Зажглась новая сланцевая звездочка — проект Vaca Muerta, пока еще неосвоенное месторождение в Аргентине. Формация располагается на территории размером с Бельгию и занимает второе место в мире по запасам сланцевого газа и четвертое место по запасам сланцевой нефти.
Уже в этом году добыча сланцевой нефти здесь вышла на 0,4 млн баррелей в сутки, что в целом немного и пока во многом удовлетворяет внутренние потребности Аргентины. Страна экспортирует нефть и импортирует нефтепродукты, а нетто-экспорт колеблется на уровне 100 тыс. баррелей в день.
В ближайшие годы нефтяники намерены выйти на уровень добычи в 2 млн баррелей в день. Это грозит вылиться в нетто-экспорт на 1,5 млн баррелей в день нефти. Но для такого объема нефтедобычи нет ни трубопроводной инфраструктуры (Vaca Muerta очень далека от побережья), ни портовой.
Проект знаковый. Это одна из немногих в мире формаций за пределами США, где сланцевые технологии получили промышленное масштабирование, что очень кстати, на фоне заката сланца в США.
Уже в этом году добыча сланцевой нефти здесь вышла на 0,4 млн баррелей в сутки, что в целом немного и пока во многом удовлетворяет внутренние потребности Аргентины. Страна экспортирует нефть и импортирует нефтепродукты, а нетто-экспорт колеблется на уровне 100 тыс. баррелей в день.
В ближайшие годы нефтяники намерены выйти на уровень добычи в 2 млн баррелей в день. Это грозит вылиться в нетто-экспорт на 1,5 млн баррелей в день нефти. Но для такого объема нефтедобычи нет ни трубопроводной инфраструктуры (Vaca Muerta очень далека от побережья), ни портовой.
Проект знаковый. Это одна из немногих в мире формаций за пределами США, где сланцевые технологии получили промышленное масштабирование, что очень кстати, на фоне заката сланца в США.
Forwarded from Брошка Наебуллиной
Российский рынок IPO в 2023 году показал скромные результаты, составив всего 40 млрд руб (около $465 млн), в то время как в США объем этого рынка превысил $155 млрд, что в 333 раз больше. Количество IPO в России также значительно уступает американскому: 8 против 154 (и это, учитывая огромное сокращение с прековидных времен, когда IPO в США было больше тысячи).
Опыт западных стран, в частности США, демонстрирует, насколько важны рыночные механизмы для технологических компаний, которые, в свою очередь, играют ключевую роль в научно-технологическом и экономическом развитии. Появление Кремниевой долины - яркий пример того, как венчурный капитал и IPO способствовали росту технологической индустрии. Китай, вкладывающий огромные средства в развитие технологий, также активно использует инструменты привлечения капитала для продвижения своих компаний на рынок. Сегодня особенно понятно, что для стимулирования инноваций и роста российской экономики необходимо переосмыслить существующие инструменты и создать более благоприятные условия для развития отечественного фондового рынка.
Успешным кейсом привлечения, пусть и не IPO, к примеру, можно назвать компанию оператора электродвижения Hyper («РОСНАНО»), чьи акции начали обращаться на внебиржевой секции Московской биржи (ОТС). Компания, в целом, является отличным примером по привлечению инвестиций. Ее объем финансирования составил 350 млн рублей. Из них 127 млн рублей были привлечены от более чем 800 инвесторов, оставшиеся средства предоставили основатели и стратегические инвесторы.
Возможность привлечения капитала предоставляет компаниям ранней стадии развития критически важные средства для финансирования исследований и разработок, масштабирования бизнеса и выхода на рынок и, однозначно, более гибкий инструмент для стартапов, чем капиталоемкие институциональные вложения. Чтобы современные технологии процветали и развивались стремительно, нужно широко внедрять принципы и подходы привлечения капитала, сформированные такими примерами, как Хайпер, а также расширять имеющиеся инструменты.
@naebrosh
Опыт западных стран, в частности США, демонстрирует, насколько важны рыночные механизмы для технологических компаний, которые, в свою очередь, играют ключевую роль в научно-технологическом и экономическом развитии. Появление Кремниевой долины - яркий пример того, как венчурный капитал и IPO способствовали росту технологической индустрии. Китай, вкладывающий огромные средства в развитие технологий, также активно использует инструменты привлечения капитала для продвижения своих компаний на рынок. Сегодня особенно понятно, что для стимулирования инноваций и роста российской экономики необходимо переосмыслить существующие инструменты и создать более благоприятные условия для развития отечественного фондового рынка.
