💼 Что происходит на рынках акций?
• Глобальные биржи вчера остались в минусе: 🇺🇸S&P 500 -0.3% - рост цены нефти разжигает ожидания ускорения инфляции. Европейские индексы снизились на 0.3%-0.5%. Утром Азиатские рынки растут на 0.3%-1.8%.
🇷🇺 Российские акции продолжили падать: $IMOEX -0,6%, $RTSI -1,2% опускался ниже 1 000.
🟢 Лидеры: $RUAL +2,8%, $HYDR +2,8%, $CHMF +1,7%, $POLY +1,3%
🔴 Отстающие: $AFLT -4,0%, $HHRU -3,9%, $FIVE -3,8%, $QIWI -3,6%
❓Что будет дальше?
💡Макростратегия по акциям
#eq
@xtxixty
• Глобальные биржи вчера остались в минусе: 🇺🇸S&P 500 -0.3% - рост цены нефти разжигает ожидания ускорения инфляции. Европейские индексы снизились на 0.3%-0.5%. Утром Азиатские рынки растут на 0.3%-1.8%.
🇷🇺 Российские акции продолжили падать: $IMOEX -0,6%, $RTSI -1,2% опускался ниже 1 000.
🟢 Лидеры: $RUAL +2,8%, $HYDR +2,8%, $CHMF +1,7%, $POLY +1,3%
🔴 Отстающие: $AFLT -4,0%, $HHRU -3,9%, $FIVE -3,8%, $QIWI -3,6%
❓Что будет дальше?
💡Макростратегия по акциям
#eq
@xtxixty
📈 Банк России: оценка трендовой инфляции в марте выросла до 9,5% с 6,4% в феврале
• Трендовая инфляция Банка России становится полезной цифрой, когда изменения цен отличаются от целевых 4% на какие-нибудь 2-3пп и нужно понять в чем причина этого:
а) это устойчивая спросовая инфляция ("розничное кредитование слишком быстро растет"), и пора с ней бороться;
или б) это временное отклонение из-за тех или иных сбоев ("холодная погода разогнала цены свежих продуктов"), и не нужно обращать внимание.
• Сейчас ситуация ясна и без таких аналитических упражнений: покупки впрок, перебои в поставках и курс - все сложилось в марте
💡 Ждем, что в апреле рост цен замедлится до ~2.5% м/м и по итогам 2022 составит ~22%.
#экон #инфляция
@xtxixty
• Трендовая инфляция Банка России становится полезной цифрой, когда изменения цен отличаются от целевых 4% на какие-нибудь 2-3пп и нужно понять в чем причина этого:
а) это устойчивая спросовая инфляция ("розничное кредитование слишком быстро растет"), и пора с ней бороться;
или б) это временное отклонение из-за тех или иных сбоев ("холодная погода разогнала цены свежих продуктов"), и не нужно обращать внимание.
• Сейчас ситуация ясна и без таких аналитических упражнений: покупки впрок, перебои в поставках и курс - все сложилось в марте
💡 Ждем, что в апреле рост цен замедлится до ~2.5% м/м и по итогам 2022 составит ~22%.
#экон #инфляция
@xtxixty
Forwarded from РИА Новости
Белоусов: правительство определило примерные параметры расходов на поддержку экономики - это 7-8 трлн рублей без повышения нагрузки для инфляции
🏢 Что ждет рынок коммерческой недвижимости Москвы в 2022?
• Москва - это главный рынок качественной коммерческой недвижимости в стране, тут около 90% всех площадей этого класса.
🌇Объем сделок на офисном рынке Москвы упадет на 50% г/г на 650-700 тыс кв.м. - увидим минимум за 13 лет.
• Общая площадь офисов составляет около 17,6 млн кв.м., а доля вакантных площадей может вырасти до 20% к концу года с текущих 10%.
🏫Общая площадь торговых площадей - около 5,9 млн кв.м - здесь уровень вакансии составляет около 11%, по итогам 2022 может подняться до 20-30%.
• В случае полного ухода ключевых иностранных арендаторов вакансия может составить около 35-40% на горизонте следующих 2 лет.
• Сокращение якорных арендаторов снизит трафик и ухудшит операционные результаты оставшихся компаний - здесь растут риски арендного дохода торговых центров.
