Итоги третьего дня ВЭФ. Главное.

🔸На обогатительной фабрике горно-металлургического комбината (ГМК) “Удокан” произошел запуск оборудования. Участие в нем в режиме видео-конференц-связи из Владивостока принял Владимир Путин.

🔸Глава Якутска Евгений Григорьев: Власти Якутска намерены в 2024 г. провести конкурсы по реализации 10 новых проектов комплексного развития территорий.

🔸Глава ЕАО Ростислав Гольдштейн: В регионе реализуются инвестиционные проекты с китайскими вложениями на десятки миллиардов рублей.

🔸Уполномоченный при президенте России по защите прав предпринимателей Борис Титов призвал отдать пограничные переходы с Китаем в концессию частным инвесторам для развития инфраструктуры и ускорения обработки грузов.

🔸Инновационный научно-технологический центр (ИНТЦ) “Русский” подписал соглашение о создании технопарка.

🔸Глава Камчатки Владимир Солодов: Власти Камчатки рассматривают возможность создания рыбной биржи на международной территории опережающего развития (МТОР), в том случае если соответствующий режим заработает в регионе.

🔸“Интеррос” инвестирует 2 млрд руб. в строительство современного делового центра класса “А” для компаний-резидентов специального административного района (САР) на острове Русский.

🔸В ДНР (Кировск) открыли IT-центр. Он позволит всем желающим проходить образовательные курсы по IT-направлениям и создавать первые технологические стартапы.

🔸На ВЭФ состоялась презентация дальневосточного проектного офиса Центра развития креативной экономики Агентства стратегических инициатив (АСИ).

🔸Губернатор Пермского края Дмитрий Махонин: Более 12% всего экспорта Пермского края за рубеж составляет экспорт товаров в Китай.

🔸Первый вице-губернатор – председатель правительства Приморского края Вера Щербина: Проекты с инвестициями более 200 млрд руб. планируют реализовать на острове Русском до 2030 г.

🔸Глава ТПП Сергей Катырин: Приватизация может дать экономике положительный импульс, но пока нет условий для ее осуществления.

#ВЭФ
@vneplanarus

🌐 Прогноз по росту российского IT-рынка до 2030 года.

❓Есть ли в России тренд на национализацию? Обсуждения на ВЭФ.

Что произошло: Генпрокуратура активизировала свою деятельность по изъятию долей в компаниях в доход государства. Причины таких исков называются разные. В подавляющем большинстве случаев суды встают на сторону надзорного ведомства.

О чем говорили на полях ВЭФ:

Президент России Владимир Путин: “Никакой деприватизации не намечается, никакой деприватизации не будет. Вот это я вам могу точно сказать. То, что прокуратура активно работает по отдельным направлениям, по отдельным как бы компаниям, – ну правоохранительные органы имеют право оценивать то, что происходит в экономике, в конкретных случаях. Да, но это не связано с какими-то решениями по поводу деприватизации <...> Кошмарить никого не будут, но все должны соблюдать законы Российской Федерации. <...> Преследовать кого-то только по факту того, что человек бизнесом занимается, никто не собирается”.

Глава Минэка Максим Решетников: «Это [пересмотр итогов приватизации] путь в никуда, и он очень многих демотивирует, и очень многие начинают задаваться вопросом, а где те красные линии <...> Можно долго ковыряться в прошлом и разбираться, все ли было сделано идеально, или все было не очень идеально, и с точки зрения каких законов сделано это идеально, тех или этих, или каких-то мифических и так далее”.

Помощник президента Максим Орешкин: Государство в лице чиновников – “не очень хороший собственник”. Управление активами должно быть «на местах», чтобы у руководителей была мотивация сделать предприятие “высокоприбыльным” для большего заработка и возможности инвестировать в новые проекты. “Предприятие находится в каком-нибудь регионе, живет своей жизнью, чиновник находится в Москве, читает раз в квартал отчет. Ему главное – не взять на себя никакой риск, от чего-нибудь отписаться и так далее. Понятно, что такое управление к хорошим результатам не приводит”.

Глава “Сбербанка” Герман Греф: “Сегодня действительно есть такой тренд, что мы видим большое количество исков со стороны прокуратуры, причем по историческим сделкам, где, собственно говоря, и срок исковой давности, и срок приобретательской давности давно прошли. <...> Прокуратура должна защищать интересы бизнеса в такой же мере, как интересы государства, потому что интересы государства и бизнеса неразделимы. Это очень важная задача, и нам важно эту грань не перейти, чтобы и права собственности, и стабильность хозяйственного оборота присутствовали”.

