#Великобритания #инфляция #экономика #Кризис
Британия закрыла 2022 год с двузначной инфляцией
Британия, в отличие от остальных развитых стран не смогла закончить год с однозначной инфляцией, потребительские цены за декабрь выросли на 0.4% м/м, а годовая инфляция составила 10.5% г/г, что лишь немногим ниже 11.1% г/г на пике в октябре. Не помогло, ни падение цен на бензин, ни укрепление фунта в последние месяцы. Хотя эти факторы способствовали замедлению роста цен на товары до 0.1% м/м и 13.4% г/г, но продолжение роста цен на продукты питания (1.6% м/м и 16.8% г/г) даже здесь подпортило картинку.
Без учета энергии и продуктов питания инфляция составила 0.5% м/м и 6.3% г/г. Сильный импульс роста цен сохранился в услугах (0.8% м/м и 6.8% г/г) – здесь в декабре новые рекорды. Сильно подскочили цены на отели и рестораны (0.9% м/м и 11.3% г/г), ускоряется рост цен в медицине (5.1% г/г) и арендная плата (4.6% г/г). Розничные цены за декабрь выросли на 0.6% м/м и 13.4% г/г.
«Кризис стоимости жизни» в Великобритании пока выглядит сильно хуже, чем в других регионах. Именно Банк Англии, который проводит самую вялую политику ужесточения из ключевых ЦБ, придумал такое название текущему инфляционному кризису.
@truecon
Британия закрыла 2022 год с двузначной инфляцией
Британия, в отличие от остальных развитых стран не смогла закончить год с однозначной инфляцией, потребительские цены за декабрь выросли на 0.4% м/м, а годовая инфляция составила 10.5% г/г, что лишь немногим ниже 11.1% г/г на пике в октябре. Не помогло, ни падение цен на бензин, ни укрепление фунта в последние месяцы. Хотя эти факторы способствовали замедлению роста цен на товары до 0.1% м/м и 13.4% г/г, но продолжение роста цен на продукты питания (1.6% м/м и 16.8% г/г) даже здесь подпортило картинку.
Без учета энергии и продуктов питания инфляция составила 0.5% м/м и 6.3% г/г. Сильный импульс роста цен сохранился в услугах (0.8% м/м и 6.8% г/г) – здесь в декабре новые рекорды. Сильно подскочили цены на отели и рестораны (0.9% м/м и 11.3% г/г), ускоряется рост цен в медицине (5.1% г/г) и арендная плата (4.6% г/г). Розничные цены за декабрь выросли на 0.6% м/м и 13.4% г/г.
«Кризис стоимости жизни» в Великобритании пока выглядит сильно хуже, чем в других регионах. Именно Банк Англии, который проводит самую вялую политику ужесточения из ключевых ЦБ, придумал такое название текущему инфляционному кризису.
@truecon
#Великобритания #BOE #ставки #инфляция #Кризис
Банк Англии тоже сдает
Банк Англии на очередном заседании повысил ставку на 50 б.п. до 4%, что на фоне базовой инфляции 6.3% и общей 10.5% вряд ли выглядит жестким. Но все в рамках ожидаемого, в целом политика остается мягкой, 2 члена заседания из 9 хотели бы сохранить ставку неизменной на уровне 3.5%.
Хотя Банк Англии и пишет о том, что рост з/п и инфляция в секторе услуг заметно выше ожидаемого, но верит, что же состоявшиеся повышения ставок помогут решить ситуацию и инфляция к концу года снизится до 4%. Поэтому, цикл автоматического повышения ставок завершается, но, если будут свидетельства постоянного инфляционного давления – то может потребоваться дальнейшее ужесточение.
В общем, ЦБ считает, что падение экономики будет меньше, а инфляция – ниже и все само утрясется. Но если вдруг - обязательно повысит.
@truecon
Банк Англии тоже сдает
Банк Англии на очередном заседании повысил ставку на 50 б.п. до 4%, что на фоне базовой инфляции 6.3% и общей 10.5% вряд ли выглядит жестким. Но все в рамках ожидаемого, в целом политика остается мягкой, 2 члена заседания из 9 хотели бы сохранить ставку неизменной на уровне 3.5%.
