Рынок акций игнорирует рост ставки ЦБ. Что делать разумному инвестору. #стратегия_на_РЦБ
Исторически российский рынок растёт при снижении ставки ЦБ. Однако в 2023 году рынок продолжает рост несмотря на рост ставок.
15 августа ЦБ провел внеочередное заседание, на котором поднял ставку на 350 б.п. до 12%. На заседании 15 сентября ставка снова может быть повышена, считает источник РДВ. Снижение ставки ожидается не раньше, чем в середине 2024 года.
Источник РДВ считает, что из-за доминирования физлиц на рынке поменялись принципы ценообразования. Рынок игнорирует рост доходностей по облигациям и депозитам. Вероятно, частные инвесторы не рассматривают альтернативы акциям.
Что следует делать в такой ситуации разумному инвестору?
• В дивидендных бумагах - следить за тем, чтобы доходность была выше облигаций. Таких акций осталось не так уж много: Лукойл (LKOH), Транснефть (TRNFP), Сбер (SBER), Сургут преф (SNGSP).
• В акциях без дивиденда следить за тем, чтобы у компании была существенная недооценка, которая даёт необходимый "запас прочности" в случае дальнейшего роста ставок. Среди таких акций источник называет Яндекс (YNDX) и Самолет (SMLT).
@AK47pfl
Исторически российский рынок растёт при снижении ставки ЦБ. Однако в 2023 году рынок продолжает рост несмотря на рост ставок.
15 августа ЦБ провел внеочередное заседание, на котором поднял ставку на 350 б.п. до 12%. На заседании 15 сентября ставка снова может быть повышена, считает источник РДВ. Снижение ставки ожидается не раньше, чем в середине 2024 года.
Источник РДВ считает, что из-за доминирования физлиц на рынке поменялись принципы ценообразования. Рынок игнорирует рост доходностей по облигациям и депозитам. Вероятно, частные инвесторы не рассматривают альтернативы акциям.
Что следует делать в такой ситуации разумному инвестору?
• В дивидендных бумагах - следить за тем, чтобы доходность была выше облигаций. Таких акций осталось не так уж много: Лукойл (LKOH), Транснефть (TRNFP), Сбер (SBER), Сургут преф (SNGSP).
• В акциях без дивиденда следить за тем, чтобы у компании была существенная недооценка, которая даёт необходимый "запас прочности" в случае дальнейшего роста ставок. Среди таких акций источник называет Яндекс (YNDX) и Самолет (SMLT).
@AK47pfl
Решение ЦБ по ключевой ставке в пятницу — важное событие для фондового рынка, от которого будет зависеть дальнейшая динамика рубля, облигаций и акций. Вот, что говорят о ставке власти и участники рынка. #стратегия_на_РЦБ
5 сентября, Алексей Заботкин, зампред ЦБ (USDRUB 97.70): ЦБ РФ не исключает возможности повышения ключевой ставки на заседании 15 сентября.
8 сентября, Источники РДВ (USDRUB 97.80): ЦБ с высокой долей вероятности, повысит ставку на заседании 15 сентября. Скорее всего ставка будет повышена до 14-15%, один из источников допускает повышение до 18% https://t.iss.one/AK47pfl/15860
11 сентября, Максим Орешкин, помощник Президента (USDRUB 97.80): <Курс доллара> прошел пиковые значения. В ближайшие месяцы на рынок будут поступать более высокие объемы валютной выручки от выросших цен на экспортные товары. Что с учетом снижающихся объемов импорта товаров и услуг, а также эффектов от повышения ключевой ставки и ужесточения макропруденциальной политики сформирует избыток валюты на рынке.
12 сентября, Герман Греф, глава Сбера (SBER) (USDRUB 94.80): Не ожидаю повышения ключевой ставки, потому что слишком мало времени прошло с момента предыдущего повышения. Пока сложно оценить последствия тех регуляторных мер, которые были введены.
