❗️ МРСК ЦЕНТРА (MRKC) — НОВЫЙ ЭМИТЕНТ НА NEO.PUTINOMICS #MRKC
МРСК Центра (MRKC)
Справедливая цена: 0.3 руб.
Апсайд: 0%
Прогнозная дивдоходность за следующие 12 месяцев: 7.34%
👉 https://neo.putinomics.ru/dashboard/mrkc/moex
@AK47pfl
МРСК Центра (MRKC)
Справедливая цена: 0.3 руб.
Апсайд: 0%
Прогнозная дивдоходность за следующие 12 месяцев: 7.34%
👉 https://neo.putinomics.ru/dashboard/mrkc/moex
@AK47pfl
✅ Главное по секторам российского рынка
🏥 Здравоохранение: Buy. Сектор в топе привлекательности для инвестиций. Переболев ковидом, инвесторы начинают более справедливо оценивать компании сектора, перераспределяют свой капитал в его пользу. В секторе созрели компании, имеющие значительные перспективы роста бизнеса.
🏗 Девелопмент: Buy. Ситуация вокруг застройщиков остается благоприятной: ожидается рост ипотечного рынка в 1.5 раза, цены на квартиры продолжают расти — в июле +5%. В строительство из бюджета дополнительно планируется направить около 163 млрд руб. Такая поддержка сектора приводит к рекордным результатам по вводу жилья за первое полугодие — 36.5 млн кв. м.
🔋 Сектор добычи газа: Buy. Вчера европейские цены на газ снова обновили многолетний максимум. Высокие цены на энергоресурс держатся на протяжении года, что отразится в отчетностях российских экспортеров газа.
🛢 Нефтяной сектор: Buy. Цены на нефть Brent держатся на уровне $68-72 за баррель. Правительство США сегодня выступило с призывом к увеличению добычи ОПЕК+. Увеличение добычи станет позитивом для российской нефтянки.
📡 IT & Telecom: Hold. Компании в этой сфере остаются самым масштабным потребителем офисов в Москве. Так, на них в первом полугодии 2021 пришлось более 30% от общего объема сделок. Высокий темп роста отрасли требует существенно расширять помещения и нанимать больше сотрудников. Обратной стороной такого роста является довольно высокая оценка этих компаний относительно их доходов. Консервативным выбором в такой ситуации может являться МТС (MTSS) с его стабильной дивдоходностью в 11% и отсутствием высокой оценки, например как у Яндекса (YNDX).
⛏ Золотовики: Hold. Цены на золото корректировались на фоне позитивных макроданных из США и отсутствии ликвидности на азиатском рынке. Но негатив на инвесторов накладывают опасения из-за распространения нового дельта-штамма коронавируса - хедж золотом все еще актуален.
🌾 Сельхоз сектор: Hold. Из-за рекордных цен на продукцию сектора в первом полугодии компании отчитались о двузначном росте доходов, что положительно повлияло на акции. Однако, аналитики прогнозируют высокий урожай в этом году, что может привести к снижению цен к 4 кварталу этого года.
🏦 Банковский сектор: Hold. Банки РФ растут вслед за банками США, которые в свою очередь зарабатывают на новой волне роста доходности длинных облигаций в США. Банк зарабатывает на разнице в кредитовании клиентов по длинным более высоким ставкам чем по низким коротким.
🔌 Электроэнергетика: Hold. Сектор восстановился после ковидного падения спроса и цен. Однако многие ожидаемые в секторе корпоративные события не случились или были отложены на неопределенный срок, снизив его привлекательность.
#Сектор #SMLT #PIKK #LSRG #ETLN #ISKJ #LIFE #AFKS #MDMG #ENRU #MSRS #MRKC #MRKP #RSTI #NVTK #GAZP #SBER #TSCG #YNDX #MAIL #MTSS #RTKM #ROSN #LKOH #TATN #GCHE #AGRO #PLZL #POGR
@AK47pfl
🏥 Здравоохранение: Buy. Сектор в топе привлекательности для инвестиций. Переболев ковидом, инвесторы начинают более справедливо оценивать компании сектора, перераспределяют свой капитал в его пользу. В секторе созрели компании, имеющие значительные перспективы роста бизнеса.
