#КРИЗИС падение на прошлой неделе мировых индексов акций. Падение РТС это рост доллара к рублю. Больше всех пострадал #Китай.

​​#КРИЗИС или не КРИЗИС? Вот в чем вопрос.
Есть признаки того, что все происходящие достаточно серьезно и так же с иной стороны есть признаки, что есть позитив.
❗️НЕГАТИВ
Быстрый относительный рост #VIX - самое главное VIX это цена опционов, которые являются страховкой от падения рынка ( купленные путы ). То есть на рынок пришел очень сильный негатив - рост #VIX на 100% самый большой за все время наблюдений. Такого не было даже в 2008 году. Большой отток средств инвесторов с рынка, общее падение капитализации рынков. Рынки потеряли триллионы долларов капитализации. Общие настроения - негативные.
❗️ПОЗИТИВ Не работает не один защитный актив - ни золото, ни трежерс вообще ничего. Золото упало то же! То есть рынок выходит в валюту. В мире нет негаива - коллапса банков, кредитного риска а-ля Греция или Дубай, замедления экономического роста - вообще ничего, что бы говорило за падение рынка.
По факту какой-то рост есть в казначейках G7.
Кроме того как-то не очень идет выход в доллар. Рубль не в счет - у него своя жизнь. 🙂
⚠️ Терминология по рынку #СиПи
Откат рынка от тренда ( pullback ) падение до -10% от максимального значения ( хая ) рынка
Коррекция ( correction ) больше -10% - сейчас мы в этой стадии !!!
Медвежий рынок ( bear market ) больше -20%.
Сейчас стадия коррекции.
Мы очень близки к 2015 году.
Ниже в таблице приведены коррекции за 20 лет - 10 коррекций и 2 стали медвежьим рынком.
Я больше склоняюсь к мысли это действительно фейк 😉.
Надо ждать возвратного движения. Или хотя бы быть готовым к нему.

🕦 диспозиция
на рынок вернулись злобные быки 🙂
Те парни, что покупали на прошлой неделе наши ОФЗ ( https://t.iss.one/usertrader3/900 ) точно, что-то знали.

​​#НЕФТЬ и #КРИЗИС.
Ниже ссылка на достаточно интересный матриал о зависимости роста/падения цены нефти и экономического роста.
Вывод - падение нефти при экономическом росте это нонсенс и это возможо если действительно есть кризис.
"с 1990 года было всего три эпизода, когда цена нефти снижалась в условиях ускорения глобального роста. Причём явное расхождение было только в 1994 году, когда ускорение роста было заметное, но нефть при этом упала. Тогда напомню, случился «текила» кризис в Мексике, больно ударивший по мировым финансовым рынкам. Что касается 1997г. (валютный кризис в Азии) и 2014г., то ускорение мирового роста, зафиксированное в эти годы, было символическим (менее 0.1 п.п), т.е. по сути в рамках статистической погрешности. "
источник и обоснование -> https://t.iss.one/russianmacro/1048
ниже таблица динамика нефти и динамика экономического роста.
По прогнозам 2018 это год экономического роста 🙂. Если это так то медведям в нефти лучше искать берлогу и залечь.

​​#КРИЗИС и #СиПи
Ниже карта оттока/притока средств в ETF по итогам первых 6 торговых дней февраля. Млн. долларов.
США лидер по оттоку почти 29 млрд. долларов США.
SPY ( ETF инвестирующий в индекс S&P 500 ) потерял 8% от объема.
Вряд ли завтра эти деньги прямо завтра вернуться обратно. 😉
источник -> https://www.zerohedge.com/news/2018-02-12/jpmorgans-residual-risk-equity-markets-just-flashed-bright-red

​​#КРИЗИС
Пока нас тут пугают проблемами в банках России, в Европе есть куча проблем с кредитами.
Блумберг оценивает сумму плохих долгов в 1,17 трлн. USD.
Самые проблемные страны в абсолюте и относительно это Южная Европа -> Италия, Греция,Испания, Португалия. Видимо висяки еще со времен PIGS.
Блумберг отмечает, что плохие кредиты сокращаются, но все равно это проблема для финансового сектора Европы. Спасает только то, что нет проблем в экономике и заемщики платят.
На диаграмме плохие долги банков по странам в абсолюте.
источник -> https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-02-14/get-a-grip-on-europe-s-bad-loan-problem-with-these-five-charts