❕ Коммерческая недвижимость более уязвима, чем жилая из-за 1) рисков структурного изменения спроса на нее, т.е. ухода классов арендаторов навсегда, и 2) отсутствия государственных мер субсидирования ипотек.
#недвижимость
@xtxixty
• Москва - это главный рынок качественной коммерческой недвижимости в стране, тут около 90% всех площадей этого класса.
🌇Объем сделок на офисном рынке Москвы упадет на 50% г/г на 650-700 тыс кв.м. - увидим минимум за 13 лет.
• Общая площадь офисов составляет около 17,6 млн кв.м., а доля вакантных площадей может вырасти до 20% к концу года с текущих 10%.
🏫Общая площадь торговых площадей - около 5,9 млн кв.м - здесь уровень вакансии составляет около 11%, по итогам 2022 может подняться до 20-30%.
• В случае полного ухода ключевых иностранных арендаторов вакансия может составить около 35-40% на горизонте следующих 2 лет.
• Сокращение якорных арендаторов снизит трафик и ухудшит операционные результаты оставшихся компаний - здесь растут риски арендного дохода торговых центров.
❕ Коммерческая недвижимость более уязвима, чем жилая из-за 1) рисков структурного изменения спроса на нее, т.е. ухода классов арендаторов навсегда, и 2) отсутствия государственных мер субсидирования ипотек.
#недвижимость
@xtxixty
Про мартовские цифры по бюджету пишут, что они "отражают начало кризиса" - из-за резкого падения ненефтегазовых доходов - так ли это?
• Российская экономика замедлится - на 10% по оценкам Счетной Палаты, на 7-8% - по нашим прогнозам.
✏️ Но говорить о том, что мартовская статистика по федбюджету уже отражает начало кризиса, - неверно.
🔎Нужно вспомнить что доходы марта 2021 не были обычными: тогда около 350 млрд руб. были разовыми частичными поступлениями от сделки со Сбером и штрафом Норникеля.
💡С коррекцией на эти разовые платежи, ненефтегазовые (ННГ) доходы марта 2021 составили 1,6 трлн руб., т.е. ННГ доходы марта 2022 в 1,76 трлн. руб. показали рост на +9% г/г.
• Одновременно поступления от НДС в марте выросли на +14,5% г/г.
#федбюджет #макро
@xtxixty
• Российская экономика замедлится - на 10% по оценкам Счетной Палаты, на 7-8% - по нашим прогнозам.
✏️ Но говорить о том, что мартовская статистика по федбюджету уже отражает начало кризиса, - неверно.
🔎Нужно вспомнить что доходы марта 2021 не были обычными: тогда около 350 млрд руб. были разовыми частичными поступлениями от сделки со Сбером и штрафом Норникеля.
💡С коррекцией на эти разовые платежи, ненефтегазовые (ННГ) доходы марта 2021 составили 1,6 трлн руб., т.е. ННГ доходы марта 2022 в 1,76 трлн. руб. показали рост на +9% г/г.
• Одновременно поступления от НДС в марте выросли на +14,5% г/г.
#федбюджет #макро
@xtxixty
✈️ Распродажа Аэрофлотом билетов на май со скидкой в 30-35%: случайность или закономерность?
· Из выделенной господдержки в 100 млрд руб, 40 млрд придется на Аэрофлот. Это позволяет снизить стоимость билетов на 20%
· Затраты на топливо в марте упали на 80% под сравнению со среднемесячной в 2021 г.
· Средняя цена авиакеросина в РФ (67 т. ₽ за т) была в 2 раза ниже мировой из-за снижения спроса. Демпфер считается от мировой цены и вернет Аэрофлоту 56 тыс. ₽ за каждую тонну или 80% цены.
· Затраты на топливо составляют до трети в стоимости билета. Это позволяет снизить цены еще на 20%
· Остальные факторы пока играют на повышение стоимости билетов: подорожание запчастей, рост зарплат, инфляция, аэропортовые сборы
· Платежи за лизинг теперь осуществляются в рублях по курсу ЦБ. Курс в марте был на 45% выше, чем средний в 2021
💡Господержка и укрепление курса рубля позволят снизить, но не остановить сжигание денежных средств. Покупать $AFLT рано, а вот летать пока дешево точно стоит
#авиация
@xtxixty
· Из выделенной господдержки в 100 млрд руб, 40 млрд придется на Аэрофлот. Это позволяет снизить стоимость билетов на 20%
· Затраты на топливо в марте упали на 80% под сравнению со среднемесячной в 2021 г.