🏗 Девелопмент: Buy. Ситуация вокруг застройщиков остается благоприятной: ожидается рост ипотечного рынка в 1.5 раза, цены на квартиры продолжают расти — в июле +5%. В строительство из бюджета дополнительно планируется направить около 163 млрд руб. Такая поддержка сектора приводит к рекордным результатам по вводу жилья за первое полугодие — 36.5 млн кв. м.
🔋 Сектор добычи газа: Buy. Вчера европейские цены на газ снова обновили многолетний максимум. Высокие цены на энергоресурс держатся на протяжении года, что отразится в отчетностях российских экспортеров газа.
🛢 Нефтяной сектор: Buy. Цены на нефть Brent держатся на уровне $68-72 за баррель. Правительство США сегодня выступило с призывом к увеличению добычи ОПЕК+. Увеличение добычи станет позитивом для российской нефтянки.
📡 IT & Telecom: Hold. Компании в этой сфере остаются самым масштабным потребителем офисов в Москве. Так, на них в первом полугодии 2021 пришлось более 30% от общего объема сделок. Высокий темп роста отрасли требует существенно расширять помещения и нанимать больше сотрудников. Обратной стороной такого роста является довольно высокая оценка этих компаний относительно их доходов. Консервативным выбором в такой ситуации может являться МТС (MTSS) с его стабильной дивдоходностью в 11% и отсутствием высокой оценки, например как у Яндекса (YNDX).
⛏ Золотовики: Hold. Цены на золото корректировались на фоне позитивных макроданных из США и отсутствии ликвидности на азиатском рынке. Но негатив на инвесторов накладывают опасения из-за распространения нового дельта-штамма коронавируса - хедж золотом все еще актуален.
🌾 Сельхоз сектор: Hold. Из-за рекордных цен на продукцию сектора в первом полугодии компании отчитались о двузначном росте доходов, что положительно повлияло на акции. Однако, аналитики прогнозируют высокий урожай в этом году, что может привести к снижению цен к 4 кварталу этого года.
🏦 Банковский сектор: Hold. Банки РФ растут вслед за банками США, которые в свою очередь зарабатывают на новой волне роста доходности длинных облигаций в США. Банк зарабатывает на разнице в кредитовании клиентов по длинным более высоким ставкам чем по низким коротким.
🔌 Электроэнергетика: Hold. Сектор восстановился после ковидного падения спроса и цен. Однако многие ожидаемые в секторе корпоративные события не случились или были отложены на неопределенный срок, снизив его привлекательность.
#Сектор #SMLT #PIKK #LSRG #ETLN #ISKJ #LIFE #AFKS #MDMG #ENRU #MSRS #MRKC #MRKP #RSTI #NVTK #GAZP #SBER #TSCG #YNDX #MAIL #MTSS #RTKM #ROSN #LKOH #TATN #GCHE #AGRO #PLZL #POGR
@AK47pfl
✅ Главное по секторам российского рынка
🏗 Девелопмент: Buy. Льготная семейная ипотека была продлена до конца 2023 года, что является позитивом для акций девелоперов. Ипотека - важнейший драйвер роста продаж девелоперов, поскольку доля ипотечных сделок близка к 70-80%. Фаворитом источников РДВ в секторе является Самолет (SMLT), как самый быстрорастущий застройщик и обладающий наиболее крупным земельным банком.
🔋 Сектор добычи газа: Buy. Цены на газ в Европе бьют максимумы. Газпром отказался бронировать дополнительные мощности для прокачки газа через Украину в объеме 15 млн куб/сутки - новость рынок воспринял как причину очередного роста цен. Цены могут продолжить оставаться на такой высокой отметке в течение всего года на фоне ситуации с заполненностью хранилищ в Европе. Однако введение в эксплуатацию Северного Потока - 2 может стать причиной разворота в ценах на газ.