Глава Минвостокразвития Алексей Чекунков: “Я вижу тенденцию на консолидацию сил бизнеса, который научился работать в новых условиях. Безусловно, идет определенная перетасовка, смена лидеров <...> Мы, к сожалению, не обладаем достаточно большим внутренним рынком, чтобы большим количеством маленьких компаний оставаться конкурентоспособными. Поэтому я считаю, что определенная концентрация, усиление – это хорошо. Но это не национализация, а, наоборот, это рационализация бизнеса”.

Глава РСПП Александр Шохин: “У нас никто не знает, кто в очереди может быть следующим”.

Главный экономист ВЭБ.РФ Андрей Клепач: Реальной угрозы “системной национализации” в России нет. “Не думаю, что есть реальная угроза <...> выхода на системную национализацию. У нас и так очень большой сектор госкомпаний и компаний, которые находятся под контролем государства: и “Газпром”, и “Роснефть”, и все остальные.

#ВЭФ
@vneplanarus

💬Глава РСПП Александр Шохин дал интервью изданию РБК, в котором рассказал об отношении бизнеса к санкциям, национализации активов и налогу на сверхдоходы. Собрали главное в цитатах:

О санкциях против РСПП (ввели США)

“Дело в том, что санкции против компаний, которые так или иначе связаны с оборонно-промышленным комплексом или с технологическим развитием России, стали уже традицией, это было и после 2014 г. Есть понятие “ближний круг президента”, которое является основанием для введения американских, европейских, британских санкций, поэтому многие крупные предприниматели находятся под санкционным давлением в разных юрисдикциях. <...> Но РСПП – это бизнес-объединение, ведущее объединение работодателей России, две трети российского ВВП [обеспечивают] члены РСПП. Те пункты, под которые нас подвели, – то, что мы заняты технологическим развитием страны и импортозамещением. Против этого возразить действительно нечего. Другое дело, что как основание для санкций это выглядит, скажем так, нелепо”.

О реакции крупного бизнеса на новости о национализации активов

“Плохо реагирует. У нас никто не знает, кто в очереди может быть следующим. Те основания, которые Генпрокуратура использует в соответствующих исках, наверное, они имеют какие-то основания. <...> На самом деле мне кажется, что стабильность в нынешних условиях важнее второстепенных оснований, для того чтобы отобрать активы у ныне действующих собственников. Тем более, скажем, ошибка в приватизации в 1990-е г. Сколько собственников там могло смениться? Кто в выигрышном положении? В выигрышном положении тот, кто “откешился” в свое время. В худшем положении финальный собственник. Надо смотреть и принимать решение исходя из того, что это за актив, в каком он состоянии, сколько в него инвестировали. Кроме того, если какой-то актив переходит в госсобственность – куда он девается? Передается в доверительное управление правильным людям, “хорошим” предпринимателям из какого-то круга? Или же на приватизацию выставляется?”.

О налоге на сверхдоходы

“В принципе мы считаем, что сама идея налога на сверхдоходы не очень удачная. Было бы, наверное, удачно выработать некую формулу, при которой заранее будет известно, как будут учитываться конъюнктурные сверхдоходы. И было бы правильно подсчитать все инвестиции компаний, прежде всего в социальные проекты в местах присутствия – образовательные, экологические, в сфере здравоохранения. Если все эти инвестиции подсчитать, то выяснится, что у многих компаний сверхдоходов и нет”.

О реформе института бизнес-омбудсмена (обращение РСПП в Кремль)

“Реакция на предложение была немного косвенной: давайте мы цифрового омбудсмена назначим, это наши коллеги из бизнеса предлагали. Представители власти говорят, давайте не сейчас. Вот после марта…”

@vneplanarus

Рубль, ставка и рефлексивность рынков

Наблюдаем интересное явление - пару дней назад рынок внезапно уверовал в резкий рост ставки на следующем заседании ЦБ РФ в эту пятницу. И отреагировал падением облигаций (индекс гособлигаций RGBITR вальнулся в четверг на процент, что для облигаций весьма много, а вообще падал почти безостановочно с конца августа), потом акций и, соответственно, ростом курса рубля.

При этом какой-то логики и необходимости в повышении ставки, тем более на 100-200-300 б.п., вообще-то нет. И вот теперь, уже на ожиданиях повышения, видим коррекцию курса. И чем больше рубль подрастет к пятнице, тем меньше у ЦБ РФ мотивации повышать ставку, если рубль и так укрепился. То есть, рынок двигается на ожидании реализации угрозы, но само его движение снижает мотивацию эту самую угрозу в итоге реализовать. Это примерно то, что старик Сорос называл рефлексивностью рынков - "Движение цен на финансовых рынках пытается предсказать будущее, которое зависит от решений, принимаемых субъектами. Вместо простого отражения действительности, финансовые рынки сами активно формируют реальность, которая находит в них своё отражение".

