# 관세 업데이트: "미중회담 이후 TSMC를 언급한 트럼프" - 5월 19일

■ 트럼프 대통령, 과거 미국 정부가 인텔을 보호하기 위한 관세를 부과했다면 미국이 반도체 산업을 장악해 TSMC가 존재하지 않았을 것이라고 주장

* 트럼프 대통령, 기업들이 중국에서 칩을 들여오기 시작했을 당시 자신이 대통령이었다면 인텔을 보호하기 위한 관세를 부과했을 것이라고 언급

* 트럼프 대통령, 당시 관세를 부과했다면 인텔이 세계 최대 기업이 됐을 것이라며, 현재 세계 최대 파운드리 업체인 TSMC의 사업 역시 모두 인텔 차지가 됐을 것이고 TSMC도 존재하지 않았을 것이라고 강조

■ EU, 중국산 부품 의존도를 낮추기 위해 유럽 기업들이 핵심 부품을 최소 3곳 이상의 공급처에서 조달하도록 하는 방안을 추진

* 파이낸셜타임스, EU 집행위원회가 화학·산업기계 등 핵심 산업 기업을 대상으로 특정 국가·기업 의존도를 제한하는 신규 공급망 규제를 검토 중이라고 보도

* EU 집행위가 검토 중인 초안에는 화학·산업기계 기업이 단일 공급업체로부터 조달할 수 있는 핵심 부품 비중을 약 30~40% 수준으로 제한하는 내용

* 또한 나머지 60~70% 물량은 동일 국가가 아닌 최소 3곳 이상의 공급업체에서 조달하도록 하는 규정도 포함

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[DAOL퀀트 김경훈] 1분기 전종목 실적발표 스케줄

1Q26 Earnings Calendar - 5/19 업데이트

■ 시장 공시이익 현황

KOSPI
- 기발표 완료율 100%
- 전년동기비 성장률 +148%
- 성장률 상위: 에너지(+669%) > 반도체(+565%) > IT가전(+210%)
- 서프라이즈 섹터: 에너지 > 조선 > IT가전

KOSDAQ
- 기발표 완료율 96%
- 전년동기비 성장률 +76%
- 성장률 상위: 에너지(+698%) > 소프트웨어(+303%) > 디스플레이(+143%)
- 서프라이즈 섹터: 반도체 > 상사,자본재 > 에너지

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# 2026년 한국증시 업종별 수익률 기여도

건강관리 ㅠㅠ

# 반도체 슬로우다운?

작년 9월 2번째 주 이후 반도체 업종 실적 턴어라운드가 나온 뒤,
처음으로 주간 리비젼 기여도가 90% 이하로 하락한 금주 59% 기록

ㅎㄷㄷ 반도체, 더 쥐어짜! 💪

# 관세 업데이트: "계속 인상되는 철강 관세" - 5월 20일

■ 유럽의회, 철강제품 관세를 25%에서 50%로 대폭 인상하고 무관세 수입 할당량을 절반으로 축소하는 방안을 최종 의결했다 밝힘

* 조정된 관세와 할당량은 회원국 승인을 거쳐, 현재 철강 세이프가드(긴급수입제한) 조치가 만료되는 7월부터 적용될 전망

■ 미국 상무부, 포스코의 후판 제품에 3.7% 상계관세(CVD)를 부과한다 밝힘

* 적용 대상은 2023년 미국 수출 물량이며, 포스코홀딩스 등 그룹사에도 동일한 세율이 적용될 예정

* 상계관세(CVD)는 정부 보조금 등으로 가격 경쟁력이 높아졌다고 판단될 때 부과하는 관세로, 미국은 한국의 산업용 전기요금 체계와 탄소배출권거래제(K-ETS)를 사실상 보조금 성격이라 지적

* 미국은 이를 근거로 한국산 후판에 대해 2021년 수출분에는 0.87%, 2022년 수출분에는 1.47%의 상계관세를 부과하는 등 매년 관세율을 높이고 있음

