Какова ваша цель в инвестициях?
Anonymous Poll
42%
Сохранение капитала и защита от инфляции
40%
Пассивный стабильный доход для финансирования текущих трат
28%
Достижение финансовых целей в будущем (покупка недвижимости, оплата образования детей и др.)
3%
Налоговая оптимизация
19%
Получение высокого дохода за счет инвестиций с высоким уровнем риска
4%
Другое
Дайджест публикаций Movchan's Daily прошедшей недели
• Почему уровень концентрации рынка важен для долгосрочных инвесторов — статья с комментариями Елены Чирковой
• Новые видео про фонды ARQ, GEIST
• Как мы перестроили инфраструктуру в последние два года — статья Софьи Кухно
• Новый макрообзор от Александра Овчинникова
• Как Франция пытается восполнить дефицит бюджета за счет роста налогов
• Как с помощью факторных стратегий опередить рынок при меньшей волатильности — статья Сергея Гурова для The Bell
• Ключевые новости отрасли хедж-фондов за III кв. 2024 года
• Как мы нашли одно полезное решение для клиентов
#Дайджест
• Почему уровень концентрации рынка важен для долгосрочных инвесторов — статья с комментариями Елены Чирковой
• Новые видео про фонды ARQ, GEIST
• Как мы перестроили инфраструктуру в последние два года — статья Софьи Кухно
• Новый макрообзор от Александра Овчинникова
• Как Франция пытается восполнить дефицит бюджета за счет роста налогов
• Как с помощью факторных стратегий опередить рынок при меньшей волатильности — статья Сергея Гурова для The Bell
• Ключевые новости отрасли хедж-фондов за III кв. 2024 года
• Как мы нашли одно полезное решение для клиентов
#Дайджест
Movchan's Daily
Одна из наших больших заслуг за последние два года — значительное расширение инфраструктуры провайдеров. Раньше мы работали с одним администратором, торговали через ограниченное количество брокеров и банков, но сегодняшняя ситуация позволила нам обратить…
Директор департамента инфраструктуры Movchan's Group Софья Кухно рассказала о взаимодействии с провайдерами.
Установить отношения с банками и брокерами сейчас немного сложнее, и это связано с двумя ключевыми аспектами.
• Первый — экономический: необходимо договориться о комиссиях, объемах торговли, которые мы можем предоставить, и количестве клиентов, которые будут обслуживаться.
• Второй — это риск-менеджмент, связанный с комплаенсом: участникам рынка приходится давать больше деталей, связанных с внутренними аспектами риск-менеджмента.
Сегодня эти два аспекта — комплаенс и экономический — тесно взаимосвязаны. Раньше компании могли просто обсуждать комиссии и условия, но теперь они зависят от множества факторов,таких как состав клиентов и бенефициаров компании, рынки, на которых мы работаем, и другие детали.
Юридический аспект — особенно в Европе — стал в некоторой степени важнее, чем финансовый. Если раньше деньги играли ключевую роль в переговорах, то сейчас провайдеры в первую очередь оценивают риски и соблюдение нормативных требований, прежде чем обсуждать экономическую выгоду.
#Инфраструктура
Установить отношения с банками и брокерами сейчас немного сложнее, и это связано с двумя ключевыми аспектами.
• Первый — экономический: необходимо договориться о комиссиях, объемах торговли, которые мы можем предоставить, и количестве клиентов, которые будут обслуживаться.
• Второй — это риск-менеджмент, связанный с комплаенсом: участникам рынка приходится давать больше деталей, связанных с внутренними аспектами риск-менеджмента.
Сегодня эти два аспекта — комплаенс и экономический — тесно взаимосвязаны. Раньше компании могли просто обсуждать комиссии и условия, но теперь они зависят от множества факторов,таких как состав клиентов и бенефициаров компании, рынки, на которых мы работаем, и другие детали.
