└ 나초 트레이드 현황 업데이트 - 8/13

▪︎ 3개월 전 "나초 트레이드" 신조어가 탄생했을 때부터 소통드려 온 최근 6~7월 증시 급락에 대한 배경 자료

▪︎ 6월 19일부터 시작된 채권시장의 "마지노선" 붕괴와 그 직후 실제 전개된 주식시장의 하방 변동성

▪︎ 정확히 기존 전망처럼 BOJ 회의까지 소화한 이후 반등을 시작한 "채권시장의 불협화음" 지표는 8월 들어 실제 글로벌 증시의 동반 상승을 견인 중

👉 허나, 이 기조가 지속될 것이라는 기대는 세미나를 통해 전해드리고 있는 것처럼 "망상" 🏃🏃‍♂🏃‍♀

# 40분 후 7월 PPI, 별 기대 안되기는 최초 🥱

어차피 짜고치는 고스톱 속 이콘을 사랑하는 제가 별 기대가 안되는 경제 데이터 발표는 머리털 나고 처음... 👀

그래도 일단 함 지켜보갔어! 🫵

# 7월 미국 PPI - "내 머리 속에 지우개" 🤣

상품 쪽이야 에너지가 들어가 있다 보니, 다시 한번 백번 천번 양보해서 오케이 🙈

서비스 쪽을 보면 작년 관세 여파는 고사하고 지금의 지정학적 리스크는 아예 다 사라진 듯한 숫자 ㅋㅋㅋㅋㅋㅋ 🤣

미국 통계청에 구비된 지우개... 😳

그냥 이럴거면 하지마 🤦‍♀🤦🤦‍♂

└ 금리인상을 피하기 위한 최근 말도 안되는 데이터들의 근거 🤫

"🚨속보: 미국 정부가 7월 기준 역대 최대 규모의 재정적자를 공식 기록했습니다. 연방정부 지출이 가속화되면서 4,320억 달러 적자를 기록했습니다.

미국 국채에 대한 이자비용은 전년 7월 대비 260억 달러 증가한 1,180억 달러로 치솟았습니다.

이에 따라 2026 회계연도(FY2026) 누적 이자비용은 1조 1,700억 달러에 달했습니다.

그 결과, 미국 정부의 이자비용은 공식적으로 국방비와 메디케어(Medicare) 지출을 모두 넘어섰습니다.

다시 말해, 미국 정부는 이제 미군 전체를 운영하는 데 쓰는 비용이나 고령층 의료보장을 위해 쓰는 비용보다, 단순히 국가부채의 이자를 갚는 데 더 많은 돈을 쓰고 있습니다."

└└ 허나 더 급한 불은 BOJ RISK 🇯🇵

공격 대상이 될 수밖에 없는 Yen... 9~10월 엔케리 청산 개연성 지속 모니터링 필요 ⚠️

└└└ friendly reminder 📢

# 관세 업데이트: "드론의 중요성을 알아버린 트럼프" - 8월 14일

■ 트럼프 대통령, 무역확장법 232조에 따라 수입 드론과 드론 부품에 최대 100%의 품목별 관세를 부과하는 내용의 포고문에 서명

* 트럼프 행정부, 최대이륙중량 25㎏ 초과 드론과 열화상 장비 탑재 드론, 드론 도킹스테이션 및 일부 핵심 부품에는 100%의 종가관세를 부과

* 트럼프 행정부, 최대이륙중량 25㎏ 이하이면서 열화상 장비를 탑재하지 않은 드론에는 25%의 관세를 적용

* 트럼프 행정부, 프로펠러·회전날개·착륙장치 등 포고문 부속서에 지정된 기타 드론 부품에도 25%의 관세를 부과

* 드론과 민감 핵심 부품에 대한 관세는 미 동부시간 기준 9월 3일 오전 0시 1분부터 발효되고 상대적으로 민감도가 낮은 드론 부품에 대한 25% 관세는 기업들의 미국 내 생산시설 이전 시간을 고려해 포고문 서명 180일 뒤인 2027년 2월 9일부터 시행

