#COVID19 #вирус #Россия #мир
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России 6428 за день, а общее количество случаев составило 752.8 тыс. В Москве количество новых случаев упало до 531 человека. По России без Москвы количество новых случаев вернулось к 5.9 тыс. Объемы тестирования в целом по стране сопоставимы с данными прошлой недели. В целом ситуация очень ровная, продолжает притормаживать Москва, но за ее пределами есть предпосылки к ухудшению ситуации.
В мире продолжает расти количество новых случаев, среднее за 7 дней приблизилось к 215 тыс. в день и рост продолжается. Америка ежедневно прибавляет, в среднем за 7 дней ежедневно выявляется более 63 тыс. новых случаев, именно США генерирует сейчас основной прирост. Количество госпитализированных в США продолжает расти и превысило 56 тыс. человек. Южные штаты США генерируют более 40 тыс. новых случаев в день в среднем за неделю.
Планомерно разгоняется Индия, причем никаких признаков замедления здесь не присутствует.
@truecon
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России 6428 за день, а общее количество случаев составило 752.8 тыс. В Москве количество новых случаев упало до 531 человека. По России без Москвы количество новых случаев вернулось к 5.9 тыс. Объемы тестирования в целом по стране сопоставимы с данными прошлой недели. В целом ситуация очень ровная, продолжает притормаживать Москва, но за ее пределами есть предпосылки к ухудшению ситуации.
В мире продолжает расти количество новых случаев, среднее за 7 дней приблизилось к 215 тыс. в день и рост продолжается. Америка ежедневно прибавляет, в среднем за 7 дней ежедневно выявляется более 63 тыс. новых случаев, именно США генерирует сейчас основной прирост. Количество госпитализированных в США продолжает расти и превысило 56 тыс. человек. Южные штаты США генерируют более 40 тыс. новых случаев в день в среднем за неделю.
Планомерно разгоняется Индия, причем никаких признаков замедления здесь не присутствует.
@truecon
#Россия #экономика #ставка #БанкРоссии #инфляция #monetarypolicy
Ожидания от Банка России
Большое интервью Алексея Заботкина (https://ru.reuters.com/article/businessNews/idRUKCN24H1FX-ORUBS)
О перспективах ставки и инфляции:
- значительная часть пространства для смягчения политики уже была использована;
- дальнейший темп снижения, вероятно, будет более постепенным;
- будем оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях… в том числе, размер шага;
- задача может быть решена при сохранении положительной реальной ключевой ставки;
- где будет при этом находиться номинальная ставка, будет зависеть от ожидаемой инфляции.
- существует риск значимого отклонения инфляции вниз от цели 4% в 2021 году
Четкий сигнал на дальнейшее снижение ставки, но размер шага пока под вопросом, я все же пока склонен 50 ...25 ....
Нижняя граница политики: ожидаемая инфляция + 0...25 б.п.
Ожидаемая рынком инфляция сейчас ~2.5% (по бумагам с погашением в 2023 г.) и ~3.0% (2028 г.), консенсус по инфляции аналитиков по последним опросам 3.2-3.5% до конца 2022 года и с дрейфом в 3.5-4% в последующие годы. Банк России ориентируется на свой прогноз инфляции в ближайшие 12 месяцев, по текущим процессам это будет в районе 3.5% +/- 0.5%.
Учитывая свойственную Банку России консервативность «дно» ключевой ставки при таком раскладе стремится к 3.5%, при нейтральной ставке 5-6%.
Публиковать прогноз по траектории ставок пока готовности нет, но скорее по причине того, что не найден эффективный формат представления (который бы адекватно воспринимался).
@truecon
Ожидания от Банка России
Большое интервью Алексея Заботкина (https://ru.reuters.com/article/businessNews/idRUKCN24H1FX-ORUBS)
О перспективах ставки и инфляции:
- значительная часть пространства для смягчения политики уже была использована;
- дальнейший темп снижения, вероятно, будет более постепенным;
- будем оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях… в том числе, размер шага;
- задача может быть решена при сохранении положительной реальной ключевой ставки;
- где будет при этом находиться номинальная ставка, будет зависеть от ожидаемой инфляции.