Хотя Банк Англии и пишет о том, что рост з/п и инфляция в секторе услуг заметно выше ожидаемого, но верит, что же состоявшиеся повышения ставок помогут решить ситуацию и инфляция к концу года снизится до 4%. Поэтому, цикл автоматического повышения ставок завершается, но, если будут свидетельства постоянного инфляционного давления – то может потребоваться дальнейшее ужесточение.
В общем, ЦБ считает, что падение экономики будет меньше, а инфляция – ниже и все само утрясется. Но если вдруг - обязательно повысит.
@truecon
#Великобритания #инфляция #ставка #Кризис
Инфляция в UK: Банку Англии подвезли новые «подарки»
Инфляция в Великобритании в феврале составила 1.1% м/м, а годовая инфляция выросла до 10.4% г/г. Без учета энергии и продуктов питания инфляция составила 1.2% м/м, годовой прирост цен ускорился с 5.8% г/г до 6.2% г/г. Товары в феврале подорожали на 1.3% м/м и 13.3% г/г. Продолжают лететь в космос цены на продукты питания 2.1% м/м и 18% г/г – новый рекорд. Но активно дорожали и другие группы товаров (одежда, товары для дома и пр.), достаточно широким фронтом.
Услуги прибавили в феврале 1% м/м и 6% г/г, продолжали дорожать услуги общественного питания и размещения в отелях (2.0% м/м и 12.1% г/г). Инфляция выросла даже несмотря на то, что энергетика и транспорт скорее характеризовались дезинфляционными процессами. Индекс розничных цен в феврале прибавил 1.2% м/м, годовой прирост цен ускорился до 13.8% г/г.
Закупочные цены производителей немного снизились в феврале (-0.1% м/м и 12.7% г/г) в основном за счет топливных цен, но импортные цены выросли на 0.7% м/м и 15.1% г/г. Отпускные цены производителей снизились на 0.3% м/м., но прибавили 12.1% г/г тоже в основном за счет нефти. Последние полгода годовая инфляция стабильно остается двухзначной, т.е. держится выше 10%.
На фоне всего этого даже не такая уж и низкая ставка Банка Англии в 4% смотрится достаточно скромно.
@truecon
Инфляция в UK: Банку Англии подвезли новые «подарки»
Инфляция в Великобритании в феврале составила 1.1% м/м, а годовая инфляция выросла до 10.4% г/г. Без учета энергии и продуктов питания инфляция составила 1.2% м/м, годовой прирост цен ускорился с 5.8% г/г до 6.2% г/г. Товары в феврале подорожали на 1.3% м/м и 13.3% г/г. Продолжают лететь в космос цены на продукты питания 2.1% м/м и 18% г/г – новый рекорд. Но активно дорожали и другие группы товаров (одежда, товары для дома и пр.), достаточно широким фронтом.
Услуги прибавили в феврале 1% м/м и 6% г/г, продолжали дорожать услуги общественного питания и размещения в отелях (2.0% м/м и 12.1% г/г). Инфляция выросла даже несмотря на то, что энергетика и транспорт скорее характеризовались дезинфляционными процессами. Индекс розничных цен в феврале прибавил 1.2% м/м, годовой прирост цен ускорился до 13.8% г/г.
Закупочные цены производителей немного снизились в феврале (-0.1% м/м и 12.7% г/г) в основном за счет топливных цен, но импортные цены выросли на 0.7% м/м и 15.1% г/г. Отпускные цены производителей снизились на 0.3% м/м., но прибавили 12.1% г/г тоже в основном за счет нефти. Последние полгода годовая инфляция стабильно остается двухзначной, т.е. держится выше 10%.
На фоне всего этого даже не такая уж и низкая ставка Банка Англии в 4% смотрится достаточно скромно.
