#доллар💲 Международные инвесторы пытаются оценить будущую валютную политику США при новой Администрации. Традиционно за валюту в США отвечает Минфин и при Трампе, пожалуй впервые в современной истории, министр финансов Мнучин не делал стандартных для всех предыдущих администраций, заявлений о приверженности политике сильного доллара. Теперь вопрос в том, какие заявления по этому поводу сделает нынешний глава Минфина Йеллен. 🟡В выходные появились новости о том, что в качестве помощника министра финансов в отделе международных отношений рассматривается Брэд Сетсер.https://twitter.com/Brad_Setser/status/1326311211844186115?s=20 Именно на него будет возложена ответственность за полугодовой отчет о валютных операциях США с миром, и учитывая воззрения Сетсера на валютную политику США вероятно возможны некоторые серьезные изменения в правилах игры. Текущее падение доллара США уже создало дилемму в Азии для центральных банков, опасающихся как дальнейшего укрепления своих валют, так и гнева США. В публикациях Сетсера есть несколько интересных идей:
✔️ «противодействие валютной интервенции со стороны иностранных правительств должно быть главным приоритетом международной экономической политики США», а отчет о валютном курсе должен быть «решительным».
✔️Конечным ответным действием должно быть «встречное вмешательство», а не торговые санкции. Предположительно, если интервенция по покупке доллара США за другую валюту не прекратится в результате диалога, США должны продать доллар за эту валюту ✔️Страны, которые имеют двусторонний профицит с США, но имеют общий дефицит текущего счета, такие как (обычно) Индия, не должны появляться в списке. ✔️США должны учитывать политику правительства, которая вытеснила активы крупных национальных пенсионных фондов за границу. Последние будут включать Корею, Сингапур, GPIF Японии и Китайскую инвестиционную корпорацию.
✔️Его также беспокоит участие китайских государственных банков в предотвращении укрепления юаня. Безусловно, роль Сетсера в качестве помощника секретаря означает, что предстоит пройти множество уровней, прежде чем его рекомендации воплотятся в политику, но факт остается фактом: он и осведомлен о вмешательстве Азии, и его раздражает.
✔️ «противодействие валютной интервенции со стороны иностранных правительств должно быть главным приоритетом международной экономической политики США», а отчет о валютном курсе должен быть «решительным».
✔️Конечным ответным действием должно быть «встречное вмешательство», а не торговые санкции. Предположительно, если интервенция по покупке доллара США за другую валюту не прекратится в результате диалога, США должны продать доллар за эту валюту ✔️Страны, которые имеют двусторонний профицит с США, но имеют общий дефицит текущего счета, такие как (обычно) Индия, не должны появляться в списке. ✔️США должны учитывать политику правительства, которая вытеснила активы крупных национальных пенсионных фондов за границу. Последние будут включать Корею, Сингапур, GPIF Японии и Китайскую инвестиционную корпорацию.
✔️Его также беспокоит участие китайских государственных банков в предотвращении укрепления юаня. Безусловно, роль Сетсера в качестве помощника секретаря означает, что предстоит пройти множество уровней, прежде чем его рекомендации воплотятся в политику, но факт остается фактом: он и осведомлен о вмешательстве Азии, и его раздражает.
Twitter
Brad Setser
I am taking a leave of absence from the Council of Foreign Relations, a leave of absence from Exante data – and yes, a bit of time off from twitter too, for what I assume are obvious reasons. https://t.co/pBPmULmw5O
#доллар Вероятный кандидат на пост главного валютного контролера в Минфине США
Пара EURUSD утром немного снижается, пытается пробить поддержку - уровень, куда она билась уже несколько раз. Если попытки увенчаются успехом, тогда наше предположение о снижении еще на пару фигур станет еще более вероятным. Но, надо сказать, торговля везде крайне вялая. Во всяком случае пока
#forex #доллар
#forex #доллар
#доллар Как ожидается, во вторник 19 января вновь назначенный министр финансов США Джаннет Йеллен выступит на заседании совместного комитета Конгресса по финансовым вопросам. Естественно всех интересует вопрос, какая валютная политика ожидается при новом руководстве Минфина. На данный момент лишь известно, что согласно черновому варианту выступления Йеллен будет озвучено, что США привержены политике справедливых валютных курсов на основе рыночных механизмов и не планируют искусственно ослаблять доллар
#доллар ✔️ Ценообразование на рынках валютных опционов G-10 показывает растущие ожидания роста доллара в следующие три месяца .
Стандартное ценообразование разворота риска на основе нормального распределения за последние три года показывает, что контракты USD / CHF являются самыми дорогими в относительном выражении, за ними следует USD / NOK. Учитывая высокие абсолютные обратные бета-ставки швейцарского франка и норвежской кроны к изменениям в более широком долларовом комплексе, ценообразование предполагает, что рынки опционов могут готовиться к укреплению доллара.
DXY в настоящее время торгуется около самых низких уровней с 2018 г. непокрытый паритет процентных ставок вошел в моду в прошлом году, поддерживая валюты с более низкой доходностью и поражая валюты с относительно более высокими ставками. Это означает, что индекс DXY около 90,938 торгуется примерно на 10% меньше, чем следовало бы, исходя из спредов доходности G-10.
Стандартное ценообразование разворота риска на основе нормального распределения за последние три года показывает, что контракты USD / CHF являются самыми дорогими в относительном выражении, за ними следует USD / NOK. Учитывая высокие абсолютные обратные бета-ставки швейцарского франка и норвежской кроны к изменениям в более широком долларовом комплексе, ценообразование предполагает, что рынки опционов могут готовиться к укреплению доллара.
DXY в настоящее время торгуется около самых низких уровней с 2018 г. непокрытый паритет процентных ставок вошел в моду в прошлом году, поддерживая валюты с более низкой доходностью и поражая валюты с относительно более высокими ставками. Это означает, что индекс DXY около 90,938 торгуется примерно на 10% меньше, чем следовало бы, исходя из спредов доходности G-10.
#доллар 🙀Евросоюз во вторник представит план по укреплению международной роли евро: блок хочет помешать господству доллара США и оградить блок от финансовых рисков, в том числе от санкций США.Еврокомиссия предложит усилить экономическую и финансовую устойчивость региона за счет укрепления архитектуры единой валюты и таких растущих рынков, как рынок зеленого финансирования, говорится в проекте плана, с которым ознакомилось агентство Блумберг
План ЕК отражает усиление давления со стороны стран-членов блока на ЕС с целью применения инструментов, которые позволят ему преследовать свои внешнеполитические цели, реже полагаясь на непредсказуемых союзников США
“Экстерриториальное применение односторонних санкций третьими странами серьезно повлияло на способность ЕС и входящих к него стран продвигать цели внешней политики, соблюдать международные соглашения и поддерживать двусторонние отношения со странами, попавшими под санкции, - говорится в проекте документа. - Иногда односторонние действия третьих стран ставили под угрозу законную торговлю предприятий ЕС с другими странами и инвестиции”
План также включает меры, обеспечивающие защиту от потрясений на валютном рынке и позволяющие подвергать иностранные поглощения более тщательному контролю, следует из проекта документа
План ЕК отражает усиление давления со стороны стран-членов блока на ЕС с целью применения инструментов, которые позволят ему преследовать свои внешнеполитические цели, реже полагаясь на непредсказуемых союзников США
“Экстерриториальное применение односторонних санкций третьими странами серьезно повлияло на способность ЕС и входящих к него стран продвигать цели внешней политики, соблюдать международные соглашения и поддерживать двусторонние отношения со странами, попавшими под санкции, - говорится в проекте документа. - Иногда односторонние действия третьих стран ставили под угрозу законную торговлю предприятий ЕС с другими странами и инвестиции”
План также включает меры, обеспечивающие защиту от потрясений на валютном рынке и позволяющие подвергать иностранные поглощения более тщательному контролю, следует из проекта документа
#доллар
Пока американские фондовые индексы изображают готовность штурмовать все новые и новые космические высоты, доллар укрепляется. Пока все идет по нашему плану. До ранее озвученной цели в 1,19 остается чуть больше фигуры. Впрочем, в эфире программы Верным курсом на Youtube, наши эксперты указывали и другие цели - значительно ниже. Но ситуация может меняться, будем следить за ее развитием.
Пока американские фондовые индексы изображают готовность штурмовать все новые и новые космические высоты, доллар укрепляется. Пока все идет по нашему плану. До ранее озвученной цели в 1,19 остается чуть больше фигуры. Впрочем, в эфире программы Верным курсом на Youtube, наши эксперты указывали и другие цели - значительно ниже. Но ситуация может меняться, будем следить за ее развитием.
#доллар😜 Красиво рассуждает чиновник, если уж МИД взялся за валютные вопросы, то может быть главой ЦБ назначить министра культуры а главой Минфина министра сельского хозяйства? 🤨РФ необходимо отгораживаться от финансово-экономической системы США, находить способы как исключать “уязвимость от этого токсичного источника постоянного враждебного действия”, сказал замминистра иностранных дел России Сергей Рябков в интервью агентству Блумберг.Нужно “отгораживаться и заниматься своими делами”; “Ну конечно, сокращать долю доллара в любых операциях”
Forwarded from Бегларян-Капитал
#доллар 👉🏾Увидел свежий отчет ФРС по показателям стоимости активов в экономике и внешним обязательствам.
✔️Речь про международную инвестпозицию страны, где; внешние активы - требования к нерезидентам, золото и авуары в СДР (МВФ); внешние обязательства это долги нерезам.
✔️Недавно в СМИ пошли новости о рекордном долге США, но та песня про госдолг, который по сути внутренний, а отчет ФРС это песня про внешнюю задолженность.
✔️Поражает с какой скоростью нарастает чистый объем внешних обязательств в экономике, и хотя цена активов тоже растет, чистая позиция (разница) уже минус $16 трлн, и этот минус дополз под 70% к ВВП.
✔️Понятно, что штаты давно с большим внешним долгом, но рост этого долга в более чем 10 раз с 2008 г. втрое с 2016 г. явно не очень здоровая тенденция.
👉🏾Какие выводы из этого безобразия? Думаю, что для политиков, чиновников из ФРС и Казначейства надо подумать, что спасать $ или экономику, ибо вряд ли можно спасти то и другое разве, что ценой мирового хаоса.
✔️Речь про международную инвестпозицию страны, где; внешние активы - требования к нерезидентам, золото и авуары в СДР (МВФ); внешние обязательства это долги нерезам.
✔️Недавно в СМИ пошли новости о рекордном долге США, но та песня про госдолг, который по сути внутренний, а отчет ФРС это песня про внешнюю задолженность.
✔️Поражает с какой скоростью нарастает чистый объем внешних обязательств в экономике, и хотя цена активов тоже растет, чистая позиция (разница) уже минус $16 трлн, и этот минус дополз под 70% к ВВП.
✔️Понятно, что штаты давно с большим внешним долгом, но рост этого долга в более чем 10 раз с 2008 г. втрое с 2016 г. явно не очень здоровая тенденция.
👉🏾Какие выводы из этого безобразия? Думаю, что для политиков, чиновников из ФРС и Казначейства надо подумать, что спасать $ или экономику, ибо вряд ли можно спасти то и другое разве, что ценой мирового хаоса.
Forwarded from Бегларян-Капитал
#доллар
✔️Много разговоров про бакс, который вроде как должен очень скоро потерять доверие в мире, но по факту мы пока видим обратное - долларовый индекс довольно агрессивно крепнет и более того, в данный момент подошел к серьезному сопротивлению.
✔️Примечательно, что для правящей в США партии сейчас выгоден рост $ так как этот процесс в теории, должен помочь в подавлении инфляции, но тут главное не перегнуть палку.
✔️Если индекс бакса вдруг превысит вершину 2016 года тогда возникнет вероятность стремительного взлета индекса на 30 а то и на 40% от текущих показателей. Ждем развязки.
✔️Много разговоров про бакс, который вроде как должен очень скоро потерять доверие в мире, но по факту мы пока видим обратное - долларовый индекс довольно агрессивно крепнет и более того, в данный момент подошел к серьезному сопротивлению.
✔️Примечательно, что для правящей в США партии сейчас выгоден рост $ так как этот процесс в теории, должен помочь в подавлении инфляции, но тут главное не перегнуть палку.
✔️Если индекс бакса вдруг превысит вершину 2016 года тогда возникнет вероятность стремительного взлета индекса на 30 а то и на 40% от текущих показателей. Ждем развязки.