Успешным кейсом привлечения, пусть и не IPO, к примеру, можно назвать компанию оператора электродвижения Hyper («РОСНАНО»), чьи акции начали обращаться на внебиржевой секции Московской биржи (ОТС). Компания, в целом, является отличным примером по привлечению инвестиций. Ее объем финансирования составил 350 млн рублей. Из них 127 млн рублей были привлечены от более чем 800 инвесторов, оставшиеся средства предоставили основатели и стратегические инвесторы.
Возможность привлечения капитала предоставляет компаниям ранней стадии развития критически важные средства для финансирования исследований и разработок, масштабирования бизнеса и выхода на рынок и, однозначно, более гибкий инструмент для стартапов, чем капиталоемкие институциональные вложения. Чтобы современные технологии процветали и развивались стремительно, нужно широко внедрять принципы и подходы привлечения капитала, сформированные такими примерами, как Хайпер, а также расширять имеющиеся инструменты.
@naebrosh
Союз Россия-Иран — важнейший стратегический шаг. Пока в объятия друг друга государства толкает ВПК (общий враг), однако этот союз может стать предвестником создания газовой ОПЕК (держим в уме Венесуэлу и Туркмению).
По объемам запасов природного газа Иран в два раза обходит США и уступает лишь России. А общие запасы природного газа в России и Иране сопоставимы с запасами остальных стран мира.
Есть у обоих государств и общие рынки (интересы). Газ из Ирана и России идет в Турцию и потенциально в Европу. То есть, чтобы не демпинговать, теоретически возможен общий маркетинг на европейском рынке. Кроме того, «Газпрому» исторически интересен рынок Индии, Ирану — Китая. Поэтому через свопы юридически иранский газ может пойти в Китай, а, например, юридически российский газ (физически иранский) в Пакистан и Индию.
Ну и немного футуризма: если «НОВАТЭК» освоит технологию производства СПГ на отечественной техбазе, иранский газ станет возможно сжижать. Иранский СПГ перевернет мировой расклад газовой отрасли.
По объемам запасов природного газа Иран в два раза обходит США и уступает лишь России. А общие запасы природного газа в России и Иране сопоставимы с запасами остальных стран мира.
Есть у обоих государств и общие рынки (интересы). Газ из Ирана и России идет в Турцию и потенциально в Европу. То есть, чтобы не демпинговать, теоретически возможен общий маркетинг на европейском рынке. Кроме того, «Газпрому» исторически интересен рынок Индии, Ирану — Китая. Поэтому через свопы юридически иранский газ может пойти в Китай, а, например, юридически российский газ (физически иранский) в Пакистан и Индию.
Ну и немного футуризма: если «НОВАТЭК» освоит технологию производства СПГ на отечественной техбазе, иранский газ станет возможно сжижать. Иранский СПГ перевернет мировой расклад газовой отрасли.
Американская сланцевая добыча газа очень чувствительна к цене. Сложившиеся цены (70–90 долл. за тыс. кубометров на Henry Hub) дестимулируют рост добычи. Впервые с 2000 года сланцевая добыча снизится по итогам этого года. Причина этому не геологическая, а финансовая — бесплатный газ из Перми убивает любые попытки заработать прибыль на добыче газа.
Однако на графике видно, что на уровне 150–180 долл. за тыс. кубометров (4–5 долл. за MMBTU) газовики резко наращивают бурение на основных сланцевых формациях. В целом этот уровень можно считать долгосрочным пределом цен на газ в США. При таких ценах газовики готовы завалить рынок.
Другой вопрос, что при такой стоимости газа на хабах спрос вряд ли будет расти прежними темпами. Для СПГ-отрасли эту цифру нужно умножать минимум в два раза, чтобы получить цену на регазификационном терминале в стране покупателе. Угольная генерация и ВИЭ становятся инвестиционно привлекательными, а вот энергоемкие производства, наоборот теряют, как и экспорт газа в Мексику или Канаду.
Однако на графике видно, что на уровне 150–180 долл. за тыс. кубометров (4–5 долл. за MMBTU) газовики резко наращивают бурение на основных сланцевых формациях. В целом этот уровень можно считать долгосрочным пределом цен на газ в США. При таких ценах газовики готовы завалить рынок.
Другой вопрос, что при такой стоимости газа на хабах спрос вряд ли будет расти прежними темпами. Для СПГ-отрасли эту цифру нужно умножать минимум в два раза, чтобы получить цену на регазификационном терминале в стране покупателе. Угольная генерация и ВИЭ становятся инвестиционно привлекательными, а вот энергоемкие производства, наоборот теряют, как и экспорт газа в Мексику или Канаду.
