Российская экономика выросла в мае на 5,4%. Впечатляющий показатель, но это достижение статистики. Хороший май 2023 года сравнивается с плохим маем 2022 года, а тогда экономика сократилась на 4,3%. Иными словами, ВВП преодолел спад первого года войны и немного превысил (+0,5%) уровень довоенного мая 2021 г. Кто-то может улыбнуться на эти цифры, но смотреть надо не на них, а на общий тренд. До начала СВО экономика РФ работала по принципу: рост без развития. Сейчас тренд развернулся на противоположный — развитие без роста. Конечно же, рост небольшой есть. Но важны не столько цифры, сколько работа становых отраслей экономики. Страна находится на первом (предварительном) этапе второй индустриализации.

Подписаться

Берите пример с либералов. Они мятяжей не устраивают. Публичных разборок не ведут. У них нет тяжёлого вооружения. Но есть что-то существенно другое. Они заняли не штаб ЮВО, и даже не Кремль, а прочно и бессрочно голову Президента. Убедили его, что Партия ослабления рубля — единственная на данный момент политическая сила, способная вывести страну из кризиса. Все другие политические группы вытеснены на маргинальную периферию и полупериферию. Там нет перспектив, но зато не скучно: обсуждать Пригожина и его бунт под разными углами даже весело. Как говорил классик научного капитализма: «Позвольте мне печатать и контролировать деньги нации, и меня не волнует, кто пишет её законы». Партия ослабления рубля получила такое право. Через контроль курса печатать и контролировать деньги.

Подписаться

Замороженные Евросоюзом $217 млрд российских валютных резервов будут обложены налогом на прибыль, пишет Bloomberg. Налог может принести около 3 млрд евро. Эти деньги будут направлены Украине.

❗️Годовые темпы прироста денежной массы на 1 июня — почти 25%. Это рекорд! Денежная масса (агрегат М2) на начало лета 86,19 трлн рублей. Для сравнения, на 1 мая было 84,8 трлн. Денежная масса растёт темпами 24-25% уже 11 месяцев подряд. СВО идёт 16 месяцев. Вопреки распротранённому мнению, «печатанием» новых денег занимается не Центробанк, а коммерческие банки по принципу: каждый кредит рождает депозит. Весной годовой темп прироста рублевых корпоративных кредитов был +26,2% (максимум более чем за 10 лет). Динамика потребительских кредитов также — непрерывный рост. Значительным источником увеличения денежной массы стал федеральный бюджет. В 2023 г. Правительство разгоняет экономическую активность с помощью бюджетного финансирования.

Подписаться

Интересная цифра в статистике Центробанка. В мае денежная масса (агрегат М2) увеличилась сразу на 1,56 трлн рублей. Рост на 90% обеспечен за счёт переводных депозитов (+1,51 трлн). Это «оперативные деньги», которые идут в экономический оборот. Источник денег — кредиты и госрасходы. Как я уже говорил ранее: дефицит федерального бюджета — это профицит всех остальных. Прежде всего, корпоративного сектора. До конца года сектор получит ещё 6-7 трлн рублей. Денежная масса растёт рекордным темпами. Агрегат М2X впервые превысил 100 трлн. Создан хороший задел для экономического рывка. Посмотрим, что из этого выйдет.

Подписаться

Внешний долг России упал до минимума с 2006 года. По состоянию на 1.04 — 355 млрд в долларовом эквиваленте. Внешний долг РФ составляет 15,5% к ВВП. Это очень низкий уровень. Для сравнения, внешний долг к ВВП у многих развитых стран более 100%. Например, у Китая 180%.

Подписаться

Как Партия ослабления рубля (сокращенно ПОРуб) опускает курс национальной валюты. Есть несколько способов, но ПОРуб использует в основном два-три.

Первый: ограничить поступление валюты в страну. Как результат, крупнейшие экспортеры продают меньше трети своей валютной выручки на внутреннем рынке, оставляя большей часть за рубежом (это назначения отток капитала). В РФ поддерживается искусственный дефицит валюты. При этом, спрос на неё с прошлого года вырос более чем в пять раз, вызвав дисбаланс с предложением на бирже. Как результат — слабеет рубль. К примеру, из-за увеличения доли юаня в импортных операциях, растёт спрос на китайскую валюту. На рынке дефицит юаней. Он также давит на курс рубля, опуская его вниз.

