По данным S&P, индекс деловой активности в производственном секторе РФ в июне составил 52,6 пункта. В мае было 53,5 пункта. Есть небольшая просадка, но и в таком виде индекс выше, чем был в довоенном 2021 году. Напомню, что PMI выше 50 пунктов указывает на высокую активность в промышленности — это косвенное свидетельство роста экономики. Для сравнения, в Китае после отмены антиковидных ограничений индекс PMI в январе 2023 г. поднялся до 50,1 пункта с 47 пунктов в декабре 2022 г. S&P сообщает, что уровень закупок для нужд промышленности РФ увеличился до максимальных значений с февраля 2008 года. Все косвенные данные свидетельствуют об экономическом росте. Какие-то цифры давать пока рано, но итоги 2023 г. для российской экономики будут лучше, чем в довоенном 2021 г. (тогда ВВП вырос на 4,7%). Если не произойдёт ничего чрезвычайного. Риски высокие.

Подписаться

Против России ведётся гибридная война, заявил Владимир Путин. Но это не правда. Если гибридная война, зачем Правительство РФ разрешает эскопортёрам (ладно торговать) оставлять валютную выручку в чужих, недружественных, воюющих с РФ юрисдикциях. Миллиарды долларов буквально! Зачем спонсировать «противников»! Почему РФ продолжает торговлю с Украиной, США и странами ЕС. Таких "почему" много. Пора вводить оборот термин «гибридный мир». Это состояние непрямого военного конфликта при сохранении почти в полном объёме экономических, политических и культурных связей между воюющими сторонами. Россия находится в состоянии гибридного мира. Это более адекватный термин, описывающий происходящее.

Подписаться

В 1-м квартале депозиты домохозяйств в иностранной валюте продолжили сокращаться, сообщает Центробанк. Минус 421,6 млрд в рублёвом эквиваленте. Но есть нюанс. Практически всю эту сумму россияне увели в зарубежные банки. Депозиты домохозяйств в банках-нерезидентах выросли за январь-март на 424,8 млрд рублей (4,7 млрд в долларовом эквиваленте). Это ещё не всё. Ещё 357,1 млрд рублей были потрачены на покупку иностранных активов и недвижимости за рубежом. Обеспеченный класс состоятельных граждан РФ выводит себя и свои деньги за пределы юрисдикции РФ.

Подписаться

Как изменится жизнь россиян уже этим летом 2023?
Как толковать события и новости, которые мы видим и благодаря этому принимать правильные решения?
Большинство людей не будут готовы к фундаментальным изменениям в экономике и бизнесе. Именно поэтому особенно ценно следить за теми, кто не наводит панику и опирается только на факты. Яркий пример — вот этот канал известного предпринимателя и экономиста. Он анализирует статистику и прямо говорит о рисках, которые присутствуют в тех или иных сферах бизнеса и политики. Обязательно подпишитесь на этот ценный канал, чтобы не быть обманутыми разными СМИ и иметь возможность принять разумное решение.

Называются множество второстепенных и третьестепенных причин резкого падения курса рубля. Не называются главные причины. По пунктам:

1. В стране искусственно создан и поддерживается дефицит иностранной валюты;

2. Цель одна: на фоне растущего спроса на валюту, опустить курс рубля;

3. Это целенаправленая и скоординированная работа финансово-экономического блока Правительства РФ и Банка России (для простоты мы называем эту группу Партией ослабления рубля или ПОРуб).

Во вторник вечером агентство ПРАЙМ распространило со ссылкой на экономиста Коныгина информацию, что Центробанк может скорректировать падение курса рубля валютными интервенциями. Для тех, кто не в курсе, интервенции — это вброс на биржу определённого объёма валюты из госрезервов, чтобы охладить ажиотажный спрос и, тем самым, скорректировать курс слабеющего рубля. Экономист Коныгин быть может, сам того не понимая, раскрыл узловую причину падения курса. На бирже мало валюты.

Теперь вопрос: почему валюты мало. Цены на основные источники экспортного дохода упали, меньше стали покупать российских товаров за рубежом. Оба раза да. Но это третьестепенные причины. Главная причина — Правительство РФ разрешило российским экспортерам не продавать валютную выручку в РФ.

Как это произошло и как играли члены ПОРуба. Также по пунктам.

