🧒 По рынку.

Индекс ММВБ вчера на  новостях о том, что Уиткофф и Кушнер должны посетить Москву, пробил отметки в 2 200 (ранее указывал этот уровень).

Ключевая цель сейчас 2 320, но сможем ли добить, это большой вопрос. Рынок все равно выглядит слабо и балом правит розница. Вся динамика зависит только от новостей. Вблизи 2 200, к слову, опять был активный набор шортов со стороны физ.лиц. В этой связи вынос выше также был логичен. Если посмотреть чуть более глобально на технику, мы все в том же боковике с августа месяца. Как я ранее отмечал, до выборов маловероятно что мы из него выйдем. Поэтому по большей части рынок сейчас подходит лишь для активных спекуляций. Хотя и для них картина более сложная, так как ликвидность низкая и нет притока крупного капитала, который формирует тренд. Поэтому движения рваные, рынок очень новостной.

Всем хорошего дня.

🧒 Лукойл - разбор отчёта.

Лукойл на прошлой неделе представил очень сильный отчёт, который рынок не ожидал, а исходя из самой отчётности в бумаге потенциально сформировался очень хороший дивиденд, на чём акции Лукойла достаточно хорошо выросли за последнюю неделю.

С самого момента отчёта бумаги компании выросли уже на 17% на текущий момент, но не все влияние тут только отчёта, часть роста пришлась на геополитические новости о приезде Уиткоффа и Кушнера для переговоров, тем не менее, факт есть факт, Лукойл представил сильный отчёт.

Выручка компании выросла за первое полугодие до 2,06 трлн рублей после 1,9 трлн годом ранее, рост составил 8% год к году.
Операционная прибыль выросла до 611 млрд рублей, против 244 млрд годом ранее, кратный рост.
Чистая прибыль составила 440 млрд рублей, против 288,5 млрд в прошлом году.

Самое важное в вопросе Лукойла и определения дивиденда - это свободный денежный поток
Дивидендная политика ЛУКОЙЛа предполагает выплаты акционерам не менее 100% скорректированного свободного денежного потока или по простому FCF.
Исходя из отчётности свободный денежный поток получается около 520 млрд рублей, и если поделить эту сумму на количество акций получается выплата в 750р, но Лукойл в прошлом занижал коэффициент выплат, а 750р - это верхняя граница.

Если брать за основу прошлые выплаты, то потенциальный дивиденд может составить 600р на акцию, что предполагает достаточно высокую дивидендную доходность как на момент объявления отчёта, так даже сейчас. При текущей цене почти в 5000р это все еще 12% доходности, что сопоставимо как с вкладом, так и в целом долговым рынком.
Но при этом бумага хоть и выросла, но имеет в себе в любом случае ограниченный потенциал в движении, так как риски с нефтяных компаний никуда не ушли. Все наши нефтяные компании по прежнему находятся под риском как ударов по инфраструктуре, так и усложнении санкционного режима. Но при этом им удаётся сейчас в моменте зарабатывать на высокой стоимости переработки, да и цены на нефть с курсом рубля стали приятнее.

Для себя лично я пока обхожу стороной нефтяной сектор, в моменте получается сейчас очень хорошая ситуация, но риски пока не ушли, для меня же лично важнее избегать риска заранее, чем после думать, что делать. А относительно Лукойла можно отметить, что это как была стабильная и очень крутая компания, так ей и остаётся. Не смотря на то, что с прошлого года её успели все похоронить несколько раз уже, особенно когда был введён санкционный пакет против компании. Маржа никуда не делась, прибыль и дивиденды, собственно, тоже. Да, кратно упала выручка от зарубежных активов, но маржа основная как была сосредоточена в периметре России, так и осталась.

🧒 По рынку.

Индекс ММВБ за выходные немного окатил, на утро понедельника подрастатает. Фактически все тот же широкий боковик, ничего нового. Обьемов и покупателя нет, на новостях небольшие задерги, затем снова заливают. Дальнейшая динамика будет зависеть от заседания ЦБ на этой неделе и новых вводных по геополитике, но лично я там позитива не жду.

