#климат Как и обещал в прошлый раз, сегодня обсудим климатическую тему с учетом очень активной вулканической активности происходящей в мире. То есть, какие угрозы, и риски подобные явления принесут мировой экономике в обозримом будущем.
#газ Полезный ресурс где размещаются данные по потреблению и запасам газа в европейских странах. На этой диаграмме (выше) запасы природного газа ЕС в % от полного заполнения хранилищ ЕС, как тут видно, общий показатель сейчас на уровне 58,56%. По отдельности страны Европы заполняемость по Германии на 50,34%, Италия на 71,07%, Франция на 66,02%, Нидерланды на 47,71%, Австрия на 64,33%, Испания на 74,02%.
#нефтьгаз Очень полезная информация от ФРБ Далласа по нефтегазовой теме в свежем отчете по итогам II квартала. Все данные были собраны 18–26 июня, и 136 энергетических компаний предоставили свою статистику.
Индекс прогнозов составил минус 6,4, а это свидетельствует о пессимизме среди компаний, а индекс производственных затрат резко увеличился сразу с 30,9 до 40,0.
Участники опроса прогнозируют, что цена на нефть марки WTI составит $68 по итогам 2025 г, $72 через два года и $77 за баррель через пять лет.
По газу прогнозируют, что цена на Henry Hub составит $3,66 за миллион британских тепловых единиц (MMBtu) в конце 2025 г, а отвечая на вопрос о долгосрочных ожиданиях, респонденты заявили, что ожидают цену на газ Henry Hub в $4,12 за MMBtu через два года и $4,50 за MMBtu через пять лет.
В принципе, как видно, себестоимость на добычу и транспортировку как нефти, так и природного газа постоянно растет, и если цены упадут от текущих уровней или даже останутся в стагнации, то будет значительное сокращение инвестиций и дальнейшее падение добычи.
Индекс прогнозов составил минус 6,4, а это свидетельствует о пессимизме среди компаний, а индекс производственных затрат резко увеличился сразу с 30,9 до 40,0.
Участники опроса прогнозируют, что цена на нефть марки WTI составит $68 по итогам 2025 г, $72 через два года и $77 за баррель через пять лет.
По газу прогнозируют, что цена на Henry Hub составит $3,66 за миллион британских тепловых единиц (MMBtu) в конце 2025 г, а отвечая на вопрос о долгосрочных ожиданиях, респонденты заявили, что ожидают цену на газ Henry Hub в $4,12 за MMBtu через два года и $4,50 за MMBtu через пять лет.
В принципе, как видно, себестоимость на добычу и транспортировку как нефти, так и природного газа постоянно растет, и если цены упадут от текущих уровней или даже останутся в стагнации, то будет значительное сокращение инвестиций и дальнейшее падение добычи.
#медь Фьючерсы на медь в Нью-Йорке выросли после того, как президент США Дональд Трамп заявил, что планирует ввести 50-процентный тариф на импорт. «Я считаю, что тариф на медь мы собираемся сделать 50%», — сказал Трамп в ответ на вопрос журналиста во время заседания кабинета министров.
Министр торговли Говард Лютник, выступая перед CNBC вскоре после заседания кабинета министров, сказал, что расследование его ведомства в отношении меди завершено, и он ожидает, что налог «вероятно, будет введен в действие в конце июля — возможно, 1 августа».
Вот такие новости накануне, вызвали форменный хаос на тех товарных биржах где торгуют медью.
На американских биржах цены взлетали аж на 20%, но на биржах в Лондона и Шанхая наоборот началось падение котировок на медь.
В принципе все логично, и если Трамп действительно введет пошлину в размере 50% на импортную медь в таком случае произойдет перераспределение большей части поставок от крупнейших производителей меди с американского рынка прежде всего в Китай.
А на самом китайском медном рынке резко начнут падать премии за физически поставки, и на какое-то время возникнет избыток от предложения, а в такой ситуации упадет стоимость меди на рынках Азии, а затем и в Европе.
В моменте надо будет ожидать очень приличного падения стоимости меди вне американского рынка, при условии, что эти заявленные пошлины все-таки будут активированы, и предполагаю, что акции крупных производителей меди, которые торгуются на биржах в Америке могут тоже прилично потерять в цене, как например FCX (иллюстрация выше) несмотря на вчерашний рост на новостях о пошлинах.
