Bloomberg сообщает, что Россия, вероятно, возобновит покупку иностранной валюты для своих резервов уже в этом месяце, поскольку рост доходов от нефти стабилизирует государственные финансы.
На данный момент международные резервы РФ составляют почти 600 млрд в долларовом эквиваленте.

Стало известно, что Правительство РФ в мае может вернуться к покупке валюты (юаней) в международные резервы. Bloomberg считает, что Минфин приобретёт примерно 200 млн в долларовом эквиваленте. Надо признать, что бюджетное правило и накопление международных резервов сверх всяких разумных нормативов (резервы уже превышают 280% от денежной базы) сегодня является не стабилизирующим, а сдерживающим фактором для российской экономики. В условиях ПЕРЕНАКОПЛЕНИЯ резервов Минфин отказывается от расходования средств ФНБ, восполняя свои потребности выпуском ОФЗ на триллион рублей. С какой целью это делается, не понятно. В международных резервах уже сложено 47 трлн. Минфин хочет увеличить эту сумму. Зачем? Пустите хотя бы часть этих денег в реальный сектор, в инфраструктуру. В российской экономике много слабых мест, требующих внимания.
Кроме того, непонятна покупка юаней в резервы. Курс китайской валюты регулируется китайским государством, а оно не раз показывало, что может девальвировать свою валюту. Зачем России этот риск. Вопреки трескучей государственной демагогии, что РФ проводит суверенную политику, финансовая система государства сохраняет устаревшую модель начала 2000-х годов.

Становится понятно, почему Кабмин закрыл статистику по добыче нефти. Судя по графику, нефтяной экспорт РФ по морю в апреле (с 21 по 28 число) составил 4,1 млн баррелей в сутки. В последний раз такого объёма экспорт российской нефти достигал в марте 2022 года. Совокупный средний морской экспорт нефти в апреле достигал рекордных 3,39 млн баррелей ежедневно. Основные получатели нефти из РФ: Китай, Индия. Меньший объем получает Турция и другие азиатские страны. Ранее Кабмин РФ устами вице-премьера Александра Новака обещал снизить добычу нефти с марта по декабрь на 500 000 баррелей в сутки. Однако, косвенные данные экспортных поставок не подтверждают снижение.

Ушла в прошлое эпоха «сырьевого придатка Запада». Российская Федерация стала исключительно азиатским нефтяным экспортером.

Под шумок вчерашнего дня Минфин реализовал ОФЗ почти на 100 млрд рублей. Большая часть бумаг с плавающей ставкой, так называемый флоутер (75,5 млрд); остальные 23,3 млрд — классический выпуск со средней доходностью 10,8%. Срок погашения выпусков 2035 и 2036 годы. Занимая деньги на открытом рынке, Минфин по сути увеличивает денежную массу. На это постоянно жалуется ЦБ в своих отчётах. По факту, Минфин занимается количественным смягчением кредитно-денежной политики Центробанка. О чем мы недавно говорили: ведомство А.Г. Силуанова взяло на себя функции параллельного ЦБ (условного Госбанка РФ).

Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) всех компаний России в январе—феврале 2023 г.: 4,156 трлн рублей. По сравнению с довоенными январём-февралем 2022 г., на 19,5% меньше (тогда было 5,164 трлн руб.). Но если сравнивать с первыми двумя месяцами брагополучного 2021 года, результат выше на 25,1%. Даже с учётом поправки на инфляцию. Если текущий темп сохранится, то по итогам года РФ получит 5-7% прироста ВВП.

Сегодня РИА, RT, Прайм, а за ними все остальные российские медиа процитировали слова Директора-распорядителя МВФ Кристалины Георгиевой, что глобализированный мир распадается на враждующие блоки. Эти слова Георгиева произносит на каждом своём публичном выступлении, начиная с прошлого года. Но издания медиа-группы «Россия сегодня» зачем-то подают её цитату как новость и откровение. Впрочем, это признак того, что в Москве, несмотря на всё показное государственное антизападничество, к таким сигналам из Вашингтона по-прежнему хорошо прислушиваются. Тем более, что Георгиева, в отличии от какого-нибудь Блинкена, сохраняет для руководства РФ авторитет и уважение как влиятельная мировая фигура. Для Москвы слова Георгиевой как настоящие красные линии — гарантия, что РФ не покинет МВФ, ВТО, Всемирный банк.

