#MovchansOpinion: Do You Think in Years Too? ENG

Интервью для EXANTE London!
Let’s take a more in-depth look into the world’s macro- and microeconomic situation.

What’s on the agenda:

• How the heard psychology is controlling the governments
• Will the society be willing to make sacrifices for the economy?
• Historically, the pandemics come in three waves - the second being worse than the first. When could we expect it and how could it affect the markets?
• Why is this crisis artificial?
• What are the likely scenarios of market recovery?
• Which investment strategies could be beneficial at this time?

https://www.youtube.com/watch?v=vy6Zed0FJbs&feature=youtu.be

#MovchansEvent: Как переиграть рынок в условиях коронавируса? Лидерство и кризис: возможно ли развитие в шторм?

16 июля партнер компании Ward Howell Сергей Сиротенко совместно с CEO Movchan's Group Андреем Мовчаном провели вебинар, посвященный вопросам управления личными инвестициями, бизнесом и собственным развитием.

Сергей подробно рассказал об основных ошибках лидера в кризис, чему стоит учиться с точки зрения hard и soft skills, а также о главном тренде лидерства в эти непростые времена — резилентности.

Андрей рассказал о том, как пандемия коронавирса изменила мировую экономику и инвестиционные рынки, как, в частности, обстоит ситуация на рынке акций и облигаций, а также поделился со слушателями базовыми рекомендациями о том, какой тактики инвестирования придерживаться в период текущего кризиса.

Запись вебинара доступна по ссылке: https://youtu.be/c_XqnWbeiCo

Читайте подробнее о сфере лидерства и управления талантами на канале наших партнеров https://t.iss.one/tei_wardhowell

#Investing_InShares: Елена Чиркова о портфельных стратегиях, сток-пикинге и волатильности фондовых рынков

Беседа Дмитрия Карпиловского, профессионального инвестора и основателя УкрИнвестКлуба с Еленой Чирковой, партнером Movchan’s Group.

Из выпуска Вы узнаете:

- Что лучше для непрофессионального инвестора читать литературу или получать знания от коллег?
- Как распределить миллион долларов: стратегия, выбор бумаг, доходность?
- Использование фондовых рынков в качестве альтернативы банковских депозитам – разумная история?
- Какие преимущества сток-пикинга?
- Работает ли теория эффективного рынка?

https://www.youtube.com/watch?v=31UrtpEeA24&feature=youtu.be

#MovchansEvent Между первой и второй волной: что ждет мировую и российскую экономику

Сегодня в 19:30 мск гостем закрытого вебинара РБК Talks станет Андрей Мовчан. У всех участников будет возможность задавать вопросы об экономике и инвестициях. Модерирует встречу ведущая телеканала РБК Элина Тихонова.

https://ao-rosbizneskonsalting.timepad.ru/event/1354572/

#Investing_InShares Инвестиции в акции: перспективные сектора, бумаги, инструменты. Управляющая фондом GEIST Е. Чиркова

Пару месяцев назад мы выпустили интервью с Еленой Чирковой, в котором рассказали о работе над запуском фонда акций GEIST и стоимостном подходе к инвестированию. 1-го июля фонд был запущен, управляющие проанализировали большое количество бумаг, дополнили стратегию и сформировали портфель. В новом интервью мы рассказываем, чего ждут управляющие от рынка акций в среднесрочной перспективе, какие факторы риска присутствуют на рынке акций сегодня и поделимся взглядом на отдельные сектора, бумаги и инструменты.