12 сентября, Андрей Костин, глава ВТБ (VTBR) (USDRUB 94.80): Я думаю, что с учётом нынешней тенденции к снижению курса доллара, я думаю, что ЦБ воздержится пока от повышения ставки. Мне кажется, она останется. Я думаю, меры, которые Центральный банк принимал, и риторика, что ЦБ, финансовые власти серьезно настроены действовать, я думаю, сказывается, и спекулянты стали аккуратнее работать.
12 сентября, Владимир Путин на ВЭФ (USDRUB 94.80): Рост ключевой ставки сдерживает экономику, но зато снижает инфляцию. Всё нужно делать своевременно. В борьбе с инфляцией нет "хороших" и "очень хороших" решений, но нельзя упускать ситуацию.
@AK47pfl
5 сентября, Алексей Заботкин, зампред ЦБ (USDRUB 97.70): ЦБ РФ не исключает возможности повышения ключевой ставки на заседании 15 сентября.
8 сентября, Источники РДВ (USDRUB 97.80): ЦБ с высокой долей вероятности, повысит ставку на заседании 15 сентября. Скорее всего ставка будет повышена до 14-15%, один из источников допускает повышение до 18% https://t.iss.one/AK47pfl/15860
11 сентября, Максим Орешкин, помощник Президента (USDRUB 97.80): <Курс доллара> прошел пиковые значения. В ближайшие месяцы на рынок будут поступать более высокие объемы валютной выручки от выросших цен на экспортные товары. Что с учетом снижающихся объемов импорта товаров и услуг, а также эффектов от повышения ключевой ставки и ужесточения макропруденциальной политики сформирует избыток валюты на рынке.
12 сентября, Герман Греф, глава Сбера (SBER) (USDRUB 94.80): Не ожидаю повышения ключевой ставки, потому что слишком мало времени прошло с момента предыдущего повышения. Пока сложно оценить последствия тех регуляторных мер, которые были введены.
12 сентября, Андрей Костин, глава ВТБ (VTBR) (USDRUB 94.80): Я думаю, что с учётом нынешней тенденции к снижению курса доллара, я думаю, что ЦБ воздержится пока от повышения ставки. Мне кажется, она останется. Я думаю, меры, которые Центральный банк принимал, и риторика, что ЦБ, финансовые власти серьезно настроены действовать, я думаю, сказывается, и спекулянты стали аккуратнее работать.
12 сентября, Владимир Путин на ВЭФ (USDRUB 94.80): Рост ключевой ставки сдерживает экономику, но зато снижает инфляцию. Всё нужно делать своевременно. В борьбе с инфляцией нет "хороших" и "очень хороших" решений, но нельзя упускать ситуацию.
@AK47pfl
📣 Мы с вами входим в сложный для спекуляций на рынке акций период. Мнение Источника РДВ: «Запаситесь кэшем, не злоупотребляйте плечами». #стратегия_на_РЦБ
Сменился макро режим:
• Из режима экономического роста мы перешли в режим борьбы с инфляцией. Ключевая ставка ЦБ ещё в конце июля была 7.5%. Сейчас 12%. Даже при такой ставке на рынке почти нет акций с дивдоходностью выше ОФЗ. А 15 сентября ставка может быть повышена до 13-14-15%.
• Из режима слабеющего рубля мы перешли в режим борьбы со слабым курсом. Рубль за лето ослаб с 80 до 100 за доллар, пройдя за неделю «комфортный диапазон» Белоусова (80-90). Это был мощный попутный ветер для экспортеров. Сейчас же власти решили «впрячься» за рубль.
• Из режима влияния корпоративных новостей мы перешли в режим влияния макро. Июль-август - сезон отчетностей. Сентябрь - ставка ЦБ, проект бюджета, курсовая политика...