С 2019 года рост ВВП Германии составил 0,19%. Потерянная пятилетка грозит перерасти в потерянное десятилетие, так как проблемы в экономике растут как снежный ком. Кризис в энергоемких отраслях перешел в кризис отраслей средних переделов (строительство) и уже добрался до отраслей высоких переделов. Заводы закрываются пачками, безработица растет, немецкие компании инвестируют по всему миру, но не в Германии. Рано или поздно это обернется кризисом банковской отрасли, так как качество залоговой базы в стагнирующей экономике падает.
Важно другое: Германия выступала локомотивом европейской интеграции. Вся суть которой сводилась к тому, что вы открываете рынок для немецких товаров, а немцы дадут вам субсидии и кредиты из общего котла ЕС для создания базовой инфраструктуры. Субсидии, пройдя круг, возвращались в немецкую экономику в виде нового спроса. Теперь эта машинка начнет сбоить. Без немецкого локомотива ЕС и зона евро — конструкция, не жизнеспособная и очень быстро может распасться, аналогично позднему СССР.
Важно другое: Германия выступала локомотивом европейской интеграции. Вся суть которой сводилась к тому, что вы открываете рынок для немецких товаров, а немцы дадут вам субсидии и кредиты из общего котла ЕС для создания базовой инфраструктуры. Субсидии, пройдя круг, возвращались в немецкую экономику в виде нового спроса. Теперь эта машинка начнет сбоить. Без немецкого локомотива ЕС и зона евро — конструкция, не жизнеспособная и очень быстро может распасться, аналогично позднему СССР.
Во-первых, это красиво. Жаль, что российское Минэнерго не предоставляет таких диаграмм. Без подобных схем управлять энергетикой невозможно. Например, в США каждая пятая единица энергии теряется, не принося пользы. Видя потери, можно работать, в том числе через межотраслевые балансы,подбирать оптимальные технологии, отслеживать макроэффекты от цен на энергию и вести тонкую настройку с учётом не только энергозатрат, но и цен. То есть реально управлять энергетикой и долгосрочно планировать.
Во-вторых, главный источник энергии в США — нефть. В этом году природный газ сместит с пьедестала «царицу», и это энергетический переворот. Не теоретический «энергопереход», а настоящий энергопереворот. Это значит, что экономика США все меньше зависит от конъюнктурно неустойчивых цен на нефть со всеми геополитическими возможностями и последствиями.
Ну и третье. ВИЭ, атомная энергия и уголь находясь в топе интереса прессы и экспертов, все вместе дают меньше первичной энергии для США, чем нефть или газ в отельности.
Во-вторых, главный источник энергии в США — нефть. В этом году природный газ сместит с пьедестала «царицу», и это энергетический переворот. Не теоретический «энергопереход», а настоящий энергопереворот. Это значит, что экономика США все меньше зависит от конъюнктурно неустойчивых цен на нефть со всеми геополитическими возможностями и последствиями.
Ну и третье. ВИЭ, атомная энергия и уголь находясь в топе интереса прессы и экспертов, все вместе дают меньше первичной энергии для США, чем нефть или газ в отельности.
За десятилетие, благодаря сланцевой революции, США нарастили производство этана в 2,5 раза до гигантских (именно для одного компонента углеводородного сырья, который специально выделяют из ШФЛУ) - 2,8 млн баррелей в день. Но что еще более важно, потребление этого ресурса удвоилось.
Минэнерго пишет, что этан — ресурс для производства этилена, базового сырья для пластмасс и смол. Однако основное направление использования этана в Штатах — перегонка в этанол и разбавление этим спиртом дизеля. После этой несложной операции дизель получает этикетку «био» и всякие преференции. Масштабы операций уже вышли на сотни тысяч баррелей в день, и эти дополнительные объемы (в отличие, скажем, от электромобилей) уже действительно влияют на баланс спроса и предложения нефтепродуктов на американском и мировом рынках, который затоварен «биодизелем».
Более того, из-за обилия такого топлива местные НПЗ уже вынуждены переключаться на производство керосина, однако и здесь периодически сталкиваются с затовариванием.
Минэнерго пишет, что этан — ресурс для производства этилена, базового сырья для пластмасс и смол. Однако основное направление использования этана в Штатах — перегонка в этанол и разбавление этим спиртом дизеля. После этой несложной операции дизель получает этикетку «био» и всякие преференции. Масштабы операций уже вышли на сотни тысяч баррелей в день, и эти дополнительные объемы (в отличие, скажем, от электромобилей) уже действительно влияют на баланс спроса и предложения нефтепродуктов на американском и мировом рынках, который затоварен «биодизелем».
Более того, из-за обилия такого топлива местные НПЗ уже вынуждены переключаться на производство керосина, однако и здесь периодически сталкиваются с затовариванием.