· Средняя цена авиакеросина в РФ (67 т. ₽ за т) была в 2 раза ниже мировой из-за снижения спроса. Демпфер считается от мировой цены и вернет Аэрофлоту 56 тыс. ₽ за каждую тонну или 80% цены.
· Затраты на топливо составляют до трети в стоимости билета. Это позволяет снизить цены еще на 20%
· Остальные факторы пока играют на повышение стоимости билетов: подорожание запчастей, рост зарплат, инфляция, аэропортовые сборы
· Платежи за лизинг теперь осуществляются в рублях по курсу ЦБ. Курс в марте был на 45% выше, чем средний в 2021
💡Господержка и укрепление курса рубля позволят снизить, но не остановить сжигание денежных средств. Покупать $AFLT рано, а вот летать пока дешево точно стоит
#авиация
@xtxixty
❓ Как изменилась доля основных игроков в поисковом трафике с конца февраля?
• C конца февраля рост доли $YNDX в поисковом трафике заметно ускорился, по данным Яндекс.Радар.
• На начало апреля на долю Яндекса приходилось уже 61,8% поискового трафика на всех устройствах – это на 1,8 пп выше уровня начала января и на 2 пп выше конца февраля.
• Для сравнения, по итогам всего 2021 рост доли Яндекса в совокупном трафике составил 0,3 пп, а по итогам 2020 – 2,2 пп.
• Доля Яндекса на десктопе немного снизилась - на 0,9 пп по сравнению с началом января (с конца февраля практически не изменилась).
• При этом с начала года доли Яндекса на IOS и Android выросли на 2,3 пп и 1,2 пп соответственно (с конца февраля – 2,6 пп и 2,5 пп соответственно).
• $YNDX: Мы полагаем, что увеличение доли в мобильном поисковом трафике должно оказать положительный эффект на монетизацию поиска.
#телеком
• C конца февраля рост доли $YNDX в поисковом трафике заметно ускорился, по данным Яндекс.Радар.
• На начало апреля на долю Яндекса приходилось уже 61,8% поискового трафика на всех устройствах – это на 1,8 пп выше уровня начала января и на 2 пп выше конца февраля.
• Для сравнения, по итогам всего 2021 рост доли Яндекса в совокупном трафике составил 0,3 пп, а по итогам 2020 – 2,2 пп.
• Доля Яндекса на десктопе немного снизилась - на 0,9 пп по сравнению с началом января (с конца февраля практически не изменилась).
• При этом с начала года доли Яндекса на IOS и Android выросли на 2,3 пп и 1,2 пп соответственно (с конца февраля – 2,6 пп и 2,5 пп соответственно).
• $YNDX: Мы полагаем, что увеличение доли в мобильном поисковом трафике должно оказать положительный эффект на монетизацию поиска.
#телеком
⛏ Что происходит на рынке угля?
📌Россия столкнулась с необходимостью перенаправления поставок угля из «недружественных» стран. По нашим оценкам, в худшем сценарии речь может идти о 13 млн т коксующегося угля и 76 млн т энергетического. На наш взгляд, возможностей для перенаправления экспорта угля России достаточно – в первую очередь, в страны Азии.
📝На рынке уже был похожий пример – после запрета поставок угля из Австралии в Китай в декабре 2020 (50 млн т кокс. и 43 млн т энерг. в год), Австралии потребовался ~1 год на перенаправление поставок и на выравнивание цен реализации с мировыми.
🚢 Перенаправление поставок неизбежно приведет к росту издержек – мы оцениваем рост себестоимости российских производителей в $20-30/т (т.е. 15-25% для кокс. угля и 30-60% для энерг.)
• Наименее затронутым санкциями производителем оказался Мечел, поставляющий большую часть в Азию, основной экспортирующий актив которого находится восточнее узкого места ж/д.
#mining @metalswire
📌Россия столкнулась с необходимостью перенаправления поставок угля из «недружественных» стран. По нашим оценкам, в худшем сценарии речь может идти о 13 млн т коксующегося угля и 76 млн т энергетического. На наш взгляд, возможностей для перенаправления экспорта угля России достаточно – в первую очередь, в страны Азии.
📝На рынке уже был похожий пример – после запрета поставок угля из Австралии в Китай в декабре 2020 (50 млн т кокс. и 43 млн т энерг. в год), Австралии потребовался ~1 год на перенаправление поставок и на выравнивание цен реализации с мировыми.
