#оценка #MTLR #MTLRP
🔦 ОЦЕНКА. МЕЧЕЛ: ФУНДАМЕНТАЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ АКЦИЙ 0 (НОЛЬ) РУБЛЕЙ.

Мечел (MOEX: MTLR) — одна из немногих акций, фундаментальная стоимость которой равна нулю. Вот, как так получилось:

Бизнес Мечела стоит 144 млрд рублей, из них:
• Металлургический сегмент 52 млрд рублей (EBITDA за 2019 год 13 млрд рублей)
• Горнорудный сегмент 83 млрд рублей (EBITDA за 2019 год 33 млрд рублей)
• Энергетический сегмент 9 млрд рублей (EBITDA за 2019 год 1.5 млрд рублей)

Чистый долг Мечела 240 млрд рублей, после продажи Эльги и реструктуризации.

Получается, что акционерная стоимость Мечела составляет -96 млрд рублей. Акционерная стоимость это разность между стоимостью бизнеса и чистым долгом. В случае Мечела получается 144-240= -96 млрд.

То есть справедливая стоимость Мечела составляет -172 рубля на акцию. Однако из-за ограниченной ответственности акционеров стоимость не может быть отрицательной, поэтому стоимость акций не упадёт ниже нуля.

@AK47pfl — дисклеймер

#сентимент #MTLR #MTLRP
🗣 СЕНТИМЕНТ. По поводу продажи Мечелом (MOEX: MTLR) месторождения Эльга: "История показывает, что забор ключевого актива у компании часто бывает вестником предстоящего банкротства."
👉 https://t.iss.one/usertrader3/4233

@AK47pfl

#анализ #MTLR #MTLRP
🔬 ВНУТРЕННИЙ АНАЛИЗ. МЕЧЕЛ МОЖЕТ ПОЛУЧИТЬ УБЫТОК ПО ИТОГАМ 2020 ГОДА.

В 2020 году есть вероятность получения Мечелом убытка по итогам года:
• Из-за продажи Эльги, главного актива компании, результаты будут значительно ниже, чем в 2019 год; в частности, добыча угля сократится с 19 до 15 млн тонн, а себестоимость вырастет почти на 50%.
• Из-за коронавируса цены на уголь в рублях упали на 45%, а спрос на сталь обвалилась на период остановки строек и автопроизводств. Падение выручки может составить более 20%.
• Из-за валютной переоценки долга чистая прибыль может упасть ещё на 27 млрд рублей.
• При этом фиксированные расходы неизменны: Мечел вкладывает только в минимально необходимые капитальные затраты. А на обслуживание долга компания потратит 17 млрд рублей.

С учётом вышеперечисленного, Мечел может получить убыток за 2020 год, считает источник РДВ. В таком сценарии компании придётся либо ещё дальше наращивать долг, либо проходить через процедуру банкротства.
👉 Активы Мечела (MOEX: MTLR) покрывают всего 60% чистого долга: https://t.iss.one/AK47pfl/4586

@AK47pfl — дисклеймер

#сборник #MTLR #MTLRP
📚 СБОРНИК. ФУНДАМЕНТАЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ АКЦИЙ МЕЧЕЛА 0 РУБЛЕЙ.

1. Справедливая стоимость Мечела имеет отрицательное значение.
2. Продажа Эльги означает конец компании Мечел.
3. Металлурги под двойным ударом: снижаются и спрос, и цены.
4. Мечел может получить убыток по итогам 2020 года.
5. Мечел - худшая компания среди аналогов.

@AK47pfl

#сборник #MTLR #MTLRP
📚 СБОРНИК. ФУНДАМЕНТАЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ АКЦИЙ МЕЧЕЛА 0 РУБЛЕЙ.

1. Справедливая стоимость Мечела имеет отрицательное значение.
2. Продажа Эльги означает конец компании Мечел.
3. Металлурги под двойным ударом: снижаются и спрос, и цены.
4. Мечел может получить убыток по итогам 2020 года.
5. Мечел - худшая компания среди аналогов.

@AK47pfl

#сборник #MTLR #MTLRP
📚 СБОРНИК. ФУНДАМЕНТАЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ АКЦИЙ МЕЧЕЛА 0 РУБЛЕЙ.

1. Мечел может получить 51.2 млрд рублей убытка за 20202 год.
2. Внутренний спрос на сталь может упасть на более 11% по итогам года.
3. Металлурги под двойным ударом: снижаются и спрос, и цены.
4. Справедливая стоимость Мечела имеет отрицательное значение.
5. Мечел - худшая компания среди аналогов.

@AK47pfl

#сборник #MTLR #MTLRP
📚 СБОРНИК. ФУНДАМЕНТАЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ АКЦИЙ МЕЧЕЛА 0 РУБЛЕЙ.

1. Металлурги испытывают давление на спрос и на выручку.
2. Внутренний спрос на сталь может упасть на более 11% по итогам года.
3. Металлурги под двойным ударом: снижаются и спрос, и цены.
4. Мечел может получить 51.2 млрд рублей убытка за 2020 год.
5. Фундаментальная стоимость акций Мечела 0 рублей.

@AK47pfl

#сборник #MTLR #MTLRP
📚 СБОРНИК. ФУНДАМЕНТАЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ АКЦИЙ МЕЧЕЛА 0 РУБЛЕЙ.

1. Фундаментальная стоимость акций Мечела 0 рублей.
2. Металлурги испытывают давление на спрос и на выручку.
3. Европа отказывается от угля.
4. Внутренний спрос на сталь может упасть на более 11% по итогам года.
5. Мечел может получить 51.2 млрд рублей убытка за 2020 год.