@NewGosplan

Бразилия импортирует всё больше и больше российского дизеля, выйдя в августе на 200 тыс. баррелей в сутки (74% от общего импорта дизеля страной).

Но такие рекорды проходят на фоне критического дефицита топлива в самой России, где продолжается уборочная страда и посев озимых культур.

🚘Что происходит с ценами на топливо в России? Часть I

Что произошло: В России резко поднялись внутренние цены на бензин и дизельное топливо, а в регионах образовался их дефицит. По данным Росстата, с начала года в России цены на автомобильный бензин выросли в среднем на 6,6%, на дизтопливо на – 2,7%. В среднем на заправках цена за литр бензина АИ-95 на 21 августа составляла 54,85 руб., АИ-92 – 50,23 руб, дизтоплива – 60,03 руб. На Санкт-Петербургской международной товарной бирже в пятницу 25 августа цена бензина марки АИ-95 Premium в европейской части России достигла рекордного уровня 72 тыс. 458 руб. за т., увеличившись на 9% с конца июля. Цена на бензин более низкого качества АИ-92 находилась на уровне 63 тыс. 86 руб. за т, хотя и была ниже пика достигнутого 3 августа, когда она составляла 63 тыс. 327 руб. за т.

Ситуация в регионах: На фоне роста оптовых и розничных цен на топливо из регионов поступали сообщения о нехватке бензина и дизеля на заправках. Дефицит был замечен, в Самарской, Рязанской, Ростовской, Волгоградской и Новосибирской областях, Калмыкии, Крыму и Краснодарском крае.

Ситуация с экспортом российской нефти: Данные по экспорту нефти и нефтепродуктов из России закрыты. Как сообщал Reuters, экспорт дизтоплива из России вырос за первые две недели августа по сравнению с тем же периодом июля на 7% – до 1,7 млн т. Основным покупателем топлива была Турция, вторым крупным импортером стала Бразилия. Bloomberg, со ссылкой на оценку аналитической компании Kpler, сообщал, что в августе экспорт дизтоплива в Бразилию может увеличиться на 25% по сравнению с июлем – до 235 тыс. баррелей в сутки.

Реакция властей: Минэнерго в конце августа заявило, что российские НПЗ полностью обеспечивают текущий спрос на топливо, а выпуск автомобильного бензина (117,4 тыс. т в сутки) соответствует среднему уровню августа 2021 и 2022 гг. Одновременно специальный штаб ведомства взял на “особый контроль” поставки топлива в южном направлении и обеспечение топливом сельхозпредприятий и АЗС.

В начале сентября глава Минсельхоза Дмитрий Патрушев назвал кричащей проблему с обеспечением аграриев горючим во время уборочной и заявил, что дефицит топлива в регионах может даже стать причиной остановки полевых работ: “У нас проблемы именно уже с наличием, мы сейчас остановим и уборочную, и не отсеемся по озимым. Это будет катастрофа”.

В рамках ВЭФ ситуацию прокомментировал президент Владимир Путин. По его словам, Правительство не среагировало вовремя на ситуацию с ценами на топливо, однако сейчас кабмин вместе с производителями договорились, как действовать в ближайшее время: “Были приняты соответствующие решения, как известно, но не так давно, чтобы удерживать паритет между ценами внешнего рынка и внутреннего рынка, потом эти механизмы были отменены. Ну, правительство не среагировало своевременно на изменения на мировом рынке в связи с ростом цен на нефть”.

Какие причины роста цен и дефицита топлива называются:

📍ажиотажный спрос в отдельных регионах (из-за ремонта НПЗ и сложностей с подвозом топлива);
📍сезонный фактор (рост автомобильных путешествий и уборка урожая);
📍девальвация рубля;
📍рост котировок нефтепродуктов на мировых рынках (в начале лета разница между ценой на сырую нефть и на дизтопливо составляла $140-150 на тонну, к концу лета – $300, а российский внутренний рынок не до конца отвязан от внешнего);
📍урезание топливного демпфера (рассчитывается по разнице между экспортной стоимостью топлива и индикативной внутренней ценой, устанавливаемой законодательно. При положительной разнице, когда экспорт становится выгоднее поставок на внутренний рынок, государство компенсирует производителям разницу. В конце июля Путин подписал закон о сокращении демпфера в 2 раза с сентября 2023 г.);
📍повышением налоговой нагрузки на нефтяников.

Часть II – мнение экспертов.
@vneplanarus

🚘Что происходит с ценами на топливо в России? Часть II.

