Стареющий парк АЭС это не только проблема Европы. В тех же Штатах, стране с крупнейшей ядерной генерацией в мире, так же идет процесс медленной, но верной деградации АЭС. Здесь расположен самый старый парк в мире, средний срок эксплуатации которого перевалил за 40 лет.
Номинально, эти станции пора бы снеси. Что и происходит: установленная мощность АЭС в США упала со 100,4 ГВт в 2017 году, до 95,7 ГВт в 2021 году. В ближайшие годы из эксплуатации будет выведено еще 3 ГВТ мощностей. В этом году ожидается ввод в эксплуатацию двух блоков Vogtle 3 и 4 (+2,2 ГВт), однако вероятно по американской традиции срок поедет вправо. В итоге, доля атома в общем энергобалансе будет медленно снижаться с цифры 19-20% в последние годы.
Компенсировать базовую генерацию в 100 ГВт «гуляющими» солнечными панелями и ветряками – могут только фантасты и аналитики МЭА. Это значит, что спрос на газ и уголь в США будет расти.

Сланцевая революция закончилась. Единственный бассейн, где Минэнерго США прогнозирует рост добычи в ближайшие годы – Пермь. Традиционно, краткосрочный прогноз несколько оптимистичен, закладывая текущую отдачу на скважину, а не убывающую. Остальные сланцевые формации и дальше будут стагнировать. В среднем по 2023 году EIA прогнозирует выход на новый рекорд – 12,4 млн барр в сутки, против 12,3 млн в 2019 году. В 2024 году средняя добыча еще повысится – до 12,8 млн барр в сутки.
Даже если оптимистичный прогноз сбудется, уже сейчас можно констатировать – совокупная добыча нефти в США вышла на плато, агрессивный рост закончен. Для мирового нефтяного рынка и ОПЕК+ в частности, это хорошая новость: выдавливание саудовской нефти из США и перенаправление ее в другие регионы, закончено. Новый баланс сформирован. А значит ценового «рубилова», образца 2014-2020 годов в ближайшее время не предвидится.

В Индонезии разочарованы, что спустя 5 месяцев ожидания купить ее так и не удалось.

Подписаться на ПРАЙМ

Навес над нефтяным рынком со стороны стратрезервов (SPR) США исчез, цены на нефть пошли вверх. В ближайшие недели котировки могут вернуться в комфортный для ОПЕК+ коридор - выше 100 долл за барр.
Последние сделки по продаже нефти из SPR прошли еще осенью прошлого года, но поставки шли в декабре. И вот, с января распродажи нефти из SPR закончились. Важность механизма стратрезервов не стоит недооценивать: наличные запасы нефти в США, выступали балансиром рынка - противовесом монополии ОПЕК.
Учитывая количество наложенных санкций на крупнейшего экспортера нефти, Россию, нельзя исключать, что в этом году США будут вынуждены прибегнуть к своим страт резервам для стабилизации рынка нефти, однако очевидно это будут разовые акции, а не системные. Эффект же от них будет обратным. Почувствовав слабость США перед дорогой нефтью, рынок напротив будет реагировать ростом котировок на заканчивающие стратегические кладовые. США лишаются важнейшего козыря в нефтяном покере против России.

У Байдена отбирают нефть

Палата представителей Конгресса США одобрила законопроект об ограничении возможностей американского президента Байдена высвобождать нефть из стратегического резерва страны. Представители администрации США ранее заявили, что Байден наложит вето на указанный законопроект, если он будет одобрен обеими палатами Конгресса США. Это значит, что возможностей манипулировать ценами станет меньше.
@lngchannel

Цены на бензин в США в январе демонстрируют необычно сильный подъем, сообщает MarketWatch.

Средняя цена автомобильного топлива в стране по данным 26 января составляла около $3,5 за галлон, увеличившись с начала года на 9,2%.

Угасающий импульс инфляции доллара был с оптимизмом встречен рынками и ФРС, так как инфляционный всплеск доллара от подорожания энергии погашен. Энергетическая инфляция постепенно трансформируется в инфляцию других пределов – в первую очередь по статье жилье и услуги. И для первого и для второго нужна энергия, подорожание которой перекладывается на потребителя.
Но финансовую победу праздновать рано. Несмотря на рост ставки ФРС, основная проблема инфляции доллара не решена. Повышение ставки – это попытка «заглушить» спрос, в первую очередь на энергоносители. Однако сегодня на рынке нефти и нефтепродуктов проблема в предложении: лишней нефти и нефтепродуктов просто нет.  Уход навеса нефти из стратрезервов США уже сказалось на рыночной цене главного энергоносителя планеты. Взбодрились и цены на бензин в США. Впереди выход из ковидных локдаунов Китая – основного мирового импортера нефти. Это новое ускорение роста цен вначале на энергию, а потом и на другие виды товаров и услуг. Борьба с инфляцией будет долгой.

Немецкая промышленность в этом году будет платить за энергию примерно на 40% больше, чем в 2021 г. - до энергетического кризиса, говорится в исследовании Allianz Trade.

