└ 밴스의 큰 의미 없는 승?

부통령 토론회인 만큼, 각자의 생각보단 1)지정학적 리스크, 2)허리캐인 피해 및 기후변화, 3)경제, 4)이민자 문제 등을 중심으로 각 러닝매이트들의 캠패인을 옹호하는 혈전을 펼쳤습니다.

특히, 중간 쉬는시간을 기점으로 전반전을 매끄럽게 이어오던 밴스가 후반전에서는 왈츠의 "2020년 선거에서 트럼프가 졌는냐"라는 질문을 회피하면서 전세가 약간 기우는 듯한 모습이 연출되기도 했습니다.

대선을 앞두고 마지막 공식적인 토론회라 개인적으로는 뭔가 있을 줄 알았으나, 신규로 표심을 흔들만큼의 큰 임팩트는 부재했던 시간이었던 것 같습니다.

[DAOL퀀트 김경훈] 10월 국내증시 스타일 전략

"스타일 강도의 빠른 정상화(?)"

▪︎ 과거 RECESSION 수준으로 급격하게 둔화됐던 지난 8~9월의 "성장장" 환경은 이번 10월엔 큰 폭으로 감소하며 빠른 정상화 과정

▪︎ 여기에는 최근 중동 긴장 고조 등 되살아나고 있는 "기대인플레이션" 외, 중국 부양책으로 인한 "물동량(BDI)"의 상승 전환에 주로 기인

▪︎ 지난달 "블랜드 가치주" 전략에서 이번달엔 더 축소된 성장주 강도에 기인한 "순수 가치주"까지의 범위확장 전략 제안

(보고서 원본 ☞ https://parg.co/lGd5 )

# 한국주식 매수하기 가장 좋은 날? (번외편)

사실 국내증시는 미국처럼 꾸준히 오르는 장이 아니라 논하긴 좀 그렇지만, 상단차트는 국내증시가 개장한 이래 요일별로 매수 타이밍 적기를 도표화한 연율화 수익률입니다.

역사적으로 코스피는 월요일, 코스닥은 작게나마 화요일까지 기회를 주네요...🤣🙈

[DAOL퀀트 김경훈] Active Quant의 定石 - 10/3

"실적시즌 앞두고 재개된 시장의 침묵"

3분기 3번째 업데이트 (10.3 ~ 10.24)

▪︎ RESULTS:
* SURPRISE 예상
한국콜마 1 종목

* SHOCK 예상
LS ELECTRIC 등 8 종목


▪︎ COMMENTS:
- 최근 2차전지 중심으로 실적과 주가간의 괴리가 지속 커지고 있는 상황. 이번 업데이트 역시 다수의 SHORT 포지션이 2차전지 쪽에서 생성

- 최근 시장 전반적인 상승이 부재한 가운데, 개별 실적 대비 현 주가 레벨은 금융, 산업재, 헬스케어, 자동차, 화장품, 2차전지 등을 중심으로 여전히 오버밸류 상태

- 가장 먼저 3분기 실적시즌의 포문을 열 삼성전자의 경우 3분기 영업이익은 9.8조원으로 시장 컨센서스 11.2조원을 이미 하회하고 있는 가운데, SK하이닉스 역시 6.3조원으로 컨센서스 6.8조원을 하회 중

(원본 링크 → https://parg.co/lG0O )

# 9월 민간고용 서프라이즈

BLS가 아닌 ADP 데이타라 주가 영향은 상대적으로 덜 하겠지만, 직전 및 컨센을 상회했습니다.

내용 또한 좋았습니다.

고용 증가가 레저, 건설, 건강 순으로 산업 전반에 걸쳐 이뤄졌으나, 여전히 서비스 쪽에서 주로 견인하고 있는 점은 변화 없습니다.

발표 직후 미국채 금리 및 달라 강세가 진행되며 시장은 FED 금리인하 횟수/강도를 낮게 점치고 있는 듯 합니다.

데이터들만 보면 미국은 정말 "UNBREAKABLE" 이긴 합니다. 😅🥹

# 혼돈의 국제정세 점검 🌍

2024년 10월 3일, 지구촌은...

