Экономическая активность в январе

👆Годовые значения – в одной таблице

💡По нашим оценкам, выпуск базовых секторов прибавил 4.4% г/г

@xtxixty

❔Что происходило с экономической активностью в январе?

Она изменялась разнонаправленно

i) розничная торговля не спешит замедляться – ей помогает рост зарплат

ii) промпроизводство прошло свои пики в 2п23

💨Волатильности динамике добавляет строительство: в январе оно корректировалось после резкого роста месяцем ранее, когда, например, завершилось строительство развязки на ЗСД в Петербурге

👆Динамика с сезонной коррекцией – в таблице

@xtxixty

Недельная инфляция: 6% SAAR

Индекс цен с 20 по 26 февраля вырос на 0.13% н/н

i) соответствует 0.12% с.к.* | 6% SAAR

ii) годовая инфляция, по нашим оценкам, осталась на уровне 7.6% г/г

iii) средняя и целевая инфляция за последние 7 лет для
этой недели составляют 0.12% н/н

iv) в середине наших ожиданий в +(0.10–0.16)% н/н

⚖️Меры базовой инфляции ускорились с прошлой недели:

i) медианная инфляция – до 0.13% с 0.05% н/н с.к.

ii) инфляция без плодоовощей и авиаперелетов – до 0.09% с 0.07% н/н с.к.

iii) доля товаров, индексы цен с с.к. на которые растут, – до 81% с 78%, а доля товаров, индексы цен с с.к. на которые растут быстрее целевых 4%, – до 63% с 48% ранее

✈️Основным драйвером ускорения с прошлой недели выступили полеты эконом. классом (самой волатильной категории: +4% н/н с.к. | вклад ~3.5пп после -1.5% н/н с.к. | вклад -1.5пп ранее)

🎯Наш точечный прогноз на февраль оставляем на уровне +0.7% м/м | +7.7% г/г, соответствует (5-6)% SAAR

@xtxixty

Послание Федеральному собранию – макро

❔Что с налогами?

• Предложение подумать о "более справедливом распределении налогового бремени в сторону тех, у кого более высокие корпоративные и личные доходы" – предполагает более прогрессивную шкалу налогообложения

• Основные налоговые параметры должны быть зафиксированы до 2030

• Налоговые вычеты для семей с детьми должны применяться автоматически, их объем увеличится в два раза (для семей с двумя детьми до 2800 руб. в месяц, с тремя и более – до 6000 руб.), а максимальная граница годового дохода для их получения вырастет с 350 до 450 тыс. руб.

• Появятся налоговые вычеты за прохождение диспансеризации и сдачу ГТО

❔Что со сбережениями?

• Предлагается ввести безотзывные долгосрочные сберегательные сертификаты – срок свыше 3 лет, более высокие ставки, страхование до 2.8 млн руб.

❔Что с льготной ипотекой?

• Семейная ипотека продлена до 2030, а ставка остается на уровне 6%

❔Что с бюджетами регионов?

• Долговая нагрузка регионов должна быть снижена – для этого им спишут 2/3 задолженности по бюджетным кредитам

• Инфраструктурные бюджетные кредиты списываться не будут, средства от их погашения будут направлены на выдачу новых ИБК, а прирост портфеля ИБК с 2025 запланирован на уровне 250 млрд руб. в год

• 10 "отстающих" в бюджетном плане регионов должны стать самодостаточными к 2030 году

❔Что с нацпроектами?

• Появляются новые нацпроекты – "Экономика данных", "Продолжительная и активная жизнь", "Молодежь России", "Семья" и "Кадры"

❔Сколько стоят объявленные меры?

• Дополнительная озвученная стоимость объявленных мер – свыше 8 трлн руб. на горизонте 6 лет

• Самые большие статьи: 4.5 трлн руб. на модернизацию коммунальной инфраструктуры и 1 трлн на строительство и ремонт объектов здравоохранения

@xtxixty

Макро – week ahead

🗓Чего ждать на этой неделе?

• Минфин объявит объемы валютных операций на март – по нашим оценкам, с учетом "нерегулярных" операций продажи валюты составят около 9 млрд руб. в день

• Узнаем, каким было исполнение федерального бюджета в феврале – дефицит за месяц мог быть близок к 0.8 трлн руб.