* 다만 한국과 EU·일본·대만·스위스·리히텐슈타인산 드론 및 부품은 기존 기본관세를 포함한 총관세율이 15%를 넘지 않도록 조정

* 백악관, 외국산 드론과 부품에 대한 과도한 의존이 공급망·사이버안보의 취약성을 높여 미국의 국가안보를 위협한다고 강조하며 현대전에서 저가 드론의 중요성이 커지고 있지만 미국의 생산능력은 군사·상업 수요를 충족하기에 부족하다고 지적

■ 미 연방국제통상법원 재판부, 트럼프 행정부가 800달러(약 113만원) 이하 소액 소포에 부과해온 관세를 계속 유지할 수 있다고 판단

* 미 연방국제통상법원 재판부, 미국 자동차부품 수입업체가 소액 소포 관세면제 중단은 입법부 권한을 침해한 조치라며 면세 복구를 요구한 소송에서, 해당 조치는 국제비상경제권한법(IEEPA)이 허용한 대통령 권한 범위에 해당한다며 원고 패소 판결

* 재판부, 기존 800달러 이하 수입품에 대한 관세 면제는 일종의 특혜에 해당하며, 연방대법원이 위법하다고 판단했던 IEEPA 기반 상호관세와는 성격이 다르다고 판단

* 이에 따라 IEEPA를 근거로 기존 소액 면세 적용(duty-free de minimis treatment)을 폐지한 행정명령은 계속 효력을 유지

* 트럼프 대통령, 판결을 커다란 승리라고 평가하며, 소액 면세 제도가 관세 회피를 위한 거대한 허점으로 변질돼 펜타닐 밀매업자·위조품 판매업자·불법 제품을 반입하는 범죄자들의 통로로 악용돼 왔다고 강조

■ 백악관, 전 세계 40여 개국에서 중국산 제품의 관세를 회피하기 위한 불법 환적이 이뤄지고 있다며 관련 단속을 강화하겠다고 밝힘

* 아울러 한국을 캐나다·EU·인도·이스라엘·일본·멕시코·대만 등과 함께 광범위한 글로벌 무역 흐름 속에서 중국산 제품의 불법 환적 위험이 존재하는 국가 중 하나로 지목

<자료 원본 ☞ https://buly.kr/31VnKFt>
<탤레 링크 ☞ https://t.iss.one/toptownquant>

└ 미국은 경기 침체네... 😳

고용 박살 + 물가 급락 + 소비 급감 = Fed 금리 인하네? 🫪

근데 금리는 2007년 이후 최고... 이는 현 경기 침체 속 성장 반영은 아니다라면 뭐지...? 구조적인 재정수지 악화 반영...??

그런데 한번 맛 본 이자발생 재정확장은 멈출 순 없고, 금리는 마음처럼 안떨어지고...

성장이 부재한 텀프리미엄 확대의 끝은 어디를 향할까...??? 🙄

└└ 많이 아픈 미국 진단 🇺🇸

지금의 미국채 명목금리가 안 내려오는 건 오히려 가장 위험한 채권시장 조합 중 하나

재정악화 + 인플레 + 저성장 "진퇴양난" 조합이 반복되고 있음을 입증하는 악순환

미국 기준 이럴때 가장 아웃퍼폼 할 수 있는 섹터는 에너지, 헬스케어, 금융

반대로 가장 언더퍼폼 개연성이 높은 섹터는 유틸리티, 리츠/부동산

# 관세 업데이트: "2,000억 달러 빨리 투자하라는 미국" - 8월 18일

■ 미국 상무부, 지난해 10월 경주 한·미 정상회담의 결과물인 한·미 조인트팩트시트(JFS)에서 한국이 약속한 2,000억달러 규모의 대미 투자(조선업 협력 1,500억달러 제외)가 10개월째 집행되지 않고 있다며 최근 한국 정부에 강한 불만을 전달

* 미국 정부, 한국이 대미 투자 집행을 서두르지 않을 경우 관세를 인상할 수 있다며 투자 이행을 압박

* 청와대, 한·미 전략투자 프로젝트와 관련해 다양한 채널을 통해 양국 간 긴밀한 논의가 진행 중이며, 대미 통상 현안에 대해서도 정부 내에서 수시로 소통하며 대응하고 있다고 설명