- существует риск значимого отклонения инфляции вниз от цели 4% в 2021 году
Четкий сигнал на дальнейшее снижение ставки, но размер шага пока под вопросом, я все же пока склонен 50 ...25 ....
Нижняя граница политики: ожидаемая инфляция + 0...25 б.п.
Ожидаемая рынком инфляция сейчас ~2.5% (по бумагам с погашением в 2023 г.) и ~3.0% (2028 г.), консенсус по инфляции аналитиков по последним опросам 3.2-3.5% до конца 2022 года и с дрейфом в 3.5-4% в последующие годы. Банк России ориентируется на свой прогноз инфляции в ближайшие 12 месяцев, по текущим процессам это будет в районе 3.5% +/- 0.5%.
Учитывая свойственную Банку России консервативность «дно» ключевой ставки при таком раскладе стремится к 3.5%, при нейтральной ставке 5-6%.
Публиковать прогноз по траектории ставок пока готовности нет, но скорее по причине того, что не найден эффективный формат представления (который бы адекватно воспринимался).
@truecon
#безработица #экономика #США #кризис #розница #производство
США – оживление потребления на фоне слабой промышленности и высокой безработицы
Розница. Данные по розничным продажам в США за июнь вышли с хорошим ростом на 7.5%, при этом, годовая динамика стала положительной – рост составил 1.1% г/г. Онлайн торговля, спортивные, строительные и продуктовые магазины прекрасно себя чувствуют. Отложенный спрос сработал в секторе продаж автомобилей. С заведениями общественного питания, одеждой, заправками (но здесь скорее фактор цен) и магазинами электроники все не очень хорошо.
На самом деле эта статистика немного расходится с тем, что дают данные по карточным платежам и выручке компаний МСБ, которые в июне демонстрировали падение на 10-15% …
Промышленность. Здесь тоже рост, но сильно скромнее – объемы производства выросли на 5.4%, годовая динамика осталась отрицательной -10.8%. Понятно, что здесь накладывается негатив от добывающих секторов (-2.9% м/м и -16.9% г/г). Но и обрабатывающая промышленность не блещет, хотя рост за месяц составил 7.2%, но годовая динамика фиксирует падение на 11.2%, а производственные мощности загружены только на 2/3 (66.9%). Пока удовлетворение спроса идет с затоваренных складов, особенно это касается автомобилей, где производство все еще почти на 25% ниже уровней прошлого года.
Пособия по безработице. Здесь все пока не сказать чтобы позитивно, за последнюю неделю 1.5 млн американцев пришло за первичными пособиями по безработице (пока смотреть показатели с сезонными поправками не очень корректно) и это максимальное количество за 5 недель. Количество американцев на стандартных пособиях сначала припало до 16.5 млн, но потом снова выросло и последние данные показывали 17.4 млн, а на всех пособиях вместе антикризисными и прочими нестандартными пособиями 32 млн американцев – это немного меньше, чем за неделю до этого, но несущественно.
В целом потребление выглядит лучше производства, склады распродают, на пособиях по-прежнему более 30 млн американцев. С начала августа истекает срок доплат $600 в неделю к базовому пособию по безработице, в результате чего размер пособий резко снизится. Ждем новых программ поддержки... иначе потребление опять будет падать, а к выборам это не очень комфортно для Белого дома
P.S.: На самом деле на месте Трампу нужно сделать доплату/налоговый вычет компаниям по $20-25 тыс. за найм сотрудника на год и более верхним лимитом по з/п - под выборы неплохо зайдет )
@truecon
США – оживление потребления на фоне слабой промышленности и высокой безработицы
Розница. Данные по розничным продажам в США за июнь вышли с хорошим ростом на 7.5%, при этом, годовая динамика стала положительной – рост составил 1.1% г/г. Онлайн торговля, спортивные, строительные и продуктовые магазины прекрасно себя чувствуют. Отложенный спрос сработал в секторе продаж автомобилей. С заведениями общественного питания, одеждой, заправками (но здесь скорее фактор цен) и магазинами электроники все не очень хорошо.