@truecon
#США #Великобритания #инфляция #зарплаты
Вышедшие по Великобритании данные по зарплатам не указывают на какое-то замедление роста, в феврале 0.8% м/м по регулярной части з/п, годовой прирост даже немного ускорился и составил 7% г/г по регулярной части и 6.9% г/г по общей суммы выплаты. В реальном выражении правда это пока по-прежнему минус ~3.5% и остается отрицательной уже год, так что профсоюзы будут требовать еще. Хотя прирост занятых на 2% г/г частично дополняет рост зарплат, что должно добавлять топливо потребителю.
Но, если с UK все относительно понятно – здесь инфляция 10%+, ставка 4.25% и Банк Англии только делает вид, что что-то делает, то данные по США, где ФРС поагрессивнее, тоже не особо порадуют регулятора. Оценки медианной почасовой оплаты труда по данным ФРБ Атланты указывают на ускорение роста з/п в годовом исчислении с 6.1% в феврале до 6.4% в марте. Это все еще сильно выше, чем было в последние 20 лет и чем уровни, которые соответствовали бы инфляции в 2%. В этот раз ускорился рост у тех, кто не меняет место работы – компании пытаются удерживать персонал.
В общем-то, если за ближайшие пару недель ничего не рухнет – ФРС практически безальтернативно повысит ставку на майском заседании. С Банком Англии чуть сложнее, шансы на еще один «хайк» подросли, но все еще ни же, чем шансы на паузу.
@truecon
Вышедшие по Великобритании данные по зарплатам не указывают на какое-то замедление роста, в феврале 0.8% м/м по регулярной части з/п, годовой прирост даже немного ускорился и составил 7% г/г по регулярной части и 6.9% г/г по общей суммы выплаты. В реальном выражении правда это пока по-прежнему минус ~3.5% и остается отрицательной уже год, так что профсоюзы будут требовать еще. Хотя прирост занятых на 2% г/г частично дополняет рост зарплат, что должно добавлять топливо потребителю.
Но, если с UK все относительно понятно – здесь инфляция 10%+, ставка 4.25% и Банк Англии только делает вид, что что-то делает, то данные по США, где ФРС поагрессивнее, тоже не особо порадуют регулятора. Оценки медианной почасовой оплаты труда по данным ФРБ Атланты указывают на ускорение роста з/п в годовом исчислении с 6.1% в феврале до 6.4% в марте. Это все еще сильно выше, чем было в последние 20 лет и чем уровни, которые соответствовали бы инфляции в 2%. В этот раз ускорился рост у тех, кто не меняет место работы – компании пытаются удерживать персонал.
В общем-то, если за ближайшие пару недель ничего не рухнет – ФРС практически безальтернативно повысит ставку на майском заседании. С Банком Англии чуть сложнее, шансы на еще один «хайк» подросли, но все еще ни же, чем шансы на паузу.
@truecon
#Великобритания #инфляция #BOE #экономика
Британия: снова двузначная инфляция
Великобритании в марте так и не удалось добиться однозначной инфляции, рост потребительских цен составил 0.8% м/м и 10.1% г/г. Двузначной инфляция остается 7 месяцев подряд. Продолжают стремительно дорожать продукты питания, где цены выросли за месяц на 1.2% м/м и на 19.6% г/г.
Цены на энергию в марте практически не росли 0.1% м/м, годовой рост остался на уровне 26.2% г/г. При этом, такая инфляция даже несмотря на то, что бензин дешевел на 6.7% м/м.
Но и без продуктов с энергией базовая инфляция оставалась агрессивной 0.9% м/м и 6.2% г/г. Товары прибавили в цене 0.8% м/м и 12.8% г/г, услуги дорожали на 0.7% м/м и 6.6% г/г.
Розничные цены выросли в марте 0.7% м/м и 13.5% г/г, закупочные цены производителей выросли на 7.6% г/г, отпускные цены растут на 8.7% г/г.
Мечты Банка Англии о том, что инфляция сама снизится, пока остаются скорее мечтами.