МВФ признал, что экономика России с учетом паритета покупательной способности стала четвертой в мире, опередив экономику Японии. Крупнее экономики России обладают только страны с многократно большей численностью населения — Китай, США и Индия.
В контексте украинского противостояния важно другое: экономика России на 15% больше экономики Германии и в 1,5 раза - Франции.
Можно долго рассуждать о возможности в России производить больше пушек, танков и самолетов. Однако все это второстепенно. Россия вновь стала крупным экономическим центром притяжения. То есть появилась возможность не воевать с элитами всегда колеблющихся стран, а «покупать» их, давая реальную альтернативу ЕС как источнику капитала и технологий. Использовать «мягкую силу».
Это уже очевидно для элит Грузии и Азербайджана. Начинает медленно доходить до Армении. Еще лет десять стагнации в Германии, и в ЕАЭС постучатся прибалтийские республики и Молдавия.
В контексте украинского противостояния важно другое: экономика России на 15% больше экономики Германии и в 1,5 раза - Франции.
Можно долго рассуждать о возможности в России производить больше пушек, танков и самолетов. Однако все это второстепенно. Россия вновь стала крупным экономическим центром притяжения. То есть появилась возможность не воевать с элитами всегда колеблющихся стран, а «покупать» их, давая реальную альтернативу ЕС как источнику капитала и технологий. Использовать «мягкую силу».
Это уже очевидно для элит Грузии и Азербайджана. Начинает медленно доходить до Армении. Еще лет десять стагнации в Германии, и в ЕАЭС постучатся прибалтийские республики и Молдавия.
Нефтяная сланцевая революция становится газовой...
...однако хорошего в этом для американского нефтегаза мало: в той же Перми природный газ идет по отрицательным ценам. Поступление попутного газа в сланцевой скважине увеличивается по мере падения давления в пласте. Он начинает давать меньше тяжелых углеводородов и больше легких.
Минэнерго США приводит цифры десятилетней трансформации для трех крупных формаций. Для самой крупного Пермского бассейна за десятилетие доля газа выросла с 34% до 40%, для Баккена с 16% до 33%, для Игл Форд с 37 до 48%.
Это значит, что нефти на сланцевых формациях все меньше, а чтобы ее добыть, надо бурить все больше. И это нужно, чтобы оставаться на текущих уровнях добычи. Особенно интересны эти эксперименты в Перми, где нефтяники вынуждены оплачивать не только гигантские капексы на добычу нефти, но и расходы на утилизацию попутного газа.
Для всей американской экономики это энергетическое благо, а вот для конкретных операторов на месторождениях — финансовая боль.
...однако хорошего в этом для американского нефтегаза мало: в той же Перми природный газ идет по отрицательным ценам. Поступление попутного газа в сланцевой скважине увеличивается по мере падения давления в пласте. Он начинает давать меньше тяжелых углеводородов и больше легких.
Минэнерго США приводит цифры десятилетней трансформации для трех крупных формаций. Для самой крупного Пермского бассейна за десятилетие доля газа выросла с 34% до 40%, для Баккена с 16% до 33%, для Игл Форд с 37 до 48%.
Это значит, что нефти на сланцевых формациях все меньше, а чтобы ее добыть, надо бурить все больше. И это нужно, чтобы оставаться на текущих уровнях добычи. Особенно интересны эти эксперименты в Перми, где нефтяники вынуждены оплачивать не только гигантские капексы на добычу нефти, но и расходы на утилизацию попутного газа.
Для всей американской экономики это энергетическое благо, а вот для конкретных операторов на месторождениях — финансовая боль.
Каждый третий доллар инвестиций в обрабатывающие сектора в мире сегодня вкладывается в Китай. То есть КНР по-прежнему находится в активной фазе индустриализации, даже несмотря на замедление роста экономики в последние годы. Более того, удельно, относительно ВВП, инвестиции в Китае в обрабатывающие производства выросли до нового рекорда — 15% от ВВП.
Ни одна крупная страна в мире не вкладывает столько в открытие новых фабрик и заводов, ни в Европе, ни в США, ни в Индии. Если в начале века с Китаем еще могла потягаться Япония, то сейчас и здесь инвестиции в обработку находятся на уровне менее 10%.
Это значит, что промпродукция из Китая и дальше будет вытеснять с мирового рынка продукцию из Европы и других развитых стран. Китай же постепенно будет подтягивать качество и занимать все больше и больше ниш высоких переделов. Сейчас экспансия компаний КНР идет на рынок судов, автомобилей, ВИЭ и электроники. В следующем десятилетии стоит ждать выхода на мировой рынок коммерческих самолетов, вертолетов и космоса.
Ни одна крупная страна в мире не вкладывает столько в открытие новых фабрик и заводов, ни в Европе, ни в США, ни в Индии. Если в начале века с Китаем еще могла потягаться Япония, то сейчас и здесь инвестиции в обработку находятся на уровне менее 10%.