1. После начала СВО, указом президента Путина экспортеров обязали продавать 80% валютной выручки. Валюта продавалась на открытом рынке, то есть на бирже. При этом, важная деталь, Центробанк валюту не покупал;

2. Экспортёры стали жаловаться, что не могут продать такой объем валюты. В условиях санкций, ухода спекулянтов и ограничений по импорту, избыточное предложение долларов и евро сильно укрепило курс рубля. Всё понят резкое падение доллара вплоть до 50 рублей;

3. После этого стал жаловаться Минфин: исполнение бюджета с таким высоким курсом рубля под угрозой. В итоге, обязательство продавать валютную выручку де-факто было отменено.

4. К весне 2023 года на зарубежных счетах российских экспортёров скопились гигантские суммы валютной выручки (более 110 млрд в долларовом эквиваленте). Экспортеры продают валюту в России только, чтобы заплатить налоги и дивиденды.

Восстановление импорта и оживления экономики увеличило спрос на валюту в пять раз по сравнению с прошлым годом. Низкое валютное предложение и высокий спрос сделали своё дело. Курс рубля полетел вниз. В конце прошлого года члены ПОРуба согласовали действия окончательно. Центробанк не занимается курсовой политикой и не мешает Правительству. Кабмин продолжает поддерживать искусственный дефицит валюты в стране. Каждый пункт можно подтвердить документально. Выводов не будет. Делайте выводы сами.

Подписаться

Контраст ультралиберальной экономической политики и авторитарной власти делают сегодняшнюю РФ очень похожей на латиноамериканскую диктатуру и одновременно на колонию Западной неоколониальной системы, о которой так любит говорить президент РФ.

Мобилизационная экономика

Правительство РФ пытается решать проблемы дефицита бюджета, опуская курс национальной валюты. При этом страна продолжает спонсировать внешний мир громадным оттоком капитала. Ультралиберальная экономическая политика Правительства РФ и Банка России не позволяет наложить ограничения на движение капитала. Нельзя! У нас же рыночная, экономика. За издержки слабеющего курса, инфляцию и отток в конечном итоге заплатят граждане России. Им не привыкать.

Мобилизационная экономика

Председатель Центробанка Э.С.Набиуллина частично права, говоря, что в падении курса рубля виновата внешняя торговля. Она отбивает претензии, отправляя жалобщиков в сторону Минфина и Минпромторга. Но Эльвира Сахипзадовна такой же член Партии ослабления рубля, как и те министры, что она назвала. Повторим ещё раз. Кабмин (Минфин) с одной стороны ограничивают приток валюты в страну, создавая валютный дефицит на рынке. Отмена обязательной продажи валютной выручки российским экспортёрам — это ключевое решение Партии ослабления рубля. С другой стороны Центробанк (Набиуллина) поддерживает режим благоприятствования оттоку капитала из РФ. Тут, конечно, следователи должны заниматься, а не блогеры. Но, как говорят на Севере: у кого рыба, тот и прав.

Мобилизационная экономика

Опубликовал в Дзене свой вчерашний текст о причинах ослабления курса рубля. Если у ваших знакомых нет телеги, можете порекомендовать канал «Мобилизационная экономика» в Дзене.

https://dzen.ru/a/ZKV0LtKYfHhj_xuX?share_to=link

Накануне Эльвира Набиуллина в кулуарах Финансового конгресса допустила, что 21 июля совет директоров Центробанка повысит ключевую ставку. По её словам, проинфляционные риски сейчас превалируют, и даже усиливаются.

Проблема в том, что инфляция (вернее, причины её вызывающие), бывает разной; а Центробанке РФ о
отличий не делают. Для них инфляция одного типа и причины, либо проинфляционные, либо дезинфляционные. В России же инфляция издержек. Она не со стороны потребительского спроса, а со стороны рыночного предложения. Со стороны спроса у нас высокие инфляционные ожидания (особенно, в связи с резким ослаблением рубля). Команда Эльвиры Набиуллиной на восемь бед даёт один ответ — повышение ставки. Но инфляция издержек усиливается от повышения ставки. В итоге экономика уходит в порочный круг: растёт инфляция, повышаем ставку, инфляция растёт ещё больше. Ставку, как минимум, надо сохранять на текущем уровне: 7,50%. Надеюсь, что ЦБ хватит разума 21 июля не повышать её ни на один п.п.

В трудовой деятельности есть такое понятие — отрицательный опыт. Когда работник опытный, но все его умения и компетенции, в конечном счёте, наносят урон работе. Хорошо этот феномен проявляется, например, во время военных конфликтов или в медицине. У Эльвиры Набиуллиной большой опыт. Но в момент «структурной перестройки экономики» (термин ЦБ) как бы этот опыт не стал отрицательным для экономики!