* 포스코그룹 관계자, 향후 진행될 재심에도 성실히 대응해 관세율이 합리적으로 조정될 수 있도록 지속 노력하겠다 밝힘

■ 이코노미스트, 트럼프 행정부의 관세 정책과 반이민 기조, 정책 불확실성 확대가 미국 경제 성장률을 약 0.8%포인트 낮춘 것으로 평가

* 이코노미스트, 피터슨국제경제연구소·브루킹스연구소·노스웨스턴대학교 연구진 분석을 종합한 결과, 트럼프 행정부의 관세 정책이 가계 구매력과 기업 이익률을 압박하며 지난해 미국 GDP 성장률을 약 0.2%포인트 낮춘 것으로 추산됐다 보도

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└ (담주 또 타격 소식 들리던데), 빨리 전쟁 끝내소 🐮🐤

시간 더 끌다 진짜 골로 갈 수 있...🙈

└└ 담달 물가 보고 이상한거 보이면 뷰 바꿔버리갔소 😭

# 관세 업데이트: "베이징 미중회담 성과" - 5월 21일

■ 중국 상무부, 미국과 각각 300억달러 규모 상품에 대한 관세 인하를 논의하고, 희토류 등 핵심 광물 수출 통제 문제도 미국과 공동 연구하기로 했다 발표

* 중국 상무부 미주대양주사 책임자, 미중 양국이 베이징 정상회담 결과를 구체적으로 논의해 긍정적인 공동 인식을 도출했다 밝힘

* 중국 상무부, 양국이 협의를 통해 선정한 주요 품목에는 최혜국(MFN) 세율 또는 그보다 낮은 관세율이 적용될 가능성이 있다 언급

* 중국 상무부, 중국 정부는 희토류 등 핵심 광물 수출 통제를 법규에 따라 시행하고 있고 민간 용도 허가 신청은 규정에 맞게 심사하고 있다며, 양국의 합리적 우려 해소를 위해 공동 연구를 추진할 것이라 밝힘

* 중국 상무부, 중국 항공사들이 운수 수요와 상업적 원칙에 따라 보잉 항공기 200대를 도입할 예정이며, 미국도 중국에 충분한 항공기 엔진·부품 공급을 보장한다 밝힘

* 중국 상무부, 미국산 농산물의 중국 시장 진입을 환영한다며 양국이 일부 농산물을 상호 관세 인하 대상에 포함해 농산물 무역 확대를 추진하기로 합의했다 밝힘

* 중국 상무부 미주대양주사 책임자, 관련 계획들이 이행될 경우 미중 무역 안정과 확대뿐 아니라 글로벌 개방·협력에도 긍정적인 기준점이 된다 평가

■ 베선트 재무장관, 11월 종료 예정인 미중 무역 휴전을 서둘러 연장할 필요는 없다며 현재 상황은 안정적이라 언급

* 베선트 재무장관, 중국이 미국의 추가 관세 인상만 없다면 기존 수준의 대중 관세 복원을 수용할 가능성이 있다고 전망

■ 로이터통신, 유럽의회와 유럽 이사회가 미국산 제품에 대한 수입 관세를 철폐하는 내용의 관세 법안에 잠정 합의했다 보도

* 이는 지난해 7월 미국과 EU가 합의한 무역 협정의 핵심 법안으로, 7월 4일까지 합의를 이행하지 않을 경우 관세를 인상하겠다는 트럼프 대통령의 압박이 반영된 것으로 해석

<자료 원본 ☞ https://buly.kr/3YFZS33>
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└ 짜슥들 또 겁나 베꼈구먼 😜

이유는 다르지만, 기존 전망치부터 잘 쫓아오는구먼 🤭❤️👍

# 이란전쟁 이후 돌아오지 않는 센티먼트 🤦‍♀🤦🤦‍♂

5년 전 데칼코마니, 21년 4월 → 22년 6월 따라가는 건 아니겠지?