Это значит, что промпродукция из Китая и дальше будет вытеснять с мирового рынка продукцию из Европы и других развитых стран. Китай же постепенно будет подтягивать качество и занимать все больше и больше ниш высоких переделов. Сейчас экспансия компаний КНР идет на рынок судов, автомобилей, ВИЭ и электроники. В следующем десятилетии стоит ждать выхода на мировой рынок коммерческих самолетов, вертолетов и космоса.
32 месяца длится СВО. 28 месяцев подряд промышленный индекс PMI зоны евро находится ниже 50 пунктов — говорит о сокращении. При этом ситуация от страны к стране разнится. Южная Европа (Испания и Греция), исторически в меньшей степени зависящая от поставок энергоносителей (в первую очередь газа) из России, растет. Страны Центральной и Западной Европы (Австрия, Германия, Франция и Италия) продолжают скатываться в пропасть. И пока конца медленному, ползучему кризису не видно.
Системным ответом было бы выстраивание новой системы снабжения дешевыми и надежными источниками энергии для стран ядра еврозоны. Однако пока такого не просматривается даже на уровне концепций. Ставка на ВИЭ оказалась откровенно провальной. Ни к чему хорошему она не привела: цены на электричество в Европе на десятки процентов выше, чем в США и Китае. Строить АЭС – очень долго, возобновлять работу угольных ТЭС политически самоубийственно, как и запускать уцелевшую ветку Северного потока-2. Других «быстрых» ответов на дефицит энергии нет.
Системным ответом было бы выстраивание новой системы снабжения дешевыми и надежными источниками энергии для стран ядра еврозоны. Однако пока такого не просматривается даже на уровне концепций. Ставка на ВИЭ оказалась откровенно провальной. Ни к чему хорошему она не привела: цены на электричество в Европе на десятки процентов выше, чем в США и Китае. Строить АЭС – очень долго, возобновлять работу угольных ТЭС политически самоубийственно, как и запускать уцелевшую ветку Северного потока-2. Других «быстрых» ответов на дефицит энергии нет.
40 трлн долларов достигнет государственный долг США уже в следующем году. Прогноз Альфа-Банка. Для мировой финансовой системы это ядерная бомба с быстрым обратным отсчетом.
Минфин США потерял контроль над долгом, и он растет галопирующими темпами: удвоение за 9 лет. Сократить размер долга власти США не могут. За уменьшением расходов государственного бюджета экономика США лишится стимулов роста. Рецессия — это не только экономический кризис, но и политический. Да и многие статьи бюджета «защищены» и не могут быть урезаны — выплаты ветеранам и прочие ежегодно растущие расходы на «Медикэр» или проценты по долгу.
Самая большая проблема — структура бумаг: казначейство и раньше с трудом привлекало долгосрочные займы (bonds), оперируя в основном короткими долгами (notes и bills). Сейчас же до 80% долга приходится на «коротыши». В следующем году нужно будет обернуть более 10 трлн долларов долгов. Любой сбой в этой системе — дефолт и обвал мировой финансовой системы.
Другой сценарий - тоже самое, но через инфляцию
Минфин США потерял контроль над долгом, и он растет галопирующими темпами: удвоение за 9 лет. Сократить размер долга власти США не могут. За уменьшением расходов государственного бюджета экономика США лишится стимулов роста. Рецессия — это не только экономический кризис, но и политический. Да и многие статьи бюджета «защищены» и не могут быть урезаны — выплаты ветеранам и прочие ежегодно растущие расходы на «Медикэр» или проценты по долгу.
Самая большая проблема — структура бумаг: казначейство и раньше с трудом привлекало долгосрочные займы (bonds), оперируя в основном короткими долгами (notes и bills). Сейчас же до 80% долга приходится на «коротыши». В следующем году нужно будет обернуть более 10 трлн долларов долгов. Любой сбой в этой системе — дефолт и обвал мировой финансовой системы.
Другой сценарий - тоже самое, но через инфляцию
Нефтяная отрасль США долгие годы соревновалась с химерой — нефтяниками СССР. Советский нефтяной пик 1988 года (624 млн тонн, чуть менее 13 млн баррелей в сутки, на графике добыча РСФРС) американцам удалось преодолеть недавно — лишь в 2023 году. Однако удерживать такой объем добычи сложно. Сейчас на основных нефтяных формациях в США не наблюдается ударного бурения. Рост добычи происходит за счет использования резервов — ранее пробуренных скважин.