Юридический аспект — особенно в Европе — стал в некоторой степени важнее, чем финансовый. Если раньше деньги играли ключевую роль в переговорах, то сейчас провайдеры в первую очередь оценивают риски и соблюдение нормативных требований, прежде чем обсуждать экономическую выгоду.
#Инфраструктура
Обсуждение макроэкономической ситуации в октябре и ноябре
Команда Movchan’s Group провела очередную встречу, чтобы обсудить макроэкономическую ситуацию середины осени. Главными темами разговора стали победа Трампа на выборах президента США и как это уже повлияло на рынки.
https://youtu.be/GSGWe63Kff8
#Макро
Команда Movchan’s Group провела очередную встречу, чтобы обсудить макроэкономическую ситуацию середины осени. Главными темами разговора стали победа Трампа на выборах президента США и как это уже повлияло на рынки.
https://youtu.be/GSGWe63Kff8
#Макро
YouTube
Обзор макроэкономической ситуации от Movchan's Group. Октябрь 2024
Команда Movchan’s Group в лице партнера-учредителя Андрея Мовчана, советника фонда ARGO Еуджениу Кирэу, партнера группы, советника фонда ARQ Артема Карлова, старшего партнера и советника фонда GEIST Елены Чирковой обсудили макроэкономическую ситуацию в мире…
Результаты работы наших фондов и стратегий в октябре
Партнер-учредитель Movchan's Group Андрей Мовчан рассказал, что происходило на рынках в октябре и чего инвесторам ждать от ноября, а также поделился итоговыми показателями продуктов компании.
Читайте подробности по ссылке
Зачем это знать
В октябре на фоне неопределенности индексы акций и облигаций снизились. Несмотря на это, часть наших продуктов показала рост, а другая — защитила инвесторов от потерь.
#Результаты
Партнер-учредитель Movchan's Group Андрей Мовчан рассказал, что происходило на рынках в октябре и чего инвесторам ждать от ноября, а также поделился итоговыми показателями продуктов компании.
Читайте подробности по ссылке
Зачем это знать
В октябре на фоне неопределенности индексы акций и облигаций снизились. Несмотря на это, часть наших продуктов показала рост, а другая — защитила инвесторов от потерь.
#Результаты
Конгресс Испании одобрил отмену «золотых виз» за недвижимость
На прошлой неделе Конгресс Испании одобрил поправки о том, что выдача «золотых виз» за покупку недвижимости будет прекращена. При этом Сенат, находящийся под контролем Народной партии (PP), которая выступает против этого предложения, может с ним согласиться или отложить реализацию этого законопроекта на срок до двух месяцев, но не может окончательно заблокировать его. KPMG в своем недавнем разборе подтверждает, что поправки предусматривают переходный период для тех, кто уже купил недвижимость и подал заявление на получение визы до того момента, как закон начнет действовать. Ранее испанские СМИ писали, что поправки могут начать действовать 1 января 2025 года.
В 2022 году Еврокомиссия рекомендовала прекратить действие программ «золотых виз» по соображениям национальной безопасности, а также из-за риска отмывания денег, отмечает KPMG. Среди других европейских стран, которые предприняли шаги по постепенному отказу от программ «золотых виз», — Нидерланды, Ирландия, Португалия и Швейцария. В Испании заявки на получение «золотых виз» подавали в непропорционально большом количестве граждане Китая и России.
Зачем это знать
У тех, кто планирует получить «золотые визы» в Испании за покупку недвижимости, остается немного времени, чтобы выбрать объект и подать документы.
#Золотые_визы
На прошлой неделе Конгресс Испании одобрил поправки о том, что выдача «золотых виз» за покупку недвижимости будет прекращена. При этом Сенат, находящийся под контролем Народной партии (PP), которая выступает против этого предложения, может с ним согласиться или отложить реализацию этого законопроекта на срок до двух месяцев, но не может окончательно заблокировать его. KPMG в своем недавнем разборе подтверждает, что поправки предусматривают переходный период для тех, кто уже купил недвижимость и подал заявление на получение визы до того момента, как закон начнет действовать. Ранее испанские СМИ писали, что поправки могут начать действовать 1 января 2025 года.