Большой шок от цен на энергоносители для европейских корпораций еще впереди, - утверждается в документе.

По оценкам компании, рост цен приведет к снижению прибыли компаний в Европе на 1–1,5% и сокращению инвестиций, что в случае Германии составит 25 млрд евро.

Сегодня бензин – это больше чем топливо для автомобиля. Это важнейший компонент инфляции, а значит, его цена определяет не только самочувствие экономики и потребителя в США, но и политику ФРС, а вместе с ней динамику фондовых индексов, цены облигаций, а через эти инструменты устойчивость банковской системы США и курс доллара.
Цены на бензин в США вновь пошли вверх. Пока не резко, однако розничный рынок чутко реагирует на подорожание нефти. Впереди новый раунд эмбарго на российских нефтяников, на это раз на поставки нефтепродуктов в Европу. Это вновь приведет мировой рынок топлива в напряжение. В случае возникновения дефицита на внутреннем рынке в США перехватить пару танкеров с топливом, как это было летом, на мировом рынке будет сложно.
А дефицит в США будет. После напряженного весны-лета- осени 2022 года многие НПЗ отправляются на вынужденные ремонты, отложенные из-за конъюнктуры. А значит, запасы топлива будут падать, а цены топлива вновь будут расти, а вместе с ними и инфляция.

Американские законодатели стремятся расширить право голоса в управлении стратегическими запасами нефти после того, как в 2022 г. президент Джо Байден использовал Стратегический нефтяной резерв для сдерживания цен на нефть.

Первое предложение требует от министерства энергетики в первую очередь наращивать добычу нефти и газа на федеральных землях и шельфе — но, возможно, не будет принято. Второй, уже принятый законопроект не позволяет вести торговые дела с нефтью из резервов с Китаем.

Третий законопроект предлагает создать внутренний резерв, из которого нефть будет продаваться при стоимости WTI не менее 90 $/барр. и покупаться по цене 60 $./барр.

Буровая: Нефть - это и есть деньги. Принцип сформулировал Рокфеллер на заре строительства Standard Oil. От себя добавим, что нефть больше, чем деньги.

Европе удалось избежать падения экономики в острую фазу энергетического и инфляционного кризиса.

По странам ЕС-27 экономика за год (4 кв 2022 к 4 кв 2021) выросла на 1.8%, страны Еврозоны показали рост на 1.9%, Германия выросла на 1.1%, Франция показала рост на 0.5%, а в Испании рост на 2.7%.

Данные Евростата предварительные по ограниченному количеству стран без подробной детализации структуры ВВП (эта информация будет через месяц).

С 2020 года было множество масштабных шоков – особо жесткие локдауны в Европе с марта по июнь 2020, вторичные локдауны в начале, сильнейший энергетический кризис за 50 лет, рекордная инфляция за пол века и актуализация кризисных процессов на долговом рынке.

Несмотря на все вышеуказанные шоки, с декабря 2019 по 4 кв 2022 экономика стран ЕС выросла на внушительные 2.9%, полностью преодолев провал 2020. Экономика стран Еврозоны выросла на 2.4%, в Германии символический рост на 0.2%, во Франции прирост экономики на 1.2%, в Испании незначительное падение на 0.9%.

Это по крупным странам, по которым Евростат опубликовал предварительные данные. Но, как показывает опыт, масштабный пересмотр происходит редко и обычно в пределах точности счета.

Основной удар от энергетического и инфляционного кризиса (+кризис украинских беженцев с марта по июнь 2022) пришелся на второе полугодие 2022, но никакой реакции экономики не последовало.

Так с июня 2022 по декабрь 2022 экономика стран ЕС-27 выросла на 0.34%, в Еврозоне рост на 0.42%, в Германии рост 0.23%, в Испании плюс 0.44%, а во Франции плюс 0.29%.

В 4 кв 2022 относительно 3 кв 2022 по Европе околонулевая динамика, а хуже всего в германии (падение на 0.24%).

Это даже рецессией сложно назвать. Экономику Европы поддерживали государственные субсидии, которые с учетом ранее внедренных антиковидных программ составили около 300 млрд евро избыточных расходов, но это весьма скромно. Также устойчивость обеспечили отложенные и нереализованные в 2020-2021 промышленные заказы, снижение сбережений через накопленный финансовый буфер за 2008-2022.

Арест российских ЗВР в США и Европе, сопровождаемый всплеском инфляции доллара и евро не прошел для мира незамеченным. Спрос на золото со стороны мировых центробанков оказался самым высоким за последние 60 лет. То есть с начала распада Бертон-Вудской валютной системы в 1968 году. Тогда был установлен двойной рынок золота. Цена на золото на частных рынках стала рыночной. По официальным же сделкам для центральных банков сохранялась обратимость доллара в золото по официальному курсу 35 долларов за унцию.
После реформы 1968 год, до окончательного распада Бертон Вуда потребовалось еще 8 лет, пока 1976 году не была установлена ныне действующая валютная система - Ямайская. Всплеск спроса на золото со стороны мировых ЦБ намекает, о том что действующая, Ямайская валютная система переживает крупнейший кризис с момента образования, и вероятно счет до ее кончины пошел на годы.