Мнение экспертов:

Глава аналитического центра Независимого топливного союза Григорий Баженов: между правительством и нефтяными компаниями идет своеобразный торг. “Когда речь идет о снижении демпферных выплат, возникает такая игра: нефтяные компании говорят, дескать, у нас растет экспортная альтернатива, у нас возникает упущенная выгода, а вы тут еще срезаете нам демпферные выплаты. Соответственно, смотрите, что будет, если вы продолжите их срезать”.

Экономист Константин Селянин: “Товаропроизводители вынуждены закладывать большую себестоимость, по спирали запускается цепочка подорожаний. Понемногу дорожает все, и в итоге это сказывается на ценах на полках. Например, в сельском хозяйстве, где идет уборочная, не хватает топлива, цены выросли существенно. Это означает, что будут трудности со сборкой урожая – он обещает быть рекордным, но может помешать нехватка нефтепродуктов. Повышение цен на бензин касается и розничной торговли, где расходы на транспортировку значительные. Да и в целом это скажется практически на любой отрасли, любом человеке в России, это очень чувствительная строка затрат”.

Главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов: “Когда такие истории происходят, нефтяные компании стараются всячески сохранить уровень доходности своего бизнеса, и если есть искусственные ограничения на поставки нефти за рубеж, значит, компании всеми правдами и неправдами стремятся компенсировать потери экспортной выручки от поставок сырой нефти ростом поставок нефтепродуктов за рубеж. Тем более что сейчас за рубежом растут цены на нефтепродукты, по которым Россия хорошо себя позиционирует, в первую очередь на дизельное топливо. Поэтому спрос на рынке есть, цены высокие и компании пытаются заработать на текущей конъюнктуре рынка”.

Старший аналитик “Альфа-банка” Никита Блохин: “Правительство предполагало за счет сокращения экспорта нефти убить двух зайцев: с одной стороны стабилизировать цены, а с другой – сконцентрировать нефтяное сырье в России, что должно было привести к увеличению поставок нефтепродуктов на внутренний рынок. Однако этого не получилось: фактически весь дополнительный объем, который сформировался на рынке, на фоне ослабления рубля, ушел за рубеж”.

Часть I – причины и реакция властей.
@vneplanarus

💬Российский предприниматель, миллиардер Олег Дерипаска дал интервью изданию РБК, в котором рассказал о своем отношении к деприватизации, госкапитализму и поделился видением на перспективу. Собрали главное в цитатах:

О тренде на деприватизацию

“Надо откровенно сказать, что, конечно, попытки предпринимаются. Но от нас всех будет зависеть – это будут какие-то разовые случаи либо уже будет тенденция. Мы же понимаем, что произошло: был global disruption, потом мы столкнулись с нашим институциональным выбором, который добавил сложных вызовов, произошел небольшой этап стабилизации. Сейчас возникает adjustment (коррекция) – мы пытаемся найти модель, которая позволит нам развиваться следующие 10–15 лет. <...> Иногда им кажется, что нужно где-то подзажать, где-то какие-то такие более жесткие репрессивные меры принять. Это глубокое заблуждение и ошибка, которая будет стоить многих потерь в будущем. То есть нужно делать ставку на частный свободный бизнес, на рыночную экономику, на конкуренцию, на открытость. На то, что закон должен быть восстановлен. Судебная система должна функционировать, обеспечивая соблюдение прав и выполнение закона.”.

О госкапитализме

“Модель расширения доли государства и его роли в экономике была выбрана давно, после 2008 г. Но это был глубоко ошибочный выбор. И мы это видим. Все, что “гос”, не может производить конкурентоспособный продукт, товар, услугу. Посмотрите на наш финансовый сектор. Сравните сегодняшние ставки и те ставки, которые были в 2005–2007 гг. Почти все текущие условия кабальные, у вас нет альтернативы. Мы лишились доступа, по понятным причинам, к развитым долговым рынкам. Свой развивается по принципу – бери меньше и плати гораздо больше.”.

О ключевой ставке

“Просто найдите мне тот товар, услугу, которая позволит такую рентабельность иметь. Это нужно рентабельность иметь хотя бы 30%. Ты же должен заплатить налоги, зарплаты, налоги на фонд заработной платы и так далее и отдать эти 20% банку. Опять это такой эксперимент. Я понимаю, что они экспериментируют, хотят почувствовать экономическую ситуацию. На мой взгляд, колоссальная ошибка. Зато иностранным инвесторам будет очень нравиться, что у нас такие высокие ставки – это значит, ты большую доходность получишь. Это будет очередной опыт, что так больше делать нельзя”.

