❗️Совет директоров Центробанка РФ ожидаемо снизил ключевую ставку сразу на 150 б.п. с 9,50% до 8,00%.
Это седьмое подряд снижение ключевой ставки с 28 февраля.
В последний (шестой) раз ЦБ отпускал ставку 10 июня, то есть 1 месяц и 12 дней назад.

Центробанк России в фарватере МВФ. Сегодня руководитель ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что необходимо вернуться по уровню инфляции к цели в 2024 году. Цель по инфляции или таргетирование инфляции — это рекомендованная МВФ методика. В 2014 году руководитель миссии МВФ в России Антонио Спилимберго открыто «рекомендовал» ЦБ РФ: 1) ужесточить кредитно-денежную политику; 2) заниматься таргетированием инфляции; 3) обеспечить независимость Центробанка от госудаственных властей России. Спустя 8 лет все три пункта этих рекомендаций выполняются. Кто сомневается, откройте архив ТАСС за октябрь 2014 года. Всё в открытом доступе.

Примерно половина всех иностранных инвестиций в Россию приходится на Москву. По данным Центробанка, $251,4 млрд вложено в столичную экономику. Всего в России накоплено около полутриллиона прямых иностранных инвестиций. В спокойном 2021 году, это была цифра $446 млрд. Вычитаем из второй, немосковской половины нефть, газ, полезные ископаемые и получаем, что остальная Россия иностранцам не очень-то нужна. На Китай особо рассчитывать тоже не нужно. Российская экономика не сможет развиваться без прямых отечественных инвестиций. Однако, в условиях «дефицита рубля» и относительно высоких ставок рублевое кредитование в России фактически недоступно.

Термин «отток капитала» в общем-то понимают правильно. Но есть деталь, которую почти никто не учитывает, когда речь идёт о цифрах статистики.
Российская статистика работает в координатах системы национальных счетов. Финансовые показатели в стране отслеживает Центробанк. Для него все внешнеторговые операции — это отток капитала. Когда условный российский экспортер поставляет на внешний рынок товар, получает валютную варучку, вся эта выручка автоматом идёт в статистику как отток капитала. Приток капитала в статистике, это в основном импорт. Поскольку в нынешнем году чудовищно просел импорт (приток) и сильно вырос в денежном выражении экспорт «отток», то и цифры, которые даёт ЦБ по оттоку капитала, такие страшные.

Июль в «Ведомостях» — время традиционной распродажи. 

До 25 июля включительно вы можете получить доступ к закрытым материалам со скидкой до 35%. 

Успейте оформить или продлить годовую подписку за 3590 ₽ вместо 5590 ₽.

Будьте в курсе деловых событий в России и мире. 

📌 Ключевые для рынка сделки: не только факты, но и контекст 

📌 Актуальные советы инвесторам: во что стоит вкладываться, а во что – нет

📌 Новые законы и правила, важные для ведения бизнеса

📌 Новости политики: значимые перестановки и инициативы чиновников

Вступайте в сообщество подписчиков «Ведомостей»: https://www.vedomosti.ru/subscription/subscription/ved_summer2022_wareconomic

@vedomosti – это проект, который уже более 20 лет является одним из самых авторитетных источников информации о бизнесе, финансах и экономике в России.

ЦБ объявил о возвращении 5-рублевых и 10-рублевых купюр. Они сменят медно-никелевые монеты 5 и 10 рублей. Об этом сообщил зампред ЦБ Сергей Белов в интервью газете «Известия», которая посвятила теме купюр большой текст.

Обоснование возврата давно забытых всеми бумажек — затраты. «Чеканка металлических 10 рублей оказалась затратной», — объяснил Белов.
Смотрим данные Росстата по металлам. В июне по отношению к маю никель подешевел на 24,8%, медь – на 22,2%. Стоимость меди на минимуме с 2020 года. У никеля ситуация получше, но спрос на него тоже падает. В условиях глобального спада цены на эти металлы врядли вырастут. Значит производство монет стало менее затратным, чем было. А вот печать купюр наоборот подорожала, поскольку полиграфическая отрасль традиционно у нас заявязана на импорт. Таким образом, объяснение Белова довольно сомнительное.

Предположу, что возврат купюр — это часть масштабного сценария ЦБ по ревальвации рубля. Фактически ревальвация уже идёт, хотя никто не произносит вслух это слово. Но явление было признано почти официально правительством России, когда вице-премьер Белоусов заявил о «переукреплении» рубля. ЦБ может объявить о ревальвации под предлогом борьбы с инфляцией. При этом очевидно, что сильный рубль сильно бьёт по промышленности. Но может быть это и есть конечная цель политики ЦБ, который, как мы знаем, идёт в фарватере МВФ.