@truecon
Британия: снова двузначная инфляция
Великобритании в марте так и не удалось добиться однозначной инфляции, рост потребительских цен составил 0.8% м/м и 10.1% г/г. Двузначной инфляция остается 7 месяцев подряд. Продолжают стремительно дорожать продукты питания, где цены выросли за месяц на 1.2% м/м и на 19.6% г/г.
Цены на энергию в марте практически не росли 0.1% м/м, годовой рост остался на уровне 26.2% г/г. При этом, такая инфляция даже несмотря на то, что бензин дешевел на 6.7% м/м.
Но и без продуктов с энергией базовая инфляция оставалась агрессивной 0.9% м/м и 6.2% г/г. Товары прибавили в цене 0.8% м/м и 12.8% г/г, услуги дорожали на 0.7% м/м и 6.6% г/г.
Розничные цены выросли в марте 0.7% м/м и 13.5% г/г, закупочные цены производителей выросли на 7.6% г/г, отпускные цены растут на 8.7% г/г.
Мечты Банка Англии о том, что инфляция сама снизится, пока остаются скорее мечтами.
@truecon
#Великобритания #BOE #ставки #инфляция
Банк Англии, вслед за ФРС и ЕЦБ, все же повысил ставку на 25 б.п. до 4.5%, правда 2 члена голосования из 9 хотели бы оставить ставку неизменной. ЦБ пишет, что устанавливает свою монетарную политику так, чтобы достигать инфляцию 2%, способствовать росту и занятости. С занятостью все в принципе неплохо, но роста нет, а инфляция 10.1%.
По оценкам Банка Англии траектория спроса будет «существенно сильнее», чем предполагалось ранее. Инфляция в первом квартале оказалась «выше ожиданий», из-за «неожиданного» цен на товары и продукты питания.
Но Банк Англии верит, что на горизонте 2-3 лет инфляция снизится до 1-2%, в основном сама, хотя готов на еще шажок повышения ставок, но до 5% двигать уже похоже не готов. В целом предсказуемо и без больших сюрпризов.
@truecon
Банк Англии, вслед за ФРС и ЕЦБ, все же повысил ставку на 25 б.п. до 4.5%, правда 2 члена голосования из 9 хотели бы оставить ставку неизменной. ЦБ пишет, что устанавливает свою монетарную политику так, чтобы достигать инфляцию 2%, способствовать росту и занятости. С занятостью все в принципе неплохо, но роста нет, а инфляция 10.1%.
По оценкам Банка Англии траектория спроса будет «существенно сильнее», чем предполагалось ранее. Инфляция в первом квартале оказалась «выше ожиданий», из-за «неожиданного» цен на товары и продукты питания.
Но Банк Англии верит, что на горизонте 2-3 лет инфляция снизится до 1-2%, в основном сама, хотя готов на еще шажок повышения ставок, но до 5% двигать уже похоже не готов. В целом предсказуемо и без больших сюрпризов.
@truecon
#Великобритания #инфляция #BOE #ставка #Кризис
Британская инфляция не успокаивается
Британская инфляция, впервые за много месяцев опустилась до однозначных значений 8.7% г/г, но оказалась существенно хуже ожиданий рынка, т.к. за месяц цены выросли на 1.2% м/м. В реальности потребительские цены в Великобритании за последние 3 месяца выросли на 3.2%, что соответствует 13.2% в годовом пересчете, основной причиной снижения годовых темпов роста цен был эффект базы прошлого года, когда цены подскочили сразу на 2.5% м/м. Без учета энергии и продуктов питания в апреле рост цен ускорился до 1.3% м/м и 6.8% г/г – новый тридцатилетний рекорд.
Товары в апреле дорожали 0.8% м/м и 10% г/г, при этом продукты питания продолжали стремительно дорожать (1.4% м/м и 19% г/г). Услуги прибавили за месяц 1.6% м/м и дорожают на 6.9% г/г. Отчасти это связано с догоняющим пересмотром тарифов на связь и коммуникации (8% м/м и 7.9% г/г), но и без этого услуги достаточно бойко дорожали. Розничные цены растут на 1.5% м/м и 11.4% г/г.