■ 여한구 산업통상부 통상교섭본부장이 15일 돌연 경질된 가운데, 정부 고위 관계자는 이번 인사가 한·미 관세 협상과는 무관하다고 밝힘

■ 김정관 산업통상부 장관, 대미 투자 이행과 관세 대응 등 미국과의 통상 현안이 산적한 가운데 비공개 일정으로 미국으로 출국

* 김정관 장관의 이번 방미는 지난달 한·미 조선협력센터 개소식 참석 이후 약 3주 만으로, 미국 측과 통상 관련 협의 일정을 논의하기 위해 긴급하게 일정을 조율한 것으로 전해짐

■ 중국 관영 글로벌타임스, 미국의 드론 및 관련 부품에 대한 최대 100% 관세 부과는 국가안보를 명분으로 산업 경쟁을 보호주의로 전환하고, 차등 관세를 통해 글로벌 공급망 재편을 시도하는 조치라고 비판

* 훠젠궈 전 중국 국제무역경제협력연구원장, 핵심 제품에는 고율 관세를 부과하면서 일부 동맹국에는 현저히 낮은 세율을 적용하는 것은 미국이 단순한 수입 억제를 넘어 공급망 자체를 재편하려 한다는 점을 보여준다고 주장

* 훼젠궈 연구원장, 이 같은 차등 관세는 다자간 무역규칙보다 미국의 전략적 이해관계에 따라 결정된 것이라며, 미국의 무역정책이 갈수록 보호주의적으로 변하고 있다고 비판

* 미국 드론산업협회(AUVSI)에 따르면 중국 업체들이 미국 소비자·기업용 드론 시장에서 높은 점유율을 차지하고 있으며, 특히 중국 DJI가 미국 상업용 드론의 절반 이상을 공급하는 것으로 알려짐

■ 대한민국 산업통상부, 한국산 드론에 최대 15%의 우대세율을 적용하기 위한 세부 인증 기준과 적용 범위 등이 아직 확정되지 않았다며, 관련 사안에 대해 미국 측과 긴밀히 협의할 계획이라고 밝힘

* 산업통상부, 관계부처와 함께 미국의 드론 관세 조치가 국내 업계에 미칠 영향을 면밀히 점검해 나가겠다고 강조

<자료 원본 ☞ https://buly.kr/8pip9AC>
<탤레 링크 ☞ https://t.iss.one/toptownquant>

현시각 IFC와 테슬라 ㅠㅠ 🚨

다친데 없으시길... ㅠㅠ

CHECK LEFT RIGHT 🚨🚨

# 관세 업데이트: "트럼프 눈치보는 캐나다와 멕시코" - 8월 19일

■ 폴리티코, 미국과 캐나다가 캐나다산 상품에 대한 50% 관세 부과를 피하기 위한 막판 합의안을 마련했다고 보도

* 폴리티코, 예정대로 자정부터 50% 관세가 발효될지 여부는 최종적으로 트럼프 대통령의 결정에 달려 있다 밝힘

* 르블랑 캐나다 대미 무역 담당 장관, 캐나다 측은 협의를 마친 뒤 현재 트럼프 대통령의 최종 입장 발표를 기다리고 있다고 언급

■ 블룸버그통신, 미국과 USMCA 연장안을 협상 중인 멕시코가 중국산 제품에 대한 추가 관세 인상과 반덤핑 규제 강화를 검토하고 있다고 보도

* 멕시코 정부, 최근 중국을 비롯해 자국과 자유무역협정(FTA)을 체결하지 않은 일부 국가의 제품에 기존 수입관세를 인상하거나 신규 관세를 부과하는 방안을 내부적으로 논의