Глядя на то как активно сегодня сотрудничают Россия и Украина в экономической сфере (газ, аммиак, зерно, транзит и т.д.), как не вспомнить, что 5 мая — 205 лет со дня рождения Карла Маркса.
«Нет такого преступления, на которое не пойдет капитал ради прибыли в 300%» Маркс не был автором этого афоризма, но любил повторять его.

В России есть закономерность — объём наличных денег прямо пропорционален политической и экономической ситуации. Чем спокойнее в стране, тем меньше наличных в обороте; и наоборот, чем больше кошмара, тем больше наличных. На начало мая наличные в обороте — 17,154 трлн рублей. Для сравнения, на 1 января было 16,4 трлн (здесь и далее данные ЦБ). На графике — динамика наличных в обороте (агрегат М0). В глаза бросаются три больших скачка. Пандемия 2020-2021 гг. Резкий рост наличных. Затем спад — люди привыкли, успокоились и вернули деньги в банки. Линия пошла вниз. Вторая волна — начало СВОйны. За считанные днем объём наличных вырос на 2,9 трлн. К лету 2022 года — спад. Люди снова успокоились; большую часть наличных опять вернулись в банки. В сентябре – третья волна. Частичная мобилизация. Россияне сняли со счетов около 1 трлн рублей. Эти деньги в банки не вернулись до сих пор. На графике виден небольшой спад наличных в марте, но сейчас линия опять ползёт вверх. Пусть и косвенно график отражает довольно высокий уровень тревожных настроений.

Разговоры о так называемом снарядном голоде неизменно приводят к вопросу о спецхимии. В частности, о производстве пороха. Там глубокие системные проблемы, за которые взялись буквально несколько месяцев назад.

Во-первых, в России осталось очень немного предприятий, способных производить пороха для стрелкового оружия и артсисистем. Например, это Казанский пороховой завод, Алексинский химкомбинат, Тамбовский пороховой, Пермский пороховой.

Во-вторых, в 2014-2015 годах, то есть уже после начала вооружённого конфликта на Донбассе, Кабмин под руководством Д.А.Медведева разрабатывал программу модернизации производства пороха. Модернизация подразумевала, что пороховых заводов в РФ станет ещё меньше, но производить они будут, конечно же, больше и лучше. Знакомая схема оптимизации; по такой в РФ закрывали школы, училища, НИИ, заводы и т.д. Ещё в 2020 году широко обсуждался вопрос о закрытии старейшего в России Казанского порохового завода (а это чуть ли не единственное предприятие, которое производит порох для нарезного оружия). По планам программы, к 2016 году ГОЗ на производство пороха подразумевал снижение объемов производства в пять раз.

Вторая системная проблема. Устаревшие технологии производства пороха. Основным сырьем был и остаётся хлопок. После развала СССР хлопок из республик Средней Азии стал менее доступным. В России была разработана технология производства порохов на основе льна. Такой порох имеет более высокую энергетику. Но в РФ льняная база развалена. Россия сегодня производит льна меньше чем Белоруссия. О возрождении производства стали говорить лишь в прошлом (!) году. Отрасль загонялась под плинтус в течение десятилетий. Помнится ещё много лет назад Сергей Борисович Иванов на одном из совещаний заявил, что спецхимия — самое слабое звено оборонно-промышленного комплекса. С тех пор мало что изменилось. Вернее, не изменилось совсем.

К теме снарядного голода. Руководитель Татарстана Рустам Минниханов на днях официально подтвердил, что Казанский пороховой завод, выпускающий в РФ 80% объёма пороха для стрелкового оружия и артсистем, готовили к закрытию. «Всевышний нас не бросил — мы сохранили это предприятие. Давно его должны были закрыть» (цитата от 4 мая). По некоторым видам порохов у Казанского завода монопольное положение в РФ. Например, заряды для гранатометов, отдельные номенклатуры танковых выстрелов производятся только в Казани. Кроме этого, там же сосредоточен значительный объём производства пороха для полевой артиллерии, морских и авиационных систем. В 2017 году износ производственных фондов завода составлял 90%. Минпромторг намеревался ликвидировать завод, а его базовые производственные линии передать Алексинскому химкомбинату. Сейчас Казанский пороховой спешно модернизируется.

Сергей Глазьев снова поднял тему арестованных российских валютных резервов, часть которых премьер-министр Бельгии угрожает пустить на восстановление Украины. Глазьев пишет что в 2014 году лично предупреждал руководителей ЦБ и Минфина об угрозе заморозки резервов: «Были поручения вывести резервы из доллара и евро. Они же их наоборот, в позапрошлом году нарастили. Это было сделано осмысленно, с полным пониманием рисков. По сути мы имеем дело с изменой, если называть вещи своими именами».
Действительно, такие предупреждения и поручения были, но был и другой фактор — МВФ. Летом 2019 года руководитель миссии Международного валютного фонда в РФ Джеймс Роаф заявил, что России необходимо продолжать копить деньги и вкладывать их в «надежные зарубежные активы» (то есть, в доллары и евро). Рекомендации МВФ у нас выполняют со стахановским рвением. Но это не предательство и не измена. Так работает российская финансовая система. В каком-то смысле она заточена под предательство и измену национальным интересам. Но сие никем и никогда не скрывалось. Приведу официальное заявление ЦБ от марта 2022 года: «Хранить резервы внутри страны или потратить их внутри страны — это все равно что не иметь никаких резервов, вообще никакой защиты от внешних кризисов».

В дополнении к материалу коллег о ФКП «Казанский государственный казенный пороховой завод», вставим "свои пять копеек".

Казанский пороховой завод планировали ликвидировать еще в далеком 2018 году.
Но, тогда завод спасло чудо, которое называется «конфликт корпоративных интересов».

Сначала по планам Минпромторга многострадальный казанский завод должны были перенести в удмуртские арсеналы Концерна «Калашникова», но неожиданно Минпромторг принял новое решение о переносе выпуска пироксилиновых порохов на Алексинский химический комбинат Тульской области.

По планам ведомства Дениса Мантурова «Казанский пороховой завод» должны были ликвидировать в аккурат к 2023 году, а новое производство порохов к этому времени должно быть перемещено в Тульскую область.
Но, Специальная военная операция внесла корректировки в планы «эффективных менеджеров» из Минпромторга и порох для производства снарядов продолжает производиться в Казани.

Радикальное либеральное крыло из Минфина открытым текстом огласило свою программу. Цитата заместителя министра финансов РФ Алексея Моисеева: «Большая приватизация в России должна будет состояться, но для этого необходимо сформировать рынок». Неплохо так! По срокам, надо понимать, большая приватизация планируется после окончания СВО. Моисеев напомнил о программной статье главы ВТБ Андрея Костина, где тот предложил вернуться к приватизации. «На самом деле никто не против», — заявил замминистра. Народ спросили, господин Моисеев?

Некоторые пытаются опровергнуть информацию планируемом в 2023 году закрытии Казанского порохового завода (КПЗ). Дескать, Минпромторг не собирался закрывать завод, а только переносить в другой регион в целях безопасности жителей.

Дорогие друзья, перемещение большого федерального предприятия из региона в регион означает де-факто ликвидацию. Не ссылайтесь пожалуйста на опыт промышленной эвакуации в годы Великой Отечественной. Тогда заводы перемещали без кадастров, тендеров, госзакупок, экспертиз, ОВОСов, бюджетов, ФЦП и прочих звеньев пищевой бюрократической цепочки, где на каждом этапе вас ждут на совещания и согласования когорты голодных и алчных госслужащих. В 1941-м заводы вывозили как оборудование и кадры. Подчас — в чистое поле.