🛢 Нефтяной сектор: Hold. Рынок нефти под сильным давлением из-за ухудшения ситуации с коронавирусом и событий в Афганистане. Цены на сырье могут продолжить оставаться под давлением. Уже в начале сентября пройдет очередное заседание ОПЕК+, на котором может быть вновь поднят вопрос о дальнейшем увеличении добычи
⛏ Уголь: Buy. Экспортные цены на российский энергетический уголь в EC достигли $137 за тонну - рост почти вдвое за 3 месяца. Одной из причин роста выделяют растущую стоимость газа: уголь снова становится привлекательным топливом для некоторых европейских электростанций. Также росту мировых цен способствует нехватка энергоуглей в Азии. Индонезия сокращает экспорт из-за карантинных ограничений, а ЮАР — по причине беспорядков.
🛒 Продуктовый ритейл: Buy. Продолжается активное развитие алкогольного ритейла и производителей алкоголя. Так, недавно алкогольная компания Stock Spirits была выкуплена CVC за $1 млрд с премией более 40% к рыночной стоимости. Помимо этого, сегодня российская компания-производитель Белуга (BELU) выпустила финансовую отчетность, в которой показала рост по выручке на 20% и рост в 2.5 раза по чистой прибыли.
🔌 Электроэнергетика.
Угольная и газовая генерация: Hold.
"Зеленая" генерация: Buy. Компании-генераторы электроэнергии выигрывают от роста цен на электричество. Доля возобновляемых источников в системе генерации России постоянно растет и продолжит тренд за счет государственных квот.
🏥 Здравоохранение: Buy. Мир опасается сезонности COVID-19, производители вакцин будут зарабатывать еще больше, если потребуется ревакцинация. Компании, занимающиеся генетикой и генетическими тестами вовлечены в глобальный тренд, который в России еще и поддерживается государством.
#Сектор #SMLT #PIKK #LSRG #ETLN #NVTK #GAZP #ROSN #LKOH #TATN #RASP #UKUZ #MTLR #BELU #ENRU #MSRS #MRKC #MRKP #RSTI #ISKJ #AFKS #MDMG
@AK47pfl
🏗 Девелопмент: Buy. Льготная семейная ипотека была продлена до конца 2023 года, что является позитивом для акций девелоперов. Ипотека - важнейший драйвер роста продаж девелоперов, поскольку доля ипотечных сделок близка к 70-80%. Фаворитом источников РДВ в секторе является Самолет (SMLT), как самый быстрорастущий застройщик и обладающий наиболее крупным земельным банком.
🔋 Сектор добычи газа: Buy. Цены на газ в Европе бьют максимумы. Газпром отказался бронировать дополнительные мощности для прокачки газа через Украину в объеме 15 млн куб/сутки - новость рынок воспринял как причину очередного роста цен. Цены могут продолжить оставаться на такой высокой отметке в течение всего года на фоне ситуации с заполненностью хранилищ в Европе. Однако введение в эксплуатацию Северного Потока - 2 может стать причиной разворота в ценах на газ.
🛢 Нефтяной сектор: Hold. Рынок нефти под сильным давлением из-за ухудшения ситуации с коронавирусом и событий в Афганистане. Цены на сырье могут продолжить оставаться под давлением. Уже в начале сентября пройдет очередное заседание ОПЕК+, на котором может быть вновь поднят вопрос о дальнейшем увеличении добычи
⛏ Уголь: Buy. Экспортные цены на российский энергетический уголь в EC достигли $137 за тонну - рост почти вдвое за 3 месяца. Одной из причин роста выделяют растущую стоимость газа: уголь снова становится привлекательным топливом для некоторых европейских электростанций. Также росту мировых цен способствует нехватка энергоуглей в Азии. Индонезия сокращает экспорт из-за карантинных ограничений, а ЮАР — по причине беспорядков.
🛒 Продуктовый ритейл: Buy. Продолжается активное развитие алкогольного ритейла и производителей алкоголя. Так, недавно алкогольная компания Stock Spirits была выкуплена CVC за $1 млрд с премией более 40% к рыночной стоимости. Помимо этого, сегодня российская компания-производитель Белуга (BELU) выпустила финансовую отчетность, в которой показала рост по выручке на 20% и рост в 2.5 раза по чистой прибыли.
🔌 Электроэнергетика.
Угольная и газовая генерация: Hold.
"Зеленая" генерация: Buy. Компании-генераторы электроэнергии выигрывают от роста цен на электричество. Доля возобновляемых источников в системе генерации России постоянно растет и продолжит тренд за счет государственных квот.
