💰 Что значит создание СП Сегежи (SGZH) с инвесторами и кредиторами для возможной покупки заводов. Позитив для миноритариев: дивидендам, похоже, быть.
Чтобы не перегрузить Сегежу долгами, чтобы сделка не стала тяжёлой ношей для компании, было создано СП с Россиумом и Регионом. Финансовые инвесторы (Россиум и Регион) будут зарабатывать, пока Сегежа не «накопит жирок» и не выкупит у них весь актив, считает источник РДВ.
Это позволит компании продолжить выплачивать дивиденды, а нераспределенную прибыль «копить» на новые покупки.
👉 Целевая цена акций Сегежа (SGZH) в случае получения завода 16.2 рублей, потенциал роста +102%.
#SGZH
@AK47pfl
Чтобы не перегрузить Сегежу долгами, чтобы сделка не стала тяжёлой ношей для компании, было создано СП с Россиумом и Регионом. Финансовые инвесторы (Россиум и Регион) будут зарабатывать, пока Сегежа не «накопит жирок» и не выкупит у них весь актив, считает источник РДВ.
Это позволит компании продолжить выплачивать дивиденды, а нераспределенную прибыль «копить» на новые покупки.
👉 Целевая цена акций Сегежа (SGZH) в случае получения завода 16.2 рублей, потенциал роста +102%.
#SGZH
@AK47pfl
🗣 Сегежа (SGZH) может стать главным консолидатором лесных активов в России.
Россиум и Регион, по слухам, связаны с Роснефтью; Сегежа — дочка АФК Системы. Роснефть и Система (вместе с Сегежей) могут продолжить консолидировать вокруг себя лесные активы уходящих из РФ иностранцев. Бенефициар этого Сегежа: производство требует не только инвестиций, но и технологий — они есть у Сегежи.
#SGZH
@AK47pfl
Россиум и Регион, по слухам, связаны с Роснефтью; Сегежа — дочка АФК Системы. Роснефть и Система (вместе с Сегежей) могут продолжить консолидировать вокруг себя лесные активы уходящих из РФ иностранцев. Бенефициар этого Сегежа: производство требует не только инвестиций, но и технологий — они есть у Сегежи.
#SGZH
@AK47pfl
🏆 РДВ — впереди брокеров и банков. Сегежа (SGZH) может купить активы уходящих из России иностранцев с хорошей скидкой.
РДВ 3 июня, 6 июня, 14 июня, 16 июня, 20 июня: Сегежа может увеличить выручку на 40-90%, если «заберет» завод у уходящих с рынка игроков. Целевая цена 11.1 руб. за акцию. Подробнее: https://t.iss.one/AK47pfl/12391
Газпромбанк 20 июня: рекомендация покупать акции Сегежи. Таргет 11.5 руб.
СберИнвестиции 21 июня: Сегежа может поучаствовать в покупке активов в лесоперерабатывающем секторе.
#SGZH
@AK47pfl
РДВ 3 июня, 6 июня, 14 июня, 16 июня, 20 июня: Сегежа может увеличить выручку на 40-90%, если «заберет» завод у уходящих с рынка игроков. Целевая цена 11.1 руб. за акцию. Подробнее: https://t.iss.one/AK47pfl/12391
Газпромбанк 20 июня: рекомендация покупать акции Сегежи. Таргет 11.5 руб.
СберИнвестиции 21 июня: Сегежа может поучаствовать в покупке активов в лесоперерабатывающем секторе.
#SGZH
@AK47pfl
🔥 Кто проигрывает от укрепления рубля? Все, кто продаёт сырьё на экспорт.
У этих компаний почти вся выручка в валюте (в основном в долларах), а основные расходы в рублях.
Укрепление рубля сокращает их выручку в рублях, а расходы в рублях в лучшем случае остаются неизменными. В реальности расходы ещё и растут вместе с внутрироссийской инфляцией.
Ослабление курса рубля с 30 в 2014 до 60-80 в 2020-ые было одним из ключевых драйверов акций экспортеров. Слабый курс позволил им зарабатывать такую прибыль, что появились деньги на рекордные дивиденды.