Глядя на операционные показатели американских нефтяников, складывается впечатление, что отрасль пытается быстрее выжать последние капли нефти из созданной нефтяной инфраструктуры: не строят новых трубопроводов и НПЗ, очень умеренно бурят и т. п. Ничего похожего на бум начала прошлого десятилетия. То есть инсайдеры уже разглядели конец сланцевой революции.
Падение нефтяной отрасли СССР стало катализатором мощного экономического кризиса и последующего развала страны. Выдержит ли американская экономика закат Перми?
Глядя на операционные показатели американских нефтяников, складывается впечатление, что отрасль пытается быстрее выжать последние капли нефти из созданной нефтяной инфраструктуры: не строят новых трубопроводов и НПЗ, очень умеренно бурят и т. п. Ничего похожего на бум начала прошлого десятилетия. То есть инсайдеры уже разглядели конец сланцевой революции.
Падение нефтяной отрасли СССР стало катализатором мощного экономического кризиса и последующего развала страны. Выдержит ли американская экономика закат Перми?
Как вышло, что китайцы заняли доминирующее положение на рынках «новой», безуглеродной экономики?
Ответ прост: способность быстро масштабироваться, наличие высокой технологической базы и гигантские инвестиции в растущий рынок при непременной поддержке КПК. Рост рынков, кстати, был невероятным. Мировой экспорт солнечных панелей вырос в 18 раз с 2010 года, электромобилей — в 15 раз; при этом основное ускорение произошло после 2020 года. То есть китайцам не мешали европейские производители, ослабленные пандемией, а потом и санкционной войной Россия-ЕС.
Занять нишу, тем более с экспортом, на сформировавшемся рынке практически невозможно, только за счет конкурента, который по какой-либо причине сдает свои позиции. На новых же рынках китайцам никто не успел помешать.
Введение пошлины ЕС на китайские электромобили лишь затормозит агонию европейской автомобильной индустрии. На масштаб производства китайцев им уже не выйти, а без масштаба невозможно конкурировать в цене.
Ответ прост: способность быстро масштабироваться, наличие высокой технологической базы и гигантские инвестиции в растущий рынок при непременной поддержке КПК. Рост рынков, кстати, был невероятным. Мировой экспорт солнечных панелей вырос в 18 раз с 2010 года, электромобилей — в 15 раз; при этом основное ускорение произошло после 2020 года. То есть китайцам не мешали европейские производители, ослабленные пандемией, а потом и санкционной войной Россия-ЕС.
Занять нишу, тем более с экспортом, на сформировавшемся рынке практически невозможно, только за счет конкурента, который по какой-либо причине сдает свои позиции. На новых же рынках китайцам никто не успел помешать.
Введение пошлины ЕС на китайские электромобили лишь затормозит агонию европейской автомобильной индустрии. На масштаб производства китайцев им уже не выйти, а без масштаба невозможно конкурировать в цене.
Запомните этот график: американский нефтегаз сделал все, чтобы не вызвать критику, а выборы президента прошли без сучка и задоринки. Для этого требовалось немного – американский автовладелец на 50–100 долл. (в зависимости от размера автомобиля) должен был заправить полный бак. Через иллюзию изобилия сбывалась американская мечта. Ее создание заставило напрячь усилия американских нефтегазовых гигантов.
В последние месяцы, несмотря на санкции против России, Ирана, Венесуэлы, полыхающий Ближний Восток, опустошенный терминал Кушинг и полупустые танки стратегического резерва (SPR), цена барреля находилась около 70 долл. Маржа нефтепереработки – на многолетних минимумах. И все это, несмотря на значительную накопленную инфляцию доллара (более 20% за время президентства Джо Байдена).
Выборы остались позади: SPR нужно пополнять, Кушинг – тоже, НПЗ ремонтировать, а акционерам платить дивиденды. Рынок топлива будет искать новый баланс, а потребитель компенсировать нефтяникам усилия, потраченные на создание иллюзии.
В последние месяцы, несмотря на санкции против России, Ирана, Венесуэлы, полыхающий Ближний Восток, опустошенный терминал Кушинг и полупустые танки стратегического резерва (SPR), цена барреля находилась около 70 долл. Маржа нефтепереработки – на многолетних минимумах. И все это, несмотря на значительную накопленную инфляцию доллара (более 20% за время президентства Джо Байдена).
Выборы остались позади: SPR нужно пополнять, Кушинг – тоже, НПЗ ремонтировать, а акционерам платить дивиденды. Рынок топлива будет искать новый баланс, а потребитель компенсировать нефтяникам усилия, потраченные на создание иллюзии.
Вы тоже заметили, что Грета Тунберг перековалась в политическую активистку, а европейцев все меньше заботит энергопереход, климатическая повестка и т.д.?
