Уже завтра состоится совещание ФРС, где она может снизить ставку. Инвесторы оценивают вероятность ее снижения на 50 б. п. достаточно высоко — на уровне 67%.

Откуда такая уверенность и к чему может привести такое снижение — в статье Александра Овчинникова.

#Макро

Партнер-учредитель Movchan's Group Андрей Мовчан записал новое обращение к инвесторам. Он рассказал, как возникла Movchan's Group и какие задачи для клиентов она решает.

Посмотреть полную версию можно на нашем сайте: https://movchans.com/ru

Хотя искусственный интеллект и толкает вверх рынок акций, не все фонды, которые обещают заработать на этой теме, оказываются выгодными для инвесторов.

На что, помимо маркетинга и названия, необходимо обращать внимание при выборе фонда — в нашей статье.

#Рынки

Третья серия «Экономики будущего» уже на нашем канале

Андрей Мовчан и экономист Дмитрий Некрасов обсудили тему мотивации и ее влияния на экономику.

Как неравенство, технический прогресс и политическое устройство связаны с мотивацией — в нашем новом видео:

https://youtu.be/vUv2_HiOkAw

Оппортунизм и непредсказуемость ставят участников рынка перед фактом: сейчас полагаться стоит только на собственный опыт и способность правильно интерпретировать данные макростатистики.

Ставка снижена, ФРС обновила прогнозы по экономике и снизила прогноз по инфляции, уровень безработицы скорректирован.

Новые данные и их разбор — в статье старшего партнера Movchan’s Group, советника по долговым рынкам Александра Овчинникова.

#Макро

Владельцы криптовалют чаще проявляют психопатические черты — исследование

Обладатели криптовалют, как правило, демонстрируют более высокий уровень «темных» черт личности, таких как нарциссизм, макиавеллизм, психопатия и садизм, говорится в недавней работе ученых из университетов Торонто и Майами, опубликованной в престижном научном журнале PLOS One.

В исследовании, в котором участвовали 2 тысячи американцев, отмечается, что владельцы криптовалют продемонстрировали более высокие показатели по таким параметрам, как потребность в хаосе, паранойя, шизотипические черты, догматизм, менталитет жертвы и психологическая реактивность (клинический термин, обозначающий мотивы, вызванные чувством утраты личных свобод).

«Называйте нас как хотите. Мы лидеры», — сказал один из криптотрейдеров.

Продолжаем ближе знакомить вас с нашей командой. В сегодняшнем выпуске — финансовый аналитик Movchan's Group Данияр Сериков.

Данияр рассказал о своей работе, о том, как мы выбираем хедж-фонды, о профессиональных удачах, поделился своим мнением о криптовалюте и многом другом.

https://youtu.be/JS4vkbXhnR0

Данияр — соавтор нашей рассылки с новостями о хедж-фондах. Подписаться на нее можно по ссылке.

Дайджест публикаций Movchan's Daily уходящей недели

• Насколько точно рынки предсказывают волатильность и как это использует наша стратегия LAIF — статья с комментариями Михаила Портного

• У реддиторов новый «мемный» любимчик — Palantir

• Ожидания и результаты совещания ФРС — в статьях Александра Овчинникова

• Почему не стоит вестись на название тематического фонда

• Третья серия «Экономики будущего» с экономистом Дмитрем Некрасовым

• Владельцы криптовалют чаще проявляют психопатические черты — исследование

• Можно ли ориентироваться на обложки изданий при принятии инвестиционных решений

• Знакомство с командой — финансовый аналитик Movchan's Group Данияр Сериков.

#Дайджест

Результаты фондов и стратегий Movchan's Group за август

Подробности и анализ ситуации на рынках от партнера-учредителя Movchan’s Group Андрея Мовчана — по ссылке.

#Результаты

Как управляющие могут зарабатывать на «падших ангелах»

Когда рейтинговые агентства понижают рейтинги компаний ниже инвестиционного уровня, многие управляющие вынуждены продавать их облигации, поскольку их мандаты запрещают им владеть подобными бумагами, рассказывает Bloomberg. Эти облигации называются «падшими ангелами». Такие продажи обычно происходят быстро, в результате чего цены опускаются ниже цен на облигации с аналогичным рейтингом. В это время оппортунистически настроенные управляющие, не имеющие подобных ограничений, могут начать покупать облигации.

На подобных особых ситуациях, когда реальные риски по бумагам существенно ниже, чем их оценка рынком, зарабатывает фонд COSSACK.

#Исследования

Макроэкономический взгляд от Еуджениу Кирэу, CFA

Советник фонда ARGO и партнер Movchan’s Group о том, что происходило с экономикой в августе:

• В августе инвесторы сосредоточили внимание на макроэкономической статистике по инфляции и рынку труда. Обе оказались обнадеживающими.
• ВВП США вырос во втором квартале на 3%, темп роста в третьем квартале сохранился на том же уровне.
• В Европе инфляция ниже, чем в США, что дало возможность ЕЦБ и Банку Англии сделать первые шаги по снижению процентной ставки.

Подробнее — по ссылке.

