#morning
☀️ 04.08.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ
🌎 #макро Общее число случаев коронавируса в США достигло 4.86 млн, также в лидерах остаются Бразилия (2.75 млн) и Индия (1.86 млн). Наибольший прирост также наблюдается в данных странах. Совокупное число случаев заражений в мире составило 18.45 млн. США вступили в “новую фазу” пандемии коронавируса, в которой вирус бесконтрольно распространяется в некоторых штатах бессимптомными людьми.
📊 #сектор Потребление стали в Индии в 2020/2021финансовом году сократится не менее чем на 10%. Падение спроса произойдет вследствие обвала в национальном автомобилестроении, а также из-за снижения объемов жилищного и инфраструктурного строительства. Наиболее острой проблемой в последние месяцы стала нехватка рабочих рук из-за карантина. Индия не является таким же крупным импортером стали как Китай, в котором с июня потребление стали выросло на докризисные уровни. Теперь российские металлургические компании ожидают восстановления потребления стали в Европе и США, которое может занять долгое время.
🇧🇾 #макро Белоруссия приготовилась получить поставку нефти из Азербайджана взамен российскому сырью. Танкер с 85 тыс тонн сырья на борту покинул порт Супсы 2 августа и 4-5 августа прибудет в порт Одессы. В середине июля Белоруссия также закупила очередную партию нефти у США. Ее поставка ожидается в августе 2020 года. Первую партию американского сырья Минск получил в июне. Белоруссия начала искать альтернативных поставщиков нефти после конфликта с Россией из-за цен в конце 2019 года. Помимо Азербайджана и США, белорусская сторона закупает топливо у Норвегии и Саудовской Аравии.
🛢 #GAZP Газпром оценил поставки газа в Белоруссию в 2020 году в $2.69 млрд. Исходя из рыночной стоимости, ориентировочная стоимость услуг по транспортировке газа через территорию Белоруссии в 2020 году может составить около $345 млн. На совете директоров также было принято решение одобрить заключение Газпромом (GAZP) с Газпром трансгаз Беларусь дополнительного соглашения на поставку газа в республику.
За чем следить сегодня:
• Ленэнерго (LSNG): РСБУ 2кв2020
Мосбиржа (MOEX): объем торгов в июле
Qiw (QIWI)i: ГОСА
@AK47pfl
☀️ 04.08.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ
🌎 #макро Общее число случаев коронавируса в США достигло 4.86 млн, также в лидерах остаются Бразилия (2.75 млн) и Индия (1.86 млн). Наибольший прирост также наблюдается в данных странах. Совокупное число случаев заражений в мире составило 18.45 млн. США вступили в “новую фазу” пандемии коронавируса, в которой вирус бесконтрольно распространяется в некоторых штатах бессимптомными людьми.
📊 #сектор Потребление стали в Индии в 2020/2021финансовом году сократится не менее чем на 10%. Падение спроса произойдет вследствие обвала в национальном автомобилестроении, а также из-за снижения объемов жилищного и инфраструктурного строительства. Наиболее острой проблемой в последние месяцы стала нехватка рабочих рук из-за карантина. Индия не является таким же крупным импортером стали как Китай, в котором с июня потребление стали выросло на докризисные уровни. Теперь российские металлургические компании ожидают восстановления потребления стали в Европе и США, которое может занять долгое время.
🇧🇾 #макро Белоруссия приготовилась получить поставку нефти из Азербайджана взамен российскому сырью. Танкер с 85 тыс тонн сырья на борту покинул порт Супсы 2 августа и 4-5 августа прибудет в порт Одессы. В середине июля Белоруссия также закупила очередную партию нефти у США. Ее поставка ожидается в августе 2020 года. Первую партию американского сырья Минск получил в июне. Белоруссия начала искать альтернативных поставщиков нефти после конфликта с Россией из-за цен в конце 2019 года. Помимо Азербайджана и США, белорусская сторона закупает топливо у Норвегии и Саудовской Аравии.
🛢 #GAZP Газпром оценил поставки газа в Белоруссию в 2020 году в $2.69 млрд. Исходя из рыночной стоимости, ориентировочная стоимость услуг по транспортировке газа через территорию Белоруссии в 2020 году может составить около $345 млн. На совете директоров также было принято решение одобрить заключение Газпромом (GAZP) с Газпром трансгаз Беларусь дополнительного соглашения на поставку газа в республику.
За чем следить сегодня:
• Ленэнерго (LSNG): РСБУ 2кв2020
Мосбиржа (MOEX): объем торгов в июле
Qiw (QIWI)i: ГОСА
@AK47pfl
🎯 НАИБОЛЕЕ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНЫЕ И НАИБОЛЕЕ ОПАСНЫЕ АКЦИИ НА ДАННЫЙ МОМЕНТ. #toppicks
На данный момент привлекательны:
• Сургутнефтегаз преф с потенциальной дивдоходностью около 20% благодаря долларовой защитной подушке.
• Башнефть преф - одна из немного компаний, которая имеет апсайд по увеличению доли дивидендов от чистой прибыли.
• Юнипро - компания может дать около 30% дивдоходности за 3 года, существует вероятность покупки компании Интер РАО в рамках новой стратегии.
Наиболее опасны:
• Детский мир - закрытия ТЦ, риск второй волны COVID-19, рост затрат на импорт, низкая дивдоходность и дороговизна.
• ТКС банк - полностью рублевый микрокредитный бизнес, завязанный на падающее потребление.
• Мечел - компания с отрицательной акционерной стоимостью, невыплата дивидендов на префы за 2019 может стать последней каплей для тотальной распродажи акций.
💰💰
Новатэк (NVTK) 1428 руб.
Сургутнефтегаз обычка (SNGS) 120 руб.
Сургутнефтегаз преф (SNGSP) 120 руб.
Интер РАО (IRAO) 8 руб.
Юнипро (UPRO) 3.5 руб.
МТС (MTSS) 407.9 руб.
Башнефть преф (BANEP) 2500 руб.
🎈📌
Полюс Золото (PLZL) 13338 руб.
