#индикаторы
✅Основные показатели оценки финансовых рисков (прошлые тут https://t.iss.one/BeglaryanCapital/444) пока не подают признаков для какого-либо стресса.
✔️Однако отметил бы, ухудшение индекса избыточной китайской ликвидности где снова снижение и если тренд подтвердится на ближайшие 2-3 месяца, можно будет задуматься о неприятностях для товарного рынка и активов на рынках ЕМ.
✔️Но пока думать о неприятностях рано - локальная ликвидность в китайской системе снова стала положительной, а этого пока хватит для стабильности, по крайне мере на какое-то время.
✔️Также отмечу, что вопреки очередной истерике по поводу инфляции и более раннего повышения ставок от ФРС, этот момент не сильно отразился на стоимости премии за кредитные риски и премия все еще очень низкая.
❗️Резюме - обозначил бы текущие индикаторы рисков как нейтральные, то есть слабость рынка вполне допустима, но локально и без серьезных последствий
‼️***описание индикаторов тут, тут, тут, тут и здесь, здесь и еще здесь
✅Основные показатели оценки финансовых рисков (прошлые тут https://t.iss.one/BeglaryanCapital/444) пока не подают признаков для какого-либо стресса.
✔️Однако отметил бы, ухудшение индекса избыточной китайской ликвидности где снова снижение и если тренд подтвердится на ближайшие 2-3 месяца, можно будет задуматься о неприятностях для товарного рынка и активов на рынках ЕМ.
✔️Но пока думать о неприятностях рано - локальная ликвидность в китайской системе снова стала положительной, а этого пока хватит для стабильности, по крайне мере на какое-то время.
✔️Также отмечу, что вопреки очередной истерике по поводу инфляции и более раннего повышения ставок от ФРС, этот момент не сильно отразился на стоимости премии за кредитные риски и премия все еще очень низкая.
❗️Резюме - обозначил бы текущие индикаторы рисков как нейтральные, то есть слабость рынка вполне допустима, но локально и без серьезных последствий
‼️***описание индикаторов тут, тут, тут, тут и здесь, здесь и еще здесь
#индикаторыиндексыриски
✅Текущие финансовые условия на рынках остаются относительно стабильными и нет смысла публиковать новые данные (прошлые тут https://t.iss.one/BeglaryanCapital/471?single) оценки рисков, так как серьезных изменений не видно.
✔️Однако в качестве предостережения, обращаю внимание на очередной перегрев фондового рынка с точки зрения сравнительной стоимости акций по отношению к ценам длинных трежерис ( тема освещалась тут https://t.iss.one/BeglaryanCapital/460).
✔️На данный момент снова возник экстремальный перекос на краткосрочном временном горизонте (дневной и недельный графики). Обычно, в моменты экстремального перекоса ценового соотношения акций к трежерис фондовые рынки начинают буксовать, а риски быстрой коррекции значительно возрастают, по крайне мере до тех пор, пока такой дисбаланс не исчезнет.
✔️Замечу, что долгосрочная оценка (месячный график) еще не достигла предела экстремального роста и пока речь идет лишь о локальном спаде.
✅Текущие финансовые условия на рынках остаются относительно стабильными и нет смысла публиковать новые данные (прошлые тут https://t.iss.one/BeglaryanCapital/471?single) оценки рисков, так как серьезных изменений не видно.
✔️Однако в качестве предостережения, обращаю внимание на очередной перегрев фондового рынка с точки зрения сравнительной стоимости акций по отношению к ценам длинных трежерис ( тема освещалась тут https://t.iss.one/BeglaryanCapital/460).
✔️На данный момент снова возник экстремальный перекос на краткосрочном временном горизонте (дневной и недельный графики). Обычно, в моменты экстремального перекоса ценового соотношения акций к трежерис фондовые рынки начинают буксовать, а риски быстрой коррекции значительно возрастают, по крайне мере до тех пор, пока такой дисбаланс не исчезнет.
✔️Замечу, что долгосрочная оценка (месячный график) еще не достигла предела экстремального роста и пока речь идет лишь о локальном спаде.
#евровалюты ☑️Надо бы рассмотреть ситуацию на валютном рынке, где курс евро к $ без шума и пыли упал к низам с лета прошлого года.
✔️Цена евро как раз пришла к уровням, на которые обращал внимание в прошлый раз (здесь https://t.iss.one/BeglaryanCapital/345).
✔️Причины перманентной слабости евро объективны - минусовые ставки в Европе, падение притока иностранных инвестиций + сокращение избытка $ в финансовой системе из-за проблем с лимитом американского госдолга.