О перспективах

“Сложно, но начался процесс обсуждения, как окончательно провести декриминализацию бизнеса. <...> Это вопрос, который сегодня получил толчок в положительном направлении для экономического роста. Второй толчок. Смотрите, мы потеряли миллион квалифицированных человек – я имею в виду тех, которые вынуждены были уехать или захотели уехать, не знаю, какие здесь правильные формулировки сейчас, корректные. Но надо сейчас подготовить новых людей. Третье, всевозможная инфраструктура. Логистика – это то, что позволит нам доехать до наших рынков, то, что позволит нам вернуть. Финансовая инфраструктура – расчеты, цифровой рубль, всевозможные формы гибридной вовлеченности третьих стран в наш финансовый рынок. Нужно заставить заработать долговой рынок. И, может быть, рынок российских облигаций, сейчас о нем говорить бессмысленно, пока ключевая ставка 12%, но его нужно будет создавать. <...> И, мне кажется, конечно, основное – это снизить давление на малый, средний бизнес”.

@vneplanarus

❗️Ключевые события в сфере импортозамещения с 9 по 15 сентября.

💻В Нижегородской области АО “Транснефть-Верхняя Волга” разработало импортозамещающее ПО для нефтегазовой отрасли – “Шкипер”. Оно предназначено для управления контейнерами приложений на промышленных серверах программно-технических комплексов, контролирующих транспортировку по трубопроводам нефти и нефтепродуктов. Приложения обеспечивают сбор данных в автоматическом режиме о работе оборудования, количественных и качественных показателях углеводородов в системе. Начало внедрения ПО на пилотных объектах системы запланировано на текущий год.

🏭В Вологодской области на Вологодского оптико-механического завода (входит в “Швабе”, “Ростех”) освоили технологию литья под давлением. Она отличается высокой производительностью и позволяет получать тонкостенную продукцию из стали, цветных металлов или пластмассы. Ее используют, например, в изготовлении корпусов радиаторов для модулей ближнего и дальнего света. Само производство было запущено по заказу российского производителя внедорожных транспортных средств в рамках реализации программы импортозамещения.

🔫В Калужской области предприятие Lobaev Arms запустило серийное производство полностью импортозамещенного патрона для высокоточных снайперских винтовок калибра 408 Cheytac. Ранее эти патроны собирались в России с зарубежными гильзами. В целом к винтовкам указанного калибра относятся выпускаемые компанией сверхдальнобойная винтовка “Сумрак” и “Севастополь”, которые используются в СВО в Украине.

✈️В Москве резидент ОЭС “Технополис” – компания “Термико” – импортозаместил платиновые датчики для контроля температуры, необходимые для корректной работы систем самолета Superjet-100. Это универсальная разработка. которую могут использовать для любых типов самолетов, ракет и другой техники. В столичной компании датчики делают по собственному техпроцессу. При этом используют российскую платиновую проволоку.

🎥В Якутии компания “Экстра Синема” импортозаместила кинопроектор. Планируется, что скоро начнется их серийное производство. В год хотят производить до 10 тыс. кинопроекторов. Сообщается, что российские кинопроекторы в 5 раз дешевле зарубежных аналогов.

🛬На минувшей неделе стало известно о проблема с российским двигателем ПД-8 на импортозамещенном Superjet-100. Ранее предполагалось, что испытания ПД-8 на SJ-100 начнутся весной, но по состоянию на середину сентября дата начала до сих пор под вопросом. Ранее наземные испытания показали необходимость доработки горячей части. Во время полетов на летающей лаборатории Ил-76 двигатель не вышел на необходимые показатели.

#дайджестимпортозамещение
@vneplanarus

ESG повестка уходящей недели. 10 – 16 сентября.

🌎Единый реестр климатических проектов может появиться в рамках БРИКС. С идеей выступил “Сбербанк” в рамках ВЭФ. “Сбер” также предложил создать единую платформу управления углеродными балансами и рейтинговое агентство стран союза. Создателем такой единой платформы, по мнению представителей финансового учреждения, может выступить Россия. В самой работе можно использовать технологии ИИ – для автоматизации и индивидуализации расчетов на уровне компаний и регионов.

💬Глава Минэка Максим Решетников на полях ВЭФ выступил с заявлением: России и другим странам ШОС, ЕАЭС и БРИКС следует уделять больше внимания адаптации экономики к изменениям климата, а не только миграции. “Климат - очень инерционная система. И как бы мы ни пытались сократить выбросы СО2 <...>, во-первых, наши возможности ограничены, просто это очень дорого как минимум, во-вторых, климат все равно будет теплее. Температура будет расти. И с этой точки зрения нам нужно гораздо большее внимание уделять адаптации. Мне кажется, что это тот фокус, который наверное в ближайшее время и для организаций ШОС, ЕАЭС само собой, для БРИКС в том числе <...>, это будет крайне важно”, – заявил он.