Министр торговли Говард Лютник, выступая перед CNBC вскоре после заседания кабинета министров, сказал, что расследование его ведомства в отношении меди завершено, и он ожидает, что налог «вероятно, будет введен в действие в конце июля — возможно, 1 августа».
Вот такие новости накануне, вызвали форменный хаос на тех товарных биржах где торгуют медью.
На американских биржах цены взлетали аж на 20%, но на биржах в Лондона и Шанхая наоборот началось падение котировок на медь.
В принципе все логично, и если Трамп действительно введет пошлину в размере 50% на импортную медь в таком случае произойдет перераспределение большей части поставок от крупнейших производителей меди с американского рынка прежде всего в Китай.
А на самом китайском медном рынке резко начнут падать премии за физически поставки, и на какое-то время возникнет избыток от предложения, а в такой ситуации упадет стоимость меди на рынках Азии, а затем и в Европе.
В моменте надо будет ожидать очень приличного падения стоимости меди вне американского рынка, при условии, что эти заявленные пошлины все-таки будут активированы, и предполагаю, что акции крупных производителей меди, которые торгуются на биржах в Америке могут тоже прилично потерять в цене, как например FCX (иллюстрация выше) несмотря на вчерашний рост на новостях о пошлинах.
#сша Перманентное давление на главу Центробанка США со стороны команды Трампа начинает проявляться в динамике инфляционных ожиданий.
Вероятно рынок капитала считает, что даже добровольная отставка Пауэлла создает риск для независимости ФРС.
Это видно по изменению стоимости 5 летних форвардных инфляционных свопов, которые всегда были привязаны к доходности коротких долговых бумаг американского Казначейства, но теперь такой привязки уже нет.
Вероятно рынок капитала считает, что даже добровольная отставка Пауэлла создает риск для независимости ФРС.
Это видно по изменению стоимости 5 летних форвардных инфляционных свопов, которые всегда были привязаны к доходности коротких долговых бумаг американского Казначейства, но теперь такой привязки уже нет.
#экономиказанятость Неожиданно, но это факт. Свежие опросы американских домохозяйств по ожиданиям занятости показали сильный рост пессимизма и аж 58% ожидают роста безработицы через год.
Это самые высокие показатели ожиданий по безработице со времени краха 2008 года (великий финансовый кризис) и исторически такие всплески происходят только в рецессии или непосредственно перед ней.
Но сейчас вроде как нет рисков рецессии, и то ли население впечатлилось разными аналитическими статьями про влияние искусственного интеллекта на потерю рабочих мест, то ли есть какая-то скрытая иная причина, но мы видим результат в виде неопределенности в будущем.
В принципе, если задуматься, этот всплеск пессимизма опаснее прошлых кризисов, поскольку в отличии от 2008 или 2020 гг. сейчас экономика внешне выглядит не так уж и плохо, фондовый рынок бьет исторические рекорды, то есть, нет никакой истории о спасении, которая могла бы успокоить систему, если пессимизм начнет нарастать.
Может быть дело не только в рабочих местах, а падение веры в долгосрочную стабильность и налицо массовое психологическое истощение, которое сложнее обратить вспять, чем ставки или ликвидность. Надо подумать.
Это самые высокие показатели ожиданий по безработице со времени краха 2008 года (великий финансовый кризис) и исторически такие всплески происходят только в рецессии или непосредственно перед ней.
Но сейчас вроде как нет рисков рецессии, и то ли население впечатлилось разными аналитическими статьями про влияние искусственного интеллекта на потерю рабочих мест, то ли есть какая-то скрытая иная причина, но мы видим результат в виде неопределенности в будущем.
В принципе, если задуматься, этот всплеск пессимизма опаснее прошлых кризисов, поскольку в отличии от 2008 или 2020 гг. сейчас экономика внешне выглядит не так уж и плохо, фондовый рынок бьет исторические рекорды, то есть, нет никакой истории о спасении, которая могла бы успокоить систему, если пессимизм начнет нарастать.
Может быть дело не только в рабочих местах, а падение веры в долгосрочную стабильность и налицо массовое психологическое истощение, которое сложнее обратить вспять, чем ставки или ликвидность. Надо подумать.
#ФРСТрамп Любопытно, даже интересно, как эта эпопея с травлей Пауэлла (глава ФРС) в итоге завершится. Белый дом опубликовал расписание, в котором говорится, что Трамп посетит Федеральную резервную систему в 16:00 по восточному времени в четверг, и это впервые, за почти два десятилетия, когда президент совершит официальную поездку в центральный банк.
#серебро
Несколько слов про серебро в плане фундаментальных факторов.
Судя по всему, 2025 год станет пятым годом подряд, когда спрос на серебро выше чем предложение.
По крайне мере, вывод напрашивается по итогам свежего отчета от Всемирного Института серебра (иллюстрация выше) и тут есть еще один важный показатель, который формирует текущий дефицит на рынке серебра, а именно - устойчивый промышленный спрос на физическое серебро, что стало неожиданностью для многих отраслевых аналитиков.
Несколько слов про серебро в плане фундаментальных факторов.
Судя по всему, 2025 год станет пятым годом подряд, когда спрос на серебро выше чем предложение.
По крайне мере, вывод напрашивается по итогам свежего отчета от Всемирного Института серебра (иллюстрация выше) и тут есть еще один важный показатель, который формирует текущий дефицит на рынке серебра, а именно - устойчивый промышленный спрос на физическое серебро, что стало неожиданностью для многих отраслевых аналитиков.
#стоимость Полезная таблица с данными по средней стоимости оплаты труда в мире.
Тут кстати видно, что оплата рабочей силы в Китае сейчас выше, чем в большинстве стран мира.
Из крупных экономик мира лишь в США, Японии и Германии оплата труда выше, чем в Китае.
Но есть ньюансы. Несмотря на высокую стоимость оплаты труда Китай наращивает внедрение промышленных роботов в экономике.
У них в экономике установлено больше промышленных роботов, чем во всех остальных странах вместе взятых (таблица выше) и уже есть более свежие данные.
Прогнозы на 2025 г. показывают, что количество промышленных роботов в Китае составит почти 1.7 млн. и при этом, показатели других стран почти не выросли.
Тут кстати видно, что оплата рабочей силы в Китае сейчас выше, чем в большинстве стран мира.
Из крупных экономик мира лишь в США, Японии и Германии оплата труда выше, чем в Китае.
Но есть ньюансы. Несмотря на высокую стоимость оплаты труда Китай наращивает внедрение промышленных роботов в экономике.
У них в экономике установлено больше промышленных роботов, чем во всех остальных странах вместе взятых (таблица выше) и уже есть более свежие данные.
Прогнозы на 2025 г. показывают, что количество промышленных роботов в Китае составит почти 1.7 млн. и при этом, показатели других стран почти не выросли.
#экономика На эту иллюстрацию (выше) думаю стоит обратить внимание, так как это представляет потенциальный риск для американской экономики.
Как видно, неплатежи по кредитным картам среди мелких заемщиков достигли рекордного уровня и даже превзошли пики пузыря доткомов и финансового кризиса 2008 г.
В чем тут экономический риск?
70% ВВП США это потребительские расходы, а эти расходы стимулируются использованием кредитных карт, схемами типа "купи сейчас — плати потом", займы до зарплаты и прочее.
Такой рост неплатежей приводит к тому, что сильно ужесточаются условия выдачи кредитов и кредитование резко сокращается сначала менее обеспеченных, а затем и до средних слоев общества. Далее идет падение потребления и доходы мелкого и среднего розничного бизнеса, а также компаний сферы услуг снижаются и потом
пойдут увольнения, и увеличение числа дефолтов. На макроуровне возникнет угроза разрушения модели потребления, которая основана на долге.
Как видно, неплатежи по кредитным картам среди мелких заемщиков достигли рекордного уровня и даже превзошли пики пузыря доткомов и финансового кризиса 2008 г.
В чем тут экономический риск?
70% ВВП США это потребительские расходы, а эти расходы стимулируются использованием кредитных карт, схемами типа "купи сейчас — плати потом", займы до зарплаты и прочее.
Такой рост неплатежей приводит к тому, что сильно ужесточаются условия выдачи кредитов и кредитование резко сокращается сначала менее обеспеченных, а затем и до средних слоев общества. Далее идет падение потребления и доходы мелкого и среднего розничного бизнеса, а также компаний сферы услуг снижаются и потом
пойдут увольнения, и увеличение числа дефолтов. На макроуровне возникнет угроза разрушения модели потребления, которая основана на долге.
#санкции Риски вторичных санкций к покупателям российских энергоносителей, и прежде всего сырой нефти спровоцировали скачок цен на Brent и фьючерс сейчас снова торгуется выше $70 долларов. Вероятно, что инвесторы опасаются негативного влияния на рынок с точки зрения предложения, хотя Трамп уверенно заявляет, что даже в случае ухода российской нефти с мирового рынка Америка сможет быстро нарастить объемы добычи и не допустить ценового шока.