🇮🇱🇱🇧🇮🇷 중동 - "맨날 이랬다가, 저랬다가"
• 레바논 전면전서 이스라엘 첫 사상자 속출
• 이란 미사일 공격 이후 이란 핵 및 정유시설 보복 으르렁
• G7, 이스라엘한테 보복하지 말라 안절부절
👉 유가 상승

🇺🇸 미국 - "그놈의 장벽, 메디케어, 텍스..."
• 트럼프 특검, 대선 1달 앞두고 20년 대선 결과 굴복은 공적행위 아닌 형사처벌 가능한 사적행위 보고서 제출. 트럽프 측, 대선 전 60일간 정치적 노이즈는 위법 반박
• 최근 단어실수 트럼프, 바이든과 같은 고령 리스크 부각
• 부통령 토론회 이후 왈츠는 "거짓말 쟁이", 밴스는 "꼭두각시"로 낙인. 판정승한 밴스에 대선 후보 교체론까지...(가능성 제로)
• 파월, 향후 통화정책 베이비 스탭으로 톤다운 (i.e. 미국 경제에 대한 자신감으로 대변)
👉 달라 및 채권금리 상승

🇯🇵 일본 - "사무라이 정신 어디갔냐!"
• 일본 수상, "일본경제는 더 높은 조달비용을 감내할 준비가 안됐다" (i.e. 정치권과 금융당국간의 불협화음)
👉 엔 절하

🇪🇺 유로존 - "넌 나가있어"
• 물가, ECB 타겟 2% 하회
👉 독일을 필두로한 경기 부재 방증

🇨🇳 중국 - "좀 치나?!"
• 디플레로부터 구제하기 위한 다양한 (재정 및 통화) 경기부양책을 내놓은 이후 일단 주식(금융)시장 부터 반응
• 미국과의 무역분쟁 이후 구조적인 펀더먼털의 둔화세라는 점에서 실물경제에 미칠 실효성은 미지수 (i.e. 글로벌 경기 선순환 구조상 "만드는 쪽" 보단 "사는 쪽"에서의 부양 및 개선이 장기적으로 유의미)
👉 위험자산 선호 현상은 일시적일 개연성

P.S. 대선을 32일 앞두고 미국내 민주당 외에도 우크라이나, 사우디, 중국, 유럽 할 거 없이 전세계가 트럼프의 재선을 제재하기 위한 글로벌 공조 아닌 공조(?)를 펼치고 있는 듯 합니다. 이러니 정신 없을 수 밖에 없죠.

전통적으로 10월은 VIX가 연중 가장 치솟기도 합니다. 우선 지켜보는게 나은 이유입니다. 🫡

# 오호, 이건 또 뭔가요?

통화정책은 긴축 중에 재정은 본격 풀겠다는 일본 총리...결은 다르지만 과거 정책 엇박자 탓던 영국 Truss 총리 따라 가나요...(?)

https://youtu.be/Y_l04roD6ho?si=8eZMknn_1KKaAirG

# 🇺🇸 9월 고용, 이게 말이 되나? 😳

지난달 대비 95k, 전년동기 대비 8k 증가하며 4개월 내 최고치 경신

이는 최근 ADP 보고서와 같이 BLS 데이터 역시 대부분 레저, 헬스케어, 사교육 등 서비스 쪽이 전년 동기 수준까지 회복하며 주로 견인

여기에 실업률도 4.1%로 내려갔다?

역대급 고용 발표치 하향 조정 중 대선 1달 앞두고 너무 냄새나는 too good to be true...😳😳

└ 미국 형아, 누나들도 9월 고용은 믿을 수 없다는 눈치...🙈

"가장 긍정적으로 봤던 월스트릿 기관들 마저 어떻게 이렇게 크게 다 틀릴 수가 있냐?" 라고 묻는 첫번째 누나,

"11월 50bp 빅스탭 인하는 이미 물건너 갔고, 아예 인하 자체가 없다는 뜻이냐?"라고 묻는 두번째 누나,

형아는 "그렇진 않을거다 (i.e. = 인하는 한다)... 이미 weekly home-based survey(?)는 구인 수요가 많다는 걸 증명했다(??)... 과연weekly home based 데이타가 뭘까요...😢

# 🚨 Middle-East BREAKING 🚨

🇮🇷 이란, 오늘부터 10월 9일까지 이란 서부 지역 영공 폐쇄

👉 유사시 이스라엘에 대한 공격을 위한 절차라는 서방 언론 해석

# Back to 4% Level Repricing ⚖

지난주 고용 서프라이즈 이후 미국채 금리가 8월 초 수준으로 회귀 (= 한달전 3.58% 최저치 기록 이후 급반등)

이에 따른 향후 자산시장 Repricing은 추세로 이어지진 않겠지만, 이번 주 금 발표 예정인 CPI 및 실업수당청구건수 등에 의해 단기 투심 향방은 굳혀질 개연성