Теперь же курс откатился назад. А с учетом внутрироссийской инфляция курс рубля (так называемый реальный курс рубля) для наших экспортеров вернулся в 2013-2014.
❓ Кто проигрывает от этого:
• все сталевики
• все золотовики
• Алроса (ALRS)
• НорНикель (GMKN)
• Русал (RUAL)
• Сегежа (SGZH)
• и даже нефтянка, Газпром (GAZP) и Мечел (MTLR), хотя их по крайней мере частично защищают рекордно высокие цены на их сырье
Для понимания силы эффекта укрепления рубля: если в модель оценки НорНикеля заложить текущий курс рубля (51 руб./$), то его справедливая цена падает до 8000-9000 руб. за акцию.
#GMKN #ALRS #SGZH #GAZP #MTLR
@AK47pfl
У этих компаний почти вся выручка в валюте (в основном в долларах), а основные расходы в рублях.
Укрепление рубля сокращает их выручку в рублях, а расходы в рублях в лучшем случае остаются неизменными. В реальности расходы ещё и растут вместе с внутрироссийской инфляцией.
Ослабление курса рубля с 30 в 2014 до 60-80 в 2020-ые было одним из ключевых драйверов акций экспортеров. Слабый курс позволил им зарабатывать такую прибыль, что появились деньги на рекордные дивиденды.
Теперь же курс откатился назад. А с учетом внутрироссийской инфляция курс рубля (так называемый реальный курс рубля) для наших экспортеров вернулся в 2013-2014.
❓ Кто проигрывает от этого:
• все сталевики
• все золотовики
• Алроса (ALRS)
• НорНикель (GMKN)
• Русал (RUAL)
• Сегежа (SGZH)
• и даже нефтянка, Газпром (GAZP) и Мечел (MTLR), хотя их по крайней мере частично защищают рекордно высокие цены на их сырье
Для понимания силы эффекта укрепления рубля: если в модель оценки НорНикеля заложить текущий курс рубля (51 руб./$), то его справедливая цена падает до 8000-9000 руб. за акцию.
#GMKN #ALRS #SGZH #GAZP #MTLR
@AK47pfl
Слабая отчетность Сегежи (SGZH) за 2кв2022 — наглядный пример негативного влияния укрепления курса рубля на экспортеров.
Средний курс во 2-м квартале укрепился до 67.1 ₽/$ - и Сегежа уже была лишь немного прибыльна (маржа по операционной прибыли 8%).
Средний курс с начала 3-го квартала и вовсе ~60 ₽/$. Вероятно, при нем Сегежа уже в нуле или даже в минусе по прибыли.
Российскому экспорту для эффективной конкуренции в новых условиях нужен рубль слабее. Власти говорят про 70-80 ₽/$. Однако с учётом того, что теперь мы разошлись с богатой Европой и интегрируемся с менее богатой Азией для конкурентноспособности рубль нужен ещё выше, чем 80 ₽/$.
#SGZH
@AK47pfl
Средний курс во 2-м квартале укрепился до 67.1 ₽/$ - и Сегежа уже была лишь немного прибыльна (маржа по операционной прибыли 8%).
Средний курс с начала 3-го квартала и вовсе ~60 ₽/$. Вероятно, при нем Сегежа уже в нуле или даже в минусе по прибыли.
Российскому экспорту для эффективной конкуренции в новых условиях нужен рубль слабее. Власти говорят про 70-80 ₽/$. Однако с учётом того, что теперь мы разошлись с богатой Европой и интегрируемся с менее богатой Азией для конкурентноспособности рубль нужен ещё выше, чем 80 ₽/$.
#SGZH
@AK47pfl
Ждём доллар по 80+. Текущий курс рубля делает многие экспортные направления для РФ нерентабельными.
Об убыточности экспорта говорит гендиректор Камаза (KMAZ):
«Экспорт при сегодняшнем курсе сильно убыточный. [Чтобы сохранить присутствие на внешних рынках] будем продавать по ценам, которые являются для нас коммерчески невыгодными».
