупнейшей южнокорейской компании в четверг. Аналитики оценили в среднем в 13,4 трлн вон. Продажи выросли на 18% до 77 трлн вон, что также выше, чем ожидалось. #Samsung сообщит о чистой прибыли и результатах деятельности подразделения, когда сообщит о полной прибыли 28 апреля.
Акции открылись небольшим снижением в Сеуле на фоне более широкой распродажи после комментариев Федеральной резервной системы США.
Samsung - первая крупная технологическая компания, сообщившая о результатах за первый квартал, период, нарушенный войной на Украине, санкциями в отношении России и возобновлением случаев заражения Covid-19 в Китае. Тем не менее, расширение центров обработки данных и глобальный переход на связь 5G продолжают стимулировать спрос на полупроводники, на долю которых приходится значительная часть прибыли конгломерата.
”Мы ожидаем уверенного роста прибыли в 2022 году на фоне значительного восстановления прибыли в полупроводниках и дисплеях во 2 полугодии 2022 года", - сказал Питер Ли, аналитик #Citigroup, в заметке перед результатами. “В частности, мы ожидаем, что бизнес памяти Samsung выиграет от роста цен на память в течение 2 полугодия 2022 года”.
Что касается смартфонов, еще одного столпа роста Samsung, совокупные продажи серии Galaxy S22, вероятно, превысят миллион единиц в Южной Корее на этой неделе, сообщила компания. По данным фирмы из Сувона, новая флагманская линейка, дебютировавшая в феврале, продается на 20% быстрее, чем предыдущая серия S21. По данным исследовательской фирмы #Counterpoint, в США за первые три недели продаж S22 было продано на 60% больше, чем S21.
Акции Samsung потеряли около 12,5% в этом году по состоянию на среду, при этом более широкий сектор чипов показал низкие показатели, поскольку растущие экономические риски омрачили перспективы потребительского спроса. Резкий рост цен на нефть после "вторжения" России в Украину наряду с инфляцией и повышением процентных ставок вызвали обеспокоенность по поводу сокращения располагаемых доходов и дискреционных расходов.
Samsung, которая производит более трети мировых чипов памяти #DRAM и #NAND, подвержена влиянию не только циклов полупроводниковой промышленности, но и спроса со стороны потребителей, поскольку она производит как конечные продукты, так и чипы, которые входят в эти устройства.
Рынок памяти выходит из спада раньше, чем ожидалось, и в первом квартале цены упали лишь незначительно. По данным Citigroup, цены на DRAM упали на 4%, что меньше прогнозируемых 6%, в то время как NAND снизились на 3%. Ожидается, что цены на NAND вырастут на 5-10% в текущем квартале, поскольку предложение сократилось после проблемы с загрязнением на совместном предприятии Kioxia Holdings Corp. и Western Digital Corp. в Японии, прогнозирует исследовательская фирма #TrendForce.
Стоимость производства чипов также выросла, поскольку производителям чипов приходится диверсифицировать источники газов и минералов, которые раньше импортировались в основном из Украины. Политика карантина в Китае приводит к сбоям в логистике, что может повредить поставкам компонентов и задержать производство гаджетов, использующих память Samsung. Аналитики также указали на относительно медленное улучшение производственных показателей Samsung по производству передовых узлов для производства чипов на контрактной основе в качестве понижательного риска для акций.
Цены на чипы памяти претерпевают относительно умеренное снижение
Центральный банк Китая оставил ключевую ставку без изменений, разочаровав большинство экономистов, которые ожидали снижения для поддержки экономики на фоне обострения вспышки Covid.
Народный банк Китая сохранил ставку по своим однолетним кредитам на уровне 2,85% в пятницу. 16 из 22 экономистов, опрошенных агентством #Bloomberg, прогнозировали снижение на 5-10 базисных пунктов, остальные не ожидали никаких изменений.
Народный банк Китая также воздержался от вливания дополнительной ликвидности в финансовую систему, решив вместо этого пролонгировать 150 миллиардов юаней (23,5 миллиарда долларов) кредитов со сроком погашения в рамках механизма среднесрочного кредитования.