Forwarded from Бегларян-Капитал
#доллар
✔️Дискуссии про альтернативные варианты мировой резервной валюты взамен доллара идут уже не первый год, но стали особенно оживленными с прошлого года, когда были введены жесткие санкции Запада против РФ с замораживанием валютных активов. Естественно, что процесс замещения доллара в качестве мирового резерва будет продолжаться, но мнение почти всех аналитиков по сути единодушное - доллару нет альтернативы, и не будет, еще как минимум лет 20, а то и 30.
👉🏾Отражением единодушия, стала свежая аналитическая заметка российских аналитиков, которая была почему-то массово растиражирована в отечественных СМИ.
👉🏾Но тут на глаза попадается аналитика от очень уважаемого в среде финансистов валютного стратега Стивена Джена, того самого, который создал модель так называемой "улыбки доллара" и этот Стивен со своим коллегой Джоан Фрейре озвучили несколько иную точку зрения, которую российские СМИ почему-то не особо освещают.
👉🏾Вот основные тезисы:
✔️Исключительные действия, предпринятые США и их союзниками против России, поразили крупные страны, обладающие резервами, большинство из которых развивающиеся экономики так называемого Глобального Юга.
✔️Доля доллара в мировых резервах снизилась в прошлом году в 10 раз по сравнению со средней скоростью за последние 20 лет, так как страны искали альтернативы после того, как вторжение России вызвало санкции, а при поправках на колебания обменного курса доллар потерял около 11% своей доли рынка с 2016 года и удвоил эту сумму с 2008 года.
✔️Роль доллара как международной валюты не будет поставлена под сомнение в ближайшее время, так как развивающиеся страны, пока не имеют возможности отказаться от доллара для транзакций из-за его больших, ликвидных и хорошо функционирующих финансовых рынков. Тем не менее, сохранение условий «не предопределено», и может наступить время, когда остальной мир будет активно избегать использования доллара.
✔️Преобладающее мнение о том, что доллар США как резервная валюта безальтернативный выбор, кажется слишком безобидным и самодовольным», надо понимать, что, хотя Глобальный Юг не может полностью отказаться от использования доллара, большая его часть уже не желает этого делать.
👉🏾Судя по всему, довольно пессимистический взгляд Стивена и Джоан насчет доллара связан с тем, что эта валюта теряет свой резервный статус гораздо более быстрыми темпами, чем принято считать, поскольку многие аналитики не смогли учесть слишком высокую скорость изменений произошедших с момента российской СВО и введённых после этого западных экономических санкций.
✔️Дискуссии про альтернативные варианты мировой резервной валюты взамен доллара идут уже не первый год, но стали особенно оживленными с прошлого года, когда были введены жесткие санкции Запада против РФ с замораживанием валютных активов. Естественно, что процесс замещения доллара в качестве мирового резерва будет продолжаться, но мнение почти всех аналитиков по сути единодушное - доллару нет альтернативы, и не будет, еще как минимум лет 20, а то и 30.
👉🏾Отражением единодушия, стала свежая аналитическая заметка российских аналитиков, которая была почему-то массово растиражирована в отечественных СМИ.
👉🏾Но тут на глаза попадается аналитика от очень уважаемого в среде финансистов валютного стратега Стивена Джена, того самого, который создал модель так называемой "улыбки доллара" и этот Стивен со своим коллегой Джоан Фрейре озвучили несколько иную точку зрения, которую российские СМИ почему-то не особо освещают.
👉🏾Вот основные тезисы:
✔️Исключительные действия, предпринятые США и их союзниками против России, поразили крупные страны, обладающие резервами, большинство из которых развивающиеся экономики так называемого Глобального Юга.
✔️Доля доллара в мировых резервах снизилась в прошлом году в 10 раз по сравнению со средней скоростью за последние 20 лет, так как страны искали альтернативы после того, как вторжение России вызвало санкции, а при поправках на колебания обменного курса доллар потерял около 11% своей доли рынка с 2016 года и удвоил эту сумму с 2008 года.
✔️Роль доллара как международной валюты не будет поставлена под сомнение в ближайшее время, так как развивающиеся страны, пока не имеют возможности отказаться от доллара для транзакций из-за его больших, ликвидных и хорошо функционирующих финансовых рынков. Тем не менее, сохранение условий «не предопределено», и может наступить время, когда остальной мир будет активно избегать использования доллара.
✔️Преобладающее мнение о том, что доллар США как резервная валюта безальтернативный выбор, кажется слишком безобидным и самодовольным», надо понимать, что, хотя Глобальный Юг не может полностью отказаться от использования доллара, большая его часть уже не желает этого делать.