@AK47pfl

💰 ТЫ МНЕ ДРУГ, ОДНАКО ИСТИНА ДОРОЖЕ: МЕЧЕЛ = 0 рублей. #анализ #MTLR #MTLRP

РДВ, мы с вами, занимаемся поиском истины в ценных бумагах. Сегодня ставки высоки, потому что рынок стал сложнее и многие бумаги торгуются вдали от справедливых цен. Настоящий долгосрочный инвестор практически обязан убрать акции с даунсайдом, так как это только создаёт проблемы портфелю.

Яркие примеры:
Мечел обычка (MTLR) и преф (MTLRP), справедливая цена 0 руб., даунсайд 100%
👉 https://t.iss.one/AK47pfl/4586

Источники РДВ крайне не рекомендуют держать данные бумаги!

👉 Ранее писали о справедливых ценах других компаний
👉 Все справедливые цены можно смотреть тут.
👉 О справедливых ценах можно прочитать здесь.

@AK47pfl

💰 СПРАВЕДЛИВАЯ ЦЕНА ГЛАВНЫЙ ОРИЕНТИР ИНВЕСТОРА: МЕЧЕЛ = 0 РУБ. #анализ #MTLR #MTLRP

РДВ, мы с вами, начали ориентироваться на справедливые цены акций и это практически единственный показатель для долгосрочного инвестора.

Долгосрочный инвестор обязан затрачивать минимум времени для получения результата. Чем больше тратиться времени - тем меньше доход на вложенное время. Поэтому покупать или держать акции выше справедливой цены просто иррационально.

Для примера, акционерная стоимость Мечела составляет -96 млрд рублей. Акционерная стоимость это разность между стоимостью бизнеса и чистым долгом. В случае Мечела получается 144-240= -96 млрд рублей.

Справедливая цена акций Мечел обычка (MTLR) и преф (MTLRP) 0 руб., даунсайд 100%
👉 https://t.iss.one/AK47pfl/4586

👉 Ранее писали о справедливых ценах других компаний
👉 Все справедливые цены можно смотреть тут.
👉 О справедливых ценах можно прочитать здесь.

@AK47pfl

⚡️ Дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям ПАО Мечел (MTLRP) не объявлять и НЕ выплачивать — решение СД

#MTLRP
@AK47pfl

⛏👍 Отмена дивидендов по префам Мечела (MTLRP) — позитив для обычки Мечела (MTLR). Апсайд обычки Мечела до префов: +28%.

На дивиденды для держателей префов могло быть направлено 16 млрд руб. (20% чистой прибыли), теперь эти деньги останутся в компании и пойдут на погашение долга. Для сравнения, капитализация обыкновенных акций Мечела 54 млрд руб.

Более того, теперь при отмене дивидендов обычка и преф могут начать сходиться. Апсайд обычки Мечела до префов: +28%.

👉 Справедливая цена акций Мечел (MTLR) 200 рублей, потенциал роста +55%.

#MTLR #MTLRP
@AK47pfl

Мечел-преф (MTLRP) — одна из главных интриг 2023 года: 27% дивдоходности. Компания может наконец поделиться с инвесторами прибылью, которую ей обеспечивают высокие цены на уголь вот уже второй год. #аналитика

Ранее источники РДВ отдавали предпочтение обычкам, а не префам Мечела. Тогда префы стоили почти вдвое дороже. Сейчас же коррекция в префах Мечела даёт шанс поучаствовать в одной из главных интриг 2023 года.

По расчетам источников РДВ, дивиденд по префам Мечела по итогам 2022 года может составить 38.6 руб. или 27% текущей цены акций. Почему Мечел способен заплатить такой дивиденд:

1. Историческая ориентация на Восток. У Мечела есть логистическое преимущество перед другими поставщиками: производство и собственные торговые порты в Азии.

2. Уголь в Китае сейчас по 332$ за тонну, при средних за 5 лет 220$ за тонну. Отмена ковидных ограничений в Китае в 2023 году поддержит цены.

3. Мечел — бенефициар ослабления рубля. Рост USD/RUB на 10% означает рост EBITDA Мечела на 25%.

#MTLRP
@AK47pfl

🔦 Мечел-преф (MTLRP): справедливая стоимость 217 руб., апсайд +52%. #оценка

Как посчитана фундаментальная цена Мечела, комментарий Источника РДВ:
• Оценивали справедливую стоимость акций по модели дисконтирования дивидендов (DDM). При этом использовали ставку дисконтирования в 16%.
• Заложили просадку по основным натуральным показателям из-за роста костов.
• В ценах реализации продукции учитывались возможные дисконты в связи с переориентацией части продаж компании.

Как посчитан дивиденд:
• В 2022 году при среднем курсе 68.3 ₽/$ и цене на уголь в $330 за тонну чистая прибыль Мечела может составить 92 млрд руб.
• По дивполитике Мечел направляет на префы 20% ЧП.
• В таком случае дивиденд по префам Мечела по итогам 2022 года может составить 38.6 руб. или 27% текущей цены акций.

#MTLRP
@AK47pfl

Мечел (MTLR, MTLRP), видимо, поэтому и не отчитывается. Вероятность выплаты дивидендов значительно снижается. Источники РДВ ставят на пересмотр фундаментальную цену Мечела и Мечел-префа.

При нефти Urals $50/барр. вопросы наполнения бюджета обостряются. Наиболее вероятный вариант — изъять сверхдоходы угольщиков и удобренщиков через налоги: это отрасли без очевидных перспектив расширения и с относительно высокими экспортными ценами, считает источник РДВ.

#MTLR #MTLRP
@AK47pfl

#MTLR #MTLRP
🖨 Мечел: МСФО 2023

Выручка 405.9 млрд руб (-6% г/г)
EBITDA 86.3 млрд рублей (-25% г/г)
Прибыль 24.25 млрд руб (-62% г/г)

👉 Подробнее