Изменение прогноза МВФ по спаду российской экономики (6% вместо прогнозировавшихся ранее 8,5%) призрак того, что спада по итогам 2022 года возможно не будет. Уже можно говорить, что сжатие экономики носит не системный, а технический характер, вызванный во многом уходом крупных западных компаний из России. Плюс падением спроса. Но его сейчас стараются наверстать за счёт кредитования населения. Переход экономики на мобилизационные рельсы не произошёл и не произойдёт, чтобы не пугать страну. Правительство и ЦБ максимально сохраняют либеральный курс, как не парадоксально в нынешних условиях. Психологически это выглядит так, что управленческий класс ждёт — всё вернётся на круги своя. И тут МВФ с его пугающей мощью глобального инфлюенсера вдруг посылает тот же обнадеживающий сигнал: всё будет хорошо.

Качественный политический анализ от канала @cancercorps. Давно говорю, что в России есть сильное сетевое гражданское движение. Советую прочитать!
https://t.iss.one/cancercorps/385

Отчёты о гигантских, буквально миллиардных убытках западных компаний, покинувших Россию (у одного McDonald’s только от $1,2 до $1,4 млрд), свидетельствуют о двух вещах:
1) Решение покинуть РФ было принято не самими компаниями, а значит было выполнено ими под давлением. Убытки в результате сворачивания бизнеса просчитываются на раз-два. Ни одна коммерческая структура не пойдёт на это добровольно.
2) Запад представляет собой хитроумную экономическую тоталитарную систему, сосредоточенную на максимизации не прибыли, а убытков с целью удушениях всех, кто противостоит ему.

По оценке Минэкономразвития, за первое полугодие 2022-го сокращение ВВП составило 0,5%. Экономику России при существенном падении оптовой (-6,8%) и розничной (-3,4%) торговли и просевшего с ней грузоборота (-0,5%), вытягивают добыча полезных ископаемых (+4,2%),
строительство (+4,0%),
платные услуги населению (+4,5%),
сельское хозяйство (+2,2%),
общепит (+1,4%).
Цифры оптимистичные, но повторю для понимания, это не статистика Росстата, это оценка Минэкономразвития по данным их расчётов. Либералам экономического блока пока рано праздновать победу. Но они очень близки к этому.

Сергей Юрьевич Глазьев ответил на мой пост об «улучшенном» прогнозе МВФ для России. С его точки зрения, этот прогноз — есть манипулирование нашей властвующей элитой. Попробую объяснить правильную в общем-то мысль. Экономические прогнозы (особенно в условиях обострившегося конфликта России и Запада) — это почти всегда инструмент информационно-экономической войны, созданный влиять на рынок и его коньюнктуру. Когда с началом событий на Украине, в МВФ начали заявлять, что российская экономика упадёт на 10,8% за два года, я говорил, что это не прогноз, а план. Исполнить план Западу с наскока не удалось. Теперь план поменялся — они перешли к варианту «Б».

1. Политически Россия отвернулась от Запада на долгие годы, если не навсегда. Но вот парадокс — правительство и ЦБ продолжают либеральную прозападную (и с оглядкой на Запад) экономическую политику;

2. При том, что в России объективно назрела необходимость смены либеральной экономической парадигмы. Просто потому, что её время кончилось по историческим причинам. Рано или поздно сислибам придётся уйти. Они знают это и будут цепляться за власть до последнего.

3. Сейчас сислибы всеми силами будут демонстрировать, что именно их управление экономикой эффективно и помогло преодолеть кризис и санкции. Хотя, на самом деле, это совсем не так. Либералы своей политикой сдерживают экономический рост нашей страны. Этим они ценны для «наших западных партнёров».

4. Сегодня МВФ сильно заинтересован в сохранении либерального системного аппарата у власти в России. Именно поэтому главные сислибы вне санкций. Именно поэтому МВФ поддерживает их всей своей идеологической мощью. Прогноз МВФ, что экономика РФ сократится на 6% нужно оценивать как признание эффективности
правительства и ЦБ: посмотрите, как они справились с самым тяжёлым кризисом в новейшей истории. Именно так прогноз и считывается нашей элитой.

5. Ну и последнее. Разрыв России и Запада оказался слишком болезненным для обеих сторон, сколько бы не хорохорились в Москве и Вашингтоне. Российская сторона, даже самый антизападный её лагерь, не испытывает особой радости от этого разрыва. Россия до сих пор психологически зависит от Запада и надеется, что этот проклятый морок пройдёт и «повторится все как встарь». Потому прогноз от МВФ в Москве будет воспринят как нужно Вашингтону.

Производители соков перешли на одинаковую российскую упаковку после того, как Tetra Pak и Elopak (владелец бренда Pure-Pak) объявили об уходе из России и продаже производства российскому менеджменту.

Renault оценила чистый убыток от прекращения деятельности в России в €2,3 млрд. Россия была вторым рынком сбыта Renault.
Для сравнения, у Ford Motor Company (тоже покинула РФ) в первом полугодии сопоставимый убыток $2,4 млрд.
Говорят, что «репутационные риски» стоят дороже. Ну наверное

Уровень регистрируемой безработицы в России 0,9%. Число безработных 681400 человек. Занятых 71 млн человек, это чуть больше 60% от всего населения России старше 15 лет.

Канал Толкователь сообщает: «Центробанк планирует, что за 2022-23 годы из России выкачают $370 млрд. Это какая-то уму непостижимая цифра».
Позволю поправить уважаемого Павла Пряникова.