💈Компания “РусГидро” совершила крупнейшую в России сделку по продаже углеродных единиц. Покупателем 1 тыс. офсетов выступила “Удоканская медь”. Договор купли-продажи был подписан на ВЭФ. В августе “РусГидро” прошла верификацию результатов проекта газификации Владивостокской ТЭЦ-2 за 2022 г. Верификатором климатического проекта выступил Орган по валидации и верификации парниковых газов Инновационного технологического центра МГТУ им.Баумана. Полученные углеродные единицы выпущены Реестром углеродных единиц и зачислены на счет компании, которая теперь проводит реализацию цифровых эквивалентов единиц сокращения выбросов. Помимо их реализации на углеродном рынке “РусГидро” планирует направить единицы в зачет сокращения эмиссии парниковых газов в рамках сахалинского эксперимента по ограничению их выбросов. “Удоканская медь”, в свою очередь, в дальнейшем также планирует покупку низкоуглеродной энергии у предприятий возобновляемой энергетики для сокращения косвенных энергетических выбросов.

💰Госдума работает над законопроектом по стимулированию участия россиян в финансировании зеленых программ. Об этом рассказал на полях ВЭФ член комитета СовФеда по бюджету и финансовым рынкам Александр Шендерюк-Жидков. По его словам, инициатива подразумевает стимулирование участия граждан в проектах, предполагающих выпуск зеленых облигаций. Центробанк, как отметил сенатор, оценивает ее положительно. “Она будет проработана с правительством России, Министерством экономического развития РФ”, – сообщил он.

#дайджестESG
@vneplanarus

Санкционные риски для российской экономики. Risklist за неделю с 10 по 16 сентября.

📈ЦБ вновь повысил ключевую ставку – до 13% годовых. Ранее ставка была повышена 15 августа (до 12%). Дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики регулятор объяснил высоким инфляционным давлением, в том числе в силу переноса в цены ослабления рубля. Последнее связано с повышенным спросом на импорт при росте внутреннего потребления, опережающего возможности расширения выпуска продукции. К 11 сентября годовая инфляция ускорилась до 5,5% (после 5,2% в августе и 4,3% в июле). При этом рост инфляционного давления проявляется “по все более широкому кругу товаров и услуг”. С завершением фазы восстановления рост экономики в дальнейшем спрос на импорт замедлится на фоне ограничений на стороне предложения, в частности, из-за дефицита свободных трудовых ресурсов (исторический минимум безработицы – 3%) и невысокой географической и межотраслевой мобильности рабочей силы. Свои оценки динамики ВВП на этот год ЦБ сохранил, ожидая роста на 1,5–2,5%, однако снизил прогноз возможного роста в 2024 г. – до 0,5–1,5%. На 2025 и 2026 гг. прогноз остался прежним: 1–2% и 1,5–2,5% соответственно. Возвращение инфляции к 4% в 2024 г. предполагает, по оценкам ЦБ, “продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий”. Сигнал относительно последующих действий регулятор дал жесткий. Согласно базовому сценарию ЦБ, средняя ключевая ставка в текущем году составит 13-13,6%, в 2024 г. – 11,5-12,5% годовых.

🪙Минэкономики представило прогноз, согласно которому среднегодовой курс доллара в 2024 г. составит 90,1 руб., инфляция превысит 4,5% (выше целевого показателя ЦБ). По базовому сценарию Минэкономики, средний курс доллара в 2023 г. составит 85,2 руб., в 2024 г. – 90,1 руб., в 2025 г. – 91,1 руб., в 2026 г. – 92,3 руб. В министерстве ожидают, что инфляция по итогам 2023 г. составит 7,5%, в 2024 г. – 4,5%, что выше целевого показателя Банка России. В 2025 и 2026 гг. средний рост цен составит около 4%.

🏭"Русская медная компания", один из крупнейших производителей меди в России, оказалась под американскими санкциями вслед за УГМК и “Удоканской медью”. Таким образом, почти весь российский медный сектор находится под блокирующими санкциями. При этом, по мнению аналитиков, санкционные ограничения при сбыте такого востребованного сырья, как медь, не окажут критического воздействия, хотя может потребоваться изменение логистики. По данным Минпромторга, в 2021 г. Россия произвела 989 тыс. т меди, из которых экспортировала 463 тыс. т. В этом году Россия, судя по косвенным данным, сокращает экспорт медных катодов. По данным Eurostat, экспорт меди в ЕС снизился в пять раз – до 40 тыс. т по итогам первого полугодия 2023 г. Поставки в Китай, который является крупнейшим потребителем этого металла в мире, снизились на 7% – до 160 тыс. т.

🥗Российские рестораны готовятся поднять цены на 15–20% осенью. Основной причиной станет подорожание продуктов, как российского, так и иностранного производства. По словам президента Федерации рестораторов и отельеров России Игоря Бухарова, “рестораны стараются сдерживать цены, но наступает момент, когда это практически невозможно на фоне подорожания всего: продуктов, бензина, логистических услуг”. Ранее, в августе, российские рестораторы пожаловались на значительный рост цен на курицу и свинину (на 20–30%).