* 철강과 자동차 등이 추가 관세 및 무역규제 강화의 유력한 대상 품목으로 거론

* 이번 조치는 트럼프 행정부의 대중국 견제 요구에 부응하는 동시에 미국과의 통상 관계를 강화하려는 멕시코 정부의 의도로 풀이

■ 김정관 산업부장관, 미국 워싱턴DC에서 러트닉 상무장관을 만나 한국의 대미 투자 프로젝트와 관련한 주요 현안을 논의

* 귀국 일정은 아직 확정되지 않은 상태로, 현지에서 러트닉 장관을 비롯한 미국 정부 관계자들과 추가 협의를 이어갈 가능성

* 대한민국 정부, 대미 투자 1호 프로젝트로 가스복합화력발전소 건설을 검토하는 등 에너지 분야 협력을 놓고 미국 측과 세부 사항을 조율해 왔지만, 아직 첫 번째 프로젝트를 공식 확정하지 않은 상태

* 김정관 장관, 협상이 막바지에 접어들면서 실무적으로 다양하고 구체적인 쟁점들이 제기되고 있다며, 이르면 8월 말 1호 프로젝트를 발표하는 것을 목표로 남은 쟁점을 해결하기 위해 방미했다고 설명

* 일각에서 미국이 메모리 반도체 관련 투자를 요구했다는 관측이 제기됐지만, 대한민국 산업통상부는 대미 투자 1호 후보 프로젝트로 반도체를 논의하고 있다는 것은 사실이 아니라고 선을 그음

<자료 원본 ☞ https://buly.kr/7x92bdv>
<탤레 링크 ☞ https://t.iss.one/toptownquant>

[DAOL퀀트 김경훈] 2분기 전종목 실적발표 스케줄

2Q26 Earnings Calendar - 8/19 업데이트

■ 시장 공시이익 현황

KOSPI
- 기발표 완료율 100%
- 전년동기비 성장률 +276%
- 성장률 상위: 반도체(+992%) > IT하드웨어(+463%) > 조선(+141%)
- 서프라이즈 섹터: 에너지 > 상사,자본재 > 반도체

KOSDAQ
- 기발표 완료율 98%
- 전년동기비 성장률 +48%
- 성장률 상위: IT하드웨어(+651%) > 철강(+244%) > 반도체(+137%)
- 서프라이즈 섹터: 반도체 > 호텔,레저서비스 > IT가전

<자료 원본 ☞ https://buly.kr/jbyOGQ>
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[DAOL퀀트 김경훈] Active Quant의 定石 - 8/20

"하반기 숏밭? = 본격적인 종목장세의 개막!"

3Q26분기 1번째 업데이트 (8.20 ~ 9.2)

▪︎ 2달간 정체 중인 반도체 BIG2:

* 삼성전자: 3Q26 OP 119조원 (컨센 114조원), FY27 NP 300조원 (컨센 442조원)으로 2주 전 대비 각각 +4%, -43% 혼재된 가운데, 이익에 상응하는 밸류에이션은 여전히 "-124% UNDERVALUED" 상태

* SK하이닉스: 3Q26 OP 80조원 (컨센 79조원), FY27 NP 182조원 (컨센 319조원)으로 2주 전 대비 각각 +4%, -53% 유사하게 조정되며, 적정 밸류에이션은 "-40% UNDERVALUED" 상태

* 2분기 실적발표 이후 반도체 BIG2의 추정치는 지속 정체되며 상반기와 다르게 실적 및 주가 모멘텀 모두 살아나지 못하고 있는 모습

▪︎ 하반기는 종목장세?:

* 2분기 실적시즌 이후 하반기 국내 상장사 추정치 다수가 하향 조정으로 전환. 상반기간 "실적장세"를 견인했던 반도체 BIG2가 정체된 가운데 업종 불문 시장 전반적인 숏 포지션의 증가는 본격적인 "종목장세"를 알리는 신호탄

* 그나마 지난 2분기 호실적 발표 이후 롱 포지션이 유지되는 업종에는 유통, 화장품, 조선, 전력망 등, 그 외 포지션 전멸

▪︎ 유의미한 추정치 변화:

* LONG: 코스맥스, LS
* SHORT: NAVER, 펄어비스, 에스엘, 파라다이스, GKL, 한전기술, 롯데케미칼, 미래에셋증권

<원본 링크 ☞ https://buly.kr/1wwbCo>