В этом видео:
– Регионы, страны, инструменты в портфеле фонда
– Почему управляющие не рассматривают акции российских компаний?
– О количественном смягчении: за и против
– Любимые сектора и компании управляющей
– Об акция авиакомпаний и туристических компаний

https://www.youtube.com/watch?v=R9b0rDULrS0&feature=youtu.be

#Market_view Коронавирус открыл ящик Пандоры: закрыть экономики оказалось возможно. Андрей Мовчан

Впервые вне войны экономика оказалась не самым важным объектом политики; правительства были готовы жертвовать экономикой и лишь существенное изменение общественного мнения заставило их снимать запреты на экономическую деятельность. С одной стороны, мы видим, что даже смерти сотен тысяч человек не помешали современному социуму в самых разных странах быстро — за 2-3 месяца — привыкнуть к опасности и полностью сменить фокус со страха смерти на страх экономических проблем. С другой — ящик Пандоры открыт. Попытка «закрыть» экономики удалась; теперь все знают, что так можно делать. Если ради остановки эпидемии можно закрыть авиасообщение, туризм, учебные заведения, гостиницы, рестораны и другие отрасли и сократить ВВП на 10-15%, то почему нельзя, например, ради «победы демократии» в одночасье запретить весь импорт из Китая или покупку углеводородов в России? Глобальные пандемии посещают нас не часто – примерно раз в 50 лет, — но внешние шоки для экономики теперь могут возвращаться по каким угодно причинам.

Последствия внешнего шока наступают быстро — в отличие от кризиса, который всегда имеет множество предвестников: кризис 2008 года начался в начале 2007-го, дотком-кризис — примерно за 3 года до своего апогея. Внешний шок не предскажешь, и поменять свои инвестиционные позиции заранее не получится. Но можно постараться выучить уроки, которые преподал 2020 год.

Подробнее – в статье Андрея Мовчана для Forbes:

https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/405859-koronavirus-otkryl-yashchik-pandory-zakryt-ekonomiki-okazalos-vozmozhno

#Investing_InShares: Ставка на акции Apple: пример сделки с опционом типа «пут» в портфеле GEIST SP

Во многих интервью и видео-лекциях мы рассказывали, что базовой стратегий фонда акций GEIST SP будет являться стоимостное инвестирование. Термин «стоимостное инвестирование» означает, что инвестор понимает стоимость объектов, в которые он вкладывается, и оценивает их долгосрочный потенциал на основании текущей стоимости, а не прогноза кратко-срочной динамики рынка.

Тем не менее, когда управляющие понимают, что рынок переоценен или просто дорог, и возможностей для открытия длинных позиций не так много, в такой ситуации основной фокус стратегии делается на продажу опционов типа «пут» со страйками ниже рыночных цен акций.

Сочетание длинных и путовых позиций в портфеле позволяет существенно ограничить риски снижения его стоимости в случае падения рынка, жертвуя частью доходности в случае быстрого роста рынка.

Вот одна из таких сделок, которой делится Елена Чиркова, управляющая фондом GEIST SP:

“Я анализировала Apple, когда он стоил порядка 340 долл. и цена мне казалась терпимой. Когда на брокерский счет нашего фонда пришли первые деньги, было уже 13 июля (да, мы открылись, как сейчас пишут) и Apple ушел на 380. Я побоялась открывать длинную позицию. Но Apple — это моя любовь (без учета цены), и я мечтала заполучить его в портфель. Я ловила пут и подловила: незадолго до выхода отчетности мне удалось продать полуторамесячный пут со страйком 325 и доходностью 14,5% годовых. Это редкая доходность для компании такого уровня (у Alphabet и близко не водится), что свидетельствует о том, что рынок отчетности боялся. Сейчас этот пут торгуется совсем дёшево, и если я откуплю обратно, доходность инвестиции будет космос, потому что держала ее всего несколько дней.

Я радовалась не только доходности, но и возможности в определенных обстоятельствах получить акцию по страйку. Это была бы не взятка на мизере, а жемчужина в портфеле. Отчетность оказалась сильно лучше ожиданий (не только аналитиков, но и моих). Такой доходности, как в длинной позиции, конечно, не получилось, но мы неплохо заработали на этой сделке. И позицию я взяла максимально допустимую нашими правилами — 15% от размера активов, если считать ее по цене страйка (как если бы акции попали в портфель по страйку).

Мы сильно хеджируемся от падения рынка и ставка на Apple — пример такого хеджирования.»

Закон о квалифицированных инвесторах, инвестиционные маркетплейсы, приток денег на российский рынок

Андрей Мовчан беседует с Анастасией Кошелевой, главным редактором русскоязычной версии международного портала об инвестициях Investing.com.