Макроэкономический взгляд — часть нашей рассылки. Чтобы получать ежемесячные отчеты, макроэкономические обзоры, новостные и налоговые дайджесты, подпишитесь на нее.

#Макро

Спад рынка дорогой недвижимости в Лондоне

Неопределенность с новым налоговым режимом в Великобритании для состоятельных иностранцев, который могут изменить с 2025 года, привела к тому, что рынок дорогой недвижимости переживает спад.

Многие состоятельные люди уже начали покидать страну или готовятся к отъезду, выбирая более выгодные налоговые условия.

Читайте нашу статью о ситуации и о том, к чему может привести такой исход.

Зачем это знать

Проблемы обладателей британской недвижимости еще раз показывают, почему недвижимость — плохой актив для инвестиций. Даже на таком привлекательном рынке, как британский, она может сильно упасть в цене, и, в отличие от ликвидных активов, ее не перевезешь при переезде.

Крупные сделки, которые позволили бы венчурным инвесторам реализовать прибыль, стали редкостью

В США в этом году было проведено всего четыре IPO компании, оцениваемых более чем в $1 млрд, притом что фондовый рынок продолжает уверенно расти. Для сравнения: в 2021 году, при таких же условиях, размещений было более 70.

В чем заключается проблема и к чему это может привести — в нашей статье.

Зачем это знать

Венчурные фонды привлекают инвесторов историями успеха — тех инвестиций, что принесли огромную доходность. Но на практике такие истории очень редки, поскольку реализовать «бумажную» доходность получается далеко не всегда. Вложения в компании по высоким оценкам оказываются малоликвидными, как только ситуация на рынках меняется.

#Исследования

К чему ведет геймификация приложений для торговли

Геймификация торговых платформ заставляет инвесторов принимать на себя бóльшие риски, особенно при торговле высоковолатильными активами, показало вышедшее недавно исследование. Негативный эффект элементов геймификации, в том числе значков за достижения или поощрительные сообщения, сильнее проявляется у неопытных трейдеров с низким уровнем финансовой грамотности.

Зачем это знать

Инвесторы, осознающие опасности геймификации, могут избежать излишних рисков. Брокеры нередко прибегают к этому способу, чтобы увеличить количество сделок клиентов. Так Robinhood, благодаря низким комиссиям и простоте использования, стал чрезвычайно популярным у частных инвесторов во время пандемии. В марте 2021 года после масштабной критики компания убрала из приложения цифровое конфетти, взрывающееся после первой сделки. Однако заменила их другими элементами геймификации.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) приравнивала к геймификации и другие элементы. Сюда относятся поведенческие подсказки (behavioral prompts), такие как push-уведомления, побуждающие пользователя возвращаться в приложение. А также социальная торговля и копирование, позволяющие следить за чужими сделками и повторять их.

#Рынки

Австралия: экономика страны

В начале сентября в портфель нашего фонда GEIST был добавлен фонд, имеющий прямую ориентацию на рынок акций Австралии. С момента своего создания в 2015 году он принес инвесторам около 22% годовых в долларах США.

Статья об Австралии от аналитика Movchan’s Group Сергея Гурова.

Зачем это знать

Правильная географическая диверсификация вложений может уберечь инвесторов от ряда рисков. Австралия — редкий пример развитой страны с большой экономикой, которая в XXI веке показывала высокий рост ВВП.

#GEIST

Наш аналитик Павел Широчкин рассказал о своей работе в Movchan's Group и о том, как принимаются решения об инвестициях и просчитываются риски, а также может ли частный инвестор стабильно обыгрывать рынок.

Новое видео о команде Movchan's Group: https://youtu.be/Gj87EEYIXUo

#Команда_MG

События 5 августа не только стали потрясением на рынке, а и сыграли важную роль для нашей стратегии LAIF. Дело в том, что такой «черный лебедь» является одновременно и жестким стресс-тестом для опционных стратегий, и возможностью для получения сверхприбыли.

Подробнее о рекордных показателях для стратегии в статье старшего партнера Movchan's Group, советника фонда LAIF Михаила Портного.

Зачем это знать

Для нас, для управляющих, август был важен не столько сверхприбылью, сколько возможностью показать нашим инвесторам на практике, что стратегия LAIF достаточно надежна, чтобы выдержать даже такой сложный стресс-тест, как беспрецедентный скачок волатильности базового актива.

#LAIF

Сегодня был опубликован ключевой индикатор по инфляции в США — дефлятор потребительских расходов (РСЕ).

В целом статистика неплохая. И коль скоро ФРС уже приняла для себя решение, что инфляция побеждена и необходимо сосредоточиться на поддержании рынка труда, то да — вышедшие сегодня данные вполне ложатся в эту канву.

Подробнее об отчете — в статье старшего партнера, советника по долговым рынкам Movchan’s Group Александра Овчинникова.

Зачем это знать

После опубликованных данных можно не сомневаться, что доходность облигаций в фронтальном участке кривой будет снижаться. Можно также почти с уверенностью ожидать, что угол наклона кривой и разница между доходностью длинных и коротких облигаций будет расти. Но мы не можем утверждать, что и долгосрочные облигации также будут снижаться в доходности.

#Макро