В 2022 году Еврокомиссия рекомендовала прекратить действие программ «золотых виз» по соображениям национальной безопасности, а также из-за риска отмывания денег, отмечает KPMG. Среди других европейских стран, которые предприняли шаги по постепенному отказу от программ «золотых виз», — Нидерланды, Ирландия, Португалия и Швейцария. В Испании заявки на получение «золотых виз» подавали в непропорционально большом количестве граждане Китая и России.
Зачем это знать
У тех, кто планирует получить «золотые визы» в Испании за покупку недвижимости, остается немного времени, чтобы выбрать объект и подать документы.
#Золотые_визы
Макроэкономический взгляд от Еуджениу Кирэу, CFA
О том, как в октябре развивалась ситуация в мировой экономике и почему динамика фондового рынка определялась в большей степени политическими, чем экономическими факторами, — в статье советника фонда ARGO и партнера Movchan’s Group.
Читать подробности.
Зачем это знать
Рынки акций остаются невероятно дорогими. Кредитные спреды облигаций обновили минимумы последних 25 лет. Все это увеличивает риски для частных инвесторов, желающих просто купить и держать бумаги. С другой стороны, стратегии, направленные на защиту от падения рынков, становятся более привлекательными.
Макроэкономический взгляд — часть нашей рассылки. Чтобы получать ежемесячные отчеты, макроэкономические обзоры, новостные и налоговые дайджесты, подпишитесь на нее.
#Макро
О том, как в октябре развивалась ситуация в мировой экономике и почему динамика фондового рынка определялась в большей степени политическими, чем экономическими факторами, — в статье советника фонда ARGO и партнера Movchan’s Group.
Читать подробности.
Зачем это знать
Рынки акций остаются невероятно дорогими. Кредитные спреды облигаций обновили минимумы последних 25 лет. Все это увеличивает риски для частных инвесторов, желающих просто купить и держать бумаги. С другой стороны, стратегии, направленные на защиту от падения рынков, становятся более привлекательными.
Макроэкономический взгляд — часть нашей рассылки. Чтобы получать ежемесячные отчеты, макроэкономические обзоры, новостные и налоговые дайджесты, подпишитесь на нее.
#Макро
Налоговый дайджест за октябрь 2024 года
Обзор главных новостей прошлого месяца от налогового юриста Марка Гиндилеева:
• Власти России смягчили правила уплаты НДФЛ с доходов от ПИФов и материальной выгоды.
• Налоговые льготы при замещении суверенных бондов.
• ФНС России опубликовала рекомендации по применению налоговой амнистии при отказе от дробления бизнеса.
• Власти усложнили сделки по уходу иностранного бизнеса из России.
• FATF не включила Россию в черный список.
• Во Франции обсуждается введение налогообложения на основе гражданства.
• Португалия обсуждает десятилетние налоговые льготы для молодых специалистов, чтобы предотвратить утечку мозгов.
Читайте подробности на нашем сайте.
Зачем это знать
Отмена налоговых льгот и появление новых налогов в Великобритании и Франции показывают, как европейские страны хотят снизить дефицит бюджетов, раздутый большими расходами. О привлекательных направлениях для отъезда мы рассказывали здесь.
Обзор — часть нашей рассылки. Чтобы получать ежемесячные отчеты, макроэкономические обзоры, новостные и налоговые дайджесты, подпишитесь на нее.
#Налоговый_Дайджест
Обзор главных новостей прошлого месяца от налогового юриста Марка Гиндилеева:
• Власти России смягчили правила уплаты НДФЛ с доходов от ПИФов и материальной выгоды.
• Налоговые льготы при замещении суверенных бондов.