На рынке акций похмелье после буйного застолья. В июле-августе был бум жадности на рынках ключевых антиинфляционных активов:
• В акциях - за август физики купили акций на 40 млрд руб., рекорд с начала СВО https://t.iss.one/AK47pfl/15862
• В московской недвижимости - рекордный август за много лет https://t.iss.one/AK47pfl/15867
На рынке акций всегда возникают интересные возможности. Но в сентябре лучше быть избирательнее.
@AK47pfl
Сменился макро режим:
• Из режима экономического роста мы перешли в режим борьбы с инфляцией. Ключевая ставка ЦБ ещё в конце июля была 7.5%. Сейчас 12%. Даже при такой ставке на рынке почти нет акций с дивдоходностью выше ОФЗ. А 15 сентября ставка может быть повышена до 13-14-15%.
• Из режима слабеющего рубля мы перешли в режим борьбы со слабым курсом. Рубль за лето ослаб с 80 до 100 за доллар, пройдя за неделю «комфортный диапазон» Белоусова (80-90). Это был мощный попутный ветер для экспортеров. Сейчас же власти решили «впрячься» за рубль.
• Из режима влияния корпоративных новостей мы перешли в режим влияния макро. Июль-август - сезон отчетностей. Сентябрь - ставка ЦБ, проект бюджета, курсовая политика...
На рынке акций похмелье после буйного застолья. В июле-августе был бум жадности на рынках ключевых антиинфляционных активов:
• В акциях - за август физики купили акций на 40 млрд руб., рекорд с начала СВО https://t.iss.one/AK47pfl/15862
• В московской недвижимости - рекордный август за много лет https://t.iss.one/AK47pfl/15867
На рынке акций всегда возникают интересные возможности. Но в сентябре лучше быть избирательнее.
@AK47pfl
Доходность ОФЗ всех сроков перевалила за 12%, рубль ослаб до 99 за доллар, на горизонте - рост госрасходов и повышение налогов*.
Однако рынок акций растёт. Инвесторы уходят в реальные активы, которые могут защитить от инфляции.
Облигации, пусть и под 12% доходности, от инфляции не защищают. А большинство компаний на бирже найдут, как переложить инфляцию на потребителя, а экспортёры вообще выигрывают от ситуации.
Гротескная аналогия из истории гиперинфляции в Германии времён Веймарской республики в 1921-1923 годах:
Внезапно люди открыли островок стабильности: акции. Это была единственная форма денежных вложений, которая хоть как-то сдерживала скорость обесценивания. Не регулярно и не все в равной мере, но акции обесценивались не в темпе спринтерского бега, но пешеходного шага. Итак, люди бросились покупать акции. Акционерами сделались все: и мелкий чиновник, и государственный служащий, и рабочий. Акциями расплачивались за ежедневные покупки. В дни выплат жалований и зарплат начинался массовый штурм банков. Курс акций взмывал вверх, как ракета. Банки пухли от вложений. Неизвестные прежде банки вырастали как грибы после дождя и получали гигантский навар. Ежедневные биржевые сводки жадно читали все, и стар и млад. Время от времени падал тот или иной курс акций, и с криками боли и отчаяния рушились жизни тысяч и тысяч. Во всех лавках, школах, на всех предприятиях шептали друг другу, какие акции сегодня надежней.*Подробный разбор бюджета РФ на 2024 год смотрите на РДВ ТВ.
@AK47pfl
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Куда инвестировать во время войны. #стратегия_на_РЦБ
Лучшие инвестиции в период мировых войн - это недвижимость в безопасных регионах и акции сырьевых компаний, считает источник РДВ. А вот облигаций стоит избегать.
В мире всё больше конфликтов переходят в горячую фазу. В 2022 году началась СВО. В 2023 мы с вами стали свидетелями военных переворотов в Африке, конфликта в Нагорном Карабахе и внезапной вспышки конфликта Израиль-Палестина.
