⛏ Цены на сталь выросли почти в 3 раза с ковидных минимумов — и могут продолжить расти дальше, считает источник РДВ, аналитик в сфере Metals&Mining частного инвестфонда.

Рост происходит на фоне рекордной инвестиционной активности, которая привела к буму строительства в 2021 году. Также росту цен способствуют послабления карантинных мер и повышение активности промпроизводителей.

👉 При текущих ценах на сталь дивдоходность акций Северстали составит 26% за следующие 12 месяцев.

#металлургия #СHMF
@AK47pfl

🔥🔥🔥 Производители стали больше не в тренде?

В последние несколько месяцев инвесторы покупали акции сталевиков из-за роста цен на сталь и высокой дивидендной доходности.

Что стало сейчас?

📉 Цены на сталь перешли к падению — только это сократит маржу металлургов до уровней 2018-2019 года. НЛМК (NLMK) тогда платил 20 рублей дивидендов на акцию, а акции стоили 160 рублей.

📉 Увеличение капитальных затрат — которое приведёт к ещё большему сокращению дивидендов. Вероятно, из-за этого дивиденды в 2022 году будут ещё ниже уровней 2018-2019 года.

📉 Карбоновый налог в Европе — сталевики в зоне риска: на 1 тонну стали их выбросы составляют 2 тонны СО2. Маржа металлургов от экспорта в Европу может сократиться на 25-35%, по расчётам источников РДВ.

#металлургия #NLMK
@AK47pfl

🔥🔥🔥 НЛМК (NLMK) выводит за границу больше денег, чем другие металлурги, и меньше всех тратит на капекс и налоги.

❗️ Теперь НЛМК вынуждены повышать капекс - это отразиться на их дивидендах сильнее, чем на дивидендах других металлургов.

👉 Справедливая стоимость акций NLMK 205 рублей, угроза падения на 25%.

#металлургия #NLMK
@AK47pfl

🔥🔥🔥 Из-за ввода карбонового налога в Европе акции НЛМК могут упасть на 13%, Северстали — на 16%.

❗️ В начале лета страны ЕС представят проект налогообложения импортных товаров, произведенных с высокими выбросами СО2.

📉 Выбросы СО2 в среднем составляют 2 тонны при производстве 1 тонный стали. Это значит, что выручка от европейского направления для металлургов снизится на 11%, маржинальность — на 20-30%.

⚡️⚡️⚡️ Как введение карбонового налога отразится на ценах акций металлургов? По модели источника РДВ:

• Акции НЛМК (NLMK) потеряют 35.5 рублей (-13%)
• Северсталь (CHMF) -277 рублей за акцию (-16%)
• ММК (MAGN) -1 рубль за акцию (-1.5%)

#металлургия #NLMK #CHMF #MAGN
@AK47pfl

#Металлургия
⚡️⚡️ МЕТАЛЛУРГИ РФ ГОТОВЫ ПЛАТИТЬ БОЛЕЕ ВЫСОКИЕ НАЛОГИ, ЕСЛИ ВЛАСТИ РЕШАТ ИХ ПОВЫСИТЬ, НО ТАКИЕ РЕШЕНИЯ ДОЛЖНЫ БЫТЬ ВЗВЕШЕННЫМИ - МОРДАШОВ