✔️ Последовательный пробой важных уровней поддержки и вот курс евро$ уже вблизи ключевой поддержки.
✔️Формальный подход к текущей оценке евро вроде бы не оставляет сомнений, что евро$ неизбежно упадет еще ниже, для начала в диапазон $1.105/1.076.
✔️Тем не менее остается небольшой, но все же шанс избежать спада такой глубины. Для этого евро$ надо бы удержаться выше $1.1290 по закрытию дня и далее вернуться выше $1.1415 по закрытию недели.
✔️ Тогда получится "медвежья ловушка" и курс евро даже развернется в рост.
✔️Цена евро как раз пришла к уровням, на которые обращал внимание в прошлый раз (здесь https://t.iss.one/BeglaryanCapital/345).
✔️Причины перманентной слабости евро объективны - минусовые ставки в Европе, падение притока иностранных инвестиций + сокращение избытка $ в финансовой системе из-за проблем с лимитом американского госдолга.
✔️ Последовательный пробой важных уровней поддержки и вот курс евро$ уже вблизи ключевой поддержки.
✔️Формальный подход к текущей оценке евро вроде бы не оставляет сомнений, что евро$ неизбежно упадет еще ниже, для начала в диапазон $1.105/1.076.
✔️Тем не менее остается небольшой, но все же шанс избежать спада такой глубины. Для этого евро$ надо бы удержаться выше $1.1290 по закрытию дня и далее вернуться выше $1.1415 по закрытию недели.
✔️ Тогда получится "медвежья ловушка" и курс евро даже развернется в рост.
#медь ☑️1 из 2. Бурные ценовые движения промышленных металлов, которые наблюдались накануне, вероятно требуют какого-то освещения ситуации и перспектив на рынке меди.
👉🏾Ранее обсуждал эту тему ( https://t.iss.one/BeglaryanCapital/400?single ) и вопрос был ли уже в этом году долгосрочный пик Цены и далее затяжная коррекция или вершина пока только промежуточная, пока остается открытым.
👉🏾Чуть позже, во второй части этого поста попробуем оценить текущие расклады на рынке меди, а пока немного фундаментального бла-бла.
✔️После напряженных недель, когда были опустошены складские запасы меди на LME обстановка на рынке металлов вроде бы стабилизировалась, а складские запасы выросли впервые за 2 месяца. Все внимание сейчас сосредоточено на Китае, где медеплавильные заводы страны открыто заговорили о поставках больших объемов металла на склады LME.
✔️Крупнейший в мире покупатель, открывающий экспортные краны, - редкое явление, свидетельствующее о том, насколько ограничена доступность в остальном мире. За последние 10 лет Китай лишь дважды продавал рафинированную медь на экспорт в больших объемах.
✔️Если китайский экспорт действительно ускорится в ближайшие недели, он поможет заполнить некоторые пробелы в поставках, которые открылись в других местах, а в случае доставки на LME обеспечит столь необходимую перезагрузку.
✔️Но подобного рода операции могут оказаться не чем иным, как обычное перемещение запасов с биржи на биржу и вполне может лишить Китай самого металла, если спрос неожиданно окажется на высоте. Стоит отметить, что запасы Шанхайской фьючерсной биржи также находятся на низком уровне - 38 037 тонн.
✔️Обращает на себя внимание необычайно позитивные взгляды на медь и промышленные металлы со стороны крупных производителей и торговых трейдеров.
👉🏾Вот к примеру такие мнения: В ближайшие 30 лет мировым рынкам потребуется в четыре раза больше никеля и вдвое больше меди, чтобы обеспечить декарбонизацию мира, заявил в среду коммерческий директор BHP Вандита Пант
👉🏾Компания Trafigura - один из крупнейших мировых трейдеров товарного рынка предупредила о значительном дефиците кобальта, никеля и меди в связи с ростом мирового спроса на аккумуляторы для электромобилей и возобновляемые источники энергии. Коммерческий директор компании г-н Вейр заявил «…некоторые из этих металлов просто не будут доступны из-за увеличения спроса…возможно, мы переживем китайский Новый год в конце первого квартала следующего года, но если мы не увидим серьезного спада промышленного производства в Китае, я думаю, что мы получим довольно критическую ситуацию с ценами на медь», - сказал Вейр.