Детский мир (DSKY) 70 руб.
ТКС (TCSG) 1190 руб.
QIWI (QIWI) 980 руб.
Мечел обычка (MTLR) 0 руб.
Мечел преф (MTLRP) 0 руб.
👉 Все справедливые цены можно смотреть тут.
👉 О справедливых ценах можно прочитать здесь.
@AK47pfl
На данный момент привлекательны:
• Сургутнефтегаз преф с потенциальной дивдоходностью около 20% благодаря долларовой защитной подушке.
• Башнефть преф - одна из немного компаний, которая имеет апсайд по увеличению доли дивидендов от чистой прибыли.
• Юнипро - компания может дать около 30% дивдоходности за 3 года, существует вероятность покупки компании Интер РАО в рамках новой стратегии.
Наиболее опасны:
• Детский мир - закрытия ТЦ, риск второй волны COVID-19, рост затрат на импорт, низкая дивдоходность и дороговизна.
• ТКС банк - полностью рублевый микрокредитный бизнес, завязанный на падающее потребление.
• Мечел - компания с отрицательной акционерной стоимостью, невыплата дивидендов на префы за 2019 может стать последней каплей для тотальной распродажи акций.
💰💰
Новатэк (NVTK) 1428 руб.
Сургутнефтегаз обычка (SNGS) 120 руб.
Сургутнефтегаз преф (SNGSP) 120 руб.
Интер РАО (IRAO) 8 руб.
Юнипро (UPRO) 3.5 руб.
МТС (MTSS) 407.9 руб.
Башнефть преф (BANEP) 2500 руб.
🎈📌
Полюс Золото (PLZL) 13338 руб.
Детский мир (DSKY) 70 руб.
ТКС (TCSG) 1190 руб.
QIWI (QIWI) 980 руб.
Мечел обычка (MTLR) 0 руб.
Мечел преф (MTLRP) 0 руб.
👉 Все справедливые цены можно смотреть тут.
👉 О справедливых ценах можно прочитать здесь.
@AK47pfl
🔬 МОСЭНЕРГО: СРЕДНЯЯ ДИВИДЕНДНАЯ ДОХОДНОСТЬ СОСТАВИТ 6.3% ЗА 3 ГОДА. #анализ #MSNG
Средняя дивидендная доходность Мосэнерго в ближайшие 3 года составит 6.3%. При этом акции Мосэнерго (MSNG) оценены на уровне Юнипро (UPRO) и ОГК-2 (OGKB), которые дадут среднюю доходность на уровне 10%. Компанию ожидает стагнации финансовых показателей и невозможность развития бизнеса.
За 2020 год Мосэнерго принесет 5.3% дивдоходности. Компания рискует получить околонулевую прибыль из-за пандемии и снижения потребления. В случае ухудшения эпидемиологической ситуации компании сможет дать всего 5.3% дивдоходности за 2020 год.
Рентабельность компании будет снижаться вслед за завершением программы ДПМ. Мосэнерго получает повышенные платежи за мощность только за 12% продаваемого объема. В 2019 году вклад ДПМ в выручку Мосэнерго составил 16 млрд рублей - к 2025 году он упадет почти в 3 раза - до 6 млрд рублей. Завершение программы ДПМ приводит к снижению рентабельности и, соответственно, дивидендов.
У Мосэнерго отсутствуют перспективы роста. Компания поставляет свыше 60% электроэнергии, потребляемой в Московском регионе, и обеспечивает около 90% потребностей в тепловой энергии. Таким образом, Мосэнерго может улучшить финансовые показатели только за счет повышения эффективности, однако в ближайшие годы этому может препятствовать окончание ДПМ.
@AK47pfl
Средняя дивидендная доходность Мосэнерго в ближайшие 3 года составит 6.3%. При этом акции Мосэнерго (MSNG) оценены на уровне Юнипро (UPRO) и ОГК-2 (OGKB), которые дадут среднюю доходность на уровне 10%. Компанию ожидает стагнации финансовых показателей и невозможность развития бизнеса.
За 2020 год Мосэнерго принесет 5.3% дивдоходности. Компания рискует получить околонулевую прибыль из-за пандемии и снижения потребления. В случае ухудшения эпидемиологической ситуации компании сможет дать всего 5.3% дивдоходности за 2020 год.
Рентабельность компании будет снижаться вслед за завершением программы ДПМ. Мосэнерго получает повышенные платежи за мощность только за 12% продаваемого объема. В 2019 году вклад ДПМ в выручку Мосэнерго составил 16 млрд рублей - к 2025 году он упадет почти в 3 раза - до 6 млрд рублей. Завершение программы ДПМ приводит к снижению рентабельности и, соответственно, дивидендов.
У Мосэнерго отсутствуют перспективы роста. Компания поставляет свыше 60% электроэнергии, потребляемой в Московском регионе, и обеспечивает около 90% потребностей в тепловой энергии. Таким образом, Мосэнерго может улучшить финансовые показатели только за счет повышения эффективности, однако в ближайшие годы этому может препятствовать окончание ДПМ.
@AK47pfl
🛢 НОВАТЭК СМОЖЕТ НАРАЩИВАТЬ ДОБЫЧУ ГАЗА НА 1.5-2.5% ЕЖЕГОДНО. #анализ #NVTK
Новатэк сможет увеличивать объемы за счет нового месторождения. Новатэк (NVTK) постепенно разрабатывает месторождение, что обеспечивает постепенное увеличение добычи газа на 2% в год, несмотря на выпадение старых источников.
Новатэк увеличит добычу газа в 2020 году на 2%. В декабре 2019 компания ввела Северо-Русское месторождение в эксплуатацию и начала добычу природного газа. За первое полугодие 2020 года было добыто 1.1 млрд куб. м газа. Совокупный проектный уровень добычи на месторождениях Северо-Русского кластера составляет 7.7 млрд куб. м газа и 1 млн т конденсата в год. По прогнозам компании, это позволит увеличить добычу газа на 2% в 2020 году и сохранить объём добычи ЖУВ.
Объем добычи в кластере к 2023 году составит 17.4% от 2019. Месторождения Северо-Русского кластера будут вводиться в эксплуатацию постепенно (см картинку). Согласно плану, к 2023 году объем добычи в кластере составит 13 млрд куб. м, что составляет 17.4% добычи Новатэка в 2019 году. Таким образом Северо-Русский кластер будет замещать старые выпадающие месторождения и позволит Новатэку увеличивать добычу газа на 1.5-2.5% в год.
@AK47pfl
Новатэк сможет увеличивать объемы за счет нового месторождения. Новатэк (NVTK) постепенно разрабатывает месторождение, что обеспечивает постепенное увеличение добычи газа на 2% в год, несмотря на выпадение старых источников.
Новатэк увеличит добычу газа в 2020 году на 2%. В декабре 2019 компания ввела Северо-Русское месторождение в эксплуатацию и начала добычу природного газа. За первое полугодие 2020 года было добыто 1.1 млрд куб. м газа. Совокупный проектный уровень добычи на месторождениях Северо-Русского кластера составляет 7.7 млрд куб. м газа и 1 млн т конденсата в год. По прогнозам компании, это позволит увеличить добычу газа на 2% в 2020 году и сохранить объём добычи ЖУВ.
Объем добычи в кластере к 2023 году составит 17.4% от 2019. Месторождения Северо-Русского кластера будут вводиться в эксплуатацию постепенно (см картинку). Согласно плану, к 2023 году объем добычи в кластере составит 13 млрд куб. м, что составляет 17.4% добычи Новатэка в 2019 году. Таким образом Северо-Русский кластер будет замещать старые выпадающие месторождения и позволит Новатэку увеличивать добычу газа на 1.5-2.5% в год.
@AK47pfl
DSKY.xlsx
342.2 KB
❗️ ОТВЕТЫ НА ВОПРОСЫ ПО МОДЕЛИ ДЕТСКОГО МИРА ОТ ИСТОЧНИКОВ РДВ. #разбор #DSKY
Источники РДВ подготовили ответы на самые частые вопросы по модели ДМ. На прошлой неделе писали о высоком интересе к модели Детского мира (DSKY) и ее бурном обсуждении. Спасибо за ваши вопросы!
👉 Читать
👉 Все справедливые цены можно смотреть тут.
👉 О справедливых ценах можно прочитать здесь.
@AK47pfl
Источники РДВ подготовили ответы на самые частые вопросы по модели ДМ. На прошлой неделе писали о высоком интересе к модели Детского мира (DSKY) и ее бурном обсуждении. Спасибо за ваши вопросы!
👉 Читать
👉 Все справедливые цены можно смотреть тут.
👉 О справедливых ценах можно прочитать здесь.
@AK47pfl
🧠 ПОЧЕМУ ПРОГРАММЫ ОБРАТНОГО ВЫКУПА ХОРОША ДЛЯ АКЦИОНЕРОВ. #образование
Байбэк (Buyback, обратный выкуп акций) - приобретение компанией своих акций на рынке или у текущих акционеров. Он помогает поддерживать стоимость акций. В зависимости от целей выкупа рост капитализации может быть в моменте или иметь долгосрочный эффект. Вот что он дает:
• Поддержка котировок. Спрос на акции увеличивается, особенно если выкуп производится с рынка.
• Рост стоимости вследствие снижения числа акций. Акции, находящиеся во владении компании, могут быть погашены. Так при сохранении общей стоимости фирмы количество ее акций сокращается, что приводит к росту цены отдельной акции.
• Показатель недооцененности акций. Если компания покупает акции по текущим ценам, то это сигнал о том, что компания считает свои акции недооцененными и, соответственно, лучшим вложением средств.
• Способ мотивации менеджмента для достижения лучших результатов предприятия. В частности, участники совета директоров, владеющие пакетами акций, более склонны к увеличению дивидендных выплат по акциям и росту акционерной стоимости.
Программа байбэка поддерживает курс акций и сигнализирует о желании компании повысить свою капитализацию. Компании, объявившие или проводящие байбэк обычно привлекают внимание инвесторов. В зависимости от условий выкупа акции реагируют ростом на действия менеджмента.
@AK47pfl
Байбэк (Buyback, обратный выкуп акций) - приобретение компанией своих акций на рынке или у текущих акционеров. Он помогает поддерживать стоимость акций. В зависимости от целей выкупа рост капитализации может быть в моменте или иметь долгосрочный эффект. Вот что он дает:
• Поддержка котировок. Спрос на акции увеличивается, особенно если выкуп производится с рынка.
• Рост стоимости вследствие снижения числа акций. Акции, находящиеся во владении компании, могут быть погашены. Так при сохранении общей стоимости фирмы количество ее акций сокращается, что приводит к росту цены отдельной акции.
• Показатель недооцененности акций. Если компания покупает акции по текущим ценам, то это сигнал о том, что компания считает свои акции недооцененными и, соответственно, лучшим вложением средств.
• Способ мотивации менеджмента для достижения лучших результатов предприятия. В частности, участники совета директоров, владеющие пакетами акций, более склонны к увеличению дивидендных выплат по акциям и росту акционерной стоимости.
Программа байбэка поддерживает курс акций и сигнализирует о желании компании повысить свою капитализацию. Компании, объявившие или проводящие байбэк обычно привлекают внимание инвесторов. В зависимости от условий выкупа акции реагируют ростом на действия менеджмента.
@AK47pfl
🇷🇺 БЮДЖЕТНОЕ ПРАВИЛО РФ И ДЕВАЛЬВАЦИЯ РУБЛЯ. #макро #SNGSP
Над рублем возникла еще одна угроза в виде изменения бюджетного правила. Вчера цена нефти марки Urals превысила цену отсечения по бюджетному правилу РФ. Согласно ему, Минфин должен был начать покупать валюту, а не продавать, как это происходит сейчас. Это бы привело к еще большему ослаблению рубля.
Бюджетное правило может быть изменено. Текущая ситуация показала, что бюджетное правило неприменимо в условиях кризисов. Основной вариант изменения - использование стратегии Мексики по хеджированию цен на нефть через опционы. Но ЦБ выступил против данной инициативы. Но этот механизм будет защищать ФНБ, а не курс национальной валюты, если валюта не будет продаваться на открытом рынке.