• ФНС России опубликовала рекомендации по применению налоговой амнистии при отказе от дробления бизнеса.
• Власти усложнили сделки по уходу иностранного бизнеса из России.
• FATF не включила Россию в черный список.
• Во Франции обсуждается введение налогообложения на основе гражданства.
• Португалия обсуждает десятилетние налоговые льготы для молодых специалистов, чтобы предотвратить утечку мозгов.
Читайте подробности на нашем сайте.
Зачем это знать
Отмена налоговых льгот и появление новых налогов в Великобритании и Франции показывают, как европейские страны хотят снизить дефицит бюджетов, раздутый большими расходами. О привлекательных направлениях для отъезда мы рассказывали здесь.
Обзор — часть нашей рассылки. Чтобы получать ежемесячные отчеты, макроэкономические обзоры, новостные и налоговые дайджесты, подпишитесь на нее.
#Налоговый_Дайджест
В последние годы «переполненность» факторных стратегий, о которых мы рассказывали ранее, стала значимой темой для инвесторов.
Когда слишком много капитала сосредотачивается на одних и тех же стратегиях, возрастают риски резких потерь в случае массового выхода участников.
Читайте подробнее о том, как оценивается степень «переполненности» стратегии и как это можно использовать — в статье аналитика Movchan’s Group Сергея Гурова для The Bell (признано иноагентом).
Зачем это знать
В случае коррекции американского фондового рынка крах «моментум»-акций будет наиболее выраженным. Инвесторам, имеющим аллокацию на данный фактор, могут быть полезны теоретические обоснования глубины падения и информация о том, что на эту глубину влияет.
Когда слишком много капитала сосредотачивается на одних и тех же стратегиях, возрастают риски резких потерь в случае массового выхода участников.
Читайте подробнее о том, как оценивается степень «переполненности» стратегии и как это можно использовать — в статье аналитика Movchan’s Group Сергея Гурова для The Bell (признано иноагентом).
Зачем это знать
В случае коррекции американского фондового рынка крах «моментум»-акций будет наиболее выраженным. Инвесторам, имеющим аллокацию на данный фактор, могут быть полезны теоретические обоснования глубины падения и информация о том, что на эту глубину влияет.
Минюст США через суд потребовал от Google продать браузер Chrome
В среду вечером Минюст США обратился к суду с просьбой обязать Google продать браузер Chrome, основу экосистемы компании, и, возможно, операционную систему Android. В августе Google проиграл дело о «монополии» на рынке онлайн-поиска. Против него также открыто аналогичное дело о «злоупотреблении доминирующим положением» на рынке цифровой рекламы.
В случае, если судья поддержит запрашиваемые меры, это станет важной победой Минюста. При Джонатане Кантере министерство усилило преследование «антиконкурентного поведения» в экономике, уделяя особое внимание бигтехам, отмечает Financial Times. Это не худший для компании вариант: среди возможных предложений Минюста было и разделение компании.
Зачем это знать
Антимонопольное дело против Google — крупнейшее с 1990-х годов, когда власти США начали преследование Microsoft. Как отмечают стратеги Goldman Sachs, даже несмотря на то, что Microsoft не был разделен, дело способствовало замедлению роста компании и снижению оценок вплоть до 2011 года. Также, как пишет банк, внимание регуляторов — одна из причин, почему текущая высокая концентрация рынков в акциях бигтехов представляет собой риск для долгосрочных инвесторов. О том, почему уровень концентрации рынка важен для долгосрочных инвесторов, мы рассказывали тут.
В среду вечером Минюст США обратился к суду с просьбой обязать Google продать браузер Chrome, основу экосистемы компании, и, возможно, операционную систему Android. В августе Google проиграл дело о «монополии» на рынке онлайн-поиска. Против него также открыто аналогичное дело о «злоупотреблении доминирующим положением» на рынке цифровой рекламы.