Доходность 10-летних государственных облигаций Китая выросла на 2 базисных пункта до 2,77% после объявления, в то время как оффшорный юань остался стабильным на уровне 6,3907 за доллар. Базовый индекс CSI 300 упал на целых 0,8% в начале торгов после роста на 1,3% в четверг на фоне ожиданий снижения ставки. Чувствительный к ликвидности индекс #ChiNext открылся снижением на 0,9% после закрытия с незначительными изменениями в четверг.
Прогнозы роста для Китая в этом году неуклонно снижались по мере распространения карантина из-за Covid, и теперь экономисты ожидают экономического роста на 5% в 2022 году, что ниже целевого показателя правительства в 5,5%. Высокопоставленные чиновники, включая премьер-министра Ли Кэцяна, неоднократно предупреждали о перспективах, поскольку карантин в крупных городах, таких как Шанхай, подрывает производство и расходы.
По мнению аналитиков Citigroup Inc. и GF Securities Co., неизбежное снижение норматива резервных требований для банков, на что настойчиво намекал Государственный совет, кабинет министров Китая, возможно, сделало снижение процентной ставки менее срочным. Сокращения RRR в июле и декабре прошлого года произошли через несколько дней после аналогичного сигнала либо от Государственного совета, либо от премьер-министра.
Ожидалось, что Народный банк Китая снизит ставки скорее раньше, чем позже, поскольку ужесточение денежно-кредитной политики в США снижает премию Китая к доходности по казначейским облигациям США, усиливая давление на отток капитала и угрожая юаню.
Преимущество Китая в доходности по сравнению с казначейскими облигациями исчезло впервые более чем за десятилетие ранее на этой неделе, после того, как иностранные инвесторы в марте выгрузили рекордное количество китайских суверенных облигаций и сократили запасы акций материковой части впервые с сентября 2020 года.
Банки могут по-прежнему снижать себестоимость кредитов - фактические базовые ставки по кредитам в Китае - 20 апреля после того, как правительство призвало их “пойти на разумные уступки по процентам”, написали экономисты #Citigroup в заметке в четверг.
Сунь Гофэн, глава департамента денежно-кредитной политики Народного банка Китая, заявил в четверг, что центральный банк будет гибко использовать свой инструментарий политики, поскольку он стремится обеспечить достаточную ликвидность в экономике.
Народный банк Китая сохраняет процентные ставки, несмотря на ожидания снижения
Народный банк Китая сохранил ставку по своим однолетним кредитам на уровне 2,85% в пятницу. 16 из 22 экономистов, опрошенных агентством #Bloomberg, прогнозировали снижение на 5-10 базисных пунктов, остальные не ожидали никаких изменений.
Народный банк Китая также воздержался от вливания дополнительной ликвидности в финансовую систему, решив вместо этого пролонгировать 150 миллиардов юаней (23,5 миллиарда долларов) кредитов со сроком погашения в рамках механизма среднесрочного кредитования.
Доходность 10-летних государственных облигаций Китая выросла на 2 базисных пункта до 2,77% после объявления, в то время как оффшорный юань остался стабильным на уровне 6,3907 за доллар. Базовый индекс CSI 300 упал на целых 0,8% в начале торгов после роста на 1,3% в четверг на фоне ожиданий снижения ставки. Чувствительный к ликвидности индекс #ChiNext открылся снижением на 0,9% после закрытия с незначительными изменениями в четверг.
Прогнозы роста для Китая в этом году неуклонно снижались по мере распространения карантина из-за Covid, и теперь экономисты ожидают экономического роста на 5% в 2022 году, что ниже целевого показателя правительства в 5,5%. Высокопоставленные чиновники, включая премьер-министра Ли Кэцяна, неоднократно предупреждали о перспективах, поскольку карантин в крупных городах, таких как Шанхай, подрывает производство и расходы.