По новостям.
Переговоры прошли, Уиткофф и Кушнер уже уехали в США.
Исходя из комментариев Ушакова, можно некие итоги подвести.

Россия дала исчерпывающие оценки ситуации хода СВО и отмечены реальные успехи в продвижении в зоне боевых действий. Выражена уверенность в достижении всех целей и еще раз отметили об устранении первопричин конфликта.

Иными словами по заверениям властей, все идет по плану, всех побеждаем, на вариант с ЛБС смысла идти нет. В целом все ожидаемо и как мы это обсуждали ранее.

По итогам совместной пресс конференции с Зеленским они отметили, что США хотят завершения конфликта до начала зимы, но также обсуждали совместно с европейцами, как помочь Киеву пережить зиму. Сегодня вроде как Трамп должен позвонить Зеленскому и Путину, но врядли стоит ожидать какого либо позитива. Лично мои ожидания следующие - до весны СВО продлится, далее будет видно. Фактически текущие переговоры ни к чему не привели и никаких изменений позиций в риторике не было.

Всем хорошего дня.

🧒 По рынку.

Индекс ММВБ понемногу выдергивают выше на новостях о переговорах. Фактически все в том же боковике топчемся, ничего нового, цели остаются в районе 2 330.

Рынок чисто новостной, основные движения за счет розницы и на выносе шорта. Крупного покупателя все также нет.

Текущий задерг на новости о том, что РФ рассчитывает на возобновление трёхсторонних переговоров РФ, США и Украины. Даже если переговоры и возобновятся, вероятность на договорняк сейчас крайне низкая, логику озвучивал ранее. Хотя в моменте рынок могут дёргать на таких новостях, но сейчас и реакция крайне слабая, раньше рынок намного сильнее реагировал.

Зеленский также заявил, что рассчитывает встретиться с Трампом в 20-х числах сентября, чтобы обсудить поставку средств ПВО на зиму. И пока все выглядит так, что все готовятся к продолжению СВО как минимум до весны, а значит на какой-то значимый позитив для рынка рассчитывать не приходится.

По портфелю пока без изменений. Продолжаю ехать в валюте, правда совсем немного подсократился. Остальная часть в ликвидности, флоатерах и совсем немного акций (на последнем лое совсем немного в закрытом брали, уже обратно отдаем). В акциях фактически спекулируем, пока все также нет желания набирать какие-то значимые обьемы в долгосрок.

🧒По рынку.

По Индексу ММВБ была попытка отлива от трендовой 2 300. Совсем рядом остается и ключевой уровень 2 330. Пока в уход выше этих зон сопротивления верится слабо. По геофону новых вводных нет, встречи закончились и ожидаемо без позитива. Сейчас остается лишь дождаться заседания ЦБ, от которого позитива я не жду. Базово больше склоняюсь к тому, что ставку оставят без изменений. Недавно снимал видео по этому поводу. Но даже снижение на 0.25 и жёсткая риторика врядли поможет рынку. Сейчас основное влияние оказывает геополитика, а тут пока просвета не видится. Плюс скоро выборы и многие опасаются решений, которые могут быть после.

Техника пока также говорит о том, что крупняк не готов покупать. Если был бы позитивный инсайд, то явно была бы покупка по текущим, но ее нет. Крупный капитал все также не идет на фондовый рынок, а предпочитает уходить из страны.

Процитирую короткую заметку из закрытого канала по физ и юр.лицам.

По индексу и его фьючу вчера прошло тоже существенное изменение позиций. Днём я писал о том, что у физ лиц контрактов совокупно на 280 тысяч, а у юр лиц 170, при этом на утро у юр лиц было 190. Получается, что вчера юр лица скинули почти 20000 контрактов (со 190 до 170), а физ лица с пика дня еще сократили на 25000 (с 280 до 255 тысяч). Совокупно сокращение позиций вчера по индексу было на 45000 контрактов и это очень большое изменение. Это тоже однозначная фиксация позиций, как лонга, так и шорта (которого все еще много остаётся). Самое главное в фьюче - сокращение чистой позиции или открытого интереса. Инвестор уходит.

Всем хорошего дня.