На самом деле эта статистика немного расходится с тем, что дают данные по карточным платежам и выручке компаний МСБ, которые в июне демонстрировали падение на 10-15% …
Промышленность. Здесь тоже рост, но сильно скромнее – объемы производства выросли на 5.4%, годовая динамика осталась отрицательной -10.8%. Понятно, что здесь накладывается негатив от добывающих секторов (-2.9% м/м и -16.9% г/г). Но и обрабатывающая промышленность не блещет, хотя рост за месяц составил 7.2%, но годовая динамика фиксирует падение на 11.2%, а производственные мощности загружены только на 2/3 (66.9%). Пока удовлетворение спроса идет с затоваренных складов, особенно это касается автомобилей, где производство все еще почти на 25% ниже уровней прошлого года.
Пособия по безработице. Здесь все пока не сказать чтобы позитивно, за последнюю неделю 1.5 млн американцев пришло за первичными пособиями по безработице (пока смотреть показатели с сезонными поправками не очень корректно) и это максимальное количество за 5 недель. Количество американцев на стандартных пособиях сначала припало до 16.5 млн, но потом снова выросло и последние данные показывали 17.4 млн, а на всех пособиях вместе антикризисными и прочими нестандартными пособиями 32 млн американцев – это немного меньше, чем за неделю до этого, но несущественно.
В целом потребление выглядит лучше производства, склады распродают, на пособиях по-прежнему более 30 млн американцев. С начала августа истекает срок доплат $600 в неделю к базовому пособию по безработице, в результате чего размер пособий резко снизится. Ждем новых программ поддержки... иначе потребление опять будет падать, а к выборам это не очень комфортно для Белого дома
P.S.: На самом деле на месте Трампу нужно сделать доплату/налоговый вычет компаниям по $20-25 тыс. за найм сотрудника на год и более верхним лимитом по з/п - под выборы неплохо зайдет )
@truecon
#COVID19 #ФРС #ставка #QE #USD #Кризис #экономика #CША
Минфин США продолжает накапливать доллары
На неделе активы ФРС вернулись к росту, переломив тенденцию последнего месяца, рост активов составил $37.9 млрд до $6958.6 млрд. Предоставление долларов через своп-линии иностранным ЦБ продолжало сокращаться (-$24 млрд), но в этот раз ФРС скупила ценных бумаг на $59 млрд, из которых $22 млрд -гособлигации, а $37 млрд – ипотечные бумаги. Иностранные ЦБ продолжают сокращать заимствования у ФРС, но объемы здесь остались незначительные ($128.5 млрд), поэтому рост баланса будет, хотя и не очень быстрый пока (многие программы ФРС не пользуются спросом, работает только прямой выкуп активов).
Немного удивил на неделе Минфин США, который увеличил свои депозиты на $116 млрд, до $1.74 трлн, причем правительство нарастило долг только на $17.6 млрд. Фактически Минфин США продолжал изымать доллары из системы, что привело к дальнейшему сокращению ликвидности у банков. Пока это никаких проблем не создает, ликвидности достаточно много, долговой и денежный рынок вполне спокойны. Правда и драйва рынкам не добавляет ...
@truecon
Минфин США продолжает накапливать доллары
На неделе активы ФРС вернулись к росту, переломив тенденцию последнего месяца, рост активов составил $37.9 млрд до $6958.6 млрд. Предоставление долларов через своп-линии иностранным ЦБ продолжало сокращаться (-$24 млрд), но в этот раз ФРС скупила ценных бумаг на $59 млрд, из которых $22 млрд -гособлигации, а $37 млрд – ипотечные бумаги. Иностранные ЦБ продолжают сокращать заимствования у ФРС, но объемы здесь остались незначительные ($128.5 млрд), поэтому рост баланса будет, хотя и не очень быстрый пока (многие программы ФРС не пользуются спросом, работает только прямой выкуп активов).
Немного удивил на неделе Минфин США, который увеличил свои депозиты на $116 млрд, до $1.74 трлн, причем правительство нарастило долг только на $17.6 млрд. Фактически Минфин США продолжал изымать доллары из системы, что привело к дальнейшему сокращению ликвидности у банков. Пока это никаких проблем не создает, ликвидности достаточно много, долговой и денежный рынок вполне спокойны. Правда и драйва рынкам не добавляет ...
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России 6406 за день, а общее количество случаев составило 759.2 тыс. В Москве количество новых случаев упало до 575 человек. По России без Москвы количество новых случаев 5.83 тыс. Объемы тестирования в целом по стране сопоставимы с данными прошлой недели. Изменения практически отсутствуют.
