🤖탐방봇 탐방노트 : 파이버프로, 맛스타를 대체하는 군용 미에로화이바


✅ SUMMARY
1. 실적 및 밸류
- 시가총액 1400억, 2024년 추정치 매출액 300억 · 영업이익 60억(OPM 20%)

2. 천궁 · 비궁 등 국산 유도무기 수출과 데이터센터 향 매출로 실적 퀀텀 점프의 해
- K2전차 폴란드 수출 물량 진행중, 루마니아 · 이집트 · 중동지역 등 수출 논의중
- 천궁 수출용 FOG 180억 수주 완료
- 7월 RIMPAC에서 비궁 수출 확정시 대규모 수주 기대
- Santec(日)을 통한 데이터센터 향 광 계측기기 수주 완료

3. 테마 부자
- 송유관(영일만), 유리기판 검사장비, 양자암호계측기 등 세상 핫한 아이템 다 갖고 있는 테마 부자


✅ 사업내용
1. 사업내용
- 1995년 카이스트 연구소에서 스핀오프하여 설립
- 광 계측기기 및 파이버 옵틱 자이로스코프(Fiber Optic Gyroscope, 이하 FOG) 사업 영위

2. 주요제품 및 매출비중
(1) FOG & IMU(매출비중 65%)
- FOG는 회전체의 각속도 · 방향 · 위치 안정성 등을 측정하는 장치이며, IMU는 회전체의 여러 축을 측정할 수 있도록 FOG 여러개를 결합한 장치
- FOG&IMU는 주로 항공기, 우주선, 미사일, 위성, UAM, 드론 등 정확한 위치와 각속도 파악이 필요한 애플리케이션에 필수적으로 탑재됨
- 특히 동사는 방산 매출비중이 가장 높으며 천궁 · 비궁 · K2전차 등 각종 유도무기와 미사일 등에 납품되고 있음
- 전방산업 : 방산, 우주항공

(2)광 계측기기(매출비중 15%)
- 데이터센터 · 네트워크 · 통신장비 등에서 사용하는 광 계측기기를 Santec(日) 등 글로벌 기업에 판매
- 광 계측 기술을 응용하여 양자암호통신 계측기 제품화 이력
- 전방산업 : 데이터센터 등

(3)기타(매출비중 20%)
- 송유관 온도 모니터링 시스템, 광 센서, 광 소자 등
- 전방산업 : 석유 탐사 · 시추, 석유화학 등


✅ 전방산업별 매출비중
- 방산 60~70%, 우주항공 20~30%, 데이터센터 10%


✅ 모멘텀
1. LIG넥스원 천궁 수출(사우디 · UAE)
- LIG넥스원은 사우디와 UAE로부터 천궁을 기수주함
- 이에 따라 파이버프로는 한화에어로스페이스로부터 천궁 수출용 FOG 총 180억을 수주하여 여러차례 공시

2. LIG넥스원 비궁 수출(미국방부)
- 내달 진행되는 RIMPAC에서 LIG넥스원의 비궁이 마지막 성능평가를 앞두고 있음
- 미군은 2019년 이후 비궁을 테스트하였으며 현재까지 명중률 100%로, 이번 RIMPAC에서 테스트를 통과할 경우 미국 수출이 성사될 것으로 예상
- 미국으로의 비궁 수출시 비궁에 탑재되는 파이버프로의 FOG 수주가 급증할 것으로 기대

3. 탄에 장착하는 소모성 아이템
- 파이버프로의 FOG와 아이쓰리시스템의 적외선영상센서 같은 아이템은 모두 유도무기의 '탄'에 장착
- FOG와 적외선영상센서는 모두 판매가격이 2천만원을 상회하는데, 탄을 한 발 쏠 때마다 FOG와 적외선영상센서가 하나씩 소모
- 이러한 아이템을 판매하는 파이버프로와 아이쓰리시스템은 주기적으로 재구매 수요가 일어나는 매우 훌륭한 BM이라 볼 수 있음

4. 떡상하는 수주잔고
- 동사는 의무공시(매출액 대비 10%)만 진행하고 있으며, 2023년 한 해 의무공시 수주액 149억에서 2024년 상반기 336억으로 대폭 증가
- 2023년 의무공시분과 미공시분의 매출액 비율은 2:8의 비율
- 의무공시분 중 올해 인식 매출과 미공시분의 비율을 대입하면

✅ 기타 테마성 재료
1. 송유관 온도 모니터링 시스템
- 송유관 내 온도 변화를 모니터링하여 원유 유출 가능성을 미리 탐지하는 시스템을 북미 고객사에 납품중
- 6월 4일 전후 동사 홈페이지 내 송유관 온도 모니터링 시스템 이미지가 돌면서 대왕고래 테마에 반응한 이력

2. 유리기판 검사장비
- 유리기판을 스트레스 분석 · 곡굴절 분석하는 장비로 스트레스 받는 영역을 검사하고 불량품 판별하는 장비
- 국내 대기업 두 곳(SKC · 삼성전기 추정)에 납품하였으며, 향후 유리기판 파일럿 라인 구축 및 상용화시 동사 장비 납품 기대

3. 양자암호통신용 계측기
- 국내 대기업과 양자암호통신용 계측기 개발 국책과제 수행 후 제품화 완료
- 양자암호통신이란 양자역학을 활용해 송수신자만 해독할 수 있는 암호키로 도청을 막는 기술


🎯총평 : 천궁비궁 방산 고베타 + 대왕고래 + 유리기판 + 양자암호 다 갖고 있는 방산 스몰캡


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