🧒 По Индексу вчера вышли за уровни 2600, валюта неплохо прибавила, но дальнейшая динамика может зависеть от сегодняшнего решения Минфина.

Если Минфин объявит параметры 13-16 млрд, что в рамках ожиданий и нормальной логики, то глобально путь наверх для курса открыт. От 10 до 13 млрд тоже неплохо. Все что ниже, увидим залив по валюте, который можно отработать спекулятивно или даже как возможный временный хэдж. Такое решение немного отодвинет сроки по девалу. Для рынка это также негатив, но пока косвенно акции может поддерживать ПМЭФ.

В общем то доверия к Минфину у меня нет, так что готов к любому решению, ждем 12.00 мск.

По новостям:

В приграничных регионах начали появляться первые признаки напряжённости на топливном рынке. На отдельных АЗС действуют ограничения на отпуск бензина, а независимые сети, по сообщениям участников рынка, испытывают сложности с закупками топлива.

На фоне ситуации власти уже закрыли экспорт авиакеросина и рассматривают дополнительные меры для сохранения топлива внутри страны. В числе обсуждаемых вариантов — новые ограничения на вывоз бензина и дизеля.

Основная причина связана со снижением объёмов нефтепереработки после серии ударов по нефтеперерабатывающим предприятиям. По оценкам зарубежных аналитиков, в мае переработка нефти в России оказалась на минимальных уровнях за последние годы.

В Крыму ситуация критическая, ранее об этом уже писал. С утра полный запрет на продажу.

В Петербурге также начали ограничивать продажу бензина — не больше 50 литров на чек, отмечают автолюбители.

Возникают риски серьёзного   топливного кризиса. ВСУ сильно нарастила атаки с воздуха и действует вполне себе успешно. С утра, кстати, был нанесён удар по Петербургу, где проходит ПМЭФ, горит нефтяной терминал.

Всем хорошего дня.

📌МИНФИН РФ С 5 ИЮНЯ ПО 6 ИЮЛЯ КУПИТ ВАЛЮТУ И ЗОЛОТО ПО БЮДЖЕТНОМУ ПРАВИЛУ НА 208,2 МЛРД РУБ, ПО 9,9 МЛРД РУБ В ДЕНЬ - МИНИСТЕРСТВО

По нижней границе наших ожиданий, ну в целом, сойдет. Валютные позиции держу в рамках плана, спекулятивно никаких доп.позиций не открывал. Не забываем, что с 1 июля еще ЦБ  с продаж уходит

🧒 По рынку.

Вчера Индекс залили под 2600. По новостному фону никакого позитива, на ПМЭФ тоже ничего вдохновляющего не сказали, рынок разочаровался. Рубио добавил негатива о возможной готовности США выделить пакет помощи Украине в 400 млн $, а также рассматривают новые санкции. Логика все таже, не дать возможности передумать от условий Анкориджа, а в идеале продавить на более невыгодные условия для РФ. А с учетом ситуации на фронте, Украина назад тоже не сдаст, так что как минимум до осени  позитива в части гео я не жду.

Возвращаясь к рынку, сломать нисходящий тренд по Индексу ММВБ пока не смогли, трендовая проходит в районе 2 625, откуда нас отлили. В идеале закрывать неделю хотя-бы выше 2 600, пока +- вблизи этих отметок и топчемся. В любом случае с точки зрения спекулятивных сделок нужен уход выше этих значений.

В остальном по фону ничего важного, следим за ПМЭФ. Сегодня будут выступать Силуанов и Решетников, а завтра Путин, может в моменте какого позитива нагонят.

И лучшая фраза как некий итог вчерашних выступлений ПМЭФ от Швецова, мы движемся очень быстро и хорошими темпами, но в другую сторону:)

Валюта.
Пытается обновить вчерашние хаи. На дневках красивая картина, ложный вынос и возврат обратно в боковик. В целом даже закрепление выше 10.8 в юане уже хороший сигнал на смещение вероятности в рост.

С точки зрения макро также все неплохо, обьем покупок от Минфина пока не особо большой, но в июле еще уйдёт цб с продаж и могут сменить цену по отсечению нефти.

В остальном разбор по валюте сделаю отдельно и подробнее. Если нужно, ставьте 👍 (больше 150, буду снимать). А то снова везде начали копировать глупые новости по продажам экспортеров за май по 100 миллиардов в день. Я понимаю, откуда один блогер взял эту цифру (а все ее перепостили), но цифра не верная и не правильно истрактована. И до сих пор многие не понимают логику работы бюджетного правила, считая, что чем больше цена на нефть, тем сильнее давление на курс, но это не так в условиях работы правила в полной мере. Сейчас пока изымается +- лишь 2/3 валютной ликвидности, но и это временно.

Всем хорошего дня.

📌Большой разбор курса рубля. Что не так с продажами экспортеров, разбор действий Минфина и тд.

Чуть позже выгружу на вк и рутуб.

https://youtu.be/3cz2k6XCkDk?si=2h7bhl4XTIw7NIVP

🧒 Вчерашний большой видео разбор курса рубля можно также прочитать в текстовом формате, был выложен на сайте Финама (по ссылке).

🧒 Геополитика

На днях многие каналы усмотрели вдруг какой-то позитив в заявлениях Зеленского и Путина о возможном мире. Хотя по мне риторика ровным счетом не поменялась и нового ничего сказано не было. Собственно вчера на ПМЭФ Путин еще раз подтвердил этот тезис и заявил об элементах хамства в письме Зеленского, которое ему было передано. Так что договорнячка можно не ждать.