🏥 Здравоохранение: Buy. Мир опасается сезонности COVID-19, производители вакцин будут зарабатывать еще больше, если потребуется ревакцинация. Компании, занимающиеся генетикой и генетическими тестами вовлечены в глобальный тренд, который в России еще и поддерживается государством.
#Сектор #SMLT #PIKK #LSRG #ETLN #NVTK #GAZP #ROSN #LKOH #TATN #RASP #UKUZ #MTLR #BELU #ENRU #MSRS #MRKC #MRKP #RSTI #ISKJ #AFKS #MDMG
@AK47pfl
⚡️⚡️⚡️ В сетевых компаниях готовятся ТРИ изменения, которые могут значительно повысить прибыль и дивиденды компаний.
По расчёту источника РДВ, реализация этих изменений увеличит прибыльность и свободный денежный поток некоторых МРСК* в 1.5-2 раза.
*МРСК - межрегиональные распределительные сетевые компании
Хотим обратить ваше внимание на эту тему и сегодня расскажем о ней подробнее.
#MRKC #MRKZ
@AK47pfl
По расчёту источника РДВ, реализация этих изменений увеличит прибыльность и свободный денежный поток некоторых МРСК* в 1.5-2 раза.
*МРСК - межрегиональные распределительные сетевые компании
Хотим обратить ваше внимание на эту тему и сегодня расскажем о ней подробнее.
#MRKC #MRKZ
@AK47pfl
⚡️⚡️⚡️ Акции МРСК Центр (MRKC) и Россети Северо-Запад (MRKZ), вероятно, больше всех выиграют от новых изменений.
Эти компании стоят значительно ниже справедливых цен, и их дивиденды и денежный поток могут вырасти на десятки процентов, считает источник РДВ.
Какие именно ТРИ изменения могут значительно повысить EBITDA, денежный поток и дивиденды этих компаний? Вот они:
1. Переход на долгосрочные тарифы с 2023 года.
2. Введение платы за резерв мощности (возможно, уже в этом году).
3. Включение прибыли и дивидендов ряда МРСК в тариф на передачу электроэнергии.
Сейчас расскажем о них подробнее.
#MRKC #MRKZ
@AK47pfl
Эти компании стоят значительно ниже справедливых цен, и их дивиденды и денежный поток могут вырасти на десятки процентов, считает источник РДВ.
Какие именно ТРИ изменения могут значительно повысить EBITDA, денежный поток и дивиденды этих компаний? Вот они:
1. Переход на долгосрочные тарифы с 2023 года.
2. Введение платы за резерв мощности (возможно, уже в этом году).
3. Включение прибыли и дивидендов ряда МРСК в тариф на передачу электроэнергии.
Сейчас расскажем о них подробнее.
#MRKC #MRKZ
@AK47pfl
🔥 Итак, в сетевом секторе готовятся ТРИ законодательных изменения. По мнению источника РДВ, эти изменения значительно повысят эффективность и дивиденды распределительных компаний (МРСК) и сократит их капзатраты.
✅ Изменение 1: Переход на долгосрочные тарифы с 2023 года. Раньше тарифы устанавливались на 1 год, а теперь они будут устанавливаться на 5-10 лет.
👉 Эта мера повысит мотивацию Сетей снижать затраты. Сейчас Сети увеличивают расходы, чтобы добиться ежегодной индексации тарифов. Когда тарифы будут установлены на много лет вперёд, Сети будут заинтересованы в оптимизации затрат.
⏳ Когда: с 2023 года.
✅ Изменение 2: Введение платы за резерв мощности. По новой инициативе, потребители будут обязаны компенсировать Сетям затраты на построенные сети.
👉 Эта мера значительно снизит капзатраты Сетей и повысит их выручку. Сейчас 60% сетей в России используются непостоянно - Сети тратят деньги на их строительство и не получают выручки. Теперь потребители будут оплачивать такие сети.
⏳ Когда: возможно, уже в этом году.
✅ Изменение 3: Включение прибыли и дивидендов ряда МРСК в тариф на передачу электроэнергии. Теперь 5% тарифа на передачу электроэнергии могут направляться на дивиденды акционерам.
