❔Как ЦБ оценил июльскую инфляцию?
👆Ответ в таблице
• По оценкам ЦБ, в июле текущие темпы инфляции для товаров и услуг с высокой чувствительностью к курсу составили 5.3% SAAR после 2.1% SAAR в июне
@xtxixty
👆Ответ в таблице
Ценовое давление в устойчивой части ИПЦ в июле повысилось. Это в первую очередь связано с проявлением вторичных эффектов от ситуации на топливном рынке. Дополнительным фактором ускорения показателей устойчивой инфляции стало ослабление валютного курса в июне–июле после укрепления в апреле–мае
• По оценкам ЦБ, в июле текущие темпы инфляции для товаров и услуг с высокой чувствительностью к курсу составили 5.3% SAAR после 2.1% SAAR в июне
@xtxixty
👍10❤2😱2
❔Куда без Москвы?
💡В 1п26 основной положительный вклад в выпуск базовых секторов в целом по России внесла Москва, а вклад остальных регионов в сумме был отрицательным (см. график*)
• В Москве, которая отвечает более чем за 20% валовой добавленной стоимости всей страны, выпуск базовых секторов в 1п26 вырос на 7% г/г
* Используем веса из данных о ВРП за 2024 г.
@xtxixty
💡В 1п26 основной положительный вклад в выпуск базовых секторов в целом по России внесла Москва, а вклад остальных регионов в сумме был отрицательным (см. график*)
• В Москве, которая отвечает более чем за 20% валовой добавленной стоимости всей страны, выпуск базовых секторов в 1п26 вырос на 7% г/г
* Используем веса из данных о ВРП за 2024 г.
@xtxixty
❤3😱2👍1
202608beigebook.pdf
585.4 KB
❔Что происходит с экономикой регионов?
👆Графики и плиточные карты – в документе
• В 2к26 заметной была слабость экономической активности в Севастополе и Крыму
• Также в отрицательную сторону выделялась Астраханская область – здесь влияло снижение добычи (к региону, в частности, относится добыча нефти в акватории Каспийского моря)
• Активно росла экономика Магаданской области, тесно связанная с золотодобычей
• Ухудшение оперативного индикатора бизнес-климата в последние месяцы происходило во всех макрорегионах, но наиболее заметным было на юге страны
@xtxixty
👆Графики и плиточные карты – в документе
• В 2к26 заметной была слабость экономической активности в Севастополе и Крыму
• Также в отрицательную сторону выделялась Астраханская область – здесь влияло снижение добычи (к региону, в частности, относится добыча нефти в акватории Каспийского моря)
• Активно росла экономика Магаданской области, тесно связанная с золотодобычей
• Ухудшение оперативного индикатора бизнес-климата в последние месяцы происходило во всех макрорегионах, но наиболее заметным было на юге страны
@xtxixty
👍4
Мониторинг предприятий: в августе почти там же
• Ценовые ожидания предприятий в целом по экономике в августе оказались немного выше июльских значений (в том числе за счет приближающейся индексации тарифов ЖКХ в октябре), в розничной торговле – ниже, чем в июле
• Рост текущих отпускных цен в сравнении с июлем замедлился, но динамика по отраслям была неоднородной
• Индикатор бизнес-климата вырос за счет компоненты ожиданий, тогда как текущие оценки бизнес-климата снизились
• Текущие оценки компаний по спросу уменьшились второй месяц подряд, но ожидания компаний относительно будущего спроса повысились
@xtxixty
• Ценовые ожидания предприятий в целом по экономике в августе оказались немного выше июльских значений (в том числе за счет приближающейся индексации тарифов ЖКХ в октябре), в розничной торговле – ниже, чем в июле
• Рост текущих отпускных цен в сравнении с июлем замедлился, но динамика по отраслям была неоднородной
• Индикатор бизнес-климата вырос за счет компоненты ожиданий, тогда как текущие оценки бизнес-климата снизились
• Текущие оценки компаний по спросу уменьшились второй месяц подряд, но ожидания компаний относительно будущего спроса повысились
@xtxixty
👍6
Об инфляционных ожиданиях населения
• Инфляционные ожидания населения на год вперед в августе скорректировались после резкого роста в июле – составили 13.7% (уровень декабря 2025 г. – января 2026 г.)
• Снизилась и наблюдаемая инфляция – до 14.3%, около нормы предыдущих месяцев
• Инфляционные ожидания населения на 5 лет вперед выросли до 12.4% – такими же они были в декабре прошлого года
@xtxixty
• Инфляционные ожидания населения на год вперед в августе скорректировались после резкого роста в июле – составили 13.7% (уровень декабря 2025 г. – января 2026 г.)