В мире продолжает расти количество новых случаев, среднее за 7 дней подбирается к 220 тыс. в день и рост продолжается. Америка ежедневно прибавляет, в среднем за 7 дней ежедневно выявляется уже более 65 тыс. новых случаев, именно США генерирует сейчас основной прирост. Количество госпитализированных в США продолжает расти и превысило 57 тыс. человек (на максимумах было чуть менее 60 тыс. ). Южные штаты США генерируют более 43 тыс. новых случаев в день в среднем за неделю, причем миграция проблем с юга на север США, похоже усиливается.
Разгоняется Индия, ставя новые рекорды по количеству выявленных случаев, обострение наметилось в Испании, продолжают разгоняться Израиль, Австралия, Гонконг и Япония.
@truecon
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России 6406 за день, а общее количество случаев составило 759.2 тыс. В Москве количество новых случаев упало до 575 человек. По России без Москвы количество новых случаев 5.83 тыс. Объемы тестирования в целом по стране сопоставимы с данными прошлой недели. Изменения практически отсутствуют.
В мире продолжает расти количество новых случаев, среднее за 7 дней подбирается к 220 тыс. в день и рост продолжается. Америка ежедневно прибавляет, в среднем за 7 дней ежедневно выявляется уже более 65 тыс. новых случаев, именно США генерирует сейчас основной прирост. Количество госпитализированных в США продолжает расти и превысило 57 тыс. человек (на максимумах было чуть менее 60 тыс. ). Южные штаты США генерируют более 43 тыс. новых случаев в день в среднем за неделю, причем миграция проблем с юга на север США, похоже усиливается.
Разгоняется Индия, ставя новые рекорды по количеству выявленных случаев, обострение наметилось в Испании, продолжают разгоняться Израиль, Австралия, Гонконг и Япония.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России 6234 за день, а общее количество случаев составило 765.4 тыс. В Москве количество новых случаев пости не изменилось 578 человек. По России без Москвы количество новых случаев 5.65 тыс. Объемы тестирования в целом по стране сопоставимы с данными прошлой недели. У нас все стабильно ...
В мире планомерно растет количество новых случаев, среднее за 7 дней уже выше 220 тыс. в день. Рост в США продолжается, в среднем за 7 дней ежедневно выявляется более 65 тыс. новых случаев – регион обеспечивает более половины прироста новых случаев. Количество госпитализированных в США продолжает расти, подбираясь к максимумам весны. Южные штаты США генерируют более 43 тыс. новых случаев в день в среднем за неделю.
Индия стала третьей страной с миллионом выявленных случаев, и рост здесь очень стабилен. Появились новые звоночки в Западной Европе, пока очень слабые и ничего страшного, но стоит понаблюдать (Испания, Бельгия, Франция…).
P.S.: В Нью-Йорке, похоже, количество новых случаев начинает тоже подрастать ...
@truecon
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России 6234 за день, а общее количество случаев составило 765.4 тыс. В Москве количество новых случаев пости не изменилось 578 человек. По России без Москвы количество новых случаев 5.65 тыс. Объемы тестирования в целом по стране сопоставимы с данными прошлой недели. У нас все стабильно ...
В мире планомерно растет количество новых случаев, среднее за 7 дней уже выше 220 тыс. в день. Рост в США продолжается, в среднем за 7 дней ежедневно выявляется более 65 тыс. новых случаев – регион обеспечивает более половины прироста новых случаев. Количество госпитализированных в США продолжает расти, подбираясь к максимумам весны. Южные штаты США генерируют более 43 тыс. новых случаев в день в среднем за неделю.
Индия стала третьей страной с миллионом выявленных случаев, и рост здесь очень стабилен. Появились новые звоночки в Западной Европе, пока очень слабые и ничего страшного, но стоит понаблюдать (Испания, Бельгия, Франция…).
P.S.: В Нью-Йорке, похоже, количество новых случаев начинает тоже подрастать ...
@truecon
#США #экономика #Кризис #инфляция #потребление
ПлачУ и плАчу
Хотя американцы и восстановили в июне потребительскую активность и показали рост продаж, настроения у них в начале июля явно ухудшились. По данным Мичиганского университета потребительские настроения упали до уровней мая. Но, если оценка текущей ситуации все же не так плоха, то оценка перспектив (ожидания) снова вернулись к минимумам. В целом это подтверждает те данные, которые идут от различных более оперативных показателей (посещения рабочих мест, отработанных часов, выручки компаний и пр.) – с начала июля ситуация снова ухудшается.
