НЕБАФФЕТТ
Сегодня рубль очень бодро падает на межбанке. Доллар по котировке Финама +4%. Растёт и юань, причём именно на внебирже - разлёт биржевого курса юаня с внебиржевым уже достиг 5% 🍿 завтра истекает первоначальный дедлайн OFAC на сворачивание операций с Мосбиржей…
Судя по этим данным мы сегодня можем впервые с 1 июня увидеть официальный курс доллара ЦБ выше 90.
При этом юаневый курс ЦБ не будет отражать никаких изменений, т.к. он определяется на биржевых торгах а там никакой движухи сегодня нет. Так и живём.
И - ни на что не намекаю, но сентябрьский фьючерс на доллар, который эксперируется по курсу ЦБ, сейчас стоит 87.5.
При этом юаневый курс ЦБ не будет отражать никаких изменений, т.к. он определяется на биржевых торгах а там никакой движухи сегодня нет. Так и живём.
И - ни на что не намекаю, но сентябрьский фьючерс на доллар, который эксперируется по курсу ЦБ, сейчас стоит 87.5.
НЕБАФФЕТТ
Судя по этим данным мы сегодня можем впервые с 1 июня увидеть официальный курс доллара ЦБ выше 90. При этом юаневый курс ЦБ не будет отражать никаких изменений, т.к. он определяется на биржевых торгах а там никакой движухи сегодня нет. Так и живём. И - ни…
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Рубль упал за неделю на 10%.
Я слышу несколько версий падения рубля, самой правдоподобной мне кажется выпуск дружественных нерезидентов с биржи под первоначальный дедлайн OFAC. Это объясняет падение рубля именно на внебиржевом рынке ICE, т.к. получив рубли нерезы пошли сразу менять их на доллары/евро/юани на ОТС с неподсанкционными контрагентами.
Если так, то отвесное падение рубля должно скоро закончиться и мы вместо уровня 85 начнем торговаться на уровне 95 за доллар. А биржевые курсы должны подтянуться к новому значению.
Я слышу несколько версий падения рубля, самой правдоподобной мне кажется выпуск дружественных нерезидентов с биржи под первоначальный дедлайн OFAC. Это объясняет падение рубля именно на внебиржевом рынке ICE, т.к. получив рубли нерезы пошли сразу менять их на доллары/евро/юани на ОТС с неподсанкционными контрагентами.
Если так, то отвесное падение рубля должно скоро закончиться и мы вместо уровня 85 начнем торговаться на уровне 95 за доллар. А биржевые курсы должны подтянуться к новому значению.
Итак, обмен заблокированными активами состоялся. Мне чуть вернули денег за мою единственную зависшую позу - Казатомпром. Могу считать реализованной прибыль +70% от средней, жаль что на ничтожный процент позиции 🤣 что ж, зато дивы пока кое-как, но доходят 😎
У кого ещё что-то пришло по обмену? У всех пришел микро сайз от поданной позиции? Или по каким-то бумагам удалось получить все 100к?
У кого ещё что-то пришло по обмену? У всех пришел микро сайз от поданной позиции? Или по каким-то бумагам удалось получить все 100к?
НЕБАФФЕТТ
RUSFAR после повышения ставки 17.06%. Расчётная доходность LQDT за вычетом комиссий сейчас 16.64% годовых.
RUSFAR aka база доходности LQDT спустя две недели после решения по ставке наконец-то заполз выше 18%. Расчётная доходность фондов ликвидности теперь получается в районе 17.7%.
В России на рынке бывает всякое и недавно я поучаствовал в сделке с потенциалом 32000 иксов. Рассказываю 👇
8 июля компания Варьёганнефтегаз (тикер VJGZ) провела СД и приняла решение провести допэмиссию, увеличив число акций в 2 раза. Новые акции будут размещены среди акционеров, которые держали акции на момент отсечки - 21 июля.