Как работает экономика РФ в 2023 году. Вот одна характерная деталь. Перед вами два графика
На верхнем средний дневной входящий поток платежей за скользящие семь дней всех российских компаний занимающихся финансовым посредничеством (класс ОКВЭД 66). Ни нижнем графике дневной исходящий поток платежей тех же компаний. Красная линия — 2023 год. Оставшиеся две линии для сравнения. Те же потоки в 2022 и 2021 годах. Видно бурный рост входящих и исходящих платежей с февраля с резким обрывом в конце марта — начале апреля. Не нужно быть финансистом, чтобы понимать — этот ажиотах платежей связан со сдачей годовой отчётности и уплате налогов российскому государству. Брокеры, инвесткомпании и биржи заработали на крупных и средних российских экспортёрах. Они помогали им в условиях санкций чисто и надёжно поменять инвалюту на рубли, чтобы заплатить налоги и дивиденды. Обратите внимание, что 2021 году и даже в первый год СВО услуги не были востребованы в таком масштабе. В период кризисов всегда выигрывают посредники.

Мобилизационная экономика

Сегодня 49 лет БАМу. 8 июля 1974 года вышло постановление ЦК КПСС и Совмина СССР «О строительстве Байкало-Амурской железнодорожной магистрали». Её экономическая польза казалась сомнительной все эти минувшие десятилетий. Помню как выдающийся (ага) экономист Егор Гайдар с усмешкой называл БАМ дорогой в никуда. В прошлом году, впервые в истории железных дорог России, объём перевозок на Восток по Баму превысил объём перевозок на Запад. БАМ и Транссиб работают на пределе проходимости. Обе железные дороги надо расширять. Так что строительство, начавшееся полвека назад, ещё не окончено. БАМ и Транссиб сейчас главные геополитические и геоэкономические магистрали РФ.

Мобилизационная экономика

Рекордный рост денежной массы (агрегат М2), естественно, отражается на росте платежей. Например, объем входящих платежей через систему ЦБ в июне 2023 года был выше среднего уровня 1-го квартала почти на 10% (если быть точным, на 9,5%). Но есть нюанс. Без учета добычи нефтепродуктов и государственного потребления увеличение объема поступлений всего на 1,4%. Но это, если брать среднюю температуру по больнице. В общем и целом увеличение объемов входящих и исходящих платежей наблюдается во всех отраслях, даже по категории общественных организаций. Причём, несмотря на санкции и падение цен на нефть, основной поток платежей у добычи сырой нефти и газа.

Мобилизационная экономика

Судя по проектным документам, Казанский пороховой завод серьёзно модернизируется с увеличением производственной базы. Прежде всего, по выпуску нитратов целлюлозы и порохов. Завод производит около 70% всего объема порохов и снарядов в РФ. Сейчас в Казани обсуждается строительство и реконструкция 28 новых объектов на заводе. Девять объектов будут построены, 19 перестроены. Например, здание сушки порохов, участок сборки специзделий №137, здание для вымочки продукции, участок спиртоводоотжима и измельчения и так далее. Вопрос, почему модернизация Казанского порохового завода началась так поздно, отпадает сам собой. Минпромторг намеревался в 2020 году ликвидировать старейший российский завод по производству пороха. Но что-то у эффективных манагеров не выгорело. Началась СВОйна, теперь завод готовят к модернизации.

Мобилизационная экономика

Международный валютный фонд пришёл к выводу, что ужесточение денежно-кредитной политики (читай повышение ставок) в странах мира недостаточно для обуздания глобальной инфляции. В Вашингтоне начинают рассуждать, что центробанкам США и ЕС нужно сосредоточиться на «таргетировании денежной массы», то есть на сокращении до определённых границ объёма денежных средств в экономике. Это ожидаемый шаг. Для МВФ важно, чтобы страны первого мира сейчас больше заботились не о своём экономическом росте, а подавляли глобальную инфляцию. Россию это тоже касается, кстати.

Денежная масса в РФ увеличивается очень высокими темпами по 24-25% в годовом выражении. Но, поскольку экономика сильно недомонетизирована, этот рост не отражается на инфляции: она пока очень умеренная. Основной вклад в рост денежной массы вносят коммерческие банки (кредиты), во вторую очередь — Правительство РФ, которое буквально раздаёт триллионы рублей на госзаказ. В сегодняшних «Ведомостях» вышел текст по теме таргетирования денежной массы. Банк России пока дистанцируется от темы. Но рекомендации Международного валютного фонда в ЦБ всегда принимались в расчёт. Пресловутая политика таргетирования инфляции, которую ЦБ проводит уже 8 лет, также была вменена МВФ.