Во все эти конфликты косвенно или прямо вовлечены почти все ядерные державы мира. И 2024 год будет ничуть "не хуже": год начинается с выборов президента Тайваня (что будет делать Китай, если выберут прозападного лидера? и что будут делать США, если выберут прокитайского?) и заканчивается выборами президента США (рекордно низкий рейтинг Байдена - а что если понадобится "маленькая победоносная война"?).
Что такое война с точки зрения экономики?
1. Отвлечение людей и ресурсов от созидательного труда
2. Рост военных расходов и бюджетных дефицитов
3. Сбои в транспортной логистике
4. Отказ от экономического сотрудничества в пользу самообеспечения
5. Беженцы и социальная напряжённость там, куда они бегут
Как результат: ускорение инфляции и рост процентных ставок, сокращение долгосрочного потенциала роста экономики.
Что делать инвестору в таких условиях? Смотреть на реальные активы:
• недвижимость в безопасных регионах с высокой обеспеченностью продуктами питания и энергией
• акции, особенно сырьевых компаний
• избегать облигаций в любых валютах
@AK47pfl
Лучшие инвестиции в период мировых войн - это недвижимость в безопасных регионах и акции сырьевых компаний, считает источник РДВ. А вот облигаций стоит избегать.
В мире всё больше конфликтов переходят в горячую фазу. В 2022 году началась СВО. В 2023 мы с вами стали свидетелями военных переворотов в Африке, конфликта в Нагорном Карабахе и внезапной вспышки конфликта Израиль-Палестина.
Во все эти конфликты косвенно или прямо вовлечены почти все ядерные державы мира. И 2024 год будет ничуть "не хуже": год начинается с выборов президента Тайваня (что будет делать Китай, если выберут прозападного лидера? и что будут делать США, если выберут прокитайского?) и заканчивается выборами президента США (рекордно низкий рейтинг Байдена - а что если понадобится "маленькая победоносная война"?).
Что такое война с точки зрения экономики?
1. Отвлечение людей и ресурсов от созидательного труда
2. Рост военных расходов и бюджетных дефицитов
3. Сбои в транспортной логистике
4. Отказ от экономического сотрудничества в пользу самообеспечения
5. Беженцы и социальная напряжённость там, куда они бегут
Как результат: ускорение инфляции и рост процентных ставок, сокращение долгосрочного потенциала роста экономики.
Что делать инвестору в таких условиях? Смотреть на реальные активы:
• недвижимость в безопасных регионах с высокой обеспеченностью продуктами питания и энергией
• акции, особенно сырьевых компаний
• избегать облигаций в любых валютах
@AK47pfl
Почему нужно инвестировать в страны, где идут военные конфликты? Советы и взгляды Джима Роджерса, коллеги Сороса по хедж-фонду. #стратегия_на_РЦБ
Источники РДВ обращают внимание на несколько свежих интервью Джима Роджерса — коллеги Сороса в его хедж-фонде. В 1980-ые и в начале 1990-х он проехал весь мир на мотоцикле, в т.ч. СССР и Китай. Известный любитель купить что-то, что никто не любит. Россиянам известен как акционер и член совета директоров ФосАгро.
Роджерс рекомендует:
• Инвестировать в то, что ты хорошо понимаешь. Но не спешить. Нужно дождаться большого изменения в той сфере, в которую понимаешь. Не прозевать это изменение. И инвестировать.
• Диверсификация не сделает человека богатым. Диверсификация - это рекомендация брокеров, продающих доступ к рынку. Концентрированные инвестиции в то, что понимаешь - могут сделать человека богатым.
• Инвестировать в те страны, где сейчас идет война. Хуже военного конфликта уже ничего быть не может, после него будут позитивные изменения.
Взгляды Роджерса:
• Сокрушается, что как гражданин США не может инвестировать в Россию и Украину. И еще в Северную Корею.
• Считает, что многие китайцы и русские уже инвестируют в Северную Корею.