Вряд ли президент США говорит всю правду, ведь он прекрасно осведомлен о непростой ситуации в американской нефтедобыче, где сейчас стагнация. Разве что государственные масштабные субсидии могли бы помочь нарастить добычу, но и для этого нужно время. Поэтому, основной опцией для сохранения стабильности цен на нефть, при реализации де-факто торгового эмбарго против РФ, остается еще вариант существенного наращивания нефтедобычи странами Ближнего Востока, прежде всего со стороны СА и ОАЭ. По крайне мере, с их стороны достаточно будет просто обещаний поднять объемы предложения на мировом рынке и тогда цены на нефть какое-то время расти не будут и возможно даже в моменте упадут. Другой вопрос, что большинство из крупных производителей (нефти) работают на пределе своих ресурсов, и возможностей значительного увеличения объемов добычи не так много без колоссальных инвестиций в нефтяной сектор. Если все-таки будет введен санкционный нефтяной пакет против России тогда основное бремя ложится на сектор мировой нефтепереработки, и это приведет к заметному росту цен на нефтепродукты, особенно на дизельное топливо. При таком сценарии возникнут условия значительного подъема стоимости сырой нефти в будущем.
Вряд ли президент США говорит всю правду, ведь он прекрасно осведомлен о непростой ситуации в американской нефтедобыче, где сейчас стагнация. Разве что государственные масштабные субсидии могли бы помочь нарастить добычу, но и для этого нужно время. Поэтому, основной опцией для сохранения стабильности цен на нефть, при реализации де-факто торгового эмбарго против РФ, остается еще вариант существенного наращивания нефтедобычи странами Ближнего Востока, прежде всего со стороны СА и ОАЭ. По крайне мере, с их стороны достаточно будет просто обещаний поднять объемы предложения на мировом рынке и тогда цены на нефть какое-то время расти не будут и возможно даже в моменте упадут. Другой вопрос, что большинство из крупных производителей (нефти) работают на пределе своих ресурсов, и возможностей значительного увеличения объемов добычи не так много без колоссальных инвестиций в нефтяной сектор. Если все-таки будет введен санкционный нефтяной пакет против России тогда основное бремя ложится на сектор мировой нефтепереработки, и это приведет к заметному росту цен на нефтепродукты, особенно на дизельное топливо. При таком сценарии возникнут условия значительного подъема стоимости сырой нефти в будущем.
#чипы Любопытная новость, может неспроста власти США неожиданно легко согласились снять запрет на поставки чипов в Китай, эдак скоро выяснится, что китайцам продают троянских лошадей с конями. Китай вызывает Nvidia из-за рисков безопасности в чипах H20. Недавно появились сообщения о серьёзных уязвимостях для безопасности в вычислительных чипах Nvidia.
Это последовало за предыдущими призывами американских законодателей обязать все передовые чипы, экспортируемые из США, включать функции отслеживания и геолокации.
Эксперты в области американского искусственного интеллекта подтвердили, что чипы Nvidia уже оснащены развитыми технологиями отслеживания, геолокации и удалённого выключения.
В целях защиты кибербезопасности и конфиденциальности данных китайских пользователей, а также в соответствии с Законом о кибербезопасности, Законом о безопасности данных и Законом о защите личной информации, Администрация киберпространства Китая (CAC) 31 июля 2025 года вызвала Nvidia в суд. Компанию попросили разъяснить потенциальные риски безопасности и уязвимости в ее чипах H20, продаваемых в Китае, а также предоставить соответствующую подтверждающую документацию.
Это последовало за предыдущими призывами американских законодателей обязать все передовые чипы, экспортируемые из США, включать функции отслеживания и геолокации.
Эксперты в области американского искусственного интеллекта подтвердили, что чипы Nvidia уже оснащены развитыми технологиями отслеживания, геолокации и удалённого выключения.
В целях защиты кибербезопасности и конфиденциальности данных китайских пользователей, а также в соответствии с Законом о кибербезопасности, Законом о безопасности данных и Законом о защите личной информации, Администрация киберпространства Китая (CAC) 31 июля 2025 года вызвала Nvidia в суд. Компанию попросили разъяснить потенциальные риски безопасности и уязвимости в ее чипах H20, продаваемых в Китае, а также предоставить соответствующую подтверждающую документацию.