Самый прикол, что цена размещения акций в рамках допэмиссии составит 10 КОПЕЕК (!), притом что биржевая цена акций VJGZ составляет 3200 рублей. Изи 32000 иксов 😂
Самой большой проблемой была ликвидность: кое-как со скрипом удалось собрать позицию на лям, и большую часть пришлось зафиксировать до отсечки на росте +15%, чтобы не попасть под распродажу после отсечки. Но по факту никакой распродажи не было, видимо потому что трейдеры эшелонистых бумаг не читают e-disclosure. Можно было спокойно пойти через отсечку с полной позой и даже закрыть позицию в плюс.
В общем, в августе будем пытаться получить акции по допэмиссии, расскажу как пройдёт.
И да, напоминаю - все мои сделки, в том числе эту, и состав портфеля я транслирую в прямом эфире в моём канале на бусти. Пост с актуальным составом портфеля здесь.
8 июля компания Варьёганнефтегаз (тикер VJGZ) провела СД и приняла решение провести допэмиссию, увеличив число акций в 2 раза. Новые акции будут размещены среди акционеров, которые держали акции на момент отсечки - 21 июля.
Самый прикол, что цена размещения акций в рамках допэмиссии составит 10 КОПЕЕК (!), притом что биржевая цена акций VJGZ составляет 3200 рублей. Изи 32000 иксов 😂
Самой большой проблемой была ликвидность: кое-как со скрипом удалось собрать позицию на лям, и большую часть пришлось зафиксировать до отсечки на росте +15%, чтобы не попасть под распродажу после отсечки. Но по факту никакой распродажи не было, видимо потому что трейдеры эшелонистых бумаг не читают e-disclosure. Можно было спокойно пойти через отсечку с полной позой и даже закрыть позицию в плюс.
В общем, в августе будем пытаться получить акции по допэмиссии, расскажу как пройдёт.
И да, напоминаю - все мои сделки, в том числе эту, и состав портфеля я транслирую в прямом эфире в моём канале на бусти. Пост с актуальным составом портфеля здесь.
Помимо хедж-шорта индекса Мосбиржи, Софтлайн продолжает оставаться моей топ-позицией в акциях. В сегодняшнем отчёте Софтлайна я увидел всё то, что хотел увидеть - рост выручки есть, рост валовой прибыли есть.
Оборот собственных решений 12.6 млрд за полгода, валовая прибыль с них 9.8 млрд. Это за полгода и при капитализации 60 млрд с учётом допэмиссии. Представим, какой будет валовая прибыль, когда на собственные решения будет приходиться больше половины оборота?
Когда компания с экстремально низким P/S так активно работает над ростом маржинальности, нужно просто дать ей несколько кварталов.
Оборот собственных решений 12.6 млрд за полгода, валовая прибыль с них 9.8 млрд. Это за полгода и при капитализации 60 млрд с учётом допэмиссии. Представим, какой будет валовая прибыль, когда на собственные решения будет приходиться больше половины оборота?
Когда компания с экстремально низким P/S так активно работает над ростом маржинальности, нужно просто дать ей несколько кварталов.
НЕБАФФЕТТ
Помимо хедж-шорта индекса Мосбиржи, Софтлайн продолжает оставаться моей топ-позицией в акциях. В сегодняшнем отчёте Софтлайна я увидел всё то, что хотел увидеть - рост выручки есть, рост валовой прибыли есть. Оборот собственных решений 12.6 млрд за полгода…
Когда у тебя в портфеле большой вес приходится на одну бумагу, очень легко начать путать убежденность в своей правоте со слепой верой. И это очень опасно.
В чём разница между убеждённостью и слепой верой? Убеждённость - это когда у тебя есть список вещей, которые разубедят тебя в твоей правоте. Слепая вера - когда такого списка нет.
В кейсе Софтлайна нужно прекрасно понимать проблемы, которые несёт в себе M&A-подход. Покупка других игроков на рынке - это перекладывание расходов из статьи COGS в статью коммерческих расходов. Поэтому мы хотим видеть не только рост валовой прибыли, но синергии между интегрируемыми компаниями, которые будут выражаться также в росте и чистой прибыли.