👉🏾Судя по всему, довольно пессимистический взгляд Стивена и Джоан насчет доллара связан с тем, что эта валюта теряет свой резервный статус гораздо более быстрыми темпами, чем принято считать, поскольку многие аналитики не смогли учесть слишком высокую скорость изменений произошедших с момента российской СВО и введённых после этого западных экономических санкций.
Forwarded from Бегларян-Капитал
#доллар Тихо, спокойно и даже буднично воспринял рынок еще одно повышение процентной ставки в Америке, а между тем 5.5% ставка в долларе прошлый раз была аж в 2001 году.
Много воды с тех пор утекло, но вот прошло 22 года, ставка в баксе побывала на нулевом проценте и теперь снова вернулась к 5%, то есть от верха исторической спирали дошли до нижней и теперь снова двигаемся вверх по спирали.
Ньюанс однако в том, что в 2001 г. национальный долг Америки составлял "всего лишь" 5,6 трлн.$, а сейчас уже $33 трлн и при ставке в 5,5% проценты по долгу тогда были где-то в 300 мллрд.$ а теперь надо платить почти под 2 трлн.
Или может уже и не платить?
Много воды с тех пор утекло, но вот прошло 22 года, ставка в баксе побывала на нулевом проценте и теперь снова вернулась к 5%, то есть от верха исторической спирали дошли до нижней и теперь снова двигаемся вверх по спирали.
Ньюанс однако в том, что в 2001 г. национальный долг Америки составлял "всего лишь" 5,6 трлн.$, а сейчас уже $33 трлн и при ставке в 5,5% проценты по долгу тогда были где-то в 300 мллрд.$ а теперь надо платить почти под 2 трлн.
Или может уже и не платить?
Forwarded from Бегларян-Капитал
Снимок экрана 2023-11-21 в 10.07.11.png
129.7 KB
#доллар А ведь действительно хоть и незаметно, но торговые операции с долларом заметно уменьшаются уже несколько лет, как раз на этот факт обратили внимание исследователи циклов в глобальной экономике банка JP Morgan.
Тут они не то, что тревожатся за судьбу доллара в мире, скорее отмечают, что когда мировая валюта так устойчиво теряет позиции в обьемах экспортных глобальных торговых потоков, то любой несчастный случай (какой-то форс-мажор в виде например политики) быстро и даже мгновенно спровоцирует кризис доверия и убивает статус мирового бенчмарк.
История показывает, что при сокращении доли в мировой торговле ниже 70% для мировой валюты, по сути, не оставляет шансов на доминирование, и всегда возникал иной бенчмарк.
Тут они не то, что тревожатся за судьбу доллара в мире, скорее отмечают, что когда мировая валюта так устойчиво теряет позиции в обьемах экспортных глобальных торговых потоков, то любой несчастный случай (какой-то форс-мажор в виде например политики) быстро и даже мгновенно спровоцирует кризис доверия и убивает статус мирового бенчмарк.
История показывает, что при сокращении доли в мировой торговле ниже 70% для мировой валюты, по сути, не оставляет шансов на доминирование, и всегда возникал иной бенчмарк.
Процесс дедолларизации, конечно, идет очень медленно, но идет.
👉И ранее об этом было ЗДЕСЬ
▪️Когда мировая валюта так устойчиво теряет позиции в обьемах экспортных глобальных торговых потоков, то любой несчастный случай (какой-то форс-мажор в виде например политики) быстро и даже мгновенно спровоцирует кризис доверия и убивает статус мирового бенчмарка.
Подписаться — Верным курсом
👉И ранее об этом было ЗДЕСЬ
▪️Когда мировая валюта так устойчиво теряет позиции в обьемах экспортных глобальных торговых потоков, то любой несчастный случай (какой-то форс-мажор в виде например политики) быстро и даже мгновенно спровоцирует кризис доверия и убивает статус мирового бенчмарка.
Подписаться — Верным курсом
Telegram
Верным курсом
#доллар А ведь действительно хоть и незаметно, но торговые операции с долларом заметно уменьшаются уже несколько лет, как раз на этот факт обратили внимание исследователи циклов в глобальной экономике банка JP Morgan.
Тут они не то, что тревожатся за судьбу…
Тут они не то, что тревожатся за судьбу…