ЦБ РФ не сможет долго игнорировать девальвацию рубля. С учетом ситуации возможно сохранение ключевой ставки ЦБ, а в случае продолжения падения национальной валюты ставка может быть и повышена. Для инвесторов это только увеличивает риски сохранения средств в Российском рубле и увеличивает привлекательность таких акций, как Сургутнефтегаз преф (SNGSP).
@AK47pfl
Над рублем возникла еще одна угроза в виде изменения бюджетного правила. Вчера цена нефти марки Urals превысила цену отсечения по бюджетному правилу РФ. Согласно ему, Минфин должен был начать покупать валюту, а не продавать, как это происходит сейчас. Это бы привело к еще большему ослаблению рубля.
Бюджетное правило может быть изменено. Текущая ситуация показала, что бюджетное правило неприменимо в условиях кризисов. Основной вариант изменения - использование стратегии Мексики по хеджированию цен на нефть через опционы. Но ЦБ выступил против данной инициативы. Но этот механизм будет защищать ФНБ, а не курс национальной валюты, если валюта не будет продаваться на открытом рынке.
ЦБ РФ не сможет долго игнорировать девальвацию рубля. С учетом ситуации возможно сохранение ключевой ставки ЦБ, а в случае продолжения падения национальной валюты ставка может быть и повышена. Для инвесторов это только увеличивает риски сохранения средств в Российском рубле и увеличивает привлекательность таких акций, как Сургутнефтегаз преф (SNGSP).
@AK47pfl
🇷🇺 ТОВАРООБОРОТ НЕПРОДОВОЛЬСТВЕННОГО РИТЕЙЛА В 2020 ГОДУ СНИЗИТСЯ НА 35%. #макро
Товарооборот непродовольственного ритейла в России снизится на 35% в 2020 году. Сокращение розничных продаж началось в апреле, оно произошло впервые с февраля 2017 года и стало рекордным - оборот упал на 23.2% г/г. В мае и июне падение продолжилось - на 19,2% и 7,7% соответственно.
Ассоциация компаний розничной торговли прогнозирует:
• Сокращение товарооборота непродовольственного ритейла на 35% и более по итогам 2020 года.
• Небольшой рост продовольственного ритейла.
• Рост формата электронной коммерции и онлайн-доставки до 10% от общего товарооборота по всему ритейлу, включая непродовольственный, с 6,1% в 2019 году.
Снижение товарооборота на треть отразится на прибыльности ритейлеров по итогам 2020 года. Быстрого восстановления товарооборота на докризисный уровень не произойдет из-за рекордного падения доходов населения.
Публичные непродовольственные ритейлеры в России, которые под ударом:
• М.Видео (MVID)
• Детский Мир (DSKY)
• Обувь России (OBUV)
@AK47pfl
Товарооборот непродовольственного ритейла в России снизится на 35% в 2020 году. Сокращение розничных продаж началось в апреле, оно произошло впервые с февраля 2017 года и стало рекордным - оборот упал на 23.2% г/г. В мае и июне падение продолжилось - на 19,2% и 7,7% соответственно.
Ассоциация компаний розничной торговли прогнозирует:
• Сокращение товарооборота непродовольственного ритейла на 35% и более по итогам 2020 года.
• Небольшой рост продовольственного ритейла.
• Рост формата электронной коммерции и онлайн-доставки до 10% от общего товарооборота по всему ритейлу, включая непродовольственный, с 6,1% в 2019 году.
Снижение товарооборота на треть отразится на прибыльности ритейлеров по итогам 2020 года. Быстрого восстановления товарооборота на докризисный уровень не произойдет из-за рекордного падения доходов населения.
Публичные непродовольственные ритейлеры в России, которые под ударом:
• М.Видео (MVID)
• Детский Мир (DSKY)
• Обувь России (OBUV)
@AK47pfl
🎯 НАИБОЛЕЕ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНЫЕ И НАИБОЛЕЕ ОПАСНЫЕ АКЦИИ НА ДАННЫЙ МОМЕНТ. #toppicks
На данный момент привлекательны:
• Сургутнефтегаз преф с потенциальной дивдоходностью около 20% благодаря долларовой защитной подушке.
• Башнефть преф - одна из немного компаний, которая имеет апсайд по увеличению доли дивидендов от чистой прибыли.
• Новатэк - лучший экспортер в России, зарабатывающий экстра-прибыли при каждом движении курса на 1 руб.
Наиболее опасны:
• Детский мир - закрытия ТЦ, риск второй волны COVID-19, рост затрат на импорт, низкая дивдоходность и дороговизна.
• ТКС банк - полностью рублевый микрокредитный бизнес, завязанный на падающее потребление.
• QIWI - рублевый бизнес сильно связанный с беттингом, рискующий потерять половину выручки из-за законодательных изменений.
💰💰
Новатэк (NVTK) 1428 руб.
Сургутнефтегаз обычка (SNGS) 120 руб.
Сургутнефтегаз преф (SNGSP) 120 руб.
Интер РАО (IRAO) 8 руб.
Юнипро (UPRO) 3.5 руб.
МТС (MTSS) 407.9 руб.
Башнефть преф (BANEP) 2500 руб.
🎈📌
Полюс Золото (PLZL) 13338 руб.
Детский мир (DSKY) 70 руб.
ТКС (TCSG) 1190 руб.
QIWI (QIWI) 980 руб.
Мечел обычка (MTLR) 0 руб.
Мечел преф (MTLRP) 0 руб.
👉 Все справедливые цены можно смотреть тут.
👉 О справедливых ценах можно прочитать здесь.
@AK47pfl
На данный момент привлекательны:
• Сургутнефтегаз преф с потенциальной дивдоходностью около 20% благодаря долларовой защитной подушке.
• Башнефть преф - одна из немного компаний, которая имеет апсайд по увеличению доли дивидендов от чистой прибыли.