Путин также снова повторил о "духе Анкориджа", но исходя из реалий на фронте идти Украине на этот вариант смысла нет. Те кто следит за ситуацией не из телевизора, тоже это вполне себе понимают. Момент давно упущен да и сам Зеленский не раз повторял только про вариант с ЛБС. А РФ на вариант с ЛБС пока вряд-ли пойдет, по крайней мере исходя из позитивных заявлений Путина на ПМЭФ по ситуации, во что он видимо искренне верит...

Какой еще негатив из всего этого?

До промежуточных выборов в США все меньше времени. Палата представителей США одобрила законопроект о возобновлении помощи Украине, включая военную поддержку, ленд-лиз и санкции против России. Несмотря на давление со стороны руководства республиканцев и Белого дома, документ получил поддержку части республиканцев.

Но конечно законопроект не будет рассмотрен Сенатом и Трамп может наложить вето.
Но все ведь понимают, к чему все идет, когда демократы получат контроль над Палатой представителей в ноябре ? Сейчас Украине уже логичнее дотянуть до этого момента...

Тогда останется вопрос, что случится первым: у Украины закончится людской ресурс (в ближайшее время нет) или сложится экономика РФ. Пока спасают только высокие цены на нефть, других карт, к сожалению, не осталось. Как я и говорил еще в прошлом году, именно в 2026 экономика почувствует последствия и не дай бог в этом году все не закончится...

🖤 Дыры в бюджете.

Дефицит бюджета РФ за 5 месяцев 2026г. предварительно составил 6,О1 трлн. рублей, или 2,6% ВВП.

Хорошо идем:) Пока чуть выправляют ситуацию высокие цены на нефть, но и тут беда, нефтегазовые доходы бюджета РФ за 5 месяцев упали на 29.8% до 2.98 трлн руб. Если бы не конфликт в Иране было бы совсем печально. В тему последнего видео про курс.

Ненефтегазовые доходы выросли на 124%, но долго бизнес доить не получится, запаса прочности не так много. Но других вариантов и нет. Минфин и ЦБ уже прямо заявляют Путину, нужно сокращать расходы на ВПК. На что Путин отвечает, нельзя, нужно сохранить финансирование на том же уровне, а в идеале, повысить, идите ищите деньги. Где их искать руководство страны мало заботит. В каких там компаниях еще прибыль осталась?;)

Другая причина увеличения дефицита - опережающий рост расходов. Дабы уложиться в план с июня расходы должны сократиться на 13.4%, что нереально. И доходы должны увеличиться на 13% (на 40% нефтегазовые и 7% ненефтегазовые), что тоже маловероятно. Ненефтегазовые шанс добрать есть, нужно лишь более усердно бизнес подоить, а то что-то плохо стараются:) А насчет нефтегезовых все от конфликта с Ираном будет зависеть. Но там я больше склоняюсь к тому, что так или иначе все идет к развязке.

И отвечая на вчерашний вопрос в комментариях, на который я уже не раз давал ответ. Зачем обращать внимание на дефицит бюджета, ведь другие страны живут и с большим дефицитом?

Сравнение некорректное, так как у нас нет источников фондирования за периметром страны и доступа к международным рынкам капитала. Сейчас устойчивость бюджета зависит только от ВНУТРЕННИХ источников финансирования и доходов государства. В случае снижения цен не нефть остаётся единственный вариант это девальвация. Затем печатный станок, который может привести в текущих условиях к гиперинфляции и способов ее побороть уже не будет.

Если бы конфликт в Иране не произошёл, деньги бы закончились к концу года, но именно этот факт пока отсрочил момент с девальвацией.

📌Еженедельный обзор рынка. Обсудим картину в Индексе и валюте.

Видео в вк и рутуб выгружу чуть позже.

➡️https://youtu.be/GKZbftZr3sk?si=F-8r71j2pX-1u-Vg

🧒 Наш рынок открылся небольшим гэпом на фоне роста нефти, но уже весь рост слили. Выглядит по прежнему слабо, покупка отсутствует. Технику разбирал вчера в обзоре, наблюдаем за уровнем снизу 2 560. Пока продолжает формироваться треугольник и в случае выхода первые цели будут в районе 2500 и вероятнее всего 2400 добьем. Для слома нисходящего тренда нужен уход выше хотя-бы 2 625, но пока все выглядит так, как будто на пробой вниз нацелились.

Новости.
Вчера днем произошел новый виток эскалации в  Иране, на чем нефть и подрастает. Израиль точечно атаковал Хезболлу, несмотря на заключённые ранее перемирие. Иран в ответ запустил небольшое количество ракет, больше как предупреждение.

Трамп на все это заявил, что позвонит Нетаньяху и попросит его не наносить удары по Ирану в ответ, но в случае нанесения ударов, США участие в войне принимать не будут. Продолжаем наблюдать за ситуацией.

Всем хорошего дня.

🧒 Сегодня в закрытом канале по инвестициям вышел разбор ситуации с бюджетом и как все это может повлиять на решение цб и облигации. В связи с новыми данными обрисовали некоторые важные изменения в портфелях.

Второй разбор - по пмэфу, Набиулинной, удару по мнению олигархов, действиям Минэка с Минфином и некоторые детали по курсу рубля.

➡️Ссылка на закрытый канал.
➡️Ссылка через бота.

🧒 По сообщениям Bloomberg, экспорт нефти из России в мае поставил рекорд: в среднем 3,46 млн баррелей в сутки.

Многие каналы растащили эту новость как позитив, но вспоминаем мой недавний разбор про курс рубля. Позитивного тут ничего нет, там я об этом говорил. Напомню, что причина в масштабных ударах по НПЗ. Нефть, которая шла на переработку, теперь продаётся в виде сырой нефти. Таким образом теряется и прибыль. Никто из блогеров не хочет думать, как обычно :)