#политикаЕЦБ #макроЕС #обогащающая_рекомендация
Глубокое медвежье погружение в экономику Европы с целью зашортить облигации
Рост экономики Еврозоны ускорился до максимума с 2011 года (+2.5% г/г), безработица - на минимуме с 2008 года (8.9%). Инфляция всего 1.4% (выше, конечно, чем во время долгового кризиса, но все равно мало). Как бы сказали экономисты: "Кривая Филлипса умерла".
При этом % ставка по 2-х летним немецким облигациям -0.75%, по 10-летним +0.38%. То есть существенно ниже, чем прирост ВВП или инфляция.
Конечно, можно сказать, что все просто покупают немецкие облигации, потому что боятся политических рисков и даже распада ЕС/Еврозоны. Однако % ставка по 10-летним итальянским облигациям (в Италии выборы весной, может разыграться драма Italexit) всего лишь 1.86% (и это у страны с долгом к ВВП более 130%).
Кому еще удивительно то, что иностранцы покупают наши ОФЗ?
В общем, спасибо острожному ЕЦБ, выкупившему на свой баланс облигаций на сумму в 40% ВВП Еврозоны! И обещающему продолжать это делать до конца сентября 2018 года, а может быть и дальше.
Обогащающие рекомендации:
● Отважным трейдерам - зашортить европейские облигации (и немецкие - ну бред же, что по ним такие низкие ставки, и итальянские - на случай обострения политического кризиса).
● Консерваторы могут присмотреть недвижимость в Европе. Особенно в странах, которые не на пике цикла (раз экономика растет, деньги дешевые, то должны дорожать реальные активы).
Подробнее ключевые макроэкономические цифры Еврозоны по ссылке. МНОГО КЛАССНЫХ ГРАФИКОВ: https://telegra.ph/Evropejskie-paradoksy-grafiki-ot-PFL-10-31
Глубокое медвежье погружение в экономику Европы с целью зашортить облигации
Рост экономики Еврозоны ускорился до максимума с 2011 года (+2.5% г/г), безработица - на минимуме с 2008 года (8.9%). Инфляция всего 1.4% (выше, конечно, чем во время долгового кризиса, но все равно мало). Как бы сказали экономисты: "Кривая Филлипса умерла".
При этом % ставка по 2-х летним немецким облигациям -0.75%, по 10-летним +0.38%. То есть существенно ниже, чем прирост ВВП или инфляция.
Конечно, можно сказать, что все просто покупают немецкие облигации, потому что боятся политических рисков и даже распада ЕС/Еврозоны. Однако % ставка по 10-летним итальянским облигациям (в Италии выборы весной, может разыграться драма Italexit) всего лишь 1.86% (и это у страны с долгом к ВВП более 130%).
Кому еще удивительно то, что иностранцы покупают наши ОФЗ?
В общем, спасибо острожному ЕЦБ, выкупившему на свой баланс облигаций на сумму в 40% ВВП Еврозоны! И обещающему продолжать это делать до конца сентября 2018 года, а может быть и дальше.
Обогащающие рекомендации:
● Отважным трейдерам - зашортить европейские облигации (и немецкие - ну бред же, что по ним такие низкие ставки, и итальянские - на случай обострения политического кризиса).
● Консерваторы могут присмотреть недвижимость в Европе. Особенно в странах, которые не на пике цикла (раз экономика растет, деньги дешевые, то должны дорожать реальные активы).
Подробнее ключевые макроэкономические цифры Еврозоны по ссылке. МНОГО КЛАССНЫХ ГРАФИКОВ: https://telegra.ph/Evropejskie-paradoksy-grafiki-ot-PFL-10-31
Telegraph
Европейские парадоксы: графики от PFL
ВВП Еврозоны в 3-м квартале 2017 года +2.5% г/г. Максимальный прирост с 2011 года, 18 кварталов подряд положительного прироста. Уровень безработицы 8.9% - на минимуме с 2008 года. Германия вносит основной вклад, но у других стран динамика тоже положительная.…
#политикаФРС #макроСША #макроЕС
Ключевые события на финансовых рынках на неделе 19-23 февраля:
• Понедельник - День президентов в США, фондовые рынки США закрыты. А в Китае продолжается празднование Нового года ещё до среды.
• Вторник - будут опубликованы отчётности Walmart и Home Depot. Посмотрим на уровень покупательной способности американских потребителей - одной из главных движущих сил мировой экономики.
• Среда - будет опубликован протокол последнего заседания ФРС США. В нем ждём намеков на то, как управляющие ФРС видят риск ускорения инфляции и траекторию повышения ключевой ставки в 2018.
• Пятница - в нерабочий День защитника Отечества агентства Fitch и S&P опубликуют рейтинги России. И если с Fitch нет интриги (единственное из трёх агенств, сохраняющее рейтинг РФ на инвестиционном уровне), то S&P может повысить нам рейтинг.
