🌟내 주식을 사줄 사람이 누가 있을까?

작성 : 와이엠리서치 텔레그램(t.iss.one/ym_research)

최근 자이노형님이 올려주신 글이 예전 저희가 썼던 글과 결이 일부 비슷하여 작성해봅니다.
주식투자는 왜 어려울까 ? 167.시장에 통하지 않는다면 누가 문제일까 ? 추가

케인즈는 주식시장을 미인대회라고 불렀습니다.
주식을 매도하는 사람보다 매수하는 사람이 더 많으면 주가는 오릅니다.
그렇다면 내가 산 주식을 다른사람이 사줘야 나의 수익률을 올라가는데, 주식을 매수하기 전에 먼저 내가 산 주식을 다른 사람들이 '왜' 사줄것인지에 대해 고민을 해야 합니다.

이 논리는 가치주&성장주, 내러티브&넘버스와 관계없이 통용됩니다.
내가 산 주식을 다른사람이 매수해줄 이유에는 1) 미친듯한 실적(어닝 서프라이즈) 2) 대형 고객사 확보 3) 해외시장 진출 4) 신사업 확장 등 다양한 이유가 있습니다.

✔️예시(네오위즈, 코스메카코리아)
모멘텀 투자로 게임주인 네오위즈를 예시로 들어보겠습니다.
9월부터 시장이 꺾이면서 시장이 상당히 좋지 않았음에도 불구하고 네오위즈는 P의 거짓 기대감으로 9월 중순까지 주가가 잘 버텼고, 9월 13일에는 코스닥 -1.7%로 시장이 좋지 않았음에도 불구하고 네오위즈의 주가는 +9.56% 올랐습니다.

주가가 상승한 이유는 그날 밤 P의 거짓의 메타스코어가 공개될 예정이었기 때문입니다.
이 말은, 메타스코어가 시장의 기대보다 훨씬 잘 나올 것이라고 예상하고 먼저 배팅한 수요가 상당히 많았다는 뜻입니다.
이런 경우에는 주가가 선반영하여 올랐기 때문에 시장의 기대치를 무조건 크게 뛰어넘어야합니다.
먼저 매수한 사람들은 당연히 시장의 기대치보다 훨씬 좋은 결과가 나올 것이라고 예상하고 배팅을 했기 때문입니다.

그렇다면 다음 시나리오를 생각해봐야 합니다.
1) 메타스코어가 컨센만큼 나오면 컨센 충족 정도로 들어올 신규 매수 수요는 적을 것이고, 기존 매수자들은 실망감에 매도 욕구가 커집니다.
2) 메타스코어가 컨센보다 잘 나오면 투자자들이 이를 예상하여 사전에 배팅하였기 때문에 기존 주주들은 잘해야 홀딩 정도이겠지만, 이미 선반영하여 주가가 오른 상황에서 뒤늦게 그걸 보고 흥분하면서 사줄 사람은 적습니다.
3) 메타스코어가 말도 안되는 미친 숫자를 찍어주면 흥분해서 매수가 들어올 수 있습니다.

즉 이런 상황에서는 컨센 충족 = 악재, 컨센 상회 = 본전, 컨센 파괴 = 상승으로 봐야 하기 때문에 손익비가 좋지 않은 상황이라 나 다음에 주식을 사줄 사람이 많지 않다는 얘기입니다. 이런 이유로 메타스코어가 나쁘지 않았지만 그 숫자보고 매수할 수요는 적기 때문에 다음날 주가는 -15.57%로 급락하였습니다.

내 주식을 사줄 사람이 뒤에 별로 없다고 판단되면 리스크는 커집니다.

실적주 투자로는 화장품 ODM인 코스메카코리아를 예시로 들어보겠습니다.
코스메카코리아는 1분기 어닝서프라이즈를 기록하면서 다음날 주가는 바로 상한가로 직행했습니다.
상한가를 기록했음에도, 저희팀은 다음날 매수를 진행했습니다.
주식시장은 1분기 실적 시즌의 임팩트가 가장 강하고, 화장품이 올라오는 분위기를 보면 QoQ로 성장도 가능하다는 판단하에 밸류에이션을 해보니 상한가를 갔어도 충분히 싼 가격이라고 판단되어 매수를 진행했습니다.

밸류에이션상 주가는 여전히 싸다고 생각하는 사람이 많았고, 우리나라 화장품이 해외에서 먹힌다고 생각하는 투자자들이 늘어날수록 매수 대기자가 많아 지기 때문에 주식시장에서 충분히 '미인'으로 평가받을 수 있다고 판단했기 때문입니다.