Смена фокуса Центробанка с инфляции на денежную массу сейчас очень нежелательна, в виду недомонетизации экономики РФ. Но вполне возможна в близкой перспективе. Для нас это будет признаком, что РФ, не смотря на конфликт с Западом и антизападную риторику, плывёт в фарватере глобализма.

Мобилизационная экономика

В ответ на ограничения КНР на экспорт редкоземельных металлов (галлия и германия), которые используются для производства микропроцессоров, Россия будет создавать на Дальнем Востоке собственный редкоземельный кластер. Сегодня премьер-министр Михаил Мишустин, выступая на форуме «Иннопром-2023», заявил, что РФ может стать одним из мировых лидеров в произведстве редкоземельных металлов. Акцент в заявлении премьера почему-то сделан на слове «может». В основе редкоземельного кластера будет Краснокаменский гидрометаллургический комбинат. Соглашение о его строительстве было подписано в июне этого года. Россия обладает вторыми после Китая запасами редкоземельных металлов. Но в РФ они импортируются в виду отсутствия собственного производства. Их используют при производстве смартфонов, дисплеев, телекомоборудования, реактивных двигателей и спутниковых систем и т.д.

Мобилизационная экономика

❗️Центробанк официально признал, о чём мы говорили давно. Падение курса рубля произошло на фоне снижения продаж валютной выручки экспортерами (цитата по ТАСС). Иными словами, Банк России подтвердил, что в РФ создан и поддерживается искусственный дефицит валюты. Экспортёры не могут снижать продажи валюты по своему произволу. Напомним, весной 2022 года Указом Президента экспортёрам была вменена обязательная продажа валютной выручки. Летом того же года обязательная продажа по-тихому была отменена под нажимом Минфина. Экспортеры стали оставлять валютную выручку на зарубежных счетах. Валюта в РФ продаётся только для выплаты налогов и дивидендов. Как итог, курс рубля начал слабеть. Подробнее об этом здесь.

Мобилизационная экономика

Секрет рекордного роста денежной массы в РФ — рекордное кредитование. Один только Сбер в июне выдал частным клиентам почти 720 млрд рублей — максимальный уровень за всю историю банка. Герман Греф подтверждает: «Выдачи розничных кредитов за месяц стали рекордными за всю историю». В основном растёт портфель жилищных кредитов. Россияне массово влезают в ипотеку. Банкиры соберут рекордные прибыли.

Мобилизационная экономика

Путин говорит, что повышение финансовой независимости России произошло вовремя, учитывая негативные тенденции в банковской системе США. Интересно, а в чем состоит повышение нашей независимости. Экономика РФ до сих пор привязана к доллару, рубль критически зависит от доллара, госбюджет исполняется по заложенному курсу доллара, ценообразование в долларах. Путин поручил Кабмину до 30 июня уточнить допиндикаторы, используемые при определении цены на нефть. Сегодня уже 11 июля. Ну и где индикаторы? Где финансовая независимость России, если её ведущие экспортеры хранят выручку на зарубежных счетах, а эмитент национальной валюты подчёркивает своё независимое от государства положение и проводит политику МВФ? Таких почему наберется ещё несколько десятков. Так о каком повышении финансовой независимости идёт речь?

Мобилизационная экономика

Минфин сегодня опять занял деньги у банков через размещение облигаций федерального займа. Выручка составила 166,2 млрд рублей. Банки купили 12-летние облигации с плавающей ставкой. Бумаги с фиксированной ставкой банкиры теперь не берут. Схема, по которой работает экономика РФ не проста, но очень понятна. Пошагово она выглядит так:
— Государству нужны деньги (например, на развитие промышленности или покрытие дефицита);
— Государству не хватает денег;
— Государство занимает деньги у банков;
— У банков денег тоже не хватает;
— Банки занимают деньги у Центробанка и ссужают государству через покупку госбумаг.
В итоге выигрывают банкиры. Так работает система. Закон категорически запрещает Центробанку кредитовать Правительство для финансирования дефицита бюджета. Но ЦБ может кредитовать банки, а те, в свою очередь кредитуют Правительство. Не то чтобы эта схема уникальна и нова. Она обыденна и стара. Главное, что всегда должны выигрывать и наживаться банки. Особенно, если война и кризис. Капитализм!

Мобилизационная экономика