🚢 Перенаправление поставок неизбежно приведет к росту издержек – мы оцениваем рост себестоимости российских производителей в $20-30/т (т.е. 15-25% для кокс. угля и 30-60% для энерг.)
• Наименее затронутым санкциями производителем оказался Мечел, поставляющий большую часть в Азию, основной экспортирующий актив которого находится восточнее узкого места ж/д.
#mining @metalswire
#DataPreview Недельная инфляция: +(0.5-0.8)%
⏰19:00 Оценка инфляции остается важным показателем для экономики страны и благосостояния граждан
Ждем роста цен +(0.5-0.8)% н/н c 2 по 8 апреля
📉 Ожидаем продолжения замедления роста цен с +0.99% на прошлой неделе на фоне укрепления рубля (с 83 USD/RUB до 76 USD/RUB за этот период)
• прогнозируем, что рост цен на авто опустится ниже 1% н/н впервые с конца февраля,
• а цены на электронику продолжат сокращаться (оставаясь в диапазоне -(4-0)% н/н)
• из-за этого цены на продовольствие дадут наибольший вклад, но и здесь ситуация приходит в норму - запасы продовольствия восстанавливаются, а спрос успокаивается
• в услугах ждем инфляции около 0% н/н, т.к. главный фактор роста в недельной выборке Росстата - поездки в Турцию теперь заменены на полеты эконом класса, по которым мы не ждем существенного ускорения в ближайшее время
🔎Твердые цифры. Новый источник микроданных по потребительским ценам
#экон #инфляция
@xtxixty
⏰19:00 Оценка инфляции остается важным показателем для экономики страны и благосостояния граждан
Ждем роста цен +(0.5-0.8)% н/н c 2 по 8 апреля
📉 Ожидаем продолжения замедления роста цен с +0.99% на прошлой неделе на фоне укрепления рубля (с 83 USD/RUB до 76 USD/RUB за этот период)
• прогнозируем, что рост цен на авто опустится ниже 1% н/н впервые с конца февраля,
• а цены на электронику продолжат сокращаться (оставаясь в диапазоне -(4-0)% н/н)
• из-за этого цены на продовольствие дадут наибольший вклад, но и здесь ситуация приходит в норму - запасы продовольствия восстанавливаются, а спрос успокаивается
• в услугах ждем инфляции около 0% н/н, т.к. главный фактор роста в недельной выборке Росстата - поездки в Турцию теперь заменены на полеты эконом класса, по которым мы не ждем существенного ускорения в ближайшее время
🔎Твердые цифры. Новый источник микроданных по потребительским ценам
#экон #инфляция
@xtxixty
Недельная инфляция: охлаждение - ждем +19% г/г в апреле и +22 г/г в 2022г.
📈 C 2 по 8 апреля цены выросли на +0.66%, в середине наших ожиданий в +(0.6-0.8)%
• за 12 мес цены выросли на 17% г/г, с начала года на 11%, а с начала апреля на 0.8%
• С поправкой на сезонность и пересчете на год 4-ех нед. ск. ср. сократилось до +77% SAAR с +97% SAAR, причем текущие темпы замедлились до +40% SAAR с +54% SAAR
📉 рост цен продолжает замедляться - катализаторы в виде покупок впрок и курса ослабевают:
• цены на плодоовощи сократились на -0.6% н/н после +1.4% н/н,
• продолжает дешеветь электроника (-4% н/н 2-ую неделю подряд)
• замедлился рост цен в лекарствах (-0.8% н/н после +1.0% н/н ранее),
• рост цен в авто остается высоким (+1.7% н/н после +1% н/н), но и сильных скачков не предвидится
• в услугах инфляция около 0% н/н - ждем, что такой и останется в апреле, здесь есть хорошие тренды в авиабилетах
✏️ Ждем в апреле +2.7% м/м | 19.2% г/г; по итогам 2022 +22% г/г
#инфляция
@xtxixty
📈 C 2 по 8 апреля цены выросли на +0.66%, в середине наших ожиданий в +(0.6-0.8)%
• за 12 мес цены выросли на 17% г/г, с начала года на 11%, а с начала апреля на 0.8%