• Одна из стран-фаворитов Роджерса - Узбекистан. Видит в стране желание меняться к лучшему. И бенефициара Нового шелкового пути, создаваемого Китаем.
• Мировые лидеры сменяются. 100 лет назад Британия была лидером мира, а ее валюта - была валютой мира. А в 1976 году Британия обратилась к МВФ, чтобы избежать банкротства.
• Видит пузыри в большинстве классов активов, кроме сырья. Особенно интересно сельское хозяйство.
• Считает, что большинство фермеров в развитом мире - пенсионеры. Кто будет кормить развитые страны после них?
@AK47pfl
Источники РДВ обращают внимание на несколько свежих интервью Джима Роджерса — коллеги Сороса в его хедж-фонде. В 1980-ые и в начале 1990-х он проехал весь мир на мотоцикле, в т.ч. СССР и Китай. Известный любитель купить что-то, что никто не любит. Россиянам известен как акционер и член совета директоров ФосАгро.
Роджерс рекомендует:
• Инвестировать в то, что ты хорошо понимаешь. Но не спешить. Нужно дождаться большого изменения в той сфере, в которую понимаешь. Не прозевать это изменение. И инвестировать.
• Диверсификация не сделает человека богатым. Диверсификация - это рекомендация брокеров, продающих доступ к рынку. Концентрированные инвестиции в то, что понимаешь - могут сделать человека богатым.
• Инвестировать в те страны, где сейчас идет война. Хуже военного конфликта уже ничего быть не может, после него будут позитивные изменения.
Взгляды Роджерса:
• Сокрушается, что как гражданин США не может инвестировать в Россию и Украину. И еще в Северную Корею.
• Считает, что многие китайцы и русские уже инвестируют в Северную Корею.
• Одна из стран-фаворитов Роджерса - Узбекистан. Видит в стране желание меняться к лучшему. И бенефициара Нового шелкового пути, создаваемого Китаем.
• Мировые лидеры сменяются. 100 лет назад Британия была лидером мира, а ее валюта - была валютой мира. А в 1976 году Британия обратилась к МВФ, чтобы избежать банкротства.
• Видит пузыри в большинстве классов активов, кроме сырья. Особенно интересно сельское хозяйство.
• Считает, что большинство фермеров в развитом мире - пенсионеры. Кто будет кормить развитые страны после них?
@AK47pfl
🔥 СВО может завершиться в 1 полугодии 2024 года. Что это значит для инвестора? Часть 1/2. #стратегия_на_РЦБ
За время СВО Запад выдал Украине помощи на $200 млрд; несмотря на это, Украине не удалось добиться прогресса:
• "кадровые ресурсы" Украины сокращаются. По оценкам ООН, на Украине осталось всего 9.8 млн мужчин призывного возраста (для сравнения, в России 40.5 млн). По информации западных сми, в армии Украины 1 млн человек - то есть каждый десятый. А средний возраст солдата уже 43 года.
• без западной помощи Украина уже страна-банкрот. Дефицит бюджета достиг 20% ВВП, а госдолг вырос почти до 100% ВВП. Мы с вами подробно разобрали экономический расчёт поражения Запада и Украины в нашем новом видео: https://www.youtube.com/watch?v=CD4rOR44yXk
При этом западным лидерам предстоят сложные события:
• у Байдена, например, выборы в 2024 году. В том же 2024 году состоятся выборы в Европарламент, а в начале 2025 года пройдут выборы в Великобритании.
• кроме того, внимание политиков и общественности переключилось на конфликт Израиль-Палестина, а в начале 2024 может переключиться на Тайвань, где в январе пройдут выборы президента.
Как результат - в западных сми начинают появляться статьи о возможных переговорах с Россией. Идёт тестирование/подготовка общественного мнения.