• Новатэк - лучший экспортер в России, зарабатывающий экстра-прибыли при каждом движении курса на 1 руб.
Наиболее опасны:
• Детский мир - закрытия ТЦ, риск второй волны COVID-19, рост затрат на импорт, низкая дивдоходность и дороговизна.
• ТКС банк - полностью рублевый микрокредитный бизнес, завязанный на падающее потребление.
• QIWI - рублевый бизнес сильно связанный с беттингом, рискующий потерять половину выручки из-за законодательных изменений.
💰💰
Новатэк (NVTK) 1428 руб.
Сургутнефтегаз обычка (SNGS) 120 руб.
Сургутнефтегаз преф (SNGSP) 120 руб.
Интер РАО (IRAO) 8 руб.
Юнипро (UPRO) 3.5 руб.
МТС (MTSS) 407.9 руб.
Башнефть преф (BANEP) 2500 руб.
🎈📌
Полюс Золото (PLZL) 13338 руб.
Детский мир (DSKY) 70 руб.
ТКС (TCSG) 1190 руб.
QIWI (QIWI) 980 руб.
Мечел обычка (MTLR) 0 руб.
Мечел преф (MTLRP) 0 руб.
👉 Все справедливые цены можно смотреть тут.
👉 О справедливых ценах можно прочитать здесь.
@AK47pfl
📚 СБОРНИК. ПИРАМИДЫ 2020: В РОССИИ ОПЯТЬ ПОЯВИЛСЯ РИСК ПОВТОРА КЕЙСА МММ. #сборник #DSKY #TCSG
1. Новые пирамиды в России или как население может потерять деньги в 2020.
2. Государство уже подумало о том, как остановить развитие пирамид в акциях.
3. Как не потерять деньги на пирамидах: три цены, которые нужно знать каждому инвестору.
4. Почему схема пирамиды реализуется именно в акциях Детского мира и ТКС Банка?
5. Инвесторам необходимо избегать акций с даунсайдом в своём портфеле.
6. Иностранцам обещают заработать на россиянах.
ДЕТСКИЙ МИР
1. Справедливая цена акций Детского мира равна 70 руб., даунсайд 39%, согласно финансовой модели.
2. Цену Детского мира поддерживает организатор пирамиды.
3. Детский мир готовится к стройке распределительных центров, что повлечет за собой увеличение капитальных вложений.
4. Ответы на вопросы по финансовой модели ДМ.
ТКС БАНК
1. ТКС Банк - один из многих банков, работающих на высоко конкурентном рынке. Справедливая цена равна 1190 руб., даунсайд 39%.
2. ТКС банк ошибочно считается "финтех" компанией.
3. Почему манипулируют акциями ТКС банка?
4. Ситуация с акциям ТКС банка похожа на QIWI.
5. Консенсус-прогноз Bloomberg по акциям ТКС банка ниже на 11% текущей цены.
@AK47pfl
1. Новые пирамиды в России или как население может потерять деньги в 2020.
2. Государство уже подумало о том, как остановить развитие пирамид в акциях.
3. Как не потерять деньги на пирамидах: три цены, которые нужно знать каждому инвестору.
4. Почему схема пирамиды реализуется именно в акциях Детского мира и ТКС Банка?
5. Инвесторам необходимо избегать акций с даунсайдом в своём портфеле.
6. Иностранцам обещают заработать на россиянах.
ДЕТСКИЙ МИР
1. Справедливая цена акций Детского мира равна 70 руб., даунсайд 39%, согласно финансовой модели.
2. Цену Детского мира поддерживает организатор пирамиды.
3. Детский мир готовится к стройке распределительных центров, что повлечет за собой увеличение капитальных вложений.
4. Ответы на вопросы по финансовой модели ДМ.
ТКС БАНК
1. ТКС Банк - один из многих банков, работающих на высоко конкурентном рынке. Справедливая цена равна 1190 руб., даунсайд 39%.
2. ТКС банк ошибочно считается "финтех" компанией.
3. Почему манипулируют акциями ТКС банка?
4. Ситуация с акциям ТКС банка похожа на QIWI.
5. Консенсус-прогноз Bloomberg по акциям ТКС банка ниже на 11% текущей цены.
@AK47pfl
Forwarded from Газ-Батюшка
Главные предстоящие события в российском нефтегазе. РДВ @AK47pfl специально для Газ-Батюшка.
4 августа 2020 - отчётность BP. Для российского инвестора отчётность BP представляет интерес, т.к. в ней консолидируется Роснефть (BP владеет 19.75% пакетом в Роснефти). Из-за особенностей бухгалтерского учёта, показатели Роснефти в отчётности BP отличаются от реальных, однако неплохо показывают динамику. В целом по BP консенсус Bloomberg ожидает падения выручки на 38.2% г/г, EBITDA на 63.1% и убыток в $8.5 млрд во многом из-за списаний.
4 августа 2020 - Nord Stream 2 AG сможет продолжить прокладку Северного Потока 2. Это связано с окончанием срока обжалования разрешения на использование судов с якорным позиционированием. Если всё пойдёт по плану, то Газпром сможет достроить Северный поток 2 до конца года - осталось построить 6.5%. Завершение строительства газопровода сможет снизить зависимость Газпрома от Украины и Польши, однако никак не решит текущие основные проблемы Газпрома - низкие цены на газ в Европе и заполненные газохранилища.
5 и 12 августа 2020 - статистика по запасам и добыче нефти в США от EIA. На рынке всё больше опасений, что ослабление ограничений сделки ОПЕК+ (с 1 августа сделка смягчается на 2 млн б/с) вместе со второй волной вируса могут снова привести к профициту на рынке нефти. Запасы нефти в США - один из первых индикаторов, который может показать наступление профицита. Также инвесторы опасаются разворота в добычи сланцевой нефти на фоне остановки падения количество буровых установок в США.