• С поправкой на сезонность и пересчете на год 4-ех нед. ск. ср. сократилось до +77% SAAR с +97% SAAR, причем текущие темпы замедлились до +40% SAAR с +54% SAAR
📉 рост цен продолжает замедляться - катализаторы в виде покупок впрок и курса ослабевают:
• цены на плодоовощи сократились на -0.6% н/н после +1.4% н/н,
• продолжает дешеветь электроника (-4% н/н 2-ую неделю подряд)
• замедлился рост цен в лекарствах (-0.8% н/н после +1.0% н/н ранее),
• рост цен в авто остается высоким (+1.7% н/н после +1% н/н), но и сильных скачков не предвидится
• в услугах инфляция около 0% н/н - ждем, что такой и останется в апреле, здесь есть хорошие тренды в авиабилетах
✏️ Ждем в апреле +2.7% м/м | 19.2% г/г; по итогам 2022 +22% г/г
#инфляция
@xtxixty
⏰ Макроповестка: риски финрынков
💾 Наборы данных и отчёты:
• обзор рисков финрынков в марте
• денежная база в широком определении к началу апреля
• международные резервы к пятнице прошлой недели
✏️ 19.30 Элина Рыбакова, заместитель главного экономиста Institute of International Finance, поговорит о санкциях, введённых против России на семинаре Bendheim Center Принстонского университета
@xtxixty
💾 Наборы данных и отчёты:
• обзор рисков финрынков в марте
• денежная база в широком определении к началу апреля
• международные резервы к пятнице прошлой недели
✏️ 19.30 Элина Рыбакова, заместитель главного экономиста Institute of International Finance, поговорит о санкциях, введённых против России на семинаре Bendheim Center Принстонского университета
@xtxixty
📈 Что происходило с рынком ОФЗ в среду?
• Кривая ОФЗ сдвинулась вниз на 10-20бп.
• Середина и дальний конец расположились между 10,6% и 11,0%. Короткие бумаги закрылись между 11,1% и 12,4%.
• Объемы торгов по сравнению со вторником сократились на 2,6 млрд руб. до 7,0 млрд руб.
• Дневной оборот был почти равномерно распределен по срочности - длинные бумаги вызывали вчера чуть больший интерес.
• Инверсия кривой не менялась: спред 2-10 лет закрылся на уровне -47бп.
💡Прогноз стратегов по ОФЗ
💡Макростратегия по ОФЗ
#fi @pro_bonds
@xtxixty
• Кривая ОФЗ сдвинулась вниз на 10-20бп.
• Середина и дальний конец расположились между 10,6% и 11,0%. Короткие бумаги закрылись между 11,1% и 12,4%.
• Объемы торгов по сравнению со вторником сократились на 2,6 млрд руб. до 7,0 млрд руб.
• Дневной оборот был почти равномерно распределен по срочности - длинные бумаги вызывали вчера чуть больший интерес.
• Инверсия кривой не менялась: спред 2-10 лет закрылся на уровне -47бп.
💡Прогноз стратегов по ОФЗ
💡Макростратегия по ОФЗ
#fi @pro_bonds
@xtxixty
💼 Что происходит на рынках акций?
• Глобальные биржи:
🇺🇸S&P 500 +1.1% благодаря тех сектору (Nasdaq 100 +2.0%) - рынки поддержало снижение ожиданий по росту ставок после данных по инфляции США в марте.
🇪🇺 Европейские индексы были вчера малоподвижны, закрывшись в диапазоне от -0.3% до +0.1%.
🍜 Сегодня утром Азиатские рынки в основном торгуются в плюсе, +(0.8%-1.4%).
🇷🇺 Российский акции продолжили падать: $IMOEX -0,5%, $RTSI -0,7% закрылся ниже 1 000.
🟢 Лидеры: $PHOR +5.6%, $SNGS +2.5%, $ALRS +1.9%, $AFKS +1.2%
🔴 Отстающие: $FIVE -3.3%, $UPRO -2.5%, $PLZL -2.4%, $CHMF -2.1%, $POLY -1.9%
❓Что будет дальше?
💡Макростратегия по акциям
#eq
@xtxixty
• Глобальные биржи:
🇺🇸S&P 500 +1.1% благодаря тех сектору (Nasdaq 100 +2.0%) - рынки поддержало снижение ожиданий по росту ставок после данных по инфляции США в марте.
🇪🇺 Европейские индексы были вчера малоподвижны, закрывшись в диапазоне от -0.3% до +0.1%.