Во-первых, цифры по выводу капитала в статистике ЦБ — технические. В строчку «отток капитала» автоматом попадают все внешнеторговые операции(!) Это хорошо видно по официальным отчётам ЦБ.

Во-вторых, Эльвира Набиуллина в 2018 году предупреждала об особенностях российской статистики, живущей по заграничным правилам системы национальных счетов. Цитата: «Потоки по текущему и капитальному счету — это зеркальные процессы. Когда растет выручка от продажи нефти, она одновременно учитывается и как поступление по текущему счету, и как отток капитала» (Набиуллина).

То есть, когда условный российский экспортер поставляет на внешний рынок товар, получает валютную варучку, эта выручка идёт в статистику как отток капитала. Приток капитала в статистике, это в основном импорт. В нынешнем году чудовищно просел импорт (приток) и сильно вырос в денежном выражении экспорт (отток). Потому статистика ЦБ по оттоку капитала такая страшная.

Сокращение потребления отыгрывают с помощью потребкредитования. Но если посмотреть на цифры, заметно, пусть и косвенно, что люди берут кредит не для расширения потребления, а сохранить привычный образ жизни. В июне банки выдали россиянам 1,73 миллиона кредитов, это в 1,6 раза больше, чем выдали в мае. Средний размер кредита почти 190 тысяч рублей. Но рост средней цифры на уровне инфляции. В номинальном объёме банки раздали совокупно 327,9 млрд рублей (в мае было в 1,8 раз меньше). Надо ли говорить, что объем «плохих» кредитов близок историческому максимуму.

С уважением отношусь к Дугину, хотя не близки его взгляды. На днях Дугин написал следующее: среди самых бесполезных для человека знаний, пальма первенства у экономики. Это чистая лженаука, которая вообще ничего не обьясняет, посколько все работает строго вопреки ей...

Во взрослом возрасте стал придерживаться правила: рассуждать только о предмете, который знаю. У Дугина этого правила, судя по всему, нет. В экономике он не понимает ничего. Он не знает эту науку, но рассуждает о ней. Помню, когда ЦБ наложил ограничение на вывоз наличной валюты заграницу, Дугин уверено написал, что вот как легко прекращён вывоз капитала из России. Такое мог написать только не знающий экономику человек. Разбираться во всем нельзя, но молчать о том, что не знаешь можно. Желаю Александру Гельевичу придерживаться этого правила.

По состоянию на 1 августа, коммерческие банки России держат на счетах ЦБ 2,8 трлн рублей (или 4,1% от денежной массы). Это примерно в два раза больше, чем было в относительно спокойном прошлом году. Для сравнения, в июле 2021 года банки хранили на счетах ЦБ 500-600 млрд. С началом СВО Центробанк абсорбировал в среднем 3-3,5 трлн рублей. Пик был в апреле — 4,2 трлн.

Прав был Путин, когда в марте далёкого 2008 года сказал, что Медведев не меньший русский националист, чем он сам. Сегодня мы неожиданно увидели не ястреба, не либерала, а русского националиста. В преддверии 14-й годовщины августовской войны Медведев очень ярко напомнил о себе.

Сегодняшний пост Медведева в VK (не важно кто автор текста) заставляет вспомнить забытую историю 31-летней давности. Был у президента России Бориса Николаевича Ельцина недолго пресс-секретарь Павел Игоревич Вощанов.

Летом 1991 года Вощанов в ответ на заявления союзных республик о выходе из СССР заявил, что российское руководство может поднять вопрос о пересмотре границ с этими республиками, так как в связи с выходом из Союза ССР 25 млн этнических русских окажутся против своей воли за границей России.

В 1991 году у Москвы был шанс мирно договориться без военного вмешательства о возвращении восьми русских областей Казахстана (Южный Урал), Донбасса, Новороссии, Тавриды и Крыма.

Слова Вощанова вызвали бурную реакцию в Киеве и Алма-Ате. Ельцин послал к Кравчуку и Назарбаеву делегации на переговоры. В итоге Россия официально заявила о невозможности пересмотра границ и взаимном уважении территориальной целостности республик. Проблема 25 млн этнических русских никуда не делась. Её решение просто отодвинули на десятилетия. Сегодня Медведев вольно или невольно сыграл роль Павла Вощанова.

Зато в Казахстане активно сажают добровольцев, повоевавших за ДНР-ЛНР. Инвалид Сергей Шалашов, Евгений Щербак, и многие другие. Только по официальным данным Комитета по правовой статистике Генпрокуратуры Казахстана и только с 2015-го по сентябрь 2019 года по статье «за участие в иностранных военных конфликтах» уже осудили более 30 человек. Но, понятно, тут важно — на чьей стороне участвовал: например, некий казах из Астаны засветился на украинском ТВ, как боец «Грузинского легиона» (помните, они ещё нашим пленным на камеру горло резали?) – и ничего – к нему никаких претензий. А всё потому, что спецслужбы Украины и Казахстана давно и активно сотрудничают друг с другом. Чтобы не сказать «дружат»