4 августа 2020 - отчётность BP. Для российского инвестора отчётность BP представляет интерес, т.к. в ней консолидируется Роснефть (BP владеет 19.75% пакетом в Роснефти). Из-за особенностей бухгалтерского учёта, показатели Роснефти в отчётности BP отличаются от реальных, однако неплохо показывают динамику. В целом по BP консенсус Bloomberg ожидает падения выручки на 38.2% г/г, EBITDA на 63.1% и убыток в $8.5 млрд во многом из-за списаний.
4 августа 2020 - Nord Stream 2 AG сможет продолжить прокладку Северного Потока 2. Это связано с окончанием срока обжалования разрешения на использование судов с якорным позиционированием. Если всё пойдёт по плану, то Газпром сможет достроить Северный поток 2 до конца года - осталось построить 6.5%. Завершение строительства газопровода сможет снизить зависимость Газпрома от Украины и Польши, однако никак не решит текущие основные проблемы Газпрома - низкие цены на газ в Европе и заполненные газохранилища.
5 и 12 августа 2020 - статистика по запасам и добыче нефти в США от EIA. На рынке всё больше опасений, что ослабление ограничений сделки ОПЕК+ (с 1 августа сделка смягчается на 2 млн б/с) вместе со второй волной вируса могут снова привести к профициту на рынке нефти. Запасы нефти в США - один из первых индикаторов, который может показать наступление профицита. Также инвесторы опасаются разворота в добычи сланцевой нефти на фоне остановки падения количество буровых установок в США.
#morning
☀️ 05.08.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ
🌎 #макро США и Китай встретятся 15 августа для проверки исполнения первой фазы торговой сделки. По условиям договора Китай должен был увеличить закупки товаров из США приблизительно на $200 млрд относительно уровня 2017 года. Однако, в частности из-за пандемии коронавируса, Китай запаздывает с достижением договора по первому году равной $77 млрд. Так, импорт сельхоз товаров находится ниже уровня 2017 года при цели в $36.5 млрд.
🥇 #макро Цена золота превысила $2000 впервые в истории. Сейчас фьючерс на золото торгуется на уровне $2028 за унцию, в пике достигая $2036 за унцию. Частные инвесторы обеспечивают около 45% мирового спроса на золото против прошлогодних 20%. На горизонте 12-18 месяцев золото пробьет $3000, прогнозирует BofA. По мере окончание кризиса возможен сценарий начала распродажи золота частными инвесторами, что может откатить цену на прошлые уровни в $1700-1900 за унцию.
🇷🇺 #макро Добыча нефти и газового конденсата в России в январе-июле 2020 г. сократилась на 6.5% г/г и составила 304.33 млн т. Экспорт нефти из России в январе-июле 2020 г. сократился на 8.8% и составил 140.194 млн т. Добыча газа снизилась на 9.4% по сравнению с показателем за 7 месяцев 2019 г. и составила 391.447 млрд куб. м.
За чем следить сегодня:
• Ростелеком (RTKM): МСФО IIкв2020
• Россия: июльский PMI в секторе услуг (09:00 мск). Пред: 47.8
• Германия: июльский PMI в секторе услуг (10:55 мск). Прогноз: 55.5
• ЕС: июльский PMI в секторе услуг (11:00 мск). Прогноз: 55.1
• Великобритания: июльский PMI в секторе услуг (11:30 мск). Прогноз: 56.6
• США: запасы сырой нефти (17:30 мск). Прогноз 0.357 млн барр.
• Экспирация недельных опционов на фьючерсы на акции
@AK47pfl
☀️ 05.08.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ
🌎 #макро США и Китай встретятся 15 августа для проверки исполнения первой фазы торговой сделки. По условиям договора Китай должен был увеличить закупки товаров из США приблизительно на $200 млрд относительно уровня 2017 года. Однако, в частности из-за пандемии коронавируса, Китай запаздывает с достижением договора по первому году равной $77 млрд. Так, импорт сельхоз товаров находится ниже уровня 2017 года при цели в $36.5 млрд.
🥇 #макро Цена золота превысила $2000 впервые в истории. Сейчас фьючерс на золото торгуется на уровне $2028 за унцию, в пике достигая $2036 за унцию. Частные инвесторы обеспечивают около 45% мирового спроса на золото против прошлогодних 20%. На горизонте 12-18 месяцев золото пробьет $3000, прогнозирует BofA. По мере окончание кризиса возможен сценарий начала распродажи золота частными инвесторами, что может откатить цену на прошлые уровни в $1700-1900 за унцию.
🇷🇺 #макро Добыча нефти и газового конденсата в России в январе-июле 2020 г. сократилась на 6.5% г/г и составила 304.33 млн т. Экспорт нефти из России в январе-июле 2020 г. сократился на 8.8% и составил 140.194 млн т. Добыча газа снизилась на 9.4% по сравнению с показателем за 7 месяцев 2019 г. и составила 391.447 млрд куб. м.
За чем следить сегодня:
• Ростелеком (RTKM): МСФО IIкв2020
• Россия: июльский PMI в секторе услуг (09:00 мск). Пред: 47.8
• Германия: июльский PMI в секторе услуг (10:55 мск). Прогноз: 55.5
• ЕС: июльский PMI в секторе услуг (11:00 мск). Прогноз: 55.1
• Великобритания: июльский PMI в секторе услуг (11:30 мск). Прогноз: 56.6
• США: запасы сырой нефти (17:30 мск). Прогноз 0.357 млн барр.
• Экспирация недельных опционов на фьючерсы на акции
@AK47pfl
🎯 НАИБОЛЕЕ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНЫЕ И НАИБОЛЕЕ ОПАСНЫЕ АКЦИИ НА ДАННЫЙ МОМЕНТ. #toppicks
На данный момент привлекательны:
• Сургутнефтегаз преф с потенциальной дивдоходностью около 20% благодаря долларовой защитной подушке.
• Башнефть преф - одна из немного компаний, которая имеет апсайд по увеличению доли дивидендов от чистой прибыли.
• Новатэк - лучший экспортер в России, зарабатывающий экстра-прибыли при каждом движении курса на 1 руб.
Наиболее опасны:
• Детский мир - закрытия ТЦ, риск второй волны COVID-19, рост затрат на импорт, низкая дивдоходность и дороговизна.
• ТКС банк - полностью рублевый микрокредитный бизнес, завязанный на падающее потребление.
• Алроса - алмазный рынок переживает тяжелейший кризис за всю историю на фоне пандемии коронавируса и протестов в Гонконге.
💰💰
Новатэк (NVTK) 1428 руб.
Сургутнефтегаз обычка (SNGS) 120 руб.
Сургутнефтегаз преф (SNGSP) 120 руб.
Интер РАО (IRAO) 8 руб.
Юнипро (UPRO) 3.5 руб.
МТС (MTSS) 407.9 руб.
Башнефть преф (BANEP) 2500 руб.
🎈📌
Детский мир (DSKY) 70 руб.
ТКС (TCSG) 1190 руб.
QIWI (QIWI) 980 руб.
Мечел обычка (MTLR) 0 руб.
Мечел преф (MTLRP) 0 руб.
Алроса (ALRS) 55 руб.
👉 Все справедливые цены можно смотреть тут.
👉 О справедливых ценах можно прочитать здесь.
@AK47pfl
На данный момент привлекательны:
• Сургутнефтегаз преф с потенциальной дивдоходностью около 20% благодаря долларовой защитной подушке.
• Башнефть преф - одна из немного компаний, которая имеет апсайд по увеличению доли дивидендов от чистой прибыли.
• Новатэк - лучший экспортер в России, зарабатывающий экстра-прибыли при каждом движении курса на 1 руб.
Наиболее опасны:
• Детский мир - закрытия ТЦ, риск второй волны COVID-19, рост затрат на импорт, низкая дивдоходность и дороговизна.
• ТКС банк - полностью рублевый микрокредитный бизнес, завязанный на падающее потребление.
• Алроса - алмазный рынок переживает тяжелейший кризис за всю историю на фоне пандемии коронавируса и протестов в Гонконге.
💰💰
Новатэк (NVTK) 1428 руб.
Сургутнефтегаз обычка (SNGS) 120 руб.
Сургутнефтегаз преф (SNGSP) 120 руб.
Интер РАО (IRAO) 8 руб.
Юнипро (UPRO) 3.5 руб.
МТС (MTSS) 407.9 руб.
Башнефть преф (BANEP) 2500 руб.
🎈📌
Детский мир (DSKY) 70 руб.
ТКС (TCSG) 1190 руб.
QIWI (QIWI) 980 руб.
Мечел обычка (MTLR) 0 руб.
Мечел преф (MTLRP) 0 руб.
Алроса (ALRS) 55 руб.
👉 Все справедливые цены можно смотреть тут.
👉 О справедливых ценах можно прочитать здесь.
@AK47pfl
🛢 ЦЕНЫ НА ГАЗ В ЕВРОПЕ НАЧАЛИ ВОССТАНОВЛЕНИЕ. #макро #GAZP #NVTK
Спотовые цены на газ в Европе отскочили до $80 за mcm на фоне прогнозов более жаркого, чем обычно, августа. Это всё ещё является низким значением, но в целом позитив для сектора. Например, Газпрому необходима среднесрочная цена не менее $100 за mcm.
Более жаркая, чем обычно, погода означает рост спроса на газ. Растет потребление электричества, при этом около трети спроса на газ приходится на генерацию электричества. Дополнительными триггерами для отскока цен на газ стали восстановление спроса на фоне восстановления экономики и менее активное, чем ожидалось, заполнение газохранилищ в связи со снижением поставок из России и Норвегии.
Говорить об устойчивом развороте в ценах на газ пока рано. Газа в европейских хранилищах на 4% больше, чем в прошлом году, который был рекордным по заполненности за много лет. Также всё ещё существует риск второй волны вируса в Европе и сопутствующее снижение спроса. Исправить ситуацию поможет более холодная, чем обычно зима, прогнозы по этому поводу появятся только в середине осени.
В случае более устойчивого восстановления цен на газ в Европе из российских компаний бенефециарами станут Газпром (GAZP), у которого европейское направление составляет 33% выручки, и в меньшей степени Новатэк (NVTK).
@AK47pfl
Спотовые цены на газ в Европе отскочили до $80 за mcm на фоне прогнозов более жаркого, чем обычно, августа. Это всё ещё является низким значением, но в целом позитив для сектора. Например, Газпрому необходима среднесрочная цена не менее $100 за mcm.
Более жаркая, чем обычно, погода означает рост спроса на газ. Растет потребление электричества, при этом около трети спроса на газ приходится на генерацию электричества. Дополнительными триггерами для отскока цен на газ стали восстановление спроса на фоне восстановления экономики и менее активное, чем ожидалось, заполнение газохранилищ в связи со снижением поставок из России и Норвегии.
Говорить об устойчивом развороте в ценах на газ пока рано. Газа в европейских хранилищах на 4% больше, чем в прошлом году, который был рекордным по заполненности за много лет. Также всё ещё существует риск второй волны вируса в Европе и сопутствующее снижение спроса. Исправить ситуацию поможет более холодная, чем обычно зима, прогнозы по этому поводу появятся только в середине осени.
В случае более устойчивого восстановления цен на газ в Европе из российских компаний бенефециарами станут Газпром (GAZP), у которого европейское направление составляет 33% выручки, и в меньшей степени Новатэк (NVTK).
@AK47pfl
🔦 НОРНИКЕЛЬ: СПРАВЕДЛИВАЯ ЦЕНА - МИНИМУМ 23400 РУБЛЕЙ. #оценка #GMKN
Фундаментальная цена акции Норникеля при различных сценариях дивидендных выплат составляет от 23400 руб. до 28300 руб. Для оценки справедливой стоимости такой дивидендной компании как Норникель наиболее применима модель дисконтирования дивидендов (DDM), дисконтируются дивиденды вместо денежных потоков как в модели DCF. При этом в модели заложен полный размер штрафа за аварию 147 млрд руб, который вычитается из EBITDA.
Для расчета стоимости акции были взяты рыночные цены на металлы, согласно консенсусу, прогнозы Норникеля (GMKN) по производству, ставка ЦБ (безрисковая ставка) 5%, WACC 11.5% (подробнее о WACC здесь). Ранее источники РДВ уже прогнозировали сценарии возможных дивидендных выплат.
Стоимость Норникеля зависит от уровня выплачиваемых дивидендов:
1. Текущий сценарий: справедливая цена 27 100 руб. Дивиденды будут составлять 60% EBITDA, как компания выплачивает сейчас.
2. Увеличение CAPEX: 23 400 руб за акцию. Дивиденды будут составлять 60% EBITDA до 2022 года - к это времени закончится договор ключевых акционеров. В 2023-2033 году будет выплачиваться 30% EBITDA за счет увеличения капзатрат в этот период, как хочет этого Потанин - владелец Норникеля.
3. Дивиденды в 100% FCF: 28 300 руб. Дивиденды будут составлять 60% EBITDA до 2022 года, после - все 100% FCF при увеличенном CAPEX. Самый вероятный сценарий, по мнению источников РДВ.
Таким образом, даже в самом худшем случае фундаментальная цена акции составляет 23400 руб, апсайд 11.8%.
@AK47pfl
Фундаментальная цена акции Норникеля при различных сценариях дивидендных выплат составляет от 23400 руб. до 28300 руб. Для оценки справедливой стоимости такой дивидендной компании как Норникель наиболее применима модель дисконтирования дивидендов (DDM), дисконтируются дивиденды вместо денежных потоков как в модели DCF. При этом в модели заложен полный размер штрафа за аварию 147 млрд руб, который вычитается из EBITDA.
Для расчета стоимости акции были взяты рыночные цены на металлы, согласно консенсусу, прогнозы Норникеля (GMKN) по производству, ставка ЦБ (безрисковая ставка) 5%, WACC 11.5% (подробнее о WACC здесь). Ранее источники РДВ уже прогнозировали сценарии возможных дивидендных выплат.
Стоимость Норникеля зависит от уровня выплачиваемых дивидендов:
1. Текущий сценарий: справедливая цена 27 100 руб. Дивиденды будут составлять 60% EBITDA, как компания выплачивает сейчас.
2. Увеличение CAPEX: 23 400 руб за акцию. Дивиденды будут составлять 60% EBITDA до 2022 года - к это времени закончится договор ключевых акционеров. В 2023-2033 году будет выплачиваться 30% EBITDA за счет увеличения капзатрат в этот период, как хочет этого Потанин - владелец Норникеля.
3. Дивиденды в 100% FCF: 28 300 руб. Дивиденды будут составлять 60% EBITDA до 2022 года, после - все 100% FCF при увеличенном CAPEX. Самый вероятный сценарий, по мнению источников РДВ.
Таким образом, даже в самом худшем случае фундаментальная цена акции составляет 23400 руб, апсайд 11.8%.
@AK47pfl
Forwarded from Сигналы РЦБ
#VTBR #Дивиденды
💰 ВТБ СМОЖЕТ НАПРАВИТЬ НА ДИВИДЕНДЫ ЗА 2019 10% ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ - РАСПОРЯЖЕНИЕ ПРАВИТЕЛЬСТВА
Ранее менеджмент неоднократно заявлял о дивидендах в размере 50% от ЧП.
💰 ВТБ СМОЖЕТ НАПРАВИТЬ НА ДИВИДЕНДЫ ЗА 2019 10% ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ - РАСПОРЯЖЕНИЕ ПРАВИТЕЛЬСТВА
Ранее менеджмент неоднократно заявлял о дивидендах в размере 50% от ЧП.
Forwarded from Сигналы РЦБ
#VTBR #Дивиденды
⚡️ ДИВИДЕНДЫ В 10% ОТ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ ВТБ ЗА 2019 ПРИМЕРНО РАВНЫ ДИВДОХОДНОСТИ В 2%
Ранее менеджмент ВТБ заявлял о дивидендной доходности в 9,7%.
⚡️ ДИВИДЕНДЫ В 10% ОТ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ ВТБ ЗА 2019 ПРИМЕРНО РАВНЫ ДИВДОХОДНОСТИ В 2%
Ранее менеджмент ВТБ заявлял о дивидендной доходности в 9,7%.
📊 ЕЩЕ ОДИН ТРИГГЕР ДЛЯ РОСТА ЦЕН НА ПАЛЛАДИЙ: ОСТАНОВКА ПРОИЗВОДСТВА В ЮАР. #сектор #GMKN
Рост цен на палладий за счет остановки производства ЮАР приведет к значительной переоценке Норникеля (GMKN). ЮАР испытывает коллапс электросетей из-за ухудшения эпидемиологической ситуации. При этом страна является весомым экспортером палладия.
Проблемы с электросетями в ЮАР приведут к уменьшению производства палладия. В Южной Африке усилились старые проблемы с передачей электроэнергии на фоне эпидемии коронавируса. Внеплановые остановки производства из-за проблем с электросетями скажутся на мировом предложении палладия.
ЮАР производит 70% мировой платины и 35% мирового палладия - уменьшение предложения металла сильно влияет на цены. В прошлый раз остановка производства из-за введения карантина в ЮАР привела к росту цен на палладий на 50% за 3 дня, платина тогда выросла на 25%. Сейчас ситуация может повториться.
@AK47pfl
Рост цен на палладий за счет остановки производства ЮАР приведет к значительной переоценке Норникеля (GMKN). ЮАР испытывает коллапс электросетей из-за ухудшения эпидемиологической ситуации. При этом страна является весомым экспортером палладия.
Проблемы с электросетями в ЮАР приведут к уменьшению производства палладия. В Южной Африке усилились старые проблемы с передачей электроэнергии на фоне эпидемии коронавируса. Внеплановые остановки производства из-за проблем с электросетями скажутся на мировом предложении палладия.
ЮАР производит 70% мировой платины и 35% мирового палладия - уменьшение предложения металла сильно влияет на цены. В прошлый раз остановка производства из-за введения карантина в ЮАР привела к росту цен на палладий на 50% за 3 дня, платина тогда выросла на 25%. Сейчас ситуация может повториться.
@AK47pfl