#risklist
@vneplanarus

Тенденции. Итоги недели.

🔸Тренд есть, но его как бы нет? Одна из основных “красных линий”, которую активно обсуждали в кулуарах ВЭФ, – тренд на национализацию. Генпрокуратура активизировала свою деятельность по изыманию долей в частных компаниях в пользу государства. Суды в подавляющем большинстве встают на сторону надзорного ведомства. На полях дальневосточного форума власти отрицали существующую тенденцию: в таком ключе высказались президент России Владимир Путин, глава Минэка Максим Решетников и помощник президента Максим Орешкин. Российский бизнес, наоборот, был склонен признать, что процесс запущен и активно реализуется: такого мнения, например, придерживается глава “Сбербанка” Герман Греф и глава РСПП Александр Шохин. Аналогичным образом высказался и бизнесмен и миллиардер Олег Дерипаска в своем интервью РБК. Наблюдатели пока расходятся во мнение, так чо же все-таки происходит: национализация, деприватизация или новый передел активов.

🔸Переход к жесткой кредитно-денежной политике. На минувшей неделе ЦБ в очередной раз повысил ключевую ставку (уже второй раз) – до 13% годовых. Глава Банка России Эльвира Набиуллина, комментируя решение регулятора, прямо сообщила, что ЦБ переходит к жесткой кредитно-денежной политике, с оговоркой, что период этот будет долгим. Основная причина – необходимость возврата к 4% уровню инфляции к концу 2024 г. Простыми словами это значит: цены устремились вверх, итак высокая закредитованность населения продолжает расти. Все это происходит на фоне заявлений властей о рекордно низкой безработице (3%), что по мнению экспертов как-раз играет в сторону ослабления экономики, а также росте зарплат (однако меры, принимаемые властями, как мы видим, говорят об обратном). К слову, обратное демонстрирует и последняя статистика Росстата.

🔸Недвижимость – для элит. Пока ЦБ пытается обуздать инфляцию, повышая ключевую ставку, рынок недвижимости заметно нервничает. Если ключевая ставка составляет теперь 13%, и в долгосрочной перспективе понижена не будет, ставки на ипотеку также продолжат расти. На этом фоне первоначальный взнос по льготной ипотеке (с госсподдержкой) повышен до 20% (с 15%). Минфин ранее заявил о сокращении доли ипотеки с госсподдержкой до 50%. Ранее (после первого повышения ключевой ставки) “РБК.Недвижимость” публиковал исследование аналитиков о том, на сколько вырос ипотечный платеж и какая зарплата (с условием ипотеки) является комфортной для россиян. Речь шла о сумме в районе чуть больше 100 тыс. руб. Такие зарплаты даже несмотря на позитивные отчеты властей о ее росте, сегодня не демонстрирует ни один регион (за исключением Москвы, однако уровень “комфорта” в столице другой и не является среднестатистическим). В долгосрочной перспективе это означает, что приобретение недвижимости в России становится намного менее доступным для простых россиян. Ряд наблюдателей указывают на то, что это можно рассматривать как отсутствие перспектив для более молодого населения. Косвенно это может быть еще одной причиной отъезда из страны (отсутствие “якорей” и более привлекательные перспективы). Что будет с рынком – вопрос дискуссионый.

🔸Топливный кризис? Власти пока не могут обуздать цены на топливо (бензин и дизтопливо), которые на протяжении всего сентября демонстрируют небывалый рост. Эксперты склонны считать, что таким образом нефтяники торгуются с властью за демпфер (был снижен с начала сентября). Для бизнеса продавать топливо на экспорт оказывается более выгодно, чем на внутреннем рынке. В любом случае, платят за все обычные россияне. Насколько в текущих условиях этот торг уместен – вопрос риторический. Накануне стало известно, что правительство обсуждает временный запрет продажи топлива за рубеж для стабилизации цен. В этом случае не совсем понятно, как он будет действовать, с оговоркой, что значительная часть доходов российского бюджета формируется в том числе за счет этой статьи.

#тенденцииВЭ
@vneplanarus

Цены на такси в России выросли до максимума за последние 10 лет. Сервисы объясняют подорожание ростом трат на автомобили и их обслуживание из-за санкций, а также на зарплаты водителей. Из-за нового закона о такси в будущем стоимость поездок продолжит увеличиваться.