많은게 닮아있는 그때와 지금 🙄

ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ 이게 모야 🫣🤭🫣

역시 국장 수급 주인공인 무늬만 기관 형님께서 ㅎㄷㄷ

# 관세 업데이트: "일단은 한숨 돌린 반도체" - 5월 26일

■ 그리어 USTR 무역대표, 반도체에 대한 전면적인 품목관세는 적절한 시점에 추진될 수 있지만 당장 시행되지는 않을 것이라 밝힘

* 그리어 무역대표, 반도체 관세 부과는 매우 중요하다며 메모리칩 공장 보호보다 중요한 것은 반도체 관세를 적절한 시점에 적절한 수준으로 시행하는 것이라 강조

* 그리어 무역대표, 반도체 관세는 즉각 부과되지 않을 것이라며 반도체 산업은 수십 년간 해외 이전이 진행된 복합 공급망 구조인 만큼 리쇼어링 과정에서 기업들의 일정 수준 수입은 허용할 것이라 밝힘

* 트럼프 대통령의 지난해 8월 반도체에 100% 관세 경고 이후에도 아직 모든 반도체 수입에 대한 전면 관세 도입까지는 이어지지 않고 있음

■ AFP통신, 셰인바움 멕시코 대통령과 폰데어라이엔 EU 집행위원장이 제8차 EU-멕시코 정상회의에서 기존 협정을 확대·개정한 협정문에 서명했다 보도

* 이번 개정 협정은 2000년 체결된 기존 협정을 보완한 것으로, 무역·투자 분야에 남아 있던 대부분의 장벽을 철폐하는 내용을 담고 있음

* 트럼프 행정부의 관세 부과로 타격을 입은 자동차 부품 교역을 확대하고, 파스타·초콜릿·감자·통조림 복숭아·달걀·일부 가금류 제품에는 무관세 혜택을 적용하는 내용도 포함

■ 중국 상무부, 왕원타오 부장(장관)이 스위처 미국 무역대표부 부대표와 만나 미중 경제·무역 협상 후속 조치와 양국 관계 등을 논의했다 밝힘

* 왕원타오 부장, 미중 정상은 베이징 회담에서 건설적 전략 안정 관계라는 새로운 방향을 제시했고, 양국 경제·무역팀 역시 전반적으로 균형 잡힌 긍정적 성과를 도출했다 언급

* 스위처 USTR 부대표, 양측이 현재 경제·무역 성과의 세부 사항을 집중 협의 중이며 조속한 합의 도출을 기대하고 있다 언급

■ 사우스차이나모닝포스트(SCMP), 왕원타오 상무부장이 다음 달 29~30일 브뤼셀을 방문해 셰프초비치 EU 집행위원과 회담한다 보도

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└ 하반기 대응을 위한 연간전망 리뷰 ✏️

올해 "상고+하최고"를 봤던 기존 연간전망 뷰는 아직 바뀐 건 없습니다.

허나, 중간중간 소통 드려온 것처럼 "하반기 최고"로 가기위한 환경에 찬물을 끼얹을 수 있는 요소들, 그리고 이것들이 펀더먼털에 악영향을 미치기까지 시간이 그리 오래 남아있지 않다는 점을 짚어봤습니다.

본격적으로 불을 뿜는 주시시장이 될 것인지에 대한 기로에 놓여있는 현재, 하반기 업사이드와 다운사이드를 요소별로 살펴 보시겠습니다.