Крупнейшие угольные компании России
Источник: данные компаний

Российские финансовые власти за последние годы многому научились у своих американских и европейских коллег.
Траты российского бюджета на СВО оказывают существенное позитивное влияние на российской экономику. Закупки по гособоронзаказу – мощнейшая антикризисная мера для поддержки жизни в осажденной крепости. Самое важное, эти огромные траты идут на заказы (развитие) в региональных экономиках – промышленных центрах страны, рост которых в последние годы отставал от сырьевых регионов – ЯНАО, Сахалина и Тюменской матрешки.
Дефицит бюджета, вызванный СВО закрывается займами, которые в итоге монетизируют российскую экономику: ОФЗ, лучшая залоговая база – квазиденьги. При этом, размеры заимствований российского Минфина остаются умеренными, а соотношение госдолга к ВВП в России не вызывает опасений. При текущих темпах займов запаса прочности системы хватит на несколько десятилетий.

⚖️Эффективный скринер с Finviz

Что Finviz – отличный инструмент для отбора и мониторинга акций, знают многие.

Сфокусируемся на том, что большое количество параметров, скорее всего, только усложнят процесс поиска.

Используем всего два основных параметра поиска: связки мультипликатор – ROE; E/S или EPS CAGR…

Читать полный текст

Ранние темы:
- Первое знакомство с отчетностью компании
- Секторальная/отраслевая классификация. Систематизация компаний для отбора

Если есть желание посмотреть/почитать весь курс, то промо "МIN50" - скидка 50% + доступ к портфелю аналитика брокерского подразделения банка, в прошлом сотрудника СПБ Биржи

Подписывайтесь на новостной фид на @usstocksnews
Каждые выходные новый обучающий материал

Китайский дракон вновь голоден

Цены на гафний рванули на 400%. Металл – специфический, используется в космосе, атоме и при изготовлении сплавов для агрессивных сред для нефтяников и пищевиков.
Признаки выходящего из спячки Китая – буммирующий спрос на мало ликвидные и специфические сырьевые товары. В прошлый цикл выхода из ковида, (2020-2021 года) вверх рванул цены на мало известные широкой публике магний и литий. Потом резко подорожала еда, уголь, пока сырьевое ралли не дошло до рынка энергоносителей.
Очевидно, что по мере раскрутки экономики Китая цикл повторится, правда набор раллирующих товаров может быть несколько иным. Тем не менее цены на такие товарные группы как продовольствие, металлы, удобрения заметно снизились в последние месяцы. Даже СПГ стал доступным для развивающихся стран. База для нового цикла роста сформирована.

Евростат может рисовать любые цифры статистики об  экономическом росте в Европе в прошлом году. Тем более, во многом, абстракция скрывающаяся под термином ВВП виртуальна и мало что показывает о реальной жизни отдельных домохозяйств и предприятий в конкретной стране.
Цифры о реальном состоянии европейской экономики плачевны. Например спрос на ипотеку падает самой высокой скоростью в этом веке. Ужасный-ужасный кризис 2008 года по этому показателю остался позади. Долговой кризис Европы – тоже. Более того, в ковидыне локдауны было плохо, но не на столько. Да и в 2020-2021 году печатные станки в развитом мире очень быстро «вытащили» экономики на траекторию роста. Сейчас из-за инфляции такой опции у центробанков нет. Других антикризисных инструментов, кроме  печатного станка, тоже нет.
При этом деструктивные процессы рынка недвижимости уже запущены, а по мере ужесточения ДКП в Европе, проблемы рынка недвижимости будут топить экономики региона в финансовых проблемах.

Прошлый год стал рекордным по объему перевалки грузов в портах России – воротах экспортнооритентированной экономики России. То есть экстраординарные санкции развитого мира мало сказались на операционной деятельности основных экспортных компаний страны. Рост отгрузки морем продемонстрировали угольщики, нефтяники, колхозники. Ударно отработали год производители СПГ и удобрений.
Впрочем, есть и потери. Заметно просели отгрузки продукции черной металлургии и нефтепродуктов. Тяжелая ситуация с контейнерными грузами. То есть, Россию пытаются отрезать от экспорта (и импорта) продукции с высокой добавленной стоимостью, и именно с этими видами продукции санкции работают чуть эффективные, чем на продукции первого передела. Впрочем, любые санкции живут временно, бизнес всегда находит способы их обхода и это похвально, так как любые рестрикции, созданные вне рамок механизмов ООН – неправомерны.
Российская экономика устояла, впереди пусть (пока) не быстрый, но восстановительный рост.

Западные санкции должны привести к снижению совокупной выручки РФ до $175 млрд в год. Для сравнения: в 2022 году Россия выручила за эти виды сырья вдвое больше.