🍜 Сегодня утром Азиатские рынки в основном торгуются в плюсе, +(0.8%-1.4%).
🇷🇺 Российский акции продолжили падать: $IMOEX -0,5%, $RTSI -0,7% закрылся ниже 1 000.
🟢 Лидеры: $PHOR +5.6%, $SNGS +2.5%, $ALRS +1.9%, $AFKS +1.2%
🔴 Отстающие: $FIVE -3.3%, $UPRO -2.5%, $PLZL -2.4%, $CHMF -2.1%, $POLY -1.9%
❓Что будет дальше?
💡Макростратегия по акциям
#eq
@xtxixty
🤔 Интересно ли предложение Softline о выкупе GDR по цене 1 долл.?
• $SFTL предложил акционерам выкупить GDR или акции по цене 1 долл. за бумагу с 14 апреля по 18 мая в объеме до 10% акционерного капитала.
• В последнее время GDR почти не торговались в Лондоне, хотя формально торги не приостанавливались, а последняя цена = 1,22 долл. за GDR.
• В России бумаги торгуются активнее, а цена сейчас = 3 долл. (хотя по техническим причинам владельцы GDR MOEX пока не могут продать свои бумаги в рамках оферты).
• Цена оферты предполагает рын. кап. в 184 млн долл., а мы оцениваем стоимость чистых ден. ср-в и ликвидных фин. активов на балансе компании в 300 млн долл.
• Оцениваем, что в этом финансовом году, который закончится в марте 2023, доля нероссийского бизнеса Softline превысит 50%, что сглаживает страновые риски.
• Напомним, что цена размещения на недавнем IPO = 7,5 долл. за бумагу, а вырученные средства находятся за пределами РФ.
🚫 В этих условиях мы считаем условия оферты непривлекательными.
• $SFTL предложил акционерам выкупить GDR или акции по цене 1 долл. за бумагу с 14 апреля по 18 мая в объеме до 10% акционерного капитала.
• В последнее время GDR почти не торговались в Лондоне, хотя формально торги не приостанавливались, а последняя цена = 1,22 долл. за GDR.
• В России бумаги торгуются активнее, а цена сейчас = 3 долл. (хотя по техническим причинам владельцы GDR MOEX пока не могут продать свои бумаги в рамках оферты).
• Цена оферты предполагает рын. кап. в 184 млн долл., а мы оцениваем стоимость чистых ден. ср-в и ликвидных фин. активов на балансе компании в 300 млн долл.
• Оцениваем, что в этом финансовом году, который закончится в марте 2023, доля нероссийского бизнеса Softline превысит 50%, что сглаживает страновые риски.
• Напомним, что цена размещения на недавнем IPO = 7,5 долл. за бумагу, а вырученные средства находятся за пределами РФ.
🚫 В этих условиях мы считаем условия оферты непривлекательными.
🏫 Максимальная ставка по депозитам в крупнейших банках: снижение до 16.6% - уровней дек'14 - траектория ключевой ставки ведет к 12-13% к концу 2022
• Средняя максимальная ставка по депозитам в первой декаде апреля продолжает падать и составила 16.6% против пика в 20.5% в начале марта
• Это все еще выше пика депозитных ставок в 2015 в 15.6%, но это не продлится долго
💡 Максимальные ставки, которые и сейчас доступны лишь по коротким депозитам, снизятся к 12-13% к концу 2022 и до порядка 8% к концу 2023 вместе с ключевой ставкой
@xtxixty
• Средняя максимальная ставка по депозитам в первой декаде апреля продолжает падать и составила 16.6% против пика в 20.5% в начале марта
• Это все еще выше пика депозитных ставок в 2015 в 15.6%, но это не продлится долго
💡 Максимальные ставки, которые и сейчас доступны лишь по коротким депозитам, снизятся к 12-13% к концу 2022 и до порядка 8% к концу 2023 вместе с ключевой ставкой
@xtxixty
Forwarded from ТАСС
ЦБ РФ работает далеко за пределами своего функционала, помогает кредитным организациям с операционной деятельностью, заявил первый зампред ЦБ Тулин .
Потеря половины капитала банковского сектора сейчас представляется вполне вероятным сценарием, но ЦБ не страшит, сказал Тулин.
Потеря половины капитала банковского сектора сейчас представляется вполне вероятным сценарием, но ЦБ не страшит, сказал Тулин.