💬Зампред российского правительства Марат Хуснуллин дал интервью изданию ТАСС, в котором рассказала о влиянии санкций на отрасль, строительстве дорог и развитии Приазовья. Собрали главное в цитатах:

О санкциях

“[Санкции ]Мешают. И сильно мешают. Но мы находим решения, мы находим пути обхода, предпринимаем определенные шаги, которые позволяют все-таки жилью расти. Мы в прошлом году сдали 102,7 млн кв. м. В этом году мы гарантированно сдадим больше 103 млн. кв. м. Это мы уже видим. Сейчас нас беспокоит не этот год, мы сейчас беспокоимся за 2024, за 2025 годы. И, конечно, ключевой вопрос, как будет развиваться ипотека. Потому что ипотека – это основной финансовый инструмент развития жилья”.

О строительстве дорог

“Дороги и расширять и строить новые, особенно в рамках международных коридоров, а у нас если дорога на юг, то это коридор “Север – Юг”. Потому что после того, когда у нас дорога на Запад стала перекрыта, у нас основной поток товаров идет либо на Восток, в том числе это автомобильная дорога Москва – Казань – Екатеринбург и ж/д направление, Восточный полигон. А южное направление – это от Санкт-Петербурга, от Москвы, это выход на Юг к Азово-Черноморскому бассейну, выход к Каспийскому морю и к странам Центральной Азии и с выходом через Иран на Индийский океан. То есть, это такая транснациональная магистраль. <...> Поэтому мы работаем как над расширением существующих трасс, так и продлением дороги, мы очень активно занимаемся с коллегами из Азербайджана, Ирана, со странами Центральной Азии, это выход дороги на Индийский океан. Автомобильный, ж/д транспорт прямо на Индийский океан через Иран”.

О развитии Приазовья

“В первую очередь это автомобильные дороги. Что мы сделали: мы посмотрели все дороги вокруг Азовского моря. Часть существующих дорог, часть, которую нужно построить, часть – нужно реконструировать. Вообще, кольцо вокруг Азовского моря – это 1400 км. Если идти по кругу – это Ростов, Таганрог, Мелитополь, Мариуполь, Геническ, Скадовск, Джанкой, Крымское побережье, и замыкаем мы уже полностью в Ростовской области. Из 1400 км сегодня 800 км – в четырехполосном исполнении, но требует расширения, например, дорога вдоль Азовского моря, которая ведет к новым территориям. Она сегодня в двухполосном исполнении и она очень напряженная, учитывая, что у нас по Крымскому мосту весь поток идет оттуда. Поэтому у нас сейчас план – ее расширять в первую очередь. Мы сейчас расширяем существующие дороги, дальше мы делаем подъезды непосредственно к морю. <...> я думаю, в течении пяти лет это кольцо будет уже полноценно сформированное, отремонтированное и реконструированное”.

О развитии Крыма

“Вообще за то время, как мы с 2014 года Крымом занимались, 552 объекта было построено и еще порядка 500 объектов у нас находится в работе. Из крупных проектов, которые там реализуются, трасса "Таврида" построена, сейчас задача построить съезды к морю с "Тавриды". У нас там четыре больших съезда строится. Следующий вопрос — очистные. Там практически вообще не вкладывались деньги в очистные. То есть фактически все нечистоты сливались в море. Сегодня есть общая программа реконструкции всех очистных. И из крупных проектов — стоит задача привлечения инвестиций. Конечно, сейчас этот процесс немного затормозился. Но он не остановился. Люди продолжают развиваться, люди продолжают вкладываться. Вчера разговаривал с одним инвестором, он ввел в эксплуатацию новую пятизвездочную гостиницу со спа-центром, с развитием прилегающей территории, с пляжной зоной. То есть Крым будет развиваться, это неизбежно”.

@vneplanarus

ЦМАКП опубликовал исследование "Бюджетные правила в России: «Лучше что-то, чем ничего?».

Название как бы на что-то намекает, не правда ли?)) Основные выводы:

Контрциклический характер бюджетной политики достигался не в результате действия правил, а за счёт чередования их введений и отмен.

Поддержание долгосрочной устойчивости бюджетной системы и макроэкономической стабильности являлось не заслугой бюджетных правил, а следствием преимущественно рассудительных действий в рамках проведения экономической политики.

Совпадает с нашими предыдущими рассуждениями. Ок, если вы такие последовательные монетаристы (что вряд ли правильно с точки зрения эффективности экономоплитики, но попробуем согласиться), то хотя бы будьте ими до конца, чтобы быть логически непротиворечивыми. Считаете, что меры валютного контроля бесполезны? Ок. Плавающий курс и единственный на все случаи жизни инструмент - ставка? Ок. Но тогда надо бы и убрать собственные искажающие рынок меры - бюджетное правило и накопление резервов.

@NewGosplan

https://www.forecast.ru/_ARCHIVE/Presentations/Medved/e2023.pdf