О чем поговорили в выпуске:
– Возможности и ограничения мелких и крупных инвесторов. Чему в первую очередь учиться у профессионалов?
– Выгодно ли частному инвестору пользоваться инвестиционными предложениями банков и маркетплейсов, активно вышедших на инвестиционный рынок?
– Можно ли принимать решения, основываясь на открытых обзорах аналитиков?
– Место российского инвестиционного рынка в мире и рост инвестиционной активности населения;
– О законе квалифицированных и неквалифицированных инвесторов;
– Какие активы покупают российские инвесторы?

https://www.youtube.com/watch?v=Wn9FTZWoRb4&feature=youtu.be

ACI Project 1998 - Dealer's Day 17 August

17 августа 1998 г. в РФ случился дефолт. В преддверии 20-летия этого события ACI выпустила ролик, в котором Константин Бобров, Сергей Монин, Андрей Мовчан и др. профессионалы инвестиционного и банковского рынка делятся воспоминаниями о том, что ему предшествовало, как это было и какие уроки были извлечены.

https://www.youtube.com/watch?v=cj7R6ZUQsBk&t=347s

Макроэкономические условия и динамика рынков в июле. Тактика управлящих портфелем ARGO SP

В экономике и, соответственно, в политике центральных банков сохраняется неопределенность. Участники рынка пока склонны трактовать сложившиеся условия (умножая их на собственные ожидания) в пользу увеличения риска. По итогам июля курс доллара потерял более 4%, цены на золото достигли исторического максимума, а фондовый индекс S&P 500 взлетел, несмотря на макростатистику (в противовес основным европейским индексам). Однако все может измениться. Вопрос в том, когда и насколько. Подробнее – в обзоре рынков Александра Овчинникова, управляющего фондом ARGO SP.

https://movchans.com/ru/2020/08/12/макроэкономические-условия-и-динами-2/

#Movchans_Library: "ПрОклятые экономики" | новая книга Андрея Мовчана

Начался предзаказ на новую книгу Андрея Мовчана и Алексея Митрова "ПрОклятые экономики"(издательство АСТ). Авторы изучают феномен экономических катастроф в разные исторические периоды – в книге вы найдете 37 примеров с описаниями и объяснениями, от третьего тысячелетия до нашей эры, до 2020 года. Написано очень популярно развлекательно и научно, особое внимание в книге уделяется «ресурсному проклятию». Исследовательский труд будет интересен всем, кого увлекли работы философа и футуриста Юваля Ноя Харари, рассуждения о рисках и “антихрупкости” Нассима Талеба, а также предыдущий бестселлер Андрея Мовчана "Россия в эпоху постправды”.

https://book24.ru/product/proklyatye-ekonomiki-2690372/

Структурные ноты как честный способ отъема денег у населения

Не стоит доверять обещаниям гарантированной высокой доходности, особенно если она генерируется с помощью сложно структурированной ноты. Если вы не понимаете, откуда она берется, скорее всего, никакой гарантированной доходности нет. Все, о чем не расскажут сотрудники банков об особенностях структурных нот, читайте в партнерском материале Станислава Скрипниченко, основателя и CEO PRAGMATOS CAPITAL.

«Недавно несколько клиентов обратились ко мне с просьбой дать комментарии по купленным в российских инвестиционных компаниях и госбанках структурным нотам. Потери на текущий момент у клиента по этим нотам — от 30% до 70% капитала.
Для тех, кто еще не ступал ногой на эту территорию и мудро выбирает познать нюансы с помощью опыта других людей, материал ниже может быть полезным. Возможно, вы сохраните время, деньги и нервы.»

Автор в этом материале разбирает популярную в инвестиционных компаниях и VIP-отделениях банков структурную ноту с автоколлом на корзину акций с частичной (условной) защитой. Это реальная нота, взятая из портфеля инвестора.