Сейчас переезд предприятия в другой регион означает ликвидацию старого и открытие нового производства, которому передают частично документацию ликвидированого. Кадры остаются на месте. В случае с Казанским пороховым обсуждался именно такой сценарий. Оборудование изношено. О перемещении и речи не было. На новом месте начинали бы с нуля новое производство. Если бы начинали, конечно. О безопасности жителей города Казань даже смешно говорить. На КПЗ случаются аварии, бывают тяжёлые ЧП с летальным исходом. Но их граница — не дальше охраняемого периметра. Порох не взрывается, а быстро и прогрессивно горит, форс огня уходит вверх. Безопасности жителей ничего не угрожало и не угрожает. В случае с КПЗ вопрос безопасности жителей использовали как предлог.

Про дефицит федерального бюджета написали многие. Но практически все сделали одну большую ошибку. Смотрели цифры расходов-доходов в официальном отчёте Минфина. Там цифры правильные, но их распределение конъюнктурное. Минфин завышает расходы примерно на 1 трлн рублей, чтобы иметь нераспределенные резервы на будущие месяцы. Дефицит бюджета носит технический характер. Он бумажный, а не реальный. Например, в марте и апреле Кабмин потратил 15 млрд на покупку драгметаллов в резервы. Если бы средств в бюджете критически не хватало, такие траты не допустили.

При всех сложных взаимоотношениях с Западом Россия остаётся вполне себе западноцентричной и неолиберальной страной. По крайней мере, на уровне государства и его идеологии. Даже в мелочах. Накануне был опубликован указ Путина о миграционной политике. Цитата: «...требуется принятие дополнительных мер по созданию привлекательных финансовых, социальных и иных механизмов сохранения человеческого капитала, снижения оттока населения РФ за рубеж». Человеческий капитал — это отжившая ещё в прошлом веке неолиберальная теория. Её автор Гари Стэнли Беккер неоднократно говорил, что она применима только на почве США, исключительно на микроэкономическом уровне. В России же власти на всех уровнях юзают словосочетание «человеческий капитал» по поводу и без повода. То есть бездумно, не понимая о чем говорят. Мало того, что это довольно циничная формула, по которой люди интересуют государство постольку поскольку они представляют собой капитал. Это лишь маленький пример. Но таких примеров можно привести множество. Совокупно, в итоге, получаем шизотипическое российское государство: мы против Запада, но мы вместе с Западом, мы другие, но мы такие же как они, мы либеральная страна, но либерализм изжил себя, но высшей ценностью государства является капитал, то есть права человека, то есть человеческий капитал.

Ещё одно свидетельство, что дефицит федерального бюджета носит технический характер (то есть, он на бумаге, а не в реальности). На графике динамика ликвидности в 2018-2023 гг. Линия выше нуля — профицит. Ниже — дефицит. Для тех кто не в теме, объясню. Ликвидность — это деньги в банковской системе. Когда у банков ликвидности мало, они пытаются занять у ЦБ через операции рефинансирования. Это явление называется структурный дефицит ликвидности (проще — нехватка денег). Когда денег у банков достаточно, они размещают их на депозитах в ЦБ. Это профицит (избыток денег). На графике хорошо видно, что структурный дефицит ликвидности наблюдался только дважды за последние пять лет — в пандемию 2020 г. и в первые дни СВО 2022 г. Ныне банковская система испытывает структурный профицит ликвидности (+1 трлн рублей). Видно, что к началу мая профицит сокращается, но это тоже чисто техническое явление. День уплаты налогов в апреле был последним рабочим днем месяца. Федеральное казначейство получило деньги, но не успело разместить их в банках. Деньги поступили в банковскую систему уже в мае. Ещё раз повторим главный вывод: дефицита федерального бюджета нет.

Получил много претензий к вчерашней публикации. Дескать, я путаю госбюджет и банковские деньги. Объясняю! Доходы государства аккумулируются в Федеральном казначействе. Все свободные средства ФК размещает в коммерческих банках. Иногда схема чуть длиннее: ФК размещает деньги в каких-либо внебюджетных фондах, но из фондов средства всё равно уходят в банки. Подчёркиваю — свободные средства. В условиях дефицита бюджета (то есть, превышения расходов над доходами) свободных средств в ФК нет. В России экономика государствоцентричная. Если у государства не хватает денег на срочные расходы — это прямо сказывается на банковской системе, она начинает переживать структурный дефицит ликвидности. Так было в пандемию, например. Сейчас обратная ситуация. Деньги у государства есть. Банковский сектор переживает структурный профицит ликвидности. С прошлого года государство взяло на себя роль первого и единственного драйвера экономической активности. Бюджетные операции плюс инвестирование за счёт средств ФНБ дают основной приток ликвидности в системе. Ещё раз повторю вывод: дефицит федерального бюджета — технический. Дефицит де-юре, но не де-факто!

4 января 1874 года умер самый богатый человек своего времени - железнодорожный магнат Корнелиус Вандербильт, имевший прозвище "Коммодор" (the Commodore). На момент смерти его состояние оценивалось в 105 миллионов долларов. В пересчете на сегодняшние деньги - эта сумма эквивалентна 184 миллиардам долларов. Подобный размер капитала ставит Коммодора в ряд богатейших людей всех времен и народов.

Рекомендую к просмотру сериал "Люди, построившие Америку", рассказывающий как самые великие бизнесмены США (Рокфеллер, Форд, Карнеги) заработали свои состояния. Первая серия как раз про Вандербильта.

У Коммодора было тринадцать детей, но он был убежден, что разделение семейного богатства приведет к разорению. Поэтому большую часть своего состояния ($ 95 млн.) он оставил своему сыну Уильяму Х. Вандербильту.

На тот момент сумма в 95 миллионов долларов превышала средства всего казначейства Соединенных Штатов.

Выбор Вандербильта был правильным. За следующие 9 лет Уильям увеличил состояние отца почти до 200 млн. долларов благодаря правильному управлению железнодорожным бизнесом.

В 1885 году Уильям умирает, и с этого момента началось крушение империи Вандербильта. Состояние было разделено между двумя наследниками, не очень интересовавшихся семейным бизнесом. Больше ни один из Вандербильтов не возглавлял список богатейших людей Америки.

Когда 120 потомков Коммодора собрались в 1973 году в Университете Вандербильта на первое воссоединение семьи, среди них не было ни одного миллионера!

Как они это сделали? Как смогли истратить состояние, которого должно хватить как минимум на несколько столетий (а может и тысячелетий)?

Истории падения семьи Вандербильтов дает нам чуть ли пошаговое руководство, как потерять целое состояние.

Читать продолжение

Главное в выступлении Эльвиры Набиуллиной, конечно, не слова про обмен и разблокировку активов. Это второстепенно. Надо помнить, что Набиуллина — официальный представитель глобального финансового чиновничества; она, на минуточку, занимает должность замуправляющего в Международном валютном фонде. В текущих условиях разрыва отношений, это дипломатический пост. О чём говорит Набиуллина. Цитата: «Нам нужно стараться максимально сохранить интегрированность [российского] финансового рынка в глобальный рынок». Ещё цитата: «Мы, как регулятор, намерены работать так, чтобы обеспечить максимально возможную в этих условиях открытость и привлечение иностранных инвесторов». Можно уверенно заявить, что это на 100% приемлемая позиция и для Москвы, и для коллективного Вашингтона. Тему разблокировки активов нужно понимать в контексте сказанного. Это не победа нашего ЦБ, это жест доброй воли с противоположной стороны.