По мнению аналитиков Citigroup Inc. и GF Securities Co., неизбежное снижение норматива резервных требований для банков, на что настойчиво намекал Государственный совет, кабинет министров Китая, возможно, сделало снижение процентной ставки менее срочным. Сокращения RRR в июле и декабре прошлого года произошли через несколько дней после аналогичного сигнала либо от Государственного совета, либо от премьер-министра.
Ожидалось, что Народный банк Китая снизит ставки скорее раньше, чем позже, поскольку ужесточение денежно-кредитной политики в США снижает премию Китая к доходности по казначейским облигациям США, усиливая давление на отток капитала и угрожая юаню.
Преимущество Китая в доходности по сравнению с казначейскими облигациями исчезло впервые более чем за десятилетие ранее на этой неделе, после того, как иностранные инвесторы в марте выгрузили рекордное количество китайских суверенных облигаций и сократили запасы акций материковой части впервые с сентября 2020 года.
Банки могут по-прежнему снижать себестоимость кредитов - фактические базовые ставки по кредитам в Китае - 20 апреля после того, как правительство призвало их “пойти на разумные уступки по процентам”, написали экономисты #Citigroup в заметке в четверг.
Сунь Гофэн, глава департамента денежно-кредитной политики Народного банка Китая, заявил в четверг, что центральный банк будет гибко использовать свой инструментарий политики, поскольку он стремится обеспечить достаточную ликвидность в экономике.
Народный банк Китая сохраняет процентные ставки, несмотря на ожидания снижения
Все опросы показывают, что президент Франции Эммануэль Макрон, скорее всего, победит во втором туре в воскресенье. Но от Citigroup Inc. до управляющего активами Amundi SA накапливаются предупреждения о том, что рынки недооценивают риск неожиданности.
Если националист Марин Ле Пен свергнет действующего президента, европейские фондовые индексы, вероятно, упадут в понедельник, в то время как французские облигации будут уступать немецким ценным бумагам, а евро может даже торговаться на паритете с долларом в ближайшие месяцы, по мнению инвесторов и стратегов. По их словам, все последствия будут видны только после выборов в законодательные органы в июне, когда станет ясно, поддержит ли она большинство своих предложений по пересмотру соглашений о свободной торговле и восстановлению пограничного контроля.
Макрон опережает Ле Пен с 55,5% на 44,5%, готовясь к единственным дебатам в среду вечером, показывают средние данные опроса. Но свежи воспоминания о 2016 году, когда инвесторы были ошеломлены силой популистских настроений в результате голосования Великобритании за выход из Европейского союза и избрания Дональда Трампа в США.
“Это был бы ужасный день для рынков”, - сказал Эрик Хасид, трейдер Aurel BGC в Париже. “Я все еще думаю, что Макрон победит, но опросы общественного мнения, которые пройдут после президентских дебатов, будут иметь решающее значение. Это был бы не первый случай, когда нас ждет сюрприз. У нас было то же самое с Brexit”.
Банки и управляющие фондами рекомендуют различные стратегии, чтобы застраховаться от возможной победы Ле Пен. #Citigroup, которая оценивает шансы Макрона на победу в 65%, рекомендовала во вторник инвесторам продавать восьмилетние французские государственные облигации, покупая эквивалентные австрийские ценные бумаги. #Amundi “осторожен” в отношении европейских акций и евро, отдавая предпочтение акциям высококачественных американских компаний и недорогим акциям, сообщила фирма на прошлой неделе.
Корзина акций, выставленных на продажу во Франции, была нестабильной в преддверии выборов
Если националист Марин Ле Пен свергнет действующего президента, европейские фондовые индексы, вероятно, упадут в понедельник, в то время как французские облигации будут уступать немецким ценным бумагам, а евро может даже торговаться на паритете с долларом в ближайшие месяцы, по мнению инвесторов и стратегов. По их словам, все последствия будут видны только после выборов в законодательные органы в июне, когда станет ясно, поддержит ли она большинство своих предложений по пересмотру соглашений о свободной торговле и восстановлению пограничного контроля.
