🎙Cегодня на радиостанции Москва FM 92,0 у Алексея Бобровского программе «Цена вопроса» экономист, директор Института народнохозяйственного прогнозирования РАН Александр Широв

Поговорим об рубле и российской экономике. Выдерживает ли она санкционное давление и почему финансовые власти хотят ослабить национальную валюту?

Может ли помочь Россия странам, желающим уйти от доминирования доллара? А идеи есть, автор одной из них Александр Широв.

⏰Начало эфира в 20.00. Москва FM 92,0

Поддержите вопросами!

✍️WhatsApp и Telegram для вопросов: +7926 000 0920

🇺🇸В США начали задаваться вопросом, как повышение процентных ставок будет влиять на саму ФРС

📈Высокие процентные ставки имеют негативный побочный эффект, заключающийся в снижении стоимости ценных бумаг, принадлежащих ФРС, что может привести к убыткам Казначейства США.

⚠️С тех пор, как ФРС начала повышать процентные ставки, она уже испытала невероятные потери из-за переоценки рыночной стоимости своего портфеля, и вскоре столкнется с еще большими операционными потерями, чего она никогда не видела за свою 108-летнюю историю.

🧮В конце мая 2022 года Федеральная резервная система понесла непризнанный убыток в размере 540 миллиардов долларов США в связи с изменением рыночной стоимости своего портфеля казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг на счетах открытого рынка (SOMA) в размере 8,8 триллиона долларов США. Этот убыток, который будет только увеличиваться по мере повышения процентных ставок, эквивалентен 60 процентам совокупных активов ФРС на начало сентября 2008 года и более чем в 13 раз превышает текущий консолидированный капитал ФРС, составляющий 41 миллиард долларов.

‼️Обязательства ФРС — прежде всего банкноты Федеральной резервной системы и резервные остатки банков-членов — на полтриллиона долларов больше, чем рыночная стоимость активов, которыми владеет ФРС.

🤔Любое другое финансовое учреждение, столь же экономически несостоятельное, было бы закрыто, но в отличие от регулируемых банков и других финансовых учреждений, ФРС может продолжать печатать деньги, даже будучи глубоко неплатежеспособным. Но это не означает, что потери ФРС никогда не будут влиять на ее решения по денежно-кредитной политике.

⚠️Самое интересно заключается в том, что Резервная система - по своей сути напоминает ни много, ни мало пирамиду, по типу МММ. Когда все банки, входящие в Систему должны участвовать в покупке акций ФРС и нести соразмерную ответственность за все долги, контакты и обязательства ФРС, в объеме номинального количества этих на акций своих балансах. А ФРС, даже неся убытки, обязана выплачивать проценты по этим акциям.

🤭И вот тут самое главное. До сих пор ФРС показывала операционные убытки только в течение одного, 1915 года. В то время Совет проголосовал за то, чтобы призвать банки-члены использовать свои ресурсы для покрытия убытков, но окружные резервные банки не сделали этого, потому что они опасались, что призыв отвратит государственные банки от присоединения к Федеральной резервной системе.

❓А что будет происходить в наше время?

✍️Официальная позиция Совета Директоров ФРС в отношении убытков такова: (1) он не признает убытков из-за текущих рыночных цен по своим бумагам SOMA; (2) если он столкнется с операционными убытками, он не уменьшит свой оплаченный балансовый капитал и нераспределенную прибыль, а вместо этого просто создаст деньги, необходимые для покрытия операционных расходов, и компенсирует вновь напечатанные деньги, создав воображаемый «отложенный актив» на его баланс; и (3) впоследствии, в будущем, когда резервные банки начнут получать положительную операционную прибыль, после выплаты дивидендов банкам-членам, ФРС сократит остаток отсроченных активов до нуля, прежде чем возобновить их денежные переводы в Казначейство США.

#юмор

‼️Туалетный юмор‼️

🤭В Нидерландах шутят. Интересно, что видео сделано в период с января по март 2021года. Но актуально сейчас.

Индексы в США пытаются выбраться в плюс, работает старая история - рост за счет тяжеловесов ( которые, правда, полегчали в этом году)

🇺🇸Кривая доходности США снова переворачивается

📉Кривая доходности казначейских облигаций США снова ненадолго перевернулась. Во вторник доходность двухлетних казначейских облигаций выросла до 2,95%, а 10-летних — до 2,94%. Двухлетняя и пятилетняя части кривой также перевернулись впервые с февраля 2020 года.