• Росстат расскажет о финансовых результатах компаний в 2023 и инфляции с 27 февраля по 4 марта (ждем +(0.08–0.14)% н/н)

⏪Новости макро прошлой недели

• Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки – одной из основных тем дискуссии стал потенциал экономики

• Динамика экономической активности в январе была разнонаправленной, а напряженность на рынке труда не снизилась – безработица вернулась на свой исторический минимум в 2.9%

• Владимир Путин выступил с посланием Федеральному собранию – совокупная стоимость объявленных мер превышает 8 трлн руб. на 6 лет

• ОПЕК+ продлит ограничение предложения нефти на мировом рынке до середины 2024, а Россия дополнительно к ранее объявленному сокращению добычи на 500 тыс. баррелей в сутки снизит добычу на 471 тыс. баррелей в сутки

📊IMOEX за неделю вырос на 4%, USDRUB и CNYRUB на конец недели – 91.7 и 12.7

@xtxixty

✍️ Какие акции выбирают телеграм-каналы?

Продолжаем агрегировать мнение телеграм-каналов о рынке акций:

🏆По сентименту выделяются следующие компании

📄После отчетности:

$SBER заработал в 2024 1.5 трлн руб. чистой прибыли по МСФО, планирует направить 50% от чистой прибыли на дивиденды, также Сбермаркет увеличил оборот в 1.6 раза

$MOEX после сильной отчетности и ожидания объявления дивидендов после заседания СД 5 марта

$IRAO увеличила чистую прибыль по МСФО в 2023 на 16% г/г

$DELI на фоне роста спроса в 4кв23 на 37% г/г

$RTKMP увеличил чистую прибыль по МСФО в 2023 на 13% г/г, планирует IPO дочки в 2П24

$VTBR принял новую стратегию развития, которая предусматривает рост прибыли в 1.5 раза за 3 года, может выплатить дивиденды за 2024, нарастил чистую прибыль по РСБУ до 223 млрд руб. в 2023 после убытка в 2022

$UGLD увеличила выручку на 19% г/г в 2023

$HNFG нарастил выручку в январе на 32% г/г

🛍На фоне роста оборота интернет-торговли в РФ на 28%:

$OZON

$YNDX ЦБ принял решение о гос. регистрации акций

🛢Среди нефтяников: $SNGS(P)

$TRNFP после сплита акций, также может начать сотрудничать с Ираном

$LKOH начал строительство электростанции в Казахстане, обсуждает новые проекты в Египте, участвует в экспорте СПГ из Конго

$TATN(P) начнет поставки в Таджикистан, может начать поставки в ЮАР

📰 Другие новости

$SFIN может погасить 55% акций, а "Европлан" может провести IPO в конце марта

$ASTR ВТБ планирует "переехать" на Astra Linux до конца года

$MTSS планирует провести IPO МТС-банка в формате cash-in

$FIVE попала в 1-ый список экономически значимых организаций

$AGRO получила право на экспорт свинины в Китай

$BELU на фоне рекордных продаж алкоголя в РФ

$GCHE "Куриное царство — Брянск" увеличило производство

$SMLT приобрел банк "Система"

$VKCO приступил к тестированию генеративного ии в своих сервисах

💸Ожидается относительно высокая д.д.: $NLMK,

$CHMF выплатит дивиденды в июне (д.д. 11.5%)

*д.д. = дивидендная доходность

@xtxixty

Дорогие читатели!

• В приложении очередной выпуск Макро на неделе

#всёзаписано #невырубишьтопором #макропись #умеемтехать

@xtxixty

❔Какими будут валютные операции в марте?

С 7 марта по 4 апреля чистые продажи валюты будут равны 7.1 млрд руб. в день

❔Из чего они складываются?

i) покупки валюты на 6.3 млрд руб. в день – за счет ожидаемых Минфином мартовских дополнительных нефтегазовых доходов в 125.2 млрд руб.

ii) продажи валюты на 1.6 млрд руб. в день – цена того, что нефтегазовые доходы в феврале оказались на 31.5 млрд руб. ниже ожиданий Минфина

iii) продажи валюты в объеме 11.8 млрд руб. в день – "нерегулярные" операции

@xtxixty