Макрон опережает Ле Пен с 55,5% на 44,5%, готовясь к единственным дебатам в среду вечером, показывают средние данные опроса. Но свежи воспоминания о 2016 году, когда инвесторы были ошеломлены силой популистских настроений в результате голосования Великобритании за выход из Европейского союза и избрания Дональда Трампа в США.
“Это был бы ужасный день для рынков”, - сказал Эрик Хасид, трейдер Aurel BGC в Париже. “Я все еще думаю, что Макрон победит, но опросы общественного мнения, которые пройдут после президентских дебатов, будут иметь решающее значение. Это был бы не первый случай, когда нас ждет сюрприз. У нас было то же самое с Brexit”.
Банки и управляющие фондами рекомендуют различные стратегии, чтобы застраховаться от возможной победы Ле Пен. #Citigroup, которая оценивает шансы Макрона на победу в 65%, рекомендовала во вторник инвесторам продавать восьмилетние французские государственные облигации, покупая эквивалентные австрийские ценные бумаги. #Amundi “осторожен” в отношении европейских акций и евро, отдавая предпочтение акциям высококачественных американских компаний и недорогим акциям, сообщила фирма на прошлой неделе.
Корзина акций, выставленных на продажу во Франции, была нестабильной в преддверии выборов
Управление валютного контролера США отменило 10-летний приказ о согласии с Citigroup Inc.
В служебной записке для сотрудников, полученной #Bloomberg, главный исполнительный директор Джейн Фрейзер сообщила обновленную информацию о приказе 2012 года, который был связан с соблюдением банком законов о борьбе с отмыванием денег и Закона о банковской тайне. В первоначальном приказе OCC указывало, что #Citigroup не провела должной проверки клиентов и слишком медленно подавала отчеты о подозрительной деятельности. Недостатки не позволили кредитору выявлять клиентов с риском и контролировать отношения с клиентами, заявил в то время регулятор.
Решение OCC об отмене приказа является победой для Citigroup, которая работала над выполнением двух других приказов о согласии с OCC и Федеральной резервной системой, вытекающих из 2020 года. В этой работе задействовано более 9000 сотрудников, а также проводится капитальный ремонт систем управления рисками и контроля.
«Мы очень усердно работали над устранением проблем, выявленных в приказе OCC о согласии, путем усиления внутреннего контроля, независимого тестирования и того, как мы проводим комплексную проверку», — сказала Фрейзер в служебной записке. «Отмена приказа о согласии дает нам уверенность в том, что мы сможем решить давние проблемы в нашей среде рисков и контроля, поскольку мы продвигаемся вперед с преобразованием».
Пресс-секретарь банка подтвердила содержание меморандума, но отказалась от дальнейших комментариев. Пресс-секретарь OCC не дала немедленных комментариев по электронной почте.
#Bloomberg
В служебной записке для сотрудников, полученной #Bloomberg, главный исполнительный директор Джейн Фрейзер сообщила обновленную информацию о приказе 2012 года, который был связан с соблюдением банком законов о борьбе с отмыванием денег и Закона о банковской тайне. В первоначальном приказе OCC указывало, что #Citigroup не провела должной проверки клиентов и слишком медленно подавала отчеты о подозрительной деятельности. Недостатки не позволили кредитору выявлять клиентов с риском и контролировать отношения с клиентами, заявил в то время регулятор.
Решение OCC об отмене приказа является победой для Citigroup, которая работала над выполнением двух других приказов о согласии с OCC и Федеральной резервной системой, вытекающих из 2020 года. В этой работе задействовано более 9000 сотрудников, а также проводится капитальный ремонт систем управления рисками и контроля.
«Мы очень усердно работали над устранением проблем, выявленных в приказе OCC о согласии, путем усиления внутреннего контроля, независимого тестирования и того, как мы проводим комплексную проверку», — сказала Фрейзер в служебной записке. «Отмена приказа о согласии дает нам уверенность в том, что мы сможем решить давние проблемы в нашей среде рисков и контроля, поскольку мы продвигаемся вперед с преобразованием».