Ранее стало известно о влиянии курса рубля на лесную промышленность в РФ. Из отчёта Сегежи (SGZH) за 2кв2022г. стало ясно, что при текущих 60 ₽/$ компания, вероятно, уже в нуле или даже в минусе по прибыли.
Первыми же, кто жаловался на курс рубля, были металлурги. Глава НЛМК (NLMK) Лисин о нерентабельности экспорта стали:
«Китайская сталь по цене сегодня [20 июля] практически на уровне себестоимости российской стали».
Российскому экспорту для эффективной конкуренции в новых условиях нужен рубль слабее. Власти говорят про 70-80 ₽/$. Однако с учётом того, что теперь мы разошлись с богатой Европой и интегрируемся с менее богатой Азией для конкурентноспособности рубль нужен ещё выше, чем 80 ₽/$.
#SGZH #NLMK #MAGN #CHMF #KMAZ
@AK47pfl
Об убыточности экспорта говорит гендиректор Камаза (KMAZ):
«Экспорт при сегодняшнем курсе сильно убыточный. [Чтобы сохранить присутствие на внешних рынках] будем продавать по ценам, которые являются для нас коммерчески невыгодными».
Ранее стало известно о влиянии курса рубля на лесную промышленность в РФ. Из отчёта Сегежи (SGZH) за 2кв2022г. стало ясно, что при текущих 60 ₽/$ компания, вероятно, уже в нуле или даже в минусе по прибыли.
Первыми же, кто жаловался на курс рубля, были металлурги. Глава НЛМК (NLMK) Лисин о нерентабельности экспорта стали:
«Китайская сталь по цене сегодня [20 июля] практически на уровне себестоимости российской стали».
Российскому экспорту для эффективной конкуренции в новых условиях нужен рубль слабее. Власти говорят про 70-80 ₽/$. Однако с учётом того, что теперь мы разошлись с богатой Европой и интегрируемся с менее богатой Азией для конкурентноспособности рубль нужен ещё выше, чем 80 ₽/$.
#SGZH #NLMK #MAGN #CHMF #KMAZ
@AK47pfl
Сегеже могут разрешить снова продавать древесину в ЕС. В первую очередь это касается фанеры, которая сейчас не имеет рынка сбыта.
Фанера в 2021 году 14% выручки и 21% OIBDA. Это один из самых маржинальных сегментов бизнеса — 51%.
#SGZH
@AK47pfl
Фанера в 2021 году 14% выручки и 21% OIBDA. Это один из самых маржинальных сегментов бизнеса — 51%.
#SGZH
@AK47pfl
Telegram
Сигналы РЦБ
#SGZH
🌲 Еврокомиссия рассматривает отмену санкций на древесину — Bloomberg
🌲 Еврокомиссия рассматривает отмену санкций на древесину — Bloomberg
🔥 Шведская компания IКЕА намерена продать свой бизнес в России. Сегежу (SGZH) называют главным претендентом.
Ранее в РДВ:
Сегежа может получить мебельные заводы ИКЕА рядом со своими активами и получить гарантированный рынок сбыта своей продукции.
Возможный эффект сделки
• Заводы ИКЕА могут увеличить выручку Сегежи на 15%:
Выручка четырех продаваемы заводов ИКЕА за 2020 год 14.5 млрд руб. Для сравнения, выручка всей Сегежи за 2021 год 92 млрд руб.
• Прибыль более, чем на 15%:
Мебель более технологичная продукция, чем материал из которого ее делают — добавленная стоимость будет оседать в Сегеже. Поэтому прибыль может вырасти сильнее, чем выручка.
#SGZH
@AK47pfl
Ранее в РДВ:
Сегежа может получить мебельные заводы ИКЕА рядом со своими активами и получить гарантированный рынок сбыта своей продукции.
Возможный эффект сделки
• Заводы ИКЕА могут увеличить выручку Сегежи на 15%:
Выручка четырех продаваемы заводов ИКЕА за 2020 год 14.5 млрд руб. Для сравнения, выручка всей Сегежи за 2021 год 92 млрд руб.