현재 Core CPI MoM 컨센서스가 0.2%인데, 이전치인 0.3%까지 상회시 통화정책 기대감 축소로 인한 Hard Repricing (i.e. 달러 강세, 채권 약세, 주식 강세), 반대로 하회 할 경우 초단기 Soft Repricing (i.e. 금 [지속] 강세, 달러 약세, 증시 약세) 전망

「삼성전자」 3Q24 실적발표

10/08 8:45 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 외국인
- 수급레벨: 적정

◆ 실적 정보
- 매출액 79조 0000억원 (17% y // 7% q)
- 영업익 9조 1000억원 (274% y // -13% q)

→ 과거 6개 분기 평균치(5.5%)를 상회하는 OPM(11.5%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 저분위 (컨센 하회)
- 센티먼트(△P/E): 저분위 (소외주)

☞ 이는 주가 Drift가 발생하기에 무의미한 「NO POSITION」 실적임을 알려드립니다!

「LG전자」 3Q24 실적발표

10/08 11:14 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 적정

◆ 실적 정보
- 매출액 22조 1769억원 (7% y // 2% q)
- 영업익 7511억원 (-25% y // -37% q)

→ 과거 6개 분기 평균치(4.8%)를 하회하는 OPM(3.4%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 최저분위 (쇼크)
- 센티먼트(△P/E): 중분위 (시장 동행)

☞ 이는 주가 하향 Drift가 발생하는 「SHORT」 실적임을 알려드립니다!

└ 점심시간 부재로 업로드가 다소 늦어진 점 양해의 말씀 올립니다.

실적시즌 첫날부터 숏 포지션이 생성됐습니다. 😭

# 🇨🇳 중국 부양책 : "NOT A GAME CHANGER"

"중국 부양책이 게임 체인저는 아닐지언정 단기 호재임에는 틀림없다"

"장기적으로는 신중한 전망을 유지하지만, Peer들 대비 밸류에이션이 50% 낮아지며 10년 중 최저 수준이다"

"낮은 밸류에이션이 매수세를 자극하진 않겠지만, 중국은 현재 정부 부양책이 촉매제로 작용하고 있다는 점에서 단기 모멘텀 형성엔 이상 없다"

"이번 부양책을 게임 체인져로 간주하지 않는데에는 유럽, 미국 등과 같은 제2의 수익자 (Secondary Benficiaries)들의 주가 영향이 미미하기 때문이다. 구조적인 장기 개선이라면 중국 관련주들이 이미 반응이 있었을 것이기 때문이다"

COMPLETLEY ON POINT 🎯

P.S. 해당 이슈 관련 최근 세미나 내용과 시각이 동일합니다!
부수적으로 아래 참고해 보시면 좋을 것 같습니다 🫡
(https://t.iss.one/purequant/11740)

# 🇺🇸 미국 무역수지 5개월 내 최고 💪

8월 적자 $70.4bn으로 이전 $78.9bn 대비 -11% 감소

수출은 전달대비 2% 상승하며 $271.8bn 사상최대 실적을 기록한 반면, 수입은 -1% 미만 감소하며 $342.2bn 기록

이러한 수출의 점진적 증가세는 최근 2년간 이어지고 있는 추세이며, 수입 또한 여전히 역대 최고치 부근에서 머물고 있는 상황

품목별로 보면 수출 증가는 약, 비행기, 컴퓨터 통신장비 등이 견인했으며, 수입 감소는 드라이빙 시즌 종료 효과로 석유 수요 둔화, 그리고 여전히 높은 금리 및 EV 관심 부재 등 자동차 쪽이 주범

마진 높은 고부가 가치 상품만 파는...거침없는 미국경제...👏👏

# HEAVY PRESSURE ON NDRC 🇨🇳

길었던 국경절에서 돌아온 중국 증시는 금일 국가발전개혁위원회 (NDRC)에서 부양책에 대한 뚜렷한 힌트가 부재하자 차익실현 물량 출회

규모 및 투자처 등 세부안은 이번주 토요일 브리핑 예정

시장에선 최소 3조 위안(=$430bn) 정도를 예상하고 있는 듯 하나, 레인지는 최대 10조 위안까지 가 있습니다. ㅎㄷㄷ🫣

정말 큰게 나와야 할 것 입니다... 전세계가 지켜보고 있습니다... 중국 정부 부담 크겠네요...🙈