В мае-июне были большие выплаты от правительства (оформление пособий занимает до 6 недель, потом вся сумма сразу выплачивается), потому оценка текущей ситуации понятна – деньги еще есть. В июле остаются повышенные пособия по безработице (+$600 в неделю), но пик выплат от правительства пройден (пока не придумали новые «подарки»)… количество заболевших растет и снова начались ограничения, пока в основном локальные. Через пару недель 32 млн американцев на пособиях начнут приходить чеки не по $1000 в неделю, а по $400 в неделю, на фоне того, что экономика/бизнесы снова закрываются … так что уныние американцев в целом понятно.
Еще один интересный момент – это рост инфляционных ожиданий, которые устойчиво вернулись выше 3%, причем их динамика в последние месяцы сильно разошлась с официальной инфляцией. Учитывая, что ожидания инфляции скорее отражают текущие ощущения по инфляции, это может говорит о том, что в реальности инфляция недооценивается (из-за расхождения структуры индекса цен и потребительской корзины), а также указывает в пользу роста инфляции, но пока не очень значительного…
@truecon
ПлачУ и плАчу
Хотя американцы и восстановили в июне потребительскую активность и показали рост продаж, настроения у них в начале июля явно ухудшились. По данным Мичиганского университета потребительские настроения упали до уровней мая. Но, если оценка текущей ситуации все же не так плоха, то оценка перспектив (ожидания) снова вернулись к минимумам. В целом это подтверждает те данные, которые идут от различных более оперативных показателей (посещения рабочих мест, отработанных часов, выручки компаний и пр.) – с начала июля ситуация снова ухудшается.
В мае-июне были большие выплаты от правительства (оформление пособий занимает до 6 недель, потом вся сумма сразу выплачивается), потому оценка текущей ситуации понятна – деньги еще есть. В июле остаются повышенные пособия по безработице (+$600 в неделю), но пик выплат от правительства пройден (пока не придумали новые «подарки»)… количество заболевших растет и снова начались ограничения, пока в основном локальные. Через пару недель 32 млн американцев на пособиях начнут приходить чеки не по $1000 в неделю, а по $400 в неделю, на фоне того, что экономика/бизнесы снова закрываются … так что уныние американцев в целом понятно.
Еще один интересный момент – это рост инфляционных ожиданий, которые устойчиво вернулись выше 3%, причем их динамика в последние месяцы сильно разошлась с официальной инфляцией. Учитывая, что ожидания инфляции скорее отражают текущие ощущения по инфляции, это может говорит о том, что в реальности инфляция недооценивается (из-за расхождения структуры индекса цен и потребительской корзины), а также указывает в пользу роста инфляции, но пока не очень значительного…
@truecon
#ЦБ #Кризис #monetarypolicy
Забавный момент … балансы ключевых ЦБ (в долларовом выражении по фиксированному курсу) и доКОВИДная экспонента …
@truecon
Забавный момент … балансы ключевых ЦБ (в долларовом выражении по фиксированному курсу) и доКОВИДная экспонента …
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России 6109 за день, а общее количество случаев составило 771.5 тыс. В Москве количество новых случаев меняется слабо и составило 591 человек. По России без Москвы количество новых случаев упало до 5.5 тыс. Объемы тестирования в целом по стране сопоставимы с данными прошлой недели, все очень ровно и смертность снизилась.
В мире в выходные рост немного притормозил, но среднее за 7 дней количество новых случаев осталось на уровне 220 тыс. в день. Рост в США тоже притормозил, но в среднем за 7 дней ежедневно выявляется более 65 тыс. новых случаев. Количество госпитализированных в США начинает стабилизироваться чуть ниже 60 тыс., пока не понятно это предел возможностей, влияние выходных, или некоторая стабилизация. Южные штаты США генерируют в среднем более 43 тыс. новых случаев в день.
P.S.: В выходные данные всегда «кривые», причем независимо от страны и региона.
@truecon
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России 6109 за день, а общее количество случаев составило 771.5 тыс. В Москве количество новых случаев меняется слабо и составило 591 человек. По России без Москвы количество новых случаев упало до 5.5 тыс. Объемы тестирования в целом по стране сопоставимы с данными прошлой недели, все очень ровно и смертность снизилась.
В мире в выходные рост немного притормозил, но среднее за 7 дней количество новых случаев осталось на уровне 220 тыс. в день. Рост в США тоже притормозил, но в среднем за 7 дней ежедневно выявляется более 65 тыс. новых случаев. Количество госпитализированных в США начинает стабилизироваться чуть ниже 60 тыс., пока не понятно это предел возможностей, влияние выходных, или некоторая стабилизация. Южные штаты США генерируют в среднем более 43 тыс. новых случаев в день.
P.S.: В выходные данные всегда «кривые», причем независимо от страны и региона.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России впервые с апреля упал ниже 6 тыс. за день, до 5940 случаев, а общее количество случаев составило 777.5 тыс. В Москве количество новых случаев почти не изменилось 578 человек. По России без Москвы количество новых случаев упало до 5.36 тыс. – падение сильнее, чем обычно в выходные. Объемы тестирования в целом по стране сопоставимы с данными прошлой недели.
В мире рост продолжается, среднее за 7 дней количество новых случаев осталось выше 220 тыс. в день. Рост в США немного замедлился, но в среднем за 7 дней ежедневно выявляется более 65 тыс. новых случаев. Количество госпитализированных в США начинает стабилизироваться чуть ниже 60 тыс., но летальные исходы растут. Южные штаты США генерируют почти 2/3 всех новых случаев.
Индия продолжает разгоняться – уже пройден рубеж 40 новых случаев и остановок здесь не видно.
@truecon
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России впервые с апреля упал ниже 6 тыс. за день, до 5940 случаев, а общее количество случаев составило 777.5 тыс. В Москве количество новых случаев почти не изменилось 578 человек. По России без Москвы количество новых случаев упало до 5.36 тыс. – падение сильнее, чем обычно в выходные. Объемы тестирования в целом по стране сопоставимы с данными прошлой недели.
В мире рост продолжается, среднее за 7 дней количество новых случаев осталось выше 220 тыс. в день. Рост в США немного замедлился, но в среднем за 7 дней ежедневно выявляется более 65 тыс. новых случаев. Количество госпитализированных в США начинает стабилизироваться чуть ниже 60 тыс., но летальные исходы растут. Южные штаты США генерируют почти 2/3 всех новых случаев.
Индия продолжает разгоняться – уже пройден рубеж 40 новых случаев и остановок здесь не видно.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России снова ниже 6 тыс. за день, упал до 5842 случая, а общее количество случаев составило 783.3 тыс. В Москве количество новых случаев составило 602 человека. По России без Москвы количество новых случаев упало до 5.24 тыс. – падение сильнее, чем обычно в выходные. Объемы тестирования в целом по стране сопоставимы с данными прошлой недели.
В мире рост немного замедляется, хотя среднее за 7 дней количество новых случаев осталось около 225 тыс. в день. Рост в США замедляется, хотя пока в среднем за 7 дней ежедневно выявляется более 65 тыс. новых случаев. Количество госпитализированных в США начинает стабилизироваться чуть ниже 60 тыс., летальные исходы медленно, но растут. Южные штаты США притормозили. Индия и Восток дают основные приросты
@truecon
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России снова ниже 6 тыс. за день, упал до 5842 случая, а общее количество случаев составило 783.3 тыс. В Москве количество новых случаев составило 602 человека. По России без Москвы количество новых случаев упало до 5.24 тыс. – падение сильнее, чем обычно в выходные. Объемы тестирования в целом по стране сопоставимы с данными прошлой недели.
В мире рост немного замедляется, хотя среднее за 7 дней количество новых случаев осталось около 225 тыс. в день. Рост в США замедляется, хотя пока в среднем за 7 дней ежедневно выявляется более 65 тыс. новых случаев. Количество госпитализированных в США начинает стабилизироваться чуть ниже 60 тыс., летальные исходы медленно, но растут. Южные штаты США притормозили. Индия и Восток дают основные приросты
@truecon
#Россия #экономика #ставка #БанкРоссии #инфляция
25 vs 50 – мнения разделились
Достаточно интересно разошлись мнения по решению относительно ставки Банка России в пятницу.
Reuters пишет, что из 29 участников опроса:
16 ждут снижения ставки до 4.25%, 11 ждут снижения ставки до 4%, 2 – за неизменную ставку;
Опросы Bloomberg дает из 36 голосов:
13 ждут снижения ставки до 4.25%, 22 ждут снижения ставки до 4%, 1 – за неизменную ставку;
Понятно, что опросные листы BBG и RTRS сильно пересекаются, но, если консенсус экономистов четко сосредоточен на снижении ставки, споры здесь остаются в области размера шага (даже, если вы не согласны с необходимостью снижения, не услышать ЦБ не получится), то десятки тысяч читателей финансовых каналов намного более скептичны (хотя, возможно, сегодня результат опроса был бы уже не таким печальным). А нужно понимать, что это люди, так или иначе, интересующиеся процессами на финансовых рынка и в экономике, но сигналов ЦБ они не слышат либо в них не очень верят. По-хорошему именно здесь Банку России нужно усиливать коммуникацию.
Относительно же самой ставки – то здесь я более склонен к 4%.
Если смотреть на рыночные инфляционные ожидания – они уже упали до минимальных уровней ниже 2.5%, т.е. рынок инфляцию не базово не ждет и не опасается. Уровень инфляции (без разовых эффектов в виде повышения НДС и ослабления курса) в последние годы держится в диапазоне 2.5-3%, а сейчас скорее смещается ближе к 2.5%. Курсовые эффекты дадут себя знать, но их влияние будет сильно сглажено сильным сокращением спроса на импорт (как минимум за счет поездок) и доли импорта в общем потреблении. В этом плане ожидаемый уровень инфляции в ближайшие 12 месяцев, на который ЦБ может ориентироваться близок к 3.5%. Но стремиться то мы будем (без разовых факторов) ниже, учитывая, что следующее заседание лишь в сентябре, имеет смысл сейчас сдвинуть ставку на 0.5 п.п. вниз и почти два месяца будет пауза, чтобы оценить дальнейший ход событий.
Можно двинуть и на 0.25 п.п, но, учитывая двухмесячную паузу, это будет достаточно консервативным действием, в то время как хедлайн инфляции, возможно, активно уходит ниже 3%.
Учитывая желание Минфина порезать расходы бюджета уже в 2021 году, факторов за более активное снижение явно прибавляется.
Движение ниже 4% по ставке - это уже то, что может состояться, но как раз пару месяцев паузы дадут время осмотреться и оценить риски. К тому же здесь уже возникают риски со стороны фондирования, уже текущие ставки начинают негативно сказываться на депозитной базе (приток в 0.45 трлн на депозиты за последние 2 месяца - это гос. выплаты пособий и не больше). Система не привыкла к таким низким ставкам, потому снижение может сопровождаться сильным оттоком депозитов и снижением сроков их размещения. Для оценки эффектов здесь тоже нужно время ...
P.S.: Нейтральный диапазон 5-6% - здесь другие варианты маловероятны.
@truecon
25 vs 50 – мнения разделились
Достаточно интересно разошлись мнения по решению относительно ставки Банка России в пятницу.
Reuters пишет, что из 29 участников опроса:
16 ждут снижения ставки до 4.25%, 11 ждут снижения ставки до 4%, 2 – за неизменную ставку;
Опросы Bloomberg дает из 36 голосов:
13 ждут снижения ставки до 4.25%, 22 ждут снижения ставки до 4%, 1 – за неизменную ставку;
Понятно, что опросные листы BBG и RTRS сильно пересекаются, но, если консенсус экономистов четко сосредоточен на снижении ставки, споры здесь остаются в области размера шага (даже, если вы не согласны с необходимостью снижения, не услышать ЦБ не получится), то десятки тысяч читателей финансовых каналов намного более скептичны (хотя, возможно, сегодня результат опроса был бы уже не таким печальным). А нужно понимать, что это люди, так или иначе, интересующиеся процессами на финансовых рынка и в экономике, но сигналов ЦБ они не слышат либо в них не очень верят. По-хорошему именно здесь Банку России нужно усиливать коммуникацию.
Относительно же самой ставки – то здесь я более склонен к 4%.
Если смотреть на рыночные инфляционные ожидания – они уже упали до минимальных уровней ниже 2.5%, т.е. рынок инфляцию не базово не ждет и не опасается. Уровень инфляции (без разовых эффектов в виде повышения НДС и ослабления курса) в последние годы держится в диапазоне 2.5-3%, а сейчас скорее смещается ближе к 2.5%. Курсовые эффекты дадут себя знать, но их влияние будет сильно сглажено сильным сокращением спроса на импорт (как минимум за счет поездок) и доли импорта в общем потреблении. В этом плане ожидаемый уровень инфляции в ближайшие 12 месяцев, на который ЦБ может ориентироваться близок к 3.5%. Но стремиться то мы будем (без разовых факторов) ниже, учитывая, что следующее заседание лишь в сентябре, имеет смысл сейчас сдвинуть ставку на 0.5 п.п. вниз и почти два месяца будет пауза, чтобы оценить дальнейший ход событий.
Можно двинуть и на 0.25 п.п, но, учитывая двухмесячную паузу, это будет достаточно консервативным действием, в то время как хедлайн инфляции, возможно, активно уходит ниже 3%.
Учитывая желание Минфина порезать расходы бюджета уже в 2021 году, факторов за более активное снижение явно прибавляется.
Движение ниже 4% по ставке - это уже то, что может состояться, но как раз пару месяцев паузы дадут время осмотреться и оценить риски. К тому же здесь уже возникают риски со стороны фондирования, уже текущие ставки начинают негативно сказываться на депозитной базе (приток в 0.45 трлн на депозиты за последние 2 месяца - это гос. выплаты пособий и не больше). Система не привыкла к таким низким ставкам, потому снижение может сопровождаться сильным оттоком депозитов и снижением сроков их размещения. Для оценки эффектов здесь тоже нужно время ...
P.S.: Нейтральный диапазон 5-6% - здесь другие варианты маловероятны.
@truecon
#COVID19 #вирус #Россия #мир
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России снова ниже 6 тыс. за день - 5862 случая, а общее количество случаев составило 789.2 тыс. В Москве количество новых случаев медленно подрастает и составило 638 человек. По России без Москвы количество новых случаев упало до 5.22 тыс. Объемы тестирования в целом по стране сопоставимы с данными прошлой недели.
В мире замедления роста не состоялось, скорее это был эффект выходных, среднее за 7 дней количество новых случаев достигло 230 тыс. в день. Ускорение процессу придают Индия, Колумбия, Аргентина. Есть небольшой всплеск в Испании, грустно выглядит ситуация в Израиле.
Рост в США притормозил, хотя пока в среднем за 7 дней ежедневно выявляется около 66-67 тыс. новых случаев, но уже нет постоянного роста новых случаев. В большинстве южных штатов новые случаи начинают сокращаться, плохой остается ситуация в Калифорнии и Флориде. Количество госпитализированных в США остается чуть ниже 60 тыс., летальные исходы медленно, но растут.
Все оперативные данные по США в первой половине июля дрейфуют вниз, либо перестали восстанавливаться
@truecon
Прирост выявленных случаев COVID-19 в России снова ниже 6 тыс. за день - 5862 случая, а общее количество случаев составило 789.2 тыс. В Москве количество новых случаев медленно подрастает и составило 638 человек. По России без Москвы количество новых случаев упало до 5.22 тыс. Объемы тестирования в целом по стране сопоставимы с данными прошлой недели.
В мире замедления роста не состоялось, скорее это был эффект выходных, среднее за 7 дней количество новых случаев достигло 230 тыс. в день. Ускорение процессу придают Индия, Колумбия, Аргентина. Есть небольшой всплеск в Испании, грустно выглядит ситуация в Израиле.
Рост в США притормозил, хотя пока в среднем за 7 дней ежедневно выявляется около 66-67 тыс. новых случаев, но уже нет постоянного роста новых случаев. В большинстве южных штатов новые случаи начинают сокращаться, плохой остается ситуация в Калифорнии и Флориде. Количество госпитализированных в США остается чуть ниже 60 тыс., летальные исходы медленно, но растут.
Все оперативные данные по США в первой половине июля дрейфуют вниз, либо перестали восстанавливаться
@truecon