Пресс-секретарь банка подтвердила содержание меморандума, но отказалась от дальнейших комментариев. Пресс-секретарь OCC не дала немедленных комментариев по электронной почте.
#Bloomberg
Forwarded from Экономический анализ
В последние месяцы произошел резкий сдвиг в том, как инвесторы оценивают рыночный риск в глобальном масштабе и, более конкретно, на развивающихся рынках.
Показатель неприятия глобального риска #Citigroup вернулся к уровню, существовавшему до пандемии, в то время как его эквивалент в странах еврозоны откололся и поднялся выше.
Индексы - комбинация рыночных индикаторов по классам активов и географическим регионам как в глобальном масштабе, так и только для развивающихся стран - отслеживали друг друга до февраля, когда Россия начала СВО в Украине.
Отчасти более мягкое изменение глобального показателя объяснить труднее. Влияние войны на инфляцию и угроза того, что центральные банки загонят мировую экономику в рецессию, - это сценарий, который подвергнет активы развивающихся рынков наибольшему риску, что отражено в индексе EM.
Но развитые рынки тоже пострадают - как мы видели в последние месяцы, - и призрак стагфляции угрожает всем рисковым активам во всем мире. Это говорит о том, что положительная тенденция в более широком показателе неприятия риска, вероятно, изменится, поскольку инвесторы пересматривают угрозу для своих портфелей со стороны замедления мировой экономики.
Показатель неприятия глобального риска #Citigroup вернулся к уровню, существовавшему до пандемии, в то время как его эквивалент в странах еврозоны откололся и поднялся выше.
Индексы - комбинация рыночных индикаторов по классам активов и географическим регионам как в глобальном масштабе, так и только для развивающихся стран - отслеживали друг друга до февраля, когда Россия начала СВО в Украине.
Отчасти более мягкое изменение глобального показателя объяснить труднее. Влияние войны на инфляцию и угроза того, что центральные банки загонят мировую экономику в рецессию, - это сценарий, который подвергнет активы развивающихся рынков наибольшему риску, что отражено в индексе EM.
Но развитые рынки тоже пострадают - как мы видели в последние месяцы, - и призрак стагфляции угрожает всем рисковым активам во всем мире. Это говорит о том, что положительная тенденция в более широком показателе неприятия риска, вероятно, изменится, поскольку инвесторы пересматривают угрозу для своих портфелей со стороны замедления мировой экономики.
Двадцать лет назад банкиры #HSBC начали переезжать в свою новую блестящую глобальную штаб-квартиру в Кэнэри-Уорф.
Спроектированное Норманом Фостером, это здание было одной из двух новых башен, появившихся на горизонте города.
В другом располагалась #Citigroup, сотрудники которой переехали сюда несколькими месяцами ранее.
Небоскребы отражали уверенность их обитателей: каждый из них претендовал на звание самого большого и внушительного банка в мире.
Сегодня, пишет Марк Рубинштейн в Bloomberg Opinion, эти лондонские здания являются памятниками ушедшей эпохи для обоих банков.
Спроектированное Норманом Фостером, это здание было одной из двух новых башен, появившихся на горизонте города.
В другом располагалась #Citigroup, сотрудники которой переехали сюда несколькими месяцами ранее.
Небоскребы отражали уверенность их обитателей: каждый из них претендовал на звание самого большого и внушительного банка в мире.
Сегодня, пишет Марк Рубинштейн в Bloomberg Opinion, эти лондонские здания являются памятниками ушедшей эпохи для обоих банков.
Стоимость жизни в Токио росла в августе более быстрыми темпами, чем ожидалось, и достигла самого быстрого роста с 1992 года, за исключением лет повышения налогов, что усугубило коммуникационные проблемы для центрального банка.