Холенные и лелеянные европейскими лоббистами ниши, которые должны были стать дойными коровами для производителей ЕС до конца этого века, были одномоментно заняты промышленниками из КНР. Выбить китайцев из этих ниш уже невозможно. Не помогут ни пошлины, ни протекционизм, ни прямые запреты на покупку продукции «made in China».
Доминирование китайцев в некоторых отраслях новой экономики тотально: практически все мировое производство батарей или солнечных панелей сосредоточено в КНР, каждый второй ветряк или электрокар собирается там же. Заводы уже построены, а конкурировать с ними при европейских ценах на энергию или американских зарплатах невозможно. Китайская «зеленая» продукция через страны-транзитеры (Мексику или Турцию) все равно будет просачиваться на развитые рынки.
Холенные и лелеянные европейскими лоббистами ниши, которые должны были стать дойными коровами для производителей ЕС до конца этого века, были одномоментно заняты промышленниками из КНР. Выбить китайцев из этих ниш уже невозможно. Не помогут ни пошлины, ни протекционизм, ни прямые запреты на покупку продукции «made in China».
Доминирование китайцев в некоторых отраслях новой экономики тотально: практически все мировое производство батарей или солнечных панелей сосредоточено в КНР, каждый второй ветряк или электрокар собирается там же. Заводы уже построены, а конкурировать с ними при европейских ценах на энергию или американских зарплатах невозможно. Китайская «зеленая» продукция через страны-транзитеры (Мексику или Турцию) все равно будет просачиваться на развитые рынки.
Стареющее население — это в первую очередь удар по энергетическому сектору. Потребление нефти в Японии рухнуло в прошлом году даже ниже уровня 2020 года — до 151 млн тонн. Что соответствует уровню конца 60-ых и на 44% ниже пика 1995 года! Кажется, в мире нет ни одного подобного примера падения потребления нефти почти в два раза за одно поколение.
Япония далеко не мировой лидер по электромобилизации автотранспорта: здесь преобладает технология «Тойоты» — гибриды. Тем не менее, этой технологии много лет, и свою лепту в энергоэффективность автотранспорта она уже давно внесла. Сегодня, намного больший вклад в потребление нефти вносит снижение мобильности граждан.
Такой профиль потребления базового ресурса — это вызов для стран, экспортирующих нефть. Напомним, что с небольшим отставанием по демографическому пути Японии идет Китай, где потребление нефти почти в четыре раза выше. Если Китай уронит свой спрос в два раза на горизонте двух десятилетий, это станет катастрофой для всех стран ОПЕК+.
Япония далеко не мировой лидер по электромобилизации автотранспорта: здесь преобладает технология «Тойоты» — гибриды. Тем не менее, этой технологии много лет, и свою лепту в энергоэффективность автотранспорта она уже давно внесла. Сегодня, намного больший вклад в потребление нефти вносит снижение мобильности граждан.
Такой профиль потребления базового ресурса — это вызов для стран, экспортирующих нефть. Напомним, что с небольшим отставанием по демографическому пути Японии идет Китай, где потребление нефти почти в четыре раза выше. Если Китай уронит свой спрос в два раза на горизонте двух десятилетий, это станет катастрофой для всех стран ОПЕК+.
Шел пятый год стагнации. В Германии снижается экспорт, снижается импорт. Но все это не быстро. Каждый месяц хуже предыдущего на доли процента. Нет ощущения острого шока, хотя костяшки домино падают и падают: сегодня закрылся один завод, через неделю – другой. Но заводы не закрылись все разом. Это создает обманчивое ощущение, что кризис вот-вот рассосется сам. Рука рынка все порешает.
Страну сотрясает политический вакуум. С развалом «светофорной коалиции» канцлер Олаф Шольц стал «хромой уткой», легитимность его решений резко снизилась. Экстраординарных мер поддержки немецкой экономики ему, даже если захочется, не принять. Нового канцлера Германии рейхстаг утвердит лишь после новых выборов, то есть через несколько месяцев.
Время играет против немецкой экономики, количество нерешенных проблем растет, а возможностей повернуть вспять все меньше. К тому моменту, когда правительство Германии созреет к запуску «Северного Потока-2», в стране уже не будет промышленного потребителя для этого газа.
Страну сотрясает политический вакуум. С развалом «светофорной коалиции» канцлер Олаф Шольц стал «хромой уткой», легитимность его решений резко снизилась. Экстраординарных мер поддержки немецкой экономики ему, даже если захочется, не принять. Нового канцлера Германии рейхстаг утвердит лишь после новых выборов, то есть через несколько месяцев.
Время играет против немецкой экономики, количество нерешенных проблем растет, а возможностей повернуть вспять все меньше. К тому моменту, когда правительство Германии созреет к запуску «Северного Потока-2», в стране уже не будет промышленного потребителя для этого газа.
Россия – великая сырьевая держава. Однако не нефтью и газом едиными. В последние годы активно формируется рынок производства гелия. Если еще несколько лет назад в России был один единственный производитель этого высокотехнологичного газа – Оренбургский гелиевый завод (входящий в «Газпром»), то теперь число площадок множится. Кроме завода Иркутской НК постепенно возводятся очереди Амурского ГПЗ. Есть планы на производство гелия у «Татнефти» и «Алросы».
В прошлом году производство гелия в России достигло 7,75 млн кубометров (из 170 млн кубов в мире); 80% производства российского гелия за «Газпромом». Для понимания финансовой масштабности - «Газпром» отпускает гелий по цене чуть более 1 тыс рублей за куб.
Основной рынок сбыта гелия – экспорт в Китай и другие страны, где он идет на производство светящихся рекламных конструкций (45%) и изготовления томографов (до 15%).
В прошлом году производство гелия в России достигло 7,75 млн кубометров (из 170 млн кубов в мире); 80% производства российского гелия за «Газпромом». Для понимания финансовой масштабности - «Газпром» отпускает гелий по цене чуть более 1 тыс рублей за куб.
Основной рынок сбыта гелия – экспорт в Китай и другие страны, где он идет на производство светящихся рекламных конструкций (45%) и изготовления томографов (до 15%).
Не успел Дональд Трамп вступить в должность, тут же посыпались санкционные угрозы Ирану. В целом логику будущего президента США понять можно. Благодаря сланцевой революции Штаты вышли на самообеспечение по нефти и газу, и физическая нефтяная блокада стране не грозит, что бы ни происходило на Ближнем Востоке. Кроме того, США подсаживают на свои нефтепродукты Европу, заходя на удобный, платежеспособный и емкий рынок.
Но на крупных рынках Азии — Индии и Китая американская нефть продается плохо. А нефтепродукты и вовсе не идут.
Как показывает опыт с российским газом в Европе, лучший маркетинг для американских товаров — создание искусственного дефицита. Выбрана и жертва для создания дефицита — Иран. Перебои с поставками нефти с Ближнего Востока ударят по рынкам Азии в первую очередь Китаю. Конечно, зацепит союзников США— Корею и Японию, но это не слишком большая плата за нанесение стратегического урона основному противнику. Да и выборы позади, поэтому ценам на нефть можно пойти вверх.
Но на крупных рынках Азии — Индии и Китая американская нефть продается плохо. А нефтепродукты и вовсе не идут.
Как показывает опыт с российским газом в Европе, лучший маркетинг для американских товаров — создание искусственного дефицита. Выбрана и жертва для создания дефицита — Иран. Перебои с поставками нефти с Ближнего Востока ударят по рынкам Азии в первую очередь Китаю. Конечно, зацепит союзников США— Корею и Японию, но это не слишком большая плата за нанесение стратегического урона основному противнику. Да и выборы позади, поэтому ценам на нефть можно пойти вверх.
Две крупные, развитые экономики Азии уже прошли пик своего развития. И в Японии, и в Корее население стареет и сокращается. Если бы это случилось два или три десятилетия назад, то мировой кризис, порожденный этими экономическо-финансовыми центрами, долго бы бушевал по планете. Сейчас же затяжной японский и корейский кризис даже не обсуждаются.
Конечно, во многом это заслуга могучего Китая, который с легкостью занимает все ниши (энергетические, промышленные, финансовые, политические), высвобождаемые старыми экономиками Азии. Все, что выпало из сферы интересов Японии, тут же подбирается китайцами.
Но и у Китая с демографией все очень нехорошо. И уже через десятилетие ни о каком стабильном экономическом росте в КНР никто не будет помышлять. Дай бог, это будет японский сценарий медленного затухания. И тут встанет вопрос: успеет ли густонаселенная Индия раскачать свою промышленность, чтобы также легко, как это сегодня делает Китай, компенсировать провал спроса и предложения но уже от КНР?
Конечно, во многом это заслуга могучего Китая, который с легкостью занимает все ниши (энергетические, промышленные, финансовые, политические), высвобождаемые старыми экономиками Азии. Все, что выпало из сферы интересов Японии, тут же подбирается китайцами.
Но и у Китая с демографией все очень нехорошо. И уже через десятилетие ни о каком стабильном экономическом росте в КНР никто не будет помышлять. Дай бог, это будет японский сценарий медленного затухания. И тут встанет вопрос: успеет ли густонаселенная Индия раскачать свою промышленность, чтобы также легко, как это сегодня делает Китай, компенсировать провал спроса и предложения но уже от КНР?