В случае, если судья поддержит запрашиваемые меры, это станет важной победой Минюста. При Джонатане Кантере министерство усилило преследование «антиконкурентного поведения» в экономике, уделяя особое внимание бигтехам, отмечает Financial Times. Это не худший для компании вариант: среди возможных предложений Минюста было и разделение компании.
Зачем это знать
Антимонопольное дело против Google — крупнейшее с 1990-х годов, когда власти США начали преследование Microsoft. Как отмечают стратеги Goldman Sachs, даже несмотря на то, что Microsoft не был разделен, дело способствовало замедлению роста компании и снижению оценок вплоть до 2011 года. Также, как пишет банк, внимание регуляторов — одна из причин, почему текущая высокая концентрация рынков в акциях бигтехов представляет собой риск для долгосрочных инвесторов. О том, почему уровень концентрации рынка важен для долгосрочных инвесторов, мы рассказывали тут.
«Что значит, что рынок долга дорогой?» — вопрос от нашего подписчика в комментариях под последним постом с макроэкономическим взглядом.
Отвечает советник фонда ARGO и партнер Movchan’s Group Еуджениу Кирэу, CFA:
«Речь идет о вознаграждении за риск дефолта корпоративных облигаций, то есть их кредитных спредах. В упрощенном виде это (примерно) соответствует разнице между доходностью к погашению корпоративной облигации и казначейской облигации США с аналогичным сроком. Сейчас эта разница достигла минимальных уровней за последние 25 лет или приблизилась к ним — для облигаций как с высоким, так и с низким кредитным рейтингом».
Отвечает советник фонда ARGO и партнер Movchan’s Group Еуджениу Кирэу, CFA:
«Речь идет о вознаграждении за риск дефолта корпоративных облигаций, то есть их кредитных спредах. В упрощенном виде это (примерно) соответствует разнице между доходностью к погашению корпоративной облигации и казначейской облигации США с аналогичным сроком. Сейчас эта разница достигла минимальных уровней за последние 25 лет или приблизилась к ним — для облигаций как с высоким, так и с низким кредитным рейтингом».
Пятый выпуск цикла «Экономика будущего» — о нефти и газе
В гостях у партнера-учредителя Movchan's Group Андрея Мовчана — старший научный сотрудник Берлинского центра Карнеги Сергей Вакуленко.
О том, как формировалась нефтяная отрасль, что с ней происходит сейчас и какое будущее ее ожидает, а также о газе, водородных носителях и других способах получения энергии — в нашем новом видео:
https://youtu.be/UExih7oWg4E
#Экономика_будущего
В гостях у партнера-учредителя Movchan's Group Андрея Мовчана — старший научный сотрудник Берлинского центра Карнеги Сергей Вакуленко.
О том, как формировалась нефтяная отрасль, что с ней происходит сейчас и какое будущее ее ожидает, а также о газе, водородных носителях и других способах получения энергии — в нашем новом видео:
https://youtu.be/UExih7oWg4E
#Экономика_будущего
YouTube
Мовчан и Вакуленко: «Нефть, газ и все вокруг этого». Экономика будущего
«Экономика будущего» — цикл передач, где партнер-учредитель Movchan's Group Андрей Мовчан общается с экономистами и финансистами о разных аспектах развития экономики. Гостем выпуска на тему энергоресурсов стал старший научный сотрудник в Берлинском центре…
Инвесторы зачастую не ориентируются на рынке. Например, им сложно различить, какой банк ориентирован на международные операции, а какой — на местных клиентов.
Кроме того, обладатели российских паспортов — даже со вторым гражданством или статусом резидента в стране ЕС — могут столкнуться с тем, что европейский банк откажется их обслуживать или уведомит о закрытии счетов в течение трех месяцев.
Директор инфраструктуры Movchan’s Group Софья Кухно рассказала и о других примерах, когда необходим надежный проводник.