Потребительские цены без учета свежих продуктов выросли в столице в этом месяце на 2,6%, сообщило в пятницу министерство внутренних дел. Прирост превзошел прогнозы экономистов о росте на 2,5%, в основном из-за ожидаемого роста из-за ослабления влияния более дешевых тарифов на сотовую связь в прошлом году.
Ускорение опережающего индикатора общенациональной инфляции по-прежнему вряд ли подтолкнет управляющего Банка Японии Харухико Курода к корректировке политики на следующем заседании центрального банка в сентябре.
В то время как его зарубежные коллеги продолжали повышать ставки, Курода настаивал на необходимости роста заработной платы для достижения стабильной инфляции до каких-либо изменений в политике после почти десятилетнего стимулирования роста цен.
Тем не менее, люди наблюдают, как их покупательная способность падает, поскольку зарплаты не поспевают за инфляцией, что подпитывает как разочарование среди нуждающихся домохозяйств, так и опасения, что потребительские расходы снизятся на фоне и без того медленного восстановления Японии после пандемии.
Это ставит перед Куродой все более сложную задачу убедить как представителей общественности, так и правительство в том, что имеет смысл продолжать стимулировать экономику минимальными процентными ставками.
Перед ним также стоит непростая задача убедить участников рынка, что он не будет снижать ставки, как многие его коллеги, перед лицом инфляции.
Что говорит Bloomberg Economics...
«Мы видим, что базовая инфляция в Токио колеблется на уровне 2,5% в 3 квартале, а затем немного повышается в 4 квартале. Более слабая иена может поддержать цены на обработанные пищевые продукты и другие импортные товары. С другой стороны, топливные субсидии, направленные на сдерживание цен на бензин, и меры по ограничению цен на импортируемую пшеницу должны сдерживать некоторое инфляционное давление».
-- Юки Масудзима, экономист
Ожидается, что инфляция в Японии продолжит ускоряться, так как все больше предприятий объявляют о повышении цен этой осенью. По данным опроса Teikoku Databank, в октябре повышение цен продовольственными компаниями, вероятно, затронет 6 305 товаров. Это сопоставимо со среднемесячным ростом в 1151 товар до июля этого года.
В октябре ожидается еще один импульс в связи с дальнейшим исчезновением более дешевых тарифов на сотовую связь в прошлом году. После того, как правительство призвало телекоммуникационные компании снизить чрезмерно высокие тарифы, компании ответили несколькими волнами резких сокращений, что оказало сильное понижательное давление на индекс потребительских цен.
Учитывая все эти факторы, некоторые экономисты, в том числе из #Citigroup, прогнозируют, что общенациональная инфляция достигнет 3% или выше в последнем квартале этого года.
Тем не менее, по мнению аналитиков, опрошенных #Bloomberg в этом месяце, это не заставит Куроду отказаться от стимулов до истечения срока его полномочий в апреле. Они говорят, что 3-процентная инфляция должна продержаться как минимум полгода, чтобы спровоцировать политические действия со стороны Банка Японии — сценарий, который выходит далеко за рамки их текущих ценовых прогнозов.
Инфляция в Токио ускоряется до самого быстрого темпа за три десятилетия, если не считать годы повышения налогов
Потребительские цены без учета свежих продуктов выросли в столице в этом месяце на 2,6%, сообщило в пятницу министерство внутренних дел. Прирост превзошел прогнозы экономистов о росте на 2,5%, в основном из-за ожидаемого роста из-за ослабления влияния более дешевых тарифов на сотовую связь в прошлом году.
Ускорение опережающего индикатора общенациональной инфляции по-прежнему вряд ли подтолкнет управляющего Банка Японии Харухико Курода к корректировке политики на следующем заседании центрального банка в сентябре.
В то время как его зарубежные коллеги продолжали повышать ставки, Курода настаивал на необходимости роста заработной платы для достижения стабильной инфляции до каких-либо изменений в политике после почти десятилетнего стимулирования роста цен.