• Снизилась и наблюдаемая инфляция – до 14.3%, около нормы предыдущих месяцев
• Инфляционные ожидания населения на 5 лет вперед выросли до 12.4% – такими же они были в декабре прошлого года
@xtxixty
🔥4👍3
Региональная инфляция: с бензином...
⛽️Текущие темпы общего ИПЦ в июле были выше целевых 4% SAAR* почти во всех регионах
Ниже цели текущим темпам общего ИПЦ удалось оказаться:
i) в Иркутской области (2.2% SAAR) – здесь цены на топливо снижались, так как независимые сети АЗС заключили прямые контракты с производителем на поставку топлива по фиксированным ценам
ii) в Бурятии (3.3% SAAR) – дешевели услуги пассажирского транспорта
• В Москве текущие темпы общего ИПЦ составили 4.8% SAAR
* SAAR = с поправкой на сезонность в пересчете на год
@xtxixty
⛽️Текущие темпы общего ИПЦ в июле были выше целевых 4% SAAR* почти во всех регионах
Ниже цели текущим темпам общего ИПЦ удалось оказаться:
i) в Иркутской области (2.2% SAAR) – здесь цены на топливо снижались, так как независимые сети АЗС заключили прямые контракты с производителем на поставку топлива по фиксированным ценам
ii) в Бурятии (3.3% SAAR) – дешевели услуги пассажирского транспорта
• В Москве текущие темпы общего ИПЦ составили 4.8% SAAR
* SAAR = с поправкой на сезонность в пересчете на год
@xtxixty
👍2😱1
...и без бензина
👆На графиках – оценки базовой инфляции в регионах от территориальных учреждений ЦБ
• Ниже цели текущие темпы базовой инфляции были в 15 регионах
❔Где базовая инфляция была максимальной?
• В Севастополе (66.3% SAAR*) и Крыму (59.4% SAAR)
• В Волгоградской области (17.9% SAAR) – опережающими темпами дорожали бытовые услуги
❔В каких регионах текущие темпы базовой инфляции были самыми низкими?
• В Республике Алтай (-0.6% SAAR) продавцы предоставляли скидку на технику, дешевели санаторно-оздоровительные услуги и услуги связи
• В Краснодарском крае (0.7% SAAR) магазины предлагали скидки на непродовольственные товары, а санаторно-оздоровительные услуги и услуги гостиниц становились дешевле (в том числе из-за более сдержанного спроса со стороны туристов)
• В Новосибирской области (1.7% SAAR) легковые авто дешевели в связи с ростом ввоза автомобилей с пробегом из стран Азии, а цены на отдельные продовольственные товары снижались сильнее, чем в целом по стране
❔Что в столице?
• В Москве текущие темпы базовой инфляции (3.3% SAAR) были ниже цели
* SAAR = с поправкой на сезонность в пересчете на год
@xtxixty
👆На графиках – оценки базовой инфляции в регионах от территориальных учреждений ЦБ
• Ниже цели текущие темпы базовой инфляции были в 15 регионах
❔Где базовая инфляция была максимальной?
• В Севастополе (66.3% SAAR*) и Крыму (59.4% SAAR)
• В Волгоградской области (17.9% SAAR) – опережающими темпами дорожали бытовые услуги
❔В каких регионах текущие темпы базовой инфляции были самыми низкими?
• В Республике Алтай (-0.6% SAAR) продавцы предоставляли скидку на технику, дешевели санаторно-оздоровительные услуги и услуги связи
• В Краснодарском крае (0.7% SAAR) магазины предлагали скидки на непродовольственные товары, а санаторно-оздоровительные услуги и услуги гостиниц становились дешевле (в том числе из-за более сдержанного спроса со стороны туристов)
• В Новосибирской области (1.7% SAAR) легковые авто дешевели в связи с ростом ввоза автомобилей с пробегом из стран Азии, а цены на отдельные продовольственные товары снижались сильнее, чем в целом по стране
❔Что в столице?
• В Москве текущие темпы базовой инфляции (3.3% SAAR) были ниже цели
* SAAR = с поправкой на сезонность в пересчете на год
@xtxixty
👍4😱2❤1
❔Что с ценами производителей?
💡Сезонно скорректированный рост цен производителей потребительских товаров* в июле ускорился до максимума с 1п25
• Динамика же общего индекса цен производителей развернулась вниз вслед за рублевыми ценами на нефть
* Субиндекс, который является прокси для потребительской инфляции
@xtxixty
💡Сезонно скорректированный рост цен производителей потребительских товаров* в июле ускорился до максимума с 1п25
• Динамика же общего индекса цен производителей развернулась вниз вслед за рублевыми ценами на нефть
* Субиндекс, который является прокси для потребительской инфляции
@xtxixty
👍2