РынкиДеньгиВласть | РДВ
147K subscribers
7.22K photos
134 videos
74 files
11.9K links
🔝 аналитика по российскому рынку ценных бумаг, которая ранее была доступна лишь финансовым элитам. Впереди брокеров и банков.

Чат: @AK47PFLCHAT

Стратегические вопросы: @dragonwoo

Реклама: @arina_promo

Премиум аналитика для инвесторов и трейдеров
Download Telegram
Введение санкций против 15 танкеров Совкомфлота может нейтрализовать половину экспортных поставок компании — исследование Brookings Institution #мнение

26 июня аналитический центр Brookings Institution в США опубликовал исследование «Why the US should sanction more Russian tankers» с рекомендацией правительству США продолжить ужесточение санкций против Совкомфлота.

По мнению авторов, постепенное введение санкций против танкерного флота Совкомфлота позволит США ограничить поставки российских нефтепродуктов, не оказывая существенного влияния на цены энергоносителей — это важный фактор для правительства США накануне президентских выборов в ноябре.

Основные выводы исследования:
✍️ Совкомфлот располагает флотом из 120 нефтеналивных судов, 20 из которых уже находятся под санкциями.
✍️ На 100 несанкционированных нефтеналивных судов Совкомфлота приходится около 10% всего морского экспорта из российских портов.
✍️ 15 крупнейших судов Совкомфлота обеспечивают половину всего объема экспорта компании.
✍️ Санкции следует вводить поэтапно, чтобы минимизировать влияние на цены.

Введение новых санкций против танкеров нанесет серьезный удар по бизнесу Совкомфлота. Компания может попытаться перевести их в теневой флот, однако нельзя исключать значительный дисконт (10%+) по ставке на фрахт на использование санкционных танкеров.

😀 @AK47pfl
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📚 Источники РДВ ждут от Русагро (AGRO) реструктуризацию ПАО "Русагро" перед переездом. #мнение #слухи

Согласно структуре активов на конец 2023 (см. картинку), головной кипрской компании Ros Agro PLC на 100% принадлежит ПАО "Группа "Русагро"". В свою очередь, ПАО "Группа "Русагро"" принадлежит большинство активов холдинга, но не все (например, гонконгские активы, НМЖК и др.).
В список ЭЗО было включено ПАО "Группа "Русагро"". Это может создать риски для переезда активов, которые не принадлежат ПАО. Сейчас на рынке обсуждается возможность того, что не весь холдинг может переехать.

👉 Источники РДВ считают, что для избежания потери активов, принадлежащих Ros Agro PLC, логичным шагом со стороны Русагро была бы реструктуризация. Перенос этих активов на ПАО "Группа "Русагро"" стал бы оптимальным решением. Именно этого шага — реструктуризации активов — источники ожидают от компании в ближайшее время.

😀 @AK47pfl
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥 Транснефть (TRNFP) лучше длинных ОФЗ для инвесторов, считает источник РДВ. #мнение

Транснефть даёт дивдоходность выше, чем купонная доходность по длинным ОФЗ (15.5% TRNFP vs. 13.8% купонная доходность к текущей цене ОФЗ 26238).

При этом в Транснефти есть рост дивиденда за счёт индексации тарифов на транспортировку нефти, а также возможность повышения коэффициента выплат с 50% до 75%.

На фото — размер будущих дивидендов Транснефти с сценариях выплаты 50% и 75% чистой прибыли (рублей на акцию).

😀 @AK47pfl
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Что делать после повышения ставки до 18%?
LQDT и поиск арбитражных возможностей (например, long IRAO vs short MOEX).
#мнение

LQDT, похоже засосёт все дивиденды от Сбера... Но есть и локальные неэффективности:

ИнтерРАО (IRAO) с рублевой кубышкой, превышающей капитализацию - сегодня -1.3% по дню.

Мосбиржа (MOEX), хотя и бенефициар высоких ставок, но на фоне "бардака" на валютном рынке и санкций - сегодня +2.6%.

Неэффективность на 4%.