🙉Инверсии предполагают, что инвесторы ожидают более высоких краткосрочных ставок, при этом, они нервничают по поводу способности ФРС контролировать инфляцию, не нанося ущерба росту экономики.

⚠️Кривая США переворачивалась перед каждой рецессией с 1955 года, при этом рецессия следовала от шести до 24 месяцев, согласно отчету исследователей Федерального резервного банка Сан-Франциско за 2018 год. За это время он дал ложный сигнал только один раз.

🇨🇳Спрос на бензин и дизельное топливо в Китае близок к возвращению к доковидному уровню

⚠️По слухам, общее потребление основных транспортных видов топлива в прошлом месяце составило почти 90% от уровня июня 2019 года. Бензин и дизельное топливо составляют около половины общего спроса на нефть в Китае, и потребление топлива неуклонно восстанавливается после падения в апреле.

⛽️Спрос на бензин в прошлом месяце составлял около 3,2 млн баррелей в день по сравнению с 3,7 млн баррелей в день в июне 2019 года, заявили руководители китайских нефтяных компаний. Они добавили, что потребление дизельного топлива составило 3,5 млн баррелей в день по сравнению с 3,8 млн баррелей в день тремя годами ранее.

🚗По данным Bloomberg, заторы на дорогах в прошлом месяце в 15 городах с наибольшим количеством зарегистрированных транспортных средств были примерно на 9% выше, чем в январе 2021 года. Цифры также указывают на восстановление движения в Шанхае и Пекине.

​​📈Курс доллара ждет интервенций

💵Во вторник, курс доллара на Мосбирже поднялся выше уровня 62 руб./$. В ходе торгов он достигал отметки 62,3 руб./$, что на 7,06 руб. выше значения закрытия предыдущего дня.

💶Курс евро в ходе торгов достигал отметки 64,06 руб./€, максимума с 8 июня, а закрылся на отметке 63,6 руб./€, прибавив за день почти 6 руб.

💰Объем торгов с долларом с поставкой «завтра» составил $2,82 млрд — рекордный результат с конца мая. Объем торгов с евро составил €0,9 млрд.
Участники рынка отметили заметное увеличение спекулятивной активности на биржевых торгах.

⚠️Аналитики, опрошенные «Ъ» считают, что действуют крупные игроки, что можно «связывать с ожиданиями принятия решений правительством по корректировке бюджетного правила и валютным интервенциям».

Участники рынка ждут от властей «конкретных мер по ограничению роста курса рубля, включая прояснение механизма возможных интервенций через валюты дружественных стран».

❗Впрочем если будет обнародован понятный и эффективный механизм проведения интервенций против рубля, а рецессионные риски продолжат оставаться, то рубль может находиться под давлением еще одну-две недели, «пока на рынок не придут продавцы валюты, которым нужен рубль для уплаты налогов и сборов».

🙈Крупнейший завод по производству свинца в России прервал работу

❌Как выяснил “Ъ”, остановился крупнейший в РФ завод по производству вторичного свинца — «Фрегат». Несколько других предприятий, готовятся к закрытию или уходят в ремонты.

❗️Причина — полное прекращение экспорта: за полтора месяца Минпромторг так и не выдал ни одной лицензии на вывоз металла.

⚠️Власти боялись дефицита свинца для оборонной промышленности, считают аналитики. И самый простой способ решить все проблемы - это начать закупку металла в госрезерв для поддержки заводов.

🙉Тем более, что ранее уже сообщалось о проблемах свинцовых заводов из-за остановки экспорта. В тот же день Минпромторг сначала заявил об ошибках в заявлениях заводов, а потом опубликовал проект поправок к процедуре выдачи лицензий, согласно данным "Ъ". Вроде как, производителю свинца будет достаточно иметь лицензию только на один или несколько видов деятельности с ОСКАБ. Но соответствующее постановление правительства до сих пор не опубликовано.

#аналитика
РенКап: Норникель и Русал

Слияние рассматривается... Снова?

Вчера Владимир Потанин, CEO и основной акционер НорНикеля, в интервью РБК согласился обсудить предложение Русала об объединении двух компаний

✅Подрообнее в приложении

#земля
✔️Пока западные инвестбанкиры дискутируют на тему радужных долгосрочных перспектив технокомпаний и анализируют фондовые инструменты, умные парни типа Билла Гейтса похоже уже поняли, что на самом деле будет настоящей ценностью в недалеком будущем.