• Прибыль более, чем на 15%:
Мебель более технологичная продукция, чем материал из которого ее делают — добавленная стоимость будет оседать в Сегеже. Поэтому прибыль может вырасти сильнее, чем выручка.
#SGZH
@AK47pfl
Telegram
РынкиДеньгиВласть | РДВ
⚡️ Новая синергия для Сегежи (SGZH): компания может получить мебельные заводы ИКЕА рядом со своими активами.
Заводы ИКЕА могут увеличить выручку Сегежи на 15%:
Выручка четырех продаваемы заводов ИКЕА за 2020 год 14.5 млрд руб. Для сравнения, выручка всей…
Заводы ИКЕА могут увеличить выручку Сегежи на 15%:
Выручка четырех продаваемы заводов ИКЕА за 2020 год 14.5 млрд руб. Для сравнения, выручка всей…
Слабая отчётность Сегежи (info=>SGZH) за 3кв2022 — пример негативного влияния укрепления курса рубля на экспортеров.
У Сегежи операционный убыток впервые за 2 года.
Какие факторы на рынке против бизнеса компании?
1. Крепкий рубль. Средний курс рубля в 3-м квартале укрепился до 59.6 ₽/$.
2. Запрет на поставки в Европу и США. Сегежа полностью перестала поставлять продукцию на Запад. При этом некоторую продукцию (например, маржинальную фанеру, которая составляла 15% OIBDA) компания так и не смогла перенаправить на другой рынок.
3. Локдауны в Китае. Часть Европейских поставок Сегежа теперь направляет в Азию, но локдауны в Китае сильно снижают спрос.
4. Зимняя сезонность в ценах на пиломатериалы. Стройка замедляется, спрос на древесину падает.
UPD. Исправлен показатель операционной прибыли за 3кв2022.
#SGZH
@AK47pfl
У Сегежи операционный убыток впервые за 2 года.
Какие факторы на рынке против бизнеса компании?
1. Крепкий рубль. Средний курс рубля в 3-м квартале укрепился до 59.6 ₽/$.
2. Запрет на поставки в Европу и США. Сегежа полностью перестала поставлять продукцию на Запад. При этом некоторую продукцию (например, маржинальную фанеру, которая составляла 15% OIBDA) компания так и не смогла перенаправить на другой рынок.
3. Локдауны в Китае. Часть Европейских поставок Сегежа теперь направляет в Азию, но локдауны в Китае сильно снижают спрос.
4. Зимняя сезонность в ценах на пиломатериалы. Стройка замедляется, спрос на древесину падает.
UPD. Исправлен показатель операционной прибыли за 3кв2022.
#SGZH
@AK47pfl
Российская делегация в Китае представлена на самом высоком уровне: это более 1200 человек, в том числе Герман Греф, Андрей Костин, Алексей Мордашов. Возглавляет делегацию премьер-министр Михаил Мишустин - это его первый официальный визит в этой должности в Китай.
Главное из заявлений Мишустина с открытия форума:
• Взаимный товарооборот России и Китая в этом году достигнет рекордных $200 млрд
• Если в 2021 году лишь четверть расчётом между РФ и КНР было в нацвалютах, то в прошлом году - уже две трети
• Безусловный приоритет отдаём партнёрству в энергетике
• Также премьер-министр пригласил китайскую делегацию для участия в ПМЭФ и Иннопроме
Топ-5 направлений сотрудничества РФ и Китая:
• Транспортное взаимодействие: расширение грузоперевозок, пассажиропотока, развитие логистики
• Аграрная сфера: расширение продаж зерновых, свинины и говядины
• Энергетика как драйвер сотрудничества: премьер отметил неуклонный рост поставок энергоносителей
• Цифровизация: программное обеспечение, информационная безопасность и т.п.
• Промышленность: машиностроение, судостроение, леспопромышленный комплекс.
#GAZP #NVTK #SGZH #AGRO #FESH
@AK47pfl
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM