🔬 Мосэнерго (MSNG): рекордная выручка за 1 квартал 2021 года.

За период с 1 января по 23 февраля 2021 года потребление электроэнергии и тепла в Москве выросло до рекордных значений. Это приведёт к росту выручки и прибыли Мосэнерго.

👉 Справедливая стоимость акций MSNG 3 рубля, апсайд +40%.

#анализ #MSNG
@AK47pfl

🔥 Мосэнерго (MSNG): кэш-кубышка с 64 млрд рублей при капитализации всего 86 млрд рублей. У Мосэнерго на балансе 64 млрд рублей кэша и ликвидных инвестиций — это 74% капитализации.

Таким образом, на каждый 1 рубль, вложенный в акции компании, инвесторы получают 74 копейки кэша и ликвидных инвестиций. А сам бизнес они получают всего за 26 копеек.

#анализ #MSNG
@AK47pfl

🔥 По любимому индикатору Уоррена Баффета Мосэнерго (MSNG) — лучшая в российской электроэнергетике.

По отношению кэша и стоимости ликвидных инвестиций к капитализации Мосэнерго выходит в топ-5 компаний в России.
• Это отношение у Мосэнерго на 50% выше, чем у ИнтерРАО (IRAO).

👉 Мосэнерго: кэш-кубышка с 64 млрд руб. (74% капитализации Компании) на счету покажет лучший квартал в истории компании.

#анализ #MSNG
@AK47pfl

🔬 Алроса (ALRS): запасы вернулись на доковидный уровень. Запасы алмазной продукции компании по итогам 4 квартала снизились на 32% к прошлому кварталу. Значения полностью отыграли накопление во время пандемии и вернулись к уровням 2019 года.

👉 Справедливая стоимость акций Алросы (ALRS) 123.6 руб апсайд +20%.

#анализ #ALRS
@AK47pfl

🔬 Алроса (ALRS): запасы огранщиков достигли минимумов с 2013 года. По данным Bain, по итогам 2020 года запасы огранщиков опустились до минимумов на фоне резко высокого спроса на luxury-товары в 4 квартале. Этот факт совместно с сокращением запасов Алросы продолжит способствовать высокому спросу и продажам алмазов.

👉 Справедливая стоимость акций Алросы (ALRS) 123.6 руб апсайд +20%.

#анализ #ALRS
@AK47pfl

🔥 Рынок алмазов продолжает свое восстановление быстрее прогнозов. Так, один из основных игроков на рынке алмазов - De Beers – уже повысил цены на 4% на своем втором аукционе в 2021.

Рынок в Китае полностью восстановится в начале 2021 года, считают в Bain. Китай – второй рынок по продаже алмазов, уже в 4 квартале показал рост продаж на 15-20% г/г. В США продажи алмазов превышали прошлогодние значения на 5-10%.

Алроса (ALRS) ожидает восстановления спроса уже в 1 квартале 2021 года: «Мы ожидаем, что в январе продажи вернутся к средним для этого сезона значениям, и рассчитываем на стабильность спроса и продаж в течение первого квартала», - сообщил заместитель генерального директора Евгений Агуреев.

Вчера, 1 марта, Алроса запустила обогатительную фабрику – на месяц раньше запланированного. В 2021 на ней планируется обработать 3 млн тонн руды и произвести 3.6 млн карат алмазов, что составит 11.4% всей продукции.

👉 Справедливая стоимость акций Алросы (ALRS) 123.6 руб апсайд +20%.

#анализ #ALRS
@AK47pfl

🔥 Алроса может выплатить 11.92 руб дивидендов за 2 полугодие 2020 года – доходность составит 11.5%.

Для компании 4 квартал 2020 года стал рекордным по продажам – было продано алмазов на 40% больше, чем в среднем за предыдущие 4 года. Существенный рост выручки совместно с высвобождением 41.2 млрд руб благодаря снижению запасов в 4 квартале привели к росту свободного денежного потока в 4.4 раза в сравнении с 2 полугодием 2019 года (см таблицу). При сохранении текущего низкого уровня долга весь свободный денежный поток будет направлен на дивиденды. Выплаты составят 11.92 руб на акцию.

👉 Справедливая стоимость акций Алросы (ALRS) 123.6 руб апсайд +20%.

#анализ #ALRS
@AK47pfl

🔥 Во сколько Норникелю обойдется подтопление рудников? Имеется угроза потери рудников или временного вывода из строя. При любом сценарии Норникель получает минимум год простоя обоих рудников.

👉 Потенциал падения акций GMKN до 12700 рублей.

Сценарий условно позитивный. Норникель сможет установить перемычку и начнет восстановление рудников. С учетом необходимости откачать воду и восстановить инфраструктуру добыча может быть восстановлена через 6-9 месяцев. Норникель в целом теряет до 1 года добычи на этих рудниках, учитывая время на построение новой перемычки и накопившийся к текущему моменту простой (примерно 1 месяц).

Только из-за простоя рудников Норникель теряет $5 млрд. Однако еще потребуются капитальные затраты на восстановление безопасного контура добычи на руднике. При этом часть руды уже утеряна. Акции Норникеля пока заложили лишь часть "позитивного" сценария.

Норникель перестанет быть дивидендной акцией. Рынок сейчас не учитывает повышение капитальных затрат, которое последует за ликвидацией аварии. Этого точно потребует государство, которому не хотелось бы потерять налогооблагаемую базу от недр, обрабатываемых Норникелем. Потери от простоя добычи и от увеличения капитальных затрат приведут к сокращению дивидендов как минимум в 2 раза.

Сценарий негативный. Утеря одного или двух рудников. Компания будет терять по $5 млрд ежегодно в течение многих лет. Потеря рудника "Таймырский" - это потеря $2.4 млрд, а "Октябрьского" - $2.8 млрд ежегодно. Также Норникель теряет запасов на сумму примерно $260 млрд. За этим вероятно последуют штрафы от государства за утерянную налогооблагаемую базу.

Капитализация Норникеля снизится на $25 млрд.

#анализ #GMKN
@AK47pfl