✔️Эти парни по сути, буквально пылесосят все свободные для продажи сельскохозяйственные земли в США, Новой Зеландии и некоторых странах Латинской Америки.

✔️Естественно, что основные приобретения с\х земель приходятся на США, а чтобы обходить законы времен Великой Депрессии запрещающие корпорациям и компаниям с ограниченной ответственностью владеть сельскохозяйственными угодьями условные Гейтсы уже давно нашли обходные схемы. Покупаются фермы, на эти фермы оформляется купленная с\х земля, далее сдается в аренду другим фермам, которые де-факто принадлежат тем же людям.

👉🏾В наиболее перспективных с точки зрения земледелия штатах, стоимость земли увеличилась в 90 раз за какие то 10 лет, и судя по активности Гейтса и других умных парней ценники будут потом еще выше.

✔️Кстати говоря, тут даже можно процитировать авторитетного инвестора Уоррена Баффета, который недавно заявил - «Если вы скажете, что за 1% от всех сельскохозяйственных угодий в Соединенных Штатах запросите 25 миллиардов долларов, я выпишу вам чек сегодня днем», — сказал он.

👉🏾Вероятно, что тренд на инвестиции именно в с\х земли в обозримом будущем станет наиболее активным направлением вложения денег не только на Западе, но и в других регионах мира.

Умер генсек ОПЕК Мохаммед Баркиндо

Ему было 63 года. Причина смерти не называется.

Во вторник Баркиндо находился в Нигерии и выступил на нефтегазовой конференции.

✔️Доходности 2-летних трежерис сегодня утром снова были выше 10-летних.

🚫Уже третий сигнал о наступающей рецессии за последние несколько месяцев.

✔️Ждем данные по ВВП за второй квартал

🛢США поставляют за рубеж нефть из стратегических запасов.

✔️В июне текущего года США из стратегического запаса нефти экспортировали около 5 млн баррелей, сообщают СМИ со ссылками на данные таможенной статистики и источники.

✔️Так, по данным американской таможни, 470 тыс. баррелей нефти были отправлены в итальянский Триест со склада в Техасе. В Триесте проходит трубопровод, по которому нефть поступает на нефтеперерабатывающие заводы в Центральной Европе

🇷🇺Вакханалия с рублем продолжается:

💵Доллар выше 64 рублей
💶Евро вблизи 66 рублей

😳США требуют от Нидерландов, чтобы те запретили ASML Holding NV продавать Китаю технологии, необходимые для производства чипов

❗️Предложенное Вашингтоном ограничение расширит существующий мораторий на продажу самых передовых систем Китаю в попытке помешать стране стать мировым лидером в производстве микросхем. Если Нидерланды согласятся, это значительно расширит ассортимент и класс оборудования для производства микросхем, которое сейчас запрещено ввозить в Китай, что может нанести серьезный удар китайским производителям микросхем.

⚠️Американцы лоббируют запрет продавать некоторые системы глубокой ультрафиолетовой литографии. Эти технологии не являются самыми передовым, но по-прежнему являются самыми распространенным для изготовления микросхем, необходимых для автомобилей, телефонов, компьютеров и даже роботов.

📉Расписки ASML мгновенно рухнули вчера на этих слухах на 8,3%, что стало самым большим внутридневным падением с марта 2020 года.

🇸🇦Только российскую нефть считать скучно. А как дела у Саудовской Аравии?

✍️Саймон Уоткинс — бывший старший валютный трейдер и продавец, финансовый журналист.

🛢В начале 1989 года Саудовская Аравия утверждала, что доказанные запасы нефти составляют 170 миллиардов баррелей, но всего год спустя, и без открытия каких-либо крупных новых нефтяных месторождений, официальная оценка запасов каким-то образом увеличилась на 51,2 процента, до 257 миллиардов баррелей. Вскоре после этого оценка снова увеличилась до 266 миллиардов, а в 2017 уровень запасов зафиксировался на цифре чуть более 268 миллиардов баррелей.