Продолжение: https://t.iss.one/AK47pfl/16313
@AK47pfl
За время СВО Запад выдал Украине помощи на $200 млрд; несмотря на это, Украине не удалось добиться прогресса:
• "кадровые ресурсы" Украины сокращаются. По оценкам ООН, на Украине осталось всего 9.8 млн мужчин призывного возраста (для сравнения, в России 40.5 млн). По информации западных сми, в армии Украины 1 млн человек - то есть каждый десятый. А средний возраст солдата уже 43 года.
• без западной помощи Украина уже страна-банкрот. Дефицит бюджета достиг 20% ВВП, а госдолг вырос почти до 100% ВВП. Мы с вами подробно разобрали экономический расчёт поражения Запада и Украины в нашем новом видео: https://www.youtube.com/watch?v=CD4rOR44yXk
При этом западным лидерам предстоят сложные события:
• у Байдена, например, выборы в 2024 году. В том же 2024 году состоятся выборы в Европарламент, а в начале 2025 года пройдут выборы в Великобритании.
• кроме того, внимание политиков и общественности переключилось на конфликт Израиль-Палестина, а в начале 2024 может переключиться на Тайвань, где в январе пройдут выборы президента.
Как результат - в западных сми начинают появляться статьи о возможных переговорах с Россией. Идёт тестирование/подготовка общественного мнения.
Продолжение: https://t.iss.one/AK47pfl/16313
@AK47pfl
YouTube
КОНЕЦ СВО БЛИЗОК, УКРАИНА - БАНКРОТ // Наумов
Когда закончится деньги у Украины? Почему западные страны сворачивают программы помощи? Попросили Фёдора Наумова разобраться в том, как устроен бюджет Украины и как надолго у страны хватит денег, чтобы продолжать конфликт.
РынкиДеньгиВласть в ТГ: https://t.iss.one/AK47pfl…
РынкиДеньгиВласть в ТГ: https://t.iss.one/AK47pfl…
РынкиДеньгиВласть | РДВ
🔥 СВО может завершиться в 1 полугодии 2024 года. Что это значит для инвестора? Часть 1/2. #стратегия_на_РЦБ За время СВО Запад выдал Украине помощи на $200 млрд; несмотря на это, Украине не удалось добиться прогресса: • "кадровые ресурсы" Украины сокращаются.…
🔥 СВО может завершиться в 1 полугодии 2024 года. Что это значит для инвестора? Часть 2/2. #стратегия_на_РЦБ
Три возможных последствия завершения СВО для России:
1. Высвободятся трудовые ресурсы. Это может привести к сокращению инфляции.
2. Возможно, ослабнут санкции против РФ. При этом полного снятия санкций, скорее всего, не будет.
3. Вырастет инвестиционная привлекательность России. Прежде всего, для самих россиян.
👉 Видео РДВ ТВ с экономическим расчётом поражения Запада и Украины: https://www.youtube.com/watch?v=CD4rOR44yXk
@AK47pfl
Три возможных последствия завершения СВО для России:
1. Высвободятся трудовые ресурсы. Это может привести к сокращению инфляции.
2. Возможно, ослабнут санкции против РФ. При этом полного снятия санкций, скорее всего, не будет.
3. Вырастет инвестиционная привлекательность России. Прежде всего, для самих россиян.
👉 Видео РДВ ТВ с экономическим расчётом поражения Запада и Украины: https://www.youtube.com/watch?v=CD4rOR44yXk
@AK47pfl
Рынок ошибается, игнорируя падение нефти и укрепление рубля, считает источник РДВ.
Индекс акций нефтегазовых компаний Мосбиржи вырос на 60% с начала года на фоне роста нефти и ослабления рубля.
Однако за последние полтора месяца нефть в рублях упала на 20% от максимумов, и это произошло на фоне значительного роста ставки ЦБ, из-за которого дивдоходность большинства российских акций упала ниже доходности ОФЗ.
#NVTK #ROSN #LKOH #GAZP #TATN #SNGS #BANE
@AK47pfl
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM