💰 Инвесторы Интер РАО (IRAO) устали ждать: компания не делится со своими акционерами. Крупный акционер-инсайдер продаёт.
1️⃣ Дивиденды остаются вдвое ниже чем в секторе: дивдоходность в ближайшие 3-4 года составит всего 4%. Это вдвое ниже чем средняя дивидендная доходность по сектору и втрое чем у Энел Россия (ENRU).
Дивдоходность Интер РАО почти вдвое ниже дохода с облигаций. Инвестор, купивший бонды вместо акций Интер РАО, в ближайшие 3 года может рассчитывать на 7-8% доходности в год.
И ситуация вряд ли изменится: Интер РАО не планирует пересмотра дивидендной политики с выплатой 25% от прибыли по МСФО.
#структура_финансирования #IRAO #ENRU
@AK47pfl
1️⃣ Дивиденды остаются вдвое ниже чем в секторе: дивдоходность в ближайшие 3-4 года составит всего 4%. Это вдвое ниже чем средняя дивидендная доходность по сектору и втрое чем у Энел Россия (ENRU).
Дивдоходность Интер РАО почти вдвое ниже дохода с облигаций. Инвестор, купивший бонды вместо акций Интер РАО, в ближайшие 3 года может рассчитывать на 7-8% доходности в год.
И ситуация вряд ли изменится: Интер РАО не планирует пересмотра дивидендной политики с выплатой 25% от прибыли по МСФО.
#структура_финансирования #IRAO #ENRU
@AK47pfl
💵 Инвесторы Интер РАО (IRAO) устали ждать: компания не делится со своими акционерами. Крупный акционер-инсайдер продаёт.
2️⃣ Кэш кубышка в размере 71% капитализации и вся прибыль пойдут в проект 2025 года. Источник РДВ сообщает, что Интер РАО планирует вложить 500-600 млрд в электрификацию проекта Роснефти «Восток Ойл».
Первые денежные потоки от электрификации «Восток Ойла» при оптимистичной оценке Интер РАО получит не ранее 2025 года. Вся кэш-кубышка в 340 млрд руб. и прибыль компании за следующие ~3 года могут не распределяться между акционерами ещё много лет.
#инвестиционный_фактор #IRAO
@AK47pfl
2️⃣ Кэш кубышка в размере 71% капитализации и вся прибыль пойдут в проект 2025 года. Источник РДВ сообщает, что Интер РАО планирует вложить 500-600 млрд в электрификацию проекта Роснефти «Восток Ойл».
Первые денежные потоки от электрификации «Восток Ойла» при оптимистичной оценке Интер РАО получит не ранее 2025 года. Вся кэш-кубышка в 340 млрд руб. и прибыль компании за следующие ~3 года могут не распределяться между акционерами ещё много лет.
#инвестиционный_фактор #IRAO
@AK47pfl
👥 Инвесторы Интер РАО (IRAO) устали ждать: компания не делится со своими акционерами. Крупный акционер-инсайдер продаёт.
3️⃣ Программа мотивации менеджмента отложена и может не появиться в ближайший год. Изначально она ожидалась в 2020-2021 году, но компания не планирует её введение вплоть до 2022 года, сообщил топ-менеджер на годовом собрании акционеров.
Она должна была ознаменовать начало перемен в Интер РАО. Ожидалось, что в опционную программу мотивации будет заложена цена акции. Это побудило бы менеджмент увеличивать доходность акций компании — сейчас такие стимулы отсутствуют. Менеджмент компании не заинтересован в росте цены акций.
👉 Справедливая стоимость акций Интер РАО (IRAO) ПОСТАВЛЕНА НА ПЕРЕСМОТР.
#кадровый_фактор #IRAO
@AK47pfl
3️⃣ Программа мотивации менеджмента отложена и может не появиться в ближайший год. Изначально она ожидалась в 2020-2021 году, но компания не планирует её введение вплоть до 2022 года, сообщил топ-менеджер на годовом собрании акционеров.
Она должна была ознаменовать начало перемен в Интер РАО. Ожидалось, что в опционную программу мотивации будет заложена цена акции. Это побудило бы менеджмент увеличивать доходность акций компании — сейчас такие стимулы отсутствуют. Менеджмент компании не заинтересован в росте цены акций.
👉 Справедливая стоимость акций Интер РАО (IRAO) ПОСТАВЛЕНА НА ПЕРЕСМОТР.
#кадровый_фактор #IRAO
@AK47pfl
Инвесторы Интер РАО (IRAO) устали ждать: компания не делится со своими акционерами. Крупный акционер-инсайдер продаёт, понимая что ситуация не изменится в ближайшем будущем.
Покупая акцию Интер РАО сегодня, инвестор получает:
• Самую низкую дивидендную доходность в секторе: ~4% в ближайшие 3-4 года.
• Акцию без кэш-кубышки, которая составляла 71% капитализации компании.
• Долю в компании с распределением прибыли между акционерами в лучшем случае после 2025 года. Успех Интер РАО становится полностью зависимым от Роснефти.
• Акцию, в росте которой не заинтересован менеджмент самой компании.
👉 Справедливая стоимость акций Интер РАО (IRAO) ПОСТАВЛЕНА НА ПЕРЕСМОТР.
#IRAO
@AK47pfl
Покупая акцию Интер РАО сегодня, инвестор получает:
• Самую низкую дивидендную доходность в секторе: ~4% в ближайшие 3-4 года.
• Акцию без кэш-кубышки, которая составляла 71% капитализации компании.
• Долю в компании с распределением прибыли между акционерами в лучшем случае после 2025 года. Успех Интер РАО становится полностью зависимым от Роснефти.
• Акцию, в росте которой не заинтересован менеджмент самой компании.
👉 Справедливая стоимость акций Интер РАО (IRAO) ПОСТАВЛЕНА НА ПЕРЕСМОТР.
#IRAO
@AK47pfl
🔥 OZON (OZON) и VK (VKCO) рискуют выпасть из индекса MSCI Russia. А что с любимыми многими ММК (MAGN) и ПИК (PIKK)?..
Цена для февральского пересмотра берется в любой момент времени 18-31 января. Для майского — с 18 по 29 апреля.
🔴 VK выпадает в феврале. Для того, чтобы остаться в индексе в феврале акции должны сотворить чудо: до завтра вырасти с 602 до 770 рублей за акцию. Пассивные оттоки составят $73 млн или ~3.5 торговых дня.
⚠️ OZON имеет небольшие шансы сохранить место в феврале. До завтра акции OZON должны стоить 1700 рублей за акцию, что на 19% выше текущих, но OZON перестал соответствовать требованиям лишь с вечера 18 января — шансы OZON на сохранение места в индексе остаются. Если MSCI примет решение исключить OZON, то оттоки из акции составят $80 млн или ~1.5 торговых дня.
⚠️ ММК имеет шансы попасть в индекс в мае. К маю MSCI учтёт SPO на 1.5% капитала и для попадания в индекс ММК должен будет стоить 64+ рублей за акцию, то есть на ~12% выше текущей цены в 58 рублей. Пассивные притоки могут составить $185 млн или ~7 торговых дней.
⚠️ У ПИКа меньше шансов попасть в индекс в мае. ПИК уже провёл SPO на 4.1% капитала, который будет учтён к маю, но для попадания в индекс акциям ПИКа ещё нужно подорожать на 17% до 1090+ рублей с текущих 930 рублей. Пассивные притоки составят $185 млн или ~20 торговых дней.
🟢 ВТБ пока остаётся, а для сохранения места в мае акции должны стоить дороже 0.039 рублей — есть «запас» в 10% от текущих 0.044. Но в случае выпадения оттоки составят $145 млн или ~3 торговых дня.
🟢 Интер РАО пока остаётся, к маю цена акций не должна опуститься ниже 3.4 рублей — на 15% от текущих 4 рублей. Если акции всё же упадут, то пассивные оттоки составят те же $145 млн или ~10 торговых дней.
Оценка притоков/оттоков приводится из соображений весов в индексе и пассивных $20+ млрд западных фондов, следящих за MSCI Russia.
#MAGN #PIKK #OZON #VKCO #VTBR #IRAO
@AK47pfl
Цена для февральского пересмотра берется в любой момент времени 18-31 января. Для майского — с 18 по 29 апреля.
🔴 VK выпадает в феврале. Для того, чтобы остаться в индексе в феврале акции должны сотворить чудо: до завтра вырасти с 602 до 770 рублей за акцию. Пассивные оттоки составят $73 млн или ~3.5 торговых дня.
⚠️ OZON имеет небольшие шансы сохранить место в феврале. До завтра акции OZON должны стоить 1700 рублей за акцию, что на 19% выше текущих, но OZON перестал соответствовать требованиям лишь с вечера 18 января — шансы OZON на сохранение места в индексе остаются. Если MSCI примет решение исключить OZON, то оттоки из акции составят $80 млн или ~1.5 торговых дня.
⚠️ ММК имеет шансы попасть в индекс в мае. К маю MSCI учтёт SPO на 1.5% капитала и для попадания в индекс ММК должен будет стоить 64+ рублей за акцию, то есть на ~12% выше текущей цены в 58 рублей. Пассивные притоки могут составить $185 млн или ~7 торговых дней.
⚠️ У ПИКа меньше шансов попасть в индекс в мае. ПИК уже провёл SPO на 4.1% капитала, который будет учтён к маю, но для попадания в индекс акциям ПИКа ещё нужно подорожать на 17% до 1090+ рублей с текущих 930 рублей. Пассивные притоки составят $185 млн или ~20 торговых дней.
🟢 ВТБ пока остаётся, а для сохранения места в мае акции должны стоить дороже 0.039 рублей — есть «запас» в 10% от текущих 0.044. Но в случае выпадения оттоки составят $145 млн или ~3 торговых дня.
🟢 Интер РАО пока остаётся, к маю цена акций не должна опуститься ниже 3.4 рублей — на 15% от текущих 4 рублей. Если акции всё же упадут, то пассивные оттоки составят те же $145 млн или ~10 торговых дней.
Оценка притоков/оттоков приводится из соображений весов в индексе и пассивных $20+ млрд западных фондов, следящих за MSCI Russia.
#MAGN #PIKK #OZON #VKCO #VTBR #IRAO
@AK47pfl
⚡️ Интер РАО (IRAO) прекратила экспорт электроэнергии в Финляндию, Литву и другие страны Балтии. В 2021 году компания поставила туда около 13 млрд кВт*ч или ~11% от всей выработки электроэнергии.
Как пояснил представитель Интер РАО, прекращение поставок связано с «риском невозможности оплаты российской электроэнергии».
Что это значит для стран Европы?
🇫🇮 В последнее время из РФ импортируется примерно 10% от общего потребления Финляндии.
🇱🇹 В прошлом году импорт электроэнергии из России составил 16% общего потребления электроэнергии в Литве.
#IRAO
@AK47pfl
Как пояснил представитель Интер РАО, прекращение поставок связано с «риском невозможности оплаты российской электроэнергии».
Что это значит для стран Европы?
🇫🇮 В последнее время из РФ импортируется примерно 10% от общего потребления Финляндии.
🇱🇹 В прошлом году импорт электроэнергии из России составил 16% общего потребления электроэнергии в Литве.
#IRAO
@AK47pfl
🔥 Кто заработает на санкциях? Российские компании скупают активы иностранцев со скидками 50-100%.
📌 Кто из публичных компаний что купил:
• Роснефть (ROSN) «получила» активы норвежского Эквинора (бесплатно?). Equinor has «transferred» its participating interests to Rosneft.
• Лукойл (LKOH) купил активы Shell в России, по слухам за несколько десятков млн (!) рублей. Похоже на правду, учитывая, что Shell списала всё в убытки.
• Эталон (ETLN) купил финского девелопера YIT со скидкой 82% к стоимости их проектов.