В целом цены продолжали расти достаточно широким фронтом за исключением отдельных позиций, снова существенно нарушая мечты Банка Англии о быстром замедлении инфляции. В этой ситуации британскому ЦБ остается только продолжить повышать ставки, но, т.к. адекватно он их повысить не может - снова будет танцевать с бубном танец «инфляция снизится … потом».
@truecon
Британская инфляция не успокаивается
Британская инфляция, впервые за много месяцев опустилась до однозначных значений 8.7% г/г, но оказалась существенно хуже ожиданий рынка, т.к. за месяц цены выросли на 1.2% м/м. В реальности потребительские цены в Великобритании за последние 3 месяца выросли на 3.2%, что соответствует 13.2% в годовом пересчете, основной причиной снижения годовых темпов роста цен был эффект базы прошлого года, когда цены подскочили сразу на 2.5% м/м. Без учета энергии и продуктов питания в апреле рост цен ускорился до 1.3% м/м и 6.8% г/г – новый тридцатилетний рекорд.
Товары в апреле дорожали 0.8% м/м и 10% г/г, при этом продукты питания продолжали стремительно дорожать (1.4% м/м и 19% г/г). Услуги прибавили за месяц 1.6% м/м и дорожают на 6.9% г/г. Отчасти это связано с догоняющим пересмотром тарифов на связь и коммуникации (8% м/м и 7.9% г/г), но и без этого услуги достаточно бойко дорожали. Розничные цены растут на 1.5% м/м и 11.4% г/г.
В целом цены продолжали расти достаточно широким фронтом за исключением отдельных позиций, снова существенно нарушая мечты Банка Англии о быстром замедлении инфляции. В этой ситуации британскому ЦБ остается только продолжить повышать ставки, но, т.к. адекватно он их повысить не может - снова будет танцевать с бубном танец «инфляция снизится … потом».
@truecon
#Великобритания #fx #GBP #BOE #инфляция #ставки
UK: Долг опять потряхивает
Пока американские политики дерутся вокруг бюджета, обещая "вот-вот договорился", на фоне высокой инфляции снова достаточно бойко полетели британские гособлигации. Рынок начал закладывать повышение ставки еще на 1 п.п. до 5.5% (не очень верю, что Банк Англии на такое способен).
В целом за последний месяц доходности Gits подросли на 30-80 б.п., причем основное движение произошло за последнюю неделю. Пока участники рынка комментируют, что движение более упорядоченное, чем когда рынок чуть не развалился на фоне шоу от Лиз Трасс. Но в общем-то понятно, что такие движения несут инвесторам в британский долг сильную боль, учитывая, что средний срок погашения долга 15 лет (за 2022 год рыночная стоимость долга рухнула на 27%).
Основной держатель долга – это Банк Англии (34%) – он то пересидит. Но есть еще иностранцы (30%), пенсионные фонды и страховые компании (27%) – им сложнее. Банки и прочие фининституты госдолга на балансах имеют не так много... но у них есть процентный риск на балансе и много кредитов под недвижимость, а там растут риски дефолтов.
В общем и целом, пока это внешне не повторение осеннего шоу, когда маржин-колами начало накрывать пенсионные фонды, но ликвидность этого рынка низкая, а волатильность снова растет и при такой динамике Банку Англии, не исключено, скоро снова придется «тушить пожар» деньгами ...
@truecon
UK: Долг опять потряхивает
Пока американские политики дерутся вокруг бюджета, обещая "вот-вот договорился", на фоне высокой инфляции снова достаточно бойко полетели британские гособлигации. Рынок начал закладывать повышение ставки еще на 1 п.п. до 5.5% (не очень верю, что Банк Англии на такое способен).