• Пятница - саммит лидеров ЕС, будут обсуждать долгосрочный бюджет ЕС в первый раз без Британии. Уход Британии создал дыру в бюджете, которую должны заполнить немцы. Или придётся сократить вложения в инфраструктуру в восточной Европе, где накапливается недовольство Брюсселем - особенно среди поляков и венгров.
Продуктивной недели!
@AK47pfl
Ключевые события на финансовых рынках на неделе 19-23 февраля:
• Понедельник - День президентов в США, фондовые рынки США закрыты. А в Китае продолжается празднование Нового года ещё до среды.
• Вторник - будут опубликованы отчётности Walmart и Home Depot. Посмотрим на уровень покупательной способности американских потребителей - одной из главных движущих сил мировой экономики.
• Среда - будет опубликован протокол последнего заседания ФРС США. В нем ждём намеков на то, как управляющие ФРС видят риск ускорения инфляции и траекторию повышения ключевой ставки в 2018.
• Пятница - в нерабочий День защитника Отечества агентства Fitch и S&P опубликуют рейтинги России. И если с Fitch нет интриги (единственное из трёх агенств, сохраняющее рейтинг РФ на инвестиционном уровне), то S&P может повысить нам рейтинг.
• Пятница - саммит лидеров ЕС, будут обсуждать долгосрочный бюджет ЕС в первый раз без Британии. Уход Британии создал дыру в бюджете, которую должны заполнить немцы. Или придётся сократить вложения в инфраструктуру в восточной Европе, где накапливается недовольство Брюсселем - особенно среди поляков и венгров.
Продуктивной недели!
@AK47pfl
#нефть #макроЕС #макроСША #политикаЕЦБ
Ключевые события на финансовых рынках на неделе 5 - 9 марта:
• Сегодня ОПЕК ужинает с производителями сланцевой нефти из США. В то время, как страны ОПЕК уже год с лишним вынуждены ограничивать добычу, сланцевики США пользуются моментом и активно наращивают производство. В январе 2018 добыча в США впервые с 1970-х годов превысила 10 млн барр./сутки - уже обогнали Саудовскую Аравию и скоро догонят РФ!
• Также сегодня идет активный подсчет результатов вчерашних парламентских выборов в Италии. Согласно предварительным данным, 37% набрал блок правых партий политического долгожителя Берлускони! Но на втором месте с рекордными 31% - левое движение "Пять звезд" - выступают против ЕС. Парламент, видимо, будет в подвешенном состоянии, как после прошлогодних выборов в Германии. Только там Меркель вроде как смогла договориться с социал-демократами о создании коалиции, а тут все куда сложнее...
• В четверг заседание ЕЦБ, а в пятницу заседание Банка Японии. Оба банка держат ключевые ставки ниже нуля и покупают ценные бумаги с рынка на свой баланс, продолжая давать ликвидность рынку (в отличие от ФРС, который повышает ставку и приступил к сокращению объёма бумаг на своём балансе). Рынок ждёт от ЕЦБ и Банка Японии намеков на то, когда и они начнут ужесточать свою политику. Такие намеки могут быть услышаны на любом заседании этих банков.
• В пятницу в США выходят ключевые данные для рынка - отчет о состоянии рынка труда в США. На эти данные ориентируется ФРС при вопросах о повышении ключевой ставки.
@AK47pfl
Ключевые события на финансовых рынках на неделе 5 - 9 марта:
• Сегодня ОПЕК ужинает с производителями сланцевой нефти из США. В то время, как страны ОПЕК уже год с лишним вынуждены ограничивать добычу, сланцевики США пользуются моментом и активно наращивают производство. В январе 2018 добыча в США впервые с 1970-х годов превысила 10 млн барр./сутки - уже обогнали Саудовскую Аравию и скоро догонят РФ!
• Также сегодня идет активный подсчет результатов вчерашних парламентских выборов в Италии. Согласно предварительным данным, 37% набрал блок правых партий политического долгожителя Берлускони! Но на втором месте с рекордными 31% - левое движение "Пять звезд" - выступают против ЕС. Парламент, видимо, будет в подвешенном состоянии, как после прошлогодних выборов в Германии. Только там Меркель вроде как смогла договориться с социал-демократами о создании коалиции, а тут все куда сложнее...
• В четверг заседание ЕЦБ, а в пятницу заседание Банка Японии. Оба банка держат ключевые ставки ниже нуля и покупают ценные бумаги с рынка на свой баланс, продолжая давать ликвидность рынку (в отличие от ФРС, который повышает ставку и приступил к сокращению объёма бумаг на своём балансе). Рынок ждёт от ЕЦБ и Банка Японии намеков на то, когда и они начнут ужесточать свою политику. Такие намеки могут быть услышаны на любом заседании этих банков.
• В пятницу в США выходят ключевые данные для рынка - отчет о состоянии рынка труда в США. На эти данные ориентируется ФРС при вопросах о повышении ключевой ставки.
@AK47pfl