В свете роста акций электроэнергетиков обращает на себя внимание ситуация в #МРСК. Больше всего от роста сектора с начала года отстает МРСК Волги ( #MRKV ).
Между тем это одна из самых качественных #МРСК по многим показателям:
▫️Высокая операционная эффективность (низкие потери в сетях, низкая дебиторская задолженность).
▫️Низкий долг (чистый долг / EBITDA = 0.7х).
▫️Положительный свободный денежный поток (редкость для МРСК! для сравнения, у МОЭСКа FCF = 0, у остальных МРСК FCF отрицательный).
При этом #MRKV - самая дешевая МРСК, EV / EBITDA = 1.9x, в среднем по сектору около 3х.
Пока большинство компаний сектора уже закрыла ковидный гэп, MRKV близка к мартовским минимумам. Это создает хороший момент для увеличения позиции.
Ещё один немаловажный факт: в акционерах фонд EOS (https://www.eos-russia.com/) - скандинавский фонд, инвестирующий в российскую электроэнергетику (доля 11.6%).
Между тем это одна из самых качественных #МРСК по многим показателям:
▫️Высокая операционная эффективность (низкие потери в сетях, низкая дебиторская задолженность).
▫️Низкий долг (чистый долг / EBITDA = 0.7х).
▫️Положительный свободный денежный поток (редкость для МРСК! для сравнения, у МОЭСКа FCF = 0, у остальных МРСК FCF отрицательный).
При этом #MRKV - самая дешевая МРСК, EV / EBITDA = 1.9x, в среднем по сектору около 3х.
Пока большинство компаний сектора уже закрыла ковидный гэп, MRKV близка к мартовским минимумам. Это создает хороший момент для увеличения позиции.
Ещё один немаловажный факт: в акционерах фонд EOS (https://www.eos-russia.com/) - скандинавский фонд, инвестирующий в российскую электроэнергетику (доля 11.6%).