В целом за последний месяц доходности Gits подросли на 30-80 б.п., причем основное движение произошло за последнюю неделю. Пока участники рынка комментируют, что движение более упорядоченное, чем когда рынок чуть не развалился на фоне шоу от Лиз Трасс. Но в общем-то понятно, что такие движения несут инвесторам в британский долг сильную боль, учитывая, что средний срок погашения долга 15 лет (за 2022 год рыночная стоимость долга рухнула на 27%).
Основной держатель долга – это Банк Англии (34%) – он то пересидит. Но есть еще иностранцы (30%), пенсионные фонды и страховые компании (27%) – им сложнее. Банки и прочие фининституты госдолга на балансах имеют не так много... но у них есть процентный риск на балансе и много кредитов под недвижимость, а там растут риски дефолтов.
В общем и целом, пока это внешне не повторение осеннего шоу, когда маржин-колами начало накрывать пенсионные фонды, но ликвидность этого рынка низкая, а волатильность снова растет и при такой динамике Банку Англии, не исключено, скоро снова придется «тушить пожар» деньгами ...
@truecon
#Великобритания #ставка #инфляция #экономика #Кризис #BOE
Британская инфляция продолжает свой забег
Рост потребительских цен в мае хоть и немного замедлился, но продолжал оставаться крайне агрессивным 0.7% м/м, годовая инфляция осталась на уровне 8.7% г/г. Продолжали агрессивно расти цены на продукты питания 1% м/м и 18.8% г/. Цены растут фронтально, товары дорожают на 0.6% м/м и 9.7% г/г, услуги прибавляют 0.8% м/м и 7.3% г/г. И это при том, что цены на энергию в мае немного припали (0.2% м/м), конечно позднее будет определенный дефляционный эффект от пересмотра вниз коммунальных тарифов, но растут цены далеко не в этих сегментах и рост зачастую двузначный.
Розничные цены выросли за месяц на 0.7% м/м и 11.3% г/г. Снижение цен производителей (-0.5% м/м и 2.9% г/г), конечно, в перспективе скажется на снижении инфляции, но мечты Банка Англии пока вряд ли реализуются, потому как рост агрессивен именно в услугах.
❗️Базовая инфляция продолжала ускоряться 0.8% м/м и 7.1% г/г – максимум с начала 1990х. Очередной инфляционный «подарок» Банку Англии перед заседанием по ставке, хотя вряд ли ЦБ здесь может как-то агрессивно реагировать, достаточно высокая долговая нагрузка в экономике позволяет ему только уныло кивать и обещать… верить и надеяться, что инфляция сама снизится.
При этом, ситуация на долговом рынке продолжит ухудшаться…
@truecon
Британская инфляция продолжает свой забег
Рост потребительских цен в мае хоть и немного замедлился, но продолжал оставаться крайне агрессивным 0.7% м/м, годовая инфляция осталась на уровне 8.7% г/г. Продолжали агрессивно расти цены на продукты питания 1% м/м и 18.8% г/. Цены растут фронтально, товары дорожают на 0.6% м/м и 9.7% г/г, услуги прибавляют 0.8% м/м и 7.3% г/г. И это при том, что цены на энергию в мае немного припали (0.2% м/м), конечно позднее будет определенный дефляционный эффект от пересмотра вниз коммунальных тарифов, но растут цены далеко не в этих сегментах и рост зачастую двузначный.
Розничные цены выросли за месяц на 0.7% м/м и 11.3% г/г. Снижение цен производителей (-0.5% м/м и 2.9% г/г), конечно, в перспективе скажется на снижении инфляции, но мечты Банка Англии пока вряд ли реализуются, потому как рост агрессивен именно в услугах.
❗️Базовая инфляция продолжала ускоряться 0.8% м/м и 7.1% г/г – максимум с начала 1990х. Очередной инфляционный «подарок» Банку Англии перед заседанием по ставке, хотя вряд ли ЦБ здесь может как-то агрессивно реагировать, достаточно высокая долговая нагрузка в экономике позволяет ему только уныло кивать и обещать… верить и надеяться, что инфляция сама снизится.
При этом, ситуация на долговом рынке продолжит ухудшаться…
@truecon
#Великобритания #ставка #инфляция #экономика #Кризис #BOE
Банк Англии все же решился
Банк Англии немного запаниковал, видя устойчивость инфляции и удивил рынки повышением ставки сразу на 50 б.п. до 5%, за такое решение проголосовало 7 членов из 9% (двое хотели оставить ставку неизменной). В Великобритании инфляция существенно выше, чем в других развитых странах и более устойчива на данный момент.
Банк Англии обещает внимательно следить за ситуацией и при свидетельствах более устойчивого роста цен готов к дальнейшем ужесточению денежно-кредитной политики.
Даже после текущего оживления, Банк Англии скорее остается аутсайдером среди крупных ЦБ и плетется в хвосте паровоза.
@truecon
Банк Англии все же решился
Банк Англии немного запаниковал, видя устойчивость инфляции и удивил рынки повышением ставки сразу на 50 б.п. до 5%, за такое решение проголосовало 7 членов из 9% (двое хотели оставить ставку неизменной). В Великобритании инфляция существенно выше, чем в других развитых странах и более устойчива на данный момент.
Банк Англии обещает внимательно следить за ситуацией и при свидетельствах более устойчивого роста цен готов к дальнейшем ужесточению денежно-кредитной политики.
Даже после текущего оживления, Банк Англии скорее остается аутсайдером среди крупных ЦБ и плетется в хвосте паровоза.
@truecon
#Великобритания #BOE #ставки #инфляция #зарплаты
UK: рост зарплат не унимается
Британская статистика по зарплатам лишь усложняет жизнь Банку Англии, в мае рост зарплат составил 7.4% г/г, средний за 3 месяца рост 6.9% г/г. Причем в частном секторе средняя за 3 месяца недельная з/п растет на 7.1% г/г и останавливаться не собирается. Самое главное, что растет не бонусная, а именно регулярная составляющая зарплаты +7.3% г/г – это повторение рекордных темпов роста 2021 года, в частном секторе рост еще быстрее 7.7% г/г по регулярной части и это рекорд за последние десятилетия.
Объем открытых вакансий постепенно сокращается и все еще выше миллиона (1.03 млн), что ниже рекордов на уровне 1.3 млн, но выше доковидных 0.8 млн. Хотя британский рынок труда постепенно остывает, рост зарплат ускорился и это будет добавлять инфляционных рисков. Банк Англии в этой ситуации, учитывая, что он крайне сильно отставал до сих пор будет вынужден продолжить повышение ставок (отсидеться на заборе все сложнее), рынок ставит на 50 б.п. на ближайшем заседании и пик ставок в районе 6.25-6.5%.
Ставки по ипотеке уже тоже 6+ и выросли до новых максимумов, госдолг еще немного не дотягивает, но тоже переписывает рекордные уровни, хотя пока еще не 6%. Хотя при текущей инфляции это все еще отрицательные реальные ставки, но при госдолгах более 100% ВВП и дефиците бюджета более 5% ВВП, шансы на то, что сломается именно здесь, при таком повышении ставок, остаются высокими….
@truecon
UK: рост зарплат не унимается
Британская статистика по зарплатам лишь усложняет жизнь Банку Англии, в мае рост зарплат составил 7.4% г/г, средний за 3 месяца рост 6.9% г/г. Причем в частном секторе средняя за 3 месяца недельная з/п растет на 7.1% г/г и останавливаться не собирается. Самое главное, что растет не бонусная, а именно регулярная составляющая зарплаты +7.3% г/г – это повторение рекордных темпов роста 2021 года, в частном секторе рост еще быстрее 7.7% г/г по регулярной части и это рекорд за последние десятилетия.
Объем открытых вакансий постепенно сокращается и все еще выше миллиона (1.03 млн), что ниже рекордов на уровне 1.3 млн, но выше доковидных 0.8 млн. Хотя британский рынок труда постепенно остывает, рост зарплат ускорился и это будет добавлять инфляционных рисков. Банк Англии в этой ситуации, учитывая, что он крайне сильно отставал до сих пор будет вынужден продолжить повышение ставок (отсидеться на заборе все сложнее), рынок ставит на 50 б.п. на ближайшем заседании и пик ставок в районе 6.25-6.5%.