Читайте подробнее на сайте: https://movchans.com/2020/08/21/структурные-ноты-как-честный-способ-о/

#Macro «Чудес нет, но и катастрофы не просматривается» – Андрей Мовчан и Антон Табах о рынках и экономике коронавируса

Подводя промежуточные итоги борьбы с последствиями пандемии и локдаунов, можно резюмировать, что на мировой экономике, занятости и доходах удар в краткосрочной перспективе оказался сильно смягчен – катастрофы не произошло. С другой стороны, как считает главный экономист РА Антон Табах, «мины под мировую финансовую систему заложены очень большие» и коронавирусный шок еще может себя проявить в зависимости от решений, принимаемых мировыми ЦБ и органами власти. Об этих возможных решениях, о геополитической обстановке и и миграции мира к экономической модели Китая смотрите в новом выпуске на канале Movchans.

О чем еще поговорили с гостем:
– Сколько экономике существовать с нулевыми ставками?
– Почему европейские индексы ведут себя хуже американских?
– О Великобритании после Брекзита;
– О перспективах российской экономики;
– О ситуации в Белоруссии и политике стран-соседей.

https://www.youtube.com/watch?v=TTZPRYJhjHA&feature=youtu.be

#Market_view Обзор рынка капитала, высоких технологи и недвижимости в Израиле за первое полугодие 2020 года

Аналитики компании SmartGen подготовили интереснейший обзор того, как экономика Израиля переживает кризис, который поможет читателям найти новые ориентиры для выгодного инвестирования и отобрать недооцененные израильские активы.

В отчете сообщается, что с инвестиционной точки зрения Израиль достойно «держит удар», однако во второй половине 2020 г. мы все еще можем увидеть проявления кризиса, но они будут более мягкими, чем ожидалось в первые месяцы пандемии.

Основные индексы на Тель-авивской бирже уже сумели наверстать большую часть потерь, однако по итогам июля все еще отстают от докризисные значений на 14%.

На рынке высоких технологий наблюдается снижение количества и стоимости сделок на 32% и 22% соответственно, что объясняется концентрацией компаний на сохранении своей доли рынка, а не на слияниях и поглощениях. Венчурные фонды, инвестирующие в израильские компании, напротив, повысили свою активность, совершив 180 сделок со средней суммой, превысившей $20 млн.

Бизнес в сфере коммерческой недвижимости переживает серьезный упадок. Особенно пострадали объекты в области ритейла: так, за второй квартал 2020 года цены в Тель-Авиве упали на 10%. Аналитики SmartGen не ждут в ближайшее время резкого спада и считают, что в этом году цены останутся в диапазоне +/- 5% от нынешних.

#Market_view Обзор рынка капитала, высоких технологи и недвижимости в Израиле за первое полугодие 2020 года
Читайте подробнее

#MovchansOpinion «Антихайп про деньги» с Андреем Мовчаном: Навальный, рубль, Беларусь, S&P500, доллар

Большой разговор Андрея Мовчана с редактором канала «Антихайп про деньги», во время которого обсудили ситуацию с Алексеем Навальным, ослабление рубля, экономику Беларуси и США, а также перспективы S&P500, доллара и нефти.

В частности, Андрей сравнил отравление Навального с "маленьким крушением малазийского боинга" и отметил, что от России будут требовать ответов, которые она не сможет дать. Однако причиной ослабления рубля стало не отравление политика, а обещания ЦБР по смягчению монетарной политики и вмешательство России в дела Беларуси.

@exante

https://www.youtube.com/watch?v=sScDt1ydDiE&feature=youtu.be

#Bonds Консервативные инвестиции в долларах: как управляется фонд облигаций | Мовчан и Овчинников

Флагманский фонд облигаций ARGO SP управляется партнерами Movchan's Group с 2016 года, а его инвестиционная стратегия существует уже более 15-ти лет и прошла самые разные периоды и состояния финансового рынка. Как стратегия изменилась вследствие текущего кризиса, каковы ее основные элементы и какую ценность она несет для инвесторов? Об этом Андрея Мовчана и Александра Овчинникова, управляющего портфелем фонда, подробно расспросил Рафаэль Нагапетьянц, партнер Movchan's Group.

