[속보] 조현 "韓유조선, 이란과 협의해 호르무즈 해협 통과 중" | 연합뉴스
https://www.yna.co.kr/view/AKR20260520127400504

금양

"빚투 버티기 어렵다"…반대매매 917억 터져, 2023년 이후 최대
https://n.news.naver.com/article/421/0008956821

19일 기준 위탁매매 미수금 1.9조…역대 세 번째 규모
코스피 2거래일 연속 하락…20~21일 반대매매 확대 전망

삼성전자 노사협상 극적 타결

삼성전자 추가교섭 결과

ㅇ 잠정합의안 마련, 노사 모두 서명

ㅇ 잠정합의 내용
  - (성과급) OPI(1.5%) + 특별경영성과급(10.5%) 총 12%

  * 노사가 합의하여 선정한 사업성과 기준, 금액상한 폐지, 세후 전액 자사주로 지급(매각제한기간 있음)

- (배분비율) 총액의 1)60%는 DS부문의 흑자사업부, 2)총액의 40%는 DS전체, 3)적자사업부의 차등(패널티)은 '27년분부터 적용(1년 유예)

- (유효기간) 10년(단, 최소 영업이익 달성 시에만 특별경영성과급 지급)

- (상생협력) 상생협력위한 재원조성계획 곧 발표, 노사 공동프로그램 운영

ㅇ 계획 및 전망
- 노측, 잠정합의안에 대한 찬반투표 시간 고려해 조합원에게 '파업유도지침' 시달 예정

   *절차: 합의안 조합원 공지 ->직접.비밀투표 -> 가결(과반참석/과반찬성)

- 찬반투표 가결 시 파업철회 예정

DS부문의 특별경영성과급은 회사가 정한 조건에 따라 세후 전액을 자사주로 지급하며 지급된 주식의 1/3은 즉시 매각 가능하고, 1/3은 1년간 매각을 제한하고, 1/3은 2년간 매각을 제한한다.

이쯤에서 다시 보는 모건스탠리 장표

금일 컨퍼런스콜에서 엔비디아는 Vera CPU 단독으로 FY2027 200억달러 규모의 시장을 예상한다고 밝혔습니다.

Grace GPU 대당 가격은 $3000~$5000으로 추산되는데요, Vera는 Grace 후속으로 AI 에이전틱 워크로드에 특화되어 있기 때문에 Grace보다 높은 대당$5000~$8000의 가격이 예상됩니다.

Vera CPU ASP를 $8000으로 가정 시, 200억달러는 2.5M개의 CPU에 해당합니다.

Vera CPU 단품 판매 시에도 NVL72와 동일한 용량의 SoCAMM을 제공할지는 아직 불투명하지만 동일 용량이 적용된다고 가정했을 때 Vera CPU당 SoCAMM slot은 8개, slot당 모듈 용량 192GB 가정 시 Vera CPU 대당 SoCAMM 용량은 1,536GB입니다.

따라서 FY2027 Vera CPU향 SoCAMM 필요량은 2.5M CPU x 1,536GB = 38억4천만GB, Gb 환산 시 307.2억Gb입니다.

CY2026(엔비디아의 FY2027과 유사한 기간) DRAM 3사의 SoCAMM 공급량은 300억Gb이므로, 엔비디아의 Vera CPU 단독 판매 전망과 VR NVL72 판매를 모두 포함한 SoCAMM 수요는 이미 연간 공급 가능량인 300억Gb을 초과할 것으로 추정됩니다.

지난 번 발간한 인뎁스 자료에서 CY2027 VR NVL72 100K 서버 출하량 가정 시 SoCAMM TAM을 192GB 기준 440억Gb으로 예상했는데요, 여기에 추가적으로 Vera CPU 단독 판매용 SoCAMM 수요가 더해지면 CY2027 SoCAMM TAM은 800억Gb 이상 될 것으로 보입니다.
연 800억Gb의 LPDDR5면 연간 스마트폰용으로 쓰이는 LPDDR5 TAM과 거의 동일한 수준입니다.

LPDDR5는 물론 전체 DRAM 쇼티지가 날이 갈수록 심화될 수밖에 없겠습니다.

🌟 한국전략 - KOSPI 목표 10,000~11,000 상향(노무라)

노무라(Nomura)가 5/20 발간한 한국전략 앵커리포트. 2026년 KOSPI 목표를 기존 7,500~8,000에서 10,000~11,000으로 대폭 상향(2026F P/E 12.0~13.5배, P/BV 2.6~2.9배, ROE 24% 적용). 현재 KOSPI가 2026F P/E 9.2배, P/BV 2.0배에 거래되고 있어 상당한 re-rating 여지 잔존.

✅ 핵심 논리
Commodity memory/HBM 슈퍼사이클이 KOSPI 이익을 견인하는 구조. KOSPI 순이익이 2025년 242조원 → 2026F 727조원(+200% y-y) → 2027F 936조원(+29% y-y) 전망. 이익 성장의 69~74%가 반도체에서 발생. 과거 10년 평균 ROE 10.5%에 머물렀던 한국 증시가 sustainable ROE 24% 구간 진입으로 구조적 디스카운트 해소 변곡점.

✅ Re-rating 4가지 촉매
① AI 기반 이익 성장(메모리/HBM, 전력기기, ESS, 원전) - 향후 5년 sustainable ROE
② 자본 효율성 개선 - 주주환원 확대, 자사주 소각, optimal leverage
③ Stewardship/액티비스트 캠페인 활성화
④ 정부 규제 - 목표 ROE 공시, 비핵심 자산·상장요건·지배구조 강화
추가로 6월 지방선거(민주당 우세), 10월 KOSDAQ 활성화 정책, MSCI 선진국 watchlist 편입(6월 발표)도 보조 촉매.

✅ 섹터 뷰 & Top Picks
Bullish: 메모리, 자동차/부품, 방산, 전력기기
Selectively Bullish: EV배터리, 헬스케어, 게임
Neutral/Bearish: 조선(중립, 캐나다 잠수함 발표 후 bearish 가능), 정유(bearish)

t.iss.one/ym_research

👉 결론
노무라 메시지는 "한국 증시는 이익·ROE 주도 사상 초유의 re-rating 사이클 진입". 메모리 슈퍼사이클 + AI 밸류체인 확산 + 거버넌스 개혁 + MSCI 선진국 편입 가능성이 동시 작용. 대만이 TSMC 중심 반도체 집중도에도 시총/GDP 5.1배·고멀티플을 유지하듯, 한국도 글로벌 수요 + 주주환원 확대(현재 payout 25% → 대만 60% 지향)가 결합되면 valuation upgrade 정당화 가능.
리스크는 유가($10/bbl 상승 시 KOSPI EPS -2%)와 금리 상승. 결국 향후 흐름은 메모리 LTA의 binding 강도와 HBM/commodity DRAM 수요 지속성이 결정할 가능성.

VR200의 MLCC 랙당 탑재량(금액 기준)은 GB300 대비 180% 이상 높음

30분만에 마감되었다네요. ㅎ

코스닥 수급

테크테크하네

키옥샤❣️

고등학생도 사는 키옥시아... 거래의 30% 차지하는 개인, 주가 30배의 엔진
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUB200YA0Q6A520C2000000/?n_cid=SNSTW001&n_tw=1779674782

개인 리테일 중심의 상승 주도는 글로벌하게 관찰되고 있는 트렌드