Ставки по ипотеке уже тоже 6+ и выросли до новых максимумов, госдолг еще немного не дотягивает, но тоже переписывает рекордные уровни, хотя пока еще не 6%. Хотя при текущей инфляции это все еще отрицательные реальные ставки, но при госдолгах более 100% ВВП и дефиците бюджета более 5% ВВП, шансы на то, что сломается именно здесь, при таком повышении ставок, остаются высокими….
@truecon
#Великобритания #инфляция #ставка #BOE
Инфляция в Великобритании наконец замедлилась
В июне рост потребительских цен в Великобритании наконец-то замедлился 0.1% м/м и 7.9% г/г. Помогло снижение цен на топливо (-2.7% м/м и -22.7% г/г), что способствовало общему снижению цен на товары в июне на 0.2% м/м, годовой рост замедлился до 8.5% г/г. Рост цен на продукты питания тоже несколько замедлился до 0.4% м/м, но годовые темпы роста здесь остались высокими и составили 17.4% г/г. Свою роль здесь сыграло и укрепление фунта на фоне ожиданий повышения ставки Банка Англии, т.к. значительная часть товарного потребления завязана на импорт.
С услугами текущая динамика цен оказалась такой же, как в мае +0.5% м/м, хотя годовой прирост немного замедлился до 7.2% г/г. Здесь большую роль играет динамика зарплат, которые пока продолжают достаточно интенсивный рост. В итоге базовая инфляция все же немного замедлилась до 0.2% м/м и 6.9% г/г. Рост розничных цен тоже замедлился до 0.3% м/м и 10.7% г/г, но все еще остается крайне высоким.
В июле должны снизиться предельные тарифы на газ и электроэнергию, что приведет к снижению общей инфляции, но тренд базовой инфляции скорее всего будет формироваться в районе ~6% в год. Учитывая значимую зависимость цен от курса фунта (т.е. позиции Банка Англии) и услуг (зарплат), если ЦБ даст заднюю, как он любит – может получить дополнительный импульс через курс, но как раз Банк Англии склонен к «дерганной» политике, потому не исключено, что он попробует смягчить позицию.
@truecon
Инфляция в Великобритании наконец замедлилась
В июне рост потребительских цен в Великобритании наконец-то замедлился 0.1% м/м и 7.9% г/г. Помогло снижение цен на топливо (-2.7% м/м и -22.7% г/г), что способствовало общему снижению цен на товары в июне на 0.2% м/м, годовой рост замедлился до 8.5% г/г. Рост цен на продукты питания тоже несколько замедлился до 0.4% м/м, но годовые темпы роста здесь остались высокими и составили 17.4% г/г. Свою роль здесь сыграло и укрепление фунта на фоне ожиданий повышения ставки Банка Англии, т.к. значительная часть товарного потребления завязана на импорт.
С услугами текущая динамика цен оказалась такой же, как в мае +0.5% м/м, хотя годовой прирост немного замедлился до 7.2% г/г. Здесь большую роль играет динамика зарплат, которые пока продолжают достаточно интенсивный рост. В итоге базовая инфляция все же немного замедлилась до 0.2% м/м и 6.9% г/г. Рост розничных цен тоже замедлился до 0.3% м/м и 10.7% г/г, но все еще остается крайне высоким.
В июле должны снизиться предельные тарифы на газ и электроэнергию, что приведет к снижению общей инфляции, но тренд базовой инфляции скорее всего будет формироваться в районе ~6% в год. Учитывая значимую зависимость цен от курса фунта (т.е. позиции Банка Англии) и услуг (зарплат), если ЦБ даст заднюю, как он любит – может получить дополнительный импульс через курс, но как раз Банк Англии склонен к «дерганной» политике, потому не исключено, что он попробует смягчить позицию.
@truecon