Зачем это знать
Мы можем выстроить более эффективную инфраструктуру для инвестиций по сравнению с тем, что может сделать сам инвестор. В тексте — несколько примеров, почему это так.
#Инфраструктура
Кроме того, обладатели российских паспортов — даже со вторым гражданством или статусом резидента в стране ЕС — могут столкнуться с тем, что европейский банк откажется их обслуживать или уведомит о закрытии счетов в течение трех месяцев.
Директор инфраструктуры Movchan’s Group Софья Кухно рассказала и о других примерах, когда необходим надежный проводник.
Зачем это знать
Мы можем выстроить более эффективную инфраструктуру для инвестиций по сравнению с тем, что может сделать сам инвестор. В тексте — несколько примеров, почему это так.
#Инфраструктура
Биткоин на этой неделе в очередной раз обновил исторический максимум: с момента победы Дональда Трампа на выборах в США он вырос на 40% и приблизился к $100 тыс.
В связи с этим мы хотим спросить, какие активы (один или несколько), кроме акций и облигаций, вы рассматриваете как вероятное добавление в портфель?
Пишите в комментариях, что бы вам хотелось об этих активах узнать.
#Опрос
В связи с этим мы хотим спросить, какие активы (один или несколько), кроме акций и облигаций, вы рассматриваете как вероятное добавление в портфель?
Пишите в комментариях, что бы вам хотелось об этих активах узнать.
#Опрос
Какие активы (один или несколько), кроме акций и облигаций, вы рассматриваете как вероятное добавление в портфель?
Anonymous Poll
42%
Биткоин (или другие криптовалюты)
38%
Золото (или другие драгметаллы)
39%
Недвижимость
10%
Венчур
9%
Коллекционные товары: искусство, вино и пр.
10%
Другое
Фонд ARQ* позиционируется как фонд абсолютной доходности (absolute return). Фонд стремится к получению доходности на уровне долгосрочной доходности облигаций high-yield при меньшей волатильности и отсутствии соответствующего кредитного риска. ARQ инвестирует в определенный класс структурных продуктов, выплаты по которым зависят от динамики рынков акций развитых стран.
Принимая риск снижения стоимости базовых активов, фонд получает периодические купонные выплаты по выбранным инструментам. Их выбор основывается на многофакторном статистическом анализе исторических цен базовых активов. Параметры инструментов и структура портфеля подбираются так, чтобы минимизировать вероятность получения убытков и максимизировать вероятность получения всех ожидаемых купонов при статистическом анализе на исторических данных.
Зачем это знать
Фонд подойдет тем, кто хочет получать доход не ниже, чем приносят портфели долгов среднего и низкого качества, с существенно меньшим риском.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Принимая риск снижения стоимости базовых активов, фонд получает периодические купонные выплаты по выбранным инструментам. Их выбор основывается на многофакторном статистическом анализе исторических цен базовых активов. Параметры инструментов и структура портфеля подбираются так, чтобы минимизировать вероятность получения убытков и максимизировать вероятность получения всех ожидаемых купонов при статистическом анализе на исторических данных.
Зачем это знать
Фонд подойдет тем, кто хочет получать доход не ниже, чем приносят портфели долгов среднего и низкого качества, с существенно меньшим риском.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Forwarded from Forbes Russia
Британский HSBC решил прекратить обработку платежей из России и Белоруссии для розничных клиентов. Любые платежи, связанные с этими странами, могут быть задержаны для дальнейшего рассмотрения и отклонены, сообщил банк. В HSBC призвали клиентов искать альтернативные решения для таких операций. В 2023 году HSBC прекратил обрабатывать денежные переводы корпоративных клиентов из России и Белоруссии
О том, что квартиры в России все сложнее продать, мы рассказывали тут. Также это еще одна иллюстрация того, что ликвидность недвижимости относительно невысока, а в кризис (текущие ставки называют заградительными и другие эксперты) продать жилье быстро и без дисконта становится сложно.