👉🏾Инвестиционный банк Goldman Sachs, который остается супер-быком по меди, в своем недавнем отчете для клиентов под названием "Copper: The inventory endgame" утверждает " ... мировые запасы меди находятся на рекордно низком уровне, взвешенном по потреблению, и могут упасть еще больше ... цена сбалансируется на уровне $12 000 за тонну в следующем году с потенциалом роста цен до еще более высоких уровней..."
👉🏾Ранее обсуждал эту тему ( https://t.iss.one/BeglaryanCapital/400?single ) и вопрос был ли уже в этом году долгосрочный пик Цены и далее затяжная коррекция или вершина пока только промежуточная, пока остается открытым.
👉🏾Чуть позже, во второй части этого поста попробуем оценить текущие расклады на рынке меди, а пока немного фундаментального бла-бла.
✔️После напряженных недель, когда были опустошены складские запасы меди на LME обстановка на рынке металлов вроде бы стабилизировалась, а складские запасы выросли впервые за 2 месяца. Все внимание сейчас сосредоточено на Китае, где медеплавильные заводы страны открыто заговорили о поставках больших объемов металла на склады LME.
✔️Крупнейший в мире покупатель, открывающий экспортные краны, - редкое явление, свидетельствующее о том, насколько ограничена доступность в остальном мире. За последние 10 лет Китай лишь дважды продавал рафинированную медь на экспорт в больших объемах.
✔️Если китайский экспорт действительно ускорится в ближайшие недели, он поможет заполнить некоторые пробелы в поставках, которые открылись в других местах, а в случае доставки на LME обеспечит столь необходимую перезагрузку.
✔️Но подобного рода операции могут оказаться не чем иным, как обычное перемещение запасов с биржи на биржу и вполне может лишить Китай самого металла, если спрос неожиданно окажется на высоте. Стоит отметить, что запасы Шанхайской фьючерсной биржи также находятся на низком уровне - 38 037 тонн.
✔️Обращает на себя внимание необычайно позитивные взгляды на медь и промышленные металлы со стороны крупных производителей и торговых трейдеров.
👉🏾Вот к примеру такие мнения: В ближайшие 30 лет мировым рынкам потребуется в четыре раза больше никеля и вдвое больше меди, чтобы обеспечить декарбонизацию мира, заявил в среду коммерческий директор BHP Вандита Пант
👉🏾Компания Trafigura - один из крупнейших мировых трейдеров товарного рынка предупредила о значительном дефиците кобальта, никеля и меди в связи с ростом мирового спроса на аккумуляторы для электромобилей и возобновляемые источники энергии. Коммерческий директор компании г-н Вейр заявил «…некоторые из этих металлов просто не будут доступны из-за увеличения спроса…возможно, мы переживем китайский Новый год в конце первого квартала следующего года, но если мы не увидим серьезного спада промышленного производства в Китае, я думаю, что мы получим довольно критическую ситуацию с ценами на медь», - сказал Вейр.
👉🏾Инвестиционный банк Goldman Sachs, который остается супер-быком по меди, в своем недавнем отчете для клиентов под названием "Copper: The inventory endgame" утверждает " ... мировые запасы меди находятся на рекордно низком уровне, взвешенном по потреблению, и могут упасть еще больше ... цена сбалансируется на уровне $12 000 за тонну в следующем году с потенциалом роста цен до еще более высоких уровней..."
#медь 2 из 2. ☑️После предыдущего лирического вступления (https://t.iss.one/BeglaryanCapital/486 ) теперь рассмотрим текущие расклады на рынке меди.
✔️После вчерашнего приличного спада Цены сразу же смотрим на динамику премии за импортные поставки меди в Китай и пока тут незаметно, что спрос так уже сильно ослаб, скорее стабилен, но все еще довольно высокий.
✔️Пока мы не увидим значительного сокращения поставочной китайской премии или значительного ослабления курса юаня утверждать, что пошла уже коррекция Цены меди еще рановато (https://t.iss.one/BeglaryanCapital/86 ).
✔️Другое дело, что Цена так и не смогла прочно закрепиться выше $4.40 и этот рынок вернулся в прежний ценовой коридор с шансами снова увидеть Цену в районе $3.80 если не устоит ключевая поддержка. Так что, тут у меня нет четкого мнения и пока вне рынка.
👉🏾Но мой взгляд на перспективы меди остается бычьим и предполагаю, что ценовой ориентир в диапазоне от $12500 до $14200 (LME) неизбежно, но будет достигнут в обозримом будущем.
✔️После вчерашнего приличного спада Цены сразу же смотрим на динамику премии за импортные поставки меди в Китай и пока тут незаметно, что спрос так уже сильно ослаб, скорее стабилен, но все еще довольно высокий.