В этом видео:
О причинах перегретых рынков и нерациональности инвесторов;
Рост цен на золото и взгляд управляющих на этот актив;
Фонд ARGO: почему короткие облигации?
Подход управляющих к отбору бумаг;
Распределение рисков по регионам;
«Кэш» в портфеле – проблема или возможность?
Глобальная стратегия Movchan’s Group: продукты, услуги и структура.

https://www.youtube.com/watch?v=NHKNLueHIOs&feature=youtu.be

Накануне телеграм-канал @banksta, претендующий на звание самого злобного (но, очевидно, не самого достоверного) канала про банкиров опубликовал пост, в котором прокомментировал переезд Андрея Мовчана в Лондон как «срочный», связывая его «с серией нападок на оппозиционеров».

Уважаемые подписчики, вот он, очередной классический пример новости в эпоху постправды (о которой, как вы помните, Андрей Мовчан написал целую книгу). Напомним, что чаще всего «постправда — это набор искаженных, придуманных или урезанных фактов, снабженный неверными трактовками, необоснованными выводами и эмоционально окрашенный с помощью неадекватных шаблонов, подтверждающих некую концепцию, которой придерживается автор.»

Мы просто хотим напомнить вам о том, как важно воспринимать любую информацию критически и стараться обращаться к реальным фактам. И все реальные факты о своем переезде в Лондон Андрей Мовчан подробно описывает в своем блоге на фейсбуке, подчеркивая, что он не был вынужденным, не обоснован никакими угрозами и преследованиями, и что Андрей будет проводить много времени и работать в России, как только угрозы, связанные с COVID-19, будут сведены к минимуму.

В связи с этим, дорогие думающие читатели, подписывайтесь на упомянутый телеграм-канал и следите за их уморительными обновлениями – это будет отличной практикой для разграничения правды, постправды, а в каких-то случаях и лжи.

#Investing_InShares Стоимостное инвестирование сегодня: почему стало модно ставить на рост

Портфели фондов, которые принято считать стоимостными, сейчас буквально забиты дорогими быстрорастущими акциями. Berkshire Hathaway Уоррена Баффета — третий крупнейший акционер Apple. При этом в классическом понимании суть стоимостного инвестирования — в покупке акций дешево. В чем причины изменения тактики, рассказывает партнер Movchan's Group Елена Чиркова.

В статье автор сравнивает «стратегию стоимости» с моментум-инвестированием и с факторными стратегиями, а также разбирает кейсы быстрорастущих компаний – Amazon и Netflix.

https://thebell.io/stoimostnoe-investirovanie-segodnya-pochemu-stalo-modno-stavit-na-rost

Также напоминаем, что Елена Чиркова написала для The Bell целый цикл о стоимостном инвестировании. Всего статьи, которые в него вошли, вы найдете здесь.

#Investing_InShares Говоря о признаках пузыря на американском рынке акций, все почему-то вспоминают хомячков из Robin Hood. Между тем налицо ещё один признак, о котором мало кто знает — интерпретация плохих новостей как хороших. Отчёт по безработице сегодня плохой, а рынок растет. Был бы хорошим, рынок бы рос на новостях о восстановлении экономики. А при плохом отчёте растет, потому что думают, что чем хуже отчёт, тем быстрее окажут помощь. Во время пузыря это так и работает: когда очень хочется выпить, повод всегда найдется.

Hedge fund How-to: лекция Андрея Мовчана об особенностях инвестирования в хедж-фонды

Во время карантина мы уже делились подробной лекцией Андрея Мовчана о хедж-фондах, но с тех пор мы обновили ее и дополнили.

Что вы узнаете из лекции:
– Как устроен хедж-фонд?
– Регулирование и предназначение хедж-фондов
– Экосистема и структура хедж-фондов
– Преимущества и ограничения хедж-фондов
– Сравнение хедж-фондов и ETF. Что популярнее среди инвесторов?
– Виды стратегий
– Как хедж-фонды достигают свои инвестиционные цели (или проваливают их)
– Как выбрать хедж-фонд для личных инвестиций?

Приятного просмотра!

https://www.youtube.com/watch?v=0phGtmXHzCA&feature=youtu.be