✔️결론
매년 10~20%씩 성장하고 흔히 말하는 PER도 10 이하인 기업이 있습니다.
우량한 성장주라고 볼 수 있지만 주가는 몇 년째 좋지 않은 경우가 많습니다.
다른 사람들도 그 회사가 좋은 건 알지만, 비슷한 밸류의 기업들도 시장에 워낙 많고, 소위 말하는 '투자자들이 흥분할만한 포인트'가 없기 때문에 매수 수요가 적습니다.
투자 아이디어를 고민할 때 다른사람들이 실적, 성장성 등 어떤 부분에 열광하여 매수를 해줄지 고민하는 습관을 가져보시면 투자에 많은 도움이 될 것 같습니다.

(해당 글은 YM리서치 Premier에 작성된 글을 바탕으로 일부 수정한 내용입니다.)

✨ 주식쟁이 연말결산 알차게 하는 방법(!초심자 추천!)

작성 : 와이엠리서치 텔레그램(t.iss.one/ym_research)

연말연초는 블로그, 텔레그램 등에서 잘하는 분들의 투자생각을 공짜로 컨닝할 수 있는 좋은 기회입니다. 동시에, 나 자신을 돌이켜보며 내년 어떻게 투자할 것인지에 대한 반성과 계획을 할 수 있는 시기기도 합니다.

몇 가지 도움이 될만한 노하우들을 공유드려봅니다.

✔️ 연말 결산을 꼭 해야 하나요? 왜 해요?

- 단순히 올해 나는 몇퍼센트 이익(손실)이 났어요를 하기 위해서 결산을 해보는 것은 당연히 아님
- 종목선정과 매수/매도에는 항상 기계적인 원칙 외의 개개인의 주관과 감정이 섞이기 마련

→ 일년 동안의 매매에 대해 복기를 해보면서 ✨잘된 점과 잘 안되었던 점을 다시금 생각해보는게 가장 큰 포인트

✔️ 준비물은 1년치 매수/매도가 담긴 거래내역

- 일단 필터링 없이 1년 동안의 매수, 매도가 담긴 거래내역을 뽑아봅니다. 일단 내가 1년동안 어떤 종목을 샀나 [매수]를 위주로 슥슥 훑어봅니다.

→ 얼토당토 않은 이유로 샀거나, 주변의 말에 현혹되어 제대로 살펴보지 않고 샀던 종목들이 튀어나와 오늘의 나를 부끄럽게 합니다. (그 부끄러운 마음을 잊지 않으면, 내년은 조금 줄여보자는 노력으로 이어집니다.)

- 그 다음은 주되게 비중을 싣었던 종목들 위주로 추려서 해당 종목에 대한 매수/매도 흐름을 살펴봅니다.

→ 종목분석 후 너무 낙관적인 마음으로 매수를 서두르진 않았는지, 일시적인 조정에 흔들려 팔았다 비싸게 다시 산 적은 없는지, 목표가는 원대하게 잡아놓고 갑자기 홀라당 팔아버리진 않았는지 생각해봅니다.

+ 반대로, 목표가를 넘어섰음에도 불구하고 확증편향에 쌓여 더 큰 욕심을 부리다가 매도 타이밍을 놓친 적은 없는지도 살펴봅니다.

✔️ 내가 잘한 것과 시장이 도와준 것을 분리해서 복기

- 위 과정을 거치면 대충 올 한해 내가 어떤 종목들도 주된 수익/손실을 봤는지에 대한 히스토리가 머릿속에 쭉 그려집니다.

- 그 다음은 수익이 난 종목들에 대한 구체적인 복기입니다.

→ 내가 애초에 생각했던 투자 아이디어가 실현되면서 수익이 난 것인지(유효 경험치 획득!), 아이디어는 틀렸는데 어쩌다 예상치 못한 이벤트가 터져 수익이 난 것인지를 분리해봅니다.

- 아이디어 외의 요인으로 시장이 떠먹여준 수익에 대해서는 조금은 겸손한 마음을 가지고, 운이 계속되길 빌어봅니다(중요).

✔️ 질질 끌다 손실이 확대된 종목이 있는지 복기해봅니다.

- 틀린 것을 인정하고, 빠르게 행동하는게 계좌 수익률 향상에 매우 큰 도움이 됐던 것 같습니다.

→ 아이디어가 틀렸다는 것을 이미 알고 있음에도 불구하고, 긍정적인 면들을 '굳이' 붙잡고 고집부리며 손실을 확대했던 종목이 있다면 <과거로 돌아가서 어느 시점을 손절 포인트로 잡았어야 했나?> 생각해봅니다. (분명 쌔했던 순간이 있음)

→ 다음엔 그 쌔한 포인트에서 유연하게 행동해야겠다는 마음가짐을 가져봅니다.

🌟 2023년을 발판 삼아서 몇 배 성장하는 2024년이 되시길 바라겠습니다. 새해 복 많이 받으세요. 🌟