​​#VIX. Продолжаем изучать #КРИЗИС.
Блумберг пишет про увеличение позиций в опционах на #VIX. Когда я писал про фьючерсы на VIX ( https://t.iss.one/usertrader3/894 ) я как-то не указал объем этого рынка. Это сложно сделать, так как надо считать цифру по всем сериям. Блум это смог сделать.
Общий объем рынка 15,4 млн. контрактов. 1 опцион это 0.1 фюьчерса ( множитель 100, а не 1000 ). Учитывая дельту в 0.5, это по факту рынок сопосовимый с объемом во фьючах.
Итак мы имеем 15,4 млн. из них 4,877 это путы и 40% истекает ( идет экспирация ) завтра!
Причем видно, что открытый интерес стал увеличиваться с Нового года.
Ниже график - ОИ в путах ( ставка на снижение VIX - могли продавать хеджеры по VIX для снижения стоимости владения опцион колл ! ), так и сам индекс VIX. Что можно сказать - используют его да. Но сам рынок проихводных на #VIX все-таки маловат - есть куда расти.
Источник -> https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-02-13/vix-could-be-volatile-on-expiration-even-if-stocks-are-flat

#КРИЗИС - Bank of America заговорил про кризис. Но настоящий кризис это черный лебедь. 🙂 Его не ждут, но он прилетает. Блумберг -> https://goo.gl/tg7VKZ

#КРИЗИС США делают очередной удар в торговой войне аккурат после завершения основной торговой сессии - в Москве это уже была ночь.
Блумберг запустил ленту новостей - вести из окопов 🙂.
Ну это мы уже проходили - "обещать не значит жениться". Ждем выкупа данного пролива. Слишком много эмоций.
Итак, что там у них ....
▫️Руководство Трамп опубликовало список дополнительных 200 миллиардов долларов в китайских товаров , которые могут столкнуться с тарифами.
❗️Список в документе длиной более 200 страниц
▫️Председатель Сената финансов Оррин Хэтч сразу назвал действие «безрассудным», а не «целевыми»,
▫️Глава республиканцев Кевин Брейди призвал Трампа провести саммит с президентом Китая Си Цзиньпин для решения вопросов торговли.
▫️Китай сказал, что он «шокирован» в действиях США, что новый список «неприемлем» и сказал, что он будет вынужден ответить.
▫️Тем не менее, Китай ранее смягчил этот ответ, заявив, о приверженности к переговорам. З
▫️Акции по всей Азии снижаются, но не так стремительно; Фьючерсы на S & P упали на 0,7%; юань остается слабым; медь упала до самого низкого внутридневного уровня примерно через год
Читать здесь -> https://www.bloomberg.com/news/live-blog/2018-07-10/analysis-of-latest-developments-in-u-s-china-trade-war

В начале февраля после того как индекс волатильности #СиПи сделал +100% за один торговый день я дал свою торговую рекомендацию -> https://t.iss.one/usertrader3/863.
кэш 50% доллар и 50% евро
Подводя итоги 2018 года ( один месяц не сделает погоды ) данная рекомендация оказалась наиболее ценной из того, что писалось на данном канале.
На картинке показано - все плохо было в 2018году для инвесторов.
Смена парадигмы с дешевого на дорогой #ДОЛЛАР привела к встряске всех финансовых рынков в мире.
#КРИЗИС

диспозиция - "каким ты был таким ты и остался" рынки задумались о том куда идти.
Пару дней узнал кто глава ФРС 😄. Я уже и забыл, что не бабушка 😄. Тут все писали, что он что-то сказал, такое , что #ДОЛЛАР должен полегчать в цене. Ну он как был около 97 так и остался ( значение индекса доллара DXY ).
Так что плывем дальше, непонятно куда .... Больше вниз.
#КРИЗИС - а что делать.
На фото глава глава ФРС Джером Пауэлл.

Если с акциями все ясно - падать пока им не на чем, то с нашим #РУБЛЬ есть определенные проблемы. В моменте мы движемся не по той траектории. И проблемы эти идут большей части с внешних рынков - спекулянты не очень хотят покупать наши рубли, да и наших коллег по рынку не особо жалуют ( см. канадец ).

Поэтому стоит обратиться к мнению эксперта, а именно Егора Сусина из Газпромбанка.

Основные тезисы 👇

🔺рост #ЕВРО это еще "Risk ON" - наши коллеги не особо растут к доллару. Весь рост приходится на валюты развитых рынков и драгметаллы. И это точно не ликвидность - Объем долларов сократился за месяц более чем на $600 млрд, ЕЦБ же наоборот залил в систему около €650 млрд. Ситуация для доллара с ликвидностью более положительная 😉.
🔺четыре причины слабости доллара :
▫️спекулятивный - с ковидом в США все плохо, могут еще добавить ликвидности
▫️инвестиционный - в долларах нечего покупать, ФРС пылесосит рынок долларовых инструментов
▫️китайский - коммунисты КНР могут выходить из долларовых активов в иные валюты ( привет нашему #ЦБРФ у которого просто прет ЗВР на фоне распродажи валюты из ФНБ )
▫️импортный - импорт превышает экспорт из-за возвращения потребления в США.

Более подробно и развернуто у Егора на канале в ТГ.

Егор считает цели по индексу #ДОЛЛАР #DXY около 88 пунктов 😳.
Нам будет хорошо от такой цифры - цены на сырье получат поддержку.