⚠️С 1973 года до конца прошлой недели Саудовская Аравия добывала в среднем 8,192 миллиона баррелей в сутки сырой нефти. Таким образом, взяв за отправную точку 1989 год (в этом году официально заявлено 170 миллиардов запасов сырой нефти), в последующие 32 года Саудовская Аравия физически выкачала со своих нефтяных месторождений в общей сложности 95,68 млрд баррелей сырой нефти. За тот же период не было обнаружено значительных новых крупных месторождений нефти. Несмотря на это, запасы сырой нефти в Саудовской Аравии не уменьшились, а даже увеличились. Математически - это невозможно.

✍️Официальное определение Управления энергетической информации (EIA) о том, что представляет собой «свободная мощность» на мировых нефтяных рынках: «Свободные мощности — это добыча, которая может быть введена в эксплуатацию в течение 30 дней и поддерживаться в течение не менее 90 дней».

🤔Саудовская Аравия включает в термин «свободные мощности» каждую каплю сырой нефти, которую она может получить: включая запасы нефти в хранилищах, запасы, которые могут быть исключены из контрактов, и любую нефть, которую она может купить через брокеров на спотовом рынке.

🗣Страна часто заявляла, что у нее есть резервные мощности в размере от 2 до 2,5 миллионов баррелей в сутки с возможностью нарастить добычу примерно до 12,5 миллионов баррелей в сутки. Однако есть большие сомнения, что Аравия может осуществлять добычу на этих уровнях в течение длительного периода времени. Эти сомнения были поддержаны комментариями официальных лиц Ирака в ОПЕК, которые заявили в апреле, что Саудовская Аравия может увеличить добычу еще на 1-1,3 млн баррелей в сутки в лучшем случае.

И, в-третьих, во время грандиозной ценовой войны в 2014–2016 годах, когда СА планомерно уничтожала сланцевый нефтяной сектор США, Саудовская Аравия по-прежнему не могла долго увеличивать добычу нефти выше 10,5 млн баррелей в сутки.

‼️Поэтому неудивительно, что ОПЕК+ на прошлой неделе решила не увеличивать добычу сверх того, что было согласовано ранее, потому что Саудовская Аравия просто не может этого сделать.

😳И в копилку теории: президент Франции Эммануэль Макрон, который пытался донести до Байдена слова наследного принца Абу-Даби Мохаммед бин Заид Аль Нахайян:«Он сказал мне две вещи. Я на максимуме, на максимуме это то, что он утверждает», — сказал президент Франции. «А потом он сказал, что [саудовцы] могут увеличить добычу [всего] на 150 [тысяч баррелей в день], может быть, немного больше, но у них нет огромных мощностей раньше, чем через шесть месяцев».

МНЕНИЕ: ITI Capital Как получить «дивиденды» по Газпрому?

✅Несмотря на отказ Газпрома выплатить дивиденды, на рынке ещё остались возможности получить повышенную потенциальную доходность. Где их искать? В евробондах!

✅Сломанный «мост» между НРД и Euroclear разделил рынок на две отдельные части. Во «внешней» – еврооблигации российских компаний торгуются с беспрецедентным дисконтом, при этом эмитенты продолжают выплачивать купоны.

✅Газпром-27: дисконт 45% от номинала!*​
Потенциальная доходность 125% к погашению.*

«Тинькофф банк» приостановил исходящие SWIFT-переводы

«Тинькофф банк» с 6 июля по 1 октября 2022 г. приостановит исходящие SWIFT-переводы в валюте, сообщили в Telegram-канале банка.

#аналитика
РенКап: Обзор российской экономики

Опережающие бизнес-индикаторы по России указывают на сохранение стабильной ситуации и даже отдельные улучшения в июне. Промышленность и спрос восстанавливаются, среди отстающих отраслей – транспортировка.

ПРОГНОЗ: Мы сохраняем свой прогноз по спаду ВВП в 2022 году на 4,7% г/г (пересмотрен с 8,2% ранее).

✅Подробнее в приложении

🇷🇺Банк России одобрил первый российский товарный индекс

🌾Пилотным ценовым показателем стал биржевой индекс на пшеницу, который ежедневно по итогам торгов рассчитывает АО «Национальная товарная биржа». Он отражает стоимость тонны пшеницы на условиях поставки до порта Новороссийск.

❗️Для участников рынка индекс должен стать ориентиром, который они могут использовать для решения своих бизнес-задач и запуска инструментов хеджирования ценовых рисков. Также его можно применять при регулировании товарных рынков.

🤔На примере первого индекса Банк России подготовит предложения по созданию механизма межведомственной оценки и направит их для обсуждения в Правительство Российской Федерации.