👉 Благодаря этой мере дивиденды МРСК могут вырасти на десятки и даже сотни процентов. У компании появится источник гарантированных дивидендов.
⏳ Когда: судя по заявлениям главы Россетей, в самое ближайшее время.
#MRKC #MRKZ
@AK47pfl
✅ Изменение 1: Переход на долгосрочные тарифы с 2023 года. Раньше тарифы устанавливались на 1 год, а теперь они будут устанавливаться на 5-10 лет.
👉 Эта мера повысит мотивацию Сетей снижать затраты. Сейчас Сети увеличивают расходы, чтобы добиться ежегодной индексации тарифов. Когда тарифы будут установлены на много лет вперёд, Сети будут заинтересованы в оптимизации затрат.
⏳ Когда: с 2023 года.
✅ Изменение 2: Введение платы за резерв мощности. По новой инициативе, потребители будут обязаны компенсировать Сетям затраты на построенные сети.
👉 Эта мера значительно снизит капзатраты Сетей и повысит их выручку. Сейчас 60% сетей в России используются непостоянно - Сети тратят деньги на их строительство и не получают выручки. Теперь потребители будут оплачивать такие сети.
⏳ Когда: возможно, уже в этом году.
✅ Изменение 3: Включение прибыли и дивидендов ряда МРСК в тариф на передачу электроэнергии. Теперь 5% тарифа на передачу электроэнергии могут направляться на дивиденды акционерам.
👉 Благодаря этой мере дивиденды МРСК могут вырасти на десятки и даже сотни процентов. У компании появится источник гарантированных дивидендов.
⏳ Когда: судя по заявлениям главы Россетей, в самое ближайшее время.
#MRKC #MRKZ
@AK47pfl
🔬 Законодательные изменения приведут к повышению эффективности сетей: потенциал более 80%.
Отношение полезного отпуска электроэнергии к протяженности сетей у зарубежных аналогов на 87% выше, чем у российских. Из-за несовершенства регулирования в РФ строилось избыточное сетевое хозяйство. Сети, построенные с 2010 по 2016 год, используются лишь на 12%.
Готовящиеся регуляторные изменения начнут менять ситуацию к лучшему. До последнего времени Сети делали избыточные капвложения в сети и несли издержки на их содержание. Сейчас решения о строительстве будут более продуманными, ведь иначе потребитель будет платить компенсацию Сетям.
Комментарий к картинке:
• МРСК Россия включают: LSNG, MSRS, MRKS, MRKP, KUBE, MRKC, MRKU, MRKV, MRKY, MRKZ
• Зарубежные аналоги из стран с похожим на РФ холодным климатом и низкой плотностью населения: Hydro-Quebec (Канада), Ellevio (Швеция), Elvia (Норвегия), Caruna (Финляндия), HELEN (Финляндия)
На графике показаны средние значения для МРСК и их аналогов
#MRKC #MRKZ
@AK47pfl
Отношение полезного отпуска электроэнергии к протяженности сетей у зарубежных аналогов на 87% выше, чем у российских. Из-за несовершенства регулирования в РФ строилось избыточное сетевое хозяйство. Сети, построенные с 2010 по 2016 год, используются лишь на 12%.
Готовящиеся регуляторные изменения начнут менять ситуацию к лучшему. До последнего времени Сети делали избыточные капвложения в сети и несли издержки на их содержание. Сейчас решения о строительстве будут более продуманными, ведь иначе потребитель будет платить компенсацию Сетям.
Комментарий к картинке:
• МРСК Россия включают: LSNG, MSRS, MRKS, MRKP, KUBE, MRKC, MRKU, MRKV, MRKY, MRKZ
• Зарубежные аналоги из стран с похожим на РФ холодным климатом и низкой плотностью населения: Hydro-Quebec (Канада), Ellevio (Швеция), Elvia (Норвегия), Caruna (Финляндия), HELEN (Финляндия)
На графике показаны средние значения для МРСК и их аналогов
#MRKC #MRKZ
@AK47pfl
💰 Россети (RSTI) договариваются с государством о включении дивидендов в тариф на передачу электроэнергии в размере 5% от тарифной выручки. Для ряда сетевых компаний (МРСК) это может привести к кратному росту дивидендов.