Ещё один способ: ограничения ежедневных покупок валюты для сделок с уходящими нерезидентами. Введён лимит в $1 млрд на покупку валюты для таких сделок. Что делает Центробанк в этих условиях. Ничего! Защита и обеспечение устойчивости рубля — обязанность ЦБ, вмененная Конституцией и ФЗ «О Центральном банке» (пункт первый статья третья) оставлены за ненадобностью. Центробанк давно не исполняет свои обязанности. Ответственности за это не понесёт никто, ибо Эльвира Набиуллина с командой — члены Партии ослабления рубля, а это правящая партия.

Подписаться

Торговый баланс РФ сократился до многолетнего минимума, но остаётся, тем не менее, профицитным. 44,7 млрд положительное сальдо торгового баланса в январе-мае 2023 года. Для сравнения, за тот же период в 2022 г. было 144 млрд. Разница более $100 млрд. Причина понятны. При таких данных, страна должна испытывать приток валюты, и, как следствие, укрепление рубля. Мы же наблюдаем обратную картину: положительное сальдо торгового баланса на фоне резкого ослабления рубля. Всё дело в том, что большая часть этих денег до России не доходит, а остаётся в иностранных юрисдикциях. В РФ продаётся меньше трети валюты полученной от экспортных операций. Остальное обогащает, в том числе, недружественных страны. При полном согласии Правительства, Центробанка и главы государства.

Подписаться

По данным S&P, индекс деловой активности в производственном секторе РФ в июне составил 52,6 пункта. В мае было 53,5 пункта. Есть небольшая просадка, но и в таком виде индекс выше, чем был в довоенном 2021 году. Напомню, что PMI выше 50 пунктов указывает на высокую активность в промышленности — это косвенное свидетельство роста экономики. Для сравнения, в Китае после отмены антиковидных ограничений индекс PMI в январе 2023 г. поднялся до 50,1 пункта с 47 пунктов в декабре 2022 г. S&P сообщает, что уровень закупок для нужд промышленности РФ увеличился до максимальных значений с февраля 2008 года. Все косвенные данные свидетельствуют об экономическом росте. Какие-то цифры давать пока рано, но итоги 2023 г. для российской экономики будут лучше, чем в довоенном 2021 г. (тогда ВВП вырос на 4,7%). Если не произойдёт ничего чрезвычайного. Риски высокие.

Подписаться

Против России ведётся гибридная война, заявил Владимир Путин. Но это не правда. Если гибридная война, зачем Правительство РФ разрешает эскопортёрам (ладно торговать) оставлять валютную выручку в чужих, недружественных, воюющих с РФ юрисдикциях. Миллиарды долларов буквально! Зачем спонсировать «противников»! Почему РФ продолжает торговлю с Украиной, США и странами ЕС. Таких "почему" много. Пора вводить оборот термин «гибридный мир». Это состояние непрямого военного конфликта при сохранении почти в полном объёме экономических, политических и культурных связей между воюющими сторонами. Россия находится в состоянии гибридного мира. Это более адекватный термин, описывающий происходящее.

Подписаться

В 1-м квартале депозиты домохозяйств в иностранной валюте продолжили сокращаться, сообщает Центробанк. Минус 421,6 млрд в рублёвом эквиваленте. Но есть нюанс. Практически всю эту сумму россияне увели в зарубежные банки. Депозиты домохозяйств в банках-нерезидентах выросли за январь-март на 424,8 млрд рублей (4,7 млрд в долларовом эквиваленте). Это ещё не всё. Ещё 357,1 млрд рублей были потрачены на покупку иностранных активов и недвижимости за рубежом. Обеспеченный класс состоятельных граждан РФ выводит себя и свои деньги за пределы юрисдикции РФ.

Подписаться

Как изменится жизнь россиян уже этим летом 2023?
Как толковать события и новости, которые мы видим и благодаря этому принимать правильные решения?
Большинство людей не будут готовы к фундаментальным изменениям в экономике и бизнесе. Именно поэтому особенно ценно следить за теми, кто не наводит панику и опирается только на факты. Яркий пример — вот этот канал известного предпринимателя и экономиста. Он анализирует статистику и прямо говорит о рисках, которые присутствуют в тех или иных сферах бизнеса и политики. Обязательно подпишитесь на этот ценный канал, чтобы не быть обманутыми разными СМИ и иметь возможность принять разумное решение.

Называются множество второстепенных и третьестепенных причин резкого падения курса рубля. Не называются главные причины. По пунктам:

1. В стране искусственно создан и поддерживается дефицит иностранной валюты;

2. Цель одна: на фоне растущего спроса на валюту, опустить курс рубля;

3. Это целенаправленая и скоординированная работа финансово-экономического блока Правительства РФ и Банка России (для простоты мы называем эту группу Партией ослабления рубля или ПОРуб).

Во вторник вечером агентство ПРАЙМ распространило со ссылкой на экономиста Коныгина информацию, что Центробанк может скорректировать падение курса рубля валютными интервенциями. Для тех, кто не в курсе, интервенции — это вброс на биржу определённого объёма валюты из госрезервов, чтобы охладить ажиотажный спрос и, тем самым, скорректировать курс слабеющего рубля. Экономист Коныгин быть может, сам того не понимая, раскрыл узловую причину падения курса. На бирже мало валюты.

Теперь вопрос: почему валюты мало. Цены на основные источники экспортного дохода упали, меньше стали покупать российских товаров за рубежом. Оба раза да. Но это третьестепенные причины. Главная причина — Правительство РФ разрешило российским экспортерам не продавать валютную выручку в РФ.

Как это произошло и как играли члены ПОРуба. Также по пунктам.

1. После начала СВО, указом президента Путина экспортеров обязали продавать 80% валютной выручки. Валюта продавалась на открытом рынке, то есть на бирже. При этом, важная деталь, Центробанк валюту не покупал;

2. Экспортёры стали жаловаться, что не могут продать такой объем валюты. В условиях санкций, ухода спекулянтов и ограничений по импорту, избыточное предложение долларов и евро сильно укрепило курс рубля. Всё понят резкое падение доллара вплоть до 50 рублей;

3. После этого стал жаловаться Минфин: исполнение бюджета с таким высоким курсом рубля под угрозой. В итоге, обязательство продавать валютную выручку де-факто было отменено.

4. К весне 2023 года на зарубежных счетах российских экспортёров скопились гигантские суммы валютной выручки (более 110 млрд в долларовом эквиваленте). Экспортеры продают валюту в России только, чтобы заплатить налоги и дивиденды.

Восстановление импорта и оживления экономики увеличило спрос на валюту в пять раз по сравнению с прошлым годом. Низкое валютное предложение и высокий спрос сделали своё дело. Курс рубля полетел вниз. В конце прошлого года члены ПОРуба согласовали действия окончательно. Центробанк не занимается курсовой политикой и не мешает Правительству. Кабмин продолжает поддерживать искусственный дефицит валюты в стране. Каждый пункт можно подтвердить документально. Выводов не будет. Делайте выводы сами.

Подписаться

Контраст ультралиберальной экономической политики и авторитарной власти делают сегодняшнюю РФ очень похожей на латиноамериканскую диктатуру и одновременно на колонию Западной неоколониальной системы, о которой так любит говорить президент РФ.

Мобилизационная экономика

Правительство РФ пытается решать проблемы дефицита бюджета, опуская курс национальной валюты. При этом страна продолжает спонсировать внешний мир громадным оттоком капитала. Ультралиберальная экономическая политика Правительства РФ и Банка России не позволяет наложить ограничения на движение капитала. Нельзя! У нас же рыночная, экономика. За издержки слабеющего курса, инфляцию и отток в конечном итоге заплатят граждане России. Им не привыкать.

Мобилизационная экономика

Председатель Центробанка Э.С.Набиуллина частично права, говоря, что в падении курса рубля виновата внешняя торговля. Она отбивает претензии, отправляя жалобщиков в сторону Минфина и Минпромторга. Но Эльвира Сахипзадовна такой же член Партии ослабления рубля, как и те министры, что она назвала. Повторим ещё раз. Кабмин (Минфин) с одной стороны ограничивают приток валюты в страну, создавая валютный дефицит на рынке. Отмена обязательной продажи валютной выручки российским экспортёрам — это ключевое решение Партии ослабления рубля. С другой стороны Центробанк (Набиуллина) поддерживает режим благоприятствования оттоку капитала из РФ. Тут, конечно, следователи должны заниматься, а не блогеры. Но, как говорят на Севере: у кого рыба, тот и прав.