Тем не менее, люди наблюдают, как их покупательная способность падает, поскольку зарплаты не поспевают за инфляцией, что подпитывает как разочарование среди нуждающихся домохозяйств, так и опасения, что потребительские расходы снизятся на фоне и без того медленного восстановления Японии после пандемии.
Это ставит перед Куродой все более сложную задачу убедить как представителей общественности, так и правительство в том, что имеет смысл продолжать стимулировать экономику минимальными процентными ставками.
Перед ним также стоит непростая задача убедить участников рынка, что он не будет снижать ставки, как многие его коллеги, перед лицом инфляции.
Что говорит Bloomberg Economics...
«Мы видим, что базовая инфляция в Токио колеблется на уровне 2,5% в 3 квартале, а затем немного повышается в 4 квартале. Более слабая иена может поддержать цены на обработанные пищевые продукты и другие импортные товары. С другой стороны, топливные субсидии, направленные на сдерживание цен на бензин, и меры по ограничению цен на импортируемую пшеницу должны сдерживать некоторое инфляционное давление».
-- Юки Масудзима, экономист
Ожидается, что инфляция в Японии продолжит ускоряться, так как все больше предприятий объявляют о повышении цен этой осенью. По данным опроса Teikoku Databank, в октябре повышение цен продовольственными компаниями, вероятно, затронет 6 305 товаров. Это сопоставимо со среднемесячным ростом в 1151 товар до июля этого года.
В октябре ожидается еще один импульс в связи с дальнейшим исчезновением более дешевых тарифов на сотовую связь в прошлом году. После того, как правительство призвало телекоммуникационные компании снизить чрезмерно высокие тарифы, компании ответили несколькими волнами резких сокращений, что оказало сильное понижательное давление на индекс потребительских цен.
Учитывая все эти факторы, некоторые экономисты, в том числе из #Citigroup, прогнозируют, что общенациональная инфляция достигнет 3% или выше в последнем квартале этого года.
Тем не менее, по мнению аналитиков, опрошенных #Bloomberg в этом месяце, это не заставит Куроду отказаться от стимулов до истечения срока его полномочий в апреле. Они говорят, что 3-процентная инфляция должна продержаться как минимум полгода, чтобы спровоцировать политические действия со стороны Банка Японии — сценарий, который выходит далеко за рамки их текущих ценовых прогнозов.
Инфляция в Токио ускоряется до самого быстрого темпа за три десятилетия, если не считать годы повышения налогов
Федеральный апелляционный суд спас #Citigroup от грандиозной ошибки, которая стала предметом разговоров на Уолл-стрит, отклонив решение о том, что кредиторы Revlon могут удерживать более полумиллиарда долларов, которые банк случайно отправил им.
После процесса принятия решения один эксперт сравнил это с «Сумеречной зоной», трое судей на Манхэттене в четверг отменили неожиданное решение суда первой инстанции в начале прошлого года о том, что кредиторы, в том числе Brigade Capital Management, HPS Investment Partners и Symphony Asset Management, не не нужно возвращать 504 миллиона долларов, которые банк по ошибке перевел им в 2020 году.
#Блумберг
После процесса принятия решения один эксперт сравнил это с «Сумеречной зоной», трое судей на Манхэттене в четверг отменили неожиданное решение суда первой инстанции в начале прошлого года о том, что кредиторы, в том числе Brigade Capital Management, HPS Investment Partners и Symphony Asset Management, не не нужно возвращать 504 миллиона долларов, которые банк по ошибке перевел им в 2020 году.
#Блумберг
Forwarded from СМИ 6.0
Акции британской игровой компании Frontier Developments Plc упали после того, как она сообщила, что продажи ее флагманской игры F1 Manager 2022 упали ниже ожиданий во время праздничного сезона, вызвав похолодание в секторе видеоигр.
Котирующийся на AIM #Frontier упал на целых 42% в понедельник, что стало самым большим внутридневным снижением за всю историю. Базирующаяся в Кембридже (Англия) фирма заявила, что больше не ожидает достижения согласованных оценок выручки и операционной прибыли за свой финансовый год, заканчивающийся в мае, после результатов F1 Manager, симулятора управления автогонками Формулы-1.