Россетям эта мера необходима для исполнения ее стратегии, по которой дивиденды от МРСК должны вырасти почти в 5 раз за следующие 10 лет. Сейчас большинство сетевых компаний (дочки Россетей) платит менее 5% от тарифной выручки (НВВ). Принятие решения может произойти уже в ближайшее время, по заявлениям руководства Россетей.
#структура_финансирования #MRKC #MRKZ
@AK47pfl
Россетям эта мера необходима для исполнения ее стратегии, по которой дивиденды от МРСК должны вырасти почти в 5 раз за следующие 10 лет. Сейчас большинство сетевых компаний (дочки Россетей) платит менее 5% от тарифной выручки (НВВ). Принятие решения может произойти уже в ближайшее время, по заявлениям руководства Россетей.
#структура_финансирования #MRKC #MRKZ
@AK47pfl
💰 Включение дивидендов в тариф на передачу электроэнергии: что это значит для дивидендов МРСК.
На графике представлены прогнозные дивидендные доходности МРСК по итогам 2021 года в случае сохранения текущей политики и с учетом перехода на выплату в 5% от тарифной выручки (НВВ).
#структура_финансирования #MRKC #MRKZ
@AK47pfl
На графике представлены прогнозные дивидендные доходности МРСК по итогам 2021 года в случае сохранения текущей политики и с учетом перехода на выплату в 5% от тарифной выручки (НВВ).
#структура_финансирования #MRKC #MRKZ
@AK47pfl
💡 Россети Центр (MRKC) - один из самых очевидных выгодоприобретателей потенциальных изменений в сетевом секторе.
EBITDA компании может вырасти в 1.5 раза, а свободный денежный поток в 2 раза за следующие 3-5 лет. Росту поспособствует переход сектора на долгосрочные тарифы с 2023 года и введение платы за резерв мощности предположительно уже в этом году. Это компания с одним из самых больших в секторе потенциалов повышения эффективности и по уровню потерь электроэнергии в сетях, и по числу сотрудников, и по избыточности сетевого хозяйства.
Компания уже в этом году может направить на дивиденды 4% от тарифной выручки с доходностью 11.5%. А с учетом повышения дивидендов до 5% от тарифной выручки дивидендная доходность возрастет до 13.5%. И это до долгосрочного повышения эффективности!
Россети Центр сохраняет высокий потенциал роста по мультипликаторам. Компания стоит 0.6 своих выручек. Хотя в России инфраструктурные компании оценены на одну и более выручек.
👉 Справедливая стоимость МРСК Центр (MRKC) 0.605 руб., апсайд +35%.
Россети Центр предоставляет услуги по передаче электроэнергии в 11 регионах в центре европейской части России. На территории этих регионов проживает 13 млн чел. Россети Центр - 2ая МРСК по "аудитории".
#конкурентное_преимущество #MRKC
@AK47pfl
EBITDA компании может вырасти в 1.5 раза, а свободный денежный поток в 2 раза за следующие 3-5 лет. Росту поспособствует переход сектора на долгосрочные тарифы с 2023 года и введение платы за резерв мощности предположительно уже в этом году. Это компания с одним из самых больших в секторе потенциалов повышения эффективности и по уровню потерь электроэнергии в сетях, и по числу сотрудников, и по избыточности сетевого хозяйства.
Компания уже в этом году может направить на дивиденды 4% от тарифной выручки с доходностью 11.5%. А с учетом повышения дивидендов до 5% от тарифной выручки дивидендная доходность возрастет до 13.5%. И это до долгосрочного повышения эффективности!
Россети Центр сохраняет высокий потенциал роста по мультипликаторам. Компания стоит 0.6 своих выручек. Хотя в России инфраструктурные компании оценены на одну и более выручек.
👉 Справедливая стоимость МРСК Центр (MRKC) 0.605 руб., апсайд +35%.
Россети Центр предоставляет услуги по передаче электроэнергии в 11 регионах в центре европейской части России. На территории этих регионов проживает 13 млн чел. Россети Центр - 2ая МРСК по "аудитории".
#конкурентное_преимущество #MRKC
@AK47pfl