Мобилизационная экономика

Опубликовал в Дзене свой вчерашний текст о причинах ослабления курса рубля. Если у ваших знакомых нет телеги, можете порекомендовать канал «Мобилизационная экономика» в Дзене.

https://dzen.ru/a/ZKV0LtKYfHhj_xuX?share_to=link

Накануне Эльвира Набиуллина в кулуарах Финансового конгресса допустила, что 21 июля совет директоров Центробанка повысит ключевую ставку. По её словам, проинфляционные риски сейчас превалируют, и даже усиливаются.

Проблема в том, что инфляция (вернее, причины её вызывающие), бывает разной; а Центробанке РФ о
отличий не делают. Для них инфляция одного типа и причины, либо проинфляционные, либо дезинфляционные. В России же инфляция издержек. Она не со стороны потребительского спроса, а со стороны рыночного предложения. Со стороны спроса у нас высокие инфляционные ожидания (особенно, в связи с резким ослаблением рубля). Команда Эльвиры Набиуллиной на восемь бед даёт один ответ — повышение ставки. Но инфляция издержек усиливается от повышения ставки. В итоге экономика уходит в порочный круг: растёт инфляция, повышаем ставку, инфляция растёт ещё больше. Ставку, как минимум, надо сохранять на текущем уровне: 7,50%. Надеюсь, что ЦБ хватит разума 21 июля не повышать её ни на один п.п.

В трудовой деятельности есть такое понятие — отрицательный опыт. Когда работник опытный, но все его умения и компетенции, в конечном счёте, наносят урон работе. Хорошо этот феномен проявляется, например, во время военных конфликтов или в медицине. У Эльвиры Набиуллиной большой опыт. Но в момент «структурной перестройки экономики» (термин ЦБ) как бы этот опыт не стал отрицательным для экономики!

Как работает экономика РФ в 2023 году. Вот одна характерная деталь. Перед вами два графика
На верхнем средний дневной входящий поток платежей за скользящие семь дней всех российских компаний занимающихся финансовым посредничеством (класс ОКВЭД 66). Ни нижнем графике дневной исходящий поток платежей тех же компаний. Красная линия — 2023 год. Оставшиеся две линии для сравнения. Те же потоки в 2022 и 2021 годах. Видно бурный рост входящих и исходящих платежей с февраля с резким обрывом в конце марта — начале апреля. Не нужно быть финансистом, чтобы понимать — этот ажиотах платежей связан со сдачей годовой отчётности и уплате налогов российскому государству. Брокеры, инвесткомпании и биржи заработали на крупных и средних российских экспортёрах. Они помогали им в условиях санкций чисто и надёжно поменять инвалюту на рубли, чтобы заплатить налоги и дивиденды. Обратите внимание, что 2021 году и даже в первый год СВО услуги не были востребованы в таком масштабе. В период кризисов всегда выигрывают посредники.

Мобилизационная экономика

Сегодня 49 лет БАМу. 8 июля 1974 года вышло постановление ЦК КПСС и Совмина СССР «О строительстве Байкало-Амурской железнодорожной магистрали». Её экономическая польза казалась сомнительной все эти минувшие десятилетий. Помню как выдающийся (ага) экономист Егор Гайдар с усмешкой называл БАМ дорогой в никуда. В прошлом году, впервые в истории железных дорог России, объём перевозок на Восток по Баму превысил объём перевозок на Запад. БАМ и Транссиб работают на пределе проходимости. Обе железные дороги надо расширять. Так что строительство, начавшееся полвека назад, ещё не окончено. БАМ и Транссиб сейчас главные геополитические и геоэкономические магистрали РФ.

Мобилизационная экономика

Рекордный рост денежной массы (агрегат М2), естественно, отражается на росте платежей. Например, объем входящих платежей через систему ЦБ в июне 2023 года был выше среднего уровня 1-го квартала почти на 10% (если быть точным, на 9,5%). Но есть нюанс. Без учета добычи нефтепродуктов и государственного потребления увеличение объема поступлений всего на 1,4%. Но это, если брать среднюю температуру по больнице. В общем и целом увеличение объемов входящих и исходящих платежей наблюдается во всех отраслях, даже по категории общественных организаций. Причём, несмотря на санкции и падение цен на нефть, основной поток платежей у добычи сырой нефти и газа.

Мобилизационная экономика