Держим это в уме. Разбор Софтлайна был здесь: https://t.iss.one/thefinansist/3339
В чём разница между убеждённостью и слепой верой? Убеждённость - это когда у тебя есть список вещей, которые разубедят тебя в твоей правоте. Слепая вера - когда такого списка нет.
В кейсе Софтлайна нужно прекрасно понимать проблемы, которые несёт в себе M&A-подход. Покупка других игроков на рынке - это перекладывание расходов из статьи COGS в статью коммерческих расходов. Поэтому мы хотим видеть не только рост валовой прибыли, но синергии между интегрируемыми компаниями, которые будут выражаться также в росте и чистой прибыли.
Держим это в уме. Разбор Софтлайна был здесь: https://t.iss.one/thefinansist/3339
Один из главных итогов недели заключается в том, что курс доллара от ЦБ, который считается на основе внебиржевых сделок, оказался более репрезентативным к реальному положению дел на валютном рынке, чем курс юаня ЦБ, который рассчитывается на основе торгов на Мосбирже, где теперь не участвует ряд крупных игроков из-за SDN. В связи с этим подумываю заменить фьючерс на юань в качестве валютного экспоуза на фьючерс на доллар, который исполняется именно по курсу доллара ЦБ. Что думаете? Какие используете инструменты для валютных инвестиций сейчас?
Если бы я был главой СД небольшой публичной компании, я бы набирал позу, предлагал бы акционерам выплатить какой-нибудь ёбнутый див с доходностью процентов 70 на акцию и сдавал бы бумагу на планках через пару иксов. А потом на ГОСА акционеры бы мне говорили: «Ты что ебобо? У нас даже денег нет, чтобы столько выплатить».
Судя по АМЕЗу, план рабочий ✊
Судя по АМЕЗу, план рабочий ✊
Если у вас на вкладе больше 1 млн рублей, вы входите в 4% самых крупных вкладчиков в стране)
P.S.: данные АСВ https://www.asv.org.ru/agency/analytics
P.S.: данные АСВ https://www.asv.org.ru/agency/analytics
В 1998 году цены на нефть упали в два раза, а Россия пыталась удерживать крепкий курс рубля и одновременно вела глубоко дефицитный бюджет.
Такое комбо привело к тому, что у ЦБ кончились резервы на поддержание курса, а доходности ОФЗ взлетели до 40-50% годовых.
17 августа 1998 года правительство приняло решение объявить дефолт и перейти на плавающий курс рубля. В течение нескольких месяцев после этого российский фондовый рынок упал на 75%, а доллар подорожал с 6 до 20 рублей.
Благодаря тому событию Россия стала одним из самых дисциплинированных заёмщиков в мире по долгу к ВВП, а плавающий курс помогает сглаживать влияние на экономику потрясений на рынках сырья.
17 августа с тех пор считается в России Днём Трейдера. С праздником! 🥂
Такое комбо привело к тому, что у ЦБ кончились резервы на поддержание курса, а доходности ОФЗ взлетели до 40-50% годовых.
17 августа 1998 года правительство приняло решение объявить дефолт и перейти на плавающий курс рубля. В течение нескольких месяцев после этого российский фондовый рынок упал на 75%, а доллар подорожал с 6 до 20 рублей.
Благодаря тому событию Россия стала одним из самых дисциплинированных заёмщиков в мире по долгу к ВВП, а плавающий курс помогает сглаживать влияние на экономику потрясений на рынках сырья.
17 августа с тех пор считается в России Днём Трейдера. С праздником! 🥂
Всё, что мы видим на рынке - это спуск индексных бумаг к справедливым оценкам. Паники на рынке никакой пока нет. Паника на рынке - это когда Сбер падает ниже балансовой цены. Сейчас балансовая цена 267.17 (300 минус выплаченный див), а SBER 271.75.
Поэтому в лонг-шорт портфеле, где все лонги захеджированы шортами в пропорции 1-к-1, в обозримом будущем должно быть комфортно. Как минимум, пока не будет девала рубля.
Поэтому в лонг-шорт портфеле, где все лонги захеджированы шортами в пропорции 1-к-1, в обозримом будущем должно быть комфортно. Как минимум, пока не будет девала рубля.