❗️Потенциальные сделки:
• Роснефть (ROSN) может «за копейки» выкупить собственные 20% акций у BP. Британцы списали все свои $25.5 млрд активов в России в убыток. Выкупив «за ноль» у BP, Роснефть может погасить эти акции (вырастут дивиденды) или перепродать азиатским инвесторам (тоже позитив — выкупили «бесплатно», а продали «по рынку»).
• После сообщений об уходе Enel и Fortum из России постоянно ходят слухи о продаже активов Энел Россия (ENRU) и Юнипро (UPRO). Среди потенциальных покупатель ИнтерРАО (IRAO) и Газпром (GAZP).
• Сегежа (SGZH) может купить:
1. Производителя бумаги SvetoCopy (Светогорский ЦБК).
2. Крупнейший завод-производитель бумаги в России Mondi Сыктывкарский ЛПК.
3. Крупнейший производитель фанеры Свеза Мордашова, попавшего в SDN-list. До 31 августа это ещё можно сделать.
Сегежа может стать главным консолидатором лесных активов за счёт получения бизнесов уходящих из России. Выручка Сегежи только за счёт этого может удвоиться.
Уход иностранцев из России — хорошая возможность для нашего бизнеса приобрести активы со скидкой 50-100%.
#ROSN #LKOH #SGZH #ETLN #UPRO #ENRU #IRAO #GAZP
@AK47pfl
📌 Кто из публичных компаний что купил:
• Роснефть (ROSN) «получила» активы норвежского Эквинора (бесплатно?). Equinor has «transferred» its participating interests to Rosneft.
• Лукойл (LKOH) купил активы Shell в России, по слухам за несколько десятков млн (!) рублей. Похоже на правду, учитывая, что Shell списала всё в убытки.
• Эталон (ETLN) купил финского девелопера YIT со скидкой 82% к стоимости их проектов.
❗️Потенциальные сделки:
• Роснефть (ROSN) может «за копейки» выкупить собственные 20% акций у BP. Британцы списали все свои $25.5 млрд активов в России в убыток. Выкупив «за ноль» у BP, Роснефть может погасить эти акции (вырастут дивиденды) или перепродать азиатским инвесторам (тоже позитив — выкупили «бесплатно», а продали «по рынку»).
• После сообщений об уходе Enel и Fortum из России постоянно ходят слухи о продаже активов Энел Россия (ENRU) и Юнипро (UPRO). Среди потенциальных покупатель ИнтерРАО (IRAO) и Газпром (GAZP).
• Сегежа (SGZH) может купить:
1. Производителя бумаги SvetoCopy (Светогорский ЦБК).
2. Крупнейший завод-производитель бумаги в России Mondi Сыктывкарский ЛПК.
3. Крупнейший производитель фанеры Свеза Мордашова, попавшего в SDN-list. До 31 августа это ещё можно сделать.
Сегежа может стать главным консолидатором лесных активов за счёт получения бизнесов уходящих из России. Выручка Сегежи только за счёт этого может удвоиться.
Уход иностранцев из России — хорошая возможность для нашего бизнеса приобрести активы со скидкой 50-100%.
#ROSN #LKOH #SGZH #ETLN #UPRO #ENRU #IRAO #GAZP
@AK47pfl
🔥 Возникла возможность купить акции Интер РАО (IRAO) дешевле, чем стоят деньги на счетах компании. Баффет, с его слов, покупает в таких случаях.
На конец 3кв2021г. у компании было 129 млрд руб. кэша + 193 млрд руб. на депозитах. Долг компании составлял 16 млрд руб. То есть кэш Интер РАО за вычетом долга составляет более 300 млрд руб. Для сравнения, текущая капитализация ~265 млрд руб.
Покупая акции Интер РАО инвестор получает за ноль крупнейший в стране энергетический бизнес.
#IRAO
@AK47pfl
На конец 3кв2021г. у компании было 129 млрд руб. кэша + 193 млрд руб. на депозитах. Долг компании составлял 16 млрд руб. То есть кэш Интер РАО за вычетом долга составляет более 300 млрд руб. Для сравнения, текущая капитализация ~265 млрд руб.
Покупая акции Интер РАО инвестор получает за ноль крупнейший в стране энергетический бизнес.
#IRAO
@AK47pfl