세미나를 통해 찾아뵙겠습니다! 🫡🫡

└└ 버블의 징표 = IPO 신규상장 🔥

참고로 올해 예정되어있는 미국 IPO 대어들 감안시, 저는 여전히 버블의 중간(?)에도 안왔다(!)고 보고있습니다. 🫡🫡

└└└ 참고로 이번 IPO 싸이클에서 최근 옥색 동그라미 튀었을 때는 23년 ARM Holdings 상장 때 (관련 질문이 많으셔서 추가 설명 드립니다 🫡)

# 관세 업데이트: "미국과 합의하고 EU와 싸우는 중국" - 5월 27일

■ 미국과 중국, 각각 300억달러 규모 상대국 수출품에 대한 관세 인하를 논의하기 위해 무역위원회 가동에 속도를 내는 중

* 로이터통신, 그리어 USTR 대표는 미국외교협회 행사에서 무역위원회가 관세 감면 대상 중국산 품목 선정을 위해 관보 공고를 통한 국내 의견 수렴에 나설 예정이라 보도

* 그리어 대표, 미중 양국의 관세 감면 규모가 각각 300억달러 수준이라고 확인하면서도 해당 조치가 공급망을 다시 중국으로 되돌리는 결과로 이어지지는 않을 것이라 전망

* 그리어 대표, 일부 예외 적용에도 중국은 여전히 다른 국가보다 높은 관세를 부담할 가능성이 크다며 대중 관세 유지 자체가 이번 베이징 회담의 성과 중 하나라 강조

■ 폴리티코, 프랑스, 이탈리아, 스페인, 네덜란드, 리투아니아 등 5개국이 중국의 불공정 무역 관행에 대한 EU 차원의 대응 강화를 촉구했다 보도

* EU 5개국, 일부 국가가 구조적 산업 과잉생산을 유발하고 있다며 사실상 중국을 겨냥했고, 특정 무역 분야에서 문제가 발생할 경우 세이프가드(긴급수입제한조치)와 관련 조사 착수를 보다 적극적으로 추진해야 한다 제안

* EU 5개국, 이러한 접근이 전략 산업과 가치사슬 내 EU의 생산 역량을 유지하고 유럽 산업 기반 보호에 기여할 것이라 주장

■ 중국 관영 글로벌타임스, EU의 대중 무역적자 확대를 근거로 한 중국 충격론은 과장됐다며 전기차·태양광·배터리 등 중국 신산업 수출은 유럽의 구조적 수요를 반영한 결과라 주장

* 환구시보, 유럽 산업 경쟁력 약화는 러시아 관련 전략 실패에 따른 에너지 위기와 과도한 규제, 연구개발 투자 부족 등 내부 요인 영향이 크다며 무역 장벽으로는 이러한 문제를 해결할 수 없다 비판

* 환구시보, 미국의 대중 무역전쟁 당시 관세 부담이 미국 기업과 소비자에게 전가됐고 글로벌 공급망에도 피해를 줬다며 EU가 같은 실수를 반복해서는 안 된다 주장

* 환구시보, 중국은 유럽을 진정성 있는 파트너로 보고 있지만 중국 기업 이익을 훼손하는 일방적 조치에는 강하게 대응할 것이라며, 양측이 무역전쟁이 아닌 대화와 협력으로 문제를 해결해야 한다 강조

<자료 원본 ☞ https://buly.kr/31VKgUs>
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# 마이크론, 글로벌 13번째로 시총 $1조 클럽 입성

그럼 오늘이 바로 아래있는 $970b의 SK하이닉스 입성 차례!? 🔥

# 로케트도 이정도로 수직상승할 수 있을까? 🚀

메모리 가격 + 삼닉 실적 현황 🔥

└ $1.07조, 에헤라디야~ 🎉🎉🎉

# 임박한 금리인하 타이밍 - "too late Powell" ⮕ "on time Warsh"❓

코로나 이후 실물경기에 반박자씩 늦춰지는 Fed 통화정책

지난 반세기간 금리인하 조건은:
1) 선행 성격의 PMI가 50P 하회하거나,
2) 후행 성격의 고용 증가율이 역성장

미국 역시 그간 K자형 경제로 인해 고용이 추세적으로 약화되면서 현재 역성장 목전까지 주저앉은 상황 (4월 NFP 0.2%)

워시가 파월과는 다르게 "on time Warsh"로 칭찬받기 위해서는 럼프가 먼저 전쟁을 끝내줘야❗️