✔️Пока мы не увидим значительного сокращения поставочной китайской премии или значительного ослабления курса юаня утверждать, что пошла уже коррекция Цены меди еще рановато (https://t.iss.one/BeglaryanCapital/86 ).
✔️Другое дело, что Цена так и не смогла прочно закрепиться выше $4.40 и этот рынок вернулся в прежний ценовой коридор с шансами снова увидеть Цену в районе $3.80 если не устоит ключевая поддержка. Так что, тут у меня нет четкого мнения и пока вне рынка.
👉🏾Но мой взгляд на перспективы меди остается бычьим и предполагаю, что ценовой ориентир в диапазоне от $12500 до $14200 (LME) неизбежно, но будет достигнут в обозримом будущем.
#серебро ☑️ Мировой спрос на серебро вырастет до 1,029 млрд унций в этом году (+15% по сравнению с 2020 г) и превысит миллиард унций - впервые с 2015 года, говорится в свежем отчете Института Серебра.
👉🏾Ключевые тезисы из отчета:
✔️Коронавирус резко сократил использование серебра производителями и ювелирами, но повысил спрос со стороны инвесторов, которые хотели получить безопасный актив, чтобы выдержать экономические потрясения.
✔️Как только экономики большинства стран ослабили и отменили ограничения, спрос вырос повсюду - от производителей товаров, включая солнечные панели и электронику, до ювелиров, производителей серебра и инвесторов в серебряные слитки и монеты, говорится в сообщении института.
✔️Спрос со стороны производителей солнечных батарей и промышленности в этом году окажется самым высоким за всю историю наблюдений, а предложение серебра будет дефицитным в объеме 7 миллионов унций - первый дефицит с 2015 г.
✔️Эти цифры не включают биржевые фонды (ETF), которые хранят серебро для инвестор
👉🏾Ключевые тезисы из отчета:
✔️Коронавирус резко сократил использование серебра производителями и ювелирами, но повысил спрос со стороны инвесторов, которые хотели получить безопасный актив, чтобы выдержать экономические потрясения.
✔️Как только экономики большинства стран ослабили и отменили ограничения, спрос вырос повсюду - от производителей товаров, включая солнечные панели и электронику, до ювелиров, производителей серебра и инвесторов в серебряные слитки и монеты, говорится в сообщении института.
✔️Спрос со стороны производителей солнечных батарей и промышленности в этом году окажется самым высоким за всю историю наблюдений, а предложение серебра будет дефицитным в объеме 7 миллионов унций - первый дефицит с 2015 г.
✔️Эти цифры не включают биржевые фонды (ETF), которые хранят серебро для инвестор
#серебро ☑️В продолжении темы серебра https://t.iss.one/BeglaryanCapital/494 после отчета Института Серебра о вероятном дефиците предложения в этом году, имеет смысл оценить ценовые перспективы серебра.
✔️Естественно, что сам по себе дефицит или сильный спрос не причина, чтобы Цена металла стала расти. Не падает, и уже хорошо. 😎
✔️В сухом остатке надо бы просто оценить структуру Цены, чтобы понимать ориентиры.
✔️По-прежнему предполагаю, что Цена все же добьет до верхней зоны текущего коридора $27-29, (конечно не линейно) прежде чем пройдет какая-то большая коррекция.
✔️Долгосрочная цель пока не изменилась, предполагаю движение в район $67,но плохая новость тут в том, что сейчас совсем непонятен тайминг.
✔️ С точки зрения вероятных рисков надо будет смотреть на уровень $20.60 (месячный график) так как до тех пор, пока Цена останется выше этой цифры целевые ориентиры для серебра будут довольно высокими.
✔️Естественно, что сам по себе дефицит или сильный спрос не причина, чтобы Цена металла стала расти. Не падает, и уже хорошо. 😎
✔️В сухом остатке надо бы просто оценить структуру Цены, чтобы понимать ориентиры.
✔️По-прежнему предполагаю, что Цена все же добьет до верхней зоны текущего коридора $27-29, (конечно не линейно) прежде чем пройдет какая-то большая коррекция.
✔️Долгосрочная цель пока не изменилась, предполагаю движение в район $67,но плохая новость тут в том, что сейчас совсем непонятен тайминг.
✔️ С точки зрения вероятных рисков надо будет смотреть на уровень $20.60 (месячный график) так как до тех пор, пока Цена останется выше этой цифры целевые ориентиры для серебра будут довольно высокими.