“Это еще более разочаровывает, учитывая ожидания, связанные с игрой F1 Manager, которая, как многие ожидали, станет звездным дополнением к портфолио”, - сказал аналитик Mirabaud Securities Уильям Майлхэм. Сообщение Frontier о снижении продаж в праздничные выходные является плохим предзнаменованием для других гигантов видеоигр, таких как Ubisoft Entertainment SA, NetEase Inc. и Electronic Arts Inc., добавил он.
Акции других крупных европейских производителей видеоигр также упали: французская #Ubisoft упала на целых 3,9%, а шведская Embracer Group AB - на 3,1%.
В условиях бушующего кризиса стоимости жизни Frontier заявила, что игроки стали более чувствительными к ценам и приобрели меньше копий F1 Manager, чем ожидалось, даже когда игра, выпущенная в августе прошлого года, продавалась со скидкой в декабре. Компания также пересматривает свою стратегию в отношении игр, разработанных сторонними студиями.
”Мы ожидаем, что в краткосрочной перспективе расчеты будут экстремальными", а оценки прибыли могут снизиться потенциально на 40% в 2024 финансовом году, сказал аналитик #Citigroup Томас Синглхерст, который оценивает Frontier на уровне "покупать".
Frontier заявила, что теперь она нацелена на доход не менее 100 миллионов фунтов стерлингов (122 миллиона долларов) в текущем финансовом году по сравнению со 114 миллионами фунтов стерлингов годом ранее. В понедельник акции упали до 575 пенсов за акцию, что является самым низким уровнем с июля 2017 года. Это означает снижение на 83% по сравнению с пиком, зафиксированным в январе 2021 года.
Акции производителя игр F1 Manager падают, поскольку праздничные продажи разочаровывают
Котирующийся на AIM #Frontier упал на целых 42% в понедельник, что стало самым большим внутридневным снижением за всю историю. Базирующаяся в Кембридже (Англия) фирма заявила, что больше не ожидает достижения согласованных оценок выручки и операционной прибыли за свой финансовый год, заканчивающийся в мае, после результатов F1 Manager, симулятора управления автогонками Формулы-1.
“Это еще более разочаровывает, учитывая ожидания, связанные с игрой F1 Manager, которая, как многие ожидали, станет звездным дополнением к портфолио”, - сказал аналитик Mirabaud Securities Уильям Майлхэм. Сообщение Frontier о снижении продаж в праздничные выходные является плохим предзнаменованием для других гигантов видеоигр, таких как Ubisoft Entertainment SA, NetEase Inc. и Electronic Arts Inc., добавил он.
Акции других крупных европейских производителей видеоигр также упали: французская #Ubisoft упала на целых 3,9%, а шведская Embracer Group AB - на 3,1%.
В условиях бушующего кризиса стоимости жизни Frontier заявила, что игроки стали более чувствительными к ценам и приобрели меньше копий F1 Manager, чем ожидалось, даже когда игра, выпущенная в августе прошлого года, продавалась со скидкой в декабре. Компания также пересматривает свою стратегию в отношении игр, разработанных сторонними студиями.
”Мы ожидаем, что в краткосрочной перспективе расчеты будут экстремальными", а оценки прибыли могут снизиться потенциально на 40% в 2024 финансовом году, сказал аналитик #Citigroup Томас Синглхерст, который оценивает Frontier на уровне "покупать".
Frontier заявила, что теперь она нацелена на доход не менее 100 миллионов фунтов стерлингов (122 миллиона долларов) в текущем финансовом году по сравнению со 114 миллионами фунтов стерлингов годом ранее. В понедельник акции упали до 575 пенсов за акцию, что является самым низким уровнем с июля 2017 года. Это означает снижение на 83% по сравнению с пиком, зафиксированным в январе 2021 года.
Акции производителя игр F1 Manager падают, поскольку праздничные продажи разочаровывают