😀 @AK47pfl
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
+60% г/г EBITDA, возможные дивиденды. Яндекс (YDEX) 30 июля отчитается за 2кв24. #мнение

Прогноз источника РДВ:
• Выручка 241 млрд руб., +32% г/г
• Скорр. EBITDA 39.7 млрд руб., +60% г/г

Распространяются слухи о возможном переходе Яндекса к выплате дивидендов как компенсации выкупа российской части бизнеса на заёмные деньги.

По расчетам источника РДВ, Яндекс оценивается в 8.5х EV/EBITDA 2024 г. с дисконтом в 20% к средней оценке IT-сектора, обладает наибольшим потенциалом роста.

👉 Справедливая цена акций 5 500 руб., потенциал роста +30%

😀 @AK47pfl
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
⚠️ Без реализации запасов алмазов Алроса (ALRS) сгенерировала всего 11.1 млрд рублей чистого денежного потока за полгода... капитализация компании, для сравнения, 444 млрд. #мнение

Бизнес Алросы продолжает стагнировать на фоне тяжёлой ситуации в алмазной отрасли.

Основной доход в 1 полугодии Алроса получила за счёт реализации запасов алмазов. Без этой статьи чистый денежный поток бизнеса компании составил бы всего 11.1 млрд рублей за полугодие при капитализации 444 млрд рублей.

✍️ Если Алроса направит на дивиденды чистый денежный поток бизнеса (без учёта продажи запасов), то дивиденд на акцию составит 1.5 рубля на акцию, 2.5% дивдоходности.

✍️ Если Алроса направит на дивиденды чистый денежный поток с учётом продажи запасов, то дивиденд на акцию составит 3.5 рубля на акцию, 5.7% дивдоходности. Однако для такой выплаты Алросе придётся направить на дивиденды весь свободный кэш...

😀 @AK47pfl
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
(1/2) В 2024 нефтяники возвращаются к щедрым дивидендам. Лукойл (LKOH) может направить на дивиденды почти в полтора раза больше прибыли, чем в прошлом году, считает источник РДВ. #мнение

Татнефть (TATN) вчера объявила о выплате полугодового дивиденда в размере 75% чистой прибыли. Её пример показывает, что:
✍️ в условиях сделки ОПЕК+ у нефтяников есть избыточный кэш, который они могут распределить акционерам
✍️ и что нефтянка, которая платит самые высокие налоги в России, не имеет политических ограничений на распределение дивидендов.

К более щедрым выплатам, по мнению источника РДВ, может вернуться и Лукойл - по итогам 2023 года он направил на дивиденды всего 56% чистой прибыли.

😀 @AK47pfl
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
(2/2) В 2024 нефтяники возвращаются к щедрым дивидендам. Лукойл (LKOH) может направить на дивиденды почти в полтора раза больше прибыли, чем в прошлом году, считает источник РДВ. #мнение

Лукойл выглядит для разумного инвестора более интересной акцией, чем Татнефть (TATN), считает источник РДВ.
1. Повышение пэйаута выплат в Татнефти уже случилось, а в Лукойле оно предстоит.
2. Даже при текущем уровне выплат дивидендная доходность Татнефти за 1 полугодие составляет 6% - годовая доходность будет ниже доходности длинных ОФЗ
3. В Лукойле при сохранении пэйаута в примерно 56% чистой прибыли дивидендная доходность может составить 15-16%, по расчётам источника РДВ.
4. При переходе на 75% дивидендная доходность может быть ближе к 20%.
5. Текущий P/E Лукойла составляет 3.7х - один из самых низких показателей в российской нефтянке https://t.iss.one/AK47pfl/18238

😀 @AK47pfl
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🗣 Совкомфлот (FLOT) - как ранее Новатэк (NVTK) - это красные тряпки для западных санкций. #мнение

Санкции против Совкомфлота, как и санкции против Новатэка, не ведут к росту цен на нефть, которого нельзя допускать перед выборами в США.

Но эти санкции рождают яркие медийные заголовки о том, что запад борется с российским нефтегазовым экспортом.

Кондовая нефтянка, особенно крупнейшие компании, такие как Лукойл (LKOH) - надёжнее, чем